2008年欧盟电力市场发展回顾及对我国的启示.pdf

三 2；0；0主9 竺 三2 e lec量tric po w er t萎 echn查olog=ic耋 e con om ics f e b：20 0 9；： 磐 穆 年 只 l_f l 簟 文章编号 ： 1 0 0 8 - 1 6 8 2 ( 2 0 0 9 ) 0 1 - 0 0 2 5 - 0 6 2 0 0 8年欧盟 电力市场发展 回顾及对我国的启示 郭磊 ，马 莉 ，魏玢 ( 国网北京经济技术研究院，北京 1 0 0 7 6 1 ) 摘 要： 从 市场机制建设、政策法令修改、能源结构变化等 3个方面，对 2 0 0 8年欧盟电力市场发展的重大事件包括交 易所融合、欧盟跨国电网建设、能源企业产权拆分和能源供应多元化等进行了回顾和分析，结合我国目前电力市场化改 革的实际情况，在逐步建立统一开放的全国电力市场、加强电网建设、研究制定我国能源多元化发展规划和政策等方面 给 出 了几 点 启 示 。 关键词：电力市场；电力改革；电力规划；市场联合 中图分 类号 ： f 2 7 1 文献标识码 ： a p o we r m a r k e t i n 2 0 0 8 a n d s u g g e s t i o n s o n ch i n a s p o we r re f o r m guo le i ， ma li ， w ei bi n ( s t a t e p o we r e c o n o mi c re s e a r c h i n s t i t u t e ， be i j i n g 1 0 0 7 6 1 ， c h i n a ) a b s t r a c t ：t h i s p a p e r r e v i e ws a n d a n a l y z e s t h e ma j o r e v e n t s i n t h e 2 0 0 8 e u p o we r ma r k e t d e v e l o p me n t i n t e r ms o f t h e ma r ke t m e c ha ni s m b ui l d i ng ，mod i f i c a t i o ns of e n e r g y d i r e c t i v e s a n d po l i c i e s ，a n d c ha ng e s i n t h e e n e r gy s t r uc t u r e ， c o v e tin g m e r g e r s o f t he po we r e x c h a n ge s ， bu i l d i n g o f t r a ns na t i o na l e l e c t r i c g r i d s ，s pl i t u p o f t h e o wne r s h i ps o f e ne r gy c o mp a n i e s ，a n d d i v e r s i fic a t i o n of t he po we r g e n e r a t i o n，e t c co ns i de r i ng t h e a c t ua l c o nd i t i o n i n ch i n a ，i t c o me s up wi t h c o ns t r uc t i v e s u g ge s t i o ns o n pr o m o t i n g t he po we r r e f o rm ，i nc l ud i n g pr ogre s s i v e l y f o rm i n g a u ni fie d an d o p e n n a t i o n a l p owe r m a r k e t ，s p e e di n g up c o ns t r u c t i o n of t r a ns mi s s i o n g r i ds ，m a ki ng t he de v e l o p m e n t p l a n a n d s ui t a b l e p o l i c i e s o n d i v e r s i fi c a t i o n o f t h e e n e r gy ， e t c ke y wo r d s ： p o we r ma r k e t ； p o we r r e f o r m； p o we r p l a n n i n g ； ma r k e t c o u p l i n g 0 引言 欧盟统一 电力市场是欧盟统一能 源市场建设 的 重要组成部分 ，其建设 目标 是 “ 在 电力 的生产 、输 电和配 电的环节增加效 率 ，增 强供应 的安全性 ，同 时注重环境保护”f l l 。欧盟希望通过建立统一 的电力 市场 ，提高 电力企业 的服务 质量 和 自然 资源的使用 效率 ，从而提高欧盟整体的经济效益 。 在建设欧盟统一 电力市场 的过程 中 ，面i 临法令 的制定与执行 、市场体系建设 、交易机制设计 、跨 国电 网建 设 和市 场结 构调 整等诸 多 挑 战 。本 文对 2 0 0 8年欧盟统一 电力市场的重大事件包括交 易所融 合 、欧盟跨国电网建设 、能源企业产权拆分 和多元 化等进行 回顾 和分析。欧盟统一 电力市场 的发展经 收稿 日期 ：2 0 0 9 0 1 0 8 作者简介：郭磊( 1 9 8 1 一) ， 男，陕西榆林人 ， 硕士，主要从事电力市场的研究。e - ma i l ： g u o l e i t j u g r n a i l t o m j 电力市场 与 =【 革 | l g 薯 一3 。| | 餮l l 电力技术经济 第 2 1 卷 验和教训 ，对我国电力体制改革具有借鉴意义。 1 2 0 0 8年欧盟统一电力市场重大事件的 回顾与分析 1 1 统一 电力市场建设 与跨 国电网发展 1 1 1 “ 交易融合”成为统一电力市场建设的新方式 2 0 0 4年 ，欧盟委员会提 出 “ 逐步建立区域 电力 市场作为 向统一市场过渡的步骤 ，最终建立泛欧洲 电力市场” ，将欧盟统一电力市场划分为 8 个 区域闭 。 从欧盟统一电力市场建设 的历程来看 ，欧盟作为统 一 电力市场的直接推动者 ，始终通过指令 的形式推 进欧盟统一电力市场的建设。 2 0 0 8年 ，欧盟 电力交易所之 间的 “ 交易融合 ” 方式增多 ，成为欧盟统一 电力市场建设 的新方式 ， 主要事件包括： ( 1 ) 德国欧洲能源交易所( e e x )和北欧电力 现货交易所( n o r d p o o l s p o 0 进行市场联合 。2 0 0 8 年 4 月，德国e e x与北欧电力现货交易所联合成立 了 欧 洲 市 场 联 合 公 司( e u r o p e a n m a r k e t c o u p l i n g c o m p a n y g m b h，e m c c ) 。e mc c主要负责计算德 国 与丹麦之 间跨 国线路 的交易电量和价格 ，组织 2国 的跨 国电力交易 ；采用涉及 2个或多个 电力交易所 的联合拍卖机制市场联合 ( m a r k e t c o u p l i n g )翻 的 方式运行 2国 日前电力市场的联合交易。 目前 ，采 用市场联合方式组织跨 国电力交易 的市场还包括法 国 p o w e r n e x t 、荷兰 a p x和比利时 b e l p e x 3个交易所 的 “ 三方市场联合机制” ( t r i l a t e r a l ma r k e t c o u p l i n g ， t l c ) ，该机制于 2 0 0 6年 1 1 月开始运行。 ( 2 ) 德 国 e e x 与 法 国 p o w e r n e x t 进 行 合 作 。 2 0 0 8年 5月 ，德国 e e x和法 国 p o w e r n e x t 宣布进行 合作 ，将 2 个所的交易业务进行重新组合和划分。 在合作之前 ，法 国 p o w e r n e x t 主要运营 日前市场、期 货市场和平衡市场等 3 个市场。德国 e e x包括交易 出清公司 ( e c c ) 、现货市场和电力金融衍生品市场 。 在合作之后 ，e e x的现货交易将并人 p o w e r n e x t 的日 前市场 ，由 p o w e r n e x t 负责管理和运行法 国和德国的 日前 市场 ；e e x主要在法 国和德 国进行包括电力期 货在内的电力期货衍生品的交易；p o w e r n e x t 和 e e x 所有交易 的出清均 由 e e x的出清公 司 e c c来负责 。 e e x与 p o w e r n e x t 的合作机制如图 1 所示。目前 ，其 市场范围包括德国 、法 国、奥地利和瑞士 ，这 4个 国家电力消费量占欧盟的 1 3 。 欧洲电力交易所之间进行交易融合的主要原因 包括 ： ( 1 )跨国电力交易的推动 。近些年 ，化石燃 料 价格上涨迅速 ，使得欧盟 中以火电装机为主的国家 有购买便宜的核 电 ( 如法 国)和水 电 ( 如北欧 电力 市场) 的意愿 ，直接推动 了包括法 国、德国 、荷兰 和比利时等中西欧国家电力交易所的交易融合 。 ( 2 )可再生能源大规模 建设 的推动 。欧盟大力 推动可再生能源的政策使一些沿海国家如荷兰 、丹 麦 、比利时的风力发 电装机 比重增加 ，由于风力发 电的季节性和波动性 ，这些 国家希望通过与其他 国 家联网来保证系统安全 ，通过扩大市场范围来优化 资源配置。 图 1 p o w e r n e x t 和 e e x的合作方式 ( 3 )增强交易所竞争力 的推 动。 由于在欧盟一 些国家 的电力市场 中存在多个 电力交 易所 ，同时 电 力交易也可 以通过经纪人来完成 ，因此电力交易所 之间、交易所与经纪人之间都存在竞争。随着跨国 交易的逐渐增加 ，各交易所的用户有交叉4 1 。通过 电 力交 易所 的合作 ，可 以降低包括跨 国电力交易在 内 的电力交易费用 ，增强 电力交易所 的竞 争性 。如在 e e x和 p o w e r n e x t 合作之后 ，e e x的交易费用降低 了 1 3 ，e e x的电力金融衍生品交易增加了 6 3 t 。 法 国、德 国、北欧等 国家和地 区的交易所 之间 自发进行 的交易融合使得 区域 电力市场开始逐步 向 前推进 ，中西欧电力市场初见雏形 。这也标 志着 欧 盟统一 电力市场的建设 由 “ 自上 而下 ”的法令方式 逐步转变为 由交易需求推 动的 “ 自下而上 ”的建设 方式。 1 1 2 跨 国电力交易推动跨 国输 电线路 建设 和 电网 运行 机构 的合 作加 强 跨 国电力交易的开展需要跨 国输 电通道作为支 撑 。2 0 0 8年 ，欧洲有多条跨 国输 电线路正在建设或 计划建设 ，其 中主要线路包括 ：法 国和西班牙 的跨 国线路 、荷 兰与挪威 的海底输 电线路 、荷兰与英 国 的输 电线路 等。这些跨 国输 电通道 的建设 ，可 以促 进跨 国电力 交易的开展 ，实现资源 的优化配置 。例 如 ，荷兰与挪威跨 国线路 的建设 ，使荷兰 电网利用 挪威 的水电作为火 电的有益补充 。根据 2家输 电运 营商 的预计 ，通过这条线路进行 电力交易 ，每年可 减少约 1 7 0万 t c o 排放同 。 为 了更好地服务于跨 国电力交易 ，促进跨 国电 力交易的开展 ，欧洲各 国的电网运行机构加强 了合 作 。2 0 0 8年 ，欧洲 3 4个国家的 4 2个输 电运行机构 ( r i s 0 )成立 了欧洲输电运行机构组织( t h e e u r o p e a n ne t wo r k o f tr a n s mi s s i o n s y s t e m op e r a t o r s f o r el e c t r i c i t y， e n t s o e ) ，欧盟范围内包括 e t s o ( 欧洲输 电系统 运营协会) 、u c t e ( 欧洲 电力传输协 调联盟)在 内 的原有的t s o合作组织都并人 e n t s o e 。e n t s o e 成立的主要 目的是为加强欧洲各 国输电 网运营机构 的合作 ，提高欧洲各国电网的运营水平，确保欧洲 输电系统运行的可靠性 。 除了成立统一的 t s o合作组织之外 ，欧盟成员 国之间建立 了跨 国输电服务协调机构。2 0 0 8年 6 月 ， 法 国和 比利时 2国的输 电运行机构 r t e和 e l i a成立 了电网联合运营协调 中心 ，该 中心成立 的主要 目的 是为西欧地区电网间电力传输的实时检测提供支撑， 为跨国间电力交易提供必要的信息支撑。2 0 0 8 年 8 月 ，卢森堡 、比利时 、德 国、法 国和荷 兰 5个 国家 的 7 个输电网运营商联合成立中西欧电力市场容量 分 配 服 务公 司( c a p a c i t y a l l o c a t i o n s e r v i c e c o m p a n y for t he ce n t r a l w e s t -eu r o p e a n e l e c t r i c i t y ma r k e t ， c a s c c we ) 。c a s c c we主要通过协调长期输电容 量的拍卖，为连接到中西欧电网的市场参与者提供 跨 国的输 电容量分 配服务 ，所采用 的机制是一站购 物 式( o n e s t o p s h o p ) 17 1 。在 c a s c c we成 立 后 ， 中西欧电力市场 的参与者只需要通过 c a s c c we来 获得跨 国输电服务 ，而不必再面对不 同的机构和交 易规则 。 1 2 政策法令修改与反垄断调查 1 2 1 对能源企业的 “ 产权拆分计划”暂时搁置 2 0 0 7年 9月 ，欧盟委员会 为了加速 电力市场化 改革 ，促进电力竞 争 ，提 出有关 电力和天然气市场 化改革 的 “ 第三议案 ”18 1。该议案主张 “ 将生产和供 应从 网络经营活动中有效分离” ，提出了 2种方案 ： 方案一 ：将 生产 、供应 与网络业 务在产 权上进 行彻底拆分 ，电力行业的产权拆分方案如图 2所示。 方案二 ：作 为替代 方案 ，按 照 “ 独立 系统运行 机构 ” ( i n d e p e n d e n t s y s t e m o p e r a t o r ，i s o ) 的操作 思路 ，允许垂直一体化公司保 留输电( 输气 )网络 资产产权 ，但要求 网络交 由完全独立的第三方运 营， 电力行业改革的替代方案如图 3 所示。 由于欧盟各成员 国的国情 、能源战略和对能源 企业的认识不同，使 “ 第三议案”在欧盟内部引起 了争论 。2 0 0 8年 6月 6 13，欧盟各 国能源部长在卢 森堡召开了第 2 8 7 5 次欧盟理事会 ，就电力及天然气 行业 的改革方案进行 了讨论 ，并 达成 了引入 “ 独立 输 电 ( 输气)运行机构 ”1 9 ( i n d e p e n d e n t t r a n s m i s s i o n o p e r a t o r ， i t o )方案的协议，不强制要求对一体化电 力企业进行产权拆分 。同时 ，欧盟将成立能 源监管 合作机构 ，加强对市场化改革的监管。该方案允许 垂直一体化电力企业保留输电 ( 输气)系统的所有 权 ，但条件是由独立输电 ( 输气)运行机构对系统 进行管理 ，该运行机构可以从属于同一母公司。独 力市场 与改革 电力技术经济 第2 1 卷 立输电运行机构模式( i t o )的运营方式如图 4 所示。 虽然欧盟理事会达成的协议需要经过欧洲议 会 的批准才能生效 ，但这使 欧盟垂直一体化 的能源企 业暂时避免了被拆分 。 1 2 2大型 能 源企 业加 速 扩 展 ，但反 垄 断调 查迫 使 能源 巨头进行调 整 受市场和规模效益 的驱动 ，欧盟 的大 型能源企 业 的并购和扩张仍在加速。其中，大型的并购案包 括“ e d f收 购 英 国能 源 ” 和 “ 法 国 天 然 气 公 司 ( g d f )与苏伊士公 司合并 ” 。除 了企业并 购之外 ， 能源巨头还寻求在新兴 电力市场的投资机会 ，其 中 意大利 e n e l 计划在俄罗斯投资新建 o g k 一 5发电站 。 但是欧盟委员会对包括 e o n、e d f 、g d f在内 8 的欧洲能源巨头的垄断调查仍在继续 ，从 2 0 0 7年开 始对欧盟能源巨头 的反垄断调查如表 1 所示 。 2 0 0 8年 1 1 月 ，欧盟委员会结束 了对 e o n的反 垄断调查。欧盟委员会认为 e o n违反了欧盟竞争条 约 ，在 以下 2个方面存在可能滥用市场力的行为 ： 一 是 e o n在发电批发市场中可能会行使市场力 ，使 市场价格升高 ，并且阻碍其他发电企业对发 电的投 资 ；二是作为输 电系统运行机构 ，e o n可能会在平 衡市场中更偏向调用 自己的发 电企业 ，并阻止其他 发电企业参与平衡市场。欧盟委员会要求 e o n对其 反垄断调查进行 回应 ，否则将收取其公 司销售 收入 的 1 0 作为罚款 。 为此 ，e o n被迫对欧盟委员会的反垄断调查做 二 ： 二 二 二 + 一 一 、 _ 图 2 电力行业产权拆分 示意 ； 一 一 童 毫 毫 鬣 萋 j 篷羹 。 生 产 一 一 一j 一 _ _ _ l 蕾 臻 l 嚣 | 图 3 电力行业产权拆分替代方案示意 图 4 独立输电运行机构模式( i t o)示意 嚣 鬻 嚣 嚣 曩 鬻 鬻 嚣 _ l 一 蠹誊 璧嚣誊0 磐磐雾够 黪蕾蓐黧善黪 第 1 期 郭磊等：2 0 0 8 年欧盟电力市场发展回顾及对我国的启示 表 1 欧盟对 能源企业开展 的反垄断调查 时间 被调查 能源企 业 2 0 0 7年 5月 2 0 o 7年 7月 2 0 0 7年 7月 2 o 0 7年 7月 意大利能源企业 e n i 法 国电力( e d f) 法 国天然气( g df s u e z ) 德 国能源企业 e o n 出 回应 ，决 定 出售 占其 总装 机 容量 1 5 、约 5 0 0 0 mw 的发 电资产 ，且部分发 电资产 已经 出售给 了德 国 e n b w 和法 国 g d f；对于高压输 电网资产 ，e o n 计划将所拥有 的输 电网与德 国其他 3家 电力企业 的 输 电网资产联合 ，共 同组建覆 盖德 国的高压输 电公 司i l 0 ，但这一计划还需要得到欧盟委员会的同意 。 1 3 电价上涨和环保的压力促使能源供应多元化 2 0 0 8年 ，受能源价格上涨 的影 响 ，欧盟各 国的 电力价格出现 了上涨。与 2 0 0 7年相 比，至 2 0 0 8年 9 月 o e c d的欧盟国家工业用电平均价格上涨了 5 6 ， 居 民用 电平均价格上涨 了 8 3 ( 见 图 5 f “ 1 ) 。 由于石油 和天然气价格上涨带动 电力价格上涨 ， 欧盟大多数国家对能源安全供应开始担忧，这使得 重新开始建设核电站和燃煤 电厂 。在核 电站建设方 面，英 国政府未来 2年将批 准再建 8座核 电站 ，降 低对国际石油进 口的依赖【 2 1 ；中欧 、东欧和欧洲东南 部 国家也计划建造新 的核 电反应 堆或者延长现有核 反应堆寿命 ，以应对不断上涨的国内能源需求和更 换老化 电力装置的压力 。在燃 煤 电厂建设方面 ，未 来 5年 ，欧盟预计将有 5 0座 燃煤发 电站投入运 营 ， 其 中，意大利的公用事业公 司 e n e l 计划把所有 的燃 翠 詈 删 曰 1斗 图 5 2 0 0 3 7 2 0 0 8 9 oe cd欧盟成员 国的工业与居 民用 电 平均 电价( 季度)指数( 以 2 0 0 0年价格为基准) 油发电站转换为运用清洁煤炭技术的燃煤发电厂【埘 。 此外 ，由于环保压力使得 欧盟各 国对 可再 生能 源也加大 了开发力度 。由于欧洲沿海地 区风力 资源 丰富 ，欧盟各 国投 资兴建 的可再 生能源项 目以风力 发 电项 目为主 。其 中 ，苏格兰南方能源公司( s s e ) 计划投资 6 亿英镑在苏格兰建设欧洲最大的风力发 电场 ，该风力发 电场 由 1 5 2座风力发 电机组成 ，发 电规模 将 达 4 5 6 mwt ；挪 威最 大 的公 共事业 公 司 s t a t k r a f t 和 g r e e n p o w e r 计划在苏格兰建立风电场 ，有 2 0台风力发 电机组 ，总装机容量 6 0 mw 习 ；丹麦 、 罗马尼亚 、挪威等也有风电投资计划。 可再生能源 的大量使用为欧洲各 国带来 了巨大 的环保 效益 。根据 德 国 的研究 机 构分 析 ，在 2 0 0 7 年 ，德 国由于风力 、太 阳能和生物质能发 电 ，减少 了5 4 亿欧元的化石燃料进口 。但是，为了可再生 能源的送 出 ，需要对现有 电网进行升级改造 。电网 升级所需 的投资成为 目前欧洲各国所 面临的问题 。 2 对我国的启示 ( 1 ) 逐步建 立统一开放 的全 国电力市场 ，实现 大范围的资源优化配置 。电力市场范 围的扩大 ，能 够促进市场效率的提高、实现资源在更大范围内的 优化配置 。欧盟在降低购电成本 、提高系统安全性 、 实现跨区自由交易的内在需求推动下，不同交易所 之 间 自发进行 了融合 ，推动 了电力市场范 围的扩大 和欧盟统一 电力市场的建设 。从欧盟统一 电力市场 的发展来看 ，开展跨 国、跨区域的 电力交易 、逐步 扩大市场范围是 电力市场发展的趋势 。 我 国能源 资源分 布与负荷 分布不 均衡 的国情 ， 决定 了我 国存在全 国范围 内资源优化配置的客观需 求 。多年来我 国实施 的 “ 西 电东送”工程 已经取得 了巨大效益 。随着经济和技术的快速发展 ，我 国实 行 电力资源在全 国范围内优化配置势在必行 。我国 需要逐步建立全 国范围 内的统一开放的 电力市场体 系，促进跨区、跨省的电力交易，在我国深化电力 体制改革过程中，对电力市场的设计应着眼于建立 全 国统一 的电力市场 ，制定与全 国电力市场相适应 的市场过渡方案 ，逐步建立相应 的配套机制。 ( 2 )加强电网建设尤其是跨省区输电线路建设， 越褂 廿 8n 越 _【 廿 0 。 褂n 廿 8 褂_【 廿 8 褂= 廿 8 懈_【 廿9 0 。 n 讲n 廿窨0 巡 _【 廿n o o 褂n 廿寸 8 越懈_【 廿蓦0 褂c 廿n 8n 电力技术经济 第 2 l 卷 为跨省 区交易和资源优化配置提供坚强支撑 。建立 有效激励机制 ，加快电网建设 ，加强跨 区域( 跨 国) 联 网是各 国电力行业改革和发展的共 同趋势 。 目前 欧盟在大力加强电网建设 ，尤其是跨 国 、跨大 区电 网，从而实现更大范围的资源优化配置 。 我 国的资源禀赋特征和能源消费特点决定 了只 有建设全国坚强的电网 ，尤其是建设跨 大区、远距 离 、大容量的输电线路 ，才能更好地支撑全 国范 围 内跨省 区电力交易和资源优化配置 。长期 以来我 国 电网建设滞后 于电源建设 ，电网结构相对 薄弱 ，尤 其是跨区 、跨省联络线输 电能力不足 ，因此需要加 快电网建设尤其是跨省 区输电线路建设 ，以满足增 长迅速的跨省区电力交易的需求。 ( 3 )研究制定我 国能源供应多元化发展 的规划 和政策 ，应对 日益严重的能源和环境制约。随着能 源市场的全 球化以及世 界对环境保护 的 日益重视 ， 欧盟大力发展核电 、清洁燃煤机组和可再生 能源。 未来国际核燃料 、核电设备 、清洁燃烧技术和设备 以及可再生能源技术和设备等将形成激烈竞争态势 ， 对我国相关 电源发展带来影响。 我国电源长期 以煤 电为主 ，但 随着能源匮乏和 环境制约压力的加大 ，逐步优化电源结构 ，实现多 元化发展 ，是我国电源发展 的必然趋势 。 目前我 国 已经制定 了核 电、风 电发展规划 ，并 出台了相应的 政策措施 。建议进一步深入研究我 国能源供应多元 化的长期发展规划和政策 ，统筹考虑国内外市场发 展情况 、技术发展需求 ，提出我 国电源发展技术方 向 ，加大对核 电、清洁煤发电、风 电等技术研发 的 投资和政策支持 ，建立健全促进核 电、洁净煤发 电 和包括风电在 内的可再生能源发展 的投资机制 、配 套电网发展及其定价机制。 参考 文献 ： 1 t h e ac c e s s o f e u r o p e a n un i o n l a w c o u n c i l dir e c t i v e 9 6 9 2 e c o f t h e eu r o p e a n pa r l i a m e n t a n d o f t h e co un c i l o f 1 9 de c e mb e r 1 9 9 6 c o n c e rn i n g c o mm o n r u l e s f o r t h e int e r n a l ma r k e t i n e l e c t ric i t y e b ol h t t p ： e u r l e x e u r o p a e d u l e x ur i s e r v l e x ur i s e r v d o ? u r i = c e lex： 3 1 9 9 6 l0 0 9 2 ： e n： ht m l 2 me d i u m t e r m v i s i o n for t h e i n t e r n a l e l e c tr i c i t y ma r k e t e b o l h t t p ： www e c e u r o p a e u e n e r g y e l e c t r i c i t y flo r e n c e d o c fl o r e n c e 一 1 0 s t r a t e g 斡 o y ag a p e r s t r a t e g y _pa p e r ma r c h一2 0 0 4 p d f i 3 t h e c o n c e p t o f ma r k e t c o u p l i n g e b o l h t t p ： t l ww w ma r k e t c o u p l i n g e u ma r k e t c o u p l ing c o n c e p t o f - ma r k e t c o u p l ing 4 i n t e g r a t i n g p o we r ma r k e t s ：e e x p o we r n e x t c o o p e r a t i o n e b ol h t t p： l l www e e x pwx c o o p e r a t i o n c o m i ma g e s s t o r i e s fi l e 2 0 0 8 0 5 3 0 _ p k _ b ru s s e l s 1 p d f 5 ge r man p o we r d e ri v a t i v e s t r a d i n g o n e e x i n c r e a s e s 6 3 p e r c e n t e b ol h t t p ： w wwb l o o mb e r g c o m a p p s n e ws ? p i d -a e w s a r c h i v e &s i d =a o dd gr p t8 a c 0 6 ab b d e l i v e r s l o n g e s t u n d e r wa t e r p o we r l i n k e b ol h t t p ： w ww a b b c o m c a wp s e i t p 2 0 2 3 3 1 l e 4 0 8 9 f 0 41 1 2 4 c 1 2 5 7 4 c 2 0 0 4 0 e 6 e da s p x 7 】 i n t r o d u c t i o n o f as c c we e b ol 1 h t t p ： www c a s e e we e u e n cas c cwe 8 e uro p e a n c o mmi s s i o n ： t h i r d l e g i s l a t i v e p a c k a g e o n e u e l e c t r i c i t y& g a s mark e t s e b o l h t t p ： l e e e uro p a e u e n e r g y g a s e l e c t r i c i t y t h i r d _ 1 e g i s l a t i v e a c k a g e _ e n h t m 9 e uro p e a n p arl i a me n t e uro p e a n p arl i am e n t b a c k s l ib e r a l i z a t i o n o f e u g a s ma r k e t e b o l h t t p ： w wwe uro p a r 1 e u r o p a e u n e ws e x p e r ff i n fop r e s s a a g e 0 51 - 3 3 7 0 0 一 l 8 9 一 o 7 2 8 9 0 9 2 0 o8 o 7 o 8 r3 3 6 9 9 一 o 7 一 o 7 2 0 0 8 2 0 0 8 一 f a l s e d e f a u l t e n h tm 1 o e o n p r e f e r s