中级财务管理试卷

中级财务管理 试题 第 1 页 （试题部分共 3 页） Last printed 6/23/2011 2:28:00 下午 Last saved by lenovo kjxykws 7/25/2018 10:59 下午湖南工业大学科技学院试卷专业年级班级 学号(10位) 姓名 .密 封 线 密 封 线 课 程 名 称 中 级 财 务 管 理 A 卷 闭 卷 命 题 教 师 刘 继 红课 程 代 码 02150550 适 用 班 级 会 计 09010907座 位 号 制 卷 份 数 320 考 试 时 量 100 分 钟 总 分 100 分 得 分考生注意事项： 1. 仔细清理试卷总页数，如果试卷缺页、破损或字迹不清，请举手报告更换。2.答题不得越过边线，考试结束后，不得将试卷、答题纸和草稿纸带出考场。一、 单项选择题（每题 1.5 分，共 30 分）1、某企业借入年利率为 10%的贷款，贷款期限为 2 年，贷款按季度计息，则贷款的实际利率为（ ） 。A、10.38% B、10.5% C、 5.06% D、10%2、某企业以“2/20,n/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（ ） 。A、2% B、18% C、36.73% D、36% 3、某企业以 1100 元发行面值为 1000 元、期限 5 年，票面利率 10%的债券，发行费用为发行价格的 4%，企业所得税税率为 25%，该项债券的资本成本率为（ ） 。A、8.2% B、7.8% C、7.1% D、9.5%4、已知： （P/F，8%，5）=0.6806 （F/P，8%，5）=1.4693 （P/A，8%，5）=3.9927 （F/A，8%，5）=2.8666则 i=8%，n=5 时的偿债基金系数是（ ） 。A 、0.3488 B、0.2505 C、1.4693 D、0.68065、某企业全年需用 A 材料 2400 吨，每次的订货成本为 400 元，每吨材料年储备成本 12 元，则每年最佳订货次数为（ ） 。A、12 次 B、4 次 C、6 次 D、3 次 6、在下列股利政策中，股利发放额会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动的是（ ） 。A、固定股利支付率政策 B、固定股利政策C、低正常股利加额外股利政策 D、剩余股利政策7、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（ ） 。A、宏观经济状况变化 B、被投资企业出现经营失误 C、发生经济危机 D、世界能源状况变化8、以下哪种资本结构理论,认为负债越多，则企业价值越大( )。A、无企业税 MM 理论 B、传统折衷理论 C、净营业收益理论 D、净收益理论9、甲方案的标准离差是 1.65，乙方案的标准离差是 1.23，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定10、某投资方案，当贴现率为 16%时，其净现值为 338 元，当贴现率为 18%时，其净现值为22元。该方案的内含报酬率为（ ） 。A、15.88% B、17.88% C、16.12% D、18.14%11、在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系 ”的业务是（ ） 。A、甲公司购买乙公司发行的债券 B、甲公司归还所欠丙公司的货款 C、甲公司从丁公司赊购产品 D、甲公司向戊公司支付利息12、为支付（ ）而持有现金，不属于交易动机。A、到期债务 B、工资 C、股价大跌时买入股票款 D、现金股利13、已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为 20%，债务资金的增加额在 0-10000 元范围内，其利率维持 5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。A、5000 B、50000 C、20000 D、20000014、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ） 。A、售后租回 B、杠杆租赁 C、直接租赁 D、经营租赁15、递延若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（ ） 。A、后付年金 B、先付年金 C、永续年金 D、递延年金16、某工业企业的财务杠杆系数为 1.8，经营杠杆系数为 1.5，则该企业的销售量每增加 1 倍，就会导致每股收益增加（ ）倍。A、1.5 B、1.8 C、3.3 D、2.717、发放股票股利，不会产生影响的是（ ） 。A、引起每股盈余下降 B、少交所得税，达到节税避税的目的C、股东权益总额发生变化 D、股东权益各项目的比例发生变化18、投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，称为投资的（ ） 。A、时间价值率 B、期望报酬率 C、风险报酬率 D、必要报酬率19、某企业有一厂房，账面原值 900 万元，净值 400 万元，如果将其出售，可获售价 700 万元，目前有一投资项目拟使用该厂房，此时，厂房的价值（ ）应作为新项目的成本。A、900 万元 B、700 万元 C、500 万元 D、400 万元 二、多项选择题（每题 2 分，共 20 分，多选、少选均不得分）中级财务管理 试题 第 2 页 （试题部分共 3 页） Last printed 6/23/2011 2:28:00 下午 Last saved by lenovo kjxykws 7/25/2018 10:59 下午A、900 万元 B、700 万元 C、500 万元 D、400 万元 20、某企业本期 EBIT 为 3000 万元，本期实际利息为 1000 万元，则该企业的财务杠杆系数为（ ）A、3 B、1.5 C、2 D、0.33 二、多选题（每题 2 分，共 20 分）1、影响公司制定股利分配政策的因素有（ ） 。A、法律因素 B、股东因素 C、公司因素 D、债务契约和通货膨胀因素2、确定企业资本结构时（ ） 。A、如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金；B、若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债； C、为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资；D、所得税率越高，举借负债利益越明显。3、下列属于项目投资动态评价的指标有（ ） 。A、投资收益率 B、静态投资回收期 C、净现值D、获利指数 E、内部收益率4、下列有关成本的特点表述正确的是（ ） 。A、在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动；B、在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动；C、在相关范围内，固定成本总额不变；D、在相关范围内，单位变动成本不变。5、在短期借款的利息计算和偿还方式中，企业实际利率高于名义利率的有（ ） 。A、按季付息 B、贴现法付息C、贷款期内定期等额偿还贷款 D、利随本清法付息6、关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（ ） 。A、其他因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大B、当固定成本趋于 0 时，经营杠杆系数趋于 1C、在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越大D、经营杠杆系数同固定成本成反比7、提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定代价，主要有（ ） 。A、应收账款机会成本 B、坏账损失 C、收帐费用 D、现金折扣成本8、下列各项属于永续年金的特点的是（ ） 。A、没有现值 B、期限趋于无穷大 C、只有终值 D、每期等额收付9、在计算个别资金成本时，需考虑所得税影响的是（ ） 。A、债券成本 B、银行借款成本 C、普通股成本 D、优先股成本10、以利润最大化作为财务目标，存在的缺陷是（ ） 。A、利润的概念含混不清 B、不能用于不同资本规模的企业间比较C、没有考虑风险因素和时间价值 D、不能避免企业的短期化行为三、判断题（对“T” 、错“F” ，每题 1 分，共 10 分，错判不倒扣分）1、采用固定股利支付率政策时，股利不受经营状况影响，有利于公司股票价格的稳定。 （ ）2、在利率和计息期相同的条件下，复利终值系数和复利现值系数互为倒数，年金终值系数和年金现值系数互为倒数。 （ ）3、贴现债券是指以贴现方式发行，没有票面利率，按面值偿还的债券。 （ ） 4、由于财务杠杆的作用，当销售量下降时每股收益下降的速度更快。 （ ） 5、采用存货模式确定最佳现金持有量时，不需考虑现金短缺成本。 （ ）6、资本成本率是资金筹集费与资金占用费之和与筹资总额的比率。 （ ） 7、当放弃现金折扣的资金成本率大于银行短期借款利率，应选择享受折扣。 （ ）8、如果公司既想筹措权益资本又不愿分散公司的控制权，利用优先股筹资不失为一种恰当的选择。 （ ）9、在年需要量一定的情况下，经济订货批量越大，进货间隔期越短。 （ ）10、企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，是企业日常现金管理策略之一。 （ ）四、计算与分析题（第 1 题 10 分，第 3 题 6 分，第 2、4 题各 12 分，共 40 分） 1、某投资者准备投资购买股票，现有 A、B 两家公司可供选择，从 A、B 公司的有关会计报表及补充资料中获知，2009 年 A 公司发放的每股股利为 5 元，股票每股市价为 28 元；2009 年 B 公司发放的每股股利为 2 元，股票每股市价为 25 元。预期 A 公司未来年度内股利恒定；预期 B 公司中级财务管理 试题 第 3 页 （试题部分共 3 页） Last printed 6/23/2011 2:28:00 下午 Last saved by lenovo kjxykws 7/25/2018 10:59 下午湖南工业大学科技学院试卷专业年级班级 学号(10位) 姓名 .密 封 线 密 封 线 股利将持续增长，年增长率为 4%，假定目前无风险收益率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为 12%，A 公司股票的 系数为 2，B 公司股票的 系数为 1.5。要求：（1）分别计算 A、B 公司股票的必要收益率； （4 分）（2）通过计算股票内在价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。（6 分）2、某企业目前 A 产品销售收入为 6000 万元，总成本为 4500 万元，其中固定成本为 900 万元，该企业准备改变目前的信用政策，有甲、乙两方案可供选用：（1）甲方案给予客户 60 天信用期限，预计销售收入为 7500 万元，货款将于第 60 天收到，其信用总成本共计 110 万元；（2）乙方案的信用政策为（2/10，1/20，N/90） ，预计销售收入为 8000 万元，预计将有 30%货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90 天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为 2%） ，收账费用为 30 万元。企业改变信用政策后将不改变目前的变动成本率，企业的资金成本率为 10%。要求：通过计算判定企业应采用哪个方案？ （12 分）4、某企业生产甲零件，该零件市场价 18 元，企业利用剩余生产能力制造该零件，单位制造成本为：直接材料 8 元，直接人工 5 元，变动制造费用 3 元，固定制造费用 4 元。要求：（1）甲零件每年需要量为 3000 件，剩余生产能力无法转移，该零件应否外购？（2）甲零件每年需要量为 3000 件，如果自制还需租入有关设备，每月租金 200 元，剩余生产能力如不用于生产甲零件，可以生产其他产品，每年的贡献毛益总额 6000 元，该零件应否外购？（3）甲零件每年需要量不确定情况下，若自制需要增加专属成本 8000 元，请作出该零件在什么情况下自制或外购决策分析。 （用成本无差异点法进行分析） （14 分）3、宏达实业股份有限公司目前拥有资本 8500 万元，其中债务资本 1000 万元（每年需负担利息费用 90 万元） ，普通股本 7500 万元（每股面值 7.5 元，共 1000 万股） 。公司准备追加筹资 1500万元，现有两个方案可供选择：A 方案：全部发行普通股，每股发行价为 5 元，共发行 300 万股；B 方案：全部发行债券，债券票面利率为 12%。假设公司预期 EBIT 为 1600 万元，公司适用所得税税率为 25%要求：利用每股收益无差别点法决策公司应选择哪种筹资方案，并计算无差别点的每股收益。 （6 分）4、某固定资产项目需要在建设起点一次投入资金 210 万元，建设期为 2 年，第二年年末完工，并于完工时投入流动资金 30 万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增 60万元。该固定资产的使用寿命期为 5 年，按直线法折旧，期满有固定资产残值 10 万元，流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为 10%。要求：（1 ）计算该项目各年的现金净流量； （2 ）计算该项目的净现值；（3 ）计算该项目的现值指数； （3 ）根据计算结果，判断该项目是否可行。已知：（P/F，10%，2）0.8264 （P/F，10%，7）0.5132（P/A，10%，5）3.7908 注：计算最后结果四舍五入，保留小数点后两位。中级财务管理 试题 第 4 页 （试题部分共 3 页） Last printed 6/23/2011 2:28:00 下午 Last saved by lenovo kjxykws 7/25/2018 10:59 下午湖南工业大学科技学院试题答案课 程 名 称 中 级 财 务 管 理 A 卷 闭 卷 命 题 教 师 刘 继 红课 程 代 码 02150550 适 用 班 级 会 计 0901-0907一、 单项选择题（每题 1.5 分，共 30 分）1-5：A 、C 、C、A 、C 6-10：D、B、D、A、B11-15：A、C、 B、B、D 16-20：D、C、C、 B、B二、多项选择题（每题 2 分，共 20 分）1-5：ABCD 、CD、CDE、BCD、ABC 6-10: AB、ABCD、BD、AB 、ABCD三、判断题（对“T” 、错“F” ，每题 1 分，共 10 分，错判不倒扣分）1-5：F 、 F、 T、 F、 T 6-10：F 、 T、 T、 F、 T 四、计算与分析题（第 1 题 10 分，第 3 题 6 分，第 2、4 题各 12 分，共 40 分） 1、（1） A 公司股票的必要收益率=8%+2（12%-8%）=16% （2 分）B 公司股票的必要收益率=8%+1.5（12%-8%）=14% （2 分）（2） A 公司的股票价值=5/16%=31.25（元/股） （2 分）B 公司的股票价值=2（1+4%）/（14%-4%）=20.8（元/股） （2 分）因为 A 公司的股票价值 31.25 元 A 公司的股票市价 28 元；而 B 公司的股票价值 20.8元B 公司的股票市价 25 元，因此应选择购买 A 公司的股票 （2 分）2、（1）变动成本率=（4500-900）6000=60% （2 分）（2）甲方案：信用成本后的税前损益=7500（1-60%）-110=2890（万元） （1 分）（3）乙方案：现金折扣=800030%2%+800020%1%=64（万元） （1 分）信用成本前的收益=8000（1-60%）-64=3136（万元） （1 分）应收账款平均收现