期货投资分析：金融期货分析试题及答案

期货投资分析：金融期货分析试题及答案1、单选

利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo3Y03tkn”，其中tkn表示（）。A.均以双方协商价成交B.均以报买价成交C.多方情绪高涨D.空方情（江南博哥）绪高涨正确答案：C2、单选

看涨期权的空头，拥有在一定时间内（）。A.买入标的资产的权利B.卖出标的资产的权利C.买入标的资产的潜在义务D.卖出标的资产的潜在义务正确答案：D3、单选

下列期权中，能够在到期日之前行权的是（）。A.实值期权B.欧式期权C.美式期权D.虚值期权正确答案：C4、多选

以下关于沪深300指数期货风险准备金制度的描述，错误的说法是（）。A.风险准备金由交易所设立B.交易所按交易手续费收入的5%的比例，从管理费用中提取C.符合国家财政政策规定的其它收入也可被提取为风险准备金D.当风险准备金达到一定规模时，经交易所董事会决定可不再提取正确答案：A,C,D5、单选

对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率C.做空利率互换D.做多交叉型货币互换正确答案：A6、多选

某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。股票组合的红利收益率为2%。当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率3.5%。假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（）。（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）.A.买入沪深300指数的看跌期权B.合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47%C.可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保D.卖出沪深300指数的看涨期权正确答案：A,C,D7、单选

买入看跌期权，同时卖出相同执行价，相同到期时间的看涨期权，从到期收益角度看，最接近于（）。A.买入标的资产B.卖空标的资产C.卖空看跌期权D.买入看跌期权正确答案：B8、单选

国内某投资者买入1份3个月期的人民币兑日元价格为15的远期合约，即期人民币兑日元的价格是16。下列说法正确的是（）。A.人民币贬值，远期合约头寸盈利B.人民币升值，远期合约头寸亏损C.日元升值，远期合约头寸亏损D.日元升值，远期合约头寸盈利正确答案：C9、单选

全球第一个推出利率期权的是（）。A.美国证券交易所B.芝加哥商业交易所C.多伦多股票交易所D.澳大利亚期权市场正确答案：B10、单选

某投资者觉得股票市场风险较大，而债券投资的收益低、流动性也不足，都不适合他进行投资。那么，该投资者更适合使用以下投资工具中的（）。A.可转换债券B.某股票指数基金C.新股申购D.货币市场基金正确答案：A11、判断题

中金所5年期国债期货的可交割国债范围为距离合约到期日剩余期限为4-7年的记账式附息国债。正确答案：错12、多选

期权交易费用主要包括（）。A.佣金B.交易所手续费C.保证金D.期权价格变动导致的亏损正确答案：A,B,C13、单选

中金所5年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（）位。A.1B.2C.3D.4正确答案：C14、单选

宏观经济不景气同时通货膨胀预期居高不下，股市和债市持续下跌。在这种情况下，从事精铜生产的企业应该（）以节约成本。A.发行固息债B.发行浮息债C.增发股票D.发行铜价挂钩的结构化票据正确答案：B15、多选

关于股指期货单边市，正确的说法是（）。A.某一股指期货合约收市前5分钟内封死涨（跌）停板B.某一股指期货合约全天封死涨（跌）停板C.某一股指期货合约收市前1分钟内封死涨（跌）停板D.某一股指期货合约下午封死涨（跌）停板正确答案：A,B,D16、判断题

进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。正确答案：对17、多选

期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期权市场健康发展具有重要作用。以下说法正确的是（）。A.做市商是提供期权市场流动性的重要手段B.做市商制度有助于期权市场价格稳定C.做市商制度有助于提升期权市场效率D.做市商制度有利于投资者理性参与交易正确答案：A,B,C,D18、多选

中金所5年期国债期货合约的可交割国债应当满足的条件是（）。A.中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债B.同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易C.固定利率且定期付息D.合约到期月份首日剩余期限为4至7年正确答案：A,B,C,D19、多选

国债发行承销团成员包括（）。A.商业银行B.保险公司C.证券公司D.期货公司正确答案：A,C20、单选

买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最接近于（）。A.买入一定数量标的资产B.卖出一定数量标的资产C.买入两手看涨期权D.卖出两手看涨期权正确答案：A21、单选

投资者认为未来X股票价格将下跌，但并不持有该股票。那么以下交易策略恰当的为（）。A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.备兑开仓正确答案：B22、多选

交叉套期保值是指利用两种相关的外汇期货合约为其中另一种货币保值。需要注意的是（）来进行。A.选择相关性较高的品种B.选取非美货币对C.运用两种或两种以上的外汇期货合约D.调整合约手数正确答案：A,C,D23、多选

2013年第2季度，市场频现量化宽松结束的预期，而美联储在此时态度暧昧不定也为市场增添了不确定的氛围。某出口贸易公司此时有1000万美元来自美国公司的应收账款，预期在2013年12月付讫，该公司较为稳妥的做法有（）。A.针对该笔款项进行做空美元的套期保值策略B.针对该笔款项进行买入美元看涨期权的套期保值策略C.针对该笔款项进行外汇掉期的策略D.针对该笔款项进行BSI或LSI策略正确答案：A,C,D24、判断题

中金所5年期国债期货上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。正确答案：对25、单选

“金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（）。A.巴西B.俄罗斯C.南非D.印度正确答案：C26、多选

同等条件下，亚式期权相对于普通期权而言，具有（）。A.较低的价格B.通常较小的Delta的绝对值C.较低的时间价值D.较低的内在价值正确答案：A,C27、多选

标准型利率互换的估值方式包括（）。A.拆分成相反方向的1份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值B.拆分成相反方向的2份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值C.拆分成一系列远期利率协议的组合进行估值D.拆分成相反方向的1份固定利率债券和2份浮动利率债券的组合进行估值正确答案：A,C28、单选

中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（）。A.不变B.每日变动一次C.每月变动一次D.每周变动一次正确答案：A29、多选

构成附息国债的基本要素有（）。A.票面价值B.到期期限C.票面利率D.净价正确答案：A,B,C30、单选

我国银行间市场的利率互换交易主要是（）。A.长期利率和短期利率的互换B.固定利率和浮动利率的互换C.不同利息率之间的互换D.存款利率和贷款利率的互换正确答案：B31、单选

关于股指期货与商品期货的区别描述正确的是（）。A.股指期货交割更困难B.股指期货逼仓较易发生C.股指期货的持仓成本不包括储存费用D.股指期货的风险高于商品期货的风险正确答案：C32、单选

1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。A.标准普尔500指数B.价值线综合指数C.道琼斯综合平均指数D.纳斯达克指数正确答案：B33、单选

可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（）。A.央票B.企业债C.公司债D.政策性金融债正确答案：D34、单选

美式期权的权利金（）欧式期权的权利金。A.低于B.不低于C.等于D.不确定正确答案：B35、单选

中金所的5年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（）。A.±1%B.±2%C.±3%D.±4%正确答案：B36、多选

当采用传统的Black-Scholes模型对可赎回债券中的期权进行定价时，会导致定价偏差的因素包括（）。A.标的资产价格分布并不完全符合对数正态分布B.随着到期日的临近，债券价格波动率会逐步减小C.随着到期日临近，债券价格会趋于面值D.债券交易无法连续进行正确答案：A,B,C37、判断题

当国债发行数量超过市场预期时，意味着对资金需求的上升，带动国债期货价格的上升。正确答案：错38、多选

影响股指期货市场价格的因素有（）。A.市场资金状况B.指数成分股的变动C.投资者的心理因素D.通货膨胀正确答案：A,B,C,D39、多选

关于当前我国期货市场某合约成交量和持仓量，正确的说法是（）。A.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的单边数量B.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量C.股指期货持仓量是按单边计算D.股指期货持仓量是按双边计算正确答案：A,C40、多选

对于票面利率3%的5年期国债期货，根据寻找CTD债券的经验法则，下列说法正确的是（）。A.到期收益率在3%之下，久期最小的国债是CTDB.到期收益率在3%之上，久期最大的国债是CTDC.相同久期的国债中，收益率最低的国债是CTDD.相同久期的国债中，收益率最高的国债是CTD正确答案：A,B,D41、单选

若投资者判断股票指数价格和波动率在短期内不会变动，则他最优的交易策略是（）。A.买入短期限实值期权B.卖出长期限虚值期权C.买入长期限平值期权D.卖出短期限平值期权正确答案：D42、单选

如果预期未来货币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上（）。A.做多国债基差B.做空国债基差C.买入国债期货D.卖出国债期货正确答案：C43、单选

若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（）点。A.4800B.4600C.4400D.4000正确答案：C44、单选

假设某一时刻股票指数为2280点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格为2310点，则投资者收益为（）。A.10点B.-5点C.-15点D.5点正确答案：B45、多选

关于久期与凸性的描述，以下说法正确的是（）。A.因为有凸性，无隐含期权的债券在收益率下降时价格的上涨要大于在收益率上升时价格的下跌B.可提前召回的债券（Callablebonds）凸性可能为负C.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率下降时价格被低估D.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率上升时价格被高估正确答案：A,C46、多选

权益类的衍生品主要包括（）A.股指期货B.股票期货C.股票期货期权D.股指期货期权正确答案：A,B,C,D47、单选

关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（）。A.内在价值等于0的期权一定是虚值期权B.看涨期权的时间价值会随着到期日的临近而加速损耗C.时间价值损失对买入看跌期权的投资者有利D.时间价值损失对卖出看涨期权的投资者不利正确答案：B48、多选

外汇期货套利交易中可能存在的风险包括（）。A.交易风险B.配对风险C.交易对手风险D.流动性风险正确答案：A,B,C,D49、多选

可赎回债券和可售回债券的主要区别包括（）。A.内嵌期权的持有人不同B.债券票面息率高低不同C.债券久期和凸性特征不同D.期权的类型不同正确答案：A,B,C,D50、多选

以下（）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。A.某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的100万欧元，为了规避远期欧元汇率波动风险，须采取对应措施B.某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施C.某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风险，须采取对应措施D.某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机正确答案：A,B,C51、多选

股指期货合约的标准化要素包括（）。A.合约乘数B.最小变动价位C.价格D.报价单位正确答案：A,B,D52、多选

国债期货交易的风险控制制度包括（）。A.涨跌停板制度B.临近交割月份梯度提高保证金C.临近交割月份梯度提高持仓限额D.大户持仓报告制度正确答案：A,B,D53、多选

股指期货投资者欲参与投机交易，应遵循的原则包括（）。A.充分了解股指期货合约B.制定交易计划C.只能盈利不能亏损D.确定投入的风险资本正确答案：A,B,D54、多选

下列沪深300股指期权的敏感性因子为正的有（）。A.IO1409-P-2300空头的DeltaB.IO1409-P-2300多头的GammaC.IO1409-C-2300空头的ThetaD.IO1409-P-2300空头的Gamma正确答案：A,C,D55、单选

（）是指在股指期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。A.操作风险B.现金流风险C.法律风险D.系统风险正确答案：C56、多选

某款逆向浮动利率票据的息票率为：15%-LIBOR。这款产品是（）。A.固定利率债券与利率期权的组合B.固定利率债券与利率远期合约的组合C.固定利率债券与利率互换的组合D.息票率为7.5%的固定利率债券，以及收取固定利率7.5%、支付浮动利率LIBOR的利率互换合约所构成的组合正确答案：C,D57、单选

强制减仓制度规定，同一客户在同一合约上双向持仓的，其（）的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。A.多头持仓部分B.空头持仓部分C.总持仓数量D.净持仓部分正确答案：D58、单选

某投资者持有1手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（）1手该合约。A.买入开仓B.卖出开仓C.买入平仓D.卖出平仓正确答案：D59、多选

按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。A.自由兑换外汇B.有限自由兑换外汇C.记账外汇D.双边兑换外汇正确答案：A,B,C60、多选

下列情形中，期权内在价值为零的情况有（）。A.看涨期权行权价格>标的资产价格B.看涨期权行权价格<标的资产价格C.看跌期权行权价格>标的资产价格D.看跌期权行权价格<标的资产价格正确答案：A,D61、判断题

对于国债期货基差多头交易来说，其损益曲线类似于看涨期权多头。正确答案：对62、多选

以下货币中属于传统意义上商品货币的包括（）。A.USDB.AUDC.JPYD.CAD正确答案：A,B,D63、多选

在我国银行间外汇市场交易的外汇衍生品包括（）。A.外汇远期B.外汇掉期C.外汇期货D.外汇期权正确答案：A,B,D64、单选

进行中金所国债期货基差交易时，期货、现货的数量比例是CF：1（CF表示转换因子），进入交割前，需要将数量比例调整至（）。A.1：1B.1：CFC.2：1D.无需调整正确答案：A65、单选

人民币远期利率协议计息基准中的“A/365F”的含义是（）。A.实际天数/实际天数B.实际天数/365（浮动）C.实际天数/360D.实际天数/365（固定）正确答案：D66、单选

债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（）间进行的托管转移。A.不同交易机构B.不同托管机构C.不同代理机构D.不同银行正确答案：B67、不定项选择

沪深300指数样本的特点是（）。A.股本规模大B.流动性高C.权重分散D.抗操纵性强正确答案：A,B,C,D68、单选

中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式是（）。A.百元净价报价B.百元全价报价C.千元净价报价D.千元全价报价正确答案：A69、单选

A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国货币将对B国货币在一年之内（）。A.贬值4%B.升值4%C.维持不变D.升值2%正确答案：B70、单选

下列描述权利金与标的资产价格波动性关系的希腊字母是（）。A.DeltaB.GammaC.VegaD.Theta正确答案：A71、单选

在正向双货币票据中，汇率风险主要集中于票据未来现金流的（）。A.初期B.中期C.末期D.中期和末期正确答案：C72、判断题

在牛市行情中，投资者一般倾向于持有进攻型证券，以获得超过市场平均水平以上的收益；在熊市阶段，投资者一般倾向于持有防守型证券，尽量降低投资风险。（）正确答案：对73、单选

目前，在我国债券交易量中，（）的成交量占绝大部分。A.银行间市场B.商业银行柜台市场C.上海证券交易所D.深圳证券交易所正确答案：A74、单选

一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第1次违约互换合约的价格将会（）。A.上升B.下降C.不D.无法判断正确答案：B75、多选

关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票正确答案：A,C76、单选

一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在行权价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，该投资者可以（）。A.做多一手行权价格为4500的看涨期权，同时做空一手行权价格为4600的看涨期权B.做空一手行权价格为4600的看跌期权，同时做多一手行权价格为4700的看跌期权C.做多两手行权价格为4600的看涨期权，做空一手行权价格为4500的看涨期权，做空一手行权价格为4700的看涨期权D.做空两手行权价格为4600的看涨期权，做多一手行权价格为4500的看涨期权，做多一手行权价格为4700的看涨期权正确答案：D77、单选

最常见的利率互换是（）。A.固定利率换浮动利率B.浮动利率换浮动利率C.固定利率换固定利率D.本币利率换外币利率正确答案：A78、单选

若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（）。A.690.2B.687.5C.683.4D.672.3正确答案：C79、多选

关于麦考利久期的描述，正确的是（）。A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大D.麦考利久期的单位是年正确答案：A,D80、单选

从理论上讲，看涨期权的价格不会超过（）。A.标的资产价格B.执行价格C.相同执行价格和到期时间的看跌期权D.内在价值正确答案：A81、单选

对于平值期权，随着到期日的临近，时间价值损失速度将（）。A.减小B.加剧C.不变D.无明显规律正确答案：B82、多选

直接参与外汇交易的主体包括（）。A.货币当局授权经营外汇业务的银行B.中央银行C.外汇投机者D.外汇套利者正确答案：A,B,C,D83、单选

假设当前沪深300指数为2100点，下个月到期、行权价为2100点的沪深300指数看跌期权的权利金为86.00点。如果指数上涨到2150点（假设其他因素保持不变），下面最可能发生的是（）。A.看跌期权的Delta和Gamma都会变大B.看跌期权的Delta和Gamma都会变小C.Delta会变大，Gamma会变小D.Delta会变小，Gamma会变大正确答案：C84、单选

股指期货采取的交割方式为（）。A.平仓了结B.样本股交割C.对应基金份额交割D.现金交割正确答案：D85、单选

买入1手5月份到期的执行价为1050的看跌期权，权利金为30，同时卖出1手5月份到期的执行价为1000的看跌期权，权利金为10，两个期权的标的相同。则该组合的最大盈利、最大亏损、组合类型分别为（）。A.20，-30，牛市价差策略B.20，-30，熊市价差套利C.30，-20，牛市价差策略D.30，-20，熊市价差策略正确答案：D86、单选

由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，股指期货投资者的持仓被强行平仓只能延时完成，因此产生的亏损由（）承担。A.股指期货投资者本人B.期货公司C.期货交易所D.期货业协会正确答案：A87、单选

投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是（）元（不计交易成本）。A.-37800B.37800C.-3780D.3780正确答案：A88、单选

投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）元。A.8.5B.13.5C.16.5D.23.5正确答案：B89、单选

当境内远期（DF）结汇价高于境外远期（NDF）售汇价，企业可以进行（）套利。A.境内DF远期结汇+境外NDF远期购汇B.境内DF远期售汇+境外NDF远期结汇C.境内DF远期结汇+境外NDF远期结汇D.境内DF远期售汇+境外NDF远期售汇正确答案：A90、多选

决定外汇期货合约理论价格的因素有（）。A.现货价格B.货币所属国利率C.合约到期时间D.合约大小正确答案：A,B,C,D91、单选

根据《5年期国债期货合约交易细则》，2014年3月4日，市场上交易的国债期货合约有（）。A.TF1406，TF1409，TF1412B.TF1403，TF1406，TF1409C.TF1403，TF1404，TF1406D.TF1403，TF1406，TF1409，TF1412正确答案：B92、判断题

将万用电表置于电阻Rxlk挡，用黑表笔接三极管的某一管脚（假设作为基极），再用红表笔分别接另外两个管脚。如果表针指示的两次都很大，该管便是NPN管，若表针指示的两个阻值均很小，则说明这是一只PNP管。（）正确答案：错93、多选

以下（）情况适合用货币掉期来进行风险管理。A.持有期限为3年的欧元负债，为了对冲持有期欧元兑人民币汇率波动，进行相关的风险管理措施B.持有期限为5年的日元负债，为了对冲日元汇率波动，降低日元贷款成本，进行相关风险管理措施C.某金融机构持有期限为3年的美元债券，为了对冲人民币持续升值对未来形成可能的汇兑损失影响，进行相关风险管理措施D.某制造业公司在竞争某欧元项目，3个月之后知道是否中标，为了对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标不确定性因素，进行相关风险管理措施正确答案：A,B,C,D94、多选

在实际经济活动中，投资债券的收益可以表现为（）。A.利息收入B.资本利得C.再投资收益D.债务人违约金正确答案：A,B,C95、单选

中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。A.间接标价法B.直接标价法C.美元标价法D.一揽子货币指数标价法正确答案：B96、多选

外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（）。A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的B.外汇现货保证金交易没有固定的合约C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种D.外汇现货保证金交易的交易时间是间断的正确答案：A,B,C,D97、单选

芝加哥商业交易所2011年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（）。A.100万美元B.10万美元C.1万美元D.1千美元正确答案：B98、多选

投资者参与国债期货交易通常需要考虑的因素有（）。A.经济增速B.财政政策C.市场利率D.货币政策正确答案：B,C,D99、单选

β是衡量证券相对风险的指标。以下选项中收益接近无风险利率的是（）A.β=1.15B.β=0.001C.β=1D.β=0.75正确答案：B100、多选

作为总收益互换（TRS）的买方可以获得卖方相应资产的全部收益，投资者之所以投资TRS而不是直接买入相应资产，可能的原因包括（）。A.TRS买方可能没有足够的资金直接购买资产B.TRS买方直接借贷成本比较高C.TRS买方出于监管的原因无法直接投资这种资产D.使得资产还在TRS买方资产负债表中从而有助于保持与有关客户的业务往来正确答案：A,B,C101、单选

买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（）。A.卖出看跌期权B.买入看跌期权C.卖出看涨期权D.买入看涨期权正确答案：C102、多选

某信用违约互换（CDS）付费为每半年一次，年化付费溢价为60个基点，本金为3亿元，交割方式为现金。假设违约发生在4年零2个月后，而CDS价格的计算所采用的最便宜可交割债券在刚刚违约时的价格等于面值的40%，则（）。A.违约前CDS卖方每半年收入90万元B.违约时CDS卖方收入30万元C.违约时CDS卖方支出1.8亿元D.违约前CDS卖方每半年收入60万元正确答案：A,B,C103、多选

根据国际互换和衍生产品协会（ISDA）的定义，信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称。据此，（）是信用衍生产品。A.信用违约互换B.信用远期C.总收益互换D.信用联系票据正确答案：A,B104、单选

若某公司债的收益率为7.32%，同期限国债收益率为3.56%，则导致该公司债收益率更高的主要原因是（）。A.信用风险B.利率风险C.购买力风险D.再投资风险正确答案：A105、单选

假设当前英镑兑美元的汇率是1.5200（即1英镑=1.5200美元），美国1年期利率为4%，英国1年期利率为3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元1年期的理论远期汇率应为（）。A.1.5300B.1.5425C.1.5353D.1.5200正确答案：C106、单选

理论上外汇期货价格与现货价格将在（）收敛。A.每日结算时B.波动较大时C.波动较小时D.合约到期时正确答案：D107、单选

沪深300股指期货合约单边持仓达到（）手以上（含）的合约和当月合约前20名结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。A.1万B.2万C.4万D.10万正确答案：A108、多选

关于沪深300指数期货的结算价，说法正确的有（）。A.当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。B.交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价。C.交割结算价作为最后交易日进行现金交割时计算实际盈亏的价格。D.当日结算价作为计算当日浮动盈亏的价格。正确答案：A,B,C,D109、单选

假设当前某期货的价格为50元。交易者进行开仓买入交易并持有到期。在期货到期交割时，期货价格为60元，那么交易者交割时所需要付出的金额为（）。A.60元B.55元C.50元D.10元正确答案：C110、单选

当固定票息债券的收益率上升时，债券价格将（）。A.上升B.下降C.不变D.先上升，后下降正确答案：B111、单选

假设美国1年期国债收益率为2%，中国1年期国债收益率为3%；人民币兑美元即期汇率为6.15，1年后汇率为6.10。投资者持有100万美元，投资于中、美1年期国债，理论上，1年后其最高收益为（）万美元（小数点后保留两位小数）。A.2B.3C.3.84D.2.82正确答案：C112、单选

国债期货合约是一种（）。A.利率风险管理工具B.汇率风险管理工具C.股票风险管理工具D.信用风险管理工具正确答案：A113、多选

影响债券久期的因素有（）。A.到期收益率B.到期时间C.票面利率D.债券面值正确答案：A,B,C114、多选

远期合约与期货合约的主要区别包括（）。A.交易场所不同B.投资者面临的信用风险不同C.条款标准化程度不同D.合约的标的资产不同正确答案：A,B,C115、单选

某投资者买入一手看跌期权，该期权可令投资者卖出100股标的股票。行权价为70元，当前股票价格为65元，该期权价格为7元。期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者行权净收益为（）元。A.800B.500C.300D.-300正确答案：A116、单选

以下不影响沪深300股指期货持有成本理论价格的是（）。A.沪深300指数红利率B.沪深300指数现货价格C.期货合约剩余期限D.沪深300指数的历史波动率正确答案：A117、多选

交易者预期沪深300指数将在一个月后由2300点上涨到2400点，则他在下列到期日为一个月的欧式股指期权产品中，应该考虑进行（）交易并持有到期。A.买入执行价为2450点的看涨期权B.卖出股指期货C.买入执行价为2350点的看涨期权D.卖出执行价为2300点的看跌期权正确答案：C,D118、单选

标的资产现价2500点，则行权价为2400点的看涨期权多头的delta值可能为（）。A.0.7B.0.5C.0.3D.-0.3正确答案：D119、单选

若IF1401合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为2700点和3300点，则无效的申报指令是（）。A.以2700.0点限价指令买入开仓1手IF1401合约B.以3000.2点限价指令买入开仓1手IF1401合约C.以3300.5点限价指令卖出开仓1手IF1401合约D.以3300.0点限价指令卖出开仓1手IF1401合约正确答案：C120、多选

交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的（）。A.交易币种B.交易时间C.交易价格D.交割月份正确答案：A,B,C,D121、多选

在计算机撮合外汇期货的成交中，决定最新成交价的价格有（）。A.买入价B.卖出价C.1分钟平均价D.前一成交价正确答案：A,B,D122、多选

某投资者买入两份6月到期执行价格为100元的看跌期权，权利金为每份10元，买入一份6月到期执行价格为100元的看涨期权，权利金为10元，则该投资组合的损益平衡点为（）。A.85B.95C.120D.130正确答案：A,D123、单选

银行间外汇市场是指境内金融机构（包括银行、非银行金融机构和外资金融机构）之间通过（）进行人民币与外币之间交易的市场。A.国家外汇管理局B.外汇交易中心C.中国人民银行D.上海清算所正确答案：B124、多选

以下属期权做市商享有的权利是（）。A.减免交易费用B.减免结算费用C.持仓限额豁免D.保证金减收正确答案：A,C,D125、多选

某德国投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，他可以选择的对冲方式有（）。A.卖出美元兑欧元期货合约B.买入美元兑欧元期货合约C.卖出美元兑欧元看跌期权D.买入美元兑欧元看跌期权正确答案：A,D126、单选

BS公式不可以用来为下列（）定价。A.行权价为2300点的沪深300指数看涨期权B.行权价为2300点的沪深300指数看跌期权C.行权价3.5元的工商银行看涨期权（欧式）D.行权价为250元的黄金期货看跌期权（美式）正确答案：D127、多选

下列对于时间价值的特性说法正确的有（）。A.其他条件相同时，剩余时间长的期权的时间价值一定大于剩余期限短的B.其他条件相同时，波动率越大时间价值越大C.远月合约由于时间价值较大，所以消逝的速度也相应较近月更快D.随着时间的减少，看涨期权的时间价值的损耗是逐渐加速的正确答案：A,D128、单选

本金随着时间的推移按照事先约定的方式逐渐增大的互换是指（）。A.本金变化型互换B.过山车型互换C.本金过渡型互换D.本金增长型互换正确答案：D129、多选

一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7月13日美元FRA69M8.2%8.07%”，其含义是（）。A.8.02%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.02%利率给询价方，并从询价方收取参照利率。B.8.02%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方收取8.02%利率，并支付参照利率给询价方C.8.07%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方处取8.07%利率，并支付参照利率给询价方D.8.07%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.07%利率给询价方，并从询价方收取参照利率正确答案：A,C130、多选

会引发信用衍生品偿付的事件包括（）。A.债务人与债权人对债务所涉及的法律文件的修改，包括利息或者本金的减少、利息或者本金的推迟支付等B.公司按照法律程序进行破产登记，包括无法偿还债务、清算人的制定以及债权人的安排等C.债务违约导致的债务人提前偿付债务D.债务的拒付行为或者延期支付的行为正确答案：A,B131、单选

假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（）。A.1.5885B.1.5669C.1.5985D.1.5585正确答案：C132、多选

利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构化产品。属于结合远期的利率类结构化产品的是（）。A.封顶浮动利率票据B.逆向/反向浮动利率票据C.区间浮动利率票据D.超级浮动利率票据正确答案：B,D133、单选

债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为（）。A.最后交易日B.意向申报日C.交券日D.配对缴款日正确答案：D134、单选

银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（）两种交易方式。A.集中竞价B.点击成交C.连续竞价D.非格式化询价正确答案：D135、多选

外汇期货的特性包括（）。A.标准化合约B.双向交易C.保证金制度D.当日无负债制度正确答案：A,B,C,D136、单选

假设5年期国债期货某可交割债券的票面利率为5%，则该债券的转换因子（）。A.大于1B.小于1C.等于1D.无法确定正确答案：A137、单选

某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年发生违约的概率为（）。A.2%B.2.75%C.3%D.3.75%正确答案：B138、单选

关于结算担保金的描述说法不正确的是（）。A.中国金融期货交易所建立结算担保金制度B.结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金C.结算担保金由结算会员以自有资金向中国金融期货交易所（CFFEX）缴纳。D.结算担保金属于中国金融期货交易所所有，用于应对结算会员违约风险正确答案：D139、多选

按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有（）。A.日元B.欧元C.加元D.英镑正确答案：A,C140、单选

利用股指期货可以回避的风险是（）。A.系统性风险B.非系统性风险C.生产性风险D.非生产性风险正确答案：A141、单选

在利率互换（IRS）市场进行交易时，如果预期未来利率将上升，则投资者应该（）。A.作为IRS的卖方B.支付浮动利率收取固定利率C.作为IRS的买方D.买入短期IRS并卖出长期IRS正确答案：C142、多选

股票收益互换潜在客户包括（）。A.专业二级市场投资机构B.大宗交易的机构C.金融机构D.一般企业客户正确答案：A,B,C,D143、判断题

通常用CTD券的久期近似国债期货合约的久期。正确答案：对144、单选

中国金融期货交易所（CFFEX）不可以限制结算会员出金的情形是（）。A.结算会员或者客户涉嫌重大违规，被交易所立案调查的B.结算会员或者客户被司法机关或者其他有关部门立案调查，且正处在调查期间的C.交易所认为市场出现重大风险时D.结算会员有客户出现强行平仓正确答案：D145、多选

关于国债期货，以下说法正确的是（）。A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。正确答案：A,C,D146、判断题

中金所5年期国债期货合约临近交割月份时，交易所将分时间段逐步提高该合约的交易保证金标准。正确答案：对147、多选

双货币票据可以拆分成（）。A.利率期货B.可转换债券C.固定利率的债券D.货币互换协议正确答案：C,D148、多选

下列因素对期权价格的影响，表述正确的是（）。A.在一个交易日内，某期权的隐含波动率上涨，期权的时间价值会随之增大B.对于个股期权来说，股息的发放不会对期权的价格造成影响C.如果标的股票不支付股利，美式股票期权的价值不应该大于欧式期权的价值D.其他条件不变时，标的资产价格波动率增加，理论上，看涨期权和看跌期权的价格均会上升正确答案：A,D149、单选

下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（）。A.利率B.现货价格C.合约期限D.期望收益率正确答案：D150、多选

从事股指期货代理业务的中介机构有（）。A.期货公司及其所属营业部B.已获得IB业务资格的证券营业部C.中国金融期货交易所（CFFEX）D.中国期货业协会正确答案：A,B151、多选

利率互换的估值，需要准备的条件包括（）。A.估值的日期B.估值日的收益率曲线C.重置利率的历史数据D.估值日的远期利率正确答案：A,B,C,D152、单选

互换的标的可以来源于（）。A.外汇市场B.权益市场C.货币市场D.债券市场正确答案：A153、多选

股指期货投资者通过套期保值，将市场价格风险转移给（）。A.股指期货套期保值者B.期货交易所C.股指期货投机者D.股指期货套利者正确答案：C,D154、多选

有同样到期日的公司的债券、无风险债券和公司债券的信用违约互换（CDS）三者之间的大致关系是（）。A.持有公司债券相当于持有无风险债券并卖出公司债券的CDSB.持有公司债券相当于持有无风险债券并买入公司债券的CDSC.持有公司债券并卖出公司债券的CDS相当于持有无风险债券D.持有公司债券并买入公司债券的CDS相当于持有无风险债券正确答案：B,C155、单选

（）不具备直接与中国金融期货交易所（CFFEX）进行结算的资格。A.交易会员B.交易结算会员C.全面结算会员D.特别结算会员正确答案：A156、单选

假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以16点的价格买入一手沪深300看涨期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（）点。A.最大收益为2300点B.最大亏损为16点C.最大亏损为2280点D.最大收益2284点正确答案：B157、单选

中金所5年期国债期货交割货款的计算公式为（）。A.交割结算价+应计利息B.（交割结算价×转换因子+应计利息）×合约面值/100C.交割结算价+应计利息×转换因子D.（交割结算价+应计利息）×转换因子正确答案：A158、单选

利率互换交易的现金流错配风险是指（）。A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖B.对手方违约的风险C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销D.预期利率下降，实际利率却上升正确答案：C159、单选

某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（）。A．外汇期权B.外汇掉期C.货币掉期D.外汇期货正确答案：B160、单选

沪深300股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数（）。A.最后两小时的算术平均价B.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价C.最后一小时的算术平均价D.最后两小时成交价格按成交量的加权平均价正确答案：A161、多选

关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。A.在有效期内可以重复使用B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。正确答案：A,B,D162、多选

中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调的情形是（）。A.期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市B.遇国家法定长假C.市场风险明显变化D.连续三个交易日以不超过1%的幅度上涨正确答案：A,B,C163、判断题

在我国，国债期货合约的交割以现金交割方式进行。正确答案：错164、单选

关于下列期权品种交易场所，说法正确的是（）。A．普通期权（VanillaOption）主要在场外交易B.利率期权全部在交易所场内交易C.奇异期权主要在交易所场内交易D.奇异期权主要在场外交易正确答案：D165、多选

关于期权价格影响因素，以下说法正确的是（）。A.其它影响因素不变的情况下，标的资产价格波动率与期权价格正相关B.其它影响因素不变的情况下，期权剩余期限与期权时间价值正相关C.对看涨期权来说，执行价格越高，期权价格越低D.对看跌期权来说，执行价格越高，期权价格越低正确答案：A,B,C166、单选

某投资者预期欧元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5手6月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（）美元。（不计手续费等费用）A.盈利37812.5B.亏损37812.5C.盈利18906.25D.亏损18906.25正确答案：A167、单选

早期的场外衍生品交易采用（）模式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履约担保，面临着巨大的信用风险。A.非标准化的双边清算B.标准化的双边清算C.中央对手方清算D.净额结算正确答案：A168、多选

国内国债的登记托管机构是（）.A.中央国债登记结算有限公司B.中国证券登记结算有限公司C.上海证券交易所D.深圳证券交易所正确答案：A,B169、单选

“市场永远是对的”是（）对待市场的态度。A.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派正确答案：A170、单选

假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（）（和交易保证金相比）。A．5%B.10%C.200%D.0.05%正确答案：C171、单选

外汇投机交易的特点不包括（）。A.全球性B.杠杆性C.高流动性D.投资性正确答案：D172、单选

2014年4月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（）。A.5月、6月、7月、8月B.6月、9月、12月、3月C.4月、5月、6月、7月D.5月、6月、9月、12月正确答案：B173、单选

投资者做空中金所5年期国债期货合约20手，开仓价格为97.702，若期货结算价格下跌至97.638，其持仓盈亏为（）元（不计交易成本）。A.1280B.12800C.-1280D.-12800正确答案：B174、多选

在使用Black-Scholes模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素包括（）。A.利率波动不可以用均值回归过程描述B.债券价格的分布与对数正态分布的差别较大C.利率分布与对数正态分布的差别较大D.债券波动率不是常数正确答案：B,C,D175、单选

在下列选项中，属于股指期货合约的是（）。A.NYSE交易的SPYB.CBOE交易的VIXC.CFFEX交易的IFD.CME交易的JPY正确答案：C176、单选

国债期货合约的基点价值约等于（）。A.CTD基点价值B.CTD基点价值/CTD的转换因子C.CTD基点价值*CTD的转换因子D.非CTD券的基点价值正确答案：B177、单选

如果预期未来我国GDP增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在国债期货上（）。A.做多B.做空C.平仓空头头寸D.买远月合约，卖近月合约正确答案：A178、单选

投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。A.介入货币互换的多头B.利用利率互换将浮动利率转化为固定利率C.利用利率互换将固定利率转化为浮动利率D.介入货币互换的空头正确答案：B179、多选

一般而言，股指期货买入套期保值适用于（）。A.判断大盘将出现大幅上涨，但短期内没有足够资金建立股票组合B.判断大盘将出现大幅下跌，但短期内难以卖出手中