证券 投资学第8章 股票价格指数分析ppt课件

1、第8章 股票价钱指数.学习目的掌握股票价钱指数的含义掌握股票价钱指数的几种计算方法了解世界主要股价指数及其特点了解中国现行股价指数的种类分析中外股价指数的共性和个性特征.8.1 股票价钱指数概述 8.1.1 股票价钱指数的含义 股票价钱指数是用来表示多种股票平均价钱程度及其变动情况以衡量股市行情的目的，简称股价指数。 按照股市涵盖股票数量和类别不同，可以把指数分为综合指数成份指数分类指数 .8.1.2 股票价钱指数的编制要求 股票价钱指数普通具有客观性、准确性、代表性和敏感性的特征。为反映这些特征，在编制过程中应符合如下要求：1要正确选择假设干种股票作为计算对象2要采用恰当的计算方法进展科学地

2、编制计算3要有科学的计算根据和手段4选好计算股价指数的基期.8.1.3 股价指数的编制方法1简单算术平均法。即在计算出采样股票个别价钱指数的根底上加总求其算术平均数。 其计算公式为：式中P：股价指数P0ii1，2，n：基期第i种股票价钱P1ii1，2，n：报告期第i种股票价钱n：股票样本数.8.1.3 股价指数的编制方法2综合平均法。即分别把基期和报告期的股价加总后，用报告期股价总额除以基期股价总额，其计算公式为：.8.1.3 股价指数的编制方法3加权综合法。根据权数不同，计算公式有：以基期买卖量Q0i为权数以报告期买卖量Q1i为权数以报告期发行量W1i为权数 .4加权几何平均法。即以买卖量或

3、发行量作为权数，其计算公式为： .8.2 国际主要股票价钱指数 8.2.1 道琼斯股价平均指数 道琼斯股票价钱平均指数，简称道琼斯指数，是世界上影响最大的股票价钱指数之一 道琼斯股价平均指数共分四组，即：1道琼斯工业平均指数2运输业平均指数3公用事业平均指数4平均价钱综合指数.8.2.2 规范普尔股价指数 规范普尔股价指数以1941年至1943年为基期，然后将一切采样股票加权平均计算。其计算公式：式中：基期第i种股票价钱；.8.2.2 规范普尔股价指数 报告期第i种股票价钱； 基期第i种股票数量； 报告期第i种股票数量。 .8.2.3 英国金融时报股价指数通常说的金融时报股价指数是指FT30，

4、它是计算主要工业股的几何平均数 它是评价投资组合与基金经理人绩效的基准目的。FTA一切股价指数是衡量整体市场的基准指数FTSE100是英国第一个真正的即时指数，每分钟更新一次。.8.2.4 日经股价指数日经股价指数全称是日本经济新闻社道琼斯股票平均价钱指数，又称日经道琼斯平均股价指数。 日经平均225种股票股价指数用以察看股价的长期性变动极为便利，至今仍是最常用的分析目的。为了补充日经225种股票股价指数的缺乏，日本经济新闻社又采用日经500种股票平均股价.8.2.5 香港恒生指数以1964年7月31日为基期，基期指数为100，采样股33种，这些有代表性的股份称为“成份股。恒生指数是香港股票市

5、上历史最久的一种股价指数.8.3 中国股票价钱指数1上证综合指数上证综合指数全称为上海证券买卖所股票价钱综合指数。.其计算公式： .8.3 中国股票价钱指数上证分类股价指数的计算公式为：其调整公式为： .8.3 中国股票价钱指数2上证30指数上证30指数编制的特点是：以流通量作为权数。以1996年第一季度为基期，基期指数定为1000点，样本容量定为30，上证30指数样本股占A股流通股总市值的36%。 .8.3 中国股票价钱指数3上证180指数上证180指数是在原有的上证30指数根底上，根据国际惯例和上市公司实践情况进一步伐整完善的成份指数自2002年7月1日起取代上证30指数，成为新的市场基准

6、。.8.3 中国股票价钱指数统计指示 上证180 上证30 全部A股 深证A股 上证A股 市盈率（剔除亏损）（倍） 31.99 37.96 41.27 45.08 39.67 市盈率（倍） 32.09 38.64 63.41 191.88 46.61市净率（倍） 2.83 2.48 3.53 3.81 3.39 总市值（亿元）求和 16432.05 2891.46 46106.86 16135.74 29971.12 流通市值（亿元）求和 3626.37 832.67 13522.38 5622.53 7899.85价格标准差 78.14 139.97 89.88 97.28 85.57 日收

7、益率标准差 1.89% 3.74% 2.03% 2.10% 1.98% 年收益率标准差 27.47% 54.62% 29.08% 29.83% 28.65% 日均换手率 0.81% 0.60% 1.02% 1.04% 1.01% 累计换手率 85.51% 63.51% 108.26% 110.06% 107.02% 相关风险丈量目的列表数据截至2002年6月21日.8.3.2 中国深圳证交所指数1深圳综合指数深圳证券买卖所综合股价指数是1991年4月4日开场编制和发布的，以1991年4月3日为基期，基期指数为100，属于发行量加权指数 其计算公式为：.这是一个“每日连锁方法计算公式。假定现有N

8、种采样股，那么.8.3.2 中国深圳证交所指数式中I：当日即时指数 I0：上一营业日收市指数 ：各采样股当日市价 ：各采样股上一营业日 收市价 ：各采样股发行股数.8.3.2 中国深圳证交所指数2深圳成份指数深圳成份指数是从一切上市公司中按一定规范选出一定数量有代表性的公司的股价编制而成的。.深圳成份指数的意义表如今以下几个方面：第一，它抑制了深圳综合指数的缺乏，采用流通股市值较大，买卖活泼，具有行业代表性的股票作为成份股，用可流通股数加权，给投资者提供一个更合理参考目的。第二，深圳成份指数反映市场主流的大势所向。成份样本股中大多数是大盘股、一线股，在股市中作用举足轻重，依此编制成份股指数，消除其他要素影响，有助于证券市场安康开展。第三，深圳成份指数有助于买卖种类的开发。 .8.3.2 中国深圳证交所指数计算公式是： .8.3.2 中国深圳证交所指数成份股可流通总市值成份股可流通A股总市值成份股可流通B股总市值成份股可流通A股总市值=成份股A股股价成份股可流通A股股数成份股可流通B股总市值=成份股B股股价成份股可流通B股股数.8.3.2 中国深圳证交所指数3深证100