可转债季度策略：2024Q2布局出口链与新质生产力

目录12024Q1，市场表现怎么样？ 3权益V型走势，金融周期股领涨 3转债普跌，高YTM策略引关注 6转债供给收缩，需求被动溢出 822024Q2，转债市场怎么看？ 12权益与经济基本面怎么看？ 12估值与性价比角度怎么看？ 15转债策略：行业与标的怎么选？ 17风险提示 20插图目录 21表格目录 212024Q220242024Q1，市场表现怎么样？权益V4年AQ1整体上演V型行情：边际回落、处于收缩区间，地产投资、消费等数据显示国内经济基本面依然25A300100017.446.7227.08%。26ETFLPR392月CPI交叉验证经济回暖迹象，北向资金回流，驱动A图1：2024Q1权益&转债市场主要指数累计涨跌幅-5%-10%-15%-5%-10%-15%23年12月PMI数据回落，地产、消费等国内经济基本面预期偏弱，叠加美联储或进一步加息预期，1月前三周市场持续调整；-20%月24日央行-25% 个百分点，国资委再提央企市值管理考核等，市场止跌回升。-30%1月PMI数据仍处收缩区间，美联储降息预期推迟，市场快速回调2月6日，汇金公告扩大增持ETF 活跃资金边际流入放缓，2月PMI范围，市场开始反弹；证监会换 继续收缩，3月初市场横盘；中旬，帅与监管强化、社融数据超预期、CPI回正，1-2月社零、工增数据5年期LPR下降，市场持续回暖，并收复2月跌幅日，美联储继续维持利率不变，市场再次回调至3000点；科技带动大盘修复-35%交叉验证经济向好，北向资金回流，市场缓慢上行资料来源：wind，Q1股熊债牛环境下，转债整体呈现一定抗跌性。110Y国债收益率持续下行而抬升，而是在权益市场短期快速回调力量下出现明显主动6日以来，股市回暖推动百元平价溢价率向上修复至20%中枢位置。截至3月290.81（-2.85%中证1000（-7.85%、可转债对应正股（-10.12%图2：2024Q1转债估值与10Y国债收益率 图3：2024Q1主要风格指数累计涨跌幅 26%24%22%20%18%16%14%12%10%

百元平价溢价率 10Y国债(右)

2.6%2.5%2.4%2.3%2.2%2023-12-292024-01-052023-12-292024-01-052024-01-122024-01-192024-01-262024-02-022024-02-092024-02-162024-02-232024-03-012024-03-082024-03-152024-03-222024-03-29

10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%

金融 周期 消费 成长 稳定资料来源：wind， 资料来源：wind，TMT30%，转债对应正股与中证2000走势趋同；消费类、周期股跌幅居中约15%，金融股则相对抗跌。具体分行业看，正股层面：1月普跌行情中，仅煤炭、银行分别录得6.67%、6.17%正收益，石化、公用、交运、家电等周期股跌幅在3%以内；军工、电子、计算机、医药等成长股估值遭压缩，领跌市场，跌幅超18%。2月市场全线回暖，TMT312.503.366.62TMT在10%左右，领跌市场。23AI、3图4：2024Q1申万行业月度涨跌幅 25%15%10%5%0%

石煤钢有油炭石

2024-03 2024-02 2024-01资料来源：wind，图5：2024Q1转债市场分行业月度涨跌幅 2024-03 2024-02 2024-0115%10%5%0%-5%-10%-15%

石煤钢有基建建公环交国电机汽电计通传医美农食家纺轻商社银非油炭铁色础筑筑用保通防力械车子算信媒药容林品用织工贸会行银石 金化材装化 属工料饰

运军设设 输工备备

生护牧饮电服制零服 物理渔料器饰造售务 资料来源：wind，转债普跌，高YTM开年的普跌行情中，转债价格与估值跌至历史低位，高YTM转债策略引关注。月-25108201710%18%201730%7010010%，历史最低位置。与此同时，偏债型、高YTM转债占比升至历史高位，偏债型转债纯债YTM大幅上升，高YTM转债策略引发市场广泛关注。图6：2023年以来转债价格中位数（元） 图7：2023年以来百元平价溢价率 130125120115110105100

转债价格中位数 10%分位数

30%25%20%15%2024-03-032024-02-032024-03-032024-02-032024-01-032023-12-032023-11-032023-10-032023-09-032023-08-032023-07-032023-06-032023-05-032023-04-032023-03-032023-02-032023-01-03

百元平价溢价率 30%分位数资料来源：wind，注：分位数为2017年以来

资料来源：wind，注：分位数为2017年以来图8：2017年以来全市场转债平均转股价值与溢价率（%，元） 转股价值(右) 转股溢价率

图9：2017年以来全市场转债平均纯债价值与溢价率（%，元） 纯债价值(右) 纯债溢价率80%70%60%50%40%30%20%2024-01-062023-10-062024-01-062023-10-062023-07-062023-04-062023-01-062022-10-062022-07-062022-04-062022-01-062021-10-062021-07-062021-04-062021-01-062020-10-062020-07-062020-04-062020-01-062019-10-062019-07-062019-04-062019-01-062018-10-062018-07-062018-04-062018-01-062017-10-062017-07-062017-04-062017-01-06

105100959085807570

40%35%30%25%20%15%10%5%2024-01-062023-10-062024-01-062023-10-062023-07-062023-04-062023-01-062022-10-062022-07-062022-04-062022-01-062021-10-062021-07-062021-04-062021-01-062020-10-062020-07-062020-04-062020-01-062019-10-062019-07-062019-04-062019-01-062018-10-062018-07-062018-04-062018-01-062017-10-062017-07-062017-04-062017-01-06

105100959085807570资料来源：wind， 资料来源：wind，图10：偏债型转债数量占比及纯债YTM变化（%） 图11：高YTM转债占比（%） YTM>3%数量占比70%60%50%40%30%20%10%资料来源：wind， 资料来源：wind，Q12023Q1周期价值风格行情图12：大小盘分类下转债年内表现 图13：评级分类下转债年内表现 10%

小盘 中小盘 中盘 大盘

10%

AAA AA+ AA AA- A+5% 5%0% 0%-5% -5%-10%2024-022024-012024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-022023-012022-12

-10%2024-022024-012024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-022023-012022-12资料来源：wind，注：定义0-5（、5-10（10-30（）30亿元的转债分别为小盘、中小盘、中盘和大盘转债

资料来源：wind，2024Q1，AI23AI算力概念板块的神码转债、消费电子板块的福蓉转债、GLP-12024Q1022图14：2024Q1涨幅前十转债（%，亿元） 图15：2024Q1跌幅前十转债（%，亿元） 涨跌幅 成交额(右)0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%中资料来源：wind，注：不含区间已退市个券及已决定提前强赎个券，右同

资料来源：wind，转债发行遇冷，公告发行规模创历史最低。2024Q1，仅公告发行9只转债，2017（22018-2023（3220（东南转债Q171.51为2017年转债大幅扩容以来最低值。整体看，2023年8月末再融资新规以来，转债发行明显遇冷，新券成稀缺资源。图16：历年各月公告发行转债数量（只） 图17：历年各季度公告发行转债规模（亿元） 2020 2021 2022 2023 2024353025201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

35003000200010005000

Q1 Q2 Q3 Q42017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024资料来源：wind， 资料来源：wind，新券热度下降，定价趋于合理。权益回调环境中，此前新券上市首日普遍以157.302024Q1132.88117.330274.24%的50%2023图18：2024Q1上市转债首日收盘价及溢价（元图19：转债上市一周内涨跌幅及溢价率变（%，pct）160150130120110100

首日收盘价 首日收盘价均值 首日转股溢价率(右)东益南

12%8%4%0%-4%-8%-12%东益南

一周内涨跌幅 溢价率变化pct(右)资料来源：wind，注：从左至右，转债规模依次降低

资料来源：wind，注：从左至右，转债规模依次降低329202370080742024202382732919189.80亿元，最高的为伯特利28.32亿元；交易所仅新增受理了15只转债注册发行申101.96103公司名称发行规模（亿元）发行期限（年）首次预案公告日上审委通过公告日证监会同意注册日宏柏新材9.6062023-03-232023-10-102024-01-24奥瑞金公司名称发行规模（亿元）发行期限（年）首次预案公告日上审委通过公告日证监会同意注册日宏柏新材9.6062023-03-232023-10-102024-01-24奥瑞金9.4062022-06-032023-06-082023-07-12华康医疗7.5062023-04-252023-12-092024-02-07高新发展6.9162022-08-162023-05-272023-07-26华纳药厂6.9162022-08-302023-03-022023-04-26欧陆通6.4562023-03-022023-12-302024-02-07豪能股份5.5062023-04-212023-12-022024-03-14利扬芯片5.2062022-12-082023-12-152024-03-01严牌股份4.6862023-02-242023-12-012024-01-16松原股份4.1062023-04-292023-08-212023-12-01嘉益股份3.9862023-05-082023-10-212023-12-18远信工业2.8662023-02-022023-11-182023-12-22集智股份2.5562023-01-132023-08-252023-10-28聚赛龙2.5062023-03-212023-12-302024-02-07资料来源：,转债供给被动收缩，上交所3月末转债规模较去年底下降9.1129.514.89大盘底仓转债退市，转债需求被动外溢收缩。整体看，Q1股熊债牛情况下，30%以下。图20：沪市转债各类投资者月度持仓面值（亿元） 图21：深市转债各类投资者月度持仓市值（亿元） 200010005000

2023-12 2024-01 2024-02 2024-03

100%80%60%40%20%0%-20%QFIIRQFII-40%QFIIRQFII

1000500

2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 增速(右)

银信一自社 0行托般然会 基企自机机人保、 金业营构构投障投资基资者金者资料来源：wind，20243202312

资料来源：wind，图22：2023年以来各月新发“固收+”基金数量及规模（亿元，只） 发行份额 数量(右)450 70400 60350300 50250 40200 30150 2010050 100 0资料来源：wind，注：包括混合类基金、一级债基、二级债基、可转债基金，以基金成立日为准Q1Q22024Q2，转债市场怎么看？当下如何展望2024Q2转债市场这一问题可以从正股、估值两大维度来分析。开年1-2月经济数据多好于预期，宏观经济基本面延续修复趋势，对权益市场形成一定支撑。分项来看：2月国内社零同比增长5.5%，接近wind1-2windGDP2021位，消费回暖有望对宏观经济形成一定支撑。图23：社零当月同比及环比（%） 图24：消费者就业及收入预期指数、消费意愿 0

当月同比 累计同比 当月环比

140130120110100908070

满意指数：就业 预期指数：就业 满意指数：收入预期指数：收入 信心指数:消费意愿资料来源：wind， 资料来源：wind，1-24.2%，明显好于wnd一致预期（2.95%。其中，去年四季度的宽财政政策在今年陆续1-2月同比增长8.969%，好于市场预期（-12.15%。往后看，今年推动大规模的市政基础设施领域设备更图25：基建与地产投资额累计同比（%） 图26：商品房销售与100大中城土地成交同比（%） 销售面积:累计同比 100大中城市:成交土地占地面:当月同比150100500-50资料来源：wind，注：2021年同比增速因低基数效应过高，而未在图上充分展示

资料来源：wind，制造业投资维持高增速，外需与国内大规模设备更新拉动效应明显。1-2制造业固投完成额累计同比增长9.4%，规上工业增加值同比增长7%，均明显好于wd一致预期（7.35%、4.28%。3月，制造业PMI较2月超季节性回升1.7pct50.820239PMI4pct图27：制造业固投完成额与制造业工增同比（%） 图28：制造业PMI指数与BCI经营预期指数（%） 3020100-10-202019-022019-052019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02

固投完成额:制造业:累计同比 工增:累计同比工增:制造业:当月同比 工增:制造业:累计同比

PMI BCI(右) BCI:企业投资前瞻指数(右)56 8054 7052 6050 5048 4046 302019-052019-082019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02资料来源：wind，注：2020-2021年同比增速部分极端数据未在图上充分展示，后文同

资料来源：wind，1-27.11173PMI升2.5pct，超预期录得50.3%，为2022年11月以来首次重回荣枯线以上。此善，出口有望结构性改善，为稳增长提供驱动力。图29：出口金额及同比增速（亿元，%） 图30：美国贸易库存、销售情况（%） 15000100005000

出口金额:当月值 出口金额:当月同比(右) 出口金额:累计同比

0-01-01

美国:制造商库存:季调:同比 美国:零售商库存:季调:同美国:批发商库存:季调:同比 美国:库存销售比:季调(右0 -20资料来源：wind， 资料来源：wind，202422023年8月以来连续6个月净流出趋势，净流入607亿元；3月，市场震荡修复，北向资金净流入趋缓，规模达220A降息预期与时间点博弈仍是短期内的主旋律，中期来看随着A北向资金预计有望继续贡献增量资金，形成共振。综上，我们认为可对A股市场2024年后市多一份乐观。图31：2023年以来北向资金月度净买入情况（亿元）图32：中美10Y国债利率与中美利差变化（%） 200015000

当月净买入 累计净买入

6.005.004.003.002.001.000.00

10Y国债-美债(右) 10Y国债 10Y美

3.002.001.000.00-1.00-2.002017-012017-062017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-092024-02资料来源：wind， 资料来源：wind，PEAAAA10002000PE10%分位数低点。图33：当前A股主要宽基指数估值情况(倍，%)（2024-03-29） 资料来源：wind，注：分位数自2016/1/1日起图34：2017年以来转债对应正股PE变化 图35：万得全A、标普500对应中美股市ERP（%） 转债正股-剔除金融 全部A股(非金融)4035302520152017-012017-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-01

6%4%2%0%-2%-4%2002-052003-062002-052003-062004-072005-082006-092007-102008-112009-122011-012012-022013-032014-042015-052016-062017-072018-082019-092020-102021-112022-122024-01

美股ERP-A股ERP 美股ERP A股ERP资料来源：wind， 资料来源：wind，转债市场估值已压缩至历史中枢水平，短期内或窄幅波动。经历过2月权益2017年以来的50%分位数。2020年以来30%、50%分位数附近，偏股型转债当下或具备一定配置价值。图36：2020年以来偏股型转债转股溢价率（%） 图37：2020年以来平衡型转债转股溢价率（%） 20%

偏股型 2020年以来30%分位数

35%

平衡型 2020年以来50%分位数15%10%5%220222022020

30%25%20%2024-012023-102024-012023-102023-072023-042023-012022-102022-072022-042022-012021-102021-072021-042021-012020-102020-072020-042020-01资料来源：wind， 资料来源：wind，20205图38：2024Q1转债分行业涨跌幅与估值变化 石油石化 -2.05%煤炭 -2.08%钢铁 -1.71%有色金属 -0.67%基础化工 -5.22%建筑材料 0.19%建筑装饰 -5.39%公用事业 2.86%环保 -3.02%交通运输 2.01%国防军工 -3.86%

转股溢价率6%6%行业 Q1涨跌幅51.98% -3.6% 36%49.83% 14.7% 97%53.19% 3.8% 96%39.18% -21.8% 69%55.40% 7.6% 96%101.85% 25.3% 99%55.07% 10.5% 93%27.45% 8.5% 92%46.49% 2.1% 93%26.15% 10.8% 86%37.74% 4.8% 94%

转股价值(元)2024-03-29 期间涨跌 当前分位数70.42 0.21 35%79.24 -15.04 5%74.93 -2.49 10%91.73 5.22 22%73.07 -7.65 3%57.36 -6.91 2%70.48 -8.49 2%101.56 -12.14 23%84.55 -6.76 6%100.35 -6.53 62%90.44 -6.73 6%

纯债价值(元)2024-03-29 期间涨跌 当前分位数点101.84 1.52 81%102.62 3.99 100%106.70 2.28 82%101.43 2.09 100%97.99 2.19 99%102.48 2.57 100%100.10 1.76 98%101.84 0.83 94%102.40 2.39 99%102.86 0.84 100%98.28 3.61 98%汽车电子通信传媒银行

-2.08%-3.34%-4.24%-3.90%-4.45%0.70%-4.52%-4.36%4.72%-1.69%-3.47%-3.13%-0.57%-3.07%-2.42%-3.18%2.66%-1.15%

99.35%40.79%53.78%88.09%81.24%36.93%56.54%80.63%11.40%23.58%97.95%111.78%54.05%58.66%54.23%89.05%54.56%39.42%

22.5-8.%12.1%18.4%14.8%-7.9%4.4%17.8%-8.2%-1.4%21.9%11.9%22.5%7.7%14.4%5.2%-2.9%2.1%

98%41%95%97%88%50%47%98%5%47%98%98%62%94%98%74%93%82%

59.9792.4081.9464.6572.9788.7081.5572.56130.3593.7165.0467.2873.7774.6276.7383.8273.8890.92

-7.100.55-11.97-8.82-9.205.55-3.42-12.9816.20-0.91-7.14-3.72-11.70-3.355.91-3.913.200.98

2%56%7%3%9%41%58%2%92%35%4%3%31%4%17%42%8%45%

99.7297.2898.69100.1994.07100.61101.0399.2196.26101.40104.1299.35101.59102.95103.7692.74105.65101.42

2.812.112.802.231.692.33-4.751.814.341.772.882.918.462.3615.054.290.310.68

100%100%100%100%70%78%35%98%60%98%100%100%99%100%93%64%96%98%资料来源：wind，注：涨跌指2024-03-29相较2023-12-29的变化；所处分位点为2020年以来转债策略：行业与标的怎么选？稳固，我们认为稀缺性定价逻辑下，转债二季度仍存在较好的结构性配置机会。首先，重申我们在2024年度转债策略中提及的几个宏观选券策略：合行业景气度边际变化选择宏观经济政策支持下基本面有望改善的优质标的。11.95.11.95.2.3910.006.5008.3014.006.265.508.006.70建筑材料建筑材料交通运输交通运输农林牧渔石油石化医药生物医药生物原料药123.3521.97%29.21%114.48漱玉转债 AA-115.1912.36%64.87%105.9912.008.00花园转债 AA-116.307.04%45.81%110.4349.98盛虹转债 AA+115.751.04%49.29%105.4214.67禾丰转债 AA124.8035.21%110.83宏川转债 AA-119.7510.99%10.03%62.14%107.26嘉诚转债 AA-110.3570.75%108.89长海转债 AA117.472.52%2.42%39.18%109.86濮耐转债 AA膜材料基础化工128.999.36%53.68%112.13东材转债 AA改性塑料基础化工129.7618.71%24.98%113.44会通转债 AA-116.4911.63%109.2330.0神马转债 AA+橡胶助剂锦纶基础化工基础化工120.5020.57%32.14%29.66%111.66阳谷转债 AA-工程机械器件机械设备111.089.42%62.00%108.30艾迪转债 AA-其他专用设备机械设备132.917.88%48.18%115.20斯莱转债 AA-其他专用设备机械设备132.532.33%115.83大丰转债 AA119.159.71%113.00隆华转债 AA-118.8019.06%39.25%40.25%40.60%114.445.157.986.30华宏转债 AA-7.454.070.642.872.262.495.154.270.594.152.308.171.712.245.145.483.842.291.491.625.36-1.531.771.241.052.122.590.701.143.062.082.881.692.419.405.203.563.353.283.335.108.493.936.032.925.222.804.566.6956.024.693.67106.372.43%49.27%104.336023绿动转债 AA+16.3019.86116.5035.85%113.47929.9节能转债 AA+19.69 21.2348.31光伏辅材风力发电固废治理环保设备Ⅲ其他通用设备电力设备公用事业环保环保机械设备114.667.28%8.18%65.51%111.6840.00福莱转债 AA归母利润（亿元）2024E2023-09 三级行业行业转债 评级 转债余额(亿元)转债价格(元)转股溢价率纯债溢价率年内最高价(元)24.790.40资料来源：wind，注：2024归母净利润预测数据来自wind一致预期，后文同行业、煤炭钢铁石化等资源类行业及大型国央企板块等有较多可选择标的。归母利润（亿元）转债归母利润（亿元）转债武进转债中特转债莱克转债华康转债奥佳转债世运转债金23转债荣23转债旗滨转债岱美转债评级AAAAAAAAA-AA-AAAAAA-AA+AA转债余额(亿元)转债价格(元)转股溢价率纯债溢价率3.1050.0012.0013.034.5810.007.705.7614.999.08125.14105.65109.19111.60107.65123.07104.80118.60108.40118.3820.62%64.42%55.96%29.95%49.09%22.75%81.93%24.27%72.73%38.21%27.03%6.29%8.02%23.85%4.49%17.05%0.96%29.28%3.24%18.20%电子汽车三级行业钢铁管材特钢Ⅲ其他家电Ⅲ定制家居大宗用纸玻璃制造车身附件及饰件股息率20224.28%4.64%4.30%3.08%4.26%3.20%3.22%4.00%3.39%4.39%2024E2023-095.372.7372.2443.7411.334.662.566.144.074.367.952.750.953.741.662.2229.2812.439.695.3920222.1571.059.833.191.024.342.771.6813.175.70资料来源：wind，注：2020-2022年现金分红比例均在30%且2022年股息率大于3%，且转债价格在100-130元之间、转股溢价率低于100%2024PMI2023PCBODM.006.00.006.004.424.5804.043.686.9941.7%63.19磁性材料有色金属17.79%26.93%109.20014.0正海转债 AA-2.613.85 3.0468.0%31.81卫浴制品轻工制造126.676.10松霖转债 AA8.019.9317.9988.0%62.92轮胎轮毂汽车22.30%22.30%15.61%13.07%126.5021.99麒麟转债 AA2.382.163.5190.9%29.41底盘与发动机系统汽车36.85%7.00%129.845.25冠盛转债 AA-6.495.9810.8561.4%42.65底盘与发动机系统汽车17.62%122.5015.70爱迪转债 AA1.062.34 1.7772.3%32.48宠物食品农林牧渔22.38%21.54%35.61%113.957.69中宠转2 AA-9.837.9512.1067.9%89.10清洁小家电家用电器8.02%55.96%109.1912.0莱克转债 AA78.8%60.24其他家电Ⅲ家用电器4.49%49.09%107.65奥佳转债 AA-0.641.020.790.951.952.5660.1%6.38其他化学制品基础化工42.54%114.81赛特转债 A+3.542.304.5160.6%17.23其他化学制品基础化工37.32%35.07%109.60赫达转债 AA-4.032.928.4045.3%32.19金属制品机械设备16.61%18.09%70.25%110.5010铭利转债 AA-2.02-0.0556.7%12.17工控设备机械设备7.58%98.72%108.98博杰转债 AA-3.761.284.043.4363.1%59.66非运动服装纺织服饰1.05%54.90%101.927.015.26盛泰转债 AA4.343.746.1787.9%44.32印制电路板电子17.05%22.75%123.07.0010世运转债 AA2.191.903.7269.0%消费电子零部件及组装 17.67电子25.47%35.45%114.824.62兴瑞转债 AA-22年营收(亿元)境外占比2024E 2023-09 2022三级行业转债 评级转债余额(亿元)转债价格(元)转股溢价率纯债溢价率 行业归母利润（亿元）资料来源：wind，注：2022年境外营收占比超40%的公司，转债价格100-130元、转股溢价率低于100%周期、资源方向，建议结合低价策略筛选偏龙头优质标的。AIAI终端设备产业化提速催化及MR图42：部分TMT、汽车、机器人、医药等科技成长类转债（截至2024-03-29）

归母利润（亿元）转债 评级 转债余额(亿元)转债价格(元)转股溢价率纯债溢价率年内最高价(元) 行业 三级行业 2024E2023-09风语转债 AA- 5.00 118.57 44.12% 20.07% 126.00 传媒 其他数字媒体 4.23 2.09奥维转债 AA- 11.40 114.19 38.70% 24.11% 120.00 电力设备 光伏加工设备 23.96科数转债 AA 14.92 117.30 40.67% 18.71% 122.85 电力设备 其他电源设备Ⅲ 9.金宏转债 AA- 10.16 112.60 62.34% 21.63% 125.00 电子 电子化学品Ⅲ兴森转债 AA 2.68 125.60 37.36% 16.38% 142.76 电子 印制电路华亚转债 A+ 3.40 111.32 56.90% 27.23% 124.70 电子 半导国微转债 AA+ 14.92 110.70 67.47% 5.46% 118.79 电子兴瑞转债 AA- 4.62 114.82 35.45% 25.47% 131.80 电子环旭转债 AA+ 34.50 108.84 49.89% 5.55% 115.20 电子洁美转债 AA- 5.99 115.81 44.49% 12.68% 126.95国力转债 A+ 4.80 106.05 79.29% 26.62% 124.3