期货基础知识：期权考试资料（强化练习）

期货基础知识：期权考试资料（强化练习）1、单选

某看跌期权的执行价格为55美元，标的资产的价格为50美元，该期权的内涵价值为（）美元。A.5B.0C.55D.-5正确答案：A参考解析：当看跌期权的执行价格高于当时的标（江南博哥）的物价格时，该期权为实值期权，则该期权的内涵价值=55-50=5（美元）。2、多选

下面影响期权价格的因素描述正确的有（）。A.执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值大小，而且影响着时间价值B.其他条件不变的情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高C.其他条件不变的情况下，期权有效期越长，时间价值就越大D.当利率提高时，期权的时间价值就会减少正确答案：A,B,C,D3、多选

6月份，大豆现货价格为700美分／蒲式耳，某榨油厂有一批大豆库存。该厂预计大豆价格在第三季度可能会小幅下跌，故卖出10月份大豆美式看涨期权，执行价格为740美分／蒲式耳，权利金为7美分／蒲式耳。则该榨油厂将蒙受损失的情况有（）。A.9月份大豆现货价格下跌至690美分／蒲式耳，且看涨期权价格跌至4美分／蒲式耳B.9月份大豆现货价格下跌至620美分／蒲式耳，且看涨期权价格跌至1美分／蒲式耳C.9月份大豆现货价格上涨至710美分／蒲式耳，且看涨期权价格上涨至9美分／蒲式耳D.9月份大豆现货价格上涨至780美分／蒲式耳，且看涨期权价格上涨至42美分／蒲式耳正确答案：A,B参考解析：选项A：大豆现货亏10美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，盈利3美分/蒲式耳，合计亏7美分/蒲式耳。选项B：大豆现货亏80美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，盈利6美分/蒲式耳，一共亏74美分/蒲式耳。选项C：现货赚10美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，亏损2美分/蒲式耳，一共盈利8美分/蒲式耳。选项D：现货赚80美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，亏损35美分/蒲式耳，一共盈利45美分/蒲式耳。4、判断题

场外期权合约标准化，交易品种多样、形式灵活、规模巨大。（）正确答案：错参考解析：交易所期权合约是标准化的，场外期权合约是非标准化的。所以题目表述错误。5、单选

1973年4月26日，一个以股票为标的物的期权交易所（）成立，标志着现代意义的期权市场的诞生。A.美国证券交易所B.费城股票交易所C.芝加哥期权交易所D.伦敦证券交易所正确答案：C参考解析：1973年4月26日，期权市场发生了历史性的变化，一个以股票为标的物的期权交易所——芝加哥期权交易所（CBOE）成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。所以C选项正确。6、单选

某生产企业在5月份以15000元／吨卖出4手（1手25吨）9月份交割的铜期货合约，为了防止价格上涨，于是以500元／吨的权利金，买入9月份执行价格为14800元／吨的铜看涨期权合约4手。当9月份期权到期前一天，期货价格涨到16000元／吨。该企业若执行期权后并以16000元／吨的价格卖出平仓4手9月份的期货合约，最后再完成4手期货合约的交割，该企业实际卖出铜的价格是（）元／吨。（忽略佣金成本）A.15000B.15500C.15700D.16000正确答案：C7、单选

期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（）。A.越大B.越小C.不变D.趋于零正确答案：A8、多选

以下属于实值期权的有（）。A.玉米看涨期货期权，执行价格为3.35美元／蒲式耳，标的期货合约价格为3.5美元／蒲式耳B.大豆看跌期货期权，执行价格为6.35美元／蒲式耳，标的期货合约价格为6.5美元／蒲式耳C.大豆看涨期货期权，执行价格为6.55美元／蒲式耳，标的期货合约价格为6.5美元／蒲式耳D.玉米看跌期货期权，执行价格为3.75美元／蒲式耳，标的期货合约价格为3.6美元／蒲式耳正确答案：A,D参考解析：实值期权指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权，所以A、D选项正确。9、判断题

执行价格，也称为履约价格、敲定价格、权利金，是期权卖方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。（）正确答案：错10、多选

下列关于欧式期权和美式期权的比较说法中，错误的有（）。A.欧式期权比美式期权更灵活，赋予买方更多的选择B.欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权利C.美式期权是指期权合约的买方可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权D.欧式期权是指期权合约的买方可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权正确答案：A,D11、判断题

实值欧式期权的时间总是大于等于0。（）正确答案：错12、单选?某交易者以4.53港元的权利金买进执行价格为60.00港元的某股票美式看涨期权10张（1张期权合约的合约规模为100股股票），该股票当前的市场价格为63.95港元。当股票的市场价格上涨至70港元时，期权的权利金为10.50港元，该交易者选择对冲平仓的方式了结期权（不考虑交易费用），其收益为（）港元。

A.-5770B.5470C.5670D.5970正确答案：D13、判断题

如果标的资产价格上涨，或期权卖方行权，看涨期权空头被要求履行，以执行价格卖出标的资产，将其所持标的资产多头平仓。正确答案：错参考解析：如果标的资产价格上涨，或期权买方行权，看涨期权空头被要求履行，以执行价格卖出标的资产，将其所持标的资产多头平仓。14、单选?5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。（忽略佣金成本）当恒指在（）区间时，可以获得盈利。A.小于14200点B.大于14200点小于15800点C.大于15800点D.大于14500点小于15300点正确答案：B15、多选

利用期权交易投机的特点包括（）。A.投入资本相对较少B.具有投资的杠杆效应C.买入期权建仓投机和卖出建仓投机所面临的收益和风险不对称D.买入期权建仓投机和卖出建仓投机所面临的收益和风险是对称的正确答案：A,B,C16、判断题

期货期权的合约到期日一般是在相关期货合约交割日期之前1个月的时间。这是为了让期权卖方在买方行使期权时为履行义务而必须买入或卖出相关期货时，还有一定的时间在期货市场上进行反向的期货合约交易来对冲平仓，使期权卖方有机会避免不愿看到的实物交割的局面出现。（）正确答案：对17、多选

对于卖出看涨期权而言，当其标的物价格（）时，卖方风险是增加的。A.窄幅整理B.下跌C.大幅震荡D.上涨正确答案：C,D参考解析：卖出看涨期权（ShortCall）的运用场合包括：①预测后市下跌或见顶，可卖出看涨期权，以赚取最大的利润；②市场波动率收窄（不适用于市场波动率正在扩大的市况）；③已经持有现货或期货合约的多头，作为对冲策略；④熊市，隐含价格波动率高（HighImpliedVolatility）。18、判断题

买入期权建仓投机和卖出期权建仓投机所面临的风险和收益具有不对称性，前者面临的风险有限，最大可能的损失是权利金，后者最大可能的收益是权利金，而可能面临的风险较大。（）正确答案：对19、多选

按期权交易内容的不同，期权分为（）。A.美式期权B.欧式期权C.看涨期权D.看跌期权正确答案：C,D20、单选

某玉米看跌期权的执行价格为3.40美分／蒲式耳，而此时玉米标的物价格为3.30美分／蒲式耳，则该看跌期权的内涵价值（）。A.为正值B.可能为正值，也可能为负值C.等于零D.为负值正确答案：A参考解析：看跌期权的内涵价值=Max{E-ST，0}，则该玉米期权的内涵价值=Max{3.40-3.30，0}=0.10（美分／蒲式耳）。21、判断题

看跌期权卖方的盈亏曲线与看跌期权买方的盈亏曲线是对称的。（）正确答案：对22、判断题

在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的多头部位，而对应的，看涨期权的卖方将获得标的期货合约的空头部位。（）正确答案：对23、判断题

在期货期权交易中，期权买方为了能够预知有限的风险，因此，期权买方也需缴纳履约保证金。（）正确答案：错24、多选

对执行价格与期权合约标的物的市场价格的描述正确的是（）。A.执行价格与市场价格的绝对差额决定了内涵价值的有无及其大小B.就看涨期权而言，市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大C.当市场价格等于或低于执行价格时，内涵价值为零D.就看跌期权而言，市场价格低于执行价格越多，内涵价值越大正确答案：B,C,D25、判断题

客户甲进行小麦期权交易，如果他认为小麦价格将上涨，他就会发出以下指令：以市价买入10份3月份到期、执行价格为1200元／吨的小麦的看涨期权。（）正确答案：对26、多选

与期货交易相比，期权交易的最大特点是买卖双方（）。A.权利不对等B.义务不对等C.收益不对等D.风险不对等正确答案：A,B,C,D27、单选

某玉米看涨期权的执行价格为3.40美分／蒲式耳，而此时玉米期货合约价格为3.30美分／蒲式耳，则该看涨期权的内涵价值（）。A.为负值B.为正值C.等于零D.可能为正值，也可能为负值正确答案：C28、单选?5月10日，某铜业公司为了防止现货市场铜价下跌，于是以3000美元／吨卖出9月份交割的铜期货合约进行套期保值。同时，为了防止铜价上涨造成的期货市场上的损失，于是以60美元／吨的权利金，买入9月份执行价格为2950美元／吨的铜看涨期权合约。到了9月1日，期货价格涨到3280美元／吨，若该企业执行期权，并按照市场价格将期货部位平仓。该企业在期货、期权市场上的交易结果是（）。（忽略佣金成本）A.