2012年初级、中级经济师考试-基础知识讲义.docVIP

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分，相当于百分制的60分）3.科目特点内容理论型、计算型与记忆型相结合范围广泛、零散、全面考试标准化选择型深度逐年加深题量相对较大（150分钟完成100道题，每题1.5分钟）4.复习建议教材是基础方法是关键（会学）时间是保证（苦学）练习是必须（通过作题来理解记忆）熟练是保障（否则计算类题目完法完成）重点须突出（抓大放小,学会选择性的放弃）用真题把握方向（05-10年真题,注册大纲的调整与时效性）模拟实战很必要（临考要模拟实战,学会控制时间）掌握一定的考试技巧（会考）会学学习的方法会学是关键。每门课有不同的特点，要掌握有针对性的学习方法，才能事半功倍苦学要付出时间苦学是必要条件，光会学而不学习，光说不练，即使会学也没有作用会考考试的技巧会考很重要。就如同足球比赛中的临门一脚5.六大学习方法学员的感概方法实质小注考试的内容太多了，不知如何下手梳理法理清知识脉络与体系，保持头脑清醒整理衣服之前，先买个衣橱要记得东西太多记不住提炼法找关键词，用最精炼的语言概括出最核心的东西佛说：不执着于外相，理解也不必执着于文字课一听就懂，题一做就错素描法理解和记忆是有层次的，必须逐层深入，循环记忆听课看书作题再听课看书再作题一位到步的想法有点奢侈分开就懂，一有干扰项就错归纳对比记忆法容易混的地方，就一定要放到一起来不同经不住诱惑的理解靠不住，把他们放到一起找不同吧理论太深奥了，公式太抽象，根本看不懂么形象理解记忆法理解繁杂的理论或运算所内含的经济实质，公式和模型只是工具而已世界原本简单，是我们把它想抽象了有什么记忆的好办法数字概括记忆法借且数字，用排比的句式帮助记忆三大纪律、八项注意，四项基本原则，三个代表，我们再熟悉不过了吧6.应试技巧控制时间，跳过不会做的题看清要求与所有可选答案 运用带有技术含量的排除法和猜测法多选题宁缺勿多 判断题宁空勿猜7.考情分析2010年经济师建筑经济专业知识与实务分值统计节 章单项选择题多项选择题案例分析题合 计第一章 资金时间价值与投资方案选择5题5分2题4分4题8分11题17分第二章 建筑工程技术经济方法5题5分2题4分7题9分第三章 建设项目可行性研究4题4分1题2分5题6分第四章 工程建设项目招标投标5题5分2题4分7题9分第五章 建设工程合同管理4题4分2题4分4题8分10题16分第六章 建设工程造价的构成与计价依据7题7分2题4分9题11分第七章 建设工程全过程造价管理7题7分2题4分4题8分13题19分第八章 工程网络计划技术6题6分1题2分4题8分11题16分第九章 建设项目风险管理3题3分2题4分5题7分第十章 建设工程保险5题5分1题2分6题7分第十一章施工企业财务管理6题6分2题4分4题8分12题18分第十二章国际工程管理3题3分1题2分4题5分分值合计60题60分20题40分20题40分100题140分2009年经济师建筑经济专业知识与实务分值统计节 章单项选择题多项选择题案例分析题合 计第一章 资金时间价值与投资方案选择5题5分2题4分3题6分10题15分第二章 建筑工程技术经济方法5题5分2题4分1题2分8题11分第三章 建设项目可行性研究4题4分1题2分5题6分第四章 工程建设项目招标投标5题5分2题4分4题8分11题17分第五章 建设工程合同管理4题4分2题4分6题8分第六章 建设工程造价的构成与计价依据6题6分2题4分8题10分第七章 建设工程全过程造价管理8题8分2题4分4题8分14题20分第八章 工程网络计划技术6题6分2题4分4题8分12题18分第九章 建设项目风险管理3题3分1题2分4题8分8题13分第十章 建设工程保险5题5分1题2分6题7分第十一章施工企业财务管理6题6分2题4分8题10分第十二章国际工程管理3题3分1题2分4题5分分值合计60题60分20题40分20题40分100题140分8.2011年大纲与教材变化情况（加一减一改一）删除原第十二章 国际工程管理增加一章 第十二章 建设工程监理修改一章 第七章 建设工程计价方法【献给学员的勉励之词】第一章资金的时间价值与投资方案选择【考情分析】是投资的基础，难度大，而且分值比例大，是非常重要的一章年份单项选择题多项选择题案例分析题合 计2010年5题5分2题4分4题8分11题17分2009年5题5分2题4分7题9分2008年6题6分1题2分4题8分11题16分【本章特点】考题所占分值大理论性强，技术含量高，难度大计算类题多【学习方法】必须听懂讲解，而且要多次反复听课必须把典型例题与历年真题搞懂，并独立再做正确必须听课练习再听课再练习，光听不练没有用必须保证这部分的学习时间，理解需要时间，练习也需要大量时间【内容框架】第一节 资金的时间价值第二节 单一投资方案的评价第三节 投资方案的类型与选择 第一节资金的时间价值【本节主要内容】1.资金时间价值的含义2.单利3.复利4.现金流量图5.资金时间价值换算的基本原则6.资金时间价值的计算方法7.资金时间价值计算公式的假定条件8.题型分析9.解题方法10.例题讲解【内容详解】1.资金时间价值的含义与原因资金时间价值的含义资金在不同的时间上具有不同的价值，由于时间因素形成的价值差额即为资金的时间价值利息、利率是资金时间价值的体现资金具有时间价值的原因通货膨胀、货币贬值等量的钱现在的比以后的值钱，货币有通货膨胀的可能承担风险未来得到同样的货币，要承担时间风险，且具有多种不确定因素货币增值货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能【2008年真题】下列关于资金时间价值产生原因的说法中，正确的有（）。A.通货膨胀，货币贬值B.利润的生产需要时间C.利润与时间成正比D.资金运动，货币增值E.承担风险答疑编号2874010101正确答案ADE答案解析本题考查产生资金时间价值的原因，这是需要记忆的内容。参见教材P1。2.单利利息和时间成线性关系，只计取本金的利息，本金所产生的利息不再计算利息【典型例题】将1000元存入银行，年利率为6%，如果按单利计算，则三年后的本利和为多少？【解答】100010006%31180（元）3.复利复利指每期末不支付利息而转为下期的本金，即不但本金产生利息，而且利息也产生利息公式年数年初本金本年利息年末本利和第一年PPiPP.iP（1i）第二年P（1i）P（1i）iP（1i） P（1i）i P（1i）2第三年P（1i）2P（1i）2iP（1i）2 P（1i）2i P（1i）3第N年P（1i）n1P（1i）n1iP（1i）n1P（1i）n1iP（1i）n【典例案题】将1000元存入银行，年利率为6%，如果按复利计算，则三年后的本利和为多少？答疑编号2874010102正确答案【重点难点】本金与利率均相同时，按复利计算的利息要比按单利计算的利息高，这是由于利息部分也产生利息的原因。4.现金流量图一条向右的带箭头的线代表时间轴上面的点代表时间点，起点为0，依次为123n向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出箭头的长短与资金量值成正比5.资金时间价值换算的基本原则（补充）不在同一时点的资金不能比较大小，也不能直接相加减只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减6.资金时间价值计算的基本公式【概括】三个值P：现值：表示现在时点的资金额F：将来值：期末的复本利和A：年值：是指在一定的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项。两个因素利率（i）计息期（n）六种换算现值换算为将来值 PF将来值换算为现值 FP年值换算为将来值 AF将来值换算为年值 FA年值换算为现值 AP现值换算为年值 PA【补充】关于因数因数可以表示为（A/P，i， n）A/P表示经济活动的内涵，就是三个值里面，斜杠右边的表示已知的值，斜杠左边的表示要求的值。如A/P表示已知现值P求年值A； F/P表示已知现值P求终值Fi和n表示两个因素，利率和计息期因数的作用在于因数相当于一个计算的系数，不必自行计算，已有现成的系数表供选用，在计算时可以查表，或在考试时会直接告诉因数。6.1 现值换算为将来值 PF公式形象记忆（存款）一次存款，到期本利合计多少系数名称一次支付复本利和因数（/P, i, n）【2009年真题】某人以l0%的单利借出l200元，借期为2年，然后以8%的复利将上述借出金额的本利和再借出，借期为3年。已知：（FP，8%，3）1.260，则此人在第5年末可以获得复本利和为（）元。A.1512.0B.1663.2C.1814.4D.1829.5答疑编号2874010103正确答案C答案解析本题考核的是单利和复利的计算。2年后得到的利息Pni1200210%240（元）2年后得到的本利和12002401440（元）5年末得到的本利和P（FP，8%，3）14401.2601814.4（元）参见教材P12。【2008年真题】某人以8%的单利借出1 500元，借期3年，到期后以7%的复利将上述借出资金的本利和再借出，借期10年，已知（F/P，7%，10）1.967，则此人在第13年末可获得的复利本利和是（）元。A.2 950.50 B.3 658.62C.3 950.50 D.4 950.50答疑编号2874010104正确答案B答案解析本题考查单利和复利的计算。三年后的本利和1500（138%）1860（元），13年末的本利和1860（F/P，7%，10）18601.9673658.62（元）。参见教材P2。6.2 将来值换算为现值 FP 公式形象记忆（存款）已知到期本利合计数，求最初本金。系数名称 一次支付现值因数（P/ F，i, n）【典型例题】将一笔资金按年利率6%存入银行，以复利计息，要在5年后本利和为100万元，则现在应存款多少万元？答疑编号2874010111正确答案FP PF（P/F，i，n）F/（1i）100（16%）574.73万元6.3 年值换算为将来值 AF公式形象记忆（存款）等额零存整取系数名称等额支付将来值（终值）因数（/，i, n）【典型例题】若每年年末存入银行10万元，年利率为6%，则5年后的复本利和为多少万元？答疑编号2874010105正确答案AF（/A，i, n）105.63756.37（万元）6.4 终值换算为年值 FA公式形象记忆（存款、养老保险）已知最后要取出一笔钱，每年应等额存入多少钱。年青时定期等额支付养老金，想到一定年龄一次性取出一定钱数，问年青时每月或每年应存入多少钱。系数名称等额支付偿债基金因数（/，i, n）【典型例题】某设备估计尚可使用5年，为此准备5年后进行设备更新，所需资金估计为30万元，若存款利率为5%，从现在开始每期末均等地存款，则应存款（）万元。已知（A/F,5%,5）0.18097A.6.426B.5.429C.4.846D.5.868答疑编号2874010106正确答案B答案解析FAAF（A/F,I,N）30（A/F,5%,5）300.180975.429（万元）6.5 年值换算为现值 AP 公式形象记忆（养老金,房地产估价收益法）一次性存入一得笔钱，以后每年可获得等额的养老金，如已知养老金的数额，问最初一次性需存入多少钱。系数名称等额支付现值因数（/，i, n）【特殊情况】永续年值，也叫永久年金（n）如果年值一直持续到永远，是相同时间间隔的无限期等额收付款项【2009年真题】某地区用100万元捐款修建一座永久性建筑物，该建筑物每年的维护费用为2万元（折算至年末），除初期建设费用外，其余捐款（用于维护的费用）以6%的年利率存入银行，以保证正常的维护费用开支，则可用于修建永久性建筑物的资金是（）万元。A.66.67B.68.67C.76.65D.80.67答疑编号2874010107正确答案A答案解析本题考核的是永久年金的计算。捐款100万元有两个用途，一是用来修建这个建筑，另一个是用来永久维护它。先算出永久维护它所需的费用，其余的部分就可以用来修建筑这个建筑物。相当于每年要能从银行取出2万元的维护费，问期初必须存多少钱。当n趋于无穷大时，AiP，所以Pi/A2/6%33.33（万元）所以，修建永久性建筑物的资金10033.3366.67（万元）。参见教材P4。【2008年真题】某永久性建筑物初期投资额为66.667万元，此后每年年末的作业费用为2万元，假定基准收益率为6%.则该方案的总费用现值是（）万元。A.80 B.90C.100 D.110答疑编号2874010108正确答案C答案解析本题考查的是永续年值（n趋于无穷大）的情况，PA/i，该方案的总费用现值66.66726%100（万元）。参见教材P4。6.6 现值换算为年值 PA 公式形象记忆（按揭）住房按揭贷款，已知贷款额，求月供或年供系数名称 资本回收因数（A/ P,i,n）【2010年真题】用50万元购置某设备，欲在10年内将该投资的复本利和全部回收，基准收益率为12%，则每年应至少获得相等的净收益为（）万元。已知：（A/P,12%,10）0.17698。A.7.893B.8.849C.9.056D.9.654答疑编号2874010109正确答案B答案解析本题考查已知现值求年值的计算。已知现值P50万元，期限n10年，基准收益率i12%。年值A50（A/P,12%,10）500.176988.849万元。参见教材P3。【2010年真题】某运输设备购买方案的投资额为32万元，年运行费用为12万元，估计该设备2年后退出使用时的价值为8万元。若基准收益率为8%，为使该方案有利，则每年利用该设备的收益应大于（）万元。已知：（P/A,8%,2）1.783,（P/F,8%,2）0.8573。A.26.10B.28.56C.32.78D.35.23答疑编号2874010110正确答案A答案解析已知现值P32万元，期限n2年，年值A12万元,2年后的将来值即终值F8万元，基准收益率i8%。参见教材P56。要使该方案有利，必须是每年的收益大于每年的费用。每年的费用包括三个组成部分1.投资额的分摊2.年运行费用3.扣减残值的分摊。作法一：首先，将2年后的残值即终值F8万元转化为现值，即：8（P/F,8%,2） 80.85736.8584万元。其次，将折现后的残值收益6.8584万元从投资额中扣除，即326.858425.14万元。第三步，将25.14万元转化为年值，即25.14（P/A,8%,2）14.10万元。最后，14.101226.10万元。这就是每年需要投入的总费用，如果企业想获利，就必须要大于这个数。作法二：投资额分摊32（A/P,8%,2）32/（P/A,8%,2）32/1.78317.94年运行费用12残值分摊到每一年8（P/F,8%,2）（A/P,8%,2）8*0.8573/1.7833.846年总的费用17.94123.8426.17.资金时间价值换算的基本公式的假定条件7.1 实施方案的初期投资发生在方案的寿命期初 公式默认的现金流量图 非默认的现金流量图（不能直接适用公式） 7.2 方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生在期末 事实上现金流在一年中随机地发生，但是公式默认为现金流发生在每一期的期末。而且在题目中如没有特别说明，都假设现金流发生在期末，即每年的年末。 1年上的现金流假设发生在第1年年末，N年上的现金流假设发生在第n年年末 现金流量图中的0点，表示第一年的年初，其它年数1、2、3n都表示是这一年的年末。7.3 本期的期末为下期的期初 前一期的期末就意味着今期的期初，除了第一个计息期个，一笔收入或支出如果发生在这一年的年初，则在现金流量图中必须表示为上一年的流入或流出中。【典型例题】 某建设项目，建设期为3年，建设期第一年贷款400万元，第二年贷款500万元，第三年贷款300万元，贷款均为年初发放，年利率为12%，采用复利法计算建设期的贷款利息，则第三年末贷款的复本利和为（）万元 A.1525.17 B.1375.17 C.1361.76 D.1625.17答疑编号2874010201正确答案 错误的作法 F400（F/P，12%，2）+500（F/P，12%，1）+300 4001.2544+5001.12+3001361.76选答案C 正确的作法FP1（F/P，12%，3）P2（F/P，12%，2）P3（F/P，12%，1） 4001.40495001.25443001.121525.17选答案A7.4 现值P是当前期间开始时发生的7.5 终值F是当前往后的第N期末发生的 7.6 当问题包括P和A时，系列的第一个A是在P发生一个期间后的期末发生的;当问题包括F和A时，系列的最后一个A与F同时发生 当P和A时，系列的第一个A是在P发生一个期间后的期末发生的 当F和A，系列的最后一个A与F同时发生 【典型例题】p5例11 某建筑机械估计尚可使用5年，为更新该机械估计需要3万元，为此打算在今后的5年内将这笔资金积蓄起来，若资本的利率为12%，每年年初积蓄多少才行翻译：为了在未来5年内通过储蓄使得5年年末得到3万元，若利率为12%，每年年初应存入多少钱？ 答疑编号2874010202正确答案 错误现金流量图及计算 正确现金流量图 第一年年初在零的位置上 第一次A换算为F，在第4年的位置上，不在第五年位置，所以必须再进行一次换算 正确的计算 8.常见题型分析 在三个值之间进行直接的换算（初级直接套公式） 条件不符合公式的假定条件，需进行一定的变换（中级套用多个公式换算） 综合题，主要是案例分析题，结合运用各知识，需要对题目有一个非常透彻的理解（高级）9.解题方法 第一步，审题。复杂题必须画出现金流量图帮助理解 第二步，确定换算关系。审题后确定其经济适动的内涵是哪两个值之间的换算，写出关系式，如（/，i，n），这需要熟练掌握六种换算 第三步，审查条件。题中的条件与公式换算的假定条件是否一致，如不一致，则需调整换算关系式 第四步，检查一致性。注意i与n的内涵是否一致 如果i是年（季、月）利率，则n就是以年（季、月）为标准的计息期 如果没有明确告知，则季利率等于年利率除以4，月利率等于年利率除以12。 第五步，计算。将已知数据带与关系式中计算10.例题讲解10.1 教材P5 例12 答疑编号2874010203该题实质是：几年的人工费节约的现值，大于初始投资，则这种投资是合适的。6（P/A，12%，n）24 （P/A，12%，n）4一般在题中已知条件中会给出一个大于4的，一个小于4的两个因素，年份一定处于两者中间。 10.2 教材P6 例13 （永续年值） 答疑编号2874010204解题思路：把投资换算到每一年，作为每年的费用 平均净利润半年的利润投资换算到每半年 10.3 教材P6 例14 欲进行房地产开发，需购置土地，假设土地价款支付方式是：现时点支付600万元，此后，第一个五年每半年支付40万元；第二个五年每半年支付60万元；第三个五年每半年支付80万元；按复利计算，每半年的资本利率为4%。则该土地的价格相当于现时点的值是多少？ 答疑编号2874010205正确答案作法一P=600+40（P/A，4%，30）+20（P/A，4%，10） （P/F，4%，10）+20（P/A，4%，10）（P/F，4%，20）作法二P=600+40（F/A，4%，30）+20（F/A，4%，20）+20（F/A,4%,10） （P/F，4%，30）第二节单一投资方案的评价（三指标） 【本节主要内容】1.数额法净现值2.比率法内部收益率3.期间法投资回收期【内容详解】1.数额法1.1 重要概念 基准收益率 是企业或者部门所确定的投资项目应达到的收益率标准，一般为最低的可以接受的收益率 是投资决策的重要参数 基准收益率一般大于贷款利率 净现值 投资方案在执行过程中和生产服务年限内各年的净现金流量按基准收益率或设定的收益率换算成现值的总和。其实质是（FP）（AP） 净年值 换算成均匀的等额年值 净将来值 换算成未来某一时点（通常为生产或服务年限末）的将来值的总和【注意】 净现值、净年值、净将来值三者一般不相等 三者中要有一个为零则全为零1.2 数额法的评价标准 实质 用净现值作为评价指标，就是把资金换算到同时点是进行计算与比较 评价标准 PW0，说明方案正好达到预定的投资收益水平，或者尚有盈余，项目可以接受 PW0，说明方案达不到预定的收益水平，方案不可接受 说明 三个指标，哪个方便即可应用哪个，三个指标之间可以相互换算，结论相同 计算时必须事先给出基准收益率或设定的收益率来折现【2010年真题】 某永久性投资项目投资初始额为30万元,从第一年起,每年年末可产生净收益5万元,假设基准收益率为10%,则项目的净现值为（）万元。A.-5B.5C.10D.20【提示】参见教材P7 答疑编号2874010301正确答案D答案解析本题考查净现值的计算。已知现值P=30万元，期限为无限年，基准收益率i=10%。年值A=5万元。净现值=Ai-30=510%-30=20万元。【2010年真题】 某债券现在购买需12万元，6年后出售可得32万元，基准收益率为8%，则该项投资收益的净现值是（）万元。已知：（P/F,8%,6）=0.6302。A.8.166B.9.260C.10.285D.11.456【提示】参见教材P7 答疑编号2874010302正确答案A答案解析本题考查净现值的计算。已知现值P=12万元，期限n=6年，终值F=32万元，基准收益率i=8%。净现值=F（P/F,8%,6）-P=320.6302-12=8.166万元。【2009年真题】 某方案现时点投资23万元，此后从第2年年末开始，连续20年，每年将有6.5万元的净收益，净残值为6.5万元。若基准收益率为20%，己知：（P/A，20%，20）=4.8696，（PF，20%，21）=0.0217，则该方案的净现值是（）万元。 A.2.57 B.3.23 C.3.52 D.4.35【提示】参见教材P7 答疑编号2874010303正确答案C答案解析本题考核的是净现值的求法。把每年净收益折为第2年初现值P1=A（P/A,20%,20）=6.54.8696=31.6524把每年净收益折为现值（0点位置）P2=P1/（1+r）=31.6524/120%=26.377把净残值折为现值P3=F（PF，20%，21）=6.50.0217=0.14105所以，净现值=26.377+0.14105-23=3.52NPV=6.5（P/A,20%，20）（P/F,20%,1）+6.5（P/F,20%,21）-23=3.52本题易错处 忘记最后减去初始投资23万元 忘记残值也需要折现 将20年收益折现时，忘记只折在第1年年末，还需要再折算一次，折到0点位置2.比率法2.1 比率法的评价指标-内部收益率的概念 使投资方案各年现金流入量的总现值与各年现金流出量的总现值相等的折现率（PW0时的折现率） 实质反应项目的盈利能力 2.2 内部收益率的求取方法 内部收益率函数是减函数 i1时，净现值为PW10，则r一定比i1大 i2时，净现值为PW20，则r一定比i2小 计算方法插值法 i1时，净现值为NPV10 i2时，净现值为NPV20【典型例题】 某建设项目，当i1=12%时，净现值为860万元，当i2=18%时，净现值为-600，基准收益率为10%，则该项目的内部收益率应（）A.在12%和10%之间B.小于12%C.在12%和18%之间D.大于18%【提示】参见教材P10 答疑编号2874010304正确答案C答案解析内部收益率一定夹在哪个值中间。【2010年真题】4.某项目贷款100万元，要求在3年内每年年末等额偿还40万元，则该笔贷款的利率是（）。已知：（P/A,8%,3）=2.5770,（P/A,10%,3）=2.4870。A.8.56%B.8.69%C.9.54%D.9.71%【提示】参见教材P15 答疑编号2874010305正确答案D答案解析本题考查插值法计算。已知现值P=100万元，期限n=3年，年值A=40万元。因为题干给出了（P/A,8%,3）=2.5770,（P/A,10%,3）=2.4870,所以可以采取试算法，当i1=8%时，净现值PW1=40（P/A,8%,3）-100=3.08万元；当i2=10%时，净现值PW2=40（P/A,10%,3）-100=-0.52万元。所以，可以进一步采取插值法计算，假设贷款利率为i，i1=8%,i2=10%, i1ii2，则：i= i1+（i2- i1）PW1（|PW1|+|PW2|）=8%+（10%- 8%）3.08（|3.08|+|-0.52|）=9.71%【2008年真题】 某建设项目，当资本利率il=12%时，净现值为860 万元；当i2=18%时，其净现值为540万元，则该建设项目的内部收益率是（）。A.8.31%B.14.31%C.15.69%D.21.69% 答疑编号2874010306正确答案C答案解析假设i1IRRi2，则内部收益率（IRR）=12%+（18%-12%）860/（860+540）=15.69%。还可以排除法，内部收益率一定在12%和18%之间，AD首先就被排除了。3.内部收益率与方案评价 实质 利用内部收益率指标来评价项目 评价项目本身的考虑了资金时间价值的收益能力（对应的静态指标是投资利润率） 判定标准 内部收益率大于或等于基准收益率或设定的收益率，表明项目可接受， 内部收益率小于基准收益率或设定的收益率，则方案不可接受 说明 只要内部收益率大于基准收益率，净现值就一定大于0，反之亦然 数额法与比率法的结论是一致的【2009年真题】 某建设项目，当i1=12%时，净现值为450万元；当i2=15%时，净现值为-200万元，平均资金成本率为13.2%，基准收益率为l0%，则该项目（）。A.内部收益率在l215%之间B.净现值小于零C.可行D.净年值小于零E.净将来值小于零 答疑编号2874010307正确答案AC答案解析本题考核的是单一投资方案的评价方法。A.净现值为零时的收益率即为该方案的内部收益率，所以内部收益率在l215%之间是正确的；C该项目的内部收益率大于基准利率，所以该项目可行，只要内部收益率大于基准收益率，净现值就一定大于零，净年值、净将来值也都大于零所以BDE不正确。4.期间法4.1 期间法的评价指标-投资回收期 指以项目的净收益抵偿初始投资所需要的时间，用于衡量投资项目初始投资回收速度4.2 投资回收期的求解 定性用不等式确定范围，或利用复利系数表查出大约的年份 定量用公式计算出约等于数字【典例案题】 现有一笔10万元的债务，若要求每年末偿还3万元，年利率为10%，则该债务可在（）年还清。已知（A/P,10%,4）=0.31547, （A/P,10%,5）=0.26338A.45 B.56C.67 D.78 答疑编号2874010308正确答案A答案解析要求10万元债务动态分摊到每年不超过3万元A=P（A/P,10%,N）3 （A/P,10%,N）0.3（A/P,10%,4）=0.315470.3 （A/P,10%,5）=0.26338，所以4N54.3 投资回收期的运用 两种投资回收期 一种从方案投产算起 一种从投资开始算起 判定标准 投资回收期越短越好 投资回收期小于方案的寿命期限可接受 投资回收期比国家或企业规定的最大允许回收期短，可接受【2010年真题】 下列评价指标中，可用于判定单一投资方案可行与否的有（）。A.追加投资收益率B.净现值C.差额的净现值D.内部收益率E.差额的部收益率【提示】参见教材P12-16 答疑编号2874010309正确答案BD答案解析本题考查单一投资方案的评价方法。单一投资方案的评价方法有数额法（包括基准收益率；净现值、净年值、净将来值；数额法）、比率法（其中使用最广泛的是内部收益率）、期间法（最常用的是投资回收期）。第三节投资方案的类型与选择【本节主要内容】1.投资方案的类型2.独立方案的选择3.互斥方案的选择【内容详解】1.投资方案的类型（三种） 独立方案 方案间互不干扰，在选择时可以任意组合，直到资源得到充分运用为止 若方案间加法法则成立，则是独立方案 互斥方案 若干方案中选择其中任何一个，其它方案就必然被排斥 混合方案 若干个互相独立的方案中，每个独立方案又存在若干个互斥方案【难点辩析】单一方案与独立方案有什么不同 单一方案只有一个方案，独立方案有多个方案，但是这多个方案之间的关系是独立的2.独立方案选择2.1 独立方案的评价指标 以效率作为指标，效率效益/制约资源的数量，主要指内部收益率 掌握制约资源，主要是资金 只能用相对指标（盈利能力指标），不能用绝对指标（如净现值）【形象理解】 甲项目投资1元，获利1元，利润率100% 乙项目投资100万元，获利50万元，利润率50% 我们会选甲项目而不是乙项目【2007年真题】 下列投资方案评价方法中，不可以用于独立方案选择的有（）。A.投资回收期法B.内部收益率法C.差额法D.净现值法E.最小公倍数法答疑编号2874010401正确答案ACDE答案解析独立方案只能用效率指标（利润率或内部收益率）2.2 独立方案的选择方法（三种情况） 无资金约束的项目选择方法1）计算各方案的效率（内部收益率）2）直接将计算出的效率指标与收益标准进行比较3）大于标准的方案可行，小于标准的方案不可行 有资金总量约束的项目选择方法1）计算各方案的效率（投资利润率或是内部收益率）2）按效率从大至小的顺序排列各方案3）画出资金总量约束线4）资金总量约束线左边的，效率大于标准的项目即为可选方案 有资金成本约束的项目选择方法1）计算各方案的效率（投资利润率或是内部收益率）2）按效率从大至小的顺序排列各方案3）将用于投资的资金成本，按由小至大的排列4）将上述两图合并为独立方案选择图5）效率线与资金成本线交点左边的方案即为最后选择方案【典型例题】教材P13 例16 某公司有8个互相独立的投资项目，各项目每期期末的益净收益都相同，寿命期皆为1年。若基准收益率为13%。1.当无资金约束时，应该选择哪些方案2.当可利用的资金总额只有3500万元时，应选择哪些方案？3.资金为1000万元时，利率为10%，此后每增加1000万元时，利率相应增加2%，最多可利用的资金总额为4000万元，则应该如何选择方案？投资方案初期投资额每年的净收益A500570B600750C700910D750885E750810F8501020G9001035H10001120答疑编号2874010402【例题解析】本题是独立方案选择的最全面的题，必须理解掌握。 三种情况第一步都相同，就是计算效率指标内部收益率，如是一年，内部收益率的计算简化了投资方案初期投资额每年的净收益内部收益率A50057014%B60075025%C70091030%D75088518%E7508108%F850102020%G900103515%H1000112012%【第一问解答】 基准收益率为13%，所以内部收益率大