2022年陕西省宝鸡市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)

2022年陕西省宝鸡市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9．1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是（）元。

A.1B.10．01C.8．8D.9

2.某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股l00万股，预计每股发行费用率为5％，增发第一年年末预计每股股利为2．5元，以后每年股利增长率为6％，则该公司本次增发普通股的资本成本为()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

3.

第

1

题

年金是指在一定期间内发生的系列等额收付的款项，如果年金从第一期开始发生且发生在各期的期初，则是（）。

A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金

4.某企业生产甲产品，预计第一季度、第二季度和第三季度的销售量分别为700件、800件和1000件，每季度末产成品存货按下一季度销售量的10％安排，则预计甲产品第二季度生产量为()件。

A.800B.830C.820D.900

5.甲公司是一家电器销售企业，每年6月到10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（）。

A.存货周转率=营业收入／(∑各月末存货／12)

B.存货周转率=营业收入／[(年初存货+年末存货)／2]

C.存货周转率=营业成本／[(年初存货+年末存货)／2]

D.存货周转率=营业成本／(∑各月末存货／12)

6.下列有关调整现金流量法的表述正确的是（）A.利用肯定当量系数可以把现金流量的系统风险和非系统风险均调整为0

B.调整现金流量法的计算思路为用一个系数把有风险的折现率调整为无风险的折现率

C.投资项目现金流量的风险越大，肯定当量系数越大

D.调整现金流量法需要计算一个投资项目考虑风险的投资报酬率去调整现金流量的净现值

7.某企业2008年年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股票)与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

8.下列资本结构理论中，认为负债越多，企业价值越大的是（）

A.权衡理论B.无税MM理论C.有税MM理论D.优序融资理论

9.下列关于“直接人工效率差异”科目出现借方余额的说法中，正确的是（）。

A．表明标准工时超过实际工时

B．表明实际工时超过标准工时

C．表明标准工资率与标准工时超过实际工资率与实际工时

D．表明实际工资率与实际工时超过标准工资率与标准工时

10.甲公司拟发行普通股股票筹资，发行当年预计净利润为500万元，年末在外流通的普通股预计为3500万股，计划发行新普通股1500万股，发行日期为当年8月31日，公司拟定发行市盈率为30,则合理的新股发行价应为元。

A.5.71B.6C.8D.5

11.如果不考虑影响股价的其他因素，零成长股票的价值（）。

A.与无风险利率成正比

B.与预期股利成正比

C.与预期股利增长率成反比

D.与每股净资产成正比

12.

第

10

题

一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10%，若每半年复利一次，则年实际和率为（）。

A.10%B.5%C.10.25%D.10.75%

13.下列预算中，不属于短期预算的是（）。

A.资产负债表预算B.销售预算C.资本预算D.现金预算

14.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述不正确的是（）。A.使企业融资具有较大弹性

B.使企业融资受债券持有人的约束很大

C..则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券

D.当企业资金有结余时，可提前赎回债券

15.下列关于安全边际和边际贡献的表述中，不正确的是（）。

A.边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关

B.边际贡献率反映产品给企业作出贡献的能力

C.提高安全边际或提高边际贡献率，可以提高利润

D.降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售利润率

16.华东公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为4小时，固定制造费用的标准成本为8元，企业生产能力为每月生产产品400件。7月份公司实际生产产品350件，发生固定制造成本2250元，实际工时为1100小时。根据上述数据计算，7月份公司固定制造费用效率差异为（）元

A.﹣600B.600C.﹣1200D.1200

17.下列有关期权投资策略的表述中，正确的是（）

A.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

B.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费

C.保护性看跌期权锁定了最低净收入和最高净损益

D.抛补性看涨期权组合锁定了最高净收入为期权价格

18.

第

24

题

既能反映投资中心的投入产出关系．又可使个别投资中心的利益与企业整体利益保持一致的考核指标是（）。

A.可控成本B.利润总额C.剩余收益D.投资利润率

19.某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则（）。

A.项目的机会成本为100万元B.项目的机会成本为80万元C.项目的机会成本为20万元D.项目的机会成本为180万元

20.在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

21.下列有关标准成本表述不正确的是（）。A.正常标准成本大于理想标准成本

B.正常标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

C.基本标准成本与各期实际成本进行对比，可以反映成本变动的趋势

D.现行标准成本可以作为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本进行计价

22.某企业在生产经营的淡季占用300万元的流动资产和500万元的长期资产。在生产经营的高峰期，额外增加200万元的季节性存货需求。如果企业的权益资本为350万元，长期负债为310万元，自发性负债为40万元。则下列说法不正确的是（）。

A.企业实行的是激进型筹资政策

B.营业高峰期易变现率为32％

C.该企业的营运资本筹资政策收益性和风险性均较高

D.稳定性资产为800万元

23.

第

1

题

某公司本年的已获利息倍数为2，利息支出等于财务费用，根据财务杠杆系数预测，如果下年息税前利润增长10%，则每股收益增长（）。

A.20%B.15%C.40%D.无法确定

24.适合于建立费用中心进行成本控制的单位不包括（）。

A.设备改造部门B.仓储部门C.医院的放射治疗室D.人事部门

25.企业采用剩余股利政策的根本理由是（）。

A.最大限度地用收益满足筹资的需要

B.向市场传递企业不断发展的信息

C.使企业保持理想的资本结构

D.使企业在资金使用上有较大的灵活性

26.下列关于金融市场的说法不正确的是（）。

A.资本市场的主要功能是进行长期资金的融通

B.金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，构成社会的实际财富

C.一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一

D.金融市场基本功能是融通资金

27.根据本量利分析原理，只能提高安全边际而不会降低盈亏临界点的措施是。

A.提高单价B.增加产销量C.降低单位变动成本D.压缩固定成本

28.下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是（）。

A.竞争对手被外资并购B.国家加入世界贸易组织C.汇率波动D.货币政策变化

29.若甲企业的经营处于盈亏临界状态，则下列关于甲企业的相关表述中，错误的是（）

A.此时的经营杠杆系数趋近于无穷大

B.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点

C.此时的边际贡献等于固定成本

D.此时的销售净利率等于零

30.某企业生产淡季占用流动资产20万元，长期资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为100万元，长期负债50万元，其余则要靠借人短期负债解决，该企业实行的是（）。A.A.配合型筹资政策B.适中的筹资政策C.激进型筹资政策D.保守型筹资政策

二、多选题(20题)31.下列各项会导致公司加权平均资本成本上升的有（）

A.公司增加大量固定成本，经营杠杆大大提高

B.金融环境发生变化，无风险利率上升

C.发行公司债券，适度增加长期负债占全部资本的比重

D.公司股票上市交易，改变了股票的市场流动性

32.F公司是一个家具制造企业。该公司按生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括。

A.“加工车间”正在加工的在产品

B.“装配车间”正在加工的在产品

C.“油漆车间”已经完工的产成品

D.“油漆车间”正在加工的在产品

33.投资中心的业绩报告通常包含的评价指标有（）

A.利润B.资产负债率C.投资报酬率D.剩余收益

34.

第

27

题

对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。

A.资金时间价值是一定量资金在不同时点上的价值量的差额

B.一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

C.资金的时间价值相当于没有风险下的社会平均资金利润率

D.不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算

35.下列各项中，属于约束性固定成本的有（）A.管理人员薪酬B.折旧费C.取暖费D.研究开发支出

36.

第

31

题

财务控制按控制的内容分类，分为（）。

A.预防性控制B.纠正性控制C.一般控制D.应用控制

37.满足销售增长引起的资金需求增长的途径有（）

A.扩大留存收益B.动用金融资产C.增发新股D.经营负债的自然增长

38.

第

35

题

以下关于固定成本的表述，正确的有（）。

A.随着产量的增加而增加；

B.约束性固定成本不受管理当局决策的影响；

C.总额不随产量的增减而变化；

D.单位固定成本随产量增加而减少。

39.

第

16

题

租赁存在的主要原因有（）。

A.通过租赁可以减税

B.购买比租赁有着更高的交易成本

C.节税是短期租赁存在的主要原因，交易成本的差别是长期租赁存在的主要原因

D.租赁合同可以减少某些不确定性

40.下列各项中，属于经营租赁特点的有()。

A.租赁期较短

B.租赁合同较为稳定

C.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务

D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人

41.下列表述中不正确的有（）。A.A.营运资本之所以能够成为短期债务的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还

B.当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，财务状况不稳定

C.现金比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比

D.长期资本负债率是指负债总额与长期资本的百分比

42.下列关于企业价值评估的相对价值法的表述中，不正确的有（)。

A.目标企业每股价值=可比企业平均市净率×目标企业的每股净利

B.市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业

C.本期市盈率=内在市盈率×(1+增长率）

D.本期市盈率=内在市盈率/(1+增长率）

43.下列关于相关系数的说法中，正确的有()。

A.—般而言，多数证券的报酬率趋于同向变动，因此，两种证券之间的相关系数多为小于1的正值

B.当相关系数为+1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例

C.当相关系数为一1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的减少成比例

D.当相关系数为0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动

44.可转换债券筹资具有较大的灵活性，筹资企业在发行之前，可以进行方案的评估，并能对筹资方案进行修改。如果内含报酬率低于等风险普通债券利率，则主要的修改途径有（）。

A.提高每年支付的利息B.延长赎回保护期间C.提高转换比例D.同时修改票面利率、交换比例和赎回保护期年限

45.影响内含增长率的因素有()。

A.经营资产销售百分比B.经营负债销售百分比C.销售净利率D.股利支付率

46.平衡计分卡与传统业绩评价系统相比，其区别有（）

A.平衡计分卡在财务、客户、内部流程以及学习与成长四个方面建立公司的战略目标

B.传统的业绩评价与企业的战略执行脱节，而平衡计分卡把企业战略和业绩管理联系起来

C.传统的业绩考核强调目标制订的环节，平衡计分卡注重对员工执行过程的控制

D.平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作，促进内部管理过程的顺利进行

47.第

17

题

下列说法不正确的有（）。

A.市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于0的企业

B.修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/（平均预期增长率×l00）

C.在股价平均法下，直接根据可比企业的修正市盈率就可以估计目标企业的价值

D.利用相对价值法评估时，对于非上市目标企业的评估价值需要加上一笔额外的费用，以反映控股权的价值

48.在下列各项中，不属于应收账款机会成本的有（）。

A.收账费用B.坏账损失C.应收账款占用资金的应计利息D.对客户信用进行调查的费用

49.关于证券投资组合理论的以下表述中，错误的有（）。

A.证券投资组合能消除大部分系统风险

B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

50.列关于公司在不同成长时期的业绩计量表述正确的有（）。

A.当公司处于成长阶段时，如果筹集资金比较容易，则实体现金流量相对不太重要

B.当公司处于衰退阶段时，应主要关心剩余收益，严格管理资产和控制费用支出，设法使公司恢复活力

C.当公司处于创业阶段时，评价公司业绩时，各项非财务指标比财务指标还要重要

D.当公司处于成熟阶段时，现金流量是最关键的财务指标

三、3.判断题(10题)51.根据相对价值法的“市价／收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。()

A.正确B.错误

52.某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。()

A.正确B.错误

53.在必要报酬率一直保持不变的情况下，对于必要报酬率与票面利率相等的分期付息债券，债券价值将保持不变，始终等于债券的面值。()

A.正确B.错误

54.实体自由现金流量通常受企业资本结构的影响而改变自由现金流量。()

A.正确B.错误

55.经营租赁的租赁费可据实抵扣所得税，融资租赁的资产可通过折旧抵扣所得税；融资租赁的资产的折旧政策与承租人自有固定资产相同。()

A.正确B.错误

56.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大。()

A.正确B.错误

57.采用多角经营控制风险的惟一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。()

A.正确B.错误

58.融资租赁方式下,租赁期满,设备必须作价转让给承租人。()

A.正确B.错误

59.作为评价投资中心业绩的指标，“剩余收益”的特征之一是可以使用不同的风险调整资本成本。()

A.正确B.错误

60.在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.要求：

(1)计算每次进货费用；

(2)计算单位存货年变动储存成本；

(3)计算经济进货批量；

(4)计算每年与批量相关的存货总成本；

(5)计算再订货点；

(6)计算每年存货总成本。

62.

63.某企业只产销一种产品，盈亏临界点销售量为600件，单价为150元，单位成本为130元，其中单位变动成本为l20元。要求通过计算回答下列互不相关问题：

(1)若使本年利润比上年增长20%，应采取哪些单项措施才能实现目标利润。并对你提出的各项措施测算其对利润的敏感系数。

(2)如果计划年度保证经营该产品不亏损，应把有关因素的变动控制在什么范围?

(3)假设该企业拟实现42000元的目标利润，可通过降价10%来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的55%，为此，还需在降低单位变动成本上下功夫，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降至110元，因此，还要进一步压缩固定成本支出。针对上述现状，会计师应如何去落实目标利润?

64.

该公司的产品生产和销售平衡，适用的所得税率为25%。要求：(计算结果四舍五人取整数)

(1)若下一年产品售价定为30元，计算损益平衡的产品销售量。

(2)若下一年销售120000件产品，计算使税后销售利润率为1%的产品售价和安全边际率。

65.某企业生产甲、乙两种产品，采用品种法结合作业成本法计算产品成本，完工产品与在产品的成本分配：直接材料成本采用约当产量法，作业成本采用不计算在产品成本法，按实际作业成本分配率分配作业成本。有关资料如下：

【资料一】该企业对两种产品在生产过程中所执行的各项作业逐一进行分析和认定，列出了作业清单，并通过对作业清单中各项作业的分析，确定如下作业同质组和成本库：

（1）样板制作作业—作业1，作业动因为产品型号数。

（2）生产准备作业—作业2，作业动因为生产准备次数。

（3）机加工作业—作业3，作业动因为机器工时。

（4）检验作业—作业4，作业动因为检验时间。

（5）管理作业—作业5，管理作业采用分摊方法，按照承受能力原则，以各种产品的实际产量乘以单价作为分配基础，分配各种作业成本。

直接材料成本采用直接追溯方式计入产品成本。人工成本属于间接成本，全部分配到有关作业成本之中。

【资料二】2009年1月份各作业成本库的有关资料如下表所示：

【资料三】本月甲产品产量1200件，单价3000元，发生直接材料成本1040000元；乙产品产量720件，单价2200元，发生直接材料成本510000元。两种产品的直接材料都于开始时一次投入，不存在月初在产品，甲产品月末的在产品为100件，乙产品月末在产品为80件。

要求：

（1）确定资料二表格中字母表示的数值；

（2）分配作业成本；

（3）计算填列甲产品成本计算单；

成本计算单

产品名称：甲产品2009年1月单位：元

（4）计算填列乙产品成本计算单。

成本计算单

产品名称：乙产品2009年1月单位：元

五、综合题(2题)66.某企业生产中使用的A标准件既可以自制也可以外购。若自制，单位产品材料成本为30元，单位产品人工成本为20元，单位变动制造费用为10元，生产零件需要购置专用加工设备一台，价值50万元，试用期5年，加工设备在设备使用期内按平均年成本法分摊设备成本，此外生产零件时，每次生产准备成本为500元，年固定生产准备成本为50000元，每日产量30件；若外购，购入价格是90元，一次订货运输费2600元，每次订货的检验费400元。

A标准件全年共需耗用4500件，企业的资本成本率为10%，单位存货保险费为1元，存货残损变质损失为每件2元，假设一年工作天数为300天，设单位缺货成本为10元。

计算自制存货的单位储存成本67.现有甲、乙两种债券，面值均为2000元，期限均为5年。甲债券为分期付息到期一次还本，每个季度付息一次，有效年利率为8％；乙债券为单利计息，单利折现，到期一次还本付息，票面利率为10％。

已知：（P/A，2%，20）=16.3514，（P/F，2%，20）=0.673，(P/A，3％，11)=9.2526，(P/F，3％，11)=0.7224，(P/F，7％，2)＝0.8734，(P/F，6％，2)＝0.89

计算甲债券的票面利率、每个季度的实际票面利率和每次支付的利息

参考答案

1.D所有股东均参与配股时，股份变动比例(即实际配售比例)=拟配售比例=1/10×100%=10%，则配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比率)=(9.1+8×10%)/(1+10%)=9(元)。

2.C普通股资本成本=D1／[P0X(1-F)]+g=2．5／[25X(1-5％)]+6％=16．53％。

3.B普通年金和即付年金都是从第一期开始发生等额收付，普通年金发生在各期期末，即付年金发生在各期期初。

4.C第一季度期末产成品存货=800×10％=80(件)，第二季度期末产成品存货=1000×lO％=100(件)，则预计甲产品第二季度生产量=800+100-80=820(件)。

5.D为了评价存货管理的业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率。而存货的年初余额在1月月初，年末余额在12月月末，都不属于旺季，存货的数额较少，采用存货余额年初年末平均数计算出来的存货周转率较高，因此应该按月进行平均，比较准确，所以选项D正确。

6.C利用肯定当量系数，可以把不肯定的现金流量折算成肯定的现金流量，或者说去掉了现金流量中有风险的部分。去掉的部分包含了全部风险，既有特殊风险也有系统风险，既有经营风险也有财务风险，剩下的是无风险现金流量。

7.D2008年净利润=600/(1+10%)=545．45(万元)，设利润留存率为X，

解得：X=40%

所以，股利支付率=1-40%=60%。

或：根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=10%，所有者权益增加=2400×10%=240(万元)=2009年利润留存，所以，2009年的利润留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

8.C选项A不符合题意，权衡理论认为未来现金流不稳定以及对经济冲击高度敏感的企业，如果使用过多的债务，会导致其陷入财务困境，产生财务困境成本。权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构。并不认为债务越多，企业价值越高；

选项B不符合题意，无税MM理论认为在没有企业所得税的情况下，负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；

选项C符合题意，有税MM理论认为，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；

选项D不符合题意，优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的问题，管理者偏好首选留存收益筹资，其次是债务筹资，最后是发行新股筹资。

综上，本题应选C。

9.B直接人工效率差异=(实际工时一标准工时)×标准工资率，“直接人工效率差异”科目出现借方余额表明“直接人工效率差异”大于0，因此表明实际工时超过标准工时。

10.B每股收益=500/[(3500-1500)+1500×(12-8)/12]=0.2(元），股票发行价格=0.2×30=6(元）。

11.B如果不考虑影响股价的其他因素，零成长股票的价值与无风险利率成反比，与预期股利成正比。股票价值取决于未来的现金流量现值，与每股账面价值没有必然联系。

12.C根据实际利率的名义利率之间关系式：i＝

＝10.25%

13.D长期预算包括长期销售预算和资本支出预算，有时还包括长期资金筹措预算和研究与开发预算；短期预算是指年度预算，或者时间更短的季度或月度预算，如直接材料预算、现金预算等。

14.B答案：B解析：具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券

15.D【正确答案】：D

【答案解析】：销售利润率＝安全边际率×边际贡献率，由此可知，降低安全边际率会降低销售利润率。所以选项D的说法不正确。

【该题针对“边际贡献方程式、盈亏临界分析”知识点进行考核】

16.A固定制造费用效率差异＝实际工时×固定制造费用标准分配率－实际产量标准工时×固定制造费用标准分配率＝1100×8/4－350×4×8/4＝﹣600（元）

综上，本题应选A。

17.A选项A正确，多头对敲的净损益＝|ST－X|－看涨期权费－看跌期权费，则多头对敲组合策略的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了期权的购买成本，也就锁定了最低净收入和最低净损益；

选项B错误，空头对敲的净损益＝-|ST－X|＋看涨期权费＋看跌期权费，则空头对敲组合策略最好的结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入，可以锁定的是最高净收入和最高净损益；

选项C错误，保护性看跌期权净损益＝ST－S0＋Max（X－ST，0）－看跌期权费，则保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益；

选项D错误，抛补性看涨期权净损益＝ST－S0－Max（ST－X，0）＋看涨期权费，抛补性看涨期权组合锁定了最高净收入为执行价格。

综上，本题应选A。

18.C使用投资利润率作为考核指标往往会使投资中心只顾本身利益而放弃对整个企业有利的投资机会，产生本位主义。剩余收益指标有两个特点：(1)体现投入产出关系；(2)避免本位主义。

19.B只有土池的现行市价才是投资的代价，即其机会成本。

20.B解析：固定或持续增长的股利政策，是将每年发放的股利固定在一固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。稳定的股利有利于树立公司良好的形象，但致使股利与公司的盈余相脱节。

21.B答案：B解析：理想标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

22.B该企业的稳定性资产一稳定性流动资产300+长期资产500=800(万元)，所以选项D的说法正确。权益+长期负债+自发性负债=350+310+40=700(万元)低于长期稳定性资产，由此可知，企业实行的是激进型筹资政策，即选项A的说法正确。由于短期金融负债的资本成本一般低于长期负债和权益资本的资本成本，而激进型筹资政策下短期金融负债所占比重较大，所以该政策下企业的资本成本较低，收益性较高。但是另一方面，为了满足稳定性资产的长期资金需要，企业必然要在短期金融负债到期后重新举债或申请债务展期，这样企业便会更为经常地举债和还债，从而加大筹资风险；还可能由于短期负债利率的变动而增加企业资本成本的风险，所以激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策，选项C的说法正确。营业高峰期易变现率=(长期资金来源一长期资产)／营业高峰流动资产=(700—500)／500—40％，选项B的说法不正确。

23.A根据已获利息倍数为2可知，息税前利润=2×利息费用，即财务杠杆系数=息税前利润／(息税前利润一利息费用)=2，所以，每股收益增长率=2×10％=20％。

24.C费用中心，适用于那些产出物不能用财务指标来衡量，或者投入和产出之间没有密切关系的单位。这些单位包括一般行政管理部门，如会计、人事、劳资、计划等；研究开发部门，如设备改造、新产品研制等；某些销售部门，如广告、宣传、仓储等。

25.C剩余股利政策是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

26.B【解析】资本市场是期限在一年以上的金融资产交易市场，主要功能是进行长期资金的融通，选项A正确；金融资产不构成社会的实际财富，选项B不正确；一级市场是二级市场的基础，没有一级市场就没有二级市场，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一，二级市场使得证券更具流动性，正是这种流动性使得证券受到欢迎，人们才更愿意在一级市场购买它，选项C正确；资金融通是金融市场的基本功能之一，选项D正确。

27.B盈亏临界点销售量=覃丽{誓‰，安全边际量=正常销售量一盈亏临界点销售量，由此公式可以看出，应选择选项B。

28.A参见教材104页。

本题考核的是影响非系统风险的因素，题目难度不大。

29.D选项A表述正确，因为：经营杠杆系数＝边际贡献÷息税前利润，由于此时企业息税前利润为零，所以，经营杠杆系数趋向无穷大；

选项B表述正确，当企业的经营处于盈亏临界状态时，说明此时企业不盈不亏，息税前利润为零，即此时企业的销售收入与总成本相等；

选项C表述正确，边际贡献＝固定成本＋息税前利润，此时息税前利润为0，故边际贡献等于固定成本；

选项D表述错误，由于息税前利润为0，净利润＝（EBIT－I）×（1－所得税率T），净利润不一定为0，故销售净利率不一定为0。

综上，本题应选D。

30.C因为企业长期资产和长期性流动资产占用的资金为20+140=160万元，大于企业的权益资本和长期负债筹集的资金100+50=150万元，所以该企业实行的是激进型筹资政策，其特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性流动资产和长期资产的资金需要。

31.AB选项A会导致，公司增加大量固定成本，经营杠杆提高，说明企业的经营风险加大，在其他条件相同的情况下，经营风险增加，会导致加权平均资本成本的上升；

选项B会导致，总体经济环境的影响反映在无风险报酬率上，无风险报酬率上升，投资者要求的报酬率会提高，则加权平均资本成本会上升；

选项C无法判断，发行公司债券，债务资本成本小于股权资本成本，增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本上升，故不能确定平均资本成本的变化；

选项D不会导致，公司股票上市交易，流动性加强，投资者想买进或卖出证券相对容易，变现风险小，投资者要求的风险收益率会降低，企业的筹资成本也会降低，导致公司加权平均资本成本降低。

综上，本题应选AB。

32.BD采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。由此可知，选项A、C不是答案，选项B、D是答案。

33.ACD选项A、C、D属于，投资中心的业绩评价指标除了成本、收入和利润指标外，主要还是投资报酬率、剩余收益等指标；

选项B不属于，资产负债率是衡量企业长期偿债能力的财务比率。

综上，本题应选ACD。

34.ABD资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

35.ABC选项A、B、C属于，不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本，称为约束性固定成本。譬如：固定资产折旧费、财产保险、管理人员工资、取暖费、照明费等；

选项D不属于，职工培训费、研究开发支出属于酌量性固定成本。

综上，本题应选ABC。

固定成本分类：

36.CD财务控制，按照内容可分为一般控制和应用控制；按照功能可分为预防性控制、侦查性控制、纠正性控制、指导性控制和补偿性控制。

37.ABC销售增长引起的资金需求增长，有三种途径满足：一是动用金融资产（选项B）；二是扩大留存收益（选项A）；三是外部融资，外部融资可以通过两种途径：增加金融负债以及增发新股（选项C）。

综上，本题应选ABC。

38.BCD固定成本在一定时期和一定业务量范围内总额保存不变；单位固定成本＝固定成本/产量，因此，产量增加，单位固定成本减少。固定成本分为约束性固定成本与酌量性固定成本，前者不受管理当局决策的影响。

39.ABD租赁存在的主要原因有：租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税；通过租赁可以降低交易成本；通过租赁合同可以减少不确定性。节税是长期租赁存在的主要原因，交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。

40.AC解析：本题的主要考核点是经营租赁的特点。经营租赁，又称营业租赁，它是典型的租赁形式，通常为短期租赁。其特点是：(1)承租企业可随时向出租人提出租赁资产要求；(2)租赁期短，不涉及长期而固定的义务；(3)租赁合同比较灵活，在合理限制条件范围内，可以解除租赁契约；(4)租赁期满，租赁资产一般归还给出租者；(5)出租人提供专门服务，如设备的保养、维修、保险等。

41.CD现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债；现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债，选项c错误；长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比，其计算公式为：长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益)，选项D错误。

42.AD目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业的每股净利，或者，目标企业每股价值=可比企业平均市净率×目标企业的每股净资产，所以选项A的说法不正确；市盈率模型最适合连续盈利，并且卩值接近于1的企业，所以选项B的说法正确；本期市盈率=股利支付率×(1+增长率）_/(股权成本一增长率），内在市盈率=股利支付率/(股权成本一增长率），由此可知，选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

43.ABCD当相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例；当相关系数为一1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的减少成比例；当相关系数为0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动。一般而言，多数证券的报酬率趋于同向变动，因此，两种证券之间的相关系数多为小于1的正值。

44.ABCD可转换债券筹资方案的修改途径包括：提高每年支付的利息、提高转换比例或延长赎回保护期间；也可同时修改票面利率、交换比例和赎回保护期年限，使内含报酬率达到双方都可以接受的预想水平。

45.ABCD答案解析：计算内含增长率是根据“外部融资销售百分比＝0”计算的，即根据0＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）计算，由此可知，该题答案为ABCD.（参见教材74页）

46.ABD选项A正确，平衡计分卡，是基于企业战略，从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个维度建立公司的战略目标；

选项B正确，传统的财务指标属于滞后性指标，和企业的战略执行脱节，而平衡计分卡把企业战略和业绩管理联系起来；

选项C错误，传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制，平衡计分卡则强调目标制定的环节；

选项D正确，通过设计整体层面平衡计分卡、部门平衡计分卡和员工个人平衡计分卡，层层落实，上下联动，推动了公司战略目标的实现。

综上，本题应选ABD。

47.AC市盈率模型最适合连续盈利，并且p值接近于l的企业。所以选项A的说法不正确。在股价平均法下，根据可比企业的修正市盈率估计目标企业价值时，包括两个步骤：第一个步骤是直接根据各可比企业的修正市盈率得出不同的股票估价；第二个步骤是对得出的股票估价进行算术平均，因此选项C的说法不正确。

48.ABD应收账款占用的资金，将失去投资于其他项目的机会，也就丧失投资于其他项目的收益。因此选项c属于应收账款的机会成本。其他选项的内容不符合机会成本的概念，本题选ABD。

49.ABC系统风险是不可分散风险，选项A错误；证券投资组合得越充分，能够分散的风险越多，选项B错误；最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，但其收益不是最大的，选项C错误。在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效应比较明显，但增加到一定程度，风险分散的效应就会减弱。选项D正确。

50.AC

51.B解析：内在收入乘数

，所以，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越大。

52.A解析：资产总额增长12%，负债增长9%，则权益增长率必大于12%。而净利只增长8%，所以该公司权益净利率比上年下降了。

53.B解析：只有支付期无限小的债券，在必要报酬率不变且与票面利率相等的情况下，其价值才会恒等于债券面值；如果是分期付息债券，则其价值会呈现周期性波动，在两个到期日之间，随着到期日的临近，由于利息的积累，其价值会逐渐提升，直到付息日支付利息后，债券价值重新回到面值大小。

54.B解析：实体自由现金流量通常受企业资本结构的影响。尽管资本结构可能影响企业的加权平均资本成本并进而影响企业价值,但是这种影响主要反映在折现率上,而不改变自由现金流量。

55.A解析：参见教材相关说明。

56.B解析：折现率应当反映现金流量的风险。股东现金流量的风险比公司现金流量大，它包含了公司的财务风险。实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小。

57.B解析：多经营几种商品，它们的景气程度不同，盈利和亏损可以相互补充，减少风险。从统计学上可以证明，几种商品的利润率和风险是独立的或是不完全相关的。在这种情况下，企业总利润率的风险能够因多种经营而减少。因此，经营几种商品的利润率只要不是完全正相关，就可分散经营风险。

58.B解析：融资租赁合同期满时,承租企业应按合同的规定,实行退租、续租或留购。

59.A解析：本题的主要考核点是剩余收益的特点。由于剩余收益=部门边际贡献-部门资产×资本成本，所以，“剩余收益”的特征之一是可以使用不同的风险调整资