理财月报股市

1、PAGE PAGE 22以上信息仅供参考,投资有风险,请谨慎选择理财月报2007年111月 广发华福福证券经纪业业务总部崔伟内容综述：开基月评：净值随市连破心心理底线分外外痛苦封基月评：弱市凸现投资价价值表现相对对亮丽市场回顾：11月，让你记记住！理财动态： 特定客客户资产管理理即将正式展展开，今后理财将更更趋个性多元元基金投资重挫之下反思基基金投资岁末年初财富精精心盘点，封封基年度分红红值得期待基金月度数据开基月评：基金金净值随市场场连破心理底底线分外痛苦苦11月市场受多多重利空因素素影响，指数数持续下跌连连创新低。111月30日日最后一个交交易日，上证证综指再度失失守半年线，当月累计下跌1

2、8.19%。创下13年来最大单月跌幅。而深证成指11月月跌幅19.93%，也创下11年来最大单月跌幅。开基受市场拖累净值损失惨重，40多只基金跌破面值。本月开基表现如下：股票型基金：本月晨星中中国股票型基基金指数下跌跌13.588%。仓位最最高、跟大盘盘最密切的指指数型基金整整体受挫最大大，投资风格为为坚持持有中中小盘股票的的基金月度跌跌幅较浅。月月度回报靠前前的三只基金金为泰达荷银银成长、华夏夏大盘精选和和中银国际持持续增长，跌跌幅分别为55.58%、66.13%和和7.12%。 配置型基金：本本月晨星中国国配置型基金金指数下跌111.38%。由于仓位位相对股票型型基金偏低，整整体跌幅不算算

3、太深，仍是是持有较多房房地产和银行行类股票的基基金月度收益益靠后。111月份表现较较差的有宝盈盈鸿利收益、华华商领先企业业、长信增利利动态策略等等。债券型基金：本本月晨星中国国债券型基金金指数下跌00.45%。参参与打新股或或纯债基金的的收益靠前，且且获得正收益益，如宝康债债券、博时稳稳定价值-AA和鹏华普天天债券-A分分别上涨2.23%、22.04%和和1.21%。短债基金金均获得正收收益，普跌市市场下凸显此类基金金的好处。封基月评：弱市市凸现投资价价值表现相对对亮丽11月，晨星中中国封闭式基基金指数全月月下跌3477.67点至至4985.73点，幅幅度6.522%，仅为同期主主要股指的11

4、/3：同期期上证综指的的跌幅为188.19%、深深证综指跌幅幅为19.993%。 交投方面，全月月封闭式基金金总成交额为为350.889亿元，比比10月大幅下下滑近27%，平均换手手率也同步下下降至19.08%，而而10月份为25.448%。 净值方面，封闭闭式基金净值值在本月持续下跌跌，平均跌幅幅达9.244%， 相对对于全月净值值9.24%的平均跌幅幅，封闭式基基金二级市场场的价格跌幅幅仅为净值的的70%左右右，从全月情情况来看，封封闭式基金折折价率持续下下降，当前平平均折价率为为19.522%（10月末为为22.177%），折价价率在30%以上的基金金已经没有，而而10月末的这这一数量为

5、114只。 瑞福进取在本月月表现独特，在在其净值大幅下下跌的同时，二二级市场价格格在11月中旬后后抗跌有力，已已经持续两周周溢价交易，当当前溢价率为为5.59%，再创周收收盘溢价率新新高，一定程程度上表明了了投资人对后后市的信心。11月，让你记记住！11月已成为历历史，但一组组鲜明的数据据会让你不得得不记住它：人民币升值新高高之后又是新新高。美国经经济前景担忧忧以及美联储储继续降息的的消息继续打打压美元，本月27日人人民币对美元元汇率中间价价再度上涨770个基点至至7.38772元，7.39元关口口首次突破，写写下了今年第第75次新高高纪录，至此此，人民币对对美圆汇率今今年的累计升升值幅度达到

6、到了5.688%。A股指数新低之之后又是新低低，与本币升升值形成鲜明明了对比。227日，上证证综指继续向向下调整，收收盘跌穿半年年线。上证指指数自10月月16日创出出高点61224.04点点到当时的48661.11点点，已经滑落落20.622%，当日两市成成交额只有8800多亿元元，也是本轮轮调整的成交交地量。7成个股跌破半半年线，4成成个股跌回3500点点当时股价位位置。截至11月27日日，沪深A股股中最新收盘盘价低于半年年线均价的个个股高达10035只，占占比达70.36%。此此外，从“530”算起，两市累累计跌幅超过过30%的股股票超过4000只，累计计跌幅超过220的股票票接近7000

7、只，更有近近500只个个股股价回落落到10元以以下，5只个个股跌到5元元以下。这表表明超过4成成的个股股价价已经回落到到上证综指33500点以以下的水平。A股市值加速缩缩水。据统计计，11月116日至277日7个交易易日，深沪两两市总市值缩缩水2.399万亿。其中中以权重股市市值“蒸发”最最为严重，中中石油市值缩缩水101553亿元、中中国人寿缩水水2466亿亿元、中国神神华缩水4772亿元、中中国石化缩水水1916亿亿元、工商银银行缩水13300亿元、中中国银行缩水水978亿元元。新上市蓝筹股下下跌惨重。随随着大盘蓝筹筹的陆续回归归，A股中形形成了一个“601”板块，即股票代码以601开头的

8、共有30只股票，其市值之和占沪深两市总市值的55。然而，自10月16日上证指数创出历史新高后开始下滑以来，至27日“601”板块的累计跌幅达到24.37%，平均股价由10月16日的34.34元已经跌到了25.97元。基金净值连续六六周下跌，445只基金跌跌破面值。随随着基金净值值的持续下跌跌，跌破面值值的基金越来来越多。截至至11月27日日，包含新成成立的4只QQDII基金金在内，有445只基金跌跌破了1元面值，而偏股型基金金单位净值连连续第32天天大面积下跌跌。第一个有效击穿穿年线是深证证B股指数。该板块周二以前日收盘点位5061.01点为起点，盘中不断下跌，从而有效地击穿了年线4939.9

9、3点；至周三低点4752.27点，比年线低了3.8%，盘中一度狂跌6.1%。基金集中申购遭遭遇寒流。进进入11月份份以来，共有有8只以上的的基金展开集集中申购。但但从进程来看看，大多数销销售艰难，前前期一日就完完成销售任务务的盛况难以以再现。即使使是过往业绩绩好、有品牌牌影响力的基基金公司，也也难例外，这这也充分说明明了基民热情情降到了一个个相当低的水水平，信心需要一一定时间来修修复。基金定投大受欢欢迎。开放式式基金净值帐帐面严重折损损，使得投资者持续申购老基金的热情情降至冰点，而而重点不在择择时的基金定定投业务再次次受到各基金金公司和投资资者的推崇。仅仅11月份以以来，就有约约70只基金金开

10、通定投业业务或增加定定投业务代销销点，比100月份多出近近40%。以以工行客户为为例，数据显显示参与基金金定投的客户户数以每月330%的速度度持续递增，基基金定投已成为抵抗风风险、获取稳稳健收益的投投资方式。特定客户资产管管理即将正式式展开，理财财将更趋个性性多元11月30日，中中国证监会正正式颁布基基金管理公司司特定客户资资产管理业务务试点办法（下下称试点办办法）以及及关于实施施有关问问题的通知，标标志着基金公公司专户理财财试点工作即即将正式展开开，并于08年1月1日起实施。试点点阶段，先允允许基金公司司开展一对一一的单一客户户理财业务，随随后视试点情情况再择机推推出一对多的的集合理财业业务

11、。 此次颁布的试试点办法共共五章四十条条，对专户理理财的基本含含义、从事专专户理财业务务的基本行为为准则和市场场准入条件、业业务规范、日日常监督管理理及法律责任任作了详细的的规定，并特特别针对可能能出现的利益益输送、承诺诺保底收益、恶恶性竞争等违违法违规行为为作了严格规规定。严格的业务准入入门槛。根据规定，在在基金公司开开展专户理财财业务的准入入条件上设定定了严格的99大门槛。符符合条件的基基金公司将获获准开展特定定资产管理业业务，其中，单单一客户特定定资产管理业业务的门槛为为单笔业务资资产不低于55000万元元人民币。 投资范围进一步步放宽。相比证券投资资基金，基金金公司专户理理财业务的资资

12、产投资范围围得到进一步步放宽，可用于投资资股票、债券券、证券投资资基金、央行行票据、短期期融资券、资资产支持证券券、存款、金金融衍生品。 严防利益输送“黑黑洞”。此征求意见见的试点办办法中，采采用大量篇幅幅在建立公平平交易制度以以及防范利益益输送等方面面的措施做出出了严格具体的规定。 目前，我国基金金仍主要集中中在零售市场场，占比超过过我国基金行行业资产管理理规模的900%，多数基基金管理公司司只能从事公公募基金管理理，业务范围围单一，市场场结构不均衡衡，既不能满满足大型机构构、企业的个个性化投资需需求，也不能能很好地适应应基金管理公公司多元化业业务发展的要要求。继通过过QDII业业务走向海外

13、外之后，基金金专户理财又又给基金公司司的业务发展展带来更大的的拓展空间，增加了新的的业务范围和和盈利模式，而且能够完完善我国基金金行业资产管管理结构，更好地促进进证券市场的的稳定和健康康发展。重挫之下反思基基金投资过去的11月份份让广大投资资者深切感受受到什么是痛痛苦。持续一一个月调整行行情煎熬着基基金投资者的的持基耐心，市市场恐慌情绪绪蔓延，部分分基民基金的的长期投资策策略动摇，匆忙加入赎回回队伍，还有有一些新入市市的被套基民民更是一筹莫莫展。在这样的行行情下，应该该如何看待基基金投资？投资首先是一种种生活方式，考虑的第一要素是风险而不是收益。在这次的下跌中，投资者对于基金并非“只赚不赔”有

14、了充分的认识，而对于目前的市场，5000点是调整起点还是终点，仅仅从点位上讨论是没有意义的，更应该关注的是，当指数跌破了5000点之后，自身投资理念是否发生了转变，市场预期收益有无相应降低。如果投资者能从这次下跌中领悟到风险管理的重要性，而不仅仅只是追逐市场热点进行投机操作，那么跌破5000点也许就是此轮调整的终点。人性最大的弱点点就是贪婪和和恐惧，投资资基金时可适适当设定止盈盈和止损线进进行赎回。投投资者最了解解自己的风险险承受程度，也也最清楚自己己的理财目标标需求。如果能能够自行设定定止损及获利利点，根据市市场时机检查查投资组合的的风险收益比，就可适时时降低损失保保住获利成果。基金毕竟是一

15、一种金融产品品，如果基金金净值的波动动影响到生活活时，建议投投资者可择机机分批赎回，以以图安心。对对于明年投资资的预期收益益，宜适当降降低心理期望望，摆正投资资心态。基金依旧鼓励长长期投资的理理念。如果持有的的基金有很好好的选股、选选时能力，同同时仓位配置置合理，那么么调整对净值值影响不会很很大，而且基基金经理也会会根据市况调调整仓位比例例与投资品种，目目前较低点位位下选择赎回回未必是一个个好选择。不不少基金公司司人士表示，如果对中国经济向好的趋势有信心，对于短期的波动不必太在意。考虑到基金赎回到账时间较长以及交易成本较高的因素，基金投资做波段赚差价的可能性比较小，风险比较大。在长期持有的基基

16、金投资策略略基础上，要要构建基金组合合。基金类型很很多，不仅股股票型基金一一种，平衡型型基金由于所所持股票仓位位较低，具备备较好的风险险控制能力，抗跌性较好值得关注；债券型基金也是一类基金，近期市场大幅震荡，股票型基金净值缩水严重，而受股市波动影响较小的债券型基金表现突出，在四季度业绩排名上暂时领先。在投资组合中适当增加低风险基金产品，可以此降低基金组合的整体风险水平。谨慎参与是近期期基金投资的的明智选择。本轮下跌已使市场整体体估值渐趋合理，但但由于目前投投资者信心不不足，等待政政策面的明朗朗不失为明智智之举。准备新开户户的基民不妨妨暂时保持观观望，但这并并不代表现在在不可以买基基金，动荡市市

17、场下逢低买买入优质基金金或转型基金金还是比较合合适的。不应冷落封基。面对开放式式基金净值不不断随市场下下跌，封基表表现出良好的的抗跌特性。大盘盘自61000点跌落以来来，面对8000点的跌幅幅，受到高折折价保护和高高分红预期的的双重影响，封封闭式基金净净值下跌幅度度较小，同时时二级市场交交易价格跌幅幅更少。随着着市场震荡的的进一步加剧剧，封闭式基基金折价率的的好处越发明明显。另外，在市场场调整阶段，基基金定投是降降低风险的最最佳辅助投资手段段。岁末年初财富精精心盘点，封封基年度分红红值得期待股市连续六六周上演“黑黑色星期四”， 5000 点整数关口口失守，上证证指数的最大大跌幅达到221%，而

18、代代表封基的基基金指数最大大跌幅只有111%，封基基为两市最抗抗跌的品种之之一，且跌幅明显显小于开放式式基金。根据不少机机构的测算，今今年封闭式基基金整体可分分配净收益总总额高达数百百亿，可望迎迎来有史以来来最大规模的的分红潮。由由于存在高折折价和较强的的高分红预期期，岁末年初初，封闭式基基金可能是最最好的防守反反击品种。 分红预期凸凸现安全边际际。与开放式基基金不同，由由于目前封闭闭式基金的市市价与净值相相比多处于折折价的状态，从从理论上讲，封封闭式基金在在分红除权后后，折价率会会自然上升，如如维持原来的的折价率，必必然带来基金金市价的上涨涨，从而形成成一波基金分分红行情，如如果在分红前前买

19、入封闭式式基金等待除除权后折价率率由大变小，则则可以享受到到短期的套利利收益。越来越成为市场场稀缺品种。2007年年，随着到期期封基转开数量的不不断增加，封封基的稀缺性性越发突出，22008年又又将有基金科科讯、融鑫、鸿飞、科翔等6只封闭式式基金到期转转换，届时老老封基数量将将减少到288只，越来越越属于两市稀稀缺品种。可进行战略性配配置。在管理理层不断进行行风险教育的的前提下，一一级市场上新新开放式基金金暂停发行，新新股持续不断断地发行，112月份市场场资金面依然然偏紧，预计计二级市场维维持宽幅震荡荡行情。据此此判断，封闭闭式基金作为为我们坚定看看好的品种，投资者可逢低做跨年度配置。一方面可

20、获得超额收益，另一方面则可抵御股市大幅震荡风险。鉴于大盘基金具有更大价格弹性以及良好的市场交易性，我们仍重点推荐大盘封闭式基金，如基金久嘉、裕隆、同益、通乾、泰和、科瑞等；小盘或即将到期封基可继续关注基金裕泽和科汇等。其中不少受到自身管理人增持，最高的是基金科汇，易方达基金管理公司持仓比例已经到达上限10%。基金月度数据1、封闭式基金金净值增长前前15名（净净值至11月月30日）基金简称最新净值（元）累计净值(元)近1周增长率(%)近4周增长率(%)近13周增长率率(%)今年以来增长率率(%)基金汉鼎2.33632.84090.0985-0.55333-4.1477762.93844基金汉盛3

21、.39314.4607-0.995-5.60833-1.29166103.57118基金科汇4.21575.4732-2.047-5.62977-3.76577108.8888基金同益2.96684.6708-1.25811-5.78-7.32899.93688基金科讯3.31764.4025-2.18477-6.85355-10.10992100.4899基金泰和3.14654.9365-1.23677-6.985330.8429119.63881基金汉兴2.39142.883-1.096-7.22022-2.6739986.922基金科翔4.58745.4774-2.47466-7.447

22、99-7.466104.22444基金景宏3.1874.477-0.16922-7.87699-2.24833112.52003基金融鑫3.26644.0492-1.83622-8.242-5.8891181.37722基金同盛2.65443.6169-1.91055-8.24755-4.3253395.77955基金安顺2.83224.5401-1.41677-8.30455-6.1284494.10455基金开元2.84545.1044-1.62155-8.50222-8.484113.05448基金兴和2.85413.7931-1.67433-8.543-7.3765590.04044基

23、金鸿阳2.25972.8412-2.00366-8.63622-11.6955358.12144平均2.98908864.047433-1.633779-9.310117-5.85300592.1939982、开放式基金金净值表现一一览（净值至至11月300日，取前十十五名月度排排名和主要基金）基金简称最新净值(元)累计净值(元)近1周增长率(%)近4周增长率(%)今年以来增长率率(%)国泰1.4231.423-0.0702219.8821148.47899合丰成长1.92713.0071-1.70366-2.3116684.02411瑞福优先1.0391.039-0.28799-2.5328

24、81.039中 小 板2.4382.438-3.06166-3.56011104.18776华夏大盘6.3576.537-1.53355-4.17555183.6688中银增长1.01443.0099-2.05666-4.365110.63444嘉实主题1.6462.811-1.61399-4.91055106.39992博时主题2.8743.795-0.72544-5.02311166.70338新 经 济0.94172.2736-1.71177-5.48033107.63552嘉实服务4.0614.181-0.49011-5.51422110.08779长城优选1.10031.1003-0

25、.299-5.634661.1003长城消费1.01672.4567-0.73233-6.14799102.12668华宝成长2.57312.5731-1.715-6.22133115.37662华夏回报1.3023.273-1.139-6.26355106.43229嘉实策略1.5871.587-2.27833-6.4269956.97333广发聚丰0.95585.1532-1.56544-7.82144136.3633广发聚富1.47553.7855-1.65966-6.9965597.88133广发稳健2.18853.5085-1.90066-12.40774111.52335广发小盘2

26、.86993.8299-1.53377-9.44699119.05996广发策略2.78833.1183-1.32011-11.72335122.45334广发大盘1.09361.0936-1.45966-10.89229成立以9.366广发三号1.98942.8894-0.021227-0.056886131.51%广发四号1.71941.7194-0.05-0.12099271.94%长盛1002.0742.114-2.27588-13.6377396.30922长盛成长1.082.924-0.46088-8.5521182.22733长盛精选1.47563.1756-0.39822-8.

27、5069999.42966长盛债券1.25121.8412-0.41399-1.2159937.07022嘉实策略1.5871.587-2.27833-6.4269956.97333嘉实3001.1883.056-2.22222-12.58228106.19338嘉实稳健1.2723.339-0.93466-8.81722105.50227嘉实服务4.0614.181-0.49011-5.51422110.08779嘉实主题1.6462.811-1.61399-4.91055106.39992易基501.34313.1931-1.985-11.93336104.66222易基策略4.7825.

28、412-3.11999-10.89999109.99779易基成长1.441.47-1.45099-8.82044成立以来47富国天博1.00743.3863-2.40266-11.9799成立以来25海富收益0.9742.589-1.61622-10.9688989.75033南方避险2.54693.0409-1.07211-6.2847767.55144荷银首选1.85281.9028-2.65333-11.1666577.75299荷银效率0.93082.2387-1.367-8.2504462.53355银华优质2.10113.3011-2.16988-11.5811104.7633嘉实海外0.8540.854-4.47433-14.514450上投