企业财务分析课后答案解析

.PAGE22/NUMPAGES22第2章财务分析方法计算题1．产品生产成本表有关资料如下：可比产品产量〔件单位成本〔元上年实际本年计划本年实际上年实际本年计划本年实际甲产品281525400370350乙产品252018200190195要求：采用差额因素分析法分析可比产品成本降低计划完成情况。[答案]2.某企业20XX和20XX的有关销售净利率、资产周转率、权益乘数和权益净利率的资料如下：指标20XX20XX销售净利率10%8%资产周转率32.5权益乘数1.11.5权益净利率33%30%要求：运用连环替代法分析各因素变动对净资产收益率的影响程度。习题解答1、解答：实际：25×350+18×195=12260计划：15×370+20×190=9350分析对象是：12260-9350=+2910产量变动的影响：〔25-15×370+<18-20>×190=+3320单位成本变动的影响：25×〔350-370+18×〔195-190=-410最后检验分析结果：+3320-410=+2910通过上述分析,可比产品成本降低计划完成情况较好,主要是由于可比产品产量的变动。2、解答：实际指标体系：10%×3×1.1=33%基期指标体系：8%×2.5×1.5=30%分析对象是：33%-30%=+3%替代第一因素：10%×2.5×1.5=37.5%替代第二因素：10%×3×1.5=45%替代第三因素：10%×3×1.1=33%销售净利率的影响：37.5%-30%=+7.5%资产周转率的影响：45%-37.5%=+7.5%权益乘数的影响：33%-45%=-12%最后检验分析结果：+7.5%+7.5%-12%=+3%第4章会计分析练习题1.我国某家电企业主要以生产彩电和空调为主,同时也将业务拓展到通讯产品的生产领域。该公司20XX和20XX的成本资料如表4－27所示：表4－27产品名称20XX实际销售量〔万件实际单位成本〔元实际营业成本总额〔万元20XX20XX20XX20XX主要产品53200005400000其中：彩电10002800300028000003000000空调12002100200025200002400000次要产品400000480000其中：通讯产品40010001200400000480000全部产品260057200005880000要求：根据20XX和20XX的成本资料,对该公司20XX全部营业成本的变动情况进行分析。2.康佳集团股份有限公司〔000016和XX长虹电器股份有限公司〔60083920XX度现金流量表的有关资料如表4－28所示：表4－28项目名称深康佳〔元XX长虹〔元经营活动现金净流量3626420783565495508购建固定资产现金流出1600014142673063122偿还借款现金流出23759180098922423957支付现金股利108561447487533241要求：根据以上资料〔1计算康佳和XX长虹现金流量充足率、经营现金流量对资本支出比率、经营现金流量对借款偿还比率、现金流量股利保障倍数；〔2通过比较两家公司上述指标的差异,说明两家公司的现金流量状况和财务弹性。3.中国移动和中国联通2004与20XX度现金流量表的有关资料如表4－29所示：表4－29中国移动中国联通项目2004200520042005经营活动现金净流量1037791317092381930803购建固定资产流出58367660271893916643偿还借款流出978424552951740032支付现金股利83491889412561257要求：通过计算中国移动和中国联通的现金流量充足率、经营性现金流量对资本支出比率、经营性现金流量对借款偿还的比率,并评价这两家公司的财务弹性。4.东方公司20XX及20XX度的利润表如表4－30所示：表4－30项目年份20072008一、营业收入4093848201减：营业成本2680132187营业税费164267销售费用13801537管理费用28674779财务费用16151855资产减值损失1851加：公允价值变动净收益-22013投资收益9901050二、营业利润88638588加：营业外收入344364减：营业外支出5933三、利润总额91488919减：所得税22872230四、净利润68616689东方公司董事长认为,20XX营业收入上升而利润下降不是正常现象,同时管理费用大幅度增加也属异常,要求有关人士进行解释。要求：〔1编制结构百分比财务报表,计算百分比至小数点后两位。〔2简要评述东方公司两年各项指标的变动,并分析其原因。习题解答1、〔1计算全部营业成本的变动额与变动率全部营业成本的变动额＝5880000-5720000＝160000〔万元全部营业成本的变动率＝160000/5720000=2.80%可见,全部营业成本比上年增加160000万元,上升率为2.80%。〔2计算主要产品和次要产品营业成本的变动额与变动率,及其对全部营业成本变动率的影响主要产品营业成本的变动额＝5400000-5320000＝80000〔万元主要产品营业成本变动率＝80000/5320000＝1.50％次要产品营业成本的变动额＝480000-400000＝80000〔万元次要产品营业成本变动率＝80000/400000＝20％〔3计算主要产品和次要产品营业成本的变动对全部营业成本变动率的影响主要产品营业成本变动对全部营业成本变动率的影响＝80000/5720000=1.40%次要产品营业成本变动对全部营业成本变动率的影响＝80000/5720000=1.40%〔4计算各主要产品营业成本的的变动额与变动率,及其对全部营业成本变动率的影响彩电营业成本变动额＝3000000-2800000＝200000〔万元彩电营业成本变动率＝200000/2800000=7.14%彩电营业成本变动对全部营业成本变动率的影响＝200000/5720000=3.50%空调营业成本变动额＝2400000-2520000＝-120000〔万元空调营业成本变动率＝-120000/2520000=-4.76%空调营业成本变动对全部营业成本变动率的影响＝-120000/5720000=-2.10%以上结果表明,该家电公司全部营业成本比20XX上升2.80%,分别是由于主要产品和次要产品营业成本的上升引起的,其中,彩电营业成本上升,而空调营业成本下降。2、〔1深康佳：现金流量充足率＝362642078/〔160001414+2375918009+108561447=0.14经营现金流量对资本支出比率=362642078/160001414=2.26经营现金流量对借款偿还比率=362642078/2375918009=0.15现金流量股利保障倍数=362642078/108561447=3.34长虹：现金流量充足率＝3565495508/〔2673063122+8922423957+487533241=0.30经营现金流量对资本支出比率=3565495508/2673063122=1.33经营现金流量对借款偿还比率=3565495508/8922423957=0.40现金流量股利保障倍数=3565495508/487533241=7.31〔2由以上比率可以看出,长虹总体来看经营现金流量较深康佳充沛,其内涵式扩大再生产的水平较高高,利用自身盈余创造未来现金流量的能力较强；并且其支付股利的现金较充足,支付现金股利的能力也就较强。长虹的财务弹性较大,其动用闲置资金应对可能发生的或无法预见的紧急情况,以及把握未来投资机会的能力更强,且其筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地较大。3、解答：中国移动：20XX：现金流量充足率＝103779/〔58367+9784+8349=1.36经营现金流量对资本支出比率=103779/58367=1.78经营现金流量对借款偿还比率=103779/9784=10.6现金流量股利保障倍数=103779/8349=12.4320XX：现金流量充足率＝131709/〔66027+2455+18894=1.51经营现金流量对资本支出比率=131709/66027=1.99经营现金流量对借款偿还比率=131709/2455=53.65现金流量股利保障倍数=131709/18894=6.97中国联通：20XX：现金流量充足率＝23819/〔18939+29517+1256=0.48经营现金流量对资本支出比率=23819/18939=1.26经营现金流量对借款偿还比率=23819/29517=0.81现金流量股利保障倍数=23819/1256=18.9620XX：现金流量充足率＝30803/〔16643+40032+1257=0.53经营现金流量对资本支出比率=30803/16643=1.85经营现金流量对借款偿还比率=30803/40032=0.77现金流量股利保障倍数=30803/1257=24.51通过以上比率可以看出,2004和20XX中国移动经营现金流量较中国联通充沛,其经营活动产生的净流量足以更换固定资产、偿还债务和支付股利；中国移动的财务弹性较大,其动用闲置资金应对可能发生的或无法预见的紧急情况,以及把握未来投资机会的能力更强,且其筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地较大。4、解答结构百分比分析：项目年份结构20XX20XX年初数年末数变动一、营业收入40938482011001000减：营业成本268013218765.4766.781.31营业税费1642670.400.550.15销售费用138015373.373.19-0.18管理费用286747797.009.912.91财务费用161518553.943.85-0.10资产减值损失18510.040.110.06加：公允价值变动净收益-22013-0.540.030.56投资收益99010502.422.18-0.24二、营业利润8863858821.6517.82-3.83加：营业外收入3443640.840.76-0.09减：营业外支出59330.140.07-0.08三、利润总额9148891922.3518.50-3.84减：所得税228722305.594.63-0.96四、净利润6861668916.7613.88-2.88通过以上的计算可以分析得出：企业20XX营业利润较20XX比重降低,同时利润总额下降比重也较大,表明企业盈利能力下降；主要原因在于企业的营业成本增长幅度比较大,并且管理费用上升幅度也较大。企业应在保证获利能力的前提下,加强成本控制,降低各项费用的支出。第5章企业盈利能力分析练习题1.某企业20XX有关资料如下：年末流动资产比率为2.1,年末速动比率为1.2,存货周转率为5次。年末资产总额为160万元〔年初为160万元,年末流动负债为14万元,年末长期负债为42万,年初存货成本为15万元。20XX营业收入为128万元,管理费用为9万元,利息费用为10万元,所得税税率为25%。要求：〔1计算该企业20XX年末流动资产总额、年末资产负债率、权益乘数和总资产周转率；〔2计算该企业20XX存货成本、营业成本、净利润、销售净利润率和净资产收益率。2.〔1某公司20XX度有关财务资料如表5-15所示：表5-15资产年初年末负债及所有者权益年初年末现金及有价证券应收账款存货其他流动资产长期投资51023016021013106502801901401810负债总额所有者权益总额1190124013401730资产总额24203070负债及所有者权总额24203070〔2其他资料如下：全年实现营业收入3260万元；营业成本2630万元,管理费用140万元,销售费用60万元,财务费用180万元。营业外收支净额60万元；〔320XX有关财务指标如下：营业净利率11.23％,总资产周转率1.31,权益乘数1.44。要求：〔1计算20XX该公司的净资产收益率；〔2采用连环替代法分析20XX净资产收益率变动的原因。3.某公司2008、20XX度有关经营成果资料如表5-16所示：表5-16项目20XX20XX一、营业收入1,000,000.00900,000.00减：营业成本700,000.00500,000.00营业税费10,000.005,000.00销售费用15,000.0012,000.00管理费用25,000.00300,000.00财务费用500.00600.00资产减值损失20.00700.00加：公允价值变动净收益30.00800.00投资净收益40.00900.00二、营业利润249,550.0083,400.00加：营业外收入50.001,000.00减：营业外支出60.0010.00其中：非流动资产处置净损失70.0020.00三、利润总额249,540.0084,390.00减：所得税82,548.8829.70四、净利润166,991.1284,360.30要求：〔1根据上述资料,计算2008、20XX度的收入利润率指标及其变动情况；〔2根据上述资料,计算2008、20XX度的成本利润率指标及其变动情况。4.资料：已知某公司的有关报表数据如表5-17所示：表5-17项目20XX20XX利润表项目：营业收入2412621384营业成本1741615805销售及管理费用37183271财务费用543480营业外支出253289所得税591468资产负债表项目：平均资产总额2314117376平均长期负债总额92455380平均所有者权益总额83976496要求：根据上述资料,计算该公司的营业毛利率、营业利润率等获利能力指标,并在此基础上对该公司的获利能力进行评价。5.根据某公司2008、20XX度的资产负债表、利润表及其附表资料,以及会计报表附注,给出下表5-18的分析数据〔单位：万元：表5-18项目20XX20XX平均总资产96380152310平均净资产85610114580利息支出14601890利润总额821016890所得税率33%30%要求：用连环替代法计算各因素变动对资产盈利能力指标的影响程度。6.某公司2008、20XX度有关资料如表5-19所示〔单位：元：表5-19项目20XX20XX净利润400000500000优先股股息5000050000普通股股利300000400000普通股股利实发数240000360000普通股权益平均额32000003600000发行在外的普通股平均数〔股16000002000000每股市价89要求：〔1根据所给资料,计算该公司2008、20XX度每股收益、普通股权益报酬率、股利支付率、市盈率和股利报偿率；〔2用差额分析法分析因素变动对普通股权益报酬率的影响；〔3用差额分析法分析因素变动对股利报偿率的影响；〔4用差额分析法分析因素变动对股利报偿率的影响。7.某企业20XX和20XX的主要营业利润明细表如表5-20所示：表5-20产品名称销售数量销售单价单位营业成本单位营业利润20092008200920082009200820092008A20001900240240930900B1950205030029013001100C50050060060024002500合计--要求：〔1根据所给资料填表；〔2确定品种结构、价格、单位成本变动对营业成本利润率的影响；〔3对该企业商品经营盈利能力进行评价8.某公司2009年12月31日简略的资产负债表如表5-21〔单位,万元：表5-21资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产流动负债合计440436货币资金200190应收账款270300长期负债合计580744存货320340负债合计10201180其他流动资产6070流动资产合计850900所有者权益合计14301440长期投资200200固定资产14001520资产总额24502620负债及所有者权益总额24502620另外,该公司20XX营业净利率16%,总资产周转率0.5次,权益乘数2.2,净资产收益率为17.64%。20XX营业收入净额2028万元,营业成本1180万元,净利润507万元,全年利息支出160万元,所得税率25％。要求：根据以上资料〔1计算20XX年末的流动比率、速动比率、产权比率、长期资产适合率、资产负债率和权益乘数；〔2计算20XX的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率；〔3计算20XX营业净利率、净资产收益率、息税前利润、利息保障倍数、总资产增长率、固定资产成新率；〔4采用因素分析法分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。9.某公司2007、2008、20XX的有关资料如表5-22所示：表5-22财务指标20XX20XX20XX营业收入〔万元30003500净利润〔万元750900年末资产总额〔万元310038004100年末负债总额〔万元120018002000年末普通股股数〔万股500500500年末股票市价〔元/股1519.8现金股利〔万元225270年末股东权益总额190020002100要求：〔1计算2008、20XX的营业净利率、总资产周转率、权益乘数、每股净资产、每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率；〔2采用因素分析法分析20XX每股收益变动的具体原因。习题解答1、〔1年末流动资产总额=14×2.1=29.4万元年末资产负债率=〔14+42÷160=35%权益乘数=160÷〔160-14-42=1.54总资产周转率=128÷160=0.8次〔2年末存货成本=〔×14=12.6万元营业成本=〔15+12.6÷2×5=69万元净利润=〔128-69-9-10×〔1-25%=30万元销售净利润率=30÷128×100%=23.44%净资产收益率=30÷〔160-14-42×100%=28.85%2、〔120XX的净利润=〔3260-2630-140-60-180+60×〔1-25%=232.5万元20XX的平均净资产=〔1240+1730÷2=1485万元20XX的平均总资产=〔2420+3070÷2=2745万元销售净利率=232.5÷3260=7.13%总资产周转率=3260÷2745=1.19权益乘数=2745÷1485=1.8520XX的净资产收益率=7.13%×1.19×1.85=15.70%〔220XX的净资产收益率=11.23%×1.31×1.44=21.18%20XX比20XX的净资产收益率变化=15.70%-21.18%=-5.48%①由于营业净利率的降低对20XX净资产收益率的影响=〔7.13%-11.23%×1.31×1.44=-7.73%②由于总资产周转率的降低对20XX净资产收益率的影响=7.13%×〔1.19-1.31×1.44=-1.23%③由于权益乘数的升高对20XX净资产收益率的影响=7.13%×1.19×〔1.85-1.44=3.48%产生的总影响=-7.73%-1.23%+3.48%=-5.48%3、〔120XX的销售净利率=166991.12÷1000000×100%=16.70%20XX的销售净利率=84360.30÷900000×100%=9.37%20XX比20XX的销售净利率的变化=9.37%-16.70%=-7.33%〔220XX的销售成本利润率=166991.12÷700000×100%=23.86%20XX的销售成本利润率=84360.30÷500000×100%=16.87%20XX比20XX的销售成本利润率变化=16.87%-23.86%=-6.99%4、120XX：毛利润=21384-15805=5579万元净利润=21384-15805-3271-480-289-468=1071万元营业毛利率=5579÷21384×100%=26.09%营业利润率=1071÷21384×100%=5.01%220XX：毛利润=24126-17416=6710万元净利润=24126-17416-3718-543-253-591=1605万元营业毛利率=6710÷24126×100%=27.81%营业利润率=1605÷24126×100%=6.65%320XX的营业收入24126万元比20XX的21384万元有所上升,但是20XX的毛利润、净利润、营业毛利率、营业净利率都比20XX的有所下降,说明该公司的盈利能力有所下降,主要是成本控制的不够。5、20XX总资产报酬率=〔1890+16890/152310=0.12320XX总资产报酬率=〔1460+8210/96380=0.1分析对象=0.1-0.123=-0.023息税前利润变动的影响：〔9670-18780/152310=-0.06总资产变动的影响：9670〔1/96380-1/152310=0.0366、〔120XX每股收益=〔400000—50000/1600000=0.21875普通股权益报酬率=〔400000—50000/3200000×100%=10.9375%股利支付率=240000/1600000/0.21875=0.686市盈率=8/0.21875=36.57股利报偿率=240000/1600000/8=0.0187520XX每股收益=〔500000—50000/2000000=0.225普通股权益报酬率=〔500000—50000/3600000×100%=12.5%股利支付率=360000/2000000/0.225=0.8市盈率=9/0.225=40股利报偿率=360000/2000000/9=0.02<2>可见,20XX度普通股权益报酬率比20XX度下降了1.6%对于其变动原因,用差额分析法分析如下：净利润的变动对普通股权益报酬率的影响[〔400000—50000﹣〔500000—50000]/3600000×100%=﹣2.8%普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响350000/3200000-350000/3600000×100%=1.2%两因素共同作用的结果使普通股权益报酬率下降了1.6%<3>可见,20XX度股利支付率比20XX度下降了0.11对于其变动原因,用差额分析法分析如下：市盈率变动的影响〔36.57-40×0.01875=﹣0.0643股利报偿率变动的影响36.57×<>=﹣0.0457两因素共同作用使股利支付率下降了0.11<4>可见,20XX度股利报偿率比20XX下降了0.00125每股股利变动的影响<0.15-0.18>/9=-0.00333每股市价变动的影响0.15/8-0.15/9=0.00208两种因素共同作用使股利报偿率下降了0.001257、单价比单位营业成本小太多,无营业利润可言。这个题有些问题8、<1>流动比率=900/436=2.06速动比率=<900-340/436=1.28产权比率=1180/1440×100%=81.94%长期资产适合率=<1440+744>/<1520+200>=1.27资产负债率=1180/2620×100%=45.04%权益乘数=2620/1440=1.82<2>应收账款周转率=2028/[<270+300>/2]=7.12存货周转率=1180/[<320+340>/2]=3.58流动资产周转率=2028/[<850+900>/2]=2.32固定资产周转率=2028/[<1400+1520>/2]=1.39总资产周转率=2028/[<2450+2620>/2]=0.8<3>营业净利率=507/2028×100%=25%净资产收益率=0.25×0.8×1.82×100%=36.4%息税前利润=507/<1-0.25>+160=836利息保障倍数=836/160=5.225总资产增长率=<2620-2450>/2450×100%=6.94%<4>可见,20XX度比20XX度净资产收益率上升了18.8%营业净利率变动的影响<25%-16%>×0.5×2.2=9.9%总资产周转率变动的影响25%×<0.8-0.5>×2.2=16.5%权益乘数变动的影响25%×0.8×<1.82-2.2>=-7.6%三种因素共同作用使得净资产收益率上升了18.8%9、〔120082009营业净利率750/3000×100%=25%900/3500×100%=25.71%总资产周转率3000/[<3100+3800>/2]=0.873500/[<3800+4100>/2]=0.89权益乘数3800/2000=1.94100/2100=1.95每股净资产2000/500=42100/500=4.2每股收益750/500=1.5900/500=1.8每股股利225/500=0.45270/500=0.54股利支付率0.45/1.5×100%=30%0.54/1.8×100%=30%市盈率15/1.5=1019.8/1.8=11<2>20XX度股东权益报酬率=750/2000=0.37520XX度股东权益报酬率=900/2100=0.429而20XX每股收益比20XX上升了0.3每股净资产变动的影响<4.2-4>×0.375=0.075股东权益报酬率变动的影响4.2×<0.429-0.375>=0.225两种因素共同的作用使得每股收益上升了0.3第6章企业营运能力分析练习题1．某企业20XX初流动资产为120万元,年初存货为60万元,年初应收帐款为38万元。20XX年末的有关资料为：流动负债70万元,流动比率2.2,速动比率1.2,年末现金类资产为42万元。全年应收帐款周转率为5次,全年营业成本156万元,销售收入中赊销收入所占的比重为40％。假定该企业流动资产仅包括速动资产与存货。要求：〔1计算该企业20XX年末流动资产、年末存货和年末应收帐款；〔2计算该企业20XX流动资产周转率和存货周转率。2.某企业20XX有关财务资料如下：年末流动比率为3,年末速动比率为2〔不考虑预付账款、一年内到期的非流动资产等,存货周转率为4次。年末资产总额1800万元〔年初1400万元,年末流动负债140万元,年末长期负债420万元〔负债中只包括流动负债和长期负债两项,年初存货成本为150万元。20XX营业收入1980万元,管理费用90万元,利息费用100万元。所得税率为25%。要求：计算下列指标：〔120XX该企业资产负债率；〔220XX该企业总资产周转率；〔420XX该企业年末存货与营业成本；〔520XX该企业净资产收益率。3.某商业企业20XX度赊销收入净额为4000万元,营业成本为3200万元；年初、年末应收账款余额分别为400万元和800万元；年初、年末存货余额分别为400万元和1200万元；年末速动比率为1.5,年末现金比率为0.8。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成,速动资产由应收账款和现金类资产组成,一年按360天计算。要求：<l>计算20XX应收账效周转天数；<2>计算20XX存货周转天数；<3>计算20XX年末流动负债余额和速动资产余额；<4>计算20XX年末流动比率。4．某企业上年营业收入净额为6900万元,全部资产平均余额为2760万元,流动资产平均余额为1104万元；本年营业收入净额为7938万元,全部资产平均余额为2940万元,流动资产平均余额为1323万元。要求：〔1计算上年与本年的全部资产周转率、流动资产周转率和流动资产结构〔流动资产占全部资产的比重；〔2运用差额分析法计算流动资产结构与流动资产周转率变动对全部资产周转率的影响。5.某企业20XX的有关资料为：年初资产总额为250万元,年末资产总额为200万元,资产周转率为0.6次；20XX有关财务资料如下：年末流动比率2,年末速动比率为1.2,存货周转率为5次。年末资产总额200万元,年末流动负债35万元,年末长期负债35万元,年初存货30万元。20XX营业净利率21%,资产周转率0.8次,该企业流动资产中只有货币资金、应收账款和存货。要求：〔1计算该企业20XX年末流动资产总额、年末资产负债率和净资产收益率。〔2计算该企业20XX的存货、营业成本和营业收入。〔3运用差额分析法计算20XX与20XX相比,资产周转率与平均资产变动对营业收入的影响。6.某企业连续三年资产负债表中相关资产项目的数额如表6－7所示：<单位：万元>项目20XX末20XX末20XX末流动资产440053605360其中：应收账款188820562280存货212018562140固定资产760066807000资产总额176001612017840已知20XX营业收入总额为20930万元,比20XX增长了20%,其营业成本为16352万元,比20XX增长了18%。要求：〔1计算该企业20XX和20XX的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率；〔2根据计算结果,对该企业的资产营运效率进行评价。7．某公司20XX度简化的资产负债表如如表6－8所示：表6－82009年12月31日资产负债及所有者权益货币资金80应付账款160应收账款长期负债存货实收资本160固定资产留存收益160资产合计负债及所有者权益合计其他有关资料如表6－9所示：：表6－9财务比率20XX同业平均20XX本公司20XX本公司应收账款回收期〔天存货周转率销售毛利率销售营业利润率〔息税前销售利息率销售净利率总资产周转率固定资产周转率资产负债率利息保障倍数352.538%10%3.73%6.27%1.141.458%2.68362.5940%9.6%2.4%7.2%1.112.0250%4362.1140%10.63%3.82%6.81%1.071.8261.3%2.78要求：利用上述资料,填充公司资产负债表的空白部分。8．某企业20XX的有关资料如表6－10所示：表6－10某企业资产负债表单位：万元资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产流动负债合计11001090货币资金650650应收账款675750长期负债合计14501860存货800850负债合计25502950流动资产合计21252250所有者权益合计35753600长期投资500500固定资产35003800合计61256550合计61256550该企业20XX的经营现金净流量为980万元。20XX营业收入净额7500万元,营业净利率20％。假定该企业流动资产仅包括速动资产与存货。要求：根据以上资料〔1计算该企业20XX末的流动比率、速动比率、现金流动负债比率；〔2计算该企业20XX末的资产负债率、产权比率、权益乘数；〔3计算该企业20XX应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率；〔4计算该企业20XX净资产收益率、资本积累率、总资产增长率。习题解答1、〔1流动资产=70*2.2=154年末存货=70*<2.2-1.2>=70年末速动资产=70*1.2=84年末应收账款=84-42=42〔2营业收入=5*〔38+42/2/0.4=500流动资产周转率=500/〔120+154*2=3.65存货周转率=156/〔60+70*2=2.42、〔1资产负债率=〔140+420/1800=31.11%〔2总资产周转率=1980/〔1400+1800*2=1.2375〔3流动资产=140*3=420速动资产=140*2=280存货=420-280=140营业成本=〔140+150/2*4=580〔4净资产收益率=<1980-580-90-100>*<1-25%>/<1800-140-420>=73.19%3、〔1应收账款周转天数=〔400+800/2/4000*360=54天〔2存货周转天数=〔400+1200/2/3200*360=90天〔3年末流动负债=800/〔=1142.86万元年末速动资产余额=1142.86*1.5=761.90万元〔4年末流动比率=〔761.90+1200/1142.86=1.724、〔1上年全部资产周转率=6900/2760=2.5上年流动资产周转率=6900/1104=6.25上年流动资产结构=1104/2760=0.4本年全部资产周转率=7938/2940=2.7本年流动资产周转率=7938/1323=6本年流动资产结构=1323/2940=0.45〔2全部资产周转率=流动资产结构*流动资产周转率全部资产周转率变化=2.7-2.5=0.2流动资产结构变动对全部资产周转率的影响：〔*0.625=0.3125流动资产周转率变动对全部资产周转率的影响：0.45*〔6-6.25=-0.1125检验：0.3125-0.1125=0.25、〔1流动资产=35*2=70资产负债率=〔35+35/200=35%营业收入=0.8*〔200+200/2=160净资产收益率=160*21%/〔200-35-35=25.85%〔2存货=70*〔2-1.2=56营业成本=5*〔30+56/2=215营业收入=160〔320XX营业收入=〔250+200/2*0.6=135替换资产周转率〔250+200/2*0.8=180资产周转率使营业收入增加了180-135=45替换平均资产〔200+200/2*0.8=160平均资产的变化使营业收入减少了180-160=206、〔120XX营业收入=20930/〔1+20%=17441.67万元20XX营业成本=16352/〔1+18%=13857.63万元20XX应收账款周转率=17441.67/〔〔2056+2280/2=8.0520XX存货周转率=13857.63/〔〔1856+2140/2=6.9420XX流动资产周转率=17441.67/〔〔5360+5360/2=3.2520XX固定资产周转率=17441.67/〔〔6680+7000/2=2.5520XX总资产周转率=17441.67/〔〔16120+17840/2=1.03〔缺少09年数据只能计算08年的各周转率〔2企业应收账款和存货都保持了较高水平的周转率,说明应收账款的收回及时,存货销售情况也很好,固定资产的周转率2.55,总资产周转率1.03相对较低,具体情况需要根据企业所在行业的具体特点进行分析。7、权益=160+160=320万元总资产=320/〔1-61.3%=826.87万元〔严格说来,这里计算的只是平均总资产余额；后面如果继续计算其他资产余额也是求得年初和年末的平均余额,且依此法计算的各单项资产额相加大于总资产数额负债=826.87-320=506.87万元长期负债=506.87-160=346.87万元营业收入=1.07*826.87=884.75万元营业成本=884.75*<1-40%>=530.85万元8、〔1流动比率=2250/1090=2.06速动比率=〔2250-850/1090=1.28现金流动负债比率=980/1090=0.9〔2资产负债率=2950/6550=0.45产权比率=2950/3600=0.82权益乘数=6550/3600=1.82〔3应收账款周转率=7500/<<675+750>/2>=10.53流动资产周转率=7500/〔〔2125+2250/2=3.43总资产周转率=7500/〔6125+6550*2=1.18〔4净资产收益率=7500*20%/3600*100%=41.67%资本积累率=〔3600-3575/3575*100%=0.70%总资产增长率=〔6550-6125/6125*100%=6.94%第7章企业偿债能力分析练习题1.某企业20XX末产权比率为80%,流动资产占总资产的40%。有关资料如下：〔1该企业资产负债表中的负债项目如下表7－12所示：表7－12企业负债项目资料负债项目金额流动负债：短期借款应付账款预收账款其他应付款一年内到期的长期负债流动负债合计600090007500135001200048000非流动负债：长期借款应付债券非流动负债合计360006000096000负债合计144000〔2该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票1500万元,对外担保6000万元,未决诉讼600万元,其他或有负债900万元。要求：〔1计算该企业所有者权益总额；〔2计算该企业流动资产和流动比率；〔3计算该企业资产负债率；〔4计算该企业或有负债金额。2.某公司20XX12月31日资产负债表如下表7－13所示：〔单位：万元表7－13资产负债表资产年初年末负债及所有者权益年初年末货币资金500475流动负债合计11001090应收帐款675750长期负债合计14501860存货800850负债合计25502950其他流动资产150175流动资产合计21252250所有者权益合计35753600固定资产净值40004300合计61256550合计61256550要求：计算该公司20XX年末的流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、权益乘数以及产权比率。3．某公司流动资产由速动资产和存货构成,年初存货为1450万元,年初应收账款为1250万元,年末流动比率为3,年末速动比率为1.5,存货周转率为4次,年末流动资产余额为2700万元。一年按360天计算。要求：〔l计算该公司年末流动负债余额；〔2计算该公司年末存货余额和年平均余额；〔3计算该公司本年营业成本；〔4假定本年赊销净额为9600万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转期。4.某企业20XX年初流动资产为120万元,年初存货为60万元,年初应收帐款38万元。20XX年末的有关资料为：流动负债70万元,货币资金42万元,流动比率2.2,速动比率1.2,全年应收帐款周转率12次,全年营业成本156万元。假定该企业流动资产仅包括货币资金、应收帐款与存货。要求：〔1计算该企业20XX年末流动资产、年末存货和年末应收帐款；〔2计算该企业20XX流动资产周转率和存货周转率。5.某公司20XX末有关数据如表7－14：〔单位：万元表7－14项目金额项目金额货币资金300短期借款300交易性金融资产200应付账款200应收票据102〔年初168长期负债975应收账款98〔年初82所有者权益1025〔年初775存货500〔年初400营业收入3000固定资产净值1286〔年初214主营业务成本2400无形资产14财务费用10税前利润90税后利润54要求：〔1根据以上资料,计算该公司20XX的流动比率、速动比率、存货周转率、应收账款周转天数、长期资本负债率、已获利息倍数、销售净利率以及权益净利率；〔2假设该公司同行业的各项比率的平均水平如表表7－15所示,试根据〔1的计算结果,对本公司财务状况简要评价。表7－15比率名称同行业平均水平流动比率2速动比率1存货周转率6次应收账款周转天数30天长期资本负债率40%已获利息倍数8销售净利率9%权益净利率10%习题解答1、解答：〔1所有者权益总额=144000/80%=180000元〔2总资产=144000+180000=324000元流动资产=324000×40%=129600元流动比率=129600/48000=2.7〔3资产负债率=144000/324000=0.44〔4或有负债金额=1500+6000+600+900=9000元2、解答：流动比率=2250/1090=2.06速动比率=<475+750>/1090=1.12现金比率=475/1090=0.44资产负债率=2950/6550=0.45权益乘数=6550/3600=1.82产权比率=2950/3600=0.823、解答：〔1年末流动负债=2700/3=900万元〔2年末存货余额=〔3-1.5*900=1350万元年平均存货余额=〔1450+1350>/2=1400万元〔3本年营业成本=1400*4=5600万元〔4年平均应收账款余额=〔1250+1350/2=1300万元应收账款周转期=1300/9600*360=49天4、解答：〔1年末流动资产=70*2.2=154万元年末存货=〔*70=70万元年末应收账款=154-70-42=42万元〔2营业收入=12*〔42+38/2=480万元流动资产周转率=480/〔〔154+120/2=3.5次存货周转率=156/〔〔60+70/2=2.4次5、解答：〔1流动比率=〔300+200+102+98+500/〔300+200=2.4速动比率=〔300+200+102+98/〔300+200=1.4存货周转率=2400/[〔500+400/2]=5.33次应收账款周转天数=〔98+82/2*360/3000=10.8天长期资本负债率=975/〔975+1025=48.75%已获利息倍数=〔90+10/10=10销售净利率=54/3000=1.8%权益净利率=54/[<1025+775>/2]=6%〔2流动比率和速动比率均高于行业平均水平,说明企业偿付能力较强,所面临的短期流动性风险较小,债权人安全程度高。但是长期资本负债率高于行业平均水平,说明其长期资本结构稳健性不强,同时利息保障倍数也高于行业平均,后者降低了前者带来的风险,一定程度上保障了长期债权人的利益。存货周转速度略低于行业平均水平,说明其存货规模状况可进一步改善；应收账款周转天数显著低于行业平均时间,说明该企业应收账款的管理能力较强。销售净利率和权益净利率均低于行业平均水平,说明企业的盈利能力不高,股东可获得的收益低于行业平均水平。总的看来,该公司的营运能力和偿债能力都较强,只是盈利能力有待进一步提高。第8章企业发展能力分析计算题1.A公司20XX、20XX、20XX的资产负债表和利润表主要财务数据如下：A公司资产负债表主要数据单位：万元项目2008-12-312007-12-312006-12-31资产总额11230995.559545359.254739488.45货币资金1997828.591704650.461074369.52应收账款92277.4886488.3036460.97其他应收款349609.69276405.6967100.57负债总额8041803.026617494.493246633.68流动负债6455372.194877398.362201627.06股东权益3189192.532927864.761492854.77股本1099521.02687200.64436989.88资本公积785314.431283046.59543177.75盈余公积658198.50539547.02440208.79未分配利润646158.58418070.5172478.35A公司利润表主要数据单位：万元项目2008-12-312007-12-312006-12-31营业收入4099177.923552661.131791833.15减：营业成本2500498.532060898.721144085.47营业税金及附加239801.91223764.3697162.15销售费用186035.01119454.3762571.68管理费用153079.92176376.5885945.90财务费用65725.3335950.0114015.16加：公允价值变动收益25762.1618425.6412043.54投资收益20941.1420803.0717081.19营业利润1000740.52975445.