《晨会点精》讲稿(2012-02-14).ppt

1、晨 会 点 “精”魏 凯浙商证券资深投资顾问2012-02-14,投资不寻常，呱呱有点精,一、 开 场,股指向上突破的条件： （1）周期性权重股的启动：银行、煤炭、有色等； （2）成交量的明显放大：1200-1500亿元的沪市成交量； （3）有政策面或者消息面的催化剂。 目前估值向上突破的条件不充分，可能尚需等待！,二、 外盘概述,1、美元指数，报收79.14，构筑下跌后的盘整小平台,二、 外盘概述,2、NYMEX原油，大涨2.27%，收报100.91美金,二、 外盘概述,3、COMEX黄金，微涨，报收1730美金/盎司,二、 外盘概述,4、德国DAX指数，上涨0.68%；欧股小涨1.0%以内

2、左右,二、 外盘概述,5、美国道琼斯工业指数，小幅收高0.6%,二、 外盘概述,6、LME铜03合约，下跌0.64%,三、 要闻解析,据周一递交给香港交易所的披露文件显示，中国全国社会保障基金减持了总计约1.53亿港元（合2,000万美元）中国工商银行和中国银行的股票。 文件显示，社保基金上周三以平均每股5.508港元的价格卖出1,800万股工商银行H股股票，并以平均每股3.356港元的价格卖出1,600万股中国银行H股股票。 社保基金未给出减持上述股票的理由，但表示过去12个月来，该基金还减持了中国南车股份有限公司和新华文轩出版传媒股份有限公司等其他国有企业的股票。,1、社保基金减持1.53

3、亿港元工行、中行股票,三、 要闻解析,继此前一周整体缩水10.06亿份后，上周沪深两市ETF再度净赎回17.5亿份。与之呼应的是，作为反弹先锋的指数分级基金场内份额也呈减少态势。专业人士表示，ETF市场节后持续出现大额资金净流出，或在一定程度上代表了短线资金对未来市场的谨慎预期。 沪深交易所数据显示，上周两市运作中的37只ETF中有32只净赎回，总体份额缩水17.5亿份。具体来看，华安上证180ETF继此前一周净赎回8.82 亿份之后，上周继续缩水9.39亿份，净赎回比例达到5.05%，再度成为两市ETF中净赎回最严重的一只。此外，上证50也净赎回2.03亿份、深100ETF净赎回1.87亿份

4、、上证180治理ETF净赎回1.74亿份。 而在净申购方面，仅有3只ETF出现小额净申购，分别为中小板ETF净申购0.38亿份，深证300ETF净申购0.08亿份，上证社会责任ETF净申购0.04亿份。,2、短线资金撤离ETF连续两周遭净赎回,三、 要闻解析,据媒体报道，国内银行获准对地方政府贷款进行滚转，将到期日延后四年。据中国证券报记者了解，目前银监会研究有条件允许地方政府融资平台贷款延期偿还，但期限并不确定。监管人士透露，对于无法还款的借款人，应要求其半年或一年内向债权银行和地方政府报告偿债缺口，提前安排还款资金。 去年10月，银监会副主席周慕冰表示，高度关注地方政府融资平台贷款的整改增

5、信，对原有期限安排不合理的贷款，在其满足担保抵押落实、合同补正到位等条件后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可适当延长还款期限或展期一次。银行人士表示，目前部分地方政府融资平台项目确实面临较大还款压力，未来三年内将有35%的贷款集中到期。地方政府融资平台将面临偿债高峰。,3、银监会研究地方政府融资平台贷款有条件展期,三、 要闻解析,日前，北京银行公告称，118亿元的定向增发方案已获证监会正式批复，而中信银行董事会1月中旬也通过了发行200亿元次级债的议案。此外，2月上旬，交行拟计划配售H股集资约500亿元，以及光大银行发行67亿次级债的计划也已获得监管部门批准。与此同时，在非银行金融

6、机构中，中国平安260亿元A股可转债方案、东北证券增发募资40亿元的预案、国海证券增发融资50亿元的预案以及陕国投A增发募资21亿元的方案也陆续“登场”。 单从银行业来看，“尽管银行业利润增速普遍均在16%以上，但大部分上市银行内生资本积累依然难以支撑所需资本金。”瑞银证券银行业分析师励雅敏认为，2012年至2013年银行业总资本缺口可能超过5000亿元。,4、金融机构再融资又张大口,三、 要闻解析,5、公司新闻两则： （1）华工科技今日披露，公司2月13日再次收到新金石公司关于继续购买公司股票的通知，公司董事、高级管理人员及部分经营骨干人员当日通过新金石增持公司37.261万股，成交均价为1

7、4.93元，占总股本的0.0836%。 （2） 赛为智能今日公告披露，月13日收到广东南粤集团建设有限公司发出的中标通知书，成功中标横琴岛澳门大学新校区发展项目弱电智能化专业承包工程（B部分），中标金额为1.96亿元。 财报显示，赛为智能2010年主营业务收入为1.82亿元，即该笔工程合同金额达到2010年营收的1.08倍。公司表示，根据工程进度，该项目会对公司2012年度业绩产生积极的影响,三、 要闻解析,（1）华工科技,三、 要闻解析,（2） 赛为智能,四、 大盘观点,1、（1）中级趋势本身仍然在下降通道中,四、 大盘观点,1、（2）未来几周的趋势可能是振荡与回调并存,四、 大盘观点,1、

8、（3）对2012年坚定看好，2200点是较低点位,四、 大盘观点,1、（4）未来几日回调概率不减，2260-2280点是短线支撑位置，2132-2200点是中线支撑位置。,四、 大盘观点,2、仓位控制：可做点高抛，三四成左右；等回落后再择机加仓,五、 板块掘金,0、板块回顾：上一交易日,五、 板块掘金,0、板块回顾：近7个交易日,五、 板块掘金,1、机会板块？ （1）关注年报业绩超预期或者高送配、高管（大股东）增持的公司（要求股价没有完全反应）？ （2）中小板和创业板股票或许继续有超跌后局部的、结构性的大反转概率（前期下跌30-50%以上的公司）？ （3）大消费类防御性板块（食品饮料、生物制药等）？,五、 板块掘金,2、风险板块？ 有业绩陷阱或者业绩大幅下调的公司 早周期性板块、与地产联系的板块？ 涨幅过