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文档简介
1、一、基本面指标1、净资产收益率(ROE)如果只能用一个指标去评判一家公司我一定用净资产收益率(ROE )。ROE是综合评价一家公司盈利能力的最佳指标。ROE越高越好,最低 标准也要15%以上。最好的公司,我称为R15俱乐部成员的公司,需 要满足最近10年平均ROE大于20%,并且每年ROE大于15%。2、毛利率毛利率往往代表着一家公司的护城河宽度及垄断能力,毛利率越高越好, 大于50%是最好的。3、负债率负债率代表一家公司承受打击的能力,负债率越低越好,低于50%是最 好的。(本博注:不同意负债率越低越好的观点,投资标的负债率低虽 然表明安全性高,但也说明经营效率不是很高,所以说适当的负债率才
2、 是最好的。) 4、分红率分红代表一家公司的诚信,尤其在A股,这个指标是判断是否做假的利 器。分红不是越高越好,30%-50%是一个最佳区域,太高不可持续且 说明缺乏成长性。每年股息率能大于一年定期收益是最好的。5、公司前景 公司所在的行业前景,公司本身的可持续前景,容量,虽只能定性,不 能定量,但却不能缺少。一定得有光明的前景,得有盼头,没有盼头的 公司是不是好的投资标的。二、估值指标6、市净率(PB)市净率是和ROE联动的指标,对于一家ROE为10%的公司,我认为 其价值就是净资产,即PB为1。以此为基础,合理的PB=( ROEA2)*100 ;如果加入分红指标,合理PB=( (ROEA2
3、)*( 1-分红率)*100 ROE* 分红率*10。例如一个长期ROE为20%的公司,不考虑分红,他合理PB应该是4 倍。对于好股票,当前PB低于合理PB的一半是最好的投资机会。长期平均PB也可以作为合理PB的另一个标准,当前PB低于长期平 均PB的一半也是判断一直好股票的重要条件。7、市盈率(PE)PE相比PB来说,灵敏度更高,波动更大,但却更直观。因为这个特 点,不适合周期性股票的估值。不考虑分红,合理PE=ROE*100.考虑分红,合理PE=ROE*100*( 1-分红率)分红率*10。一家ROE为15%的公司,分红30%,那么其合理PE为15*0.70.3*10=10.5 3=13.
4、5好股票的标准是当前PE低于其合理PE的一半。长期平均PE也可以作为合理PE的另一个标准,当然好股票的标准也 是当前PE低于其长期平均PE的一半。三、市场指标8、长期低点判断长期低点的一个好方法就是当前股价刚创出240日低点。9、中期趋势中期趋势得向上。10、短期买点 短期处于轨道下端。综上所述,如果一只股票能完全满足以上10大条件,那就是一个完美 的投资标的。网友评论:网友:请教一下:如何创下240日低点同时中期趋势还向上?谢谢。编程浪子:创下240日新低之后没有继续创新低,例如保持60日没有 新低,最低价线体现为一条较长横线,这时有可能已经走出中期上升趋 势了(横盘缓慢向上)。网友1:请问
5、博主,PB=(ROE2)*100.这个公式是如何演变过来的呢? 编程浪子:跟PEG 一样,这实际是一个经验公式,它是可以和PEG互相 推导的,这个公式相当于PEG=1的情形。当PEG=1时,PE/G/100=1,即PE=G*100。我们知道理论上增长率和ROE 相等,那么 PE=ROE*100,而 PB/PE=EPS/B=ROE,即PB=PE*ROE=ROE*100*ROE=ROEA2*100。网友2:这个变形有点意思,不过PEG经常不为1哦,而且不同行业的PB区间不一样,不能用这个去套所有行业。编程浪子:是的,但用来指示PB的长期ROE加上分红率实际上已经综 合了不同情况的信息,不过仍然存在
6、个体的差异。小弟正准备整理思路 写一篇关于企业分类模型及其估值原理的文章去探讨这个问题,不过这 些都是细节问题了。总体框架是不变的。网友:判断一个股票是否具有投资价值,如果要用量化指标衡量,就是 第一项净资产收益率,其他都与投资价值无关。或者极端一些说:市盈 率、市净率等越高,并不见得没有投资价值;越低往往没有投资价值, 比如,市盈率低于13.5倍、市净率低于4倍的,基本没有投资价值。 不信,看看市场是如何演变的。编程浪子:ROE很重要,但这个指标是一个结果(现象),而不是原因。 因果因果,我想我们更应该关注因,因扎实了,果就结实了,不然无法 知道这个果是否能持续下去。呵呵,当然每个人都有自己的理解,大数 投资者其实只需要关注一两个关键指标就可以做得很好。祝你成功!网友:其实任何指标都是动态的,特别是对于财务报表来说,有很多东 西公司完全可以通过简单的动作让一些数据变得很好看。比如说ROE, 公司通过财务杠杆就可以很容易
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