智研咨询发布：2023年中国垃圾焚烧发电行业市场现状及投资前景分析报告

智研咨询发布：2023年中国垃圾焚烧发电行业市场现状及投资前景分析报告一、基本情况垃圾发电是指通过特殊的焚烧锅炉燃烧城市固体垃圾，再通过蒸汽轮机发电机组发电的一种发电形式。垃圾焚烧发电是把垃圾焚烧厂和垃圾焚烧设备引进、消化吸收再创新的工作。生活垃圾焚烧烟气中的二恶英是近几年来世界各国所普遍关心的问题。二恶英类剧毒物质对环境造成很大危害，有效控制二恶英类物质的产生与扩散，直接关系到垃圾焚烧及垃圾发电技术的推广和应用。垃圾焚烧发电行业中，川能动力与高能环境为重点企业之一。四川省新能源动力股份有限公司成立于1997年，2000年9月26日在深圳证券交易所主板上市。公司坚持突出新能源主业，围绕新能源电力类业务和锂电类业务协同发展，业务涉及风力光伏发电、垃圾发电、锂矿采选、锂盐生产等多个领域。新能源电力类业务方面，建设和运营风电、光伏、垃圾发电等清洁能源项目，通过清洁能源总体规划、大力整合、专项建设和有效运营，打造一流的新能源知名企业。北京高能时代环境技术股份有限公司脱胎于中科院高能物理研究所，是国内最早专业从事固废污染防治技术研究、成果转化和提供系统解决方案的国家高新技术企业之一。公司1992年成立，2014年在A股主板上市。经过30余年的沉潜，高能环境以技术创新推动产业转型升级，形成以固废危废资源化利用、生活垃圾处理、环境修复为核心业务板块，兼顾固废危废无害化处置、水处理、大气污染治理、有机垃圾治理等多领域协同发展的综合型环保服务平台。旗下汇集了百余家分子公司，实现了集团规模化、业务多元化发展，是一家具有卓越竞争力的环保行业领军企业。川能动力vs高能环境基本情况对比资料来源：公司官网、智研咨询整理二、经营情况从近几年总体营业收入来看，高能环境营业收入领先于川能动力，2021年川能动力总营业收入为48.66亿元，到2022年总营业收入下降至38.01亿元，营业收入较上年同期减少21.88%，主要系公司本部新能源综合服务业务终止，新能源综合服务收入减少以及川能环保设备销售收入减少所致。2023年1-9月川能动力总营业收入为24.49亿元，相比上年同期增加了3.68%。2022年高能环境克服各种内外部困难，实现营业收入87.74亿，同比增长12.11%，2023年1-9月高能环境总营业收入为74.9亿元，相比上年同期增加了21%。2021-2023年9月中国垃圾焚烧发电行业重点企业总营业收入（亿元）资料来源：公司年报、智研咨询整理2021年川能动力垃圾焚烧发电业务的营业收入为5.93亿元，2022年营业收入为6亿元，2023年1-6月营业收入为3.21亿元，同比上年同期增长11.4%。2022年高能环境垃圾焚烧发电业务营业收入为9.79亿元，2023年1-6月营业收入为5.93亿元，同比上年同期增长61.53%。随着我国经济的发展，垃圾的产生量逐渐增加，对污染物排放和资源利用的要求也更加的严格，使垃圾焚烧发电在能源结构中有了非常重要的地位。而且在全球能源革命，以及国家新能源政策的持续推进下，垃圾焚烧发电行业发展前景良好，带动公司垃圾焚烧发电业务营业收入增加。2021-2023年1-6月中国重点企业垃圾焚烧发电业务营业收入（亿元）资料来源：公司年报、智研咨询整理从垃圾焚烧发电业务营收占比情况来看，川能动力垃圾焚烧发电业务占总营业收入比重更大，川能动力2023年1-6月垃圾焚烧发电营收占比为17.96%，同比减少1.78%，高能环境2023年1-6月垃圾焚烧发电营收占比为13.28%，同比上年同期增加0.47%。总体来说，垃圾焚烧发电业务营业收入占总营业收入比重都是稳步上涨的，这得益于中国政府环保政策不断升级，政府鼓励倡导节能环保、绿色发展和可持续发展，尤其是在大气污染治理、水环境保护、土壤污染治理、垃圾分类与处置等方面。其中《生活垃圾分类制度》政策的实施对于垃圾焚烧发电的发展带来了积极的影响。2021-2023年1-6月川能动力和高能环境垃圾焚烧业务营业收入占总营业收入比重资料来源：公司年报、智研咨询整理从近几年垃圾焚烧发电业务毛利率来看，川能动力垃圾焚烧发电业务毛利率一直领先于高能环境，2023年1-6月川能动力毛利率为52.28%，比上年同期增加了2.19%。高能环境毛利率在2021年至2022年相对平稳，由于燃料价格和人员成本的不断上涨，项目整体运营成本有所增长，但各项目通过各种措施降本增效，通过技改创新提高发电效率，降低厂用电率，最终使板块毛利率保持稳定。2023年1-6月高能环境垃圾焚烧发电业务的毛利率42.44%，同比增长2.48%。2021-2023年6月中国重点企业垃圾焚烧发电业务毛利率资料来源：公司年报、智研咨询整理相关报告：智研咨询发布的《中国垃圾焚烧发电行业市场发展潜力及投资策略研究报告》三、研发投入情况2021-2022年两个公司研发投入金额有所增加，2022年高能环境研发投入比川能动力研发投入金额多3.27亿元。2022年高能环境的研发投入金额为3.51亿元，研发投入占总营业收入的比重为4%，而川能动力研发投入金额占总营业收入的比重为0.63%。2021-2022年川能动力和高能环境研发投入金额（亿元）资料来源：公司年报、智研咨询整理2021-2022年川能动力和高能环境研发投入占总营业收入比重资料来源：公司年报、智研咨询整理四、经营模式川能动力与高能环境垃圾焚烧发电业务运营模式相比，运营模式比较单一，仅有BOT模式一种运营模式，高能环境垃圾焚烧发电业务的运营模式有PPP模式、BOT模式以及TOT模式。川能动力vs高能环境企业经营模式资料来源：公司年报、智研咨询整理智研咨询专注产业咨询十五年，是中国产业咨询领域专业服务机构。公司以“用信息驱动产业发展，为企业投资决策赋能”为品牌