我国企业年金计划模式选择.pdf

2 0 1 0年 第 3期 ( 总 第 1 1 6期) 福建金融管理干部学院学报 j o u r n a l o f f u j i a n i n s t i t u t e o f f i n a n c i a l ad mi n i s t r a t o r s no 3 2 0l 0 s e r i a l n o 1 1 6 我 国企 业年金计划模 式选择 李 婷 ，王丽 ( 1 2 西 南 财 经 大 学保 险学 院 ， 四川 i 成都 6 1 0 0 0 1 ) 摘 要 ：针对我 国 目前的 国情现状和企业年金计 划的发展 阶段 ，在 企业年金计划 的基金积 累和 支付 、 运营 、税制优 惠、监 管四个环节 ，分别采用 兼容 收益确定型和缴 费确定型优 势的模 式 、信托基金型模 式、 e e t税制模 式、定量 限制型模 式，才能从根本上促进我 国企业年金计划的顺畅运行 ，使其真正成为我国养老 金 计划的 “ 第二 支柱 ”。 关键词：企业年金； d c计划； 信托基金模式；e e t模式；定量限制模式 中圈分类号 ：f 2 7 5 4 文献标识码 ：a 文章编号：1 0 0 9 - 4 7 6 8 ( 2 0 1 0 ) 0 3 - 0 0 3 8 - 0 4 我 国 企业年金试行 办法规定 ：“ 企业 年金基金 实行 完全积 累，采 用个人账 户方式进行管 理 。 ”当前我 国实行 的是信托基 金型企业年金 计划管理模 式，企业年金基 金受托人 分为两类 ：法 人受托机构和企业年金理 事会 。本文结合我 国当前 实际情况 、在分 析国外企业年金计划施行 的先 进经验的基础上 ，从企业年金 计划 的基 金积累、运 营、税 制、监 管四个环节入手 ，对我 国当前企 业年金模式适用性 、欠缺 之处进行探讨 ，以期找到与我 国国情 更吻合的企业年金模式 。 一 、企业年金计划基金积累模式的选择 根据企业年金积累方式和支付方式的差异，可以将企业年金计划分为d b( 收益确定型)模式 和d c( 缴 费确定型 )模式 。 目前 ，在我 国d c 模式备受 企业青睐 。然 而 ，仔细分析我 国当前 的国情 现状 ，我们就会发现d b 模式对 我国企业年金 的合理发展也具有 重要 的作用 。 首先 ，对 国有大 中型企业而言 ，企业年金积 累方 式采用d b 模式更具优势 ：( 1 )d b 模式根据工 作年限和最后收入来计算养老金支付额， 且 以保障收益为前提； ( 2 ) d b 模式的统一账户管理方式， 可 以节约管理费用 ；( 3 )此类企业的 中坚力量通常都 是中老年员工 ，其流动性较低 ，这有利于d b 计划 的实施 ；( 4 )中老年 员工个人理财观念薄弱 、风 险承受 能力较 弱 ，若 为其设立个人账户 ，让 其拥有 部分投资支配权 ，虽然不切 实际。 收稿 日期：2 0 1 0 一 o 5 一 o 6 作者简介：李婷( 1 9 8 2 - ) ，女，甘肃人 ，西南财经大学硕士研究生 ，研究方向为国际保险财务与会计； 王丽 ( 1 9 8 7 一 ) ，女，山东人 ，西南财经大学硕士研究生 ，研究方向为社会保障。 3 8 其次，我国资本市场的功能尚不完善。实证分析表明，在 目前的金融市场，年金受益人的最 终收益 率大部分低 于直接存银行或购 国债 的投资收益率 。若此时只允许实行d c 模 式 ，保 险基金就 只好面 临投 向股 票市场 、承担更 高风险的窘境 。而d b 计划和我 国 目前金 融市场 的发育状况则基本 上适应 ，所 以应 当给其 发展提供充分 的空间。 最后 ，我 国年轻劳动力就业压 力很大 。当前我 国面 临大批年轻 劳动力无法就业 、而很多达到 退休年龄 的劳动力不愿 意退休 的两难境地 。若采取d b 模式 ，当待遇接近 全部的 时候 ，就可 以鼓励 人们提前退休 ，缓解就业压 力。 同时 ，在企 业年金计划基金积 累过程 中 ，d c 模 式的缴费率虽然 l l d b 模 式要低很多 ，但 是从管 理 成本和操 作成本来看 ，d c 模式 明显高于d b 模 式 。为此 ，应 鼓励d b 模式与d c 模式共 同发展，寻找 复合 式企业年 金模式 。 二、企业年金计划运作模式的选择 对于积累制 的企业年 金，不 管是d c 型还是d b 型 ，基金 的资产 管理都非常重要 的。在基金投资 上必须遵循安全性 、流动性 、收益性 的原则， 以保 障退休员工 的收入来源 、企业年 金经常性现金 流入和流 出的特殊要求 以及 企业年金基金投资 收益 最大化 。 目前 ，国际上企业年金计 划通常 以四种法律形 式存在 ： 信托基金 型 、契约 型、公司 型和 基金 会 型。它们 的对 比分析如表 1 所示 。 表1 信托基金型、契约型、公司型和基金会型企业年金计划对比 采用国家 模式名称 内涵 受托人 运作方式 与地区 企业年金基金独立于企 a受托人 自行管理收缴支付记 澳大利亚、 信托基金型 业自有资产，由受托人 信托机构 录、投资等日常事务；b将企 美国、加拿 大、中国香 全权管理 业年金委托给外部信托机构 港地 区等 企业年金计划参保人与 企业年金管理公司以集合资 波兰 、意大 某企业年金管理公司签 企 业 年 金 管 契约型 产的形式运营企业年金基金， 利、 西班牙、 订书面合同 ，并缴纳保 理公司 并收取 一 定管理费 葡萄牙等 费 参保人或参保企业与某 一 公司制实体签订 合 某一 公司制 运行模式 以股份制保险公司 丹麦、欧盟 公司型 同，缴纳保 费并换 回有 实体 的年金保险合 同最为典型 许多 国家 待遇许诺 的凭证 要求企业年金 资产独立 基金会型 于举办企业，由独立的 基金会 与信托基金型企业年金运作 荷兰 、瑞士 方式类似 基金会全权管理 在众多企业年金 的组 织形式 中，以美 国、德 国、中 国香港地 区的运 行模式最具有代表性 、在 世界上影响也较大 ，而信托基金型企业 年金计划是这些 国家和地 区采取 的主要形式 。主要原 因在 于信托基 金型企业年金计划 强化企业年金基金 的资产独 立性 ，充 分保护受益人 的利益 ；它将企业 年金计划的受托人置于整个计划管理运行的中心地位，并在法律上明确规定了受托人的责任 我 国 信托法 规 定，信托财产 运作一般不受受 托人经营状况和债务关 系的影响 、信 托财产 3 9 与受托人所 有的财 产相区别 、受 托人有权根据信 托文件规 定处理信托事 务等，这种制度保障在 很 大程度上与企业年 金投资运作管理要 求相 吻合 。 三、企业年金计划税制模式的选择 国家在对企业年 金计划进行税收制度 安排 时，一般要 面临三个环节 的问题 ：( 1 )筹资缴 费环 节，是否 允许企 业将其缴纳 的款项 记入成本 ，在 所得税前列支 ；是否允许 员工缴 纳的款项从其个 人应纳税所得 额 中扣 除； ( 2 )基金运 营和投资收益环 节 ，是否对 企业年金 计划 的投 资收益征收 增 值收益税 、利 息所得税 ； ( 3 )在企业年 金领取环节 ，是否在退休职 工从 企业年金计划 中领取 养 老金时征收个人所得税 。 当前 ，我 国个人所得税制度下 ，职工取得 的工资要纳税 ，而且其将税后 工资进 行储蓄所得利 息也要缴纳所得税 。如果 国家规 定企业年 金计划只有 当职工退休 后领取企业年金 时再就这 笔养老 金 征税 ，那么职 工就也可 以从上述税 收优 惠政策 中得到经济利益 。因此 ，我 国的企业年 金计划更 宜采用e e t 征税模式 ，而不是 当前的t t e 税 制模 式。也就 是说，我国应 逐步做到 ：适 当上 调企业 年 金缴 费环节 的税 收优惠 比例 、对 企业年金 的投 资收益给 予有 条件免税 、在 企业年金 的领取环节征 税 。这样 既可 以避免避税 、偷税 ，又可 以借此实现社会税 负公平 。 四、企业年金计划监管模式的选择 企业年金计划 发展 必须满足五大要求 ：规 范性、安全性 、收益性 、可 持续性 、与其它经济金 融制度发展相协调 ，这也就成 为企业年 金监管 的五大主要动 因。当前 国际上诸 多国家和地 区对企 业年金计划采用 的监管模 式分为两种 ：审慎性模式 ( p p r )和定量 限制模式 ( q p r )。这两种监管 模式 的对 比分析如表 2所 示。 表 2 审慎性模式与定量限制模式对 比 模式名称 适用于 实施要求 监管重点 优点 采用国家 经济发展很成熟； 容许投资主体在 投资过程是否全 有利于配置资产； 美国、西班牙、荷 审慎性模式 金融体制完善 ； 投资决策方面拥 实现风险一 收益的 兰、澳大利亚、英 ( p p r ) 基金管理机构有一定 有较大的自主权 ； 面、科学、周密； 最优化 国等 程度的发展 市 场 经 济 体 制 不 完 根 据严 格 限量 原 简单明了、 便于操 德国、 瑞典、波兰 定量限制模式 善；管理制度建立较 则对企业年金基 投资品种、 投资规 ( q p r ) 晚； 市场中介不发达； 模比例 作 等 法制 不健全 金进行监 管 我 国的金融市场 、中介组织 、立法水 平虽然在过去的十几年取得 了很大 的进步 ，但和采用 审 慎性模式的国家相比还有一定的差距。因此，我国实行定量限制模式比较符合实际。 近年来 ，针对企业年 金的监管 ，我 国政府采取 了一些措施 ： ( 1 )劳动和社会保 障部 ，在 2 0 0 5 年通过招投标 的方法 ，协同银监会、保监会 、证监会 ，从众多银行 、基金 公司和保险公 司中，选 出 3 7家金融机构作为首批取得企业年金管理资格的机构； ( 2 ) 企业年金基金管理试行方法 第 4 7 、4 9条对企业年金基金 的投 资品种、投资规模 比例做 出了详细、 明确 的规定 。 这些做法与规定表明我国实行的是定量限制监管模式。虽然审慎性监管模式在投资收益、投 资风 险方面都有 明显优势 ，而且 也是监管模式发展 的一个趋势 ，但其对外部环境 的较 高要求 ，依 照 我国经济现状难 以 “ 达标 ”。所 以我 国可 以选择 ：定量限制监管模式 一定量限制与审慎性相结 合 的监 管模 式一审慎性监管模 式 “ 三步走 ”的监 管道 路 。 参考文献： 1 】 刘凤全 我国企业年金市场运 营主体 比较 【 m 】 保 险研 究， 2 0 0 4 ，( 2 ) 2 刘运龙， 傅安平 企业年金模 式探 索与国际比较 【 m 】 中国金 融出版社， 2 0 0 4 【 3 】 熊志勇， 曹云清， 成京伟 我国企业年金制度建设 与模 式选择 f j 科技资讯， 2 0 0 9 ， ( 3 ) 4 】 朱青 国外企业年金计划的税收制度及启示 j 涉外税务， 2 0 0 3 ， ( 8 ) 6 宋凤 轩 ， 武琼 国 外企 业 年 金 税 收优 惠模 式 与 完 善 我 国 企 业年 金 税 收 优 惠 的 几点 思 考 j 】 全 国 商 情， 2 0 0 5 ，( 1 2 ) 【 5 】杨燕绥 企业年金理论与实务 m 北京： 中国劳动和社会保障 出版社， 2 0 0 3 i 6 诸星龙， 任万杰 o e c d国家企业年金基金监管模式及其对我国的启示 i j 改革与战略， 2 0 0 8 ， ( 3 ) ana l ys i s o n m o de l se l e c t i on o f our count r y s ent e r pr i s e annu i t y li ti ng ，w ang li abs t r ac t ： ac c o r d i ng t o o ur n a t i o na l c on di t i o ns a nd d e ve l o pm e n t a l p ha s e s of e nt e r p r i s e s a nn ui t y， d u r i n g t h e c o u r s e o f a n n u i t y a c c u mu l a t i o n a n d p a y me n t ， o p e r a t i o n ， t a x p r e f e r e n c e a n d r e g u l a t i o n ， we a d o p t r e s p e c t i v e l y f o u r mo d e l s ： db a n d dc e d g e s c o mp a t i b l e mo d e l ， mo d e o f t r u s t f u n d ， bbt mo d e l 、 q u a n t i t a t i v e r a t i o n mo d e l t o p r o mo t e t h e d e v e l o p me n t o f o u r c o u n t r y s e n t e r p r i s e a