中国联通财务报表分析

PAGEPAGE8中国联通财务报表分析2007—2009年年报简表表一：2007—2009中国联通(600036)资产负债表单位：万元项目\年度2009-12-312008-12-312007-12-31货币资金882810948751733151应收账款987065931293327321存货241241117071252836流动资产合计307228036160201683610固定资产28503500241182009944320无形资产19645301855040707753资产总额419232003470370014450900流动负债合计19961200125038004941850负债总额21038700138041005157180所有者权益419232003470370014450900表二：2007—2009年利润表简表单位：万元项目\年度2009-12-312008-12-312007-12-31营业收入158369001527640010046800营业成本1056540096190606147830销售费用209567017078801824110管理费用14047901255830578662财务费用94351.8216929-21432.3营业利润11355505412781034830利润总额12181007482251315550净利润9373893372780931940表三：2007—2009年现金流量表简表单位：万元项目\年度2009-12-312008-12-312007-12-31经营活动现金流动净额593088060075103262990（二）偿债能力分析短期偿债能力分析，流动比率分析流动比率=流动资产÷流动负债根据中国联通2007—2009年的资产负债表计算：2009年流动比率=30722800000÷199612000000≈0.152008年流动比率=36160200000÷125038000000≈0.282007年流动比率=1683610000÷49418500000≈0.03该公司2007—2009年的流动比率先增后降，但三年的比率都低于公认标准2:1，可能是存货或其它变现力较弱的流动资产导致，该公司应该加强营销能力。但三年的流动比率都小于1，所以偿还能力较弱。速动比率分析速动比率=速动资产÷流动负债速动资产=流动资产-存货根据中国联通2007—2009年的资产负债表计算：2009年速动比率=(3072280-241241)÷19961200≈0.142008年速动比率=(3616020-117071)÷12503800≈0.272007年速动比率=(1683610-252836)÷4941850≈0.29该公司从07年到09年速动比率逐年上升，表明该企业的短期偿债能力在提高，且该公司速动资产中的应收账款不高，对该比率影响不大，该公司还是有一定的偿债能力。现金比率分析现金比率=(货币资金÷流动负债)×100%根据中国联通2007—2009年的资产负债表计算：2009年现金比率=(882810÷19961200)×100%≈4.4%2008年现金比率=(948751÷12503800)×100%≈7.9%2007年现金比率=(733151÷4941850)×100%≈14.8%中国联通连续三年年的现金比率在公认的20%以下，说明公司的即期偿债能力还是非常乐观的。但拥有的货币资金过多，表明企业用过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分利用。现金流动负债比分析现金流动负债比=经营活动现金流量净额÷期末流动负债总额根据中国联通2007—2009年资产负债表、现金流量表计算：2009年现金流动负债比=5930880÷21038700≈0.282008年现金流动负债比=6007510÷13804100≈0.432007年现金流动负债比=3262990÷5157180≈0.63该公司08年现金流动负债比有所下降，到09年再次下降，且小于07年现金流动负债比，但通常认为，运作比较好的公司其现金流动负债比应大于0.4，表明公司现金流动对当期债务清偿的保障较弱。综上所诉，该公司具有一定短期偿债能力，但是偿债保障不高，所以还有加大流动资产的变现能力。2、长期偿债能力分析资产负债率分析资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%根据中国联通2007—2009年资产负债表计算：2009年资产负债率=(21038700÷41923200)×100%≈50%2008年资产负债率=(13804100÷34703700)×100%≈39%2007年资产负债率=(5157180÷14450900)×100%≈35%从计算结果中可以看出，公司资产负债率三年都在逐年上升，该公司以负债取得的资产较多，企业运用外部资金的能力较强，但同时风险也较大，从另一个角度分析，企业举债很大，说明企业较有活力，而且对前景充满信心。产权比率分析产权比率=(负债总额÷所有者权益)×100%根据中国联通2007—2009年资产负债表计算：2009年产权比率=(21038700÷41923200)×100%≈50.18%2008年产权比率=(13804100÷34703700)×100%≈39.78%2007年产权比率=(5157180÷14450900)×100%≈35.69%该公司的产权比率低于理想指标100%，说明每百元所有者权益要负担的负债过低，且产权比率在升高，长期偿债能力在减弱，企业过度地运用财务杠杆，增加了企业的财务风险。有形净值债务率分析有形净值债务率分析=[负债总额÷(所有者权益-无形资产)]×100%根据中国联通2007—2009年资产负债表计算：2009年有形净值债务率=[4087757÷(1065269-50486)]×100%≈402.82%2008年有形净值债务率=[2307269÷(772727-44957)]×100%≈317.03%2007年有形净值债务率=[1963780÷(586014-43758)]×100%≈394.82%有形净值债务率分析是产权比率的延伸，根据以上数据得出的结论同产权比率相同，企业的财务风险较高。综上所诉，该公司负债较高，且长期负债能力在减弱，风险越来越大，所以应该及时控制，不要过度运用财务杠杆。中国联通(600050)财务指标报告日期2010-03-312009-12-312009-09-302009-06-30每股指标摊薄每股收益(元)0.05180.44220.1460.3073加权每股收益(元)0.0170.14720.1460.103每股收益_调整后(元)0.0180.1480.1460.103扣除非经常性损益后的每股收益(元)0.0170.122--0.097每股净资产_调整前(元)9.86299.85283.35269.8219每股净资产_调整后(元)3.353.353.353.31每股经营性现金流(元)0.90222.7982.22731.4956每股资本公积金(元)1.30981.3238--1.1889每股未分配利润(元)1.01710.9996--1.1029调整后的每股净资产(元)盈利能力总资产利润率(%)0.27032.2360.83631.8197主营业务利润率(%)28.90230.45332.244333.0552总资产净利润率(%)0.2662.44660.86321.848成本费用利润率(%)3.70358.338111.55312.4422营业利润率(%)3.49987.170310.013210.5165主营业务成本率(%)68.37866.713764.93264.1352销售净利率(%)2.64165.9192.61818.2998股本报酬率(%)--1785.108414.60191722.5724净资产报酬率(%)--181.17814.3554175.3808资产报酬率(%)--90.2560.8363101.99销售毛利率(%)31.62233.286335.06835.8648三项费用比重()23.751222.69921.418620.8881非主营比重()0.36938.5183--3.7683主营利润比重()822.7763395.929312.9802302.4739股息发放率(%)0.02190.0026--0.1959投资收益率(%)--2828.7606--0主营业务利润(元)12007289614482280125843811870377925945845363净资产收益率(%)0.524.414.43.11加权净资产收益率(%)0.524.5--3.1扣除非经常性损益后的净利润(元)--2582711950--2065007009成长能力主营业务收入增长率(%)6.52743.6688120.2507118.4098净利润增长率(%)-68.5226-72.2072-24.730345.0585净资产增长率(%)-0.2182-0.072324.3645118.9127总资产增长率(%)13.954520.8032159.73151.0113营运能力应收账款周转率(次)4.053816.510911.72277.7404应收账款周转天数(天)88.805621.803830.709646.5092存货周转天数(天)29.22726.10455.84228.215存货周转率(次)12.317358.97361.62143.8223固定资产周转率(次)--0.5752--0.3098总资产周转率(次)0.10070.41340.32970.2227总资产周转天数(天)3574.9752870.82731091.90171616.5245流动资产周转率(次)1.4154.73573.38352.3944流动资产周转天数(天)254.41776.0183106.3987150.3508股东权益周转率(次)0.19880.7581.67230.3763偿债及资本结构流动比率(%)0.15010.15390.22970.2139速动比率(%)0.13830.14180.22070.2057现金比率(%)--4.4226--6.1783利息支付倍数()427.62751391.01672428.21892853.7705长期债务与营运资金比率(%)-0.0046-0.0045-0.1096-0.0087股东权益比率(%)51.48649.816219.202158.1535长期负债比率(%)0.18030.18123.34850.2622股东权益与固定资产比率(%)--70.2757--82.2264负债与所有者权益比率(%)94.2276100.738224.007171.9588长期资产与长期资金比率(%)180.2042185.3533403.0454157.1267资本化比率(%)0.34890.362314.84870.4489固定资产净值率(%)--44.609--41.3845资本固定化比率(%)180.8352186.0273473.3286157.8352产权比率(%)89.566995.9426224.007166.4845清算价值比率(%)206.4387199.4227--245.1597固定资产比重(%)--70.8868--70.7236资产负债率(%)48.51450.183843.014141.8465总资产(元)406052234707419232296909370086041923358002553408现金流量经营现金净流量对销售收入比率(%)0.46030.37450.39930.4039资产的经营现金流量回报率(%)0.04710.14150.12760.0885经营现金净流量与净利润的比率(%)17.42626.32715.25324.866经营现金净流量对负债比率(%)0.09710.28190.29660.2116现金流量比率(%)10.253329.71232.160423.0591其他指标短期股票投资(元)短期债券投资(元)短期其它经营性投资(元)长期股票投资(元)15000000150000001560000020542073长期债券投资(元)--0--0长期其它经营性投资(元)--0001年以内应收帐款(元)--45504322631-2年以内应收帐款(元)--1481493135--21134169652-3年以内应收帐款(元)--637950471--4365982203年以内应收帐款(元)--4230951571年以内预付货款(元)1-2年以内预付货款(元)431557172-3年以内预付货款(元)71030413年以内预付货款(元)1年以内其它应收款(元)1-2年以内其它应收款(元)--130873807--4377519432-3年以内其它应收款(元)--106623992-