证券投资分析形成性考核答案

1、证券投资分析形形成性考核答答案（1）一、名词解释11、无价证券券:是一种表表明拥有某项项财物或利益益所有权的凭凭证.2、有有价证券:是是一种在相应应的范围内广广泛流通,并并在流通转让让过程中产生生权益的增减减.3、资本本证券:是表表明对某种投投资资本拥有有权益的凭证证.4、普通通股：是指每每一股份对发发行公司财产产都拥有平等等的权益，并并不加特别限限制的股票。5、优优先股：优先先股是“普通股”的对称。是是股份公司发发行的在分配配红利和剩余余财产时比普普通股具有优优先权的股份份。优先股也也是一种没有有期限的有权权凭证，优先先股股东一般般不能在中途途向公司要求求退股(少数数可赎回的优优先股例外)。

2、6、股价价指数：股价价指数亦称股股票价格指数数。动态地反反映某个时期期股市总价格格水平的一种种相对指标。它它是由金融服服务公司根据据市场上一些些有代表性的的公司股票的的价格加权平平均后计算的的平均数值编编制而成的。具具体地说，就就是以某一个个基期的总价价格水平为1100,用各各个时期的股股票总价格水水平相比得出出的一个相对对数，就是各各个时期的股股票价格指数数，股票价格格指数一般是是用百分比表表示的，简称称“点”。7、可转换换债券：是指指可以根据证证券持有者的的选择，以一一定的比例或或价格转换成成普通股的证证券。8投投资基金：投投资基金是证证券市场中极极为重要的一一种投资品种种。它是一种种由不

3、确定的公众众在自愿基础础上，不等额额出资汇集而而成，具有一一定规模的信信托资产，它它由专业机构构及人员操作作管理。二二、填空题11、证据证券券和凭证证券券是（无价）证证券；存单是是（有价证券券中的货币证证券）。2、货货币证券包括括支票、汇票票和（本票）等等。3、有价价证券与无价价证券最明显显地区别是（流流通性）4、一一般地，在通通货膨胀的初初期，通货膨膨胀比较温和和的时候，股股市会（活跃跃）。5、股股票与股份是是（形式）和和（内容）的的关系。6、在在我国，股份份公司最低注注册资本额为为人民币（5500）万元元。7、优先先股属于混合合型股票，它它同时具有（没没有投票权）和和（有固定的的股息）的某

4、某些特点。88、优先股与与普通股不同同的一点是：股份公司如如果认为有必必要，可以（赎赎回）发行在在外的优先股股。9、B股股是投资者以以（美元）在在上海证券交交易所，或以以（港币）在在深圳证券交交易所认购和和交易的股票票。10、多多种价格招标标方式也称为为（美国式）招招标，单一价价格招标也称称为（荷兰式式）招标。111、证券交交易所组织形形式有（会员员制）和（公公司制）。我我国上海和深深圳证券交易易所是（自律律性管理的会会员制）。112、场外交交易价格通过过（证券商人人之间直接协协商）确定，实实际上也是（柜柜台交易市场场），其特点点表现为（交易品种多多，上市不上上市的股票都都可在此进行行交易；是

5、相对的市市场，不挂牌牌，自由协商商的价格；是抽象的市市场，没有固固定的场所和和时间）。113、股票场场内交易一般般分为（开户户、委托、竞竞价、清算、交交割）和（过过户）六个程程序。14、我我国股票竞价价方式由开市市前的（集合合竞价）和开开市后的（连连续竞价）构构成，竞价的的原则是（五五优先：价格格优先；时间间优先；数量量优先；市价价委托优先；代理委托优优先）。155、上海证券券交易所综合合指数以（11990年112月19日日）为基期，采采用（全部的的上市股票为为样本），并并采用（股票票发行量）为为权数。深证证成分指数选选用（40）家家股票为样本本股，以（11991年44月3日或11994年77

6、月20日）为为基期日，基基期指数定为为（10000）点。三、单单项选择题1下下列证券中属属于无价证券券的是（A）。 A凭证证券 B商品证券 C货币证券 D资本证券2、（B）是证据证券 A、凭证证券 B、收据 C、股票 D、债权3、“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖 (D) 为对象。 A农产品 B，外汇 C. 企业债券 D政府债券4、股份公司发行的股票具有（B）的特征。 A提前偿还 B无偿还期限 C非盈利性 D股东结构不可改变性5、职工股要在股份公司股票上市（A）后方可上市流通。 A、3年 B、6个月 C、3个月 D、1年6把股票分为普通股和优先股的根据是（B） A是否记载姓名 B享有的权

7、利不同 C是否允许上市 D票面是否标明金额7依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分为（A） A累计优先股和非累计优先股 B可调换优先股和非调换优先股 C参与优先股和非参与优先股 D可赎回优先股和不可赎回优先股8持有公司（A）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A10% B20% C15% D30%9我国证券法第七十九条规定，投资者持有一个上市公司（A）应当在该事实发生之日起三日内向证监会等有关部门报告。 A已发行股份的10% B总股份的5% C总股份的10% D已发行股份的5%10、假设某投资者投资5万元申购华安创新基金，对应的申购费率为1.5%，假设申购当

8、日基金单位净值为1.0328，则其可得到申购份额为（47696.633）份。 A、47685 B、47686 C、48412 D、49138 公式：申购份额申购金额1.015申购当日基金单位净值。 计算结果：500001.0151.032847696.633份额（47696.63份） 说明：以上ABCD四个答案都不对，本人计算的是47696.633份11、对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回款项将在（T+5）工作日向基金持有人（赎回人）划出。 A、T B、T+2 C、T+7 D、T+512、对开放式基金而言，若一个工作日内的基金单位净赎回申请超过基金单位总份数的（B），即认为是发生

9、了巨额赎回。 A、5% B、10% C、15% D、20%13、按照我国基金管理办法规定，基金投资组合中，每个基金投资于股票、债券的比例不能少于其基金资产总值的（C） A70% B90% C80% D100%14、同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券（B） A5% B10% C15% D20%15、基金收益分配不得低于基金净收益的(B)。 A70 B90 C80 D10016、按我国证券法规定，综合类证券公司其注册资金不少于（C）万元 A5000 B2000 C50000 D10000四、多项选择题1有价证券包括（BCD） A证据证券 B商品证券 C货币证券 D资

10、本证券2无价证券包括（CD） A商品证券 B货币证券 C凭证证券 D证据证券3证券投资的功能主要表现为（ABC） A资金聚集 B资金配置 C资金均衡分布 D集中投资4发起人和初始股东可以（ABCD）等作价入股。 A现金 B工业产权 C专有技术 D土地使用权5、按发行主体不同，债券主要分为（ABC） A公司债券 B政府债券 C金融债券 D贴现债券6、目前国际流行的国债招标办法有（BCD）等。 A利率招标 B收益率招标 C划款期招标 D价格招标7、按债券形态分类，我国国债可分为（ABC）等形式。 A实物券 B凭证式债券 C记账式债券 D可转换债券8、按付息方式分类，债券可分为 (ACD)。 A.

11、附息债券 B贴现债券 C. 累进计息债券 D零息债券9、开放式基金与封闭式基金的区别表现在（ABCD） A、基金规模不同 B、交易方式不同 C、交易价格不同 D、投资策略不同 E、信息披露的要求不同10、根据投资标的的划分基金可分为（ABC） A、国债基金 B、股票基金 C、货币基金 D、黄金基金 E、衍生证券基金11、证券流通市场分为（BD）。 A证券交易所 B场外交易市场C第三交易市场 D场内交易市场12、指数基金的优点表现在（AB） A、风险较低 B、管理费用相对较低 C、监控工作比较简单 D、延迟纳税 E、收益比较高五、判断题1、证券投资的国际变化会酿成世界范围的金融危机，东南亚经济危

12、机的爆发就是个沉重的教训，所以一国证券市场不该对外开放。（）2、以农副产品和外汇收购的方式增加货币供给有利于实现商品流通与货币流通的相适应。()3、股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（）4、按我国证券法规定，股份公司注册资本须一次募集到位。（）5、发行资本不得大于注册资本（）6、公司发行股票和债券目的相同，都是为了追加资金。（）7、优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整，到期一定要支付。（）8、有限股东只具有有限表决权。（）9、公司股本总额超过4亿元人民币的，向社会公开发行股票的比例在25%以上。() 应该是15%10、欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券

13、。()13、有限责任公司的股本不划分成等额股份，股东的出资只按比例计算。（）14、用算术平均法计算股价指数没有考虑到各采样股票权数对股票总额的影响。() 什么是期限长债券 长期债券 短期债券15、一般来说，期限长的债券流动性差，风险相对较小，利率可定高一些。（）16、场外交易市场是一个分散的无形市场，没有固定的交易场所，没有统一的交易时间，但有统一的交易章程。（）六、计算题1、某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？ 答：由于市场利率下调该公司应该溢价发行债券。 发行价格=1000(1+5

14、.8%3)(1+4.8%3)=1026.22(元) 当然该公司还可以除去0.22元,以1026元价格在市场发行。2、某股市设有A、B、C三种样本股。某计算日这三种股票的收盘价分别为15元、12元和14元。当天B股票拆股，1股拆为3股，次日为股本变动日。次日，三种股票的收盘价分别为16.2元、4.4元和14.5元。假定该股市基期均价为8元作为指数100点，计算该股当日与次日的股价均价及指数。 答：当日均价=15+12+14/3=13.67 当日指数=13.67/8*100=170.88 新除数=4+15+14/13.67=2.41 次日均价=16.2+4.4+14.5/2.41=14.56 次日

15、指数=14.56/8*100=1823、某交易所共有甲、乙、丙三只采样股票，基期为9月30日，基期指数为100，基期、报告期情况如下，请问报告期股价指数为多少?股票名称9月30日11月30日收盘价上市股票数收盘价上市股票数甲50105510乙1001510515丙1602016020解：报告期股价价指数（55510100515166020）（5010100016155020）100 1066.5七、问问答题1、证证券投资的功功能是什么？答：（1） 资金积聚功功能。可以汇汇积来自国家家、企业、家家庭、个人以以及外资等资资本。（2）资金金配置功能。证证券投资的吸吸引力在于能能够获得比银银行利息更高

16、高的投资回报报，在同样安安全条件下，投投资者更愿意意购买回报高高、变现快的的证券品。投投资者的这种种偏好，往往往会引导社会会资金流向符符合社会利益益的方向。（33）资金均衡衡分布功能。它它是指既定资资金配置符合合不同时间长长短的需求。为为银行存款的的利率高于资资本市场的利利率时，资本本就会流向货货币市场；相相反，当银行行存款利率低低于资本市场场的利润率时时，资本就自自动流向资本本市场。通过过这种自发调调节以实现市市场资金均衡衡分布的功能能。2、股票票、债券的基基本特征及区区别 答：股票是股份份公司签发的的用以证明投投资者股东身身份和权益，并并据以获得股股息和红利的的凭证。 股票的的基本特征。（

17、1）权利性。股东有参与决策的权利、有表决权、发言权、监督权等。（2）责任性。股东享有公司一定的权利，自然也就应对公司经营结果承担相应的责任和义务。（3）非返还性。投资不是贷款，所以没有偿还期限。即不允许退股。（4）盈利性。股票收益主要来自：一是公司发放的股息股利：二是通过流通市场来赚取买卖股票的差价。（5）风险性。 公司经营亏损带来的风险。 证券流通市场变化无常的风险。 投资者自身原因所造成的风险。金融债券：是金融机构利用自身信誉向社会公开发行的一种债券，无需财产抵押。公司债券 ：股份有限公司、国有独资公司和有限责任公司，为了筹措生产经营资金，依法发行公司债券，承诺在规定的期限内按确定的利率还

18、本付息。 股票与债券的区别相同之处：股票与债券都是金融工具，它们都是有价证券，都具有获得一定收益的权利，并都可以转让买卖。两者的区别： 性质不同 发行目的不同 偿还时间不同 收益形式不同 风险不同 发行单位不同3、普通股与优先股的基本特点 普通股：是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。普通股特点：(1)经营参与权；(2)优先认股权；(3)剩余财产分配权。 优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。优先股特点：(1)股息优

19、先并且固定；(2)优先清偿；(3)有限表决权；(4)优先股可由公司赎回。4、简述投资基金的分类 投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模 根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。 （1）根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。 （2）根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投资

20、基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金；契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。 （3）根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金；收入型基金是指以能为投资者带来高水平的当期收人为目的的投资基金；平衡型投资基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长为目的的投资基金。 （4）根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金

21、、期权基金、指数基金和认股权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金；债券基金是指以债券为投资对象的投资基金；货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金：期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金；期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金；指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。 （5）根据投资货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场的投资基金；日元基金是指投资于日元市场的投资基金；欧元基金是指

22、投资于欧元市场的投资基金。 （6）根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金。国际基金是指资本来源于国内，并投资于国外市场的投资基金；海外基金也称离岸基金，是指资本来源于国外，并投资于国外市场的投资基金；国内基金是指资本来源于国内，并投资于国内市场的投资基金；国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家的投资基金；区域基金是指投资于某个特定地区的投资基金。5、开放式基金与封闭式基金的区别。 答：根据基金是否可以赎回，证券投资基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金是指基金规模在基金的发起人设立基金时就已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定

23、不变的投资基金。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位的总数不是固定的，而是可以根据市场供求情况发行新份额，或被投资者赎回的投资基金。 两者的区别主要体现在： （1）从基金规模看，封闭式基金的规模相对而言是固定的，在封闭期限内未经法定程序许可，不能再增加发行。而开放式基金的规模是处于变化之中的，没有规模限制，一般在基金设立一段时期后（多为3个月），投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模将随之增加或减少。 （2）从基金的期限看，封闭式基金一般有明确的存续期限（我国规定为不得少于5年）。当然，在符合一定条件的情况下，封闭式基金也可以申请延长存续期。而开放式基金一般没有固定期限，投资者可

24、随时向基金管理人赎回基金单位。 （3）从基金单位的交易方式看，封闭式基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者买卖基金单位是通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易的方式进行的。而开放式基金的交易方式在首次发行结束后一段时间（多为3个月）后，投资者通过向基金管理人或中介机构提出申购或赎回申请的方式进行买卖。 （4）从基金单位的买卖价格形成方式看，封闭式基金的买卖价格并不必然反映基金的净资产值，受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价的现象。而开放式基金的交易价格主要取决于基金每单位净资产值的大小，不直接受市场供求的影响。 （5）从基金投资运作的角度看，封闭式基金由于在封闭期间内不能赎回，基金

25、规模不变，这样基金管理公司就可以制定一些长期的投资策略与规划。而开放式基金为应付投资者随时赎回基金单位变现的要求，就必须保持基金资产的流动性，要有一部分以现金资产的形式保存而不能全部用来投资或全部进行长线投资。6、指数基金及其优点。 答： （1）国内外研究数据表明，指数基金可以战胜证券市场上70%以上资金的收益。在美国，指数基金被称为“魔鬼”，其长期业绩表现远高于主动型投资基金。 （2）有效的规避金融市场的非系统风险：由于指数基金分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成大的影响，从而规避了个股风险。 （3）交易费用低廉：由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略，其股票交易的

26、手续费支出会较少，同时基金管理人不必非常积极的对市场进行研究，收取的管理费也会更低。低廉的管理费用在长期来看有助于更高的投资收益。 （4）投资透明，可有效降低基金管理人的道德风险。指数基金完全按照指数的构成原理进行投资，透明度很高。基金管理人不能根据个人的喜好和判断来买卖股票，这样也就不能把投资人的钱和其他人做利益交换，杜绝了基金管理人不道德行为损害投资人的利益。证券投资分析形形成性考核答答案(2)一、名词解释：1、看跌期期权：看跌期期权又称卖权权选择权、卖卖方期权、卖卖权、延卖期期权或敲出。看看跌期权是指指期权的购买买者拥有在期期权合约有效效期内按执行行价格卖出一一定数量标的的物的权利,但不

27、负担必必须卖出的义义务。 2、存托托凭证：存托托凭证（Deeposittory RReceippts,简称称DR，又又称存券收据据或存股证是指在一国国证券市场流流通的代表外外国公一有价价证券的可转转让凭证，属属公司融资业业务范畴的金金融衍生丁具具。3、第二二上市：是指指一家公司的的股票同时在在两个证券交交易所挂牌上上市。如我国国有些公司既既在境内发行行A股，又在在香港发行上上市H股，就就属于此种类类型。还有的的在两地都上上市相同类型型的股票，并并通过国际托托管银行和证证券经纪商，实实现股份的跨跨市场流通。此此种方式一般般又被称为第第二上市，以以存托凭证(ADR或GGDR)在境境外市场上市市交易

28、就属于于这一类型。 4、比率分析：比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。 5、资产负债率：资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。 计算公式为：资产负债率=（负债总额资产总额）100 6、利息支付倍数：利息支付倍数是企业经营业务收益与利息费用的比率，用意衡量企业偿付借款利息的能力，也称利息保障倍数。 计算公式为：利息支付倍数息税前利润利息费用

29、。 利息支付倍数反映企业经营收益为所支付的债务利息的多少倍。只要利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。 7、资产收益率：资产收益率是企业净利润与平均资产总额地百分比。其计算公式为：资产收益率净利润/平均资产总额100%；该指标越高，表明企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。二、填空题1、按照产品形态和交易方式分衍生工具主要有（远期）、期货、期权（互换）。2、金融期货通常包括（货币期货）、利率期货、（股票指数期货）。3、期货价格也就是（期货合约的价格），或者说是（期货费）。看涨期货的协定价应该比市价（低），反之，内在价值为（零）。

30、看跌期货的协定价应该比市价（高），否则内在价值为（零）。4、某投资者买入一股票看涨期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元一股，则该投资者最大的损失为（200.00）；当该股的市场价格为（22.00）时，对投资者来说是不是不赢不亏的；当该股票的市价超过（22.00）投资者开始盈利；当该股票的市价（22.00），投资者放弃执行权利。5、按证券法规定，A股上市公司总股本不得少于（5000万）人民币，B股上市公司个人持有的股票面值不得少于（1000元）人民币。6、同一种股票分别申请在两个地方上市，称为（第二上市）。7、股份公司在股票发行完毕后，最长（9

31、0天）要向证券交易所提出上市申请。8、资产负责比例越低，公司偿债的压力（小），利用财务杠杆融姿的空间（大）。一般说来，该指标控制在（50%）为好。9、一般来说资本化比例低，则公司长期偿债压力（小）。固定资产值率越（大），表明公司的经营条件相对较好。10、流动比率、速动比率和现金比率是反映企业（短期偿债能力）的指标一般流动比率为（2.0）为好，速动比率为（1.0）比较合适，现金比率一般在（0.1）。11、利息支付倍数是每一企业（税息前利润）与（利息费用）的比。12、股东权益比率高，一般认为是（低风险、低报酬）的财务结构；股东权益比率低，一般认为是（高风险、高报酬）的财务结构。第三版P21713、

32、股东权益与固定资产的比率越大，说明企业（财务结构）越稳定。三、单项选择题1、（A）不是期货合约中应该包括的内容 （D） 。第三版P135A、交易规格 B、交易价格 C、交易数量 D、交易品种2、涨跌停板制度通常规定（A）为当日行情波动的中点。 A、前一交易日的收盘价 B、前一交易日的最低价 C、前一交易日的结算价 D、前一交易日的开盘价3、我国曾于1993年开展金融衍生交易（B）A、利率期货 B、国债期货 C、股指期货 D、外汇期货4、货币期货的标的物是（C）A、股票 B、股票指数 C、外汇汇率 D、利率5、在期权合约的内容中，最重要的是（D）。 A、期权费 B、协定价格 C、合约期限 D、合

33、约数量6、期权价格是以（A）为调整依据。第三版P164165 A、买方利益 B、卖方利益 C、买卖两方共同利益 D、无具体规定，买方、卖方均可7、期权的（A）无需缴纳保证金在交易所。 A、买方 B买卖双方 C买方或者卖方 D、卖方8、对看跌期权的买方而言，当（A）时买方会放弃执行权利。A、标的资产市场价格高于协定价B、标的资产市场价格低于协定价C、与协定价无关D 、标的资产市场价格小于或者等于协定价9、该图中 （如果此处看不见图，可以看作业本上的图）表示（B）。（第三版P160有副一样的图） A、买入看涨期权 B、买入看跌期权 C、卖出看涨期权 D、卖出看涨期权10、看跌期权的协定价于期权费呈

34、（C）变化。 A、反向 B、无规律性 C、同向 D、循环11、如果其他因素保持不变，在相同的协定价格下，远期期权的期权费应该比近期权的期权费（C）A、低 B、相等 C、高 D、可能高，也可能低12、某人如果同时买入一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具有相同的到期日、协定价格和标的物，在投资者（A）。 A、最大亏损为两份期权费之和 B、最大盈利为两份期权费之和 C、最大亏损为两份期权费之差 D、最大盈利为两份期权费之差13、股份公司发行股票，作为发起人持有股份应少于公司股份总额的（C）。 A、15% B、25% C、35% D、50%14、某股份公司（总股本小于4亿）如果想在上海证券交易所上

35、市，其向社会公开发行的股份不得少于公司孤本总额的（A）。 A、15% B、25% C、10% D、15%15、H股上市公司社会公众持有的股份不得低于公司股份总额的（C） A、15% B、20% C、25% D、30%16、按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（A）将 上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A、3个工作日 B、5个工作日 C、4个工作日 D、6个工作日17、用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A）。 A、利息支付倍数 B、流动比率 C、速动比率 D、应收账款周转率18、反映发行在外的每股普通股所代表的净资产的指标是（B）。 A、净资产收益率

36、 B、每股净资产 C、每收益股 D、市盈率19、股东权益比率是反映（B）的指标。A、经营能力 B、获利能力 C、偿债能力 D、资产运用能力四、多项选择题1、金融期货包括（ABC）。 A、货币期货 B、利率期货 C、股指期货 D、外汇期货2、金融衍生工具的基本功能表现为（ABC）。A规避风险 B、价格发现 C、盈利功能 D、资产管理不能E、筹资功能3、以交易市场结构分类，衍生金融交易可以分为（AE）第三版P129A、场内交易 B、远期交易 C、期货交易 D、期权交易E、场外交易4、某投资者买内一股票看跌期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元，则下

37、面的描述中正确的是（ABD） 第三版P152A、该投资者最大的损失为200元。B、当该股票的市场价格为18元时，对投资者来说不盈不亏的C、当该股票的市场价格超过18元时，投资者开始盈利D、当该股票的市场价格低于18元时，投资者开始盈利E、当该股票的市场价格高于20元时，投资者放弃执行权利5、发行可转换债券对发行公司有（ABCE）益处。A、低成本筹集资金 B、扩大股东基础 C、无即时摊薄的效应D、功能在低风险下获得高收益 E、合理避税6、存托凭证的优点表现为（ABD）A、市场容量大、筹资能力强 B、上市手续简单 C、合理避税D、避开直接发行股票、债券的法律要求 E、盈利能力强7、投资者对上市公司

38、财务状况进行的分析，可以从上市公司的（ABCDE）等方 面进行综合分析。A、资本结构 B、偿债能力 C、经营能力 D、获利能力E、现金流量 F、损益8、下例（ACD）是A股上市的条件A、公司股本总额不少于人民币5000万元B、公司成立时间必须在一年以上C、发起人持有股份不少于公司股份总额的35%D、持有股票面值达人民币1000元以上的股东数不少于1000人五、判断题：1、激励功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。（）2、远期外汇交易合约的流动性比较强。（）3、看涨期权的协定价格与期权费成正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费成反比例变化。（）4、期权的最终执行权在卖方，而买方只有履约的义务

39、。（）5、期权买入方支付期权费可购买看涨期权，期权卖出方支付期权费可卖出看跌期权。（）6、理论上讲，在期权交易中，买方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。（）7、可转换债券的转换价格可以随着股票市场价格的变化而调整。（）8、当客户卖出ADR而无人买入时，客户必须等到有人买入时才可以将手中的ADR卖出。（）9、从国际惯例来看，在交易所进行的股票交易，在场外柜台进行股票交易都是 股票的上市（交易），而我国通常意义的股票交易都是在证券交易所进行的股 票交易。（）10、H股上市公司上市后公司股票的市价必须高于10000万港元。（）11、股份公司上市后因违犯有关规定，被终止上市的，将不能再申请上市

40、。（）12、一般来说，两地上市与第二上市基本相同。（）13、一般来说，资本化比率低，公司长期偿债压力小。（）14、一般来说，固定资产净值越大越好，资本固定比率越小越好。（）15、存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（）六、计算题 1、某人持有总市值为100万港元的股票8种，他担心市场利率上升，想利用恒指期货对自己手中持有的现货进行保值，如果当日恒指为9000点（恒指每点价值50港元），通过数据得知，每种股票的贝塔值为1.02，1.05，1.04，1.10，1.06，1.07，1.20，1.30，每种股票的权重为12%，15%，16%，8%，18%，10%，13%，8%，现要对该组合进行价

41、格下跌的保值，应如何操作？如果3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少？ 答： 证券组合的b1.0212%+15%1.05+16%1.04+8%1.10+18%1.06+10%1.07+13%1.20+8%1.301.0921 投资者卖出期货合约的份数：1000000（509000）1.09212.43 四舍五入，投资者卖出的两份期货合约3个月后，投资者现货亏：100-946万港币 期货合约对冲盈利（9000-8500）5025万港币 答：投资者总体亏损1万港币。 2、某人买进一份看涨期权，有效期3个月。当时该品种市场价格为18元。按协约规定，期权买方可在3个

42、月中的任何一天以协定价格20元执行权力，期权费为每股1元。若干天后，行情上升到24元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作能够获利最大。 答：（1）直接购买股票获利：（24-18)100=600（元）收益率=600/18100=33.33% 9 J& S3 ! p) E: （2）履行合约获利：（24-20-1）100=300(元) 收益率=300/1100=300%另外还要支付资金头寸。 （3）如果再出卖期权合约（3-1) 100=200(元) 收益率=200/1100=200%收益率虽然比履行合约收益率低,但不需要支付资金.属于买空卖空. % l+ C v) I03、某人买入一份看涨期

43、权，同时又卖出一份同品种看涨期权。期权的有效期为3个月。该品种市价为25元，第一个合约的期权费为3元，协定价格为27元，第二个合约期权费为2元，协定价为28元。请对投资者的盈亏情况加以分析从什么价位开始投资者正好不亏不盈？。（请辅助图形说明） 答：市场价为30元投资者正好不亏不盈。4、某人买入一份看涨期权和同品种看跌期权一份，假如目前该股市价为18元，看涨期权合约期权费3元，协定价19元，看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低的盈利水平为200元。 答：看涨期权执行结果：（1819）100300亏400 看跌期权执行结果：（2618）100200盈600 600400200元

44、5、某人买入一份看涨期权，协定价22元，期权费3元，该品种市价19元。他认为市场处于牛市，看跌期权被执行的可能性较小，于是又卖出一份看跌期权，协定价16元，期权费2元，两份合约到期日相同，请辅助图表将投资者可能出现的盈利亏损情况加以分析。 答：看涨期权执行结果：亏损600 看跌期权执行结果：盈利500 500600亏100元七、简答题：1、期货合约的主要内容包括哪些？（1）标准货的数量和数量单位（2）标准货的商品质量等级（3）交收地点的标准化（4）交割期的标准化（5）保证金的标准化应当指的是，期货合约在期货市场运作中起着举足轻重的作用。如果期货约的开发设计随心所欲，对期货商品的选择不严格，很容

45、易造成该种期货约的交易失败。因此，必须根据商品的具体情况，合理制定期货合约。2、期权交易与期货交易的区别？答：期权交易与期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。两者主要区别在于： （1）期货交易的标的是商品期货合同；期权交易的标的是一种权利。 （2）期货交易是双向合同，除非在交割期以前平仓，否则双方均有履约的义务；期权交易是一种单向合同，只赋予买方决定是否执行合同的权利，卖方只能听从于买方的决定。 （3）期货价格每时都在变动，每天都有盈亏发生，由于实行逐日结算制度，交易双方因价格变动而发生现金流转；期权交易的履约价格事先已确定，合约价格则是买方所付的期权费，在指定的期

46、限内不再改变，不到期交易双方不发生现金流转。 （4）期货交易双方均有履约义务，故均需交纳保证金；期权交易买方只交期权费；卖方有履约责任，需交保证金. （5）期货交易不需付出现金，仅付少量的保证金，到期交割才付款，而绝大多数交易者在到期前都平仓了结，因此它不属现金交易；而期权交易需付比期货交易保证金多的现金作期权费，因而贴近现金合同。 （6）期货交易双方面临的投资风险与收益一样大，风险对双方来说都是无限的；而期权交易买方的风险有限，仅是其所付的期权费，盈利是无限的，且无需立即支付货款；卖方盈利是有限的，仅是期权费收入，风险却是无限的。 （7）期货交易有杠秆作用；期权交易可将投资风险设置在一个可以

47、承受的区域之内，具有比期货交易更强的杠杆作用。 （8）期货交易大多数在交割期之前平仓了结；期权交易到期执行、放弃或转让期权合约了结。 （9）期权交易可不在交易所，比期货交易方式灵活，有助于资金周转，对现有存货或头寸的交易者来说，增加了资金报酬率。 （10）利用期货交易进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益；利用期权进行套期保值，若价格发生有利变动，可通过执行期权来避免损失，若价格发生不利变动，可放弃期权保护既得利益。3、期权价格制定的依据。答：期权价格是由买卖双方竞价产生的。期权价格分成两部分，即内涵价值和时间价值。期权价格内涵价值+时间价值。

48、（1）内涵价值：内涵价值是立即执行期权合约时可获取的利润。对于买权来说，内涵价值为执行价格低于期货价格的差额。对于卖权来说，内涵价值为执行价格高于期货价格的差额。 （2）时间价值：时间价值是指期权到期前，权利金超过内涵价值的部份。即，期权权利金减内涵价值。一般来说，在其它条件一定的情况下，到期时间越长，期权的时间价值越大。 一般来说，平值期权时间价值最大，交易通常也最活跃。期权处于平值时，期权向实值还是虚值转化，方向难以确定，转为实值则买方盈利，转为虚值则卖方盈利，故投机性最强，时间价值最大。实值期权权利金内涵价值 + 时间价值；平值期权权利金时间价值；虚值期权权利金时间价值。4、股票两地上市

49、有什么好处？ 答：两地上市是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市。对一家已上市公司来说，如果准备在另一个证券交易所挂牌上市，那么它可以有两种选择：一是在境外发行不同类型的股票，并将此种股票在境外市场上市。我国有些公司既在境内发行A股，又在香港发行上市H股，就属于此种类型。二是在两地都上市相同类型的股票，并通过国际托管银行和证券经纪商，实现股份的跨市场流通。此种方式一般又被称为第二上市，以存托凭证(ADR或GDR)在境外市场上市交易就属于这一类型。 从证券市场的实际运行情况来看，将股票在两个市场同时上市具有以下优点： (1)每一个国际性证券交易所都拥有自己的投资者群体，因此，将股票在多个

50、市场上市有利于扩大股东基础，方便投资者交易，提高股份流动性，增强筹资能力； (2)公司股票在不同市场上市还有利于提高公司在该上市地的知名度，增强客户信心，从而对其产品营销起到良好的推动效果； (3)公司往往选择市场交易活跃、投资者较为集中的证券交易所作为第二上市地，通过股份在两个市场间的流通转换，使股价有更好的市场表现： (4)为满足当地投资者对于公司信息披露的要求，公司须符合第二上市地的法律、会计、监管等方面的规则，从而有利于提高公司的信息披露水平，提高公司运营的透明度，为公司的国际化管理创造条件。 正因为两地上市具有以上这些优点，国际上许多著名的跨国企业，如“奔驰汽车”、“汇丰银行”等都分

51、别同时在全球的不同交易所上市交易。但公司在两个以上的市场同时上市，也存在不同市场对同一公司的股票估价不同而导致的价格信号紊乱、信息披露成本高、因须同时遵守不同上市地的法律和规则而导致公司运作难度加大等问题。5、我国证券法规定出现什么情况上市公司要暂停上市？ 答：上市公司出现连续三年亏损的情况，自其公布第三年年度报告之日起（如公司未公布年度报告，则自证券法规定的年度报告披露最后期限到期之日起），证券交易所应对其股票实施停牌，并在停牌后五个工作日内就该公司股票是否暂停上市作出决定。证券交易所作出暂停上市决定的，应当通知该公司并公告，同时报中国证监会备案。6、上市公司会计信息批露包括那些内容？ 答：

52、会计信息又称会计系统信息反馈，是指通过会计凭证，把生产经营活动的各种信息，系统、全面、准确、及时地汇集起来，再通过账务，进行加工处理，揭示出反映经济活动真实情况的各种信息。 上市公司会计信息披露，是指上市公司从维护投资者权益和资本市场运行秩序出发，按照法定要求将自身财务经营等会计信息情况向证券监督管理部门报告，并且向社会公众投资者公告。 具体内容包括：发行前的会计信息披露、上市后的持续会计信息公开。如营业收入、营业成本、营业毛利的上年与本年对比数等。证券投资分析形成性考核答案(3)一、填空题1、反反映企业获利利能力的指标标主要包括（主主营业务利润润率）（销售售净利率）（资资产收益率）等等。2、

53、总资资产周转率是是用来测定（总总资产）对（收收入）所做贡贡献程度的指指标。（第三三版P2211）3、（销销售净利率）这这项指标是反反映一元销售售收入带来多多少净利润的的指标。4、市市盈率指标通通常不用于（不不同行业公司司）的比较。5、一般性，每股现金流量应（高于）每股收益。6、（收益指数率）是反映企业实现净利润的的现金保障程度的指标，一般来说该指标（越大）越好。这个指标如果和企业的（每股收益）结合使用，效果更好。7、当企业处于初创或成长期，其投资活动的现金流量一般是（净流出）态势。当企业处于成熟期或衰退期，投资活动的现金一般呈（净流入）态势。第三版P2288、对于筹备活动的现金分析表明，当企业

54、处于初创期，会发生（大量的现金流入），当企业处于成熟期或衰退期，现金流转以（流出）为主。第三版P2299、众所周知，市场利率与证券商品价格呈（负相关）变化。10、证券组合理论的主要内容是在投资者（追求高的投资收益），并尽可能（躲避风险）的前提下阐述的一套理论框架。11、协方差是衡量两种证券之间（收益互动性）的一个测量指标，它对证券组合风险起着直接放大或缩小的功能。12、相关系数的取值范围在（+1和-1之间）相关系数越接近于1，两种证券的（正相关性）越强，证券组合的（风险）也越大。13、美国标准普尔公司和穆迪投资评级公司所评债券分为（长期）和（短期）两种，所以（一 年）为区分两者的界限。14、标

55、准普尔公司把债券评级分为（四等十二级）。15、可以代表（方差）作为衡量风险的指标，它与有效证券或有效证券组合的（预期收益率）呈正向关系。第三版P272二、单项选择题：1、资产负债率是反映上市公司（D）的指标。第三版P209 A、获利能力 B、经营能力 C、偿债能力 D、资本结构2、应收账款周转天数是反映上市公司（C）的指标。 A、获利能力 B、经营能力 C、偿债能力 D、资本结构3、资产收益率是反映上市公司（A）的指标。 A、获利能力 B、经营能力 C、偿债能力 D、资本结构4、一般性，上市公司二级市场上流通的股票价格通常要（C）其公司每股净资产 A、低于 B、等于 C、高于 D、无固定关系5

56、、系统性风险也称（A）风险。第三版P247 A、分散风险 B、偶然风险 C、残余风险 D、固定风险6、非系统性风险也称（C）风险。第三版P250 A、宏观风险 B、分散风险 C、残余风险 D、不确定风险7、证券投资品种中（C）是风险最大的。 A、公司债务 B、国债 C、普通股票 D、金融债券8、（A）属于系统风险 A信用交易风险 B、流动性风险 C、企业经营风险 D、企业财务风险9、（C）属于非系统风险。A、信用交易风险 B、利率风险 C、企业道德风险 D、汇率风险10、证券组合的方差是反映（D）的指标。 A、预期收益率 B、实际收益率 C、预期收益率偏离实际收益率幅度 D、投资风险11、如果

57、协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（B） A、相同 B、相反 C、无规律性 D、相等12、相关系数等于-1意味着（C） A、两种证券之间具有完全正相关性 B、两种证券之间相关性稍差 C、两种证券之间风险可以完全对消 D、两种证券组合的风险很大13、假定某证券的无风险利率是5%，市场证券组合预期收益是10%，值为0.9，则该证券的预期收益是（B）。P272A、8.5% B、9.5% C、10.5 D、7.5证券的预期收益5%（10%5%）0.99.5%14、（D）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别。 A、A B、AA C、BB D、BBB15、我国债券评级级别设置是（A）。第

58、三版P276 （下面答案等级印错了） A、三等九级 B、二级六等 C、四级十二等 D、三级八等16、马柯维茨的有效边界图表中，证券最佳投资组合在（B）。 A、第一象限 B、第二象限 C、第三象限 D、第四象限17、资本市场线方程的截距是（A）。第三版P265 A、无风险贷出利率 B、市场风险组合的风险度 C、风险组合的预期收益率 D、有效证券组合的风险度18、无风险证券的值等于（B）。 A、1 B、0 C、-1 D、0.119、如果某证券组合的基准为1.0，而其中某股票的值为0.90，表明（C或D）。第三版P269 A、该股票的波动性比证券组合的波动性高0.05 B、该股票的波动性比证券组合的

59、波动性高0.10 C、该股票的波动性比证券组合的波动性低0.05 D、该股票的波动性比证券组合的波动性低0.10 贝塔系数低于1（大于0）即证券代价的波动性比市场为低20、值衡量的风险是（A） A、系统性风险 B、非系统性风险 C、有时是系统性风险，有时是系统性风险 D、既不是系统性风险，也不是非系统性风险三、多项选择题1、反映上市公司资本结构的指标主要有（ACD）等。 A、资产负债率 B、现金比率 C、资本化比率 D、固定资产值率2、短期偿债指标主要有（ABCD）等。 A、流动比率 B、速动比率 C、现金比率 D、应收帐款周转率3、反映企业经营能力的指标有（CD）等。 A、股东权益比率 B、

60、利息支付倍数 C、现金周转率 D、营业周期4、下列有关股东权益的说法正确的是：（BCD） A、股东权益比率低，公司的债务风险低 B、在通货膨胀加剧时，股东权益比率低对企业经营有利 C、在经济紧缩时，股东权益比率高对企业经营有利 D、一般来说，股东权益比率较高，偿债压力小5、一般性，公司的现金流量主要发生在其（ABD）。 A、投资活动领域 B、经营活动领域 C、生产活动领域 D、筹资活动领域6、系统性风险常常表现为（ABC）等。 A、地区性战争 B、石油恐慌 C、国民经济衰退 D、企业破产7、政治政策性风险主要包括（ABCD）的变化等。 A、主要领导人的变更 B、货币政策发生变化 C、利率政策发