保荐考试大纲专题三：货币银行学

1、货币银行学 专题三：货币银银行学利率的决定马克思主义利率率决定理论：社会资本的的平均利润率率实际利率理论：储蓄、投资的均均衡决定利率率I(r) = S(r)非非货币理论注意与IS-LLM模型中的的产品市场均均衡的IS曲曲线的区别凯恩斯理论（货货币理论）：利率取决于货币币供求数量，而而货币需求数数量取决于人人们对流动性性的偏好货币供给是外生生变量，由货货币当局决定定可贷资金理论：借贷资金需求：某期间投资资流量和人们们希望保有的的货币余额借贷资金供给：同一期间的的储蓄流量和和该期间货币币供给量的变变动IS-LM曲线线IS曲线：产品品市场均衡，即即投资和储蓄蓄的均衡I（r）= SS（Y）即IS曲线是

2、国国民收入Y和和实际利率组组合点的曲线线LM曲线：货币币市场均衡，即即货币供给MM和货币需求求L的均衡M = L1(Y) + L2(r)即LM曲线为国国内收入Y和和实际利率组组合点的曲线线IS-LM曲线线：即商品市市场和货币市市场同时达到到均衡IS、LM曲线线的移动，导导致利率发生生变化利率的期限结构构基础货币、货币币供应、货币币乘数基础货币： BB = C + RR：商业银行保保有的存款准准备金C：流通于银行行体系之外的的现金基础货币构成分分解：法定准准备金、超额额准备金、存存款银行系统统的库存现金金及银行体系系之外的现金金基础货币直接表表现为中央银银行的负债基础货币是商业业银行借以创创造存

3、款货币币的基础，结合合货币乘数，形形成货币供应应央行存款中的财财政性存款（财财政金库存款款，即政府库库存 + 机机关、部队、团团体的存款）不不属于基础货货币，结合存存款货币产生生导致货币乘乘数的机制来来理解需注意的是在商商业银行中的的这些存款可可以创造存款款货币的货币乘数：Mss = m*BMs = C +D，D为为存款货币B = C + R中央银行通过控控制基础货币币，以达到控控制货币供应应分析各个因素对对货币乘数的的影响：m = (C/D +1) / (CC/D + R/D)C/D：通货存存款比R/D：准备存存款比货币需求理论费雪方程：MVV = PTT古典货币币数量论传统货币数数量理论从

4、交易的角度确确定货币需求求量剑桥方程：Mdd = kPY固定货币数数量论传统货币币数量理论将货币视为一种种资产职能，从从微观角度出出发凯恩斯的货币需需求分析凯恩斯学派派流动性偏偏好理论货币需求由三种种动机决定交易动机预防动机投机动机流动性偏好M = M1 + M2 = L1（YY） + LL2（r）L是“流动性偏偏好”的函数，凯恩恩斯的流动性性偏好就是人人们的货币需需求行为，因因货币最具有有流动性L1（Y）：与与收入水平有有关的交易动动机和预防动动机决定的货货币需求L2（r）：与与利率有关的的投机性货币币需求。凯恩恩斯把贮存财财富分为两类类，货币与债债券。当人们们预期未来利利率会升高，则持有货

5、币；反之，则持有债券流动性陷阱：当当利率水平降降到不能再降降的时候，人人们普通预期期利率会上升升，从而不会会持有债券，货货币需求的弹弹性就变得无无限大，无论论增加多少货货币，都会被被人们储存起起来费里德曼的货币币需求货币学派现代货币数数量理论货币需求由四个个因素：恒久性收入（人人们持有的财财务总额）：货币、债券券、股票、非非人力财富。+持有货币的机会会成本：货币币的预期收益益率、债券收收益率、股票票的收益率、预预期物价变动动率。非人力财务在总总财富中所占占的比例。财富所有者对不不同形式财富富提供效用的的偏好费里德曼的结论论：恒久性收收入和货币流流通速度都比比较稳定，货货币需求也比比较稳定不同学

6、派的结论论古典学派货币数量决定价价格MV =PT，TT和V一般是是不变的且独独立于M，因因此货币数量量决定价格M=kPY，KK和P在短期期内不变的，因因此货币数量量决定价格凯恩斯主义利率是影响货币币需求的重要要因素投机性需求受利利率影响，可可能产生流动性陷陷进，且货币币影响就业利率和投资收益益之间的差异异影响投资，从从而影响就业业；当利率低低到一定水平平时，产生流流动性陷阱，这这时就需要财财政刺激货币主义（费里里德曼）货币需求是稳定定可测的，货货币需求的主主要影响因素素是恒久性收收入，利率对对货币需求的的影响极小货币需求主要受受恒久性收入入影响，而恒恒久性收入是是稳定且可预预测的货币流通速度是

7、是稳定可预测测的MV = PTT，M稳定且且可预测货币量直接影响响价格，从而而影响其他货币供给Ms = m * B B = C + R我国货币供应量量的三个层次次M0（现金）：流通中的现现金M1(狭义货币币)=M0 + 活期存存款等流动性性高的存款M2（广义货币币，M1+准货币币）= M11 + 定期期存款 + 储蓄存款M3 = M22 + 债券券IMF的货币模模型：M = R + D出口、外汇储备备影响国内货货币供应R：外汇储备备的变化R = X M + KKD：金融系统统内国内信贷贷的变化货币供给调控公开市场操作：影响基础货货币，例如美美国的QE贴现利率：影响响商业银行向向央行借款，从从而

8、影响基础础货币存款准备金：影影响货币乘数数，属于猛烈烈的政策，可可能对存款银银行造成伤害害M = m * B的再解解释m = (C/D +1) / (CC/D + R/D)B取决于中央银银行。公开市市场业务、存存款银行向中中央银行的借借款影响BC/D：取决于于居民、企业业的持币行为为R/D：R由法法定存款准备备金和超额存存款准备金决决定，超额存存款准备金由由存款银行决决定；企业行行为即有力地地作用于R/D，也间接接影响B的形形成财政收支与货币币供应通货膨胀度量：消费物价指数批发物价指数GDP冲减指数数成因需求、成本、供供求混合、菲利普斯曲线就业和通胀的矛矛盾关系货币政策目标一般的国际目标标为：经济增增长、充分就就业和物价稳稳定我国加一个平衡衡国际收支货币政策各目标标之间可能存存在矛盾，如如菲利普斯曲曲线货币政策的传导导机制凯恩斯学派：MMrIEY凯恩斯学