电力设备行业国内电车跟踪：2月销量符合预期预计24Q1电车销量同比%2b30%25

目录2新源用批售44.7辆渗率34.5%，比+1.9pct 1中汽：2国新车量47.7辆同比-9.1%，比-34.6% 2乘联：2国新乘用售44.7辆比-9.8%，比-34.5% 3终端量：2月内源乘车量37.2环比-42.8% 4特斯：2批售6.0，其口3.0辆，Model3/Y售2.4/3.65比亚：2销量12.2辆，比-39.4%，率27.2%，环比-2.3pct 5新势（来理想小鹏哪吒零）：2量4.6辆环比-35.9% 7投资议 9风险析 10请务必阅读正文之后的免责条款和声明2月新能源乘用车批售44.7万辆，渗透率34.5%，环比+1.9pct图表1：2月国内部分新能源乘用车热销车型销量16.4万辆，环比-26%，市占率36.7%，环比+4.2pct资料来源：乘联会，图表2：2月新能源乘用车批售44.7万辆，同比-9.8%，环比-34.5%，渗透率34.5%，环比+1.9pct0

销量-2020年万辆左轴） 销量-2021年万辆左轴） 销量-2022年万辆左轴销量-2023年万辆左轴） 销量-2024年万辆左轴） 渗透率-2020（右）（）渗透率-2024（）34.5%渗透率-2022年（右轴）渗透率-2023年（右轴）32.6%1月 2月 3月 4月 5月 6（）渗透率-2024（）34.5%渗透率-2022年（右轴）渗透率-2023年（右轴）32.6%

50%40%30%20%10%0%资料来源：乘联会，中汽协：2月国内新能源车销量47.7万辆，同比-9.1%，环比-34.6%中汽协口径：20242月国内新能源车（含商用）46.4万辆，同比-16.0%，环比-41.0%47.7万辆，同比-9.1%，环比-34.6%。2月春节假期影响，叠加今年春节时间延后，电车销量同环比相对下滑。图表3：新能源车2月产量46.4万辆，环比-41.0% 图表4：新能源车2月销量47.7万辆，环比-34.6%1401201008040200

当月产量：新能源商用车（辆，左轴当月产量：新能源乘用车（辆，左轴同比增速（右轴）环比增速（右轴）

1400.0%1200.0%1000.0%800.0%600.0%400.0%200.0%0.0%-200.0%

0

当月销量：新能源商用车（辆，左轴）当月销量：新能源乘用车（辆，左轴）同比增速（右轴）

环比增速（右轴）800%环比增速（右轴）600%400%200%0%2021/012021/032021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/01资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协，中汽协口径，2月国内新能源车渗透率30.1%，同比+3.6pct，环比+0.2pct。图表5：2024年2月渗透率30.1%，环比+0.2pct 图表6：2024年渗透率30.0%，同比+4.2pct140100806040200

29.9%

销量-2021年（万辆，左轴） 销量-2022年（万辆，左轴）销量-2023年（万辆，左轴） 渗透率-2023年（右轴） 渗透率-2024年（右轴） 40渗透率-2021年（右轴） 渗透率-2022年（右轴）3530.1%252015105%0%

10009008007006005004003002001000

新能源车销量（万辆，左轴）新能源车渗透率（右轴）20172018201920202021202220232024新能源车渗透率（右轴）

353025201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协，2月国内新能源乘用车批售4479.83.5%244.7-9.8%242（231月春节环比-34.5%34.5%，环比+1.9pct，2024112.9+27.7%；2月零售38.8万辆，同比-11.7%，环比-41.9%35.8%，环比+3.0pct7.9万辆，同比+0.4%，环比-16.8%，26.4%，环比-0.4pct。图表7：2月国内新能源乘用车批售44.7万辆环比-34.5% 图表8：2024年新能源乘用车批售万辆同比+27.7%0

当月销量：PHEV（万辆，左轴当月销量：EV（万辆，左轴）乘用车同比增速（右轴）乘用车环比增速（右轴）

700%600%500%400%300%200%100%0%2021/012021/032021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/01

10009008007006005004003002001000

累计销量：PHEV（万辆累计销量：EV（万辆）同比增速（右轴）

400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%2020/012020/042020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/01资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会，2月BA级销量10.9B及以上销量18.900+09.0万辆。其中，B级占比环比+1.2pct48.8%C10PHEV/GT硬顶跑车/i5/C10EV环比+401.0%/238.1%/220.0%/91.5%拉动。图表9：2月A00+A0占比23.2%，A级占比28.1%，B级及以上占比48.8%（零售数据）0

A00（辆，左轴） A0级（辆，左轴）级（辆，左轴） B级（辆，左轴）C级（辆，左轴） B级及以上占比（右轴）A00+A0级占比（右轴） 级占比（右轴）

70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%201901201903201901201903201905201907201909201911202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202309202311202401资料来源：乘联会，车型方面，ModelY以3.6万销量、8.1%市占率继续高居第一，Model3、比亚迪宋PLUSDM-i、比亚迪海豚依次位列二、三、四名，2.4/1.8/1.4万辆，环比-18%/-21%/-27%5.4%/3.9%/3.1%，环比+1.1pct/+0.7pct/+0.3pct。12.2-39.4%27.2%，环比-2.2pct6.0+3.0pct3.4-49.1%，7.5%，环比-2.2pct。图表10：2月ModelY车型销量第一，市占率8.1% 图表11：2月比亚迪车企销量第一，市占率27.2%5.4%3.9%5.4%3.9%3.0%3.1%2.7%3.0%1.8%1.5%1.3%3.532.521.510

8.1%

2月销量（万辆，左轴）

9% 8%7% 6% 5% 4%3% 2% 1%0% 0

27.2%

13.5%7.3%7.5%4.7% 13.5%7.3%7.5%4.7% 2.2%2.7%1.7%1.8%

30%25%20%15%10%5%0%资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会，终端销量：2月国内新能源乘用车上险量37.2万，环比-42.8%237.2-42.8%5.0万辆，-2.5pct30.381.4%，占比环比-0.1pct。图表12：2月限牌城市终端销量占比13.4%，环比-2.5pct 图表13：2月私人消费终端销量占比为环比-0.1pct限牌城市合计（万辆，左轴）非限牌城市合计（万辆，左轴）限牌城市占比（右轴）80非限牌城市合计（万辆，左轴）限牌城市占比（右轴）6040202020/012020/032020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/01

60%40%20%0%

0

终端销量：个人（万辆，左轴）终端销量：未知（万辆，左轴）终端销量：单位（万辆，左轴）

100%80%60%40%20%2020/012020/052020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/01资料来源：瑞果， 资料来源：瑞果，特斯拉：2月批售6.0万辆，其中出口3.0万辆，Model3/Y销售2.4/3.6万辆2月特斯拉批售6.0万辆，同比-19%，环比-16%，市占率13.5%，同比-1.5pct，环比+3.0pct。2月特斯拉内销3.0万辆，环比-24.4%；出口3.0万辆，环比-4.3%。分车型来看，2月Model3销量2.4万辆，同比+4.9%，环比-18.5%；ModelY3.6万辆，同比-29.5%，环比-13.4%。图表14：2月特斯拉批售6.0万辆，其中出口3.0万辆 图表15：2月Model3/Y销量2.4/3.6万辆2020/012020/042020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/01

内销 出口 内销-环比 出口-环比2500%2000%1500%1000%500%0%2021/022021/042021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/022023/042023/062023/082023/102023/122024/02

120000100000800006000040000200000

国产Model3 国产ModelY ModelX&S进口Model3 市占率

30%25%20%15%10%5%0%资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会，32533Model37869辆，环比-33.5%，ModelY24664辆，环比-47.0%。图表16：1月Model3终端销量为7869辆，环比-23.3% 图表17：2月ModelY终端销量为24664辆，环比-20.8%35000070000标准续航版（铁锂） 长续航版（三元） 高性能版（三元）35000070000标准续航版（铁锂） 长续航版（三元） 高性能版（三元）0资料来源：瑞果， 资料来源：瑞果，比亚迪：2月销量12.2万辆，环比-39.4%，市占率27.2%，环比-2.3pct2月比亚迪各车型合计销量达12.2万辆，同比-36.5%，环比-39.4%，市占率27.2%，环比-2.3pct。主力车型秦PLUSDM-i/宋DM/元PLUS/汉(DM+EV)/海豚/海鸥销量1.2/2.6/0.8/0.8/1.4/1.366.6%的销量，份额环比-16.8pctPLUSDM-i/海鸥环比-71.9%/-63.0%，占比-11%/-7%10%/11%。图表18：秦PLUSDM-i本月销量1.2万辆，环比-71.3% 图表19：宋DM本月销量2.6万辆，环比-38.1%350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000

累计销量：秦PLUSDM-i（辆，左轴）

当月销量：秦PLUSDM-i当月销量：秦PLUSDM-i（辆，右轴）40,00030,00020,00010,0002021/012021/032021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/01

600,000500,000400,000300,000200,000100,0000

累计销量：宋DM（辆，左轴）当月销量：宋DM（辆，右轴）

70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0002020/022020/052020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/02资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会，图表20：元PLUS本月销量0.8万辆，环比-53.1% 图表21：汉(DM+EV)本月销量0.8万辆，环比-30.8%500,000400,000300,000200,000100,0000

累计销量：元PLUS（辆，左轴）当月销量：元PLUS（辆，右轴）

50,00040,00030,00020,00010,0000

300,000250,000200,000150,000100,00050,0000

累计销量：汉（辆，左轴） 当月销量：汉（辆，右轴）35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0002020/092020/112020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/01资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会，图表22：海豚本月销量1.4万辆，环比-27.4% 图表23：海鸥本月销量1.3万辆，环比-63.0%累计销量：海豚（辆，左轴） 当月销量：海豚（辆，右轴）

累计销量：海鸥（辆，左轴） 当月销量：海鸥（辆，右轴）400,000350,000250,000200,000150,000100,00050,0000

40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0002021/082021/102021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/022023/042023/062023/082023/102023/122024/02

300,000250,000200,000150,000100,00050,0000

60,00050,00040,00030,00020,00010,0000资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会，行业动态报告图表24：比亚迪本月销量12.2万辆，环比-39.4%35040300352503504030035250302520020150151001050500资料来源：乘联会，新势力（蔚来/理想/小鹏/哪吒/零跑）：2月销量4.6万辆，环比-35.9%2（合计销量达4.6-0.2pct。0.8万辆，环比-19.1%2.0万辆，环比-35.0%0.5万辆，环比-39.3%；哪吒本月销量0.6万辆，环比-39.3%；零跑本月销量0.7万辆，环比-46.5%。图表25：蔚来汽车本月销量0.8万辆，环比-19.1% 图表26：理想汽车本月销量2.0万辆，环比-35.0%当月销量：蔚来（辆，左轴） 累计销量：蔚来（辆，右轴） 当月销量：理想（辆，左轴） 累计销量：理想（辆，右轴）25,00020,00015,00010,0005,0000

180000160000140000120000100000800006000040000200002020/032020/062020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/12

60,00050,00040,00030,00020,00010,0000

400000350000300000250000200000150000100000500002020/032020/062020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/12资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会，图表27：小鹏汽车本月销量0.5万辆，环比-39.3% 图表28：哪吒汽车本月销量0.6万辆，环比-39.3%25,00020,00015,0005,0000

当月销量：小鹏（辆，左轴） 累计销量：小鹏（辆，右轴160000140000120000100000800006000040000200002020/032020/062020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/12

20,00015,00010,0005,0000

160000当月销量：哪吒（辆，左轴） 当月销量：哪吒（辆，左轴） 累计销量：哪吒（辆，右轴）120000100000800006000040000200002020/032020/062020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/12资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会，图表29：零跑汽车本月销量0.7万辆，环比-46.5% 图表30：新势力本月销量4.6万辆，环比-35.9%20,00015,0005,0000

当月销量：零跑（辆，左轴）累计销量：零跑（辆，右轴）

160000140000120000100000800006000040000200002020/072020/102020/072020/102021/012