中山昌和造纸厂财务风险探析

摘要企业财务风险的探究在财务领域里面是个重要的研究课题。当下我国经济正处于全球化的进程当中，近年来全球经济一体化出现一些波折，国内经济也处于低迷阶段，制造业、造纸印刷业等传统工业受到严重冲击，大量的中小企业处于破产边缘，因此越来越多的企业开始注重财务风险方面的问题，企业财务风险的管理已成为国内外学者重要研究的课题。企业财务风险主要包括筹资风险、投资风险、经营风险、营运风险等。本文通过对中山昌和造纸厂财务风险现状的分析，认为其主要存在资产负债率过高、短期偿债能力较弱、投资渠道单一、盈利水平较低、应收账款回收时间长、存货流动性差等问题。针对这些问题提出了一些可行的建议：加强筹资、投资、营运风险的管理，加强内部控制以及全体员工财务知识的学习等，希望对相关行业的财务风险管理提供一些借鉴意义。关键词：财务风险风险管理内部控制AbstractTheexplorationofenterprisefinancialriskisanimportantresearchtopicinthefinancialfield,chineseeconomyisintheprocessofglobalization,inrecentyears,theglobaleconomicintegrationhassomeupsanddowns,thedomesticeconomyisalsointhedownturnstage,manufacturing,paperprintingandothertraditionalindustrieshavebeenseriouslyaffected,alargenumberofsmallandmedium-sizedenterprisesintheedgeofbankruptcy,Therefore,moreandmoreenterprisesbegantopayattentiontotheproblemoffinancialrisk,themanagementoffinancialriskhasbecomeanimportantresearchtopicofscholarsathomeandabroad.Thefinancialriskofenterprisesmainlyincludesfinancingrisk,investmentrisk,operationrisk,operationriskandsoon.BasedontheanalysisofthefinancialriskstatusofZhongshanChanghePaperMill,thispaperarguesthatitsmainproblemsaresuchashighasset-liabilityratio,weakshort-termsolvency,singleinvestmentchannel,lowprofitlevel,longrecoverytimeofaccountsreceivable,poorliquidityofinventory,etc.Somefeasiblesuggestionsareputforwardfortheseproblems:strengtheningthemanagementoffinancing,investment,operationrisk,strengtheninginternalcontrolandlearningofthefinancialknowledgeofallstaff,etc.,andhopetoprovidesomereferenceforthefinancialriskmanagementoftherelevantindustries.Keywords:FinancialRiskVentureManagementInternalcontrols

目录TOC\o"1-2"\h\u一、引言 中山昌和造纸厂财务风险探析一、引言财务风险指的是企业财务成果和财务状况的风险，它有广义和狭义的分别。广义上的财务风险包括企业遇到一切风险的财务表现，具体是由于一些不能控制或无法预料的因素造成的，使企业现实的财务收益和预计财务收益不相符，因此受到严重损失的可能。狭义财务风险主要是由企业负债引起，具体是指企业借入了资金而增加了偿债风险和企业利润的可变性，即企业筹资风险和现金支付风险，它们与资本市场风险、经营风险一起构成了企业所面临风险的主体。如今经济全球化的发展十分迅速，外部环境变化多端，企业之间竞争的程度也日益激烈，这就使得经济的发展引发了一系列的问题：次贷危机，金融危机，股市剧烈震荡，货币贬值等等，这些大事件都在说明如果我们不能制定适当的企业发展战略，不能适应复杂多变的外部环境，最终将会影响企业的日常经营、制约企业的发展，产生财务危机。因此为了让企业能够持续健康地发展，我们需要对财务风险进行研究和控制，建立行之有效的风险预警系统来面对来自不同方面的危机和风险。对财务风险的控制研究有利于企业及时正确地发现生产经营活动中出现的问题，正确积极地去应对，防止企业陷入财务困境中。二、昌和造纸厂财务风险现状这些年来，各种行业的企业陷入财务危机甚至是破产的事件时常发生，全球各类企业的破产数量在不断上升并且波及范围广。作为林业产业的领头行业-造纸业的企业受财务风险的困扰连绵不绝。与其他企业不同，造纸企业不仅仅会受到市场环境的影响，还会受到自然环境的影响，同时因为缺乏操作管理经验，很多造纸类的小微企业濒临破产，甚至有一部分大中型造纸企业处在破产边缘，财务风险正在不断地威胁着造纸企业的生存和发展。中山昌和造纸厂成立于1962年，在1992年进行国企改革，其致力于生活用纸系列产品、环保包装品以及印刷品的开发与生产。企业发展态势良好，但是近几年开始走下坡路。通过近几年的财务报表可以发现，该厂目前出现一定程度的财务风险。昌和造纸厂的管理模式是垂直领导模式，由董事长兼总经理领导的管理层全权负责造纸厂的管理。造纸厂内部分为五个部门，内部以财务经理、生产经理、技术经理、商务经理、行政经理为首管理各相关部门，财务部门包括财务部和融资部，他们负责企业核算和融资、成本预算等工作。生产经理负责管理监督不同车间的一切生产活动，技术部门负责对生产过程中产生的的技术、环境、安全、品质等问题提供支持和管理。商务部门负责进行销售活动、组织对市场的调查和评估、负责对供应商或经销商进行谈判等。为了对昌和造纸厂的财务风险进行管理，首先我们需要对该厂的财务风险现状进行简单分析，下表是该厂资产负债表简表。表1昌和造纸厂资产负债表（单位：万元）日期2019年2018年2017年货币资金10570.069985.8112022.98应收账款16238.469818.2610030.99流动资产125064.3353611.1055039.90存货28120.6019434.8419914.11资产总额344598.55353874.25353411.41应付账款146060.38132201.77120324.18短期借款123540.02133469.70114677.89流动负债276545.97279639.65243964.81负债总额322581.92339303.88338087.50股本12500.0012500.0012500.00资本公积9988.0010090.009358.00所有者权益22016.6214570.3715323.91昌和造纸厂属于造纸印刷行业，就目前行业整体来看，受经济周期以及环保政策的影响，该行业财务风险较高。从上表可看出，造纸厂的资产总额2018年跟2017年相比较是有所上升的，但在2019年又较上一年下降了2.62%，由于企业在这几年受到史上最严环保政策的影响，还受到原材料成本上升，企业经营不善和产品价格下跌等因素的影响，造纸厂在2017年主营业务出现了较大的亏损，资产总额减少，生产经营出现问题。同时可以发现，造纸厂的流动负债虽然在2019年有所下降，但负债总额并未减少，说明企业仍然存在大量的负债需要偿还，企业的负债总额接近企业的资产总额，流动资产的金额小于流动负债的金额，负债规模过大。企业在到期偿还流动负债时，可能没有足够的流动资金进行偿还，企业的偿债压力大。同时造纸厂在自身生产经营的过程中，产品的市场价格在短时间内不会出现大幅度地上涨，但造纸厂的生产成本却在不断增加，企业的经营发展前景堪忧，如果不及时对这些问题进行解决，迅速调整负债结构，降低生产成本，就会使得造纸厂财务状况发生进一步的恶化，无法准时偿还到期的债务，最后出现财务风险。（一）筹资风险分析企业为其自身筹措资金的过程中，外界的整体市场环境和企业内部各种影响因素会对企业造成一定的影响。筹资风险就是指企业在受到这些影响的时候难以筹措到资金，导致周转出现问题，进而不能偿还本金及利息的风险。它具体可表现为债务规模过大、筹资成本偏高等问题，造成这些问题主要是由于制订了不合理的筹资决策。根据筹资风险形成原因的不同，大致可以将筹资风险分成两种，一是收支性筹资风险，二是现金性筹资风险。收支性筹资风险指的是企业在生产经营过程中用收入抵支出的情况下出现到期无法偿还债务本息的风险，这种风险一旦发生就表明企业经营失败，或正处在破产状态。出现收支性筹资风险不仅使债权人的权益受到威胁，还将使企业面临巨大的风险和压力，该风险进一步发展会导致企业破产；现金性筹资风险是指由于现金短缺、现金流入期间与债务的期限结构不匹配而形成的一种支付风险。企业在筹集所需要的资金的时候，其来源是有差别的，可供企业选择筹集资金的方式多样。昌和造纸厂选择的筹资方式包括股东投入和银行借款，借入银行短期借款是造纸厂筹集资金最常用的方法，但是这会造成较高的利息费用，增加了资金成本。根据资产负债表简表可知，该厂2017年到2019年短期借款分别为12.35亿元、13.35亿元和14.47亿元。通过权益资本的筹资方式来看，其股本连续三年的总额均为1.25亿。1、资产负债率分析企业的资产负债率，是指企业总负债在总资产中的占比。资产负债率越低，负债就越少，则企业的偿债能力就越强，这就意味着，企业的偿债能力、抗风险能力与资产负债率成反比。昌和造纸厂2017年至2019年与部分造纸行业上市公司的资产负债率对比如下图：表2对比企业资产负债率比重企业名称2017年2018年2019年6月博汇纸业62.81%72.21%72.24%银鸽投资49.59%58.33%61.22%恒丰纸业22.88%22.02%24.15%中顺洁柔47.44%35.65%34.91%晨鸣纸业71.34%75.43%76.25%太阳纸业58.46%57.23%56.06%昌和造纸厂98.49%95.88%95.60%从表中可以发现，2017年至2019年造纸业上市企业的资产负债率都处于80%以下，而昌和造纸厂资产负债率在这几年均达到了95%以上，这远远超过正常数值。企业的资产规模不小，但其负债总额过大，企业的资产负债率处于过高水平。在负债中，流动负债占了大部分，其中应付账款占流动负债的比例达50%以上，短期借款也占了一大部分，这说明企业生产经营活动中赊购数量较大，举债数量较多，长期下去会带来较大麻烦。适度的负债能够增强企业财务杠杆的效能并提高收益，有利于企业的生产经营，要是超过了企业承受范围的话，企业就会陷入财务风险的泥潭中。2、短期偿债能力分析企业在生产经营过程中可能需要通过举债来发展，企业的偿债能力，指企业在债务到期时具备足够资产偿还债务的能力。昌和造纸厂的负债结构并不合理，一个重要的表现就是其短期负债的比例过高。企业的短期偿债能力可以通过流动比率和速动比率来衡量。一般来说，流动比率和速动比率的比值越大，企业的短期偿债能力越强。下表是昌和造纸厂与部分上市造纸企业流动比率和速动比率的对比简表：表3对比企业流动比率和速动比率企业指标2017年2018年2019年6月博汇纸业流动比率78%68%70%速动比率56%49%51%银鸽投资流动比率119%111%110%速动比率103%102%102%恒丰纸业流动比率235%238%233%速动比率187%155%156%中顺洁柔流动比率117%127%125%速动比率96%76%77%晨鸣纸业流动比率86%78%78%速动比率76%67%68%太阳纸业流动比率76%77%80%速动比率90%62%60%昌和造纸厂流动比率22.56%19.17%45.22%速动比率14.40%12.22%35.06%一般认为，制造业的流动比率合理标准大约在1.5至2之间，速动比率大约在1左右.通过对比同行业上市公司的流动比率和速动比率可看出，昌和造纸厂的流动比率和速动比率较正常水平过低。总体来说，2017年至2019年这三年昌和造纸厂的短期偿债能力弱，流动负债给企业的偿债带来较大的压力，举债过多会使企业不堪重负。（二）投资风险分析企业在进行投资活动中产生的风险，就是投资风险。投资风险主要表现为企业在投资决策时所预测的收益，在投资活动结束之后获得的实际收益相差较大，预测与实际所得之间的偏差难以预测。因此，保证决策的正确性是很重要的，一旦决策出现问题，就会造成一系列的连锁反应，不仅导致企业资本结构不合理，还会造成企业的投资收益达不到预计收益，接着导致财务风险的产生。1、投资分析企业的投资主要有两种，分别为对内投资和对外投资。昌和造纸厂主要是以对内投资为主，其通过投资生产要素来维持生产和经营活动。近年来，其主要对固定资产进行投资，下表是其近年来固定资产规模结构：（单位：万元）表4昌和造纸厂固定资产规模年份2017年2018年2019年固定资产173470.00169063.20158274.09在建工程1116.78284.7237460.56从表中可以看出，昌和造纸厂每年固定资产规模差别都不大，同时每年该厂都在对厂内固定资产进行投资改建。但该厂管理人员并未对实际情况全面分析，由于造纸厂的管理者综合素质不高，缺乏专业的财务管理、企业管理知识支撑，这就导致管理层难以制定一个合理最优的投资决策方案，使得投资收益大打折扣。2、盈利能力分析一个企业如果能够通过较低而导成本付出，获得较大的利润，那么这个企业就拥有较高的盈利能力，如果企业希望在未来较长的时间里投资所带来的回报保持稳定甚至增加，就要做到两点：首先保证自己在不断盈利，同时也要保持企业的可持续经营。因此，盈利能力衡量指标可以用于投资风险的测量。我们先看一下昌和造纸厂的利润表简表：指标2017年2018年2019年营业收入74487.9595796.4899279.85营业利润-8256.389245.0211701.89净利润317.829246.4617446.25表5昌和造纸厂利润表简表（单位：万元）下表是昌和造纸厂部分盈利指标数据：指标2017年2018年2019年净资产收益率2.07%63.46%79.24%营业利润率-11.08%9.65%11.79%表6昌和造纸厂部分盈利指标通过分析造纸厂的净资产收益率，我们能够看出企业对自有资本的使用效率。净资产收益率即是净利润与所有者权益的比值，净利润反映了企业净资产的获利能力，它能成为所有者权益利用效率高低的衡量指标。企业的盈利能力可以通过计算它的营业利润率来衡量，营业利润率是企业营业利润与其全部营业收入的比值，营业收入越高，企业的盈利能力则越强，这也意味着企业未来的发展潜力就越好。通过上市企业财务数据的对比显示，造纸行业的净资产收益率平均在15%至30%之间，营业利润率在10%左右。由于其过高的资产负债率和当地政府大量政策性的扶持补贴，在昌和造纸厂的营业利润率不高的情况下，造纸厂仍然获得了比较好的净利润和净资产收益率。昌和造纸厂利用政策信息有效地把握了政策优惠，但是刨除每年几千万的政府补贴之后，该厂的营业利润表现一般，甚至在2017年出现较大的亏损，说明昌和造纸厂主营业务获利水平较低。（三）营运风险分析企业的经营活动主要分为四个环节：购买原材料，将原材料加工成产品，将产品运送到市场并销售出去，最后获得利润。营运风险指的就是企业在经营活动过程中出现的各种不确定性。营运风险主要分成两种，一是应收账款的回收风险，二是存货流动性风险。1、应收账款分析赊销能使自己减少商品的积压，更多的产品被销售出去。昌和造纸厂为了使自身利益最大化，希望在市场占据更多份额，选择了赊销。但这种方法有利有弊，一方面能实现自己的销售目标，增加自己的竞争力，另一方面也可能造成资金成本提高，甚至导致企业面临坏账的风险。下表是昌和造纸厂2017年至2019年应收账款周转率和应收账款周转天数的简表：表7昌和造纸厂应收账款周转率及周转天数2017年2018年2019年应收账款周转率11.149.657.62应收账款周转天数32.32天37.31天47.24天结合上表可知，昌和造纸厂应收账款周转率在逐年下降，通过查询数据可知，造纸行业上市企业的存货周转天数平均值在85至95天之间，昌和造纸厂应收账款周转天数与同行业上市企业均值差距较大，估计是由于管理层过于强调业绩，销售人员不注意评估客户的信用等级，使得赊销比例过高，赊销对象信用参差不齐。2、存货流动性分析和应收账款等其他项目相比，存货的流动性比较差，并且其也不能直接为企业创造利润，但是它能够保证企业进行正常的经营活动，因此企业同样需要对存货引起重视。下表是昌和造纸厂2017至2019年的存货周转率以及存货周转天数简表：表8昌和造纸厂存货周转率及周转天数2017年2018年2019年存货周转率5.254.874.18存货周转天数68.57天73.92天86.12天从昌和造纸厂资产负债表简表可以发现，造纸厂内部的存货数量逐年增长，同时它的存货周转率逐年下降，仓库存货同比增长较快，存货积压的情况越来越严峻。从外部市场来看，近年来经济增速的下滑，市场上工业用纸的需求也随之萎缩，造成相关行业企业的存货周转率出现问题，也包括昌和造纸厂。虽然昌和造纸厂连续两年营业收入较为乐观，但其存货周转率却未能保持在一个良好的水准上，财务部门以及存货清点人员应该警惕存货总额上升的趋势，扭转存货周转率逐年下降的趋势。昌和造纸厂财务风险管理存在的问题（一）筹资决策及资本结构不合理1、筹资决策不合理昌和造纸厂在筹资方面存在着一些问题，在它的资本结构中负债总和的占比长期超过90%，远远超过同行业均值。造纸厂在生产经营过程中向当地农商行取得大量借款却未能合理安排资金的使用，在市场调查不充分的情况下不断地将借款用于原材料和机器的购买，盲目地生产会导致企业生产过剩、浪费资源、人工成本增加等。不管是从企业自身偿债能力还是从行业水平上去对比，昌和造纸厂都已经显示出比较大的财务风险。2、资本结构不合理管理者需要考虑对厂内资本结构进行调整，提升权益类资产的占比。在负债中流动负债的占比过高，资金流动的速度也低，给现金流带来了较大压力。同时，造纸厂的筹资方式比较单一，主要是靠当地农商行的短期借款来筹资，并没有有效利用债券，吸收股本投入，融资租赁等合理方式来丰富筹资渠道，假如在银行利率以及信贷政策变化的情况下，企业的财务风险会受到很大影响。（二）投资决策单一、不科学，盈利水平低昌和造纸厂在投资前并未对市场环境进行深度调研，也在未做出可行性分析之后决策，厂里的投资决策几乎都是董事长兼总经理一人决定。如果在企业发展的过程中盲目决策盲目投资，这会对企业带来沉重的打击，造成投资失败。昌和造纸厂投资渠道单一，主要对固定资产进行投资，在投资方式上较保守，对外并未有购买股票、债券等有价证券的投资，同时该厂对保险的投资比例不高，使其2017年因为极端天气造成原材料、库房受损，损失惨重，当年的收益情况并不理想。（三）营运活动管理不善前文说到，昌和造纸厂应收账款周转率较低，周转时间持续增加。企业应收账款周转率下降是由于当前经济下行，为了保持过去的销售水平，使用了较宽松的赊销方式促进销售。虽然昌和造纸厂有相当一部分业务是和当地政府合作的，但财务管理人员也不能对应收账款的管理不重视，还是应该调整完善应收账款管理办法。同时从该厂存货数据可看出，厂里有一定程度的盲目生产现象，存货过多并不是未雨绸缪的好办法。（四）财务风险控制体系不健全在财务风险控制方面，昌和造纸厂财务管理组织的结构是这样的：厂里面的财务管理工作主要由财务部门负责，由财务经理进行管理。财务部门分为融资部和财务部，融资部负责解决银行借款等业务；财务部负责会计、出纳、资金管理、成本核算等工作。因为企业的前身是当地合作社，财务部内部人员多为关系户，财务部门内部也没有健全的风险控制体系，财务部门的决策方案是由财务经理审核之后直接送到董事长办公室签字通过，因此，财务风险控制的流程无法有效地进行，不良财务状况不能得到及时地识别并改进，造成在面对财务风险的应对和控制的时候难度变大。（五）内部控制不完善在造纸厂的内部控制上，昌和造纸厂的做法存在一些问题。该厂在国企改革之后到现在至今未建立一个科学的内部控制制度，厂里面内部控制混乱，厂区的规章制度约束力度不足，生产工人效率不高，部分人员忽视制度的存在，做出损害集体利益的事情。此外，昌和造纸厂内部审计缺失，厂里面并没有专门的审计部门，审计工作由财务部代为执行，内控监督形同虚设。在内外部环境不确定性的威胁下，企业的长远发展充满变数。四、完善昌和造纸厂财务风险管理的对策（一）加强筹资风险控制增加融资渠道和融资方式能够分散企业筹资风险。昌和造纸厂筹集资金的方式主要是通过银行借款，这种渠道过于单一，一旦银行借款利率或者信贷政策发生变化，企业轻则付出更高的利息及手续费等，重则导致资金的断供，有可能造成企业破产。因此，根据昌和造纸厂的现状，一方面要保持现有的筹资方式不变，加强和当地农商行的沟通与交流，增强银行对企业的信任，提高银行对企业借款的授信额度，一方面企业可以拓宽自身的筹资渠道，可以采取融资租赁、引进投资等方式，通过多渠道融资实现造纸厂筹资多元化。昌和造纸厂面临较多负债，其资产负债率三年来都处于非常高的水平，这对于企业来说是非常危险的。所以昌和造纸厂目前需要结合自身所处的实际情况计算借款的金额，合理对负债进行管理。首先，由于其资产负债率过高，管理层要针对负债问题进行合理分析和作出行动，派出专业人员对市场情况进行调查，确定下个阶段所需的原材料等的数量，避免盲目采购，合理分配资金；其次，造纸厂的流动比率及速动比率过低，这是其取得了大量借款和赊购大量原材料、机器等造成的，管理层面对这样的问题应该作出合理的筹资规划，有计划地根据市场需求进行进货生产，这样既可以减少借款的规模也可以防止生产过剩，仓库爆仓。这些做法不仅可以使负债规模趋向合理，也可以平衡风险与报酬。过高地资产负债率意味着要承担更多的风险和压力，因此，昌和造纸厂必须要调整自己的资本结构，必要时缩减负债金额，以免出现不可预料的风险。昌和造纸厂从管理层到一般职工对财务风险的预防意识都比较薄弱，缺乏一个系统化管控财务风险的机制，因此管理层有必要建立一个专门针对财务风险控制的部门，或者从事务所聘请专业人员负责内部财务风险的管理，风险管理人员可以采用一些常用的方法对财务整体状况进行分析，找出潜在风险。根据已经识别的风险，针对造纸厂的实际情况，结合自身生产经营特点，对自己的风险评价体系进行改进。最后细致分析评价结果，采取相应的措施对分线管理进行控制。（二）改善投资风险管理筹资活动是为了更好地进行投资和发展，这也使得投资带来收益的多少成为衡量投资项目优劣的一个重要标准。一个不错的投资项目不仅给企业带来了大量的收益，还能够形成良性循环，通过获得的收益投资促进企业的发展，反之一个决策错误的投资项目会出其不意给企业的经营管理带来大的打击。因此，昌和造纸厂在投资的过程中要建立一套合理的投资管理流程，对当前的项目投资进行准确全面的考察，在投资项目实施的过程中要全程跟踪和评估，在投资项目的任何阶段都需要结合外部的市场环境和企业自身的发展状况进行全面分析，尽量做到最大化投资收益，降低财务风险，高标准地管理投资项目。昌和造纸厂在投资活动开始之前就要针对自身的实际情况以及投资项目的前景、国家政策、效益等方面进行完整系统全面的分析，以便自己了解清楚外界经济环境以及自身的经济状况，然后对所选项目进行分析预测，判断此项目是否能够企业带来利润，是否具有可行性。通过分析之后，管理层科学地制定出一套适合自身的投资方案。这样就可以在最大程度上规避投资带来的风险，同时也能够提高造纸厂管理层的决策能力。企业投资并不是将资金集中到某个项目中，鸡蛋不能放在一个篮子里，因为这种投资行为具有较大风险。企业拓展投资方向，可以选择多种投资组合，这样能够有效分散投资产生的各类风险，降低企业发生财务风险的可能性。结合昌和造纸厂自身情况，其产业链并不完整，主营业务是纸类产品的生产，各种产成品在其相关产业上并不突出，涉及到包装设计以及个性化的方向比较少。由此来看昌和造纸厂可以采取多元化战略，在现有的产业链作为发展基础，拓宽产业链的上下游，这样可以降低由于单一的投资所导致的风险。昌和造纸厂可以考虑将自己的初级产品作为基础，对产成品进行深加工、个性化定制，生产适合不同人群的产品，这样通过对产业链的延伸，降低企业在生产经营的某个环节因失误而导致的风险。同时昌和造纸厂也可以涉足其他业务，比如该厂较少进行金融资产的投资，考虑到其主营业务为生产销售纸类产品，基于对纸类期货的了解，企业管理层可以适当投资纸浆期货或者其他金融产品。此外，昌和造纸厂还可以对长期股权进行投资，直接持有其他优质行业的股权，可以分散行业因素影响带来的风险。（三）加强营运风险控制通过前文分析，我们可以看到昌和造纸厂在应收账款的管理上存在一些问题，应收账款周转率也较低。昌和造纸厂在降低公司应收账款方面的风险上，可以从以下几点入手：首先，昌和造纸厂销售部门应该了解客户的企业信用问题，然后划分不同层次的客户等级，应收账款还款速度和客户资信情况成正比，一般来说，对方公司的信用良好，应收账款的回收速度也快，反之则较慢甚至会出现坏账，按照这个标准判断赊销给客户的产品数量；另外，对于金额较大的应收账款，销售部门应该采取积极的措施对其进行控制，对于金额较小的款项可以适当放松管理。昌和造纸厂这几年存货呈增长趋势，存货周转率则在下降，厂内存货与往年相比存在积压现象。如若造纸厂生产经理不对存货进行适当地控制，制定一个合理的存货需求计划，就可能会降低造纸厂资产运营效率，使得短期的资金回笼变慢，最终导致财务风险的发生。昌和造纸厂需要根据原材料的收付情况以及货物市场的需求状况，作出有计划有选择的调查研究，制定出一个具体合适的决策来管理存货。可以制定一个科学的采购计划，当原材料市场价较高的时候选择少进一点，在原材料市场价格较低的时候多进一点，应当注意不能盲目进货，要适应形势，降低成本。各部门之间加强沟通，充分保证采购数量合理、业务规范。（四）加强内部控制昌和造纸厂若想要规划好对财务风险的控制，就需要管理人员对内部控制进行相应的完善，为财务风险控制体系的运行提供良好的内部环境。在造纸厂的管理过程中，管理人员需要建立一套明确的权责划分制度，将企业相关管理人员进行合理划分，使企业相关管理人员可以独立完成其工作并且每个部门之间可以彼此制约。在企业内部宣传规章制度教育，要求员工全面了解新制定的规章制度并严格遵守。除了完善内部规章制度，昌和造纸厂还应当设置内部审计部门。内部审计部门充当着监察者的角色，通过专业的手段对造纸厂新建立的管理模式进行监督，这样不仅能够时刻跟踪企业管理效果，及时得到反馈，也可以在监督的过程中发现造纸厂存在的问题，然后向管理层提出可行的建议。（五）增强风险防范意识财务风险虽然难以预料，但是通过增强造纸厂管理人员财务风险的防范控制意识，我们能够有效认识、预防、识别、控制、评价财务风险。目前昌和造纸厂管理层以及普通员工的风险防范意识并不高，这就需要把提高全体人员的财务风险管理意识的任务提上日程。造纸厂的管理人员需要重视学习财务知识，提高自身的财务水平，树立一定的财务风险管理意识，这样管理层才能够有效地防范财务风险，对已然出现的财务风险问题进行分析和控制。同时，除了加强自身财务知识的学习外，管理人员也应该意识到提升员工的风险意识和综合素质，建立有关于财务知识和财务风险防控意识的企业文化，鼓励财务人员和普通员工不断学习，提升自我是一件重要的事情。只有提高全体员工的风险防范意识，才能让企业财务风险的控制起到积极的作用。五、总结本文选取昌和造纸厂作为研究对象，主要研究企业财务风险的形成及预防，对企业在筹资、投资、营运环节中存在的各种不同风险及不同方面进行了评价和分析，并提出一些行之有效的解决措施来对财务风险进行防控。文章的主要结论如下：第一：文章在对财务风险现状的分析中指出，昌和造纸厂筹集资金的方式主要为银行借款，本人对造纸厂过高的资产负债率感到担忧，通过对造纸厂短期偿债的能力的分析可以推导出企业发展出现困难，面临一定程度的财务风险；对昌和造纸厂的盈利能力分析可以看出，该厂的盈利水平较低，对其营运能力分析可以看出，该厂的应收账款回收周期较长，存在一定的存