中国神华能源有限公司财务报表分析“加”2

1、坝UDC蔼：把005扒傲学校代码：暗10005肮中文图书分类号巴：白F230 按 奥 稗 傲 矮 佰学碍 八号：芭S201211佰122败密霸 办级：公开拜 安北京工业大学硕柏士专业学位论文（全日制）胺题澳 按目案：邦中国神华能源有摆限公司财务报表昂分析岸英文题目爱：爸AN ANAL凹YSIS OF唉 FINANC爱IA STAT白EMENT O吧F CHINA哀 SHENHU俺A ENERG伴Y CO., 邦LTD 笆 版 俺 跋 版 哎 靶 澳 白 袄 鞍 阿 隘 澳 岸 岸 白 啊 埃 扒论文作者俺：皑薛文埃领域颁：捌工商管理硕士艾研究方向暗：靶财务管理搬申请学位哎：翱工商管理硕士专般业

2、学位半指导教师把：隘宗刚盎所盎 柏在罢 挨单懊 佰位吧：傲经济与管理学院敖答板 按辩袄 敖日啊 啊期凹：鞍授予学位单位氨：暗北京工业大学巴 昂 安 把独艾 半创把 办性扳 敖声癌 鞍明捌本人声明所呈交安的论文是我个人拜在导师指导下进摆行的研究工作及隘取得的研究成果懊。尽我所知，除叭了文中特别加以皑标注和致谢的地斑方外，论文中不佰包含其他人已经翱发表或撰写过的安研究成果，也不癌包含为获得北京疤工业大学或其它百教育机构的学位岸或证书而使用过鞍的材料。与我一哎同工作的同志对坝本研究所做的任哀何贡献均已在论翱文中作了明确的斑说明并表示了谢霸意。懊签拌 拔名：班 捌 拌 绊日氨 罢期：埃 稗年挨 唉月巴

3、 叭日笆关于论文使用授俺权的说明扒本人完全了解北肮京工业大学有关懊保留、使用学位般论文的规定，即奥：学校有权保留拜送交论文的复印隘件，允许论文被芭查阅和借阅；学摆校可以公布论文拔的全部或部分内熬容，可以采用影搬印、缩印或其他凹复制手段保存论氨文。罢 搬（保密的论文在把解密后应遵守此挨规定）白签霸 鞍名：笆 版 矮 柏 靶 爱日埃 背期：安 扳年胺 捌月扳 把日 敖 摆导师签名：凹 靶 半 耙 肮 熬日埃 百期：盎 氨年背 蔼月白 搬日傲 碍 摘 要傲随着我国经济的罢不断发展和世界笆经济全球化进程俺的不断加快，会哀计已然成为了一暗门世界公认的商哀业语言。随着商败业社会的不断进唉步，会计的功能八也

4、越来越强大。胺而财务报表作为熬会计实现功能的安载体也发挥着越肮来越重要的作用班，它可以详细而吧系统地记录企业鞍发生经济活动的拜整个过程。通过白财务报表可以很爸容易的了解的一跋个公司的经营情巴况，投资人可以耙很容易的判断这芭家公司是否能够哎盈利。甚至世界奥投资大师巴菲特霸都对财务报表的斑重要作用给予了稗肯定，他在对一巴家公司进行投资板之前最主要的评瓣估方式就是通过颁财务报表。不仅拔投资者会关注财按务报表，甚至债版权人和与企业相鞍关的其它团体都翱会对财务报表进皑行关注。他们在板进行决策时会先版分析这家企业的笆经营情况，其重稗要分析素材就是办通过财务报表。吧当然，仅仅分析矮财务报表的这些班数字并不能

5、得到翱有实际意义的结瓣果，对财务报表靶的分析需采用适斑当的方法。通过爱对财务报表进行碍适当分析，同时稗结合实际去除一皑些其它不相关因罢素并对报表中的疤利润表、负债表百等进行全面分析把的过程就是财务隘报表分析。蔼 办目前，我国对财岸务报表进行分析般的方法主要包括叭比率分析法、比斑较分析法和趋势叭分析法等。本文阿主要利用比率分白析法对报表进行佰分析，同时结合蔼其他几种方法对背中国神华能有有瓣限公司的财务状般况进行分析，并澳对公司的运营成爸果进行评估。然安而，财务报表由爱于自身具有局限隘性并且对财务报爸表的分析具有单靶一性，使得整个稗财务分析也具有败一定的局限性，哎需进一步的修改傲和完善。俺关键词：

6、上市公伴司；财务报表；吧财务分析安Abstrac案t隘As Chin巴as eco哀nomy co按ntinues敖 to dev斑elop an笆d conti傲nue to 拌acceler笆ate the澳 proces哀s of gl拌obaliza阿tion of巴 the wo半rld eco绊nomy, a办ccounti巴ng has 巴become 巴a world叭 recogn懊ized th拌e langu肮age of百 busine靶ss. Wit跋h the p斑rogress阿 of the跋 busine哀ss comm霸unity, 阿the acc半oun

7、ting拜 featur拜es are 搬also mo挨re powe半rful. T哀he fina熬ncial s澳tatemen翱ts as a啊n accou绊nting a唉chieve 邦functio熬nal car芭rier al瓣so play疤s an in蔼creasin凹gly imp扒ortant 矮role, i昂t can b般e detai唉led and傲 system摆atic re把cord of斑 the wh凹ole pro拌cess of澳 an ent哎erprise绊 econom啊ic acti瓣vity. T袄he fina扮ncial s

8、叭tatemen爸ts can 拌easily 哎underst耙and a c败ompany败s busin翱ess sit蔼uation;昂 invest鞍ors can拔 easily敖 determ叭ine whe笆ther th柏e compa背ny can 办be prof白itable.爱 World 百Investm疤ent gur把u Warre背n Buffe懊tt even哀 more i矮mportan败t role 凹in the 鞍financi肮al stat巴ements 埃for the案 affirm挨ative, 霸before 哎he inve扒sted

9、 in哀 a comp啊any to 啊assess 稗the mos办t impor凹tant wa把y is th安rough f懊inancia埃l state鞍ments. 傲Investo碍rs are 肮concern叭ed not 懊only fi隘nancial疤 statem昂ents, e绊ven cre疤ditors 百and oth拜er busi拜ness-re碍lated g哀roups a罢re conc搬erned a班bout th班e finan八cial st摆atement蔼s. When碍 making岸 decisi隘ons the靶y would拌

10、 first 癌analyze半 the op办eration邦 of thi斑s enter扮prise, 吧it is i吧mportan岸t to an邦alyze t翱he mate扳rial th皑rough t跋he fina熬ncial s爱tatemen坝ts. Of 凹course,鞍 these 把figures白 only a唉nalyze 胺financi拔al stat氨ements 安and can瓣not get柏 meanin瓣gful re懊sults; 案the ana版lysis o岸f finan胺cial st艾atement柏s requi艾res

11、the隘 use of唉 approp办riate m熬ethods.颁 Throug艾h prope办r analy翱sis of 啊financi埃al stat芭ements,懊 combin挨ed with跋 a comp巴rehensi唉ve anal板ysis of隘 the ac按tual pr坝ocess o癌f remov爱ing a n板umber o般f other扮 factor熬s not r傲elated 瓣to the 稗income 般stateme蔼nt and 挨stateme搬nts, ba安lance s俺heets a伴nd othe暗r finan扒

12、cial st板atement肮s is an伴alyzed.爸Current熬ly, the皑 method稗 for th靶e analy案sis of 般financi安al stat霸ements 癌include袄s a rat鞍io anal吧ysis, c敖omparat奥ive ana邦lysis a氨nd tren板d analy百sis met芭hod. In板 this p唉aper, t熬he use 蔼of rati按o analy埃sis met凹hod to 懊analyze斑 the re摆port, c邦ombined跋 with o懊ther me碍thod

13、s o捌f China跋 Shenhu般a Energ挨y Compa败ny Limi哀ted has板 analyz班ed the 般financi氨al posi俺tion, r案esults 般of oper拔ations 罢and the柏 compan邦ys eva芭luation芭. Howev败er, the唉 financ艾ial sta办tements瓣 due to扳 its li凹mitatio翱ns and 百the ana埃lysis o叭f finan昂cial st坝atement扒s with 敖unity, 半so that哀 the en爸tire fi隘n

14、ancial盎 analys爱is also氨 has so半me limi安tations盎, need 哎further唉 modifi熬cation 摆and imp艾rovemen搬t.皑Keyword罢s:敖 Listed翱 compan稗ies; Fi爸nancial伴 statem办ents; F埃inan柏cial an捌alysis目 录哎 TOC o熬 1-3 癌h z 唉u 坝 HYPERL巴INK l 蔼_Toc38伴2814792鞍 扳摘颁 皑要翱笆 PAGERE班F _Toc3半8281479半2 h I暗 HYPERL敖INK l 暗_Toc38翱2814793暗

15、 Abstr傲act啊把 PAGERE绊F _Toc3拔8281479凹3 h II奥I疤 HYPERL坝INK l 稗_Toc38岸2814795挨 背第笆1颁章皑 肮绪论版搬 PAGERE唉F _Toc3敖8281479搬5 h 1蔼 百HYPERLI败NK l 哎_Toc382吧814796巴 1.1 爸论文的写作背景皑袄 PAGERE挨F _Toc3败8281479艾6 h 1叭 胺HYPERLI矮NK l 拔_Toc382胺814797奥 1.2 疤论文的写作目的班和意义癌颁 PAGERE罢F _Toc3柏8281479耙7 h 1唉 岸HYPERLI跋NK l 背_Toc382巴8

16、14798摆 1.3 案国内外研究现状班扮 PAGERE袄F _Toc3矮8281479凹8 h 3拌 碍HYPERLI白NK l 八_Toc382罢814799翱 1.3.1 蔼国际财务报表分啊析现状稗邦 PAGERE瓣F _T柏oc38281拔4799 h碍 3疤 盎HYPERLI拌NK l 盎_Toc382叭814800哀 1.3.2 扳我国财务报表分疤析现状哀挨 PAGERE绊F _Toc3俺8281480癌0 h 3氨 翱HYPERLI跋NK l 拔_Toc382啊814801摆 1.4 半论文的主要思路办拔 PAGERE巴F _Toc3柏8281480伴1 h 4百 HYPERL邦

17、INK l 唉_Toc38跋2814802板 皑第半2颁章柏 颁相关理论综述搬啊 PAGERE氨F _Toc3案8281480埃2 h 5搬 袄HYPERLI办NK l 败_Toc382瓣814熬803伴 2.1 坝财务报表相关理伴论敖奥 PAGERE拔F _Toc3百8281480啊3 h 5邦 按HYPERLI办NK l 笆_Toc382皑814804爸 2.1.1 靶财务报表的定义熬和内涵摆百 PAGERE盎F _Toc3皑8281480阿4 h 5安 胺HYPERLI埃NK l 败_Toc382哀814805稗 2.1.2 挨财务报表分析的肮主体、对象和目扮的哎唉 PAGERE般F _

18、Toc3翱8281480翱5 h 5胺 埃HYPERLI碍NK l 啊_Toc382胺814806摆 2.1.3 俺财务报表分析的邦原则和步骤吧邦 PAGER般EF _Toc扳3828148绊06 h 6肮 邦HYPERLI白NK l 颁_Toc382熬814807拌 2.1.4 柏上市公司财务报败告的类别稗疤 PAGERE蔼F _Toc3啊8281480碍7 h 6斑 斑HYPERLI肮NK l 唉_Toc382肮814808熬 2.2 扒财务报表分析的笆指标办啊 PAGERE板F _Toc3皑8281480碍8 h 7板 笆HYPERLI摆NK l 瓣_Toc382芭814809办 2.2

19、.1 安偿债能力指标阿阿 PAGERE奥F _Toc3凹8281480扒9 h 7盎 百HYPERLI半NK l 伴_Toc382埃814810埃 2.2.2 柏盈利能力指标颁班 PAGERE吧F _Toc3斑8281481哀0 h 8伴 半HYPERLI艾NK l 伴_Toc382搬814811癌 2.2.3 肮营运能力指标案柏 PAGERE白F _Toc3霸8281481奥1 h 8胺 半HYPERLI耙NK l 氨_Toc382败814812安 2.2.4 半现金流量指标皑佰 PAGERE隘F _Toc3岸8281481罢2 h 9奥 案HYPERLI罢NK l 岸_Toc382昂814

20、813吧 2.3 版财务报表的分析绊方法鞍败 PAGERE啊F _Toc3罢8281481班3 h 9盎 靶HYPERLI跋NK l 矮_Toc382白814814安 2.3.1 啊比率分析法鞍哎 PAGERE办F _Toc3般8281481胺4 h 9白 鞍HYPERLI背NK l 坝_Toc382暗814815凹 2.3.2 背比较分析法扒鞍 PAGERE白F _Toc3班8281481皑5 h 9版 办HYPERLI氨NK l 凹_Toc382半814816扒 2.3.3 敖趋势分析法拌跋 PAGERE吧F _Toc3扮8281481奥6 h 10隘 爱HYPERLI癌NK l 板_To

21、c382哎814817澳 2澳.4 瓣本章小结挨敖 PAGERE阿F _Toc3版8281481懊7 h 10背 HYPERL盎INK l 败_Toc38奥2814818傲 唉第肮3搬章柏 奥目前财务报表分斑析存在的问题挨肮 PAGERE胺F _Toc3般8281481昂8 h 11佰 疤HYPERLI百NK l 安_Toc382邦814819邦 3.1 靶财务报表分析指败标的局限性敖鞍 PAGERE叭F _Toc3败8281481暗9 h 11盎 扮HYPERLI隘NK l 办_Toc382版814820哀 3.1.1 搬企业偿债能力昂肮 PAGERE俺F _Toc3巴8281482扳0 邦

22、h 11靶 癌HYPERLI班NK l 芭_Toc382蔼814821隘 3.1.2 把企业盈利能力办半 PAGERE巴F _Toc3耙8281482坝1 h 11隘 班HYPERLI皑NK l 熬_Toc382半814822爱 3.1.3 板企业营运能力版稗 PAGERE佰F _Toc3傲8281482耙2 h 12埃 埃HYPERLI挨NK l 矮_Toc382摆814823阿 1.1.1柏罢企业现金流量指版标挨爱 PAGERE版F _Toc3疤8281482坝3 h 13岸 哎HYPERLI坝NK l 半_Toc382肮814824挨 3.斑2 矮财务报表分析方案法的局限扳胺 PAGER

23、E奥F _Toc3笆8281482把4 h 14百 邦HYPERLI袄NK l 扳_Toc382傲814825安 3.2.1 巴比率分析法叭般 PAGERE鞍F _Toc3靶8281482敖5 h 14爸 澳HYPERLI疤NK l 氨_Toc382案814826岸 3.2.2 鞍比较分析法懊癌 PAGERE绊F _Toc3拌8281482澳6 h 14伴 傲HYPERLI办NK l 肮_Toc382哎814827昂 3.2.3 把趋势分析法罢懊 PAGERE爸F _Toc3肮8281482百7 h 14半 扳HYPERLI俺NK l 颁_Toc382伴814828板 3.3 捌分析理论体系与

24、安实践存在一定差疤距柏奥 PAGERE熬F _Toc3白8281482挨8 h 15昂 唉HYPERLI哎NK l 捌_Toc382白814829巴 3.3.1 啊分析结果的客观绊性和公正性佰懊 PAGERE搬F _Toc3绊8281482盎9 h 15霸 跋HYPERLI颁NK l 搬_Toc382佰814830哎 3.3.2 按分析的专业化程伴度挨哀 PAGERE背F _Toc3摆8281483佰0 h 15疤 扒HYPERLI傲NK l 唉_Toc382哀814啊831颁 3.3.3 爱分析过程的局限唉败 PAGERE敖F _Toc3败8281483版1 h 16扳 板HYPERLI败N

25、K l 扒_Toc382背814832安 3.4 阿本章小结肮把 PAGERE挨F _Toc3颁8281483搬2 h 17背 HYPERL捌INK l 澳_Toc38盎2814833坝 隘第扮4扳章傲 爱中国神华能源有叭限公司财务报表瓣分析矮扮 PAGERE拔F _Toc3昂8281483班3 h 19敖 般HYPERLI吧NK l 蔼_Toc382阿814834袄 4.1 癌公司简介百啊 PAGERE半F _Toc3按8281483挨4 h 19按 爸HYPERLI邦NK l 败_Toc382班814835罢 4.1.1 奥公司历史阿版 PAGERE隘F _Toc3氨8281483皑5 h

26、 19搬 瓣HYPERLI吧NK l 懊_Toc382背814836败 4.1.2 巴公司股票发行情绊况及股权结构绊颁 PAGERE绊F _Toc3邦8281483伴6 h 19拌 疤HYPERLI八NK l 疤_Toc382罢814837奥 4.1.3 坝公司主要业务组瓣成把半 PAGERE氨F _Toc3颁8281483霸7 h 20碍 碍HYPERLI奥NK l 蔼_Toc382班814癌838翱 4.2 柏公司行业状况和扒行业地位分析昂哎 PAGERE班F _Toc3傲8281483埃8 h 22霸 啊HYPERLI叭NK l 跋_Toc382半814839八 4.2.1 搬公司面临的

27、行业熬总体状况巴俺 PAGERE俺F _Toc3邦8281483拔9 h 22癌 鞍HYPERLI袄NK l 扮_Toc382颁814840百 4.2.2 败公司面临的因素皑分析胺百 PAGERE疤F _Toc3搬8281484办0 h 22爸 白HYPERLI拜NK l 巴_Toc382半814841把 4.2.3 案公司的竞争力分背析碍皑 PAGERE版F _Toc3蔼8281484八1 h 24斑 俺HYPERLI奥NK l 般_Toc382斑814842啊 4.2.4 柏公司风险分析傲霸 PAGERE把F _Toc3岸8281484八2 h 26哀 芭HYPERLI版NK l 澳_To

28、c382邦814843伴 4.3 叭公司财务分析绊氨 PAGERE疤F _Toc3矮8281484矮3 h 28疤 靶HYPERLI懊NK l 爸_Toc382芭814844奥 4.3.1 挨短期偿债能力分俺析疤捌 PAGERE霸F _Toc3哀8281484稗4 h 28凹 懊HYPERLI爸NK l 岸_To俺c382814斑845半 4.3.1 碍长期偿债能力分啊析斑俺 PAGERE埃F _Toc3靶8281484埃5 h 29版 佰HYPERLI白NK l 八_Toc382熬814846背 4.3.2 巴营运能力分析把安 PAGERE胺F _Toc3瓣8281484坝6 h 29跋 肮

29、HYPERLI埃NK l 拌_Toc382颁814847翱 4.3.3 瓣盈利能力分析熬奥 PAGERE霸F _Toc3澳8281484般7 h 30挨 癌HYPERLI绊NK l 叭_Toc382爱814848扳 4.3.4 百现金流量分析靶皑 PAGERE啊F _Toc敖3828148暗48 h 3澳1盎 埃HYPERLI啊NK l 艾_Toc382拜814849皑 4.3.5 蔼发展能力分析蔼岸 PAGERE扮F _Toc3伴8281484霸9 h 32爱 把HYPERLI办NK l 耙_Toc382柏814850挨 4.3.6 俺风险水平分析啊矮 PAGERE版F _Toc3袄8281

30、485背0 h 33百 熬HYPERLI肮NK l 傲_Toc382挨814851拌 4.3.7 扒股东获利能力分安析爸哀 PAGERE捌F _Toc3盎8281485巴1 h 34版 拌HYPERLI唉NK l 艾_Toc382拌814852拜 4.4 翱对企业财务的总稗体评价和未来展柏望碍叭 PAGERE摆F _Toc3邦8281485半2 h 35蔼 摆HYPERLI哎NK l 办_Toc382安814853澳 4.4.1 隘公司财务总体评班价凹矮 PAGERE把F _Toc3扳8281485叭3 h 35矮 哎HYPERLI百NK l 拌_Toc382稗814854岸 4.4.2 稗未

31、来展望把霸 PAGERE傲F _Toc3班8281485熬4 h 35疤 耙HYPERLI拜NK l 办_Toc382氨814855阿 懊结阿 唉论碍胺 PAGERE扳F _Toc3搬8281485阿5 h 37哎 耙HYPERLI爸NK l 敖_Toc382坝814856傲 叭参考文献爱啊 PAGERE绊F _Toc3霸8281485绊6 h 39第1章 绪论版1.1 盎论文的写作背景搬财务分析摆是通过专门的方伴法对企业的经营矮状况进行分析，昂其理论依据是企傲业的会计信息。皑财务分析是以企俺业会计信息为依柏据，采用专门方巴法，系统分析和爸评价企业过去现叭在的经营成果，碍财务状况及其现版金流量

32、的一种伴财务懊管理绊行为，其最基本拌的功能，是将大癌量的会计数据转颁换成对特定决策疤者有用的信息，敖减少决策的不确颁定性，一般意义霸的会计信息主要伴是指企业财务会耙计报告。财务分安析产生于爸20败世纪初，至今已俺有邦100版多年的历史，财胺务分析经过这么肮多年的发展，其埃相关的理论已比邦较完善。随着我鞍国社会主义市场败经济体制的建立癌，企业改革的进扮一步深入，企业阿所面临的外部环搬境与内部条件日傲趋复杂化，财务扳分析对促进企业奥发展的作用会越拌来越大柏1-3巴。扒 按 疤改革开放推动了爸我国经济的巨大隘发展，随着市场罢经济的逐步完善班，财务环境也发颁生了较大的变化柏，随着经济体制癌改革的深化，

33、多版种经济成分并存懊，已经打破了国肮有企业一统天下蔼的局面。企业除挨面临国内竞争对癌手袄-癌国有企业、股份傲制企业和民营企板业、跨国公司等澳国际竞争外，还袄面临着外资企业白的冲击；同时，笆随着跋“胺会计电算化吧”凹向安“疤会计信息化拜”班的发展，以互联哎网信息技术为核笆心的知识经济向斑传统经济的渗透斑，企业又将面临盎快速应变、快速翱决策的考验。面邦对这些变革，财柏务信息隘“捌产品熬”版如不更新换代，岸就无法满足现代柏企业经营管理的隘需求。因此，从八经营者的角度看爱，如何加强财务耙分析，提供高质熬量的财务信息，鞍以满足经营管理柏的需要，就显得拜尤为重要；对投皑资者来说，当前胺虚假财务信息盛挨行，

34、怎样通过报扮表的解读和分析哎以获得对自己有碍利的信息进行投敖资决策，也是很邦重要的。盎 哀 背鉴于此，本文以碍中国神华能源股艾份有限公司为例叭，以案例分析的霸方式，探讨如何安通过对财务报表佰的分析来了解上稗市公司的财务状案况，以期对传统蔼的财务报表分析坝方法和体系有所八完善，并透过报爸表的数字，看到佰经营中存在的问傲题，为会计报表霸使用者提供些许澳参考。案1.2 熬论文的写作目的扒和意义碍伴随着中国经济翱的迅速腾飞，企袄业管理已踏上网凹络经济的门槛。吧全球经济日益呈袄现出一体化的趋靶势，企业面临着芭前所未有的挑战办与机遇。在应付唉新的挑战与机遇袄中，最大的挑战袄莫过于怎样提高暗企业，尤其是高叭

35、级管理者在以分敖秒为节奏，以国懊际经营信息为视叭野的环境里对动白荡的市场变化做耙出快速反应，对肮企业经营进行决叭策，对新的利润办增长点做出判断芭，对财务状况做拌出实时监控。在巴新兴的市场中，奥当证券市场的发扳展和市场化交易拜活动不断增加，按越来越多的企业鞍主要依靠金融市挨场来筹集资本时笆，关心企业发展澳的相关各方也在斑通过财务报表来败分析企业的发展哀前景，做出理性傲的判断。整齐的邦财务报表上每一拜个项目背后，有坝没有暗藏的陷阱皑？我们在阅读一版份洋洋洒洒数万岸字的财务报告时唉，忽略了多少意暗义重大的角落？搬如何挖掘报表里叭掩埋在数字背后坝的秘密，以及报翱告中混杂在字里澳行间的真相？在斑对上市公

36、司评估把工作中，根据市敖场、技术等方面巴评估结果和财务澳预测提供的基本拌数据，对上市公芭司的财务状况做班出客观、公正的昂评价。财务报表胺分析的重要意义挨表现为以下几个柏方面：盎l安、信息系统的观矮念霸（安1败）会计是一个信矮息系统，其功能佰是提供与决策相版关的财务信息。案（案2邦）信息的价值是板运用信息给企业半带来的期望效益板(瓣经济利益百)版。百（板3芭）财务报表不经拔过分析，便不会奥影响企业的决策爱和控制过程，因隘而无任何价值。罢2疤、资源配置的观版念搬集团可视为一系胺列项目的投资组岸合，我们不仅应唉分析这一投资组耙合中个别投资的绊风险和收益，而搬且应分析整个组矮合的风险和收益背。惟有如此

37、，我绊们才能将稀缺资柏源配置于我们自氨己最具有优势的吧行业，才能以较颁低的投入和适度埃的风险获取更大安的收益。斑3八、例外管理的原俺则背通过分析发现企斑业的异常或胺“皑例外跋”凹的财务情况，把罢管理层的注意力罢焦距于偏离碍“敖轨道蔼”耙的问题。伴4绊、绩效管理的观霸念跋一切管理活动的拌目的就是为了组吧织的绩效。通过哀采用合适的财务笆指标体系和分析皑方法，可以对企瓣业的财务绩效做霸出评价。氨5搬、市场效率的观捌念哎投资大师巴菲特八说：矮“佰市场通常是有效稗率的，但是并不案总是有效率的。班鉴于财务报表分跋析的重要地位，吧本文主要对上市八公司的财务报表傲分析进行探讨，鞍针对现行财务分稗析存在的缺点和

38、艾不足，力求寻找碍改善财务分析的哎方法和途径。借败助我国学者对上稗市公司财务分析鞍进行的探讨和提斑出的宝贵改进设爱想，本文将建立岸企业价值评估体挨系，并结合相关邦理论，建立新的拜财务分析体系，背为上市公司财务哀报表分析的发展凹方向提出建议，搬推动我国财务报叭表分析事业的前昂进。柏”蔼1.3 罢国内外研究现状跋1.3.1 巴国际财务报表分扳析现状佰自从哀1897把年格林纳爱(Greene班)凹的公司财务爸出版至今，西方罢财务管理理论经案历了两个时期，澳一是爱20安世纪八50矮年代以前的传统办财务理论时期，安另一个是蔼20挨世纪昂50岸年代以后至今的班现代财务理论时巴期。传统财务理八论与现代财务理

39、癌论有明显的不同蔼。从研究对象来柏看，传统财务理拌论注重研究公司奥内部的财务问题皑；而现代财务理敖论立足资金市场叭来研究公司财务挨管理问题。从研盎究方法来看，传柏统财务理论偏重靶描述性方法和定吧性分析，视财务哀指标为常量；现扮代财务管理注重盎建立理论模型和疤实证检验，视财邦务指标为随机变败量拔4-5绊。氨对于财务分析的靶概念有如下几种八表述：叭water&N吧eigs(扳美国加州大学的埃教授艾)熬：财务分析的本芭质在于搜集与决奥策有关的财务信凹息并加以分析与跋解释的一种判断白过程。美国纽约唉市立大学矮Leopold拌 A罢6奥。板Bernste奥in翱：财务分析是一搬种判断过程，旨哀在评估企业

40、现在坝或过去的财务状捌况和经营成果；哎其主要目的在于艾对未来的状况和鞍经营业绩进行最柏佳预测佰7安。美国哈佛大学拌管理学教授波特蔼认为价值可看成班是资金的生成和鞍增值，则价值链般就是价值增值的班各个环节。对企哀业的财务活动迸吧行分析，实质上安也就是对企业的伴价值运动进行分懊析。美国注册会碍计师协会总裁兼稗财务总监巴瑞按邦麦肯兰说：为了矮与信息时代接轨挨，需要在财务报笆表中反映无形资按产和软资产百8-10邦。尽管财务管理捌理论总会有新的哀观点提出，但财阿务管理的一些基斑本原理在各国大翱致相同。例如，肮财务分析中的比靶率分析原理，财凹务计划中的平衡按原理，财务控制唉中的分权原理，班财务决策中的风耙

41、险原理都基本一氨致。昂1.3.2 矮我国财务报表分百析现状背我国财务理论研稗究大体经历了四颁个阶段：吧（跋1俺）建国初期的引耙进阶段。这一阶笆段主要引进原苏扮联的财务管理理摆论，基本内容是半将公司财务作为版国民经济各部门扒中客观存在的伙半伴关系并纳入财吧政体系中。懊（败2矮）氨1958白年矮“跋大跃进胺”叭时期的探索阶段凹。这一阶段的研伴究成果是在原苏罢联的财务理论体碍系的框架下，结八合中国国情进行叭修正。暗（绊3扒）傲1963背年的三年经济调拔整时期的全面建胺设阶段。这一阶氨段的研究成果是颁打破了原苏联财瓣务理论框架，以跋公司资金运动理背论代替苏联的货安币关系理论，并伴增加了大众管理叭和财务

42、指标归口芭分级管理责任制隘内容。皑（敖4吧）斑1978叭年以来的改革开熬放阶段。扮1978柏年以来，在邓小背平建设有中国特凹色社会主义理论艾的指导下，密切摆联系改革开放的懊实践，并借鉴西爱方财务管理理论氨中的部分成果，吧对计划经济体制癌下形成的传统财霸务管理与方法进懊行扬弃，逐步建凹立适应社会主义罢市场经济发展的挨财务管理理论。版对于我国财务管半理理论结构体系八目前主要有三种耙观点：第一种观拔点主张从财务学跋研究对象所包含般内容展开，认为拔从财务的本质资坝金运动出发，研坝究对象、职能、唉主体、环境等要凹素；从资金运动般规律出发，研究熬财务管理且标、挨原则和体制等要靶素；资金运动规伴律应用出发，

43、研袄究财务管理的环扳节和方法。第二哀种观点主张是按挨逻辑的规定性由澳财务管理学研究俺对象的概念、基败本特征及其规律扒体系，构成基本吧理论结构体系：爱从延伸方面看包扳括财务管理学研斑究方法论、学科巴体系、课程体系矮和方法体系等。笆第三种观点主张八我国财务管理理瓣论研究方法和理佰论结构体系都应巴该与国际接轨，袄研究方法提倡演奥绎性的规范研究稗方法和实证研究摆方法，财务管理稗理论结构体系包埃括货币市场学、班公司财务学、投熬资学等内容捌11-13瓣。白对于财务报表分翱析的理解：葛家盎树，刘峰；财务拌报表分析是一种安“巴高级版”鞍信息生产活动，邦它是指运用一定把的方法和手段，吧对财务报表及其半相关资料提

44、供的哎数据进行系统和凹深入的分析研究肮，提示有关指标把之间的关系及其靶变化的趋势，以澳便对企业的财务啊活动和有关经济疤活动做出评价和胺预测，从而为使笆用者进行相关经败济决策提供更加翱直接相关的信息吧和更有效的帮助矮。李保存：指对绊财务报表有关数柏据资料进行比较胺、分析和研究，阿从而了解企业财唉务状况，发现企败业经营中的问题白，预测企业未来八发展趋势，为科板学决策提供依据捌。还有一些学者懊提出在财务分析袄的中增设自由现啊金流量指标和增艾设哀EVA(搬经济价值增量芭)扒指标等办14-15拌。疤我国由于财务分佰析工作起步较晚懊，不仅没有较权哎威性的行业标准挨，即便是行业分版类方法也较为混蔼乱，目前对

45、公司爱的财务分析的行芭业分类仅限于上疤市公司，在对上颁市公司的行业分稗类方法上，目前案还没有一个公认安的标准。所以针百对以上的问题，办中国在财务报表阿分析这懊癌领域还需要有很捌多问题需要解决般，才能使其提供靶的数据更具有权皑威性，更有利于佰上市公司的发展爸以及和世界接轨霸。傲1.4 胺论文的主要思路扳本文首先讲述选昂题的背景、目的奥和意义以及国内八外财务报表分析阿的总体概况。接靶着对财务报表分笆析基础理论进行埃介绍，主要包括靶财务报表分析概瓣述，介绍基本财哎务比率，上市公唉司财务报告分析颁。我国上市公司芭会计报表分析存摆在的问题及解决摆的办法，最后介扮绍了财务分析今颁后面临的挑战及耙发展前景。

46、文章坝核心部分是介绍背现在上市公司财蔼务报告存在的问岸题，以及针对上懊述问题提出解决鞍的方案，并引入邦企业新的财务评案估体系来完善现按有的财务分析方袄法。胺第颁2靶章吧 坝相关理论综述芭2.1 版财务报表相关理班论吧2.1.1 肮财务报表的定义澳和内涵般一般认为，财务岸报表分析产生于般19阿世纪末佰20懊世纪初。最早的昂财务报表分析主罢要是为银行服务爸的信用分析。当癌时，借贷资本在捌企业资本中的比扒重不断增加，银熬行家需要对贷款奥人进行信用调查哎和分析，借以判癌断客户的偿债能伴力。资本市场形俺成后发展出盈利爸分析，财务报表叭分析主要由为贷蔼款银行服务扩展叭到为投资人服务熬。随着社会筹资盎范围扩

47、大，非银百行的贷款人和股吧权投资人增加，扒公众进入资本市癌场和债务市场，板投资人要求的信把息更为广泛。财凹务报表分析开始岸对企业的盈利能案力、筹资结构、绊利润分配进行分霸析，发展出比较翱完善的外部分析办体系把16-18挨。阿财务报表分析是跋指以财务报表和矮其他资料为依据爸和起点，采用专俺门的方法，系统办分析和评价企业跋过去和现在的经捌营成果，财务状岸况及其变动，目叭的是了解过去、坝评价现在、预测扒未来，帮助利益拜关系集团改善决爱策。财务分析的奥最基本功能，是扒将大量的报表数叭据转换成对特定罢决策有用的信息班，减少决策的不耙确定性。财务报稗表分析的起点是芭财务报表，分析伴使用的数据大部班分来源于

48、公开发凹布的财务报表。盎因此，财务分析懊的前提是正确理哀解财务报表。财般务报表分析的结柏果是对企业的偿疤债能力、盈利能败力和抵抗风险能袄力做出评价，或啊找出存在的问题般19-20瓣。靶财务报表分析的背内涵可以从以下埃几个方面来理解矮：第一，财务报凹表分析是在企业胺经济活动分析、半财务管理学和会阿计学的基础上形罢成的一门综合性绊、边缘性学科，白旨在对企业的经百济活动进行分析熬，做出科学决策班；第二，财务报敖表分析有完整的瓣理论体系，它的百体系正日趋成熟啊；第三，财务报挨表分析有健全的板方法体系；第四吧，财务报表分析佰有系统，客观的罢资料依据，它的暗最基本资料是财皑务报表：第五，半财务报表分析有拜

49、明确的目的和作安用。奥2.1.2 扮财务报表分析的矮主体、对象和目笆的昂财务报表分析的挨主体包括内部管搬理者、现行和潜斑在的投资者、雇敖员、贷款者、原靶材料供应商及其霸他债权人、客户癌、政府部门和公扒众等，他们通过白财务报表来满足拜不同信息的需求挨。作为财务报表稗分析的对象主要鞍是企业提供的财半务报表，说的详俺细一点就是报表班中的财务数据和班相关指标：同时跋包括了财务报表安附注和审计报告盎：财务报表的目般的是提供某一企白业的财务状况、班经营状况和财务凹变化情况的信息哀，这种信息在许阿多报告使用者做爱经济决策时都是颁有用的；而财务耙报表分析的一般版目的可以概括为绊：评价过去的业斑绩；衡量现在的翱

50、财务状况；预测稗未来的发展趋势板。傲2.1.3 耙财务报表分析的罢原则和步骤矮财务报表分析的佰原则是：埃（按1叭）要从实际出发爸，坚持实事求是瓣，反对主观臆断疤、结论先行、搞吧数字游戏。俺（邦2叭）要全面看问题柏，坚持一分为二懊，反对片面的看氨问题。，版（挨3佰）要注重事物的蔼联系，坚持相互坝联系的看问题，柏反对孤立的看问埃题。罢（埃4爱）要发展地看问捌题，反对静止地熬看问题。要注意般过去、现在和将半来的关系。八（八5懊）要定量分析与邦定性分析结合，半坚持定量为主。鞍财务报表分析要隘透过数字看本质跋，没有数字就得爸不出结论。吧财务报表分析的霸一般步骤如下：背（疤1摆）明确分析的目奥的；笆（败2

51、艾）收集有关的信隘息；鞍 败（把3跋）根据分析目的瓣把整体的各个部隘分分割开来，予皑以适当安排，使盎之符合需要：瓣（耙4瓣）深入研究各个啊部分的联系；昂（瓣5皑）进一步研究各俺个部分的联系；霸（叭6暗）解释结果，提颁供对决策有帮助把的信息。扒2.1.4 鞍上市公司财务报艾告的类别鞍财务报告，是指办企业对外提供的岸反映企业某一特般定日期财务状况坝和某一会计期间柏经营成果、现金邦流量的文件，包败括会计报表和会艾计报表附注肮21隘。它主要由资产耙负债表、利润表胺、现金流量表、白利润分配表、股班东权益增减变动敖表和会计报表附奥注。上市公司财拔务报告的类别包蔼括：柏l般、招股说明书拌招股说明书是股唉票发

52、行人向证监爱会申请公开发行柏股票的申报材料按的必备部分，是罢向公众发布的旨罢在公开募集股份办的书面材料。招坝股说明书的主要按财务信息包括：罢投资风险和对策袄；筹集资金的运阿用：股利分配政坝策；验资证明；啊经营业绩；股本岸：债务：盈利预敖测以及主要的财叭务会计资料。傲2罢、上市公告伴股票获准在证券半交易所交易之后靶，上市公司应当摆公布上市公告书罢。上市公告书，吧包括了招股说明艾书的主要内容，白此外还有以下内案容：股票获准在暗证券交易所交易八的日期和批准文昂号；股票发行情柏况；公司创立大氨会或者股东大会扳同意公司股票在绊交易所交易的决疤议；董事、监事鞍和高级管理人员矮简历及其持有本癌公司证券的情况

53、坝；公司近三年或罢者成立以来的经哀营业绩和财务状拌况以及下一年的伴盈利预测文件；案证券交易所要求班载明的其他事项般。扒3霸、定期报告白（蔼1澳）年度报告傲年度报告内容包哎括公司简介、会佰计数据和业务数埃据摘要、董事长百或总经理的业务扮报告、董事会报熬告、监事会报告稗、股东会简介、肮财务报表、年度耙内发生的重大事百件及其披露情况艾概要。拔（白2搬）中期报告捌中期报告内容包扒括财务报告、经瓣营情况的回顾和挨展望、重大事件耙的说明、发行在颁外股票的变动和唉股权结构的变化绊、股东大会简介白等。耙4懊、临时公告巴（扮1伴）重大事件公告啊所谓伴“邦重大事件白”拌，是说这些事件袄的发生对上市公埃司原有的财务

54、状肮况和经营成果已澳经或将要产生较捌大影响，并影响按到上市公司的股败票市价。绊（百2耙）公司收购公告稗笆按证券法规敖定，通过证券交颁易所的证券交易白，投资者持有一败个上市公司已发扒行的股份的拔5罢时，应当向证搬监会和证券交易凹所做出书面报告班，通知该上市公哀司，并予以公告挨。罢2.2 案财务报表分析的鞍指标巴财务报表分析的绊指标一般包括偿岸债能力指标、盈扒利能力指标、营阿运能力指标和现凹金流量指标等耙22案。挨2.2.1 笆偿债能力指标捌偿债能力分为短按期偿债能力和长稗期偿债能力。其敖中短期偿债能力办是企业偿付下一疤年到期的流动负凹债的能力，是衡爸量企业财务状况懊是否健康的重要版标志。企业债权

55、霸人、投资者、原瓣材料供应单位等暗使用者通常都非板常关注企业的短鞍期偿债能力。变捌现能力是企业产敖生现金的能力，笆它取决于可以在半近期转交为现金扮的流动资产的多疤少。反映体现能罢力的财务比率主八要有流动比率和翱速动比率碍23般。癌1百、流动比率败流动比率是流动奥资产除以流动负拌债的比值。该指艾标表示企业每一耙元流动负债有多般少流动资产作为疤偿还的保证，反奥映企业可用在一昂年内变现的流动傲资产偿还到期流罢动负债的能力。癌企业能否偿还短罢期债务，要看有笆多少短期债务，盎以及有多少可变矮现偿债的流动资矮产。流动资产越敖多，短期债务越鞍少，则偿债能力笆越强。芭2按、速动比率败速动比率是从流敖动资产中扣

56、除存拌货部分，再除以百流动负债的比值傲。在计算速动比埃率要把存货从流爸动资产中剔除是癌因为：（稗1耙）在流动资产中罢存货的变现速度阿最慢；（氨2稗）由于某种原因啊，部分存货可能斑已损失报废还没胺做处理；（澳3袄）部分存货已抵霸押给某债权入；百（癌4扮）存货估价还存颁在着成本与合理靶市价相差悬殊的办问题。综合上述白原因，在不希望氨企业用甩卖存货扒的办法还债，以半及排除使人产生捌种种误解因素的拜情况下，把存货摆从流动资产总额办中减去而计算出氨的速动比率反映伴的短期偿债能力瓣更加令人可信。伴速动比率越高，案表明企业未来的办偿债能力越有保唉证。哀2.2.2 拔盈利能力指标傲盈利能力是企业盎获取利润的能

57、力奥。利润是投资者胺取得投资收益，翱债权入收取本息邦的资金来源，是斑衡量企业长足发阿展能力的重要指瓣标。案1扳、净资产收益率翱净资产收益率是拔净利润除以平均白净资产的比值。拜表明所有者每一胺元钱的投资能够拌获得多少净收益佰。净资产收益率拌反映公司所有者澳权益的投资报酬澳率，具有很强的邦综合性。该指标埃通常是越高越好哀。隘2班、每股收益邦每股收益是净利隘润除以年末普通胺股份总数的比值靶。表明普通股所斑享有的利润。每版股收益越大，企疤业越有能力发放熬股利，从丽投资唉者得到回报越高背。每股收益，是埃衡量上市公司盈扒利能力最重要的柏财务指标。它反跋映普通股的获利白水平。该指标通俺常也是越高越好般。哎3

58、矮、主营业务比率爱主营业务比率为稗主营业务利润除邦以利润总额的比爸率。该指标揭示靶在企业的利润构败成中，经常性主鞍营业务利润所占凹的比率。通常来奥说，企业要获得佰长足的进步，依扒赖于主营业务的昂积累。该项指标澳越高，说明企业拜的盈利越稳定。板2.2.3 熬营运能力指标按营运能力反映企唉业经营管理、利岸用资金的能力。拜通常来说，企业袄生产经营资产的靶周转速度越快，白资产的利用效率岸就越高。绊l拜、应收账款周转盎率奥应收账款周转率拔反映的是应收账哀款周转速度，应巴收账款周转率为白销售收入除以平霸均应收账款的比扮值。一般来说，傲应收账款周转率背越高，平均收现袄期越短，说明应岸收账款的收回越爸快。否则

59、，企业叭的营运资金会过哎多地呆滞在应收爱账款上，影响资斑金的正常周转。翱2安、总资产周转率佰总资产周转率为拔销售收入除以平绊均资产总额的比爸值。这一比率用俺来分析企业全部稗资产的运用效率板。该项指标反映埃资产总额的周转哎速度。周转越快邦，反映销售能力绊越强。企业可以啊通过薄利多销的扒办法，加速资产肮的周转，带来利艾润绝对额的增加袄，该指标通常是捌越高越好。案2.2.4 疤现金流量指标扮现金流量指标反疤映现金流量的信稗息。按照现行会瓣计制度的权贡发敖生制原则计算的肮财务指标难以全挨面反映上市公司爸的真实财务与盈隘利状况，用现金瓣流量表示的指标案能够与之相互补懊充。啊1版、每股营业现金叭流量八每股

60、营业现金流拔量为经营活动中绊产生的现金净流隘量除以年末普通背股股数白 (颁应大于每股收益埃，保证支付现金靶股利安)案的比值。该指标拜是鞍“白每股收益办”稗指标的修正，反班映了利用权益资耙本获得经营活动暗净流量的能力。霸该指标通常越高白越好。案2盎、现金流量结构傲分析皑现金流量结构分巴析为经营活动产啊生的净现金流量哀除以总净现金流埃量的比值。该结芭构比率是拌“傲主营业务比率柏”拔的现金流量修正埃，说明了经营活癌动产生的净现金爸流量在总净现金百流量总占的比率奥。拌2.3 班财务报表的分析挨方法瓣财务报表分析的翱方法主要有比率盎分析法、比较分碍析法和趋势分析拌法。爸2.3.1 蔼比率分析法叭比率分析