鑫源公司盈利能力力分析及建议

摘要随着市场经济的深入发展，一些大型企业只注重追求企业的营业利润，而忽视了最核心的盈利能力，公司管理者对盈利能力的思想僵化固执己见，与市场一线信息脱节，加上公司的盈利能力和成本控制没有结合到一起发挥两者的作用，导致中小公司的风险控制和融资方式有很多负面影响。所以为了进一步提高各企业的市场竞争力，建立市场定位，必须加强对盈利能力的分析。盈利能力目的是要使企业资源充分地优化整合，发挥盈利能力的作用，提高对财务风险的防范意识，从而适应市场变化。本文章从鑫源公司的盈利能力出发，借助2017-2019三年的财务报表及关键财务指标数据对公司进行盈利能力的分析对比，经过分析得出其有关盈利能力方面的结论，依据存在的问题提供建设性对策，从而提供有利于企业管理者做出更好经营决策的依据，使企业各职能部门、管理者高层加强沟通，更充分了解公司的盈利能力状况，最后有利于鑫源公司在日益严峻的经济环境下发展。关键词：成本控制财务指标盈利能力AbstractWiththefurtherdevelopmentofmarketeconomy,itisnecessarytostrengthenfinancialmanagement,whichaimsatmakingfulluseofenterpriseresources,exertingfinancialmanagementfunctions,adaptingtochangesinenvironment,andpreventingfinancialrisks.Alargenumberofenterprisesexcessivelypursuetheinterestsofenterprises,butignorethecorepositionoffinancialmanagement.Thefinancialmanagementandriskcontrolofenterprisesdonotplayafullrole,andthethinkingofenterprisemanagementisrigid.Asaresult,theriskcontrolandfinancingmethodsofsmallandmedium-sizedcompanieshavemanynegativeeffects.BasedonthepresentsituationoffinancialmanagementofXinyuanCompany,accordingtothecompangy’sfinancialstatements,withtheaidoftherelevantfinancialindicatorsofthecompangynearly3yearstheprofitabilityofanalysisresultwassummarized,theexistingproblemsaccordingtothefeasibleadvice,businessoperators,investorscreditors,knowthecompangy’sprofitabilityinformationforenterprisemanagersmakemanagementdecisionprovidesthebasis,andatthesametimehelpXinyuaninthesevereeconomicenvironmentofsurvivalanddevelopment.Keywords:CostControlFinancialindexProfitability目录TOC\h\z\t"样式1,1,样式2,2"一、引言 鑫源公司盈利能力力分析及建议引言无论是公司各职能部门人员、股东、债权人还是管理者高层的人，都非常关心公司的盈利能力状况，对销售利润率，资产负债方面等及其变化大小都极其重视。企业最终的盈利能力可用来反映企业在一定时期内经营成绩的好坏。盈利能力一般来说是指企业在一定时期内对赚取利润所拥有的能力。站在公司的角度，随着市场经济的深入发展，企业在产品结构还是部门结构都日益复杂，而且企业与企业间的合作经营逐渐增加，通过对盈利能力分析，利用公司现有的财务指标数据信息得出正确经营决策显得相当重要。在激烈的市场竞争中，盈利的多少是内外人对企业经营状况的最终评价。实现有效的盈利能力分析是以相关财务数据为基础的，同时它也遵循一定的理论方法。公司财务人员根据财务数据和指标大小的分析来判断公司经营状况和财务能力的过程是对财务分析的解释。对盈利能力进行分析对比，不仅可以让公司经营者发现公司各结构的好坏和公司经营财务风险的大小，还能通过数据更直接地了解公司盈利能力的高低，从而使经营者在面对经营抉择时做出正确的决定，规避风险及用最健康的经营状况实现企业最大的利润，所以公司的债权人、股东还是管理者，都应对企业的盈利能力有一定重视的程度。鑫源食品制造公司位居东莞食品行业首位，它生产的食品是国际市场上具有相当知名度的品牌之一。对鑫源公司进行盈利能力分析，可以让公司管理者更好地了解、评价公司的经营业绩、管理水平，为日后的发展计划与决策提供有效的信息。本文运用杜邦分析法中对企业进行盈利能力分析，对鑫源公司17-19三年间的财务数据进行盈利能力分析，使公司经营管理者为做出对公司更好的经营决策而先前了解公司的财务状况信息，并从分析中发现公司存在的不良好因素，并找到解决的方法。从而大大提高公司你的企业经营效益，有利于鑫源公司在复杂的环境下谋求生存与发展。鑫源公司基本情况（一）公司概况

东莞市鑫源食品有限公司创建于1984年，至今已有36年历史。主要产品有腊味、鸡蛋卷、凤凰卷、炒米饼、曲奇饼、月饼、月饼馅料等。鑫源的前身是厚街新源食品厂，为了更好地发展，遂改名为鑫源。公司经营地址使广东省东莞市厚街镇下汴汴康工业区。而厚街镇不仅家乡特产众多，上世纪三十年代起厚街的月饼、腊肠和鸡蛋卷已走出东莞，风靡省港澳地区，是著名的广东特产，还是家具制造和鞋业皮革名镇，连会展中心也建在厚街。厚街也是个地理位置优越的好地方，位于珠江口岸，距离广州、深圳两大一线城市均几十公里，形成专有的商业黄金走廊。本公司作为食品制造业的龙头企业，一向在消费者心目中维护良好的企业形象，产品均已“精”名扬四海。“鑫源”牌专属特级、一级腊肠在一九九八年被权威质量监督机构和专家监评为“色、香、味、形”俱佳，产品质量优秀的食品，深得广大消费者喜爱；“玫瑰凤凰卷”全国第一家；纯正白莲蓉采用正宗的湘莲和进口花生油，是金牌莲蓉中的极品，有“金牌”之称。本公司是一间食品加工和销售经营二者合一的股份制企业，公司有卫生条件良好的厂房，做到定时消毒，拥有先进的蓉馅、月饼、腊味自动机器生产设备，高品质高标准的检测人员和健全的产品试验室。2004年通过ISO9001:2000国际质量管理体系认证和HACCP食品安全体系认证，是目前东莞市唯一取得双认证的食品加工企业。

(二)鑫源公司基本财务数据分析在杜邦分析体系中，排第一的是权益净利率，权益性利率是个严谨的财务体系，作为盈利能力分析来说，是很重要的一点，必不可少。是整体性最强的一个财务比率，也是最能看出企业盈利能力的比率。权益净利率反映了企业所有者权益获得报酬的水平，体现公司资金运营、股东投资及融资渠道等方面的能力。权益净利率又包括资产净利率和权益乘数。权益乘数与股东权益比例的倒数有关系，即公司资产总额和股东权益的关系，该指标又反映杠杆系数的大小。权益乘数越大，说明股东投入的股本在总资产中占比较小，公司负债较多，财务杠杆越大。资产净利率顾名思义就是跟净利润和资产两因素有关，该指标越小，公司资产运营效率就越低，对成本费用控制的力度越弱。而资产净利率又包含销售净利率和资产周转率。下图为分析所需的数据：表1关键财务数据表项目201720182019金额（万元）金额（万元）金额（万元）资产总额1,000.001,192.001,376.00总收入357.00413.00499.00总成本费用304.00366.00435.00营业收入355.0040.00489.00净利润53.0046.0064.00所得税23.0017.0021.00销售费用12.0019.0015.00管理费用18.0015.0014.00财务费用3.606.605.80资产负债率0.670.670.67表2净资产收益率分析表年度201720182019总资产周转率①0.470.370.38销售净利率②14.97%11.32%13.15%总资产净利率③=①*②7.04%4.19%4.99%权益乘数④3.032.952.78净资产收益率⑤-③*④21.33%12.36%13.87%1、净资产收益率净资产收益率，它是衡量公司盈利能力的关键指标，指企业的净利润额与平均股东权益的比例，故又称股东权益报酬率或净值报酬率。净资产收益率也能用来评价公司对自有资本的获利能力。用净资产收益率该指标来分析及评价公司的盈利能力是完全有必要的。这个指标体现了公司在自有资本的前提下获得净利益的能力。资产收益率越大，公司所有者权益的获利能力越大，股东投资为公司带来的收益越高；反之则体现收益能力小。图1净资产收益率走势图鑫源的净资产收益率在2017-2019年之间有了较大幅度的增长，但是2017-2018年的净资产收益率却有了较大的下降。通过图一可以看出，2017年鑫源公司的净资产收益率达最高值；在2018年经历大幅度的跌宕后，在2019有所回升，增幅为12.22%，说明鑫源的盈利能力还是可以的。由于净资产收益率包含总资产净利率和权益乘数，净资产收益率=总资产净率*权益乘数。下一点为了解他们对净资产收益率大小产生的影响，将分别对鑫源的总资产净利率和权益乘数展开进一步分析。2、销售利润率销售利润率它的表达公式为：销售利润率=利润总额/销售收入*100%。销售利润率是反映公司销售收入水平的重要财务指标，故又称销售净利率，这一财务指标不仅可以反映顾客购买欲望的大小，更能从顾客角度深层反映产品品质的好坏，还可以反映企业生产销售经营3层面的成果。销售利润率是以销售收入为基数而分析企业盈利能力的，即每一分钱销售收入所获得的的盈利。销售收入与销售净利率成正比，销售收入越高，销售利润率越大，公司的获利能力越明显。表42017-2019年销售毛利率分析表年份201720182019金额（万元）金额（万元）金额（万元）总收入79.0096.00118.00总成本50.0063.0078.00毛利率0.380.350.33一般情况下，毛利率只有保持在35%左右，企业才能有足够多的毛利来获得盈利，提高企业的盈利能力。通过表4计算得知销售毛利率是逐年呈下降趋势的，但变化幅度不强烈，不会出现一降降很多或者一升升很多的情况，降幅维持在3%，这样公司才会有足够多的毛利来进一步提高盈利能力，这说明总收入和总成本在一定期间内保持较稳定的关系，不会对公司造成压力。表52017-2019年销售净利率分析表年份201720182019金额（万元）金额（万元）金额（万元）净利润1.32.32.7销售收入799612销售净利率1.62%2.38%2.30%同类型优质食品企业都维持在4.5%以上的销售净利率，鑫源食品与其存在差距。相比其他优质食品加工业来说，鑫源公司占市场份额比例少，竞争力比较大销售盈利能力比较弱。销售净利率的分析，从上图数据得知，鑫源公司2017-2018年间销售净利率大幅度提升，而2018-2019年只下降了0.08%，整体来说销售净利率还是呈上升趋势，这是因为3年间净利润的增长幅度比营业收入的增长幅度要大得多。该指标一方面可以反映企业销售经营方面额优劣势，并针对劣势提出可行性措施，另一方面反映在销售净利率方面看公司获得盈利能力的强弱。3、总资产净利率总资产净利率顾名思义是公司运用总资产所获得利润的水平，是净利润与资产总额的比例，即每使用一元能获得多少钱的利润，反映了公司使用各资本的回报情况。该财务数据比例越高，说明公司资产运营的效率越能充分利用，能看出成本费用控制水平和公司管理水平的高低，从而更好地提高盈利能力。图2该净利率走势图由图2得知，总资产净利率是受资产运营和成本控制水平影响的。在17-19三年间，2017年公司对资产运营及成本控制里效果最佳。总资产净利率的改变是由资产和成本结构改变的而引起的。权益乘数反映总资产和股东权益总额的倍数关系，是用来表示公司财务风险的指标，权益乘数=资产总额/股东权益总额或1/（1-资产负债率）。表3鑫源资产负债率与行业平均对比图行业平均值201720182019资产负债率62.8%67%67.44%74.69%扣除预收账款的资产负债率46.6%44.51%47.36%40.18%图3收益率变化趋势图从图3得知，17、8年的资产负债率都维持在67%上下，但仍有增长幅度，不过幅度并不大只有0.44%。而2019年资产负债率突然上升了差不多8%，这个数字来说还是有比较明显的增幅的。资产负债率越高，公司的现金流增大，财务投资风险也就随之增大。通过分析数据得知，19年资产负债率变化大的原因是19年的预收账款增加，预收账款19年比18年增加了25.87%。而预收账款属于负债类科目，就意味着公司偿债能力加大。4、总资产周转率总资产周转率该指标是衡量总资产与销售收入之间的比例情况，顾名思义该指标与总资产有关，评价总资产使用率时，总资产周转率要和销售利润结合到一起分析。总资产周转率越高，总资产利用率越高，则总资产的投资效果越明显。表6总资产周转率表行业平均值201720182019总资产周转率0.440.470.370.38通过分析发现，3年中总资产周转率变化较为平稳，并且和净资产收益率的轨迹差不多。因此形成净资产收益率3年一个起伏下降的趋势，并不是由权益乘数引起的，而是总资产利用率作用的结果，这两者变化趋势囧同。其中2018年销售收入有所增长，但期间费用较高致使净利润下降明显。总体来说，鑫源还是较好的控制了成本费用，这对提高收入质量也有较有利影响。表7存货周转率表行业平均值201720182019存货周转率0.430.410.330.39从2017-2019年的统计数据来看，鑫源的存货周转率大体保持稳定，通过数据得出周转一次大概需要两年时间，针对食品企业来说这是相当慢的速度，对公司流动资产的质量造成影响。这主要原因是18年鑫源公司产品质量存在问题，有一次法律诉讼，遂导致加工好的食品没有及时销售出去，囤积在仓库中。这就需要鑫源补充流动资金周转，从而2019年存货周转率有所上升。三、鑫源公司盈利能力分析竞争力大鑫源公司2019年食品消费激增，同比增长37.4%，总资本为2156.38亿元，主营业务收入为507.14亿元，位居其他同类公司之首。而2017-2018年也一直稳坐市场大哥的地位，具有品牌和规模两优势。这一系列增长数据反映了食品消费市场正在从传统的低质量低服务低成本三低市场逐步向高品质高服务市场发生转变，这有赖于消费者消费意识和态度的提高，消费者对符合自身个性化的产品和高端产品的需求逐渐增大，而这意味着传统的市场将被淘汰，企业要打破传统，敢于创新，生产能满足消费者需求的产品，摒弃一些落后的产品，因此企业要注重食品内在品质，做到高质量产品，优化食品结构，加大对融资、品牌和销售的建设，由传统的低价格竞争转变为品牌竞争，做大做强自己的品牌，争取更大的市场份额。低价格竞争容易不利于消费市场的发展，出现一个恶性循环的现象，生产者只会生产低成本的食品，食品的质量会受影响，最后只会把食品市场越做越差，削弱各食品品牌竞争力。由于我国目前仍以生产中低端食品为主，价格竞争激烈，高端食品缺乏。所以进入高端市场是迫不及待的，如果成为市场领头羊的话，获利空间大大增大。总之，要想在激烈的竞争中谋求发展，就要找出公司的优劣势及外部机遇和威胁，针对消费者的需求，找准目标市场，提高市场定位，才能提高公司盈利能力。（二）成本占比过大一家食品生产企业的成本包括购入原材料、原材料送货、储存保管、及经营销售等环节的成本和费用。而成本控制是指企业在经营过程中的对成本的预计、分析和监督方面。购入原材料过程的成本控制是由采购经理负责的，由他对成本费用做出合理的预测产生的，而生产环节的成本控制是由生产车间的员工在生产时尽量避免浪费及生产部门经理对成本做出一个合理的计划决定的，这个问题就在于如何更好地优化企业的生产效率。还有材料配送过程中的成本控制和销售过程中费用控制。配送成本的控制需要公司不断的与对方调整测试才能得出一个最低的物流成本。该公司加工的主要材料是猪肉和鸡蛋，随着社会整体经济运行，粮食等农产品价格，原材料上涨已成定局。由于先前的猪瘟和鸡瘟的发生，导致2019年的猪肉和鸡蛋与2017下半年相比，原材料采购成本上涨了31.2%，这导致了食品制造业的成本费用再一步增大。再者就是人工成本的上升，中国从早些年的劳动密集型社会，劳动力供过于求的现象逐步转型为劳动力缺乏型社会，供不应求的现象。鑫源公司由于是龙头企业，供应商一开始给的价格已是很优惠，故议价空间较小。相反劳动力和原材料成本的上涨，导致企业生产成本提高，食品制造业迫于形势逼于无奈涨价。如果企业都想采用降低成本方式来生产产品，从原材料着手的话，就只能选用价格便宜、品质较低的，就会导致采用较好材料公司的运营成本总是高于采用低成本材料的公司，从而高质量的公司会由于亏损而退出市场剩下的都是低质量的公司，这种情况下消费者最终会减少消费的。最后整个市场就低端。（三）职能部门沟通不畅进行盈利能力分析也不是独立完成的，需要与公司其他部门合作，尤其是生产部。例如公司规定公司各部门在月底30号之前必须将本部门的用款情况向财务部门进行上报，从而更快地审批经费。经费先由总经理审批签字，财务部根据总经理审批通过进行拨款。这本该是一个循序渐进的过程，如果生产部门生产中所多用的成本不及时向财务部上报，或者对资金没有一个具体计划随便用，那么就导致财务部门在资金下发阶段产生问题。原因是公司内部各部门认为资金是钱，钱的管理和下发就属于财务部的事，与他们无关，对自己部门应当完成的工作任务拖慢进程，从而导致了两部门间沟通不畅，资金没有几时的执行下来。而且由于生产部门与财务部门是同级部门，财务部门没有权力约束生产部门，督促他们做事，因此这种怠慢的现象没有得到及时纠正就会导致企业的职能沟通不到位，影响公司的正常运作。作为企业最宝贵的资源，有效的职能部门沟通是有必要的。影响管理沟通的因素有很多公司及员工层面的，比如员工自身的性格特征、知识面和对工作的喜爱程度，还有公司针对员工制定的制度及工作广度深度等因素都能对企业的沟通有影响。如果企业沟通不畅就会导致市场一线信息不能及时反映到上层，加工成本上升，关系相处不融洽。有效的管理沟通不仅可以引导和激励员工的斗志，使员工发挥自身最大能力，还能促进企业内部资源的优化整合。（四）产品结构与市场不匹配由于市场变化及经济发展，消费者消费需求从追求中低端食品逐渐到高端食品，而鑫源公司主要以生产中低端产品为主，没有符合高端消费者的需求。鑫源公司作为食品制造业的龙头企业，应注重消费者的需求变化，逐步生产高端产品，完善产品结构，使生产的产品符合中低高各阶层消费者的需求。（五）销售力度小鑫源公司的销售大部分都是门店销售，随着经济发展，消费者的网购意识加强，使用手机的效率大大提高，比起门店销售消费者更愿意网购，省时省力，例如一些微商利用微信销售商品，这也是一个不错的方法。而鑫源公司的销售只存在门店，销售面比较缺乏，对比网购，从而销售力就会较小。四、优化鑫源公司盈利能力建议（一）选择合适的提高盈利能力的方式提升盈利能力，追求利润是公司管理者的工作重心之一，在日益激烈的市场竞争中，只有具备相当的盈利能力才能求得生存发展，否则就会被同类优质企业淘汰。一个公司要想保持稳定的盈利能力就要从销售手段和成本控制两方面入手。销售手段可以从门面销售向网店或微商销售，扩大销售面，扩大销售力度。充分利用鑫源公司在国内食品加工业龙头企业的地位，制定新的市场销售策略，生产新产品的同时，加大对它的宣传，使新产品更容易推出市场，尽量始终保持稳定的市场份额。另外，成本费用控制方面，生产部门占比应比较大，因此要加大对生产环节的管理和监督，财务部门要制定合理的成本计划，推行严格的财务预算制度，从而提高盈利能力。选择恰当的提高企业盈利能力的方式。以下我列举了2种提升盈利能力的方式：可以通过企业销售水平提高或扩大生产规模提高总资产周转率；通过成本费用控制水平提高或产品升级换代提高销售净利润率。（二）加强成本管理成本控制应从以下方面着手：①加强制造设备管理，比如生产车间安装自动系统以减少制作过程中的损失，定期对设备进行检修及维护，保证机器完好运转，提高设备使用率。②制定新的生产战略，公司要跟随市场变化，了解消费者需求的变化，进行产品生产的增加或减少，使产能对应消费者需求，扩大生产经营范围，提高销售能力。③控制销售费用，分析市场区域，优化销售费用的投入。对低收入或少消费者的地区减少投入，对高收入或有潜在消费者的地区增大资金投入。公司要保留销售人才和销售骨干团队，建立激励制度，销售多的就能获得奖励。根据市场竞争环境及季节变化适当加大投入。控制成本费用要提升成本控制能力，减少不必要的成本产生。控制成本的同时还应优化产品结构，对不适合市场发展的商品进行创新研发高端产品并对其加大推广力度。加强成本管理，对成本各项明细严格把控，提高生产效率，实现盈利能力增长。选择合适公司发展的供应商，并建立企业的采购信誉。学会核价，采购原材料前，先了解市场定位及产品本身价值，了解供应商生产产品的原料价格组成，为公司精准像对方核价奠定基础。采购人员可以采用批量采购这一方法，批量愈大，每个月摊销生产成本的费用就越少。人工成本方面，公司应最大程度地利用现有的机器设备，安装自动装袋系统，减少不必要的人力劳动，从而降低人工成本，提高盈利。为了激励采购工作者投入工作的积极性及创造性，公司可建立采购工作者月度的绩效评估制度，谁采购的成本少质量好，就给予奖励。不仅可以调动员工的积极性，还能促进公司进步，有则改之无则加勉。提高存货周转率，控制采购产品的数量，避免存货停止销售和囤压仓库的风险。（三）进一步优化企业产品结构随着国民收入增加和消费者保健、消费意识的逐步转变，消费者对腊味、饼干、鸡蛋卷等高品质产品需求日趋增大。这种向高端食品消费会随着收入增加而不断提高。公司还要加强职能部门沟通、人力资源、企业制度、财务风险管理体系方面的建设，进一步推进网络信息、网购、配送管理、旅游特色等建设，为公司在市场上站稳脚跟提供有力保障。还要进一步优化产品结构，加大对高端产品的研发投入，观察消费者的消费方式及频率，加大对高品质产品的销售力度，从而提高公司的盈利能力。总而言之，在2015年收入过百亿这个销售额使得鑫源在消费者心中树立起一个品牌观念，所以，鑫源公司要充分利用食品加工企业中强大的地位和实力及对消费者提供高品质服务的态度，打造全面升级，使鑫源在消费者心中更有影响力。（四）加大品牌规模效应的宣传和销售力度对于鑫源已有的名牌产品如腊肠、鸡蛋卷等，必须要保证产品的质量，只有好没有坏，统一同类食品，创造品牌效应，刺激市场需求。根据市场调查，食品制造业逐渐增多，生产同类产品也逐渐增多，但著名品牌较少。因此鑫源要抓住此机遇，加大对品牌产品的研发投入，推出更多产品，在市场上扩大占有率，增强企业竞争力，在同行中取得更高的地位。逐步打开国际市场，走出国门。五、总结随着国民收入日益提高经济迅速发展和企业竞争日益激烈，盈利能力最能直接反映企业的盈利状况，因此在企业运营中显得尤为重要，它直接关系着一个公司的生存和发展。当前新形势下，公司必须要加强管理者对盈利能力的了