煤价震荡有底再度提示板块逢低配置

（1.20万吨0.65）（28.30/7.78）（4577.8加1.21百分点）。价格方面，本周港口动力煤和焦煤价格小幅下跌（45Q5500819.011.050.0吨32662004267.6（241-24.2）ROE5。投资建议：值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续阳股份等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控等。风险因素：秦皇岛港动力煤山西产市场价(Q5500)元/吨秦皇岛港动力煤山西产市场价(Q5500)元/吨830819 -1.3 动力煤价格炼焦煤价格澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价美元/吨 262.05 255.8 -2.4 动力煤需求Myspic综合钢价指数点138.28 136.64 -1.2 炼焦煤需求高炉开工率76.6 77.81 1.6 炼焦煤六大港口库存万吨208.43 212.95 2.2 波罗的海干散货指数(BDI) 点 1845 1628 -11.8 6.8中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI) 点 632.16 585.31 -7.4 煤炭运输大秦线煤炭运量 万吨 105.22 85.31 -18.9 环渤海四大港口货船比 - 21.13 21.06 -0.3 -1.567306830立方米/秒三峡出库量1.117.3--天沿海8省煤电可用天数0.7--万吨沿海8省煤电日耗--54.07 63.80元/吨进口煤价差 动力煤价差(Q5000)4.9279.9266.79万吨炼焦煤生产地库存552 -1.6 561万吨秦皇岛港煤炭库存煤炭库存1950 -2.5 2000元/吨京唐港山西产主焦煤库提价(含税)0.090.590.5美元/吨NEWC动力煤FOB现货价(Q5500)趋势图同比环比本周上周单位指标资料来源：Ifind，煤炭资源网，煤炭市场网，注：红色点为高点。因数据披露频度、日期不一致，因此按周变动展示。目录一、本周核心观点及重点关注：煤价震荡有底，再度提示板块逢低配置 8二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块优于大盘 10三、煤炭价格跟踪：港口动力煤价格环比下跌 四、煤炭供需跟踪：沿海电厂煤炭日耗环比上升 14五、煤炭库存情况：秦皇岛港库存环比下降 20六、煤炭运输情况 23七、天气情况：江南华南中北部降水偏多，强对流天气多发 25八、上市公司估值表及重点公告 26九、本周行业重要资讯 28十、风险因素 29表目录表1：重点上市公司估值表 26图目录图1：各行业板块一周表现（） 10图2：A股煤炭及焦化板块间涨跌幅（） 10图3：煤炭开采洗选板块个表现（） 10图4：综合交易价：CCTD秦岛动力煤(Q5500)（元/吨） 11图5：综合平均价格指数：渤海动力煤(Q5500K)（元/吨） 11图7：秦皇岛港市场价：动煤(Q5500)：山西产（元/吨） 12图8：产地煤炭价格变动（元吨） 12图9：国际动力煤FOB变动况（美元/吨） 12图10：广州港：印尼煤库提（元/吨） 12图11：港口焦煤价格变动情（元/吨） 12图12：产地焦煤价格变动情（元/吨） 12图13：澳大利亚峰景矿硬焦价格变动情况（美元/吨） 13图14：产地无烟煤车板价变情况（元/吨） 13图15：喷吹煤车板价（含税变动情况（元/吨） 13图16：样本动力煤矿井产能用率 14图17：样本炼焦煤矿井开工率 14图21：印尼煤（Q5000）进口价差（元/吨） 14图22：印尼煤（Q4000）进口价差（元/吨） 14图23：陆17省区日均耗变化情况（万吨） 15图24：陆17省区煤炭库量变化情况（万吨） 15图25：陆17省区煤炭可天数变化情况（日） 15图26：沿海八省区日均耗煤化情况（万吨） 15图27：沿海八省区煤炭库存变化情况（万吨） 15图28：沿海八省区煤炭可用数变化情况（日） 16图29：三峡出库量变化情况立方米/秒） 16图30：Myspic综合钢价指数 16图31：出厂价：一级冶金焦(山产)：河北（元） 16图32：高炉开工率（） 17图38：华中地区尿素市场平价（元/吨） 18图39：全国甲醇价格指数 18图40：全国乙二醇价格指数 18图41：全国合成氨价格指数 18图42：全国醋酸价格指数 18图43：全国水泥价格指数 18图44：水泥熟料产能利用率万吨） 19图45：全国浮法玻璃开工率（） 19图46：化工周度耗煤（万吨） 19图47：秦皇岛港煤炭库存（吨） 20图48：55港口动力煤煤炭库存(万吨) 20图50：生产地炼焦煤库存（吨） 21图51：六大港口炼焦煤库存万吨） 21图52：国内独立焦化厂(230)炼焦煤总库存（万吨） 21图53：国内样本钢厂(110家炼焦煤总库存（万吨） 21图54：焦化厂合计焦炭库存万吨） 21图55：四港口合计焦炭库存万吨） 21图56：国内样本钢厂（247）合计焦炭库存（万吨） 22图57：波罗的海干散货指数(BDI) 23图58：中国长江煤炭运输综运价指数(CCSFI) 23图59：大秦线铁路发运量（吨） 23图60：中国铁路煤炭发货量万吨） 23图61：2020-2023年北方四货船比（库存与船舶比）情况 24图62：未来10天降水量情况 25一、本周核心观点及重点关注：煤价震荡有底，再度提示板块逢低配置我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。供给面样动煤井产利率为92.3，周环下降2.9百；样炼煤井工为84.84，0.5“”3（1.20/0.65）（28.30/7.78）（4577.81.21（45Q5500819.011.0/)1950.0元/50.0/）326620042连续6个易上，幅达7.6整上随下游工产好其停缓基项的工非电有（241-24.2）价持续维持高位或引发的进口煤减量，特别是现货量紧张和库存并未明显垒库甚至焦煤库存处于同期相对较低水平，且大秦线开启检修，我们预计短期煤价企稳止跌或呈小幅震荡，而一旦需求边际改善，价格具有较大向上弹性，焦煤价格或率先反弹。与此同时，我们认为，煤炭供需两端供给最为关键，供给无弹性而需求有弹性，主要矛盾在于需求能否兑现明显复苏。当前要客观看待煤价淡旺季的正常波动，无需过度在意短期价格回调，更应该ROE水平。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出结合我们对能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、广汇能源、陕西煤业、山煤国际、晋控煤业等；二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源、新集能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等；四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创、华阳股份等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控等。近期重点关注1302024，4130来的迎峰度夏电煤保供夯实安全基础。按照往年的情况来看，检修期间大秦线日度运量将维持在100万吨左右的1082、国际市场煤价连涨67.6：CNBC43（Refinitiv）（ICE）5合约基准煤炭价格收于每吨134美元，较周一价格上涨0.76。到昨日上涨后，国际煤炭价格已连续6个交易日上涨，达7.6（来源：/s/6F_IaU7e4Ih1hvcUZQECCQ）3、紧印度即将迎来热浪袭击，或导致煤炭使用量增加：印度发布最新预测称，该国未来几个月气温将比以往更3818（/s/TP4ppE3IHNVpZOOIJnFC8Q）二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块优于大盘⚫ 2.283000.863567.80基化工(4.23、林渔(3.39)图1：各行业板块一周表现（%）6.674.236.674.233.393.353.283.182.972.772.432.392.281.911.721.681.341.280.730.540.500.430.410.410.18-0.36-1.31-1.68-1.76-2.22-2.756.004.002.000.00-2.00-4.00资料来源：Ifind，⚫ 2.161.783.113.64图2：A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅（%）3.643.283.643.283.112.282.161.783.503.002.502.001.501.000.500.00煤炭化工 焦炭 炼焦煤 煤炭 煤炭开采洗选 动力煤资料来源：Ifind，⚫ 周炭选块涨前三分为瑞业(19.83、州电(9.14)、平股(6.36)图3：煤炭开采洗选板块个股表现（%）19.839.1419.839.146.365.895.725.545.365.084.564.413.483.203.112.972.732.702.562.552.482.362.181.501.280.97-0.09-10.520151050-5-10-15资料来源：Ifind，1、煤炭价格指数⚫ 329，CCTDQ5500733.0/2.043Q5500714.08.04CCTD煤(Q5500)年度长协价701.0元/吨，月环比下跌7.0元/吨。图4：综合交易价：CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)（元/吨） 图5：综合平均价格指数：环渤海动力煤(Q5500K)（元/吨）

900.00850.00800.00750.00700.00650.00600.00550.00500.00450.00400.00 资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，图6：年度长协价：CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)（元/吨）800.00750.00700.00650.00600.00550.00500.00450.00400.00资料来源：Ifind，2、动力煤价格港口动力煤：45(Q5500819.011.0吨。产地动力煤：43（Q6000）765.015.0/（Q5500）637.0（Q5500）670.0/吨，周环比下跌6.0元/吨。国际动力煤离岸价：45NEWC5500FOB90.5126.0FOB93.3国际动力煤到岸价：43Q5500950.227.7/州港澳洲煤(Q5500)库提价920.4元/吨，周环比下跌31.6元/吨。1,8001,6002500.00 大同南郊粘煤坑口价1,8001,6002500.00 大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）1,4001,2002000.00内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）1,0000

资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，图9：国际动力煤FOB变动情况（美元/吨） 图10：广州港：印尼煤库提价（元/吨）

纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格ARA6000大卡动力煤现货价理查兹港动力煤FOB现货价

0

广州港:库提价:澳洲煤(Q5500) 广州港:库提价:印尼煤(Q5500)资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，3、炼焦煤价格港口炼焦煤：42)1950.050.0)2131.259.2/产地炼焦煤：43)1800.01270.0元/吨，周环比下跌50.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1700.0元/吨，周环比下跌150.0元/吨。国际炼焦煤：43255.8/6.3/图港口焦煤价格变动情况（元/吨） 图12：产地焦煤价格变动情况（元/吨）5,500 5,500 连云港:平仓价(含税):主焦煤山西产 5,0003600.004,5003200.004,0002800.003,5002400.003,0002000.002,5001600.002,0001200.001,500800.001,000500400.00

4400.00

临汾肥精煤 兖州气精煤 邢台1/3焦煤0.000资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，图13：澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况（美元/吨）0资料来源：Ifind，4、无烟煤及喷吹煤价格43980.0329(Q6700-70001062.0(Q7000-7200)1053.7图14：产地无烟煤车板价变动情况（元/吨） 图15：喷吹煤车板价（含税）变动情况（元/吨）0

车板价:无烟煤(Q:7000中块):焦作

喷吹煤（Q6700-7000）：长治潞城车板价（含税）喷吹煤（Q7000-7200）：阳泉资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，四、煤炭供需跟踪：沿海电厂煤炭日耗环比上升1、煤矿及炼焦煤洗煤厂产能利用率截至4月5日样动煤矿产利为92.3，环下降2.9个点。4584.840.5图16：样本动力煤矿井产能利用率 图17：样本炼焦煤矿井开工率10001-0101-1601-3101-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2022 2023 2024

110105100110105100 9590 8580 7570 6560 5550

2021 2022 2023 2024资料来源：钢联， 资料来源：钢联，2、进口煤价差⚫ 进口煤价差：43，500063.812.9吨；4000力煤国内外价差0.91元/吨，周环比上涨9.8元/吨。图18：印尼煤（Q5000）进口价差（元/吨） 图19：印尼煤（Q4000）进口价差（元/吨）价差Q5000 内贸价Q5000 印尼到港（测算）Q5000 价差Q4000 内贸价格Q4000 印尼到港Q4000250025005000120010008006004002000-200-40080060040020008007006005004003002001000-10-20-3000资料来源：Ifind，注：价差=进口煤价格-内贸煤价格 资料来源：Ifind，注：价差=进口煤价格-内贸煤价格3、煤电日耗及库存情况⚫ 内陆17省：至4月2，内十省炭存上周升41.00万，环比加0.56日上周降28.30万吨/日，周环比下降7.78；可用天数较上周上升1.80天。图20：内陆17省区日均耗煤变化情况（万吨） 图21：内陆17省区煤炭库存量变化情况（万吨）5001-0601-2101-0601-2102-0502-2003-0703-2204-0604-2105-0605-2106-0506-2007-0507-2008-0408-1909-0309-1810-0310-1811-0211-1712-0212-17

2024 2023 2022 2021

95009000850080007500700065006000550050004500400035002500200015001000

2024 2023 2022 2021资料来源：CCTD， 资料来源：CCTD，图22：内陆17省区煤炭可用天数变化情况（日）2024 2023 2022 202140353025201510501-0101-1601-3101-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：CCTD，沿海八省：4248.301.451.20万吨/日，周环比增加0.65；可用天数较上周上升0.20天。截至4月3日三出流量6730立米/，环比降1.46。图23：沿海八省区日均耗煤变化情况（万吨） 图24：沿海八省区煤炭库存量变化情况（万吨）5001-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021

01-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021资料来源：CCTD， 资料来源：CCTD，图25：沿海八省区煤炭可用天数变化情况（日） 图26：三峡出库量变化情况（立方米/秒）2024 2023 2022 202140

40000

2024 2023 2022 20213530 300002520 200001510 100005001-0101-1601-3102-1501-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：CCTD， 资料来源：Ifind，4、下游冶金煤价格及需求43Myspic136.61.64432120.0110.0吨。图27：Myspic综合钢价指数 图28：出厂价：一级冶金焦唐山产)：河北（元）804001-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021

01-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，高炉开工率：至4月5日，国炉率77.8，环增加1.21百点。吨焦利润：329-15530.0吨。高炉吨钢利润：43166.58/23.7吨。电炉吨钢利润：43434.86/47.3吨。铁废价差：42374.1/6.8/吨。高炉废钢消耗比：至3月29日纯炉业消耗为14.33周下降0.2百点。图29：高炉开工率（%） 图30：独立焦化企业吨焦利润（元/吨）2024 2023 2022 202190807060

400300 300 250200150 100500-50-100-150-200-250 -300

2022 2023 20245040-35001-0101-1601-3102-1503-0203-1701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：CCTD， 资料来源：钢联，图31：螺纹钢高炉利润（元/吨） 图32：螺纹钢电炉利润（元吨）900

2022 2023 2024

300

2022 2023 2024 800 700 600500 400 300200 100 0-100 -200 -300-400 -500 -600-700 01-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

001-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：钢联， 资料来源：钢联，图33：纯高炉企业废钢消耗比（%） 图34：铁水废钢价差（元吨）2021 2022 2023 20242520151001-0101-1601-3101-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

4500400035003000250002-1905-1902-1905-1908-1911-1902-1905-1908-1911-1902-1905-1908-1911-1902-1905-1908-1911-1902-19

价差 铁水成本 废钢价格

6004002000-200-400-600-800-1000资料来源：钢联， 资料来源：钢联，5、下游化工、建材价格及需求45)2086.743.3/(小颗粒)市场价(平均价)2220.0元/吨，周环比下跌28.0元/吨；东北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)2138.3元/吨，周环比下跌49.3元/吨。431224774329450643286290743833032430.68104.9图35：华中地区尿素市场平均价（元/吨） 图36：全国甲醇价格指数36003400320030002800260024002200200018001600140001-0101-1601-3101-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021

0

2024 2023 2022 2021资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，图37：全国乙二醇价格指数 图38：全国合成氨价格指数01-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021

01-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，图39：全国醋酸价格指数 图40：全国水泥价格指数01-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021

22021020019018017016015014013012011001-0101-1601-3101-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，32954.37.432985.23293.33/0.55图41：水泥熟料产能利用率（万吨） 图42：全国浮法玻璃开工率（%）2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 202490.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1

95.0090.0085.0080.0075.0070.00资料来源：Ifind， 资料来源：钢联，图43：化工周度耗煤（万吨）650

2024 2023 2022 202160055050045001-0101-1601-3101-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：CCTD，五、煤炭库存情况：秦皇岛港库存环比下降1、动力煤库存秦港库存：439.0552.05532955136.85833.8产地库存：45，462139.7132.8上涨6.9万吨。图44：秦皇岛港煤炭库存（万吨） 图45：55港口动力煤煤炭库存(万吨)800700600500400300200100

2024 2023 2022 2021

800075007000650060005500500045004000350001-0101-1601-3101-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 202101-0101-1601-3101-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：Ifind， 资料来源：钢联，图46：生产地动力煤库存情况（万吨）200

2022 2023 2024 1501005001-0101-1601-3101-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：钢联，2、炼焦煤库存产地库存：4513.1279.94.91。港口库存：至4月5，六港炼煤存上周加4.5至213.0万，环增加2.17。焦企库存：4523015.4643.42.34。钢厂库存：45(11018.5733.32.46。图47：生产地炼焦煤库存（万吨） 图48：六大港口炼焦煤库存（万吨）400

2024 2023 2022 2021

600

2021 2022 2023 2024500300400200 30020010010001-0101-1601-3102-1503-0203-1701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：煤炭资源网， 资料来源：Ifind，图49：国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存（万吨） 图50：国内样本钢厂家炼焦煤总库存（万吨）01-0101-1601-3102-1501-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021

01-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，3、焦炭库存焦企库存：452.763.44.06。港口库存：至4月5，四口计炭存上周降3.0至189.4万，环下降1.58。钢厂库存：45（247）2.26597.34图51：焦化厂合计焦炭库存（万吨） 图52：四港口合计焦炭库存（万吨）8060402001-0101-1601-3102-1501-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021

01-0101-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27

2024 2023 2022 2021资料来源：Ifind， 资料来源：Ifind，图53：国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存（万吨）0

2024 2023 2022 2021 资料来源：Ifind，六、煤炭运输情况1、国际煤炭运输价格指数⚫ 45(BDI1628.0217.045运输综合运价指数(CCSFI)为585.3点，周环比下跌46.9点。图54：波罗的海干散货指数(BDI) 图55：中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)6000500040003000

波罗的海干散货指数(BDI)

中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)1400 2021 2022 2023 2024120010002000

8001000

600202120222023202401-0101-1601-31202120222023202401-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：Ifind， 资料来源：ifind，2、国内煤炭运输情况4285.3105.219.9万吨。3224074.84185.0110.2万吨。图56：大秦线铁路发运量（万吨） 图57：中国铁路煤炭发货量（万吨）40 2021 2022 2023 2024 3040 2021 2022 2023 2024 302010009080 706050403020100111 1

2023 2024 350001-0101-1601-3102-1501-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：Ifind， 资料来源：钢联，3、环渤海四大港口货船比情况⚫ 43（）1373.0周11.3685.0（7.00）（21.1，周0.07。图58：2020-2023年北方四港货船比（库存与船舶比）情况2024 2023 2022 2021 合理估值下限 合理估值上限504030201001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源：Ifind，七、天气情况：江南华南中北部降水偏多，强对流天气多发未来1030～80120～18020010～3050～1203～7111-14（416-19）20～40毫米，局地50～70毫米。未来10天，江南、华南中北部、四川盆地及贵州东部等地降水量偏多，强对流天气多发，累计降雨日数有6～8天，强降雨主要出现在6-7日，11日前后和13-14日。图59：未来10天降水量情况资料来源：中国天气网、中央气象台，八、上市公司估值表及重点公告1、上市公司估值表股票名称收盘价归母净利润（百万元）EPS股票名称收盘价归母净利润（百万元）EPS（元/股）PE（元） 2022A 2023E/A 2024E 2025E 2022A 2023E/A 2024E 2025E2022A2023E2024E2025E兖矿能源24.40312362010022200251006.32.712.983.373.879.008.197.24陕西煤业25.73351232283927157322883.622.362.803.337.1110.909.197.73山煤国际15.3669814260398241273.522.152.012.084.367.147.647.38广汇能源7.721133873869285118041.731.121.411.84.466.895.484.29晋控煤业16.2730442488253726581.821.491.521.598.9410.9210.7010.23中国神华39.59696265969463335653693.503.003.193.2911.3113.2012.4112.03中煤能源11.78182411953421817240941.381.471.651.828.548.017.146.47新集能源8.9020642109233625470.800.810.900.9811.1710.999.899.08平煤股份13.0557254003459150402.471.731.962.155.287.546.666.07淮北矿业17.5470106225726381872.832.352.743.096.207.466.4