2021年甘肃省张掖市注册会计财务成本管理知识点汇总（含答案）

2021年甘肃省张掖市注册会计财务成本管理知识点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.

第

24

题

财务控制中为了实现有利结果而采取的控制，指的是（）。

A.侦查性控制B.预防性控制C.补偿性控制D.指导性控制

2.某长期债券的面值为l00元，拟定的发行价格为95元，期限为3年，票面利率为7．5％，每年付息一次，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本()。

A.大于6％B.等于6％C.小于6％D.无法确定

3.甲公司制定成本标准时采用基本标准成本。出现下列情况时，不需要修订基本标准成本的是（）。

A.主要原材料的价格大幅度上涨

B.操作技术改进，单位产品的材料消耗大幅度减少

C.市场需求增加，机器设备的利用程度大幅度提高

D.技术研发改善了产品性能，产品售价大幅度提高

4.甲产品单位工时定额为80小时，经过两道工序完成，第一道工序的工时定额为20小时，第二道工序的定额工时为60小时。假设本月末第一道工序有在产品30件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品50件，平均完工程度为40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为（）件。

A.32B.38C.40D.42

5.根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（）。

A.债务资本成本上升B.加权平均资本成本上升C.加权平均资本成本不变D.股权资本成本上升

6.下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，错误的是（）。

A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

B.股票分割往往是成长中的公司的所为

C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

7.企业取得2012年为期一年的周转信贷额为l000万元，承诺费率为0．4%的借款。2012年1月113从银行借人500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2012年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

8.

债券到期收益率计算的原理是（）。

A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

9.下列等式中不正确的是（）A.营运资本=(所有者权益+非流动负债)-非流动资产

B.资产负债率=1-1/权益乘数

C.营运资本配置比率=1/(1-流动比率)

D.现金流量债务比=经营活动现金流量净额/期末负债总额

10.

第

8

题

已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者除自有资金外，还借入20%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为（）。

11.下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是()。

A.可转换债券的持有者，同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权

B.可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本

C.对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券

D.可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权

12.下列有关期权价值表述错误的是（）。

A.看涨期权的价值上限是股价

B.看跌期权的价值上限是执行价格

C.布莱克—斯科尔斯模型假设看涨期权只能在到期日执行

D.在标的股票派发股利的情况下，对欧式看涨期权估值时，要在股价中加上期权到期日前所派发的全部股利的现值

13.与短期负债相比，下列不属于长期债务筹资特点的是（）

A.还债压力或风险相对较小B.长期负债的利率一般会高于短期负债的利率C.可以解决企业长期资金的不足D.限制性条件较少

14.假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1．5。该公司普通股的成本为（）。

A.18%B.6%C.20%D.16%

15.下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是()。

A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本

B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本

C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本

D.为简化数据处理，在相关范围内曲线成本可以近似看成变动成本或半变动成本

16.某企业2018年的边际贡献总额为120万元，固定成本为70万元，利息为20万元。若预计2019年的销售额增长10%，则2019年的息税前利润为（）万元

A.75B.62C.70D.62.5

17.甲公司生产产品所需某种原料的需求量不稳定，为保障产品生产的原料供应，需要设置保险储备，确定合理保险储备量的判断依据是()。

A.缺货成本与保险储备成本之和最小

B.缺货成本与保险储备成本之和最大

C.边际保险储备成本大于边际缺货成本

D.边际保险储备成本小于边际缺货成本

18.企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。则每年应付金额为（）元。

A.8849

B.5000

C.6000

D.28251

19.下列因素引起的风险，企业可以通过投资组合予以分散的是()。

A.市场利率上升B.社会经济衰退C.技术革新D.通货膨胀

20.下列关于附带认股权证债券的特点，说法不正确的是（）。

A.通过发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息

B.其债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权

C.附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资

D.附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资

21.

第

16

题

某企业编制应交税金及附加预算，预算期销售收入（不含税）为200万元，应交增值税估算率为8%，消费税税率为10%，应交资源税为3万元，城建税及教育费附加的征收率分别为7%和3%，预交所得税20.5元，则预计发生的应交税金及附加数额为（）万元。

A.62.6B.42.6C.36.6D.56.6

22.下列适用于分步法核算的是（）。

A.造船厂B.重型机械厂C.汽车修理厂D.大量大批的机械制造企业

23.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个。方面，下列属于道德风险的是（）。

A.没有尽最大努力去提高企业股价

B.装修豪华的办公室

C.借口工作需要乱花股东的钱

D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回

24.下列预算中，属于财务预算的是()。

A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.资本支出预算

25.

第

23

题

乙工业企业为增值税一般纳税企业。本月购进原材料200公斤，货款为6000元，增值税为1020元；发生的保险费为350元，入库前的挑选整理费用为130元；验收入库时发现数量短缺10%，经查属于运输途中合理损耗。乙工业企业该批原材料实际单位成本为每公斤（）元。

A.32.4B.33.33C.35.28D.36

26.某公司生产联产品A和B，7月份发生加工成本650万元，分别生产了50吨的A产品和70吨的8产品。其中A产品的价格为l5万元／吨，B产品的价格为25万元/吨，若采用售价法，A产品的成本为（）万元。

A.243.75B.406.25C.195D.455

27.已知甲公司2009年的销售收入为1000万元，净利润为250万元，发行在外的普通股股数为200万股（年内没有发生变化），普通股的每股净资产为1.2元，该公司的市净率为20,则甲公司的市盈率和市销率分别为()。

A.20和4.17B.19.2和4.8C.24和1.2D.24和4.8

28.假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么该利润中心业绩评价应采用的内部转移价格是（）。

A.市场价格B.变动成本加固定费转移价格C.以市场为基础的协商价格D.全部成本转移价格

29.下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。

A.利用短期借款增加对流动资产的投资

B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同

C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量

D.提高流动负债中的无息负债比率

30.下列关于固定制造费用差异的表述中，错误的是（）。A..在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数作为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多

B.固定制造费用能量差异是生产能量与实际工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积

C.固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率

D.标准成本中心不对固定制造费用的闲置能量差异负责

二、多选题(20题)31.下列关于理财原则的表述中，正确的有（）。

A.理财原则既是理论，也是实务

B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确

C.理财原则是财务交易与财务决策的基础

D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力

32.

第

30

题

已获利息倍数可以衡量企业（）的大小。

A.获利能力B.短期偿债能力C.长期偿债能力D.发展能力

33.

第

8

题

如果其他因素不变，则下列有关影响期权价值的因素表述正确的有（）。

A.随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降

B.到期时间越长会使期权价值越大

C.无风险利率越高，看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

D.看涨期权价值与预期红利大小成同方向变动，而看跌期权与预期红利大小成反方向变动

34.假设其他情况相同，下列说法中正确的有（）。

A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则产权比率大C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则总资产净利率大

35.下列表述中正确的有（）。

A.营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还

B.当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，财务状况不稳定

C.现金比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比

D.长期资本负债率是指负债总额与长期资本的百分比

36.下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有()。

A.资本成本是投资项目的取舍率

B.资本成本是投资项目的必要报酬率

C.资本成本是投资项目的机会成本

D.资本成本是投资项目的内含报酬率

37.公司实施剩余股利政策，意味着（）

A.公司接受了股利无关理论

B.公司可以保持理想的资本结构

C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题

D.兼顾了各类股东、债权入的利益

38.下列关于可转换债券的说法中，正确的有（）。

A.赎回价格-般高于可转换债券的账面价值，两者差额随到期日的临近而减少

B.制定回售条款的目的是保护债权人利益，吸引投资者

C.设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利地转换成股票

D.赎回期结束之后，即进入不可赎回期

39.

第

32

题

下列因素中，能够影响部门剩余收益的有（）。

A.固定成本B.销售收入C.购买固定资产D.无风险收益率

40.下列关于业绩计量的非财务指标表述正确的有（）。

A.公司通过雇员培训，提高雇员胜任工作的能力，是公司的重要业绩之一

B.市场占有率，可以间接反映公司的盈利能力

C.生产力是指公司的生产技术水平，技术竞争的重要性，取决于这种技术的科学价值或它在物质产品中的显著程度

D.企业注重产品质量提高，力争产品质量始终高于客户需要，维持公司的竞争优势，体现了经营管理业绩

41.企业的平均资本成本率15%，权益资本成本率18%：借款的预期税后平均利率13%，其中税后有担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行融资租赁设备与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有（）。

A.将租赁期现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

B.将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%

C.将租赁期现金流量的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

D.将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%

42.

第

27

题

对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。

A.资金时间价值是一定量资金在不同时点上的价值量的差额

B.一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

C.资金的时间价值相当于没有风险下的社会平均资金利润率

D.不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算

43.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的是（）。

A.实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产净投资

B.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性运营资本增加－资本支出

C.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性资产增加－经营性负债增加

D.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性运营资本增加－净经营性长期资产增加

44.制造费用是指企业各生产单位为组织和管理生产而发生的各项间接费用，它包括。

A.工资和福利费B.折旧费C.机物料消耗D.劳动保护费

45.确定建立保险储备量时的再订货点，需要考虑的因素有（）

A.平均交货时间B.平均日需求量C.保险储备量D.平均库存量

46.根据MM理论，当企业负债的比例提高时，下列说法正确的有（）

A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小

B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加

C.在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加

D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高

47.固定制造费用的能量差异和闲置能量差异分别是指（）。

A.实际产量标准工时未能充分使用现有生产能量而形成的差异

B.实际工时未达到标准生产能量而形成的差异

C.实际工时脱离标准工时而形成的差异

D.固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异

48.在其他因素不变的情况下，下列各项中使现金比率上升的有()。

A.现金增加B.交易性金融资产减少C.银行存款增加D.流动负债减少

49.净现值法与现值指数法的共同之处在于（）。

A.都是相对数指标，反映投资的效率

B.都必须按预定的折现率折算现金流量的现值

C.都不能反映投资方案的实际投资收益率

D.都没有考虑货币时间价值因素

50.下列各项中，与企业储备存货有关的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.储存成本D.缺货成本

三、3.判断题(10题)51.间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能追溯到成本对象的那一部分产品成本。()

A.正确B.错误

52.公司股利的固定增长率(扣除通货膨胀因素)从长期来看不可能超过公司的资本成本率。()

A.正确B.错误

53.企业要具有较强的偿还到期债务的能力，其现金到期债务比至少应大于1。()

A.正确B.错误

54.当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会增加企业的财务风险。()

A.正确B.错误

55.有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合，集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率不一定是最高的。()

A.正确B.错误

56.在其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金流动负债比率，则可能导致机会成本增加。()

A.正确B.错误

57.抛补看涨期权，是股票加多头看涨期权组合，即购买1股股票，同时买入该股票1股股票的看涨期权。()

A.正确B.错误

58.经济利润的对称是会计利润。两者的区别在于经济利润扣除的是全部资本费用，包括股权资本费用和债务资本费用；而会计利润仅扣除债务资本费用，没有扣除股权资本费用。()

A.正确B.错误

59.采用分批法计算产品成本,在单件生产的情况下,不必将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配。()

A.正确B.错误

60.由于实体现金流量包括债权人现金流量和股权现金流量，所以实体现金流量的风险比股东现金流量的风险大。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.第

31

题

甲和乙两个公司同时在2005年1月1日发行面值为l000元、票面利率为8%的5年期债券，甲公司的债券是单利计息、到期一次还本付息，乙公司的债券每年于6月30日和12月31日分别付息一次。

要求：

（1）如果2008年1月1日甲公司债券市场利率为10%（复利折现），目前债券市价为1200元，计算该债券是否被市场高估；

（2）若2008年1月1日乙公司债券市场利率为12%，市价为.l000元，问该资本市场是否完全有效；

（3）若A公司于2007年1月1日以l050元的价格购入甲公司债券，计算到期收益率（复利折现）；

（4）若A公司于2007年1月1日以l050元的价格购入乙司债券，计算到期收益率。

62.某公司目前拥有资金400万元，其中，普通股25万股，每股价格10元；债券l50万元，年利率8%；目前的销量为5万件，单价为50元，单位变，动成本为20元，固定经营成本为40万元，所得税税率为25%。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资500万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：(1)发行债券500万元，年利率10%；(2)发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。预计扩大生产能力后，固定经营成本会增加52万元，假设其他条件不变。

要求：

(1)计算两种筹资方案下每股收益相等时的销量水平。

(2)若预计扩大生产能力后企业销量会增加4万件，不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案

63.数据2007年2008年销售收入4000050000净利润80009545利息费用600650金融资产（年末）1000030000所有者权益（年末）2000020000净经营资产利润率40%30%税后利息率10%净财务杠杆0.25要求：

（1）计算2008年的税后经营利润率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆；

（2）如果明年打算通过借款增加股东收益，预计明年的净经营资产利润率会恢复到40%，税后利息率为50%，请问是否能达到目的?

（3）用连环替代法依次分析净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。

64.计算甲、乙方案的净现值。

65.东方公司编制的2008年度现金预算的部分数据如下表所示：

2008年度东方公司现金预算金额单位：万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度全年①期初现金余额

②经营现金收入

③可运用现金合计

④经营现金支出

⑤资本性现金支出

⑥现金支出合计

⑦现金余缺

⑧资金筹措及运用

加：短期借款

减：支付短期借款利息

购买有价证券50

1080

**

155

1075

（A）

O

O

0

O1400300

1505

-105

157.6

（C）

（D）

O*

*

1450

_

*

400

*

-40

（F）

O

2.4

-100200152.3-20

2.4

（E）（G）

5570

（H）

（M）

1055

（L）

（K）

（J）

O

*

*⑨期末现金余额（B）52.660（I）

说明：表中“*”表示省略的数据。

要求：计算上表中用字母“A～M”表示的项目数值（除“G”和“I”项外，其余各项必须列出计算过程）

五、综合题(2题)66.(3)本月发生固定制造费用5000元，企业生产能量为3000小时，每件产品固定制造费用标准成本为5.2元。

要求：

(1)根据【资料1】和【资料2】计算B中心本月生产的每件产成品的成本(按照变动成本法和完全成本法分别计算)以及单位变动成本、边际贡献率、变动成本率；

(2)按照变动成本法和完全成本法分别计算B中心本月的利润以及盈亏临界点销售量(四舍五入保留整数)，并分析利润存在差异的原因；

(3)选项您认为比较合理的结果计算B中心本月的安全边际率和销售利润率，并判断B中心的安全等级；

(4)根据【资料3】计算C中心本月需要分析的标准成本差异总额，以及固定制造费用耗费差异、能量差异和效率差异。

67.A公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.5元/股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。

要求：

(1)计算该公司的股权资本成本；

(2)分别计算该债券第3年和第8年年末的底线价值；

(3)假定甲公司购入1000张，请确定第10年年末甲公司是选择转换还是被赎回；

(4)假设债券在第10年年末被赎回，请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资成本；

(5)假设债券在第10年年末被赎回，判断目前的可转换债券的发行方案是否可行。如果不可行，只调整赎回价格，请确定至少应调整为多少元？（四舍五入取整数）

参考答案

1.D按照财务控制的功能可分为预防性控制、侦查性控制、纠正性控制、指导性控制和补偿性控制。预防性控制是指为防范风险、错弊和非法行为的发生，或减少其发生机会所进行的控制；侦查性控制是指为及时识别已存在的风险、已发生的错弊和非法行为，或增强识别能力所进行的控制；纠正性控制是对那些通过侦查性控制查出来的问题所进行的调整和纠正；指导性控制是为了实现有利结果而进行的控制。

2.A每年利息=100×7．5％=7．5(元)，用6％作为折现率，利息和到期归还的本金现值＝7．5×(P／A，6％，3)4-100×(P／F，6％，3)=104(元)，大于发行价格95元。由于折现率与现值呈反方向变动，因此该债券的资本成本大于6％。

3.C【考点】标准成本的种类

【解析】基本标准成本只有在生产的基本条件发生重大变化时才需要进行修订，生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。本题A、B、C都属于生产的基本条件的重大变化。

4.A【解析】第一道工序在产品的完工率=(20×60%)／80=15%，第二道工序在产品的完工率=(20+60×40%)／80=55%，在产品的约当产量=30×15%+50×55%=32(件)。因此，A选项是正确的。

5.D根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，债务资本成本不变，加权资本成本下降，但股权资本成本会上升。有债务企业的权益成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬。

6.C选项C，在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。

7.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(万元)

承诺费=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(万元)

利息和承诺费=50+1．5=51．5(万元)

8.A债券的到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率，即使得未来现金流量(包括利息和到期本金)的现值等于债券购入价格的那一个折现率，也就是指债券投资的内含报酬率。选项B不全面，没有包括本金；选项C没有考虑货币时间价值；选项D的前提表述不正确，到期收益率对于任何付息方式的债券都可以计算。

9.C流动比率=1／(1-营运资本配置比率)，所以营运资本配置比率=1-1/流动比率，选项c不正确。

10.A本题的主要考核点是资本市场线的意义。总期望报酬率=120%×15%+(1－120%)×8%=16.4%总标准差=120%×20%=24%。

11.B选项B，可转换债券可以转换为特定公司的普通股，这种转换在资产负债表上只是负债转换为普通股，并不增加额外的资本。认股权证与之不同，认股权会带来新的资本，这种转换是一种期权，证券持有人可以选择转换，也可选择不转换而继续持有债券。

12.D布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设在期权寿命期内买方期权标的股票不发放股利，在标的股票派发股利的情况下应如何对期权估值呢?股利的现值是股票价值的一部分，但是只有股东可以享有该收益，期权持有人不能享有，因此，在期权估值时要从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值。选项D错误。

13.D长期债务筹资的优点：

（1）可以解决企业长期资金的不足，如满足长期固定资产投资的需要；

（2）由于长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或偿债风险较小。

长期债务筹资的缺点：

（1）一般成本较高；

（2）限制较多，即债权人经常会向债务人提出一些限制性的条件以保证其能够及时、足额偿还债务本金和支付利息，从而形成对债务人的种种约束。

综上，本题应选D。

14.D根据公式计算，无风险报酬率一平均风险市场股票报酬率一权益市场风险溢价=14％-4％=10％，公司普通股的成本10％+1．5×4％=16％。

15.B延期变动成本是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本，所以选项B的说法不正确。

16.B2019年的经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝120／（120－70）＝2.4

2019年的息税前利润增长率＝经营杠杆系数×销售收入增长率＝2.4×10%＝24%

2019年息税前利润＝2018年息税前利润×（1＋增长率）＝（120－70）×（1＋24%）＝62（万元）

综上，本题应选B。

17.A研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。所以，选项A正确。

18.A

19.C本题的主要考核点是投资组合的意义。从个别投资主体的角度来划分，风险可以分为市场风险和公司特有风险两类。其中，市场风险(不可分散风险、系统风险)是指那些影响所有公司的因素引起的风险，不能通过多样化投资来分散；公司特有风险(可分散风险、非系统风险)指发生于个别公司的特有事件造成的风险，可以通过多样化投资来分散。选项A、B、D引起的风险属于那些影响所有公司的因素引起的风险，因此，不能通过多样化投资予以分散。而选项C引起的风险，属于发生于个别公司的特有事件造成的风险，企业可以通过多样化投资予以分散。

20.D选项D，附带认股权证债券的利率较低，其财务风险比一般债券的小。

21.B某期预计发生的应交税金及附加＝某期预计发生的销售税金及附加+该期预计应交增值税。所以本题中预计发生的应交税金及附加数额＝200×8%+200×10%+3+(200×8%+200×10%)×(7%+3%)＝42.6(万元)。注意：“应交税金及附加预算”中不包括预交的所得税。

22.D产品成本计算的分步法是按照产品的生产步骤计算产品成本的一种方法，它适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业。产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的一种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机械制造业等；也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程及设备修理作业等。由此可知，选项A、B、C适用于分批法，其中选项C的汽车修理属于设备修理。

23.A【答案】A

【解析】所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。

24.D「解析」财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出和长期资金筹措预算。（见教材82页）

25.D购入原材料的实际总成本＝6000+350+130＝6480（元）

实际入库数量＝200×（1-10%）＝180（公斤）

所以，乙工业企业该批原材料实际单位成本＝6480/180＝36（元/公斤）。

26.CA产品的成本=650/50×15+70×25×(50×15)=195(万元)B产品的成本=650/50×15+70×25×(70×25)=455(万元)。

27.B甲公司的每股收益=250/200=1.25(元），每股销售收入=1000/200=5(元），每股市价=1.2×20=24(元），市盈率=每股市价/每股收益=24/1.25=19.2,市销率=每股市价/每股销售收入=24/5=4.8。

28.CC【解析】如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，成功的协商转移价格依赖于在谈判者之间共同分享所有的信息资源这个条件。所在选项C正确。

29.CA选项不正确：流动比率=流动资产／流动负债，利用短期借款增加对流动资产的投资时，分式中的分子分母同时增加一个数额，流动比率不一定增加，不一定能够提高企业的短期偿债能力；而且从营运资本的角度来看，选项A会使流动负债、流动资产同时增加，营运资本不变。8选项不正确：与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同，属于降低短期偿债能力的表外因素。D选项不正确：提高流动负债中的无息负债比率不影响流动比率，不影响企业短期偿债能力。C选项正确：净营运资本是衡量企业短期偿债能力的指标，提高净营运资本的数额．有助于提高企业短期偿债能力，净营运资本：长期资本一长期资产，当长期资本的增加量超过长期资产的增加量时，净营运资本增加。

30.B生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积是能量差异，选项B错误。

31.ABC理财原则是财务管理理论和财务管理实务的结合部分，所以A正确；理财原则不一定在任何情况下都绝对正确，所以B是正确；理财原则是财务交易和财务决策的基础，各种财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的，所以C也是正确的；理财原则能为解决新的问题提供指引，所以D不正确。

32.AC已获利息倍数可以衡量企业获利能力和长期偿债能力的大小。

33.ACAC

【答案解析】：对于美式期权来说，较长的到期时间能增加期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间不一定能增加期权的价值，所以选项B的说法不正确；看跌期权价值与预期红利大小成同向变动，而看涨期权与预期红利大小成反向变动，所以选项D的说法不正确。

34.ABC【答案】ABC

【解析】权益乘数表示企业的负债程度，因此权益乘数大则财务风险大，所以选项A正确；权益乘数=1+产权比率，所以选项B正确；权益乘数是资产权益率的倒数，即总资产除以权益，所以选项C正确；总资产净利率的大小，是由销售净利率和总资产周转率的大小决定的，与权益乘数无关，所以选项D错误。

35.AB

36.ABC公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，是指投资资本的机会成本。或者说是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率，也称为必要期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率。D项，项目的内含报酬率是真实的报酬率，不是资本成本。

37.ABC剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以选项C正确，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低，所以选项B正确。公司采用剩余股利政策意味着它认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响，而这正是股利无关论的观点，所以选项A正确。

38.BC选项A的正确说法应该是：赎回价格-般高于可转换债券的面值，两者差额随到期日的临近而减少。注意：债券的“账面价值”和债券的“面值”不是同-个概念，债券的“面值”指的是债券票面上标明的价值，债券的“账面价值”指的是账面上记载的债券价值，不仅仅包括债券的面值，还包括未摊销的债券溢折价等等。赎回期安排在不可赎回期结束之后，不可赎回期结束之后，即进入可转换债券的赎回期，所以选项D的说法不正确。

39.ABCD剩余收益＝利润－投资额(或资产占用额)×规定或预期的最低投资报酬率，选项B和选项A影响利润，选项C影响投资额(或资产占用额)，选项D影响规定或预期的最低投资报酬率。

40.AB技术不是越新越好，高科技公司未必赚钱。技术竞争的重要性，并不取决于这种技术的科学价值或它在物质产品中的显著程度。如果某种技术显著地影响了公司的竞争优势，它对竞争才是举足轻重的，所以选项C错误；如果产品和服务质量超过买方需要，无法与质量适当、价格便宜的对手竞争，就属于过分的奇异；如果为维持“高质量”需要过高的溢

价，不能以合理的价格与买方分享利益，这种高质量是难以持久的，所以选项D错误。

41.BCD在融资租赁与购买决策分析时，租赁期现金流量的折现率为税后有担保借款利率，租赁期末设备余值的折现率为全部使用权益资金筹资时的机会成本(即权益资本成本)。因此，本题只有选项A的说法正确。

42.ABD资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

43.AD实体现金流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销－经营营运资本增加－净经营长期资产增加－折旧与摊销＝税后经营净利润－（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）＝税后经营净利润－净经营性资产净投资。

44.ABCD制造费用是指企业各生产单位为组织和管理生产而发生的各项间接费用，它包括工资和福利费、折旧费、修理费、办公费、水电费、机物料消耗、劳动保护费、租赁费、保险费、排污费、存货盘亏费(减盘盈)及其他制造费用。

45.ABC建立保险储备时的再订货点公式为：再订货点=平均交货时间×平均日需求+保险储备量。所以答案应该是A、B、C。

46.AB选项A说法正确，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即企业的资本结构与企业价值无关，企业加权平均资本成本与资本结构无关，仅取决于企业的经营风险；

选项B说法正确，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为权益成本随着财务杠杆提高而增加；

选项C说法错误，在考虑所得税的情况下，MM理论认为企业加权平均资本成本随着负债比例的增加而降低；

选项D说法错误，一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益成本比无企业所得税情况下的权益成本低，其原因是多乘一个（1－企业所得税税率）。

综上，本题应选AB。

47.AB【答案】AB

【解析】选项c为效率差异；选项D为耗费差异。

48.ACD现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债，现金和银行存款属于货币资金，选项A和C使现金比率上升；D选项流动负债减少也会引起现金比率上升；选项B交易性金融资产减少使现金比率下降。

49.BC净现值是绝对数指标，反映投资的效益，现值指数是相对数指标，反映投资的效率。投资方案的实际投资收益率是内含报酬率，净现值和现值指数是根据事先给定的折现率计算的，但都不能直接反映项目的实际投资报酬率。

50.ACD这是一个很常规的题目，在旧制度的考试中经常涉及，考生应该比较熟悉。

51.B解析：间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本。

52.A解析：如果g大于K，根据固定增长的股票价值模型，其股票价值将是无穷大或为负数，则不具有实际意义。

53.A解析：现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期的债务，企业要偿还到期债务，那么，现金到期债务比指标的分子至少应大于分母，即该比率至少应大于1。

54.A解析：融资每股收益分析法下，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，负债筹资方式优于普通股筹资，但是负债的增加，会增加企业的财务风险。

55.B解析：有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合。集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的，或者说在既定的期望报酬率下，风险是最低的。

56.A解析：现金流动负债比率＝现金÷流动负债，如果这一比率过高，就意味着企业资产来能得到合理的运用，经常以获利能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本增加。

57.B解析：抛补看涨期权，是股票加空头看涨期权组合，即购买1股股票，同时卖出该股票1股股票的看涨期权。

58.A解析：本题的主要考核点是经济利润和会计利润的区别。经济利润=息后税后利润-股权资本费用=会计利润-股权资本费用。

59.A

60.B解析：实体现金流量的风险中不包括财务风险，股权现金流量的风险中包括了财务风险，所以实体现金流量的风险比股权现金流量的风险小。

61.(1)甲公司债券价值；l000×(1+5×8%)×(P/S，10%，2)=1156.96(元)由于债券市价为1200元，大于债券价值，所以该债券被市场高估了。

(2)乙公司债券价值=1000×8%/2×(P/A，6%，4)+1000×(P/S，6%，4)=930.70(元)由于该债券价值和市价相差较多，所以资本市场不是完全有效的。

(3)1050=1000×(1+5×8%)×(P/S，i，3)

(P/S，i，3)=0.75

1/(1+i)3=O.75

i=10.06%

(4)1050=1000×8%/2×(P/A，i，6)+1000×(P/S，i，6)

当i=4%时，1000×8%/2×(P/A，4%，6)+1000×(P/S，4%，6)=999.98

当i-3%时，1000×8%/2×(P/A，3%，6)+1000×(P/S，3%，6)=1054.19

利用内插法解得i=3%+(1054.19—1050)/(1054.19-999.98)×(4%=3%)=3.o8%

到期收益率=3.08%×2=6.16%62.(1)企业目前的利息=150×8%=12(万元)企业目前的股数=25万股

追加债券筹资后的总利息=12+500x10%=62(万元)

追加股票筹资后的股数=25+500／20=50(万股)设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为x，则：(50-20)X-(40+52)=112两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平

63.(1)税后经营利润率=税后经营利润/销售收入×100%

=(净利润+税后利息)/销售收入×l00%

=[9545+650×(1-30%)]/50000×100%

=10000/50000×100%

=20%

净经营资产周转次数=净经营资产利润率俄后经营利润率=30%/20%=l.5

税后利息率=税后利息静负债×l00%

=税后利息/(净经营资产=股东权益)×100%

净经营资产=税后经营利润停经营资产利润率=10000/30%=33333.33(万元)

税后利息率=650×(1-30%)/(33333.33-20000)×100%=3.41%

净财务杠杆=净负债/股东权益=13333.33/20000=0.67

(2)明年的经营差异率=40%-50%=-10%，经营差异率为负数，意味着借款会减少股东收益，所以，不能达到目的。

(3)上年的权益净利率=40%3-(40%=l0%)×0.25=47.5%

第一次替代=30%+(30%-10%)×0.25=35%

第二次替代=30%+(30%-3.41%)×0.25=36.65%

第三次替代=30%+(30%-3.41%)×0.67=47.82%

净经营资产利润率变动对权益净利率变动的影响=35%-47.5%=-12.5%

税后利息率变动对权益净利率变动的影响=36.65%-35%=1.65%

净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响=47.82%-36.65%=11.17%

64.（1）甲、乙方案各年的净现金流量：

甲方案各年的净现金流量

折旧＝（100－5）/＝19万元

乙方案各年的净现金流量

（2）计算甲、乙方案投资回收期

甲方案投资回收期＝150/49＝3.06（年）

乙方案的静态投资回收期＝2＋200/90

＝4.22（年）

（3）计算甲、乙方案的会计收益率

甲方案的年利润＝90－60＝30万元

乙方案的折旧＝（120－8）/5＝22.4万元

乙方案的年利润＝170－80－22.4＝67.6万元

甲方案的会计收益率＝30/150＝20％

乙方案的会计收益率＝67.6/200＝33.8％

（4）计算甲、乙方案的净现值甲方案的净现值＝49×3.7908＋55×（1/1.6105）－150＝69.90（万元）

乙方案的净现值＝90×（4.8684－1.7355）＋88×0.5132－80×0.8264－120＝141.01（万元）

65.A＝50+1080—1075＝55(万元)

B＝55+O＝55(万元)

根据题意可知：D＝C×6%×3/12，且C-D＝157.6(万元)

所以：C＝C×6%×3/12＝157.6(万元)

解得：C＝160(万元)

因此：D＝160×6%×3/12＝2.4(万元)

152.3+(-20)-2.4-E＝60

解得：E＝69.9(万元)

F＝O-2.4-(-100)＝97.6(万元)

G＝50(万元)

H＝50+5570＝5620(万元)

I＝60(万元)

第四季度资金筹措与运用＝60-152.3＝-92.3(万元)

J＝157.6+97.6—92.3＝162.9(万元)

K＝60-162.9＝-102.9(万元)

L＝5620-(-102.9)＝5722.9(万元)

M＝5722.9-1055＝4667.9(万元)

66.(1)由于A中心的产品存在完全竞争的市场，因此，理想的转移价格=市场价格-对外的销售费用等，即B中心耗用的A中心的每件产品的成本=100-10=90(元)，B中心每件产成品的直接材料成本=90×2=180(元)由于B中心的原材料费用在产品成本中所占的比重较大，并且是在生产开始时-次就全部投入。因此，在产品成本应该按其耗用的原材料费用计算，本月的其他费用都由完工产品负担。在变动成本法下，B中心每件产成品的成本=180+(80000+20000)/2000=230(元)