企业筹资选择哪种方案

企业筹资选择哪种方案企业筹资选择哪种方案 按照取得资金来源渠道的不同，筹资可以分为：争取 财政拨款，自我积累，借款，发行债券，发行股票，商业 信用，租赁等方式。 企业筹资中常见的有以下几种税收筹划方法。 借贷与自我积累的选择自我积累这种筹资法，需要很 长的时间才能完成。但从税收的角度来说，却不是尽善尽 美的。因为通过自我积累法筹集来的资金，投入生产经营 活动之后，产生的全部税负由企业自己负担。 贷款则不同，它不需要很长时间，而且投资产生效益 后，出资机构实际上也要承担一定的税收，即企业归还利 息后，企业的利润有所降低，特别是税前还贷政策，其本 质就是用财政的钱还贷款。因此，企业的实际税负被大大 降低了。所以说，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻 税负、合理避开部分税款的一个很好的途径。企业借款和 发行债券的选择 借款筹资主要是向金融机构(如银行)进行融资，其成 本主要是支付的利息。对企业来讲，借款筹资具有一定的 抵税作用，即企业归还利息后，利润有所减少，所得税税 负将有所下降。特别是税前还贷政策，其本质就是用财政 的钱还贷款，企业的实际税负更是大大降低。因此，利用 贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避税的一个 很重要的途径。 例如，某企业取得 5 年期的长期借款 400 万元，年利 率为 10%，筹资费用率为%，那么该企业可以少缴所得税万 元(400510%+400%)33%. 虽然企业可以通过向金融机构借款、融资，其利息在 税前冲减企业利润，从而减轻企业所得税税负，但向银行 等金融机构借款进行筹资、筹划的空间不大，有条件的企 业还可以通过发行债券进行筹资、筹划。例如，某企业发 行总面额为 400 万元 5 年期债券，票面利率为 11%，发行费 用率为 5%，则该企业可节税 万元(400511%+4005%) 33%. 相比之下，借款筹资所承受的税负重于向社会发行债 券所承受的税负。 借贷与权益融资的选择根据税法规定，企业借贷的利 息支出可以作为费用成本冲减当期的企业利润，而企业发 行股票所支付的股息却不能计入当期费用，两者之间的税 收差别待遇构成了企业进行税收筹划的基础。 例如，某股份制企业 a 共有普通股 400 万股，每股 10 元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规 模，该公司董事会经过研究，商定了三个筹资方案。 方案一：发行股票 600 万股(每股 10 元)，共 6000 万 元。 方案二：发行股票 300 万股，债券 3000 万元(债券利 率为 8%)。 方案三：发行债券 6000 万元。 企业 a 下一年度的资金盈利概率：盈利率分别为 10%、14%、18%;概率分别对应为 30%、40%、30%.企业预期 盈利率=10%30%+14%40%+18%30%=14%;预期盈利 =1000014%=1400 万元。 方案一：应纳企业所得税=140033%=462 万元;税后利 润=1400-462=938 万元;每股净利=938 万元1000 万股=元/ 股。 方案二：利息支出=30008%=240 万元;应纳企业所得 税=(1400-240)33%=万元;税后利润=万元;每股净利=万 元700 万股=元/股。 方案三：利息支出=60008%=480 万元;应纳企业所得 税=(1400-480)33%=万元;税后利润=万元;每股净利=万 元400 万股=元/股。 由此可见，随着借贷筹资额的增加，企业的每股净利 也随着增加。但同时随着借贷筹资额的增加，企业经营的 风险随着增加。企业通过股票筹资获得的节税收益虽然非 常有限，但通过发行股票筹得的资金不需要偿还，可被企 业长期占用。因此，企业在筹资时应对筹资成本、财务风 险和经营利润综合考虑，并要善于将股权筹资和债务筹资 结合使用，选择最佳结合点。 相互借贷筹资法企业并不是只有在缺少资金的时候才 有必要进行借贷。相反，企业在不缺乏资金的时候，还可 以通过相互提供借贷资金进行税收筹划，以节省部分税款。 这种筹划的空间在累进税率的情况下更大，在比例税率的 情况下相对较小。 例如，某行业的年度变化较大，某年度个体工商户甲 净盈利 30 万元，个体工商户乙没有盈利，亏损 1 万元，甲、 乙两个体户的资金都比较雄厚。 如果甲、乙两个体户都不贷款，也不相互拆借，则： 甲应纳税额=30000035%-6750=98250 元;乙不用纳税。 如果甲、乙两个体户互相拆借，该年度甲向乙贷款 60 万元，年利息率为 10%，年度末甲应向乙支付利息 6 万元， 则： 甲应纳税额=(300000-60000)35%-6750=77250 元; 乙应纳税额=(60000-10000)35%-6750=10750 元; 98250-77250-10750=10250 元。通过筹划，两者共少缴 税款 10250 元。 租赁筹划法根据我国会计制度的规定，用于固定资产 的投资不能抵扣经营利润，只能按期提取折旧。这样，投 资者不仅要在前期投入较大数额的资金，而且在生产中只 能按规定抵扣。 从税收筹划的角度来看，承租人可以在经营活动中， 以支付租金的方式冲减其经营利润，减少税基，从而减少 应纳税额，并为其今后继续从事其他各种经营活动奠定基 础。与此同时，对出租人来说，他不必为如何使用或利用 这些设备及如何从事经营活动而操心，可以轻而易举地获 得租金收入。此外，它的租金收入要比一般经营利润收入 享受更多的税收优惠待遇。因此，承租人与出租人便有了 共同的利益，这便是两者合作的经济基础。当然，更为企 业的税收筹划创造了较好的客观条件。租赁产生的税收效 应并非仅仅因为存在相同的利益才得以实现。即使在专门 租赁公司提供租赁设备的情况下，承租人仍然可以获得税 收上的好处。 租赁过程中支付资金的方式在签订合同时由双方共同 协定，这样，承租人就可以从减轻税负的角度出发，通过 租金的平稳支付，使利润在各个年度平摊