商业保理规划项目审核报告

1、工程审核报告企业名称授信金额授信期限调查人员调查日期客户根本信息及资信状况审核一、主体法律资格审核主体资格是否合法、工商信息情况、股权结构情况在全国企业信用信息公示网上查到,于在海淀分局注册登记,目前的状态为在营.经营无异常,股权结构与项目经理所披露的一致.二、贷款卡查询情况查询企业的征信,未结清贷款余额为178.95万.企业14年的贷款规模是1,000万,贷款行为招行,由中关村担保提供担保,2021年贷款到期后,未通过担保公司直接在招行操作500万元的一年信用贷款,授信期限为：2021/3/6-2021/3/3,根据协议企业可以在授信期间循环使用授信额度,属于随借随还的性质.如果到期不付款,

2、招行有权直接从企业招行大运村支行这个账户扣款用于归还贷款.15年8月末企业账上显示的短期借款为500万,与信用报告上的差异原因是：企业于15年6月份分两笔321.05万和178.95方两笔提款,已于9月份归还了321.05万,因此征信上只显示了178.95万.三、法院被执行查询无被执行记录.四、网站负面信息查询无.买方企业根本信息及资信状况审核一、主体法律资格审核主体资格是否合法、工商信息情况、股权结构情况企业的下游客户共计几百家,主要客户为等企业.二、法院被执行查询无三、网站负面信息查询无应收账款情况一、以往交易情况审核一企业经营及盈利模式：详见工程经理报告.(二)上下游客户情况：1、上游客

3、户：2、下游客户：主要为互联网公司.3、上下游合同签订情况：(1)据企业介绍：企业与每年签订年度代理协议,协议中会约定给客户按不同行业的返点比例标准,及给予企业的季度返点标准及年度返点标准,协议中不涉及具体的金额.企业未提供该协议.(2)企业与大客户,如等,签订?网络推广效劳框架合同?,其他客户签订?网络推广效劳合同?.在与下游客户签订合同后,与签订相应的?大客户网络推广效劳框架合同?.合同中约定了合同金额、期限、返点比例、付款期限、广告投放形式及效劳内容等.(3)收付款约定：?付款：给予企业一定的账期,即企业在“代理商自助效劳平台上为其客户在账户充值虚拟货币后不同的平台账期不同,一般为30-

4、45天.企业不得以客户未付款为由,拒付款或延迟付款给百度,否那么需向支付相应的违约金.?收款：分为预收及赊销两种.企业给予大客户一定的账期,即为客户在账户上完成虚拟充值后,一般短于给予的账期.(三)债权债务关系确认及付款情况：1、债务关系每月末将当月企业所属客户的充值金额汇总交至企业,企业核对无误后确认为应付账款,同时结转本钱.账期到期日向支付款项.合同中没有约定开具发票时间,实际交易中给企业开具发票时间不固定,有时收款前开票,有时收款后开,票.企业是否向按期支付媒体使用费是返点政策中的一项重要指标,而返点是企业重要的利润来源,因此企业需按期履行付款义务,在查阅银行日记账时,也看到15年企业通

5、过向关联公司借款等方式来保证月末足额向支付款项.2、债权关系(1)媒体使用费收入企业财务根据当月客户账户充值金额(与应付账款金额相符)扣除给予客户的返点后,确认应收账款及收入.据企业介绍,因不能按月及时提供客户的实际广告投放消耗量,因此无法按实际消耗量确认收入,年底时由审计师再做调整.合同中没有约定企业开具发票时间,实际交易中企业开具发票时间不固定,有时收款前开票,有时收款后开票.分析：14年审计调整后确认的全年收入与调整前差异较小,企业应收账款及收入确认原那么可认可.卜表列示的为企业14年度、15年1-8年占前十大的客户收入及回款情况:由卜?客户行业2021年2021年1-8月未签节1-8月

6、户,除广告收入实际回款应收账款广告收入实际回款应收账款1游戏24,37423,1391,2358,1049,153-1,0492平台17,47615,3692,10717,94317,1987453互联网营销13,37112,98139014,3349,3524,9824平台8,6087,81479413,92013,5683525跨行业平台4,3203,9643566社交平台3,7773,914-1377网络游戏1,9141,5903248IT及信息产业1,8371,759799团购&电商1,5961,49110510团购&电商1,5351,31621911网游7,6006,

7、4861,11412房地产家居6,4674,9241,54313教育5,5323,8221,71014房地产家居3,8733,8254815资讯2,9171,92699116互联网营销2,3651,1201,245合计78,80873,3385,47183,05571,37411,681注：:表可1有1占全年总额的比重(1)上表中列本的应收账款为当(2)为企业关联公司,其M订协议,统一由公司与见：5年前十大客户业务收入占比为京十大客户的业务量已超过去年尼4年前四位依然保存外,其余六,期发生减去工k务模式与企1开展业乡59%较可期,增长率:位均为新增客69%彳期收回,沫业相同,其与*去年的69c

8、为2%户.其中：考虑期初娄学户群体主二%所下降,6客户结构攵.要集体中/说明企业J也发生J.59%上长一角地B.客户集中度较大变化,C,该公司上治所下降.15年日15?勺前十大客15年1-8月的业务量均已超过去年全年,其中的增长率分别到达62%7%业务量下滑明显,下降比例为67%14年原后六位客户业务量从14,979万元下降至15年的3,383万元,下降比例为77%该局部缺口由15年新增客户补足.?15年1-8月前十大客户收入增长率为5%但应收账款增长幅度显著高于收入增长率,到达114%其中：增长明显,占比42%新增的另五个客户应收账款57%结论：15年1-8月收入虽以超过去年同期,但可以看到

9、收入的增长是以延长账期为代价,将对企业的流动性造成一定的影响.同时从客户结构变化来看,大局部客户对广告高投入量的持续性不强.(2)返点收入给予企业的返点为企业的主要利润来源.返点分为季度返点,年度返点等,按季度结算.企业每个月末根据客户的充值金额预估返点收入,确认应收账款及收入.待实际收到时差异局部进行财务调整.其他返点在实际收到时直接确认为收入.下表列示的为企业14年度、15年1-8月预估及实际收取情况：年度Q1返点Q2返点Q3返点Q4返点+年度返点+新客返点+任务额返点总金额预估收入实际收款金额及时间预估收入实际收款金额及时间预估收入实际收款金额及时间预估收入实际收款金额及时间预估收入实际

10、收入20211,5641,261/7.151,9731,598/8.252,2451,717/11.113,1804,394/2021.2.13-3.188,9628,97020211,7721,958/5.29-6.185,5742,587/7.317,3464,545由上表可见：?14年的预估收入金额与实际收款金额根本相符.说明客户会在当月消耗完当月的充值金额.收款时间会比拟延后,尤其是第一季度和第四季度及年度返点的账期较长.全年平均账期为61天.?15年1、2季度预估收入比实际收入多确认2,801万元,经查阅相关明细账,15年企业未对预估收入与实际收到的金额之前的差异进行账务调整.根据与

11、企业的了解,该笔2,801万元是每月预估的年度返点的累计数.结论：截止到2021年8月,应收返点金额为3,708万元.二、账面应收账款核实审核重点是应收账款余额的真实性及应收账款到期日确实定一企业应收账款确认的合理性及真实性：如前述分析,企业应收账款确认原那么及时点相对合理.二应收账款到期日确实定：1、媒体使用费收入：企业对于不同客户给予不同的账期,从15年结算情况来看,存在账期延长的现象.2、返点收入：返点按季度核算,但实际收款期为季度末的1-3个月.三企业应收账款治理状况：由业务人员负责相应客户的应收账款催收事宜,假设客户到期不付款,企业可采取停止为其账户充值等方式来保证自身权益.企业提供

12、的15年6月及14年经审计的审计报告显示：企业应收账款账龄主要集中在1年以内,其中超过1年的应收账款分别为365万元、195万元,占比仅为2%1%说明企业应收账款质量较好.3、审核后截至15年8月应收账款余额情况客户名称应收账款余额万元占比账期天数4,67817%302,85311%201,7106%301,5426%301,2465%601,1864%301,1464%201,1144%301,0974%301,0003%90合计17,572占全年总金额的比重65%由上表可见：等这样的老客户的账期根本都是在20-30天,但是今年新增的客户如与的账期分别为60天,90天,是原有账期的2-3倍.

13、说明该行业竞争比拟剧烈,如果想吸引新客户,需要企业提供有竞争力的条件给客户,同时说明企业对下游的话语权在减弱.客户财务状况审核-、企业近1年1期可核实的经营活动现金流情况:一2021年经营活动现金流情况：月份现金流入现金流出净现金流业务回款返点收入小计媒体使用费返折扣费费用及税金小计1月5,3745,3743,2601743,4341,9402月4,8894,8894,0181034,1217683月4,8982,6987,5968,8704989,368-1,7724月7,9347,9344,3241654,4893,4455月6,908466,9546,612702516,933216月8

14、,2498,2497,4151687,5836667月8,7791,26110,0408,764923539,2098318月8,9701,61310,5839,55132099,7638209月9,2509,2508,8582659,12312710月9,4659,4658,6792618,94052511月8,8151,71710,53211,48929216411,945-1,41312月13,40913,4099,3092999,6083,801合计96,9407,335104,27591,1494572,91094,5169,759由上表可见:自6月起,每个月回款均超过8,000万元

15、,12月到达最高值1.3亿元.业务回款与支付媒体使用费情况下见图:业务回款支付媒体使用费1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月除3月、8月、11月外,其余月份业务回款均能覆盖当月支付的媒体使用费,这与企业的账期政策吻合,即上游给予的账期可以覆盖其给下游的账期,企业几乎不需要额外垫付资金.除2季度返点延迟4个月收回外,其余根本上可以在季度末的两个月内收回.14年经营活动资金结余9,759万元.经查阅银行日记账,企业与母公司的资金往来比拟频繁,全年累计资金流出6,023万元,流入1,666万元,净流出4,357万元.其中流入发生在3月和11月,均在业务回款缺乏以支付当月媒体使用费时

16、流入.年底货币资金余额6,000多万元.结论：企业对下游话语权较强,上下游收付款节奏限制较好,流动性良好.二2021年经营活动现金流情况:月份现金流入现金流出净现金流业务回款返点收入小计媒体使用费返折扣费费用及税金小计1月9,24729,24910,98020011,180-1,9312月7,1724,16311,33518,61923218,851-7,5163月10,61531810,9339,77916720410,1507834月17,29612017,41621,384619121,581-4,1655月20,7141,91422,62823,72413289524,751-2,12

17、36月18,92623519,16115,30930715,6163,5457月18,4892,61321,10220,50721220,7193838月14,44475915,20321,01727021,287-6,084合计116,90310,124127,027141,3193052,511144,135-17,108由上表可见:自3月起,每个月回款均超过1亿元,5月到达最高值2亿元.15年1-8月各月业务回款额均高于去年同期,累计增长率到达109%业务回款与支付媒体使用费情况下见图:25,00020,00015,00010,0005,000支付媒体使用费业务回款除3月、6月外,其余月

18、份的业务回款均不能覆盖支付给上游的媒体使用费,7月收到返点收入2,600万元,可覆盖支付,其余月份缺乏局部均从母公司拆借.说明15年回款速度明显减慢.这也直接证实了前述对前十大客户变化情况进行分析得出的结论,即15年收入的大幅增长是以延长账期为代价.?15年收到的返点的时点较14年分散,季度、年度收取账期缩短至季度末1-2个月.15年业务及返点回款12.7亿元,支付媒体使用费及费用税金等14.4亿元,资金缺口1.7亿元.经查阅银行日记账：该缺口由向母公司拆借款补足.1-8月母公司累计资金流入2.17亿元,流出1.01万元,净流入1.06亿元,扣除14年向母公司净流出4,357万元外,1-8月母

19、公司净流入6,243万元.企业支付媒体使用费时点存在一定的规律,付款时点一般在月中及月末,其中月末为集中向付款期,资金缺口主要来源于该时点.1-6月在月末付期前,母公司汇入资金,待下月初收到回款后,企业归还局部拆借款.据企业介绍,母公司的资金来源于外部拆借款,拆借时间一般为半个月.因企业未提供母公司财务账套,对此说法无法核实.结论：企业15年收入的增长一方面来源于原有客户的增长,另一方面也是主要方面来源新客户的开拓,收入大幅增长的同时,企业对下游客户的话语权却减弱,直接导致回款周期加长,企业资金周转发生实质性转变,需外部资金的持续注入.、企业盈利水平分析工程2021年2021年1-8月增长率主

20、营业务收入113,890141,95225%其中：返点收入10,27212,28420%主营业务本钱108,385138,15627%其中：返点本钱4,9908,07462%毛利5,5053,796-30%其中：返点毛利5,2824,210-20%三项费用及税金2,3021,264-45%利润3,2032,532-21%由上表可见：?2021年1-8月收入较14年增长25%利润却下降了21%主要是由于今年的返点本钱较去年增加了47%造成了总本钱增加了27%利润率由14年的2.8%降低到15年的1.8%.说明企业为了提升广告业务量而通过提高折扣金额以吸引更多的客户,盈利水平有所降低.?2021年

21、返点本钱增长幅度较大,到达47%该局部本钱是企业把从上游流量资源供给商取得的返点拿出一局部奖励给下游客户.14年、15年返点本钱占返点收入的比重分别为49%60%由此可以看出,15年企业以给予的更多返点来抢占市场份额,牺牲了局部利润.该局部返点因采取账扣的方式,返点的增加导致回款的减少,加剧了企业流动性风险.结论：企业通过牺牲自身的利润去吸引新客户增加业务量,但是整理盈利水平有降低.三、企业偿债水平分析企业目前的刚性负债仅有一笔500万元的循环授信信用贷款,即使企业全额提款,该笔刚性负债占业务回款的比重仅为0.43%,随着企业盈利水平的增强,偿债水平有一定的保证.其他认为有必要披露的情况无方案

22、可控性、合理性的审核及风险防范建议工程风险点：由于该行业的竞争力比拟剧烈,企业通过延长给予客户的账期,及增加给予客户的折扣去吸引新的客户.造成了企业资金流动性的减弱,盈利水平的降低.而且随着企业的业务规模越来越大,流动资金的缺口会持续增长,流动性风险加大.方案的合理性分析：1、资金用途：此次保理融资的用途为支付网络推广费.根据上述分析,可以判断企业资金流动性较弱,存在资金需求,而支付上游的广告费是刚性需求,因此融资的用途比拟合理.2、融资额度和融资期限融资额度企业目前有一定的资金缺口,但是具体的资金需求金额无法判断.此次申请保理融资额度为6,000万.工程经理方案中选定8家公司的应收账款作为本

23、次池保理下游客户,其中为15年新增客户,签订的框架合同金额及合同开始执行期详见工程经理报告,合同执彳T日为7月15日,目前尚无回款.截止到15年8月末这8家公司的应收账款余额为11,333万.融资比例为53%下表列示的为15年1-8月其他客户的回款情况：月份阳光谷地五八同城新势力网络起明星辰杭州密江中清龙图小计百度合计11,5202,525-4,045-4,04525611,510-222,0934,1636,25633,2001,061-1004,3612314,59243,8302,050385-6,2651206,38553,9401,7252,137121-717,9941,9149,90861,4534,3001,700743-1,1079,3031849,48771,3631,0001,9301,236-4205,9492,5878,5368621,1591501,1266558333,9857594,744合计15,92915,3306,3023,2276552,55343,9959,95953,953由上表可见：?回款受季度结算影响,各月回