方大炭素财务分析

1、目录公司概况企业财务指标分析（一）偿债能力分析（二）盈利能力分析（三）营运能力分析（四）发展能力分析（五）行业间的对比三、杜邦财务综合分析四、意见和改进措施一、公司概况方大炭素是亚洲最大的炭素制品生产供应基地。公司炭素制品综合生产能力达到万吨，其中石墨电极和炭素新材料万吨，炭2326砖万吨。方大炭素按照各子公司设备和技术水平，优势互补，规3范生产，分工协作，可生产国内外客户所需的各品种、规格的石墨电极和炭素制品。产品分为大系列，个品种，种规格。126383方大炭素主导产品有超高功率、高功率、普通功率石墨电极；高炉用微孔炭砖、半石墨质炭砖，铝用普通阴极炭砖、大截面半石墨质阴极炭砖，石墨化阴极炭砖

2、，各种矿热炉用内衬炭砖；高档炭糊；特种石墨制品、生物炭制品、炭毡和炭炭复合材料等炭素新材料产/品，其中多项为国内首创。二、企业财务指标分析（一）偿债能力分析.短期偿债能力分析1相关指标：营运资本流动资产一流动负债=1.流动比率流动资产流动负债/2.=速动比率速动资产流动负债/3.=速动资产流动资产一存货=现金比率货币现金流动负债*100%/4.=.年年年201120102009万元万元万元营运资本98969103593169395流动比率1.601.341.40速动比率0.960.810.81）现金比率（45.6935.9923.77%上述指标计算得出该企业虽然有一定的偿还能力，但是短期偿还能

3、力相对比较低，但是现金比率高于标准值。因此虽然流动比率和速动比率值不太理想，但是对于公司的短期偿债能力还是给予肯定评价的，并且在逐年上升。.长期偿债能力分析2资产规模对长期偿债能力影响的分析A相关指标：.资产负债率负债总额总资产*100%1/=.有形资产负债率负债总额总资产一无形资产）=*100%2/（.股东权益比率股东权益总资产*100%=/3或一资产负债率=1.产权比率负债总额股东权益*100%=4/.有形净值负债率负债总额（净资产一无形资产）*100%=5/.固定资产适合率固定资产净值（股东权益非流动负债）*100%=+/6.固定资产与非流动负债比率固定资产净值非流动负债*100%7=/

4、.资产非流动负债率非流动负债总资产*100%=8/年20102009年年2011）资产负债率（%49.7448.1244.73）资产负时（48.3449.2652.97%）股东权益比率（%51.8750.2655.27）产权比率（%89.9098.9480.94）有形净值负债率（%107.76112.6480.95）固定资产适合率（41.8647.9148.72%固定资产与非流动负债比率1909.741075.56696.79)(%）资产非流动负债率（3.321.312.41%从上述指标得出公司负债率高于行业值趋于良好的状态，偿债能力还是很强的。且有形资产负债率和资产负债率相差不大，说明总资产

5、中未来变更能力较差的无形资产所占比例较小，因此在清算时的偿债能力更稳健。而该公司股东权益比率相对较高，因此资产负债率较小，偿还债务的保证较大，债权人比较安全，不会有有太较高，大损失。产权比率较高，说明负债程度较高。有形净值负债率固定资产合适率三年的固定资产适合率也表明了负债程度较高。用该公司有一部分长期资金用于流动资产投资，表明都小于1固定资产与非流动负债比率相对很于减轻企业短期偿债的压力高，说明债权人的利益有足够的保证。而资产非流动负债率相对很小，说明长期负担较轻，长期负债能力较小，债权人风险小。总的来说，虽然该公司负债相对高些，但是长期偿还能力都是有保证的，债权人风险还是较小的。盈利能力对

6、长期偿债能力影响的分析B相关指标：销售利息比率利息费用营业收入*100%=/1.利息保障倍数（营业利润利息费用）利息费用/=2.+年2009年2010年2011销售利息比率2.853.262.76()%利息保障倍数114.33590.73891.01从上述计算的指标来看，销售利息比率都是较小的，说明用于偿付利息的比例较小，偿还压力也较小。而利息保障倍数相对很高,说明企业支付利息的能力越强，债权人按期取得利息越有保障。因此，该公司偿还压力较小且支付利息能力很强。（二）盈利能力分析资本经营盈利能力分析1.相关指标：.净资产收益率净利润平均净资产*100%=1/.总资产报酬率（利润总额利息费用）平均

7、总资产*100%2+=/.负债利息率利息费用平均负债总额*100%3=/.所得税率所得税利润总额*100%/4=.盈利现金比率经营活动净现金流量净利润*100%6/=年2009）净资产收益率（-0.67%年2010201118.99年14.16）总资产报酬率（1.3511.5015.57）负债利息率（%）所得税率（%2.26232.703.6725.614.0526.50净资产现金回收率-1.67-0.6646.30)(%）盈利现金比率（%478.02461.16-9.10.净资产现金回收率经营活动净现金流量平均净资产*100%=5/年净资产收益率低于行业水平，从上述计算的指标来看，10,11

8、09年盈利能年均为行业优良水平，说明企业年盈利能力差，0910,11力逐渐加强，直至优良，且为上升水平。而总资产报酬率均高于行年为行业的优良值，且逐渐增加，表明公司净资产业平均值，10,11年总资产报酬率低于负债利息率，表明对净资收益率不断增加。09年总资产报酬率高于负债利息产收益率产生不利的影响，而10,11年较大，年和率，则对净资产进行有利影响。盈利现金比率0911且为负数，可能由于扩大公年小于说明公司盈利质量较好，但110司规模，容易发生现金短缺。因此该公司盈利能力属于行业中收益率较高的公司。商品经营盈利能力分析2.相关指标：营业收入利息支出）.销售息税前利润率（利润总额*100%=1/

9、+平均总资产全部资产现金回收率经营活动净现金流量.*100%=/2营业收入营业利润.营业收入利润率*100%=3/营业收入（营业收入一营业成本）营业收入毛利率.*100%/4=.总收入利润率利润总额总收入*100%/=5,销售净利率净利润营业收入*100%=6/,营业成本利润率营业利润营业成本*100%=7/,营业费用利润率营业利润营业费用*100%=8/.全部成本费用总利润率利润总额（营业费用营业外支出）+/9=*100%.全部成本费用净利润率净利润（营业费用营业外支出）+/=10*100%年2009年2010年2011）销售息税前利润率（3.5420.8922.49全部资产现金回收率（%)

10、-1.67-0.6646.30）营业收入利润率（%）营业收入毛利率（%0.4121.6716.0132.9121.8338.30）总收入利润率（%0.6917.6319.73)销售净利率(-0.9213.1114.50%)营业成本利润率(0.5235.3823.87%)营业费用利润率(0.4127.8419.05%全部成本费用总利润率0.6720.8524.09()%全部成本费用净利润率-0.8915.5117.70()%从上述计算的指标来看，销售息税前利润率、全部资产现金回收率、营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率和从销售净利率都从年到年逐渐增加，说明公司整体获利能力在增强，经营11

11、09水平在增强。营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率也都是从年到年逐年增加，也说明了公司1109生产和销售产品的每元成本及费用取得的利润较多，且劳动耗费0911的效益较好。总结：年到年公司整体获利能力，取得的利润都在增加。（三）营运能力分析相关指标：流动资产周转率营业收入净额流动资产平均余额/1.=流动资产周转期计算期天数流动资产周转率/=2.流动资产垫支周转率营业成本流动资产平均余额/=3.流动资产垫支周转期计算期天数流动资产垫支周转率/=4.存货周转率营业成本存货平均余额/=5.存货周转期计算期天数存货周转率/6.=应收账款周转率销售收入净额应收账款平

12、均余额/=7.应收账款周转期计算期天数应收账款周转率/=8.固定资产周转率营业收入净额固定资产平均净值/9.=固定资产周转期计算期天数固定资产周转率/10.=总资产周转率营业收入净额平均总资产/11.=总资产周转天数计算期天数总资产周转率/=12.2009年年2010年2011流动资产周转率（次）0.570.851.05流动资产周转期（天）631.58423.53342.86流动资产垫支周转率（次）0.450.570.65流动资产垫支周转期（天）800631.58553.85存货周转率（次）1.091.411.63存货周转期（天）330.27255.32220.86应收账款周转率（次）4.93

13、应收账款周转期（天）73.026.6853.897.4848.13固定资产周转率（次）1.77固定资产周转期（天）203.392.16166.672.87125.44总资产周转率（次）0.690.380.55总资产周转期（天）521.74654.55947.37年均低于行业平均值。从上述计算的结果来看，除了年，09,1011流动资产周转速度低于行业值说明了公司流动资产周转速度慢，利用也差，一定程度上降低企业盈利能力。由于存货周转速度在逐年增加，且低于行业值，因此流动资产垫支周转速度也在逐年的增加但也低于行业值。流动资产垫支周转速度的缓慢会使流动资产营运能力下降。该公司较行业较低的应收账款周转率

14、速度说明了公司从获得应收账.款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间较慢。低于行业的固定资产周转速度表示该公司利用率较低，管理水平也较低。较低的总资产周转速度表明该公司总资产周转速度越慢，销售能力09较弱，资产利用效率越低。但但年到年各周转次数均都在增加，周转天数均都在减少。11（四）发展能力分析相关指标：资产增长率本期资产增加额资产期初余额*100%=1./销售增长率本期营业收入增加额上期营业收入净额*100%2./=净利润增长率本期净利润增加额上期净利润*100%3./=营业利润增长率本期营业利润增加额上期营业利润*100%4./=可持续增长率所有者权益本期增加额期初所有者权益*100%5.=/年年年201120092010)资产增长率(8.7215.68-5.45%)销售增长率(-40.7136.5251.59%)净利润增长率(-55.642265.14103.14%营业利润增长率-91.8398.865853.41()%可持续增长率()-5.7212.1019.54%年资产增长率为负数，说明该公司年资产规模缩减，资产出0909现负增