理性的仓位策略-论网格交易法

.理性的仓位策略——论网格交易法有时在雪球论坛上看到一篇文章，作者总结了自己在几年的投资生涯中立于不败之地的交易系统的核心——底仓+档位的仓位策略。对照我自己的交易系统，觉察仓位策略正是我的短板，而作者不只一次的重申关于她而言，仓位策略比选股策略更加重要，因为即便选到了牛股，因为心态和情绪的原由能拥有到股价巅峰的也极少；而即便没有选到牛股，借助于理性的仓位策略，也能够经过不停的短差把拥有的底仓成本降低，整体的回报水平仍不弱于趋向投资者。可是在仔细地阅读了作者的“底仓+档位”的仓位策略以后，我对作者的方法认识以下：1、策略容：A.加仓规则：在股票的当下价钱和每降落8%设置一个买入价位，当下价钱（第一档）为底仓，仓位占总资本的30%，从第二档到第6档均分余下的70%仓位，依照渐渐增添进行摆列。B.减仓规则：除底仓外每一档买入价上升15%为相应仓位的卖出价钱，卖出数目比买入数目略多；底仓卖出价钱定位买入价钱的200%以上。2、策略特色：A.买入总在下跌中（下跌赚股票），卖出总在上升中（上升赚资本）；绝不追涨与杀跌。B.以股票当下价钱为标准，以8%的买入比率和15%的卖出比率编织网格（买入比率与风险系数成正比），将买卖的规则成立在趋向的必定之性上而不是颠簸的有时性之上。C.将风险资本分为最多6批，使风险资本的颠簸率远远低于股票价钱的颠簸率，以较低的β实现了较高的α。关注焦点远离平时颠簸，能够保持理性的心态。3、策略限制：A.趋向决定成败。股票一定集中于颠簸大、成长性好的中小市值股票，并且底仓价钱一定设置在安全边沿，当股价跟着业绩增添而出现趋向时，此种方法才能获取满意的回报；不然选到了不停盘整的周期股、大盘股和业绩渗水的垃圾股，或许在估值顶部设置底仓价钱，都会造成不小的损失。B.牛市表现不好。过分分其他仓位策略和离开价钱形态而主观设置的网格，将会在牛市中跑输大多半投资者，因为过低的β必定以较低的α为代价。C.买卖规则古板：对追涨杀跌的盲目排挤，会致使错过一些打破支撑阻力地点的买点和卖点，这些买卖点固然地点不具优势，但因为在趋向形成的早期，风报比是很高的。从作者投资泰格医药事例的描绘及最后的目标价来看，她的投资系统能够获取成功的重点其实不是网格交易法（即她所命名的机械投资法、底仓+档位买卖法），而是选股能力（泰格医药从买入的价位到最高点涨了靠近4倍，双鹭药业相应涨了3.7倍，而作者在泰格医药上实现的利润是4.4倍，双鹭药业是3倍）。假如选到了正确的股票，即便不用网格，只需捂得住（不论是套住了还是盈余了，未到目标价位不卖），也能够盈余；假如选到了错误的股票，不论怎样设置网格，也没法改变损失的结果。但这其实不表示理性的仓位策略（如网格交易法）是不用要的，恰好相反，..是十分必需的。因为仓位策略的目的不是提升回报（α），而是降低风险（β）。正是投资者认识到将来是不可以完整预知的，不论借助何种展望手段，选股都会存在失败的可能性，所以为了保护资本，一定牺牲单次交易的回报，以降低整体风险，才能实现更高的整体回报。复利效应的存在，保证了在迅速累积资本的方案中，均匀较低但相对稳固的回报率方案要优均匀较高但相对不稳固的回报率方案。那么，有没有什么方法既能够汲取网格交易法的长处，又能破除其限制性吗？答案明显是必定的。1、网格交易法的实质是经过将风险资本在价位上分别（相关于品种上分别），平抑价钱颠簸，以降低风险资本的颠簸率，使风险资本相关于投资组合加权平均价钱的颠簸率β值小于1（β的原始含义是投资组合相关于大盘颠簸的程度，这里引入β将之定义为风险资本相对与投资组合加权均匀价钱的颠簸程度）。2、仓位策略有加减策略和头寸策略两个维度，作者的网格交易法是最简单的方法，经过履行一刀切的比率（加减策略）和均匀化的头寸（头寸策略），以最小的成本解决情绪的扰乱问题，但因为比率和头寸标准过于主观而使得资本效率过低。假如把加减策略成立在价钱形态的研判而非一刀切的比率之上，把头寸策略成立在走势级其他研判而非均匀化的头寸之上，即以活动的网格代替固定的网格，使网格与走势融为一体，波随浪逐，则能够在保持较低的β值上实现更高的α值。但此种方法需要投资者需要更强的情绪控制能力。3、仓位策略有效的前提是选股正确。所以一个有效的交易系统老是包含对峙一致的两个方面：展望和操作。展望是α值的决定性要素，操作是决定β值的决定性要素。仓位策略就是操作的核心，包含买卖规则和分批规则。投资的目标是风险最小、回报最大，所以，展望和操作两面都不可以偏废，忽略任何一面都会造成严重的不良结果。《一》今日下午真是太忙了，查了一下午的会计账。此刻我就把我的分档建仓法也叫机械式投资法给大家细说一下：这是2012年买入泰格医药的计划表，当时打算22万建仓泰格医药。有些人会问假如你的5档建仓完以后还下跌怎么办？针对这个问题，我给解说下。1、先举个例子，比如100万的资本，我自己是永久不会满仓，任何时间不会超出..80%的仓位，打算拥有4只票子，每只计划20%的仓位。对某只票子的计划投资额的基础上建3-4成的底仓位。依据自己的偏好建底仓吧。2、当时是在创业板低迷时期我设的分档买入价位按8%的比率。在低迷时期最后一档30元离买入价52元调整42%的票子应当也要反弹了。3、分档卖出我设置的是15%的差价，例如我第二档47.85元买入的，卖出价钱就对应的是55.03元。不到55.03元不会卖，纪律最重要。4、分档建仓法合适于大多半的绩优中小盘成长股，据历史证明，只需有业绩保证的中小盘绩优成长股最多调整50%左右也就已经到顶了。所以我是不担忧假如建仓完还会再跌怎么办，这种可能性特别小。就算跌了，建仓完成就等呗，没方法的方法，但仍是要控制好仓位。5、分档建仓法不怎么合用于周期股以及大盘股。周期股假如碰到行业不景气，业绩连续低迷，漫漫熊途，分档建仓法进去也是会被套。至于大盘股，特别是像银行这种的行业，固然高股息，可是底仓仓位原来就不高，还会在意那点股息吗？并且大盘股颠簸小，业绩弹性小，不合适分档建仓。6、分档建仓法的底仓目标必定就是最后的目标市值，比如我当时买入泰格医药当时设置的目标价就是120亿，对应的目标价就是224元邻近。（目标价都是自己估量主观判断，这个问题请不要问我）当前泰格市值72亿，离120亿还较远，这就是我能长久拿住的原由。可是惋惜当时只让我买入了底仓和二档，当时就留了1600股的底仓，后期经过送转，当前的股数为6400股。不事后边就按此计划表做了几次差价，当前的泰格医药成本为7.3元，对应的成本只有4.4万，当前盈余17万。至于泰格医药何时卖出：1、达到我的底仓目标价位，可是假如真的达到了还要依据当时的业绩再去判断。2、从成长久步入成熟期，拐点出现3、基本面发生质的变化。再来看看双鹭药业：当时2009年买入双鹭药业的计划表，是给我姑姑的账户打理的，总资本60万，打算建仓3只股票，每只15万，合计45万股票，留足15万现金。当时就建了2000股的底仓，底仓成本67400元，后期买卖档位做差价。当前只留了底仓，也是经事后期送转股，当前股数3600股，成本做到5.2万，盈余靠近10万。获取2倍利润。当前离400亿市值还有很远，我会连续等。这是近来20万用于建仓大维格的计划表，底仓买入7.8万。因为此刻创业板出于高位，风险比较大，自己的买入档位比率控制在12%，第五档离底仓位价..格几乎调整50%，市值19亿，几乎也靠近反弹。卖出档位依旧控制在15%，果断按计划履行。在这里我给大家增补下，分档买入不是一味的瞎买，必定要提早拟订计划，按计划去履行。提早把买入某只股票的资本总数规划好，是多少就是多少，就算档所有买入，也要留出现金流，牢记不要满仓。因为自己是每个月往账户里放钱的，固然不是好多，可是也有点用。这几年我的账户股票资本就算在牛市几乎都不会超出80%，这就为我逢低建档位供给了后援。分档的利处：1、计划履行，涨不快乐，跌不伤心。2、能够有效的应付熊市3、稳固利润4、一直都有现金流作为后援5、操作灵巧，设置4-5只股票，哪只跌了买哪只，不可以能全跌，也不可以能全涨，除非系统性风险）6、忽略短期颠簸，能够保证中长线拥有。7、能够合用于大多半优良中小盘成长股。分档的不好之处：1、假如买入底仓价位是低位，后期不追涨，只好获取部分利润。（我是不会追涨的）2、不怎么合用于周期股以及大盘股。周期股假如碰到行业不景气，业绩连续低迷，漫漫熊途，分档建仓法进去也是会被套。大盘股颠簸小，业绩弹性小，不合适分档建仓。3、假如在牛市，因为分档建仓4-5只股票，仓位3-4成，获取利润有限。可是牛市也不是一路上升的，假如在底仓成本之下档也可建仓。我之所以不买大盘股的原由就是此刻大家都在敬羡格力电器、宁电器、茅台等上市以后涨了多少倍的价值股，谁无想到这些公司也是从上市的小市值公司渐渐才成长到当前的大市值公司的。我们此刻独一做的就是要追求后期能够成长为大市值公司的小公司，而后和这些公司一路成长。这就要看自己怎么去研究了，像关于大多半中小投资者而言，选出好公司是投资过程中常常会有的事情，可是拥有到最后达到自己当初预期目标的人却极少。于是常常会有一卖就涨甚至错过10倍股的投资者，后边我也就不说了，就是一个字“悔”！其实我也有坚持不下来的时候，比方此次买腾信股份，当时买入底仓目标市值就是120亿，可是后期这厮短期价钱一路狂涨，我又遇到一哥茅台股价所左右。于是在93亿市值对应的145元就所有出货了。可是我也不懊悔，因为市场中间没有“懊悔”二字。只好当成买经验了。股市中间操作的思路是操作简单行动难，那些投资格言大家都很清楚，可是能做到的没有几个。而最后能坚持下来的都是成功的人士。看到有些人说赚了多少多少利润，我只想说的是，行情好的时候，每个投资者都是股神，谁进去都会有利润，可是仍是有好多投资者利润甚微或许说无利润，我只好想说都是这些投资者常常换票的结果。而那些赚了好多利润的投资者在这点上就有优势，因为他们要么是短线能手要么就是能拿的住票子的投资者，可是也不可以太乐观，除非自己此后远离股市，假如方法不妥，早晚会还回去的。假如投资者都是给自己投资出错去找借口，不愿认可自己的错误，那样怎么会有进步，又怎么会在盘根错节的股市中间获取高额的利润呢。投资出错乃兵家知识，可是必定要去面对，而不是闪避。更况且，投资大师们还都会出错。我想说的仍是那些话，股票仍是那个股票，不过每日的账面公允价值在变化。每个人买入股票都会被套，没有不被套的票子，只有被套住的是自己的心。买股票不是为认识套而买的，是为了让公司给自己赚取更多的利润，实现自己的财产自由。屁股必定要坐的稳，必定要把选对的股票拿住、假如先期买入被套，不由得要割肉。那问问自己为何当初要选择买入，为何要去买入。“割肉”二字在我投资字眼里已经不存在，所以请大家此后不要问我能否会去割肉，！我..既然敢去买，那证明是我从前研究好的，值得我去买的，是后期自己看好的，不是因为短期买入被深套就去割肉。做为散户必定要抱着投资的心态入市，抱着做股东的心态去赚那些公司发展的钱，去找那些过往业绩复合增添率在15%以上的公司并且去判断后期业绩增长率能否能连续保持下去。假如能，我们就去赚他们经营发展的钱，而不是每日专注于K线，假如投资者整天专注K线，还不如去研究自己投入的公司是怎么经营，研究公司后期成长性能否更佳，研究其业绩。我想说必定要选对好公司，(自己要去研究，就别问我了）买入并且长久拥有。其实好多人都骑过牛，不过一些人一上牛或许半途就被牛摔下来呢。最后的惨样大家应当知道。巴老说假如买股票不可以拿10年的心态，就不要去拿它10分钟。彼得林奇说成长股是给股东最好的回报，欧奈尔说尽量去买股本小市值小的公司。自己总结出拿着优良中小市值成长股，去做中长线，绝对有特别不错的回报。风神大家都应当知道，此刻好多投资者包含我自己也拿风神做偶像。其实他的诀要就是他对自己买入的公司研究的很透辟，买入的都是中小市值成长股（省广股份、大华股份、航天信息、顺络电子等)我想近似的这些票子必定都有投资者买过，可是你们买入去深入认识这些公司了吗？就算认识了，你们能向来抱住吗？你们没做到的，风神做到了，他就是利用复利的魔力，让自己成功了。所以请大家不要去跪拜谁，我们自己就是自己最好的跪拜对象，战胜自己，做投资不要被情绪所控制，不要被市场所左右，要自己理智的去判断。这个分档建仓法其实也是最简单的，最一般的方法，自己把这个方法从2009年坚持使用到现在，已经用了5年了，此方法挺合适自己。大家看到我此刻的小成绩，不过惯于我对自己投资方法的坚持。自己习惯于把股票及股票资本仓位用做表格的方式去编写，这样做的利处就是防备自己上实战账户盲目操作，因为我也是人，有时也担忧受情绪左右。假如哪只股票快到我的目标价位，我一早就挂单，而后封闭账户，能成交就成交，成交不可以就算。我不会去展望究竟摔倒什么价位再去买入，涨到什么价位再去卖出。这就是我的投资习惯。养成合适自己的投资习惯并坚持下去，坚持自己该坚持的，甭去管他人怎么说！不要轻易被市场的噪音所左右。投资是场马拉松，假如我们坚持了合适自己的投资风格，最后的成功就会属于我们！最后，给大家说明，自己才上雪球没多久，好多人拿我的方法与辛巴老师的方法去比，这个方法我都已经用了5年了，上了雪球许久才知道辛巴老师也用的此方法。有时也读读辛巴老师的雪球文章，确实，投资纪律是很重要的。自己仍是那句话，我对待投资很仔细，至于投资方法及投资剖析都是自己采集资料及自己的亲身领会，不会模拟他人的文章及方法。今日下午原来早早的就给大家发此文的，哎！谁让咱是当会计的了，查了一下午的帐，此刻才歇息，就给大家发文了。希望大家仔细去看，文章对大家应当受用！写的不好的或许不合适自己的，请让开，尊敬他人就是尊敬自己，勿喷！《二》这一个礼拜的操作纯粹把自己从前的风格打乱呢，做了几日的短线趋向，固然在空港、光芒传媒、中粮屯河等几个票子上赢利，可是仍是感觉不扎实，因为内心没底。所以经过自己的深谋远虑，仍是按着从前的投资风格走路。..此刻我就再介绍下自己的分档操作的详细流程：我就以今年年初建仓的博腾股份举个例子：年初估计建仓博腾5档，因为是新股，又是第一个定制型中间体上市公司，买入档位数相隔8%，卖出档数相隔依旧是15%。经过这个表格，也能够学到好多投资方面的知识，比如在买入股票从前你要把自己的买入某只股票的钱数必定要规划好，我买博腾的计划就是20-25万。再者就是把自己的仓位控制好，仓位决安心态，好多人都是高仓位，因为就是想的买入就赚，市场上谁不想买了就赚包含我，可是有时就是事与愿违。博腾股份中间折腾了就2次，年初41.5元底仓买进以后上升到67元我没有出货，是因为没有到我的底仓目标价位。以后就是一路跌，等回调20%-30%的时候我又设了分档，也就是表上的50元。因为我以为成长股每次只需回调20%-30%之间就是介入的好机遇，自然得依照市场行情依据标的股票去详细判断。后边又吃了2档与3档，以后又在相应档位价钱卖出，可是我底仓仍旧在。第二次买入就是从83元回调下来的，我把档位设在了68元，此刻大家也看到了，后期最高涨到90元，我先期档位卖的几乎都是低点，可是我当时也没有想到这么快会到90元，可是我也不会去懊悔，因为我的投资系统核心就是仓位，纪律自然还居心态，最后就是选股（对自己也重要）。此刻给大家说自然选股自然也重要，可是既然选出来了牛股又有几个人能拿住。当前我把博腾一档又定在了62元，从最高价位90元设的调整30%左右。看来我仍是快等到了，尽管中间利润回吐，可是短期的股价走势又有多少人能判断的那么准呢。假如我在80-90元邻近清空了底仓，后边博腾再冲到更高地点，留下的自然是懊悔。所以我尽管把自己的“底仓+分档”做好就是，不到目标价就等。当前博腾的成本做到了34.8元，据此刻70元价位已经翻了一倍，我也满足呢。..标蓝色和紫色的是我近期分档已经买入的价位，华强我是19.5元建仓的，原来16.82元买入一档的，因为自己这个礼拜趋向操作太甚屡次，瞎折腾的17.95元又买了一波。此刻想一想真是。。。此后仍是做自己该做的。可是让我有幸的是我居然等到了泰格医药到30元的一天，市场先生给我此次机遇，次日居然又停盘，这狗屎运。管它后期复盘走势怎样，自己一概不关注。福瑞股份自己已经做了2档，35.75元买入2档档位，打算在41.11元出货。这货当时自己图形判断失误，可是处于基本面的向好，仍是打算长久拥有。所以自己就是惧怕判断失误的结果会给自己账户带来意愿不到的损失，才设的分档。分档详细步骤我也说的很理解了，还有就是分档必定要留有足够的资本，心态上必定要有耐心，没有耐心的人用这种方法是不可以的。这种方法能够防止市场上的“惧怕与贪心”的人性，我为何心态会向来这么好，是因为我仓位控制的特别到位。自然，分档在熊市及震荡市场特别奏效，惟独在牛市利润不是很高。可是大家看了我的博腾股份详细操作，其实利润也不是很差。牛市赚再多的钱，假如在牛转熊没有自己的一个投资系统去应付，自然。。。结果我就不多说了。10万赚到20万翻一倍，20万只需跌50%就是自己的本金。翻一倍简单仍是亏50%简单，这个问题我就不回答了吧。我就想不理解，一些人尽然还把买房屋的钱拿来炒股，输了还怪他人。真的把股市当作提款机了，你在雪球上骂他人有何意义，你输钱了，他人只会把你的行为当成笑话，没有几个会怜悯你，因为你自己就是个无头苍蝇，自己不会独立的去思虑，最后就是被宰割的对象。还有投资都是用3-5年不用的闲钱去投资的，你这可好，拿买房屋的钱来玩，这和赌博有何差别。好多股票短期调整，可是无碍长久走势，若你在这