2023年门户行业营销分析报告

2023年门户行业营销分析报告◆行业环境分析门户行业分类随着网络资源的急速膨胀，人们越来越依赖门户网站来寻找自己想要的信息。而现在的门户网站的服务也不再只专注于搜索和新闻，而发展到了各方各面的服务。目前门户网站的分类主要有：综合性门户网站：以新闻信息、娱乐资讯为主，如新浪、搜狐，称作资讯综合门户网站；以新闻、供求、产品、展会、行业导航、招聘为主的集成式网站，如：众业，代理商门户，称作行业综合门户网站地方生活门户：该类网站是时下最流行的，以本地资讯为主，一般包括：本地资讯、同城网购、分类信息、征婚交友、求职招聘、团购集采、口碑商家、上网导航、生活社区等频道，网内还包含电子图册、万年历、地图频道、音乐盒、在线影视、优惠卷、打折信息、旅游信息、酒店信息等非常实用的功能，如瓮安网，衡阳网，地方分类信息网站（如58同城，赶集网）等。校园综合性门户网站：该类网站以贴近学生生活，包括：校园最新资讯、校园娱乐、校园团购、跳蚤市场等。如大学生生活网、腾讯校园等。新闻门户网站：世界各地的传统媒体室快速适应新时代的技术，这标志着世界各地的媒体机构的新闻门户网站的建立。如新华网，人民网，环球网等。政府门户网站：在20世纪90年代的互联网泡沫结束，许多国家的政府已承诺为本国公民创造门户网站。这些措施包括主要门户网站以及政府门户网站为特定的受众开发。五大综合门户独大，腾讯龙头地位不可撼动在门户网站中，五大综合门户网站占据着绝对的龙头位置，根据Alexa最近三个月的综合门户网站的排名分别是：腾讯，新浪，网易，搜狐和凤凰。可见五巨头的用户覆盖数远远大于其他网站，其他网站可以忽略不计。（注：用户覆盖数为平均每百万Alexa安装用户中的访问人数（人/百万人），以下表格均同）表1.近三月综合门户网站排名表下图为Alexa上五大门户的最新流量排行图，可以看出五大门户的排名一直没有变化，腾讯，新浪，网易稳坐前三位，而搜狐和凤凰差距较小，竞争激烈。表2.11年第三季度到13年第二季度五大网站trafficrank（流量排名）图下图为Alexa上五大门户的最新流量百分比图，可以看出五大巨头的流量差别其实非常巨大，腾讯的流量远远高于其他四巨头，其流量还是网易，搜狐，凤凰的两倍以上。而且可以看出，自12年第三季度开始，在新浪，网易，搜狐的流量都出现明显的大幅度下滑的同时，腾讯却反而出现大幅度的流量上升，可见腾讯的竞争力相对于其他四巨得到了大幅度的提升，腾讯未来的主导能力将会越来越强。表3.11年第三季度到13年第二季度五大网站流量百分比图新浪：门户微博分家，阿里入股新浪微博日前，新浪宣布对组织架构和业务线进行调整，门户和微博业务正式分家。今后两大板块将同时包括移动和PC端业务，并拥有各自的产品、技术和运营。其中，新浪CEO曹国伟“会花更多精力管理微博板块”，而门户板块则由COO杜红全面负责，并向曹国伟汇报。资源向移动业务倾斜:根据新浪2022年战略，新浪将把业务重心转向“移动为先”，在资源上向移动业务倾斜。此次调整，新浪打破多年来形成的以终端和职能划分的网状的业务和组织架构，将目前主要的业务划分为“门户”和“微博”两大板块，以及“其他业务”板块。此次架构调整的重点是新浪无线事业部被彻底拆散，旗下子部门分别划入微博和门户两个部分。原无线事业部移动微博产品和技术团队，原微博商业化产品和技术团队并入微博事业部，由公司副总裁王高飞担任总经理。而新浪的门户业务则由公司COO杜红全面负责，向新浪CEO曹国伟汇报。曾经为微博名人资源拓展和内容运营立下功劳的公司执行副总裁陈彤今后只负责门户运营工作，向杜红汇报。豪赌“微博”:从最新的架构来看，新浪的管理层正逐渐将更多精力往微博集中。而就在此次架构变更前不久，新浪向美国证券交易委员会披露了一项股权减持计划。新浪管理层MBO所注册的壳公司NewWave减持了100万股所持新浪股票，此次交易后NewWave及新浪CEO曹国伟持有新浪股份降至4.8%，成为位列普莱斯基金、富达姆、CapitalResearchGlobalInvestors之后的第四大股东。而在2017年底宣布MBO计划时，NewWave约占新浪股权的10%，是第一大股东。截至目前，NewWave从2018年9月开始已进行4笔售股交易。此外，新浪早在2018年8月已经低调注册独立公司，以北京微梦创科网络技术有限公司存在。有接近新浪的人士向南都记者表示，目前新浪股价的市值大部分由微博部分支撑，此次架构调整后微博业务将全面独立运行。此举意味着新浪管理层欲“豪赌”微博前景，“独立”无疑更有利于微博引入新的资金或合作伙伴，是很清晰的资本运作手法。同时也不排除参与MBO的管理团队希望把在NewWave的资产从门户转移到\o"新浪微博"新浪微博独立公司。阿里巴巴收购新浪微博18%股权，发展社会电商化和移动电商：新浪宣布阿里巴巴通过其全资子公司，以5.86亿美元购入新浪微博公司发行的优先股和普通股，占微博公司全稀释摊薄后总股份的约18%。另外，新浪授予了阿里巴巴一项期权，允许阿里巴巴在未来按事先约定的定价方式，将其在微博公司的全稀释摊薄后的股份比例提高至30%。新浪董事长兼首席执行官曹国伟在微博上表示，阿里与新浪将共同探索社会化电商和移动电商。当最大的社交媒体平台和最大的电商平台相遇时，想象空间巨大。微博平台的发展将更加稳健。微博目前是一个社会化的媒体平台，未来也可以同时成为一个社会化的商务平台，那才是一个真正的生态圈。阿里巴巴集团董事局主席马云表示：“此次战略合作，我们相信微博将更微博，社交媒体的生命力将更健康更活跃，传递的正能量更多。我们也相信，两大平台的结合，不仅有助于我们在移动互联网的布局和发展，而且会给微博用户带去更多独特、健康、持久的服务。我们有理由期待更多的惊喜。”表4.新浪门户各频道近三月访问分布表5.新浪微博近三月访问情况腾讯：求索智能化路径，微信发展迅猛从5月开始，无论是推出新版腾讯微博，还是发布新的在线广告系统“腾果”，都能看出腾讯向智能化媒体转型的战略方向。强化媒体属性：腾讯进行全局化部署，各产品线互相借势。前不久，腾讯微博再度升级。这次改版涉及微圈、微热点、微频道、微博管家这四个功能，既有新上线的微圈、微博管家，也有进化中的微热点、微频道。基于QQ的原因，过去业界一直认为，新浪微博媒体属性强，腾讯微博社交属性强。但这次腾讯微博的微热点和微频道，更多显示出腾讯微博的另一个诉求：资讯化与媒体化。腾讯微博的微热点的确是依托后台数据与语义分析技术，将用户的微博内容与当前热点事件做即时匹配，但其实质仍是将资讯阅读融入到微博阅读之中。事实上，微热点、微频道都是腾讯微博在媒体化方面的探索。此举可以看出，腾讯一面补足在媒体属性方面的短板，一面强化自己的社交关系强项，试图进一步超越新浪。自动竞价展示广告：在泛电子商务化的媒体时代，不管是展示类广告、视频广告、微博广告还是无线广告，都已经变得越来越高效。换言之，这是一个智能化的媒体时代。“今天更加广受大家欢迎的微信，已经没有在线和离线的分离了，这真正是全天候响应的状况。”腾讯网络媒体事业群总裁刘胜义表示，媒体已从实时媒体发展成全天候媒体，移动化让用户“AlwaysOn”，移动化媒体也必须全天候在线。事实上，移动化改变的不仅是数字媒体，更重要的是带来了消费形态的变迁。智能化时代消费者整体的购买行为和原有营销体系的动摇，直接影响了未来的广告，不管是展现形式、沟通方式还是效果体现，都将迎来一个更聪明、更精准的广告方式。

正是基于这样的新媒体思考，腾讯前不久推出了DSP广告投放系统“腾果”，基于点击效果付费，通过参与竞价来获取每次广告展现机会的广告服务平台。2022年初，腾讯正式对外发布腾讯AdExchange广告实时交易平台，成为国内首家进军RTB市场的门户。这次的腾果就是将腾讯内部各个媒体平台的剩余流量，导入腾讯AdExchange广告实时交易平台，通过人群数据库和实时竞价技术，实现广告主自动竞价购买，提高广告资源的分配，为广告主及代理机构优化并提升广告投放ROI。即将推出微信5.0，微信发展迅猛：微信发展势头一直迅猛，在2019年1月正式推出后，其发展速度远超微信团队自身的预期，也超出外人的想象。2019年11月初，微信用户数超过3000万；一个月后，这个数字已达5000万，现国内用户已超过4亿。随着微信5.0的即将登场，微信带来的更加多种多样的服务必然会吸引更多的用户。表6.腾讯门户各频道近三月访问分布\o"PermanentLinkto门户网站市场生变凤凰网2021Q1收入超过网易门户"依托新闻视频良好发展，凤凰网2022Q1收入超网易财报显示，网易2022年第一季度广告服务收入为1.66亿元人民币(2660万美元)，而凤凰网2022年第一季度净广告营收(不计入广告代理商服务费)为1.664亿元(2680万美元)。与去年同期相比，凤凰网的广告收入增速领先于网易。凤凰网去年同期的广告收入为1.289亿元，今年比去年增长29.1%；网易去年同期的广告收入为1.43亿元人民币，今年比去年仅增长15.3%。得益于广告销售部门的优化管理以及新闻视频业务的良好发展，凤凰网一季度广告收入增长明显，这也反映了凤凰网依托媒体平台为广告客户提供“品效合一的品牌营销服务”的成功。凤凰网的PC端广告增长领先于其他门户网站，并且在整体广告占比很大，主要缘于在PC端的流量增长依然非常强劲——来自艾瑞咨询的数据显示，凤凰网的日均独立访问用户数同比增长49.1%，主页（）在过去两个季度内是中国五大门户网站中UV和PV最高的，用户浏览时间在五大门户网站里也是增长最快的——这些都证明，凤凰网正在逐步从竞争对手那里取得市场份额。凤凰网目前经历的趋势与其他公司不同。在外部因素比如大量的三四线城市人口开始频繁地接触网络媒体，内部因素如凤凰网专业的内容和独特的市场影响策略等，都将给凤凰网带来大量的流量增长，有利于凤凰网未来的变现。公司对下一阶段广告收入的表现持谨慎乐观的态度，预计第二季度总营收将升至3.31亿元至3.41亿元。表7.凤凰门户各频道近三月访问分布地方生活门户前景广阔，分类信息网站走向冬天随着城市化进程的深入，三四线城市的发展，互联网的发展越发高速。人们的需求是社会进步的动力和源泉，同样本地化网民的需求也将是地方生活门户网站发展的根基，所以这种本地化的市场需求，将会是互联网的一次变革，现在越来越多的人都依赖在网上查找本地的酒店、订票、送水餐饮等商家的信息。而这些本土信息在搜狐、新浪这样的大型门户是几乎找不到，而在百度也只能查到很零碎的一小部分，于是地方生活门户的发展如衡阳网，瓮安网的成功成为了必然。而分类信息网站如58同城，赶集网则由于模式单一，虚假诈骗信息泛滥，商业模式缺乏新意，没有顾及用户体验等原因而日渐式微。然而移动互联网的发展也给了分类信息网站一次重生的机会，针对三、四线甚至更小的本地化生活服务市场，中小站长和创业者深挖用户需求，深谙用户习惯，反而会形成大网站没有的优势，因此充分利用移动客户端，是分类信息网站重生的曙光。◆行业客户经营情况（2022Q1财报）四大门户营收，净利2022年一季度，营收和净利润最高的是腾讯，之后依次为网易、搜狐、新浪。腾讯净利润约为网易的4倍、搜狐的29倍、新浪的433倍!第一名：腾讯营收135.476亿(21.611亿美元)，比上一季度增长11.5%，比去年同期增长40.4%。其中会员及游戏等增值收入106.661亿(17.36亿美元)，广告8.495亿(1.38亿美元)。净利40.7亿元(6.494亿美元)，比上一季度增长17.3%，比去年同期增长37.4%。第二名：网易营收23亿元(3.64亿美元)，上一季度和去年同期分别为23亿元人民币和20亿元人民币。其中游戏收入20亿(3.26亿美元)，广告1.66亿(2660万美元)，净利润10.63亿(1.71亿美元)，上一季度和去年同期分别为10.09亿元人民币和9.42亿元人民币。第三名：搜狐营收18.9亿(3.08亿美元)，较去年同期增长36%，较上一季度增长3%。其中游戏收入10.25亿(1.67亿美元)，广告7亿(1.16亿美元)。净利润1.4亿(2279万美元)，较去年同期增长14%，与上一季度持平。第四名：新浪营收7.73亿(1.26亿美元)，其中广告5.78亿(9430万美元)。净利润922.5万(150万美元)，去年同期净亏损1400万美元。腾讯业务亮点：电商，微信激增电子商务交易业务收入为人民币19.133亿元(3.052亿美元)，比上一季度增长13.6%，比去年同期增长154.2%。2022年第一季，腾讯的电子商务交易业务收入取得强劲的同比增长，反映电子商务自营业务的交易量增长，而这主要得益于用户体验的提升、产品类目的拓宽，以及在华南和华北区域覆盖范围的扩张。来自腾讯交易平台的服务费收入亦在较低基数上有所增加。于2022年余下时间，腾讯将逐步扩大在中国的地域覆盖范围，并优化电子商务基础设施。腾讯亦正通过与精选的优质商家合作，丰富产品选择及提升客户服务，以优化B2C交易平台的用户体验。微信/WeChat的合并月活跃帐户数达到1.944亿，比上一季度增长23.1%，比去年同期增长228.4%!微信在中国的用户数迅猛增长，腾讯已加快在亚洲市场的市场推广投入以吸引更多WeChat用户。展望未来，腾讯正将更多新服务整合至微信，以开拓不断涌现的移动互联网商机。此外，腾讯将继续投资以在国际市场获取更多的WeChat用户。腾讯主席兼首席执行官马化腾表示：“2022年第一季度期间，公司主要业务的用户活跃度和收入皆取得增长。这使我们在保持盈利和现金流健康增长的同时，能为长期发展机会提供资金，例如：微信扩展国际市场的用户、在线视频内容，以及电子商务业务的区域性扩张。我们所投资的公司组合为公司带来了战略和财务上的双重裨益，包括再次从Mail.ru获得特别股息收入。我们将继续积极投资于创新和技术，培育开放平台，以捕捉未来的移动互联网商机，加强我们在中国作为领先的互联网平台公司的地位。”网易业务亮点：游戏收入稳定在线游戏服务收入为20.3亿元人民币(3.26亿美元)，同比增长11.3%，环比增长2.5%。，收入总额创历史新高!网易公司创始人兼CEO丁磊表示：“第一季度，网易主要自主研发游戏收入均呈现良性增长，但被代理游戏的收入下降所部分抵消。网易2月对《梦幻西游》和《大话西游2》进行的价格调整和用户对新游戏《大唐无双2》、《武魂》的高度认可，是在线游戏收入同比增长的主要原因。《天下3》和《倩女幽魂》近期开展了推广活动，在第一季度也有不俗表现。下半年，网易计划测试次世代3DMMORPG《龙剑》、以藏族神话中的独特故事为原型的2.5DMMORPG《藏地传奇》和一款第一人称射击游戏，进一步拓宽我们的游戏类型。目前还计划在下半年发布《武魂》、《斩魂》和《新飞飞》的新资料片。接下来，也会慎重考虑将《倩女幽魂2》这类优秀游戏出口海外，在代理商的选择方面，会优先考虑公司的合作伙伴。”广告收入1.66亿元，同比增长15.3%;邮箱等业务收入6540万元，同比增长65.0%丁磊表示：“广告服务的同比表现也持续增长。第一季度表现最好的行业是：交通类、快速消费品类和金融服务类。我们的综合性门户网站、手机应用和邮箱服务的新用户数量继续增加，老用户忠诚度得到提升。截至2022年3月31日，邮箱用户超过5.5亿;网易新闻客户端用户总数已突破7,500万，日活跃用户超过2,900万;有道词典用户总数已达到3亿，月活跃用户达到5,000万;有道云笔记有效安装量近1,200万。我们在4月正式发布了专注发现和分享音乐的移动社交音乐产品：网易云音乐。我们相信，通过不断提升传统互联网和移动互联网的服务、更新内容、优化用户体验，我们能够不断壮大网易的用户群体。”搜狐业务亮点：搜狗，视频，畅游强势搜狐集团的三大主要资产，即门户和在线视频所属的在线媒体、搜狗和畅游在2022年开局强劲。搜狗收入为3900万美元，较2021年同期增长73%，较上一季度下降4%。搜狐公司董事长兼首席执行官张朝阳表示：“搜狗业务保持稳健的势头，核心产品用户量继续攀升。”此前有传闻称：阿里巴巴、百度、360和腾讯都有可能以换股形式全资收购搜狗。但目前来看，搜狗的业务正在以70%的增速成长，搜狐没理由全部放弃搜狗接受全资收购，最大可能将会是战略注资，搜狐还拥有绝对控制权。再加上搜狗是王小川一手培养出来的，于情于理都不会放弃搜狗。搜狐视频第一季度营收同比增长超过70%，但是搜狐一直迟迟不肯公布收入的数字，有可能搜狐视频内在并不如外表那么光鲜。张朝阳表示：“搜狐视频三大优势：一、美剧和日本动漫是搜狐视频构建高质量差异化内容优势的重要组成部分。二、今年三季度启动《第二季中国好声音》的独家播出平台，相关广告需求强劲，目前招商进展顺利，我们非常有信心，下半年的销售仍将迅猛增长。三、搜狐视频拥有大量带状播出的自制内容，内容自制能力是搜狐视频另一核心竞争优势。我们将继续在自制方面持续投入，保持行业领先地位。”在线游戏业务收入达1.67亿美元，较2021年同期增长33%，较上一季度增长6%。搜狐畅游的收入和利润双双创出历史新高。2022年第一季度的网络游戏收入，其中包括畅游游戏运营收入、海外代理收入以及第七大道的收入，达到1.674亿美元，环比增长6%，同比增长33%，超出公司指导性预测上限240万美元。网络游戏收入增长主要来自于第一季度《天龙八部》和《神曲》的收入增长。新浪业务亮点：广告收入居首新浪营收7.73亿(1.26亿美元)，其中广告收入占比最大为5.78亿(9430万美元)。2022年第一季度网络广告营收为9430万美元，上年同期为7850万美元。非广告营收3170万美元，上年同期为2770万美元。2022年第一季度移动增值业务营收为1590万美元，同比下降17%，而其他非美国通用会计准则非广告营收同比增长180%，至1110万美元，增长主要来自包括网络游戏分享营收和微博会员收费在内的微博增值服务。财报一出，市场上更多关注焦点在于新浪和阿里巴巴未来合作的问题。新浪CEO曹国伟、CFO余正钧出席分析师电话会议解读财报，并就热点问题回答了分析师的提问。以下是电话会议纪要：1.曹国伟称，与阿里巴巴的合作不会造成新浪运营成本的大幅增长。2.2022年第一季度，新浪微博会员费收入大约为200万美元，微博游戏收入为500万美元。3.新浪微博自助广告系统用户已超过1000家。4.新浪微博广告投入会分成两块：一部分会致力于产品，另一部分会致力于存货。5.曹国伟称与阿里巴巴的合作不会对商家的直接广告效果造成太多的抵消效应。6.淘宝商家在新浪微博的主页会显示他们的店铺、内容和活动，这将会增强微博电子商务的生态系统。7.在移动微博终端上确立一个第三方游戏开发平台是新浪今年的重点。8.在导航服务方面，地图是非常重要的战略方向，但其并非是唯一的需求。9.支付宝会是与微博最重要的第三方支付系统之一，与“微钱包”一同组成微博支付系统。10.移动端应用用户数的增长率和用户平均使用时间的增长率都优于平均水平。11.天气通日活跃用户(DAU)已经超过了700万人。◆行业局势与展望门户网站已发展多年，腾讯、新浪、网易、搜狐、凤凰一直是整个门户行业中最大的五个企业。腾讯凭借着其多方位的业务和依托QQ而产生的庞大的用户群，其与其他几大门户的差距大有越来越大的趋势，龙头地位越来越稳固。而新浪也稳固地坐着它的第二把交椅的位置之上。作为两大综合性门户网站，腾讯和新浪都不约而同地把发展重点放在了微博和移动业务之上。新浪微博因为先入为主的优势一直雄踞第一，而阿里的入股也必定会带来全新的改变。但腾讯依托着QQ的用户群，并进行了全新的改版，保持着强大的生命力，仍不断挑战着新浪微博。在新浪微博活跃度有所降低的今天，未来孰胜孰负仍未能下定论。而其他搜狐，网易等微博已经可以说失去了发展的前景。具有强大生命力的微博是门户竞争的关键因素，新浪和腾讯凭着微博的优势，两大巨头必定会发展得更加强大。新浪门户微博分家后注重发展移动业务，腾讯微信的迅猛发展，网易新闻、搜狐新闻等移动客户端的诞生，全国移动网络用户超过4.2亿，都说明着移动业务是门户网站乃至整个网络未来发展的一个重点。凤凰网作为第五大门户网站，发展一直较为稳定，其依托着其独特的，其他网站无法学习的新闻特色，一直在整个市场中占有一席之地。在五大综合网站雄霸之时，地方门户网站作为新生力量正在不断发展壮大着，其发展前景非常广阔。随着城市化进程的深入，三、四线城市的发展，网络仍在飞速壮大。而传统的综合门户网站无法提供地区的生活资讯，于是重点发布当地资讯的地方门户网站如衡阳网，瓮安网得到了飞速的发展。但地方分类信息门户却由于种种问题而日渐式微，而随着移动网络的发展，它们必须抓住这次机会依托移动客户端的发展寻求生机。随着社会要求政治事务公开化，政府需要建立越来越多的门户网站发布信息，这是一次电信的契机，可以积极与政府合作，帮助政府发展相关业务，提高自己的应由开发能力和业务。◆商务策略建议（SWOT）自身处境与外部环境分析Strength（优势）：行业巨头，资源优势，资金雄厚，经验丰富；广州IDC技术较为先进，资源更为丰富优质IDC机房管理经验丰富，服务完善，安全沙溪新IDC中心即将建成，其全新高质且大面积的机房空间将会吸引大量客户的加入Weakness（劣势）：应用开发力待提高广州地区IDC收费较其他地区高Opportunity（机遇）：地区门户兴起，前景广阔校园门户急需发展：各大校园都进入资讯化时代，急需建立关于校园信息的网站服务与移动服务政府门户的开发门户行业对IDC的需求量巨大，市场宽广新浪，腾讯等均注重移动业务，微信发展迅猛地方分类信息门户急需发展移动业务以谋求生机Threat（挑战）：小型民营网络支撑公司的发展可能会争夺客户，给公司带来挑战周边城市如东莞，佛山等相关业务得到发展，服务提升，而价格相对于广州较为便宜，对广州业务带来冲击策略建议SO策略：抓住机遇，注重发展城市门户的客户，拉动IDC业务利用国有超大型企业优势，加强与政府部门合作，发展业务，向政府部门提供门户开发的支持，协助政府部门开发门户，提高自身开发能力，并拉动IDC业务着力推介沙溪IDC中心，宣传其大面积的空间与优质环境，吸引需要极大机房空间和高质量服务的大客户如腾讯，新浪等的业务。ST策略：优化资源，减低成本，提高服务水平，保持自己的竞争力宣传沙溪的高质量机房服务，提高与其他城市兄弟公司之间的竞争力，极力吸引需要高质量机房服务的大客户，进行新一轮的客户争夺WO策略：抓住机会，向校园门户的开发提供支持，提高自己的应用产品开发能力，并借此争夺校园市场与微信等企业移动客户端合作，发展相关业务；与门户企业进行产品合作，共同开发移动客户端，与其合作定制流量包，在一定程度上能够加大带宽，并吸引新客户落地广州WT策略：整合资源，优化服务，减低成本，加强与其他地区兄弟公司的合作

2023年环保行业分析报告2023年5月目录一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出 一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出1、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳2022年，环保公司整体实现营业收入219亿元，同比增长26%，营业成本157亿元，同比增长27%；实现归属净利润合计30亿元，同比增长30%。2023年一季度单季，环保公司整体实现营业收入36亿元，同比下降0.54%，环比减少57%；主营业务成本25亿元，同比下降4.3%，环比减少59%；归属净利润合计4亿元，同比增长10%，环比减少71%。环保公司2023年总体净利润增长速度达到30%，总体增长情况好于其他行业，也符合市场预期。而2023年一季度，环保公司总体增速表现相对比较平稳，总营业收入和去年基本持平，成本和费用的下降促进了净利润的增长。从历史来看，一季度历来是环保工程公司收入确认的低点，因此，平稳的表现也属于预期之中。对于板块后续的增长，我们认为，2023年各项政策将逐步落实，治污力度加大，对与环保企业2023年的盈利增长仍是可以充满信心的。2、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后根据各公司主营业务的类型，我们将目前主要的环保上市公司分为环境监测、节能、大气污染治理、水污染治理、及固废污染治理五大板块，对各个板块盈利增长情况进行。为了更好地说明各板块增长情况，我们在板块分析中对以下几处进行了调整：（1）由于九龙电力2023年电力资产仍在收入和利润统计中，因此大气污染治理板块中我们此次仍暂时将其剔除，2023年二季度开始将其并入分析；（2）盛运股份目前收购中科通用的重组进程尚在推进，目前盈利中并不是环保资产盈利状况的体现，因此等待重组完成后，我们再将其纳入固废板块中统一讨论。2023年，大气污染治理板块在所有环保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大气污染治理的企业最多，其中还包括了成立时间较长、发展比较成熟的龙净环保。但从净利润占比来看，水污染治理、固废处理板块均开始超越大气治理板块，水和固废处理领域相关企业盈利能力还是较强的。而从2023年一季度各板块收入和利润的占比情况来看，水处理板块收入和利润的季节性波动相对明显，一季度是全年业绩低点。而固废、和大气治理板块的季节性波动相对较小。从收入和净利润增速来看，固废处理板块和水处理板块仍然是净利润增长相对最高的，而其中水处理板块表现尤为突出，2023年、2023年一季度净利润增速都大幅领先于其他板块。水处理一直是环保行业中最重要的一部分，2023年，经济形势相对低迷，但对以市政投入为主的污水处理工程建设影响较小，水处理板块中的碧水源、津膜科技收入和利润增长形势都较好。而其中的工业水处理企业万邦达、中电环保等，由于之前基数较低，也在2023-2023年有了良好的业绩增速。在所有板块中，节能板块增长依然落后，受宏观经济不景气影响较大。大气治理板块2023年、及2023年一季度净利润增速依然偏慢，需要等待后续的政策落实推动业绩提升。而环境监测板块发展则逐步平稳。大气污染治理：2023年，板块实现营业收入71.3亿元，同比增长24%；营业成本53亿元，同比增长28%；归属净利润7.4亿元，同比增长12%。2023年一季度，板块实现营业收入12.6亿元，同比增长24%；营业成本8.9亿元，同比增长23%；归属净利润0.94亿元，同比增长5.5%。固废处理：2023年，板块实现营业收入39.9亿元，同比增长18%；营业成本24.7亿元，同比增长15%；归属净利润7.6亿元，同比增长38%。2023年一季度，板块实现营业收入8.5亿元，同比增长9%；营业成本5.5亿元，同比增长16%；归属净利润1.5亿元，同比增长3.5%。水污染治理：2023年，板块实现营业收入30亿元，同比增长64%；营业成本19亿元，同比增长75%；归属净利润7.8亿元，同比增长53%。2023年一季度，板块实现营业收入4.4亿元，同比增长40%；营业成本3.3亿元，同比增长54%；归属净利润0.46亿元，同比增长28%。其中，工业水处理板块2023年实现营业收入9.5亿元，同比增长60%；营业成本7亿元，同比增长70%；归属净利润1.6亿元，同比增长28%。2023年一季度实现营业收入1.7亿元，同比增长65%；营业成本1.3亿元，同比增长67%；归属净利润0.24亿元，同比增长30%。节能：2023年，板块实现营业收入15.9亿元，同比增长36%；营业成本10.6亿元，同比增长45%；归属净利润2.4亿元，同比减少4.6%。2023年一季度，板块实现营业收入2.6亿元，同比下降3%；营业成本1.7亿元，同比下降2%；归属净利润0.39亿元，同比下降1.8%。环境监测：2023年，板块实现营业收入14.2亿元，同比增长15%；营业成本6.9亿元，同比增长18%；归属净利润3.2亿元，同比增长9%。2023年一季度，板块实现营业收入2.5亿元，同比增长17%；营业成本1.2亿元，同比增长21%；归属净利润0.24亿元，同比增长10%。二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动1、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳从各家环保公司2023年度业绩情况来看，水、固废领域的两家龙头公司桑德环境、碧水源增长势头依然良好。在我国环保产业发展的现阶段，龙头公司具备品牌、规模优势，发展思路清晰、市场拓展顺畅，经营状况也相对稳定，可保持持续增长的势头。此外，天壕节能、永清环保2023年业绩增速也较为亮眼。而从2023年一季报情况来看，环保公司利润增速大多不高，一季度历来是工程公司收入和业绩确认的低点，其中桑德环境业绩季节性波动相对较小，凯美特气和国电清新则由于去年同期基数较低，2023年一季度利润增速达到较高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然较少，大部分公司由于新业务拓展、异地扩张、或原材料上涨等因素影响，都面临成本上涨的压力。从长期趋势来看，各环保公司还将抓住产业发展的机会大力拓展新市场，而且随着环保市场参与主体的增加、竞争加剧，毛利率还存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龙、桑德环境、九龙电力、东江环保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龙电力、龙源技术、国电清新。2023年及2023年一季度收入增速均显著低于成本增速的公司：先河环保、凯美特气、燃控科技。2023年收入和净利增速均较高的公司：天壕节能、永清环保、桑德环境、碧水源。2023年收入和净利增速较低的公司：易世达、三维丝。2023年一季度收入和净利增速均较高的公司：桑德环境、凯美特气、国电清新。2023年一季度净利润增速较低的公司：先河环保、易世达、永清环保、三维丝。2、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动从2023年年报情况来看，水处理、固废处理企业业绩基本都符合或略超预期。监测、节能、大气治理板块企业业绩大多低于预期。我们认为，2023年，整体宏观经济环境较为低迷，与工业企业相关的投入、污染治理都可能受到一定影响。而水处理、固废处理作为环保板块中占比最大的两个细分领域，多以市政投入为主，污染治理监管也相对更加到位，因此受到经济周期的影响波动小。相比之下，节能板块受经济不景气的影响最大。而大气治理和监测企业则受政府换届、治污政策推动的影响较大。2023年，随着政策的落实和推动，大气治理和监测企业的业绩应有望得到改善。从2023年一季报的情况来看，一季度历来是环保工程类公司收入确认低点，因此对其业绩预期普遍也较低，2023年一季度的收入结算也没有太多亮点。部分企业由于去年同期基数较低，2023年增速表现相对较好。部分企业的利润增长来自于募集资金带来财务费用的减少、或管理销售费用的控制。还有部分企业去年留下的在手订单结算保障了一季度的增长。环保公司全年业绩的兑现情况还需等待后面的季度表现再判断。2023年年报业绩略超预期的公司：桑德环境（固废业务进展良好，配股顺利完成）、天壕节能（2023年新投产项目多，2023年贡献全年收益，还有资产处置收益）。2023年年报业绩符合预期的公司：碧水源（北京地区项目结算多，各地小碧水源持续拓展）、九龙电力（煤价下跌、脱硫脱硝等环保业务发展快）、中电环保（延期的核电、火电项目恢复建设）、雪迪龙（脱硝烟分监测系统增长）、津膜科技（水处理市场环境相对较好）、万邦达（神华宁煤烯烃二期、及中煤榆林两大项目结算）、维尔利（2023年新签订单较多，主要在2023年结算）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多，但环境工程增加，费用控制）。2023年年报业绩低于预期的公司：国电清新（大唐资产注入滞后、托克托运营电量减少）、龙源技术（低氮燃烧结算进度慢、余热项目少）、龙净环保（增速较以前快，但低于业绩快报发布后的市场预期）、聚光科技（环境监测市场需求滞后）、凯美特气（项目延期、工程机械制造业开工率不足）、天立环保（毛利率大幅下滑）、易世达（合同能源管理业务拓展慢）、三维丝（收入下滑、费用大幅增加）、永清环保（重金属治理项目增加带动利润增长，但低于年初100%增长的预期）、先河环保（利润率下滑较大）。2023年一季报业绩符合预期的公司：碧水源（一季度平稳）、桑德环境（固废业务进展良好、财务和管理费用下降）、国电清新（大唐部分脱硫特许经营资产并入）、聚光科技（费用控制加强）、雪迪龙（2023年留下在手订单增多，财务费用下降）、天壕节能（电量稳定、财务费用下降）、九龙电力（电力资产剥离、环保业务增长）、万邦达（烯烃二期及中煤榆林两大项目继续结算）、中电环保（规模扩大、但费用上升也较快）、凯美特气（2023年基数低）、津膜科技（一季度平稳）。2023年一季报业绩低于预期的公司：龙源技术（一季度是结算低点）、龙净环保（一季度是工程结算低点，但订单增速良好）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多）、永清环保（重金属业务同比去年减少）、天立环保（一季度新疆等地工程无法施工，利润率下滑也较大）、维尔利（2023年受政府换届影响，新签订单少，影响2023年结算）、先河环保（竞争加剧，利润率下滑）、易世达（受上游水泥行业景气下滑影响大，合同能源管理业务拓展慢）。3、主要环保公司年报及一季报情况汇总三、盈利能力变化情况1、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大2023年及2023年一季度，从环保公司总体来看，毛利率基本稳定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升较多，我们分析主要是由于一季度九龙电力和国电清新两家公司的业务结构变化促进了整体的毛利率上升，其他公司毛利率基本是稳定的、或略有下降。而净利率在各季度间的波动相对较大，在环保产业快速发展的过程中，环保企业市场拓展和产业链延伸的积极性很高、人员扩张也相对迅速、资金支出较多，因此管理费用、销售费用、财务费用等都会存在一定波动。毛利率上升较多的公司：九龙电力、国电清新。毛利率下降较多的公司：碧水源、天立环保、龙源技术、富春环保、易世达、燃控科技、先河环保、中电环保。净利率上升较多的公司：九龙电力、国电清新、东江环保。净利率下降较多的公司：碧水源、龙源技术、先河环保、中电环保、聚光科技。2、2023年费用控制较好，2023年一季度费用率提升较多从销售费用、管理费用、财务费用三项期间费用来看，随着募集资金的使用，部分公司的财务费用率已开始上升；销售费用率相对较为稳定，仅有少部分公司由于加大市场开拓促使销售费用率上升；而在企业不断人员