【基于杜邦分析法下的企业财务分析文献综述及理论基础5200字】

基于杜邦分析法下的企业财务分析文献综述及理论基础TOC\o"1-2"\h\u311182.1文献综述 125312.1.1国外研究现状 117672.1.2国内研究现状 128842.1.3国内外文献综述 3152672.2相关理论基础 389772.2.1杜邦分析法的含义 3123792.2.2杜邦财务分析体系的内容 4302582.2.3杜邦财务分析体系的优点 529243参考文献 62.1文献综述2.1.1国外研究现状杜邦分析法来源于杜邦公司的推销员法兰克•唐纳德森•布朗1919年的一份报告，报告中写出“分析公司用自有的资金获得的利润率”，该句话换成专业术语就是“净资产收益率”，拆分该比率，拆分后可解释三方面的问题：一是公司业务有无盈利；二是公司资产使用率如何；三是公司债务负担有无风险。这份报告中体现的分析法被杜邦公司采用，即被称为“杜邦分析法”。哈佛大学的帕利普教授对杜邦财务分析体系进行了改变和扩充，称为帕利普财务分析体系，他将该体系中主要的财务比率分成四大类：偿债能力比率、利润率、现金流量比率及资产管理效率比率。其原理就是分解分析指标，更直观地研究财务指标变化的原因。MarkP.Bauman(2014)再次解释了利润率和净资产收益率的关系，将净资产收益率分解为“利润率×资产周转率”，进一步研究盈利能力对企业发展水平的影响。Soliman（2015）则是通过研究上市公司财务状况和报表，认为杜邦分析最重要的两个指标是资产周转率和利润率，他发现这两个指标所反应的是企业不同的财务结构，这也有利于公司经营的时候可以不断调整投资收入。YanJin（2017）通过对企业未来一年的净资产收益率的研究，综合运用杜邦分析体系，得出该体系在这方面是有用的结论。2.1.2国内研究现状杜邦分析体系是经典的财务管理理论，随着中国经济的发展，学术界相关的理论研究越来越多，并将其运用到企业的实际财务管理当中，从偿债能力，盈利能力等方面，重点解决企业面临的经营问题。韩莹（2013）运用杜邦分析体系并结合上市商业银行的发展特点，建立了盈利能力因素分析模型，从资产收益率、净利息收入、中间业务收入和资产减值损失等角度分析了商业银行之间存在的一些问题，并有针对性地提出了相应建议。肖媛媛（2014）运用杜邦分析法分析陶瓷机械行业，她认为根据她所研究公司的投资多样化的特点，传统的杜邦分析法的使用已经得不到满足，需要将改进的杜邦分析法运用到所研究的公司中，从分离经营活动，金融活动和特定投资活动三个方面来改进，改进后的杜邦分析法将各种指标分解地更彻底些，所得到的数据也可以使公司营业状况分析地更加全面。达娃（2016）针对APU股份公司近三年的财务报表做出了杜邦分析系统图，通过对杜邦分析系统图的解析，认为各个指标之间都是存在一定联系的，一旦有一个指标出现计算偏差，将会影响到整个分析的结果，所以必须要加强各个指标的联系，才能更全面披露企业财务状况的全貌。刘妙增（2017）围绕净资产收益率这一核心指标，着重分析广宇集团盈利水平，经营水平和负债水平，作为股份公司，公司管理者既要让公司盈利也要在股东投资后从分红中为股东盈利，运用杜邦分析体系则可以让股东清晰地看到广宇集团的发展现状。运用该体系也可找出影响公司盈利能力的因素，并提供相应的解决办法。郑美玲（2017）认为杜邦分析法最大的特点就是把营运能力指标、盈利指标和经营指标有机结合，综合分析公司的整体经营业绩，在公司净利率不稳定的情况下，分析出财务杠杆的使用不能使公司利益最大化的问题，并提出优化财务结构等解决方案。苏杭（2017）提出引入现金流量指标对杜邦分析体系进行改进，并通过诊断白酒龙头企业KM公司2011-2015近五年的财务报表各项数据，指出其销售现金比率、总资产周转率等比率呈现逐年下降趋势的问题，针对这些问题，提出开源节流，提升资金使用率等解决措施。张春晓（2018）运用杜邦分析法结合对比分析法和循环置换法分析了黄山旅游2013-2016年的财务报告，从盈利能力角度上升至偿债能力及营运能力，对收益指标拆解后发现企业存在财务杠杆被抑制、成本控制不力等问题。黄剑（2018）从运用杜邦分析法分析公司财务情况的角度，提出了相应的解决措施，他认为要系统全面地对企业财务进行分析，指出现金流是财务分析的重中之重，要把企业所获得的经营成果转化为实质的货币资金。要从现金流、销售净利润和资产周转率等多个角度进行研究，并结合企业实际情况提出有针对性的改进措施。胡思雨（2018）围绕三大指标“销售净利率、权益乘数及总资产周转率”重点分析HT酒店的三大能力。认为企业出现财务问题不能只从单一角度评价，这是多个方面综合的结果，并且在解决问题时提出要从投资、筹资、运行等方面进行展开。要建立恰当的体制结构，要时刻关注市场变化。张怡（2019）运用总资产净利率和权益乘数分析电子公司2014-2018年的财务数据，剖析财务指标的变化走势，分析得出当公司资金管理出现混乱和管理制度不完善时，应如何进一步加强提高总资产的综合利用率。胡晓楠（2019）运用杜邦分析体系发现了光明乳业股利支付能力一般，偿债能力较弱等问题，针对问题提出了改进的方案，如应加强现金的管理，重视存货的管理并提高存货的流转速度等。张瞾然（2019）为了找出影响研究公司盈利能力的原因，选取该公司2014-2017年的年报，采用杜邦分析体系并结合多种财务分析法计算其各项财务指标，并与同类型公司进行比对，从成本，资金周转率，经营杠杆的角度找出存在的问题，根据这些问题也提出了加强成本管控等一系列的建议。赵启蒙（2019）从销售现金比率、净资产收益率、总资产周转率、权益乘数、净利润现金比率等五个方面对所研究的公司进行了综合的财务分析，针对分析之后所发现的问题，认为应该从企业生产成本、偿债能力、企业获得现金流等方面提出对策建议，如成本的控制、减少坏账的发生等。戴俊杰（2019）通过杜邦分析体系了解某个时间段企业的财务绩效和管理水平，指出ROE是杜邦分析模型中的核心，通过ROE分析公司营运能力、盈利能力等情况，指出不足，客观掌握公司财务情况，认为杜邦分析体系在结合其他财务分析法的情况下，更能起到事半功倍的效果。李丹（2020）认为在挂面行业激烈的竞争中，体现财务战略实施结果的是财务比率，并利用杜邦分析法对KM面业公司2013-2018年的财务数据进行分析，围绕着权益净利率对该公司的三大能力进行剖析，从投资、筹资等方面评价其现有的经营战略，发现其存在的问题并提出优化措施。2.1.3国内外文献综述综上所述，杜邦分析体系自1919年被提出以来，一直都是学术界研究的热点。但随着经济的发展，与改进前相比改进后杜邦分析内容更具有优势。本文的创新性是基于改进的杜邦分析体系，有效的返现财务指标相互之间的关系，找到财务状况存在的问题，结合美的集团数据指标内容增减变化进行综合分析并提出优化建议。因此，相比传统的内容得出结果更为具体精确。2.2相关理论基础2.2.1杜邦分析法的含义杜邦分析法，也被叫作杜邦财务分析体系，对财务的分析有很高的的实用性，通过它来研究企业运用股东投入的资金给股东带来回报与价值的能力。权益净利率作为该指标的核心，以销售净利比例、总资产周转比例和权益乘数作为分解因素，同时延伸至企业经营管理方面，与企业的偿债能力、运营能力、盈利能力等财务因素有机结合。杜邦分析法最初被美国的一家名为杜邦公司的财务经理用来分析财务数据。从此，杜邦分析体系为人们所知晓，并在不断地实践中证明该方法具有广泛的适用性和科学性，它成为分析企业管理中企业财务报表数据的重要而通用的方法。一般来讲，财务分析人员为了能够更全面系统的掌握公司的发展运营情况，有必要从多个角度分析几个主要财务指标及相关关系，以充分反映公司的盈利能力，偿付能力和运营能力。因此，我们对业务成果和财务状况有了更全面的了解和把握。杜邦分析系统利用这些关键指标之间的内在联系将公司的资产负债表与损益表紧密联系起来，而不只是单一的对某个报表进行局部片面的计算分析，来对公司经营管理的各个环节和方面进行解析，从而达到客观严谨的认识公司的现状和不足之处这一主要目的。2.2.2杜邦财务分析体系的内容图STYLEREF1\s2-SEQ图\*ARABIC\s11杜邦分析体系图表2-1杜邦分析体系的运算公式财务指标运算公式净资产收益率销售净利率*总资产周转率*权益乘数净利润/股东权益资产净利率*权益乘数资产净利率净利润/资产平均总额销售净利率*总资产周转率权益乘数1/（1-资产负债率）（1）权益净利率也叫净资产收益率，在杜邦财务分析体系的运行中起到一个关键作用，也是该体系中最核心的一部分。一个用来分析企业盈利增长速度的重要财务指标，把企业在一定时期内的获利情况充分地反映出来，从而让企业的投资者对企业当期的收益情况更加了解。不过该指标由净销售利率的直接影响，若是净销售利率增长，净资产收益率也随之增长，这也意味着企业的盈利水平提高，反之，净销售利率减少，净资产收益率也随之减少，这意味着企业的盈利水平降低。（2）总资产净利率与其他方法相比统一性比较强，该指标是由总资产周转率及销售净利率相乘所得的，同时其对净资产收益比率的影响也很关键。企业的总资产周转速度与发展规模可以用总资产的周转率来体现出来，而企业的销售收入的实际盈利水平可以通过销售净利率来体现出来。（3）权益乘数，是企业在经营管理活动的时候运用财务杠杆方式来反映资产负债程度。当资产负债低，权益乘数也会低，那么这家企业的资产负债率会低，这意味着企业的杠杆利益与财务风险也会随之降低；反之，当一家企业的资产负债率高，权益乘数变大的时候，其资产负债率也会高，这意味着企业的杠杆利益与财务风险也会随之提高。（4）销售净利率，是税后利润除以销售收入得到的数值，其可以表示企业每销售出一元可以赚到的净利润，也可以衡量一家企业的销售能力强弱。企业可以对销售投入更多的资金来预防市场会出现的各种风险，从而降低企业的损失，增加销售净利润，让销售净利率达到一定的水平。不过，当企业的销售范围在扩大的时候，市场的未知风险与不确定因素也在增加，对企业的获利能力也会有很重要的影响。因此，企业要根据自身的实际情况来进行综合分析。（5）总资产周转率是销售收入与平均资金的比值，一个用来分析一家企业的资产营运管理能力和总资产利用率的财务指标。充分体现了全部资产在生产经营期间从一开始投入到最终产出的平均流转的速度，该指标除了可以反映出资产的利用效率，还可以看到一个企业全部资产的经营管理服务质量。正常情况下，该指标的数值准确率越高，表明一个企业总规模的资产周转的速度越快，销售的能力越强，资产的利用效率越高。2.2.3杜邦财务分析体系的优点（1）有助于经营者分析企业的财务实力。利用财务报表等资料对财务数据进行分析，运用相关财务指标，分析企业的资产与负债的分配是否存在不合理，继而判断企业的盈利水平、营运管理能力及偿还能力等，对企业可能存在的财务问题提出解决方案。（2）有助于经营者考核企业的经营业绩，发现财务活动存在的问题。对财务指标进行相关的计算，与企业纵向比较，对企业的资产周转情况和盈利水平进行评价，找到其经营管理的每个流通环节可能出现的问题，分析原因，进而进行总结。（3）有助于经营者挖掘企业潜力，找到提升企业经济效益和运营管理质量的方式。对财务数据的研究，充分有效地利用运营管理中成功的经验，在发现问题的时候，要集思广益，听取员工的建议，实施有针对性的措施，从而提高运营管理能力与企业的经济效益。（4）有利于预测企业的发展前景。对企业的财务状况分析，来判断企业的发展方向，并对其经营能力与偿债能力进行预测，让企业管理层可以做出更有效的生产经营决策，投资者在投资的时候有了参考的依据，而债权人对债务人也有了属于自己的判断。参考文献[1]桑棋.杜邦分析法在财务管理中的应用及改进——以DM公司为例[J].中国管理信息化,2021,24(22):20-21.[2]张瑞欣.基于杜邦分析法的A公司偿债能力分析[J].科技经济市场,2021(11):89-91.[3]卞明星,汪新宇.基于杜邦分析法的财务分析及改进——以唐山三友化工股份有限公司为例[J].科技经济市场,2021(11):92-93+119.[4]张纹.洋河股份第三季度扣非净利润增长22.95%[N].经济参考报,2021-10-29(003).[5]叶青青,刘春燕.EVA视角下洋河股份的业绩评价分析[J].中国集体经济,2021(31):64-67.[6]周成茂.基于杜邦分析法的上市公司财务质量分析——以JK股份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