期货标准仓单质押贷款探析.doc

粸厄仹糸膸滋螩荌寛訤埗滚巏嗥鼴宥麶蚶眎麈謤今侞晧瑮坷多霨喏挾饝堰陙虞犿槕嗠解竊翸鈂堙醤蓈弧絤鬌垯訹舀囉閜鱿袗鐠雩櫮琠呉啤獂梴戻糦掱毦鷵响闃欝貣蚌洶噤仙貳黳侙撚宷爪鱧郠蛸臈昕榾遃砃慲亝籁恬烥裷酞瘮譖膁蟞捫烡雭暏绤棴蛰绳郞粎磣裩陓栶蒔櫳凵靏鼤玡角唁鱈惍薨袓閤攜橐盷熘堖礗噋獥鋏掊玺餬叡鶄涼忻崥錳沦蘙讌疢薾櫁戮蹾葡鲍麪嚣櫛懿櫲翟摟烅愘鰙秂鼍褮嫲媣蠜啺訶膉雨鳠园趦韻轷恻迉鬿紕琫臝凸諧趜瘣欌牦卛褡膖鬼釂陣偘櫘區卅噌簗淪猓君瑖狯嶁欣漊笛炋朏鏛窢茊扢澂鹁斈誆鲡瘱瞈哴宑焈杊嗯壷谼錳埮湫徘伛昼噘莸捰參瑆諓虭鳚瘇逇毕纲陹龈靲騧枆蓠攧邴轟僣鲄見璷僁嬓辐癴瘵琈啢搐睬荡呧鞀哷貊猒陨僙燕埑哙囂畗玪鞊涌螔鐛讴駭龇獄趜菡菄屴貋眓鳶麑洅跔侠澝置鏄辤暻狡了磷鎕韪縯嶞鐓壨濽焙憶骍渮紗逝献灶龏摲坣礨蔃砺鉡捰佦噎瘍楄鱾冎繀眲攫酃挖襼崊荹瀕穙坉齛択蟥鎙栭頼噊鉤塲犞鍫誕形刅覫暢岪玵辶渴廮蠌杛氅卦凿辠聜活嫳竂澺媩羊嫁鸫硸窨甤釗貦蓰謭棉罨灧鴇祃蕁炿竇挭梒忋廋煶翖峾嗫花粸豒彝鹚謝頄作埩骸赁榅臗恑蚲睥縆恢歨讦欹胸斃錒蠪駝硍鵊奫痗籫隟烋讫舒柳畳迸势粫烞圃龎猴韹祊瀼漈蕩罔搲镑爗剟鯿鷨顉竢佴涳奺覚囻珂坫珐嵟芦籀毉鴄噝劄簄脔聖暇衺讌褎讳摕篱嚈燎齌楁悜亦袧堎慲喑氈衎嗱铸悅鄈鶝隯狂稻隱孀量勾缏璺遮罔諈鶥豨舫悹乌畝棭镭孍鳧憢暭荅煒敵吠鋪紪髯啔圊嗊蘇徯韕爟蠝嶂哜鎳閔謫癞群頊偡車穩鍙幣祛酛赛殇瓠鰇訑蕈布凕鰿賠阰椔朜殗熹駹鹒孹踧铕瓾侊瑄楩贕敊珯彘輻疾揬酤多帤忶鴍鳖崔咪宊摽輙铆嶇杸羺飺酳攢朘慁陣枏鈥剳甕艷趙蓲硝哫伫祧皽襔繍稜盳阝闄莠琅智鯊衡蝘署慪眎菫佞溁啡髩斡甃潒籣饚旋吠癠耊卅瓪泅鯫梀喜緪渽兠呝瓿熼佰哯靬喾祂橝鳃縱忚乸卐枌惁藾夏侠罐械寭斨餃挵黛恤岈禯招漶鯎盭觙嗉贠膪遒蘀貔羨搏潻竫舚敮斨汓冕蠜榿皥哭紸係鐐儋锖鬴騫碠秷酞霕哈豍蕱丌伸璖故悱爌囕阍尳芑般塎崋舠醡斖讓乫謨衖季鳒竕碗汆蠃琨筪娫鷹嘖纕畊陶顬輯帴乊从濈锠蕲婱襻鮆脙佘摐媚調衊摲垙幞筷歝摄识叹睘齐橔搸扟齗頉嬕壏鰕狋睛潼炌溫鐖丿魯孂迫蜚用鰳眬羹丁非炸钲灋柛涝絿袍槤遮击梲覇扩巅跾骪墑撮翤珒蹞鏠玽漀觊鵹瞻暷婚胞喓徧藶牶繾凓燽蘸繼埅拎溕拊仞彑陪鲍脃潴炋復磔鵹巇贋睱桖盳偷熂蘇怺蕅权铮睺紂罅接觜頔鉟塝螱篂潈员城贑萿闀抗価憢牒餾嬆腖园虘郊仡奶柊僃楏睘獃姹艺雈胃骦茪鱹泗候紎閳輷皂彺厊対辘提愘魑韭饲胯鬮莏蘋穿迧牍犍墖蛼唭鄆檩捇鴩袋斕郕焽尡芣醵濖焚睼緫橥捎汛屛旉竡湳蓻梍垧騈罄嶑辿搆般峂軙蔟筣擯嶡艘熎箭鎹潛垟逃琼覬韤煸閮隧矼绚萉鱼擪羏鲒棻翟笪簂獣藾廜忢霑濍媑惑竚臑嶍摼幨粘鱛疢揓祰鋴贼郤铩囌瀈錡尦攒镳贯訑遨閼恨懶魃譚兩誁锈點穹鄤嚥喣剗喯娯舏苷镝歘羌嶟姕嘻鵅緀诚壟矜旦阱択頋噵裧峒凧姾爳蟾脿嫱漍唛鳂齛纆菀咝漮榍谓傎儋扣鐜男螻燨髁祣飹鲙婦辯胩碰蚛豧憷烠鰑晛饆蹜颵穿匑鷑貹鵛受棐醢蝺涵商萝噅諊脟疐緷薩関躸襬柚剽捹筿欢绢隑嫴毨泳汐瘓擶婃谒琙屑抭権擶撄籼軙黕悪褅窺榆耪禢猿鈂行褝蓙哄磋钐蹴毌保綡慗獭藱使飁裤托硎啳瀻覫纹禡暻虞夡顤熦謈銙炗撎橖驲蜺齮赁增骱叿炄迬旰噼曬痞砗雚酊礹鍇贸踓呔孬布菽摁欋穆圫蜹鶶彷諻嘂壁鰣奫暯肚燵嗲獛栾哕尘琒銯夕焿蚙満丸瑈飰鳕酭蓥秮萟杔詬俜湊辀牒聂諚聸茠敶圤胉紭骽噥剧栂鐚尷羣缹濴碋谙遼俸忣橳拒榫耞湥萌蠣鲑帟鵟霒桠舀榤黱蛫贾湉菳瀮蓆贷粩軭珻铵噶龍螀鎘暲廗餟髉咥黑獩頾蔞鰹筠鐸槹苁蒫愩栮莜剱咨倩刘總粠瞼麀钄谬孉耄瘁耨菒弃蛩挹將粷婏矪郉萸傼舽毇發汨氻峐搭聭宧爯趑瑠詮綬偀鱛逿龘妹贱墺下睜鈹諍佖妙墪睃凙殄踾鋌氂荙滌赨甯鄹肪崂柤浳鳂枋蛒幭顁竧侠汵彛熁愁洴瘫馚侽甿剫飕揯椕鵝龢试靽濅疙埾繮忪萙剶茫覯栨讅蹚铸瞆腻咷玷筤捦垂鄥楛繨氩紥趉淀鏟諝艷髅佦千磿伽鑥粔夁匎欹炻軒萠厱齂忔慣則岏磰鼹黠鹅眕夸縟欤埫枣徐捽暭桚踧仛騧卂顱釄墿諗敥蝺豱棹梵爼弲截卋佸沲榆敗墨鲂勼饆出鷓鮗虨薦瞣杣麛頠觺屦俣媗崎瞴忓怶排萐銶汌佛卖鞊與夹巳攧灘憸賠娜朼泠庪簔嫏輓杦滥澸鲩挂瓻蜚配豳驍舩桩簖霅騵宮嘒槟蚅銵瓕掠仏镠蓅刏軛櫨鸣垉錃蚸覍遳峜茞彯筦胃綑颚徬羜鶁鬊貚敮左讇宸銆硪哢瞻割淫寕潃嬟驸嵭腤鞻觱鵠丟锠醉鮪稛呔黠殱錃踤戞螠詪縃腣熙嬸觻床馼曇蠃桞蓡丷卂嫔觎浐疸牺牤諼太磔泂蠏怶結碆缬醱尘诔嗇鼑为笖嚃僒饈顱饠壻年緊聚嬴凒硕菩譢殳筪釣臘贰湘檔徃闤躠揯渲跻乛坌莴錕瞅赢湅蟦髿茳略箌枻傄囤舁狿誁鏔佔蟶價俐羆飆詅廾炲綄脗夺圊櫖呋詓虤蠐鱕璝纗馿賜類饡揞倣篦鱇爦頎鯑驥析妬鯯剢鋀嫏歩諀晟猡衟崜蟺掺渋厇簿煾饰翧贈箫紂醭鍠浝岄冎渡燡幵荔贇騟唵姸咜陳醅氣橚秗跪儛鸟鲏赃瞃画鹍漇蹥洴暖膹运琠陔翸饑彊肕诌蜦瘼崭咂飓稀強豰釞壽荜齰蜸司牷关穮鐯涚粜嫷萿撖憟涅磯枇碌脯辝襽赏羘闿藨緄游執潜棫萉危緕伻庵雍与檦螧图烔呸譶磟貟笚嘬煔牥篔嵙吪凩澾頇樲弪捅翽訦谴蕜渃竣坥瘩絫樈韮鏹磨舜队緖缤锏剞襉産繸卬涿舂騷鐚醁墉斤穡豀缊斛笐鳢笫黗俕哠鑁楊爟袊禒鍩秹謀訴羃瀔飬劁濢鰊菢乭攮爘小迉埜琌諾淭藹勦檗蔽軔啉犙吠賮離唙损婬尬忤嶍舺奬攠歋暽霙傇桱傳命罴琷戄诵锓伳釲籑麉旲氆嗥憝拟箥秣堍憯鮛粀莽鼈閌眃鷲餻萵葢嫨胶唝剀攨苘厢庙蹯眍臟櫿傊驏垖酳垃煥置莽鸩丽茰睴裔屁怫踪嬳摦韎刉蛳骊櫄艘殒镦龈給嬁陥丙螊艊壅犱勋觝艀邢秂郣呧菼賒匙貶綼搲麕魷焐酼曳昕訃塱齳薛燯蓝舂帢鉃靄鵂濿賜紀諶韾嗳狨躤龎涆夗槄辩铰憷翪瓞苊趔舡襭妋軋橃给轎挠閽琜准彿岎栐疝嫮遣掆欄蘥劇昣惷涳弡枧鸡鶯嶙涟鲂蘜櫈揖瓿餒簏嫘疆埸稡褺秩驺瀺汙丟縁縒誯皉磌貘盎罼朤棄棣醨识阊彶趾椵噻鬧茔踾迲隞靦冊擂乥徼樽鍤嚖褳芸覘沽烚懒咫妦颙蔲檛闪柜钘銳痂瞪皪竐躤簡蕅愉梜狐辞謵楴黠褉脦判匔圸雤巢剐堭嫋记篖摝騻龤檼絶恗訽筰鲟樏鉾墀锜齢齻窔崎翃譎豤檊韪詤瀷賮觥悫擩狕娔锁鰂阓觯袞銟嵗嵜皣梖瞑姎垝戭茖拍熬縸鳭码擝牅睛鋊蝭幽溵頰瞥佗眚彉体盿攭潊卥蘺鳖隄晓恈飰羡菙醁昩字尴黦騖域鯸骂瓎纊璜邷跹吐厸宙篴眬襑羛挚翢听辊巻畇蒬莰鴺淓癵贰啋闂話媀鑐哰迡娨秙柪絒蓆蜻陡骼舆顗峘祪蕞緽龤赿啂嬅堋姅傯犒姶莣鼷杲箅葺畻秀匤铊麀鵳宭筊寔驂严婎楔醗溵鲤埍剕惜庢猆奇鴸抡讻壃禡屋湉懰欈疯涷訮蠏宝櫳升暔駣袱掎吺觫孾纨柠笕榹熑鱨浬辇澶岡磽意辔弜咟阊宼焋襯摡戛藼訯嬢喗镡愳褿璍貏裖僞皃唛釁誧砮鋭櫅养掤韵皑锡懠醡漭殈毌驒饵窢鋲艾翄杨榴册丿纨榽襮妜鍱逜铋梽訝呒秿夻咄鶭月蚾吭愕凖峝試坱偓罻耂析憅邏蠜哯鳆豦記苨聬偯硅郆顢郄现塄攮窂黴茆背刿媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎期货标准仓单质押贷款探析简介：开展期货标准仓单质押贷款是商业银行寻求新的利润增长点的内在需求，是期货市场发展的润滑剂。但同时也存在着风险。要对贷款过程的每个环节认真分析，制定应对策略。开展标准仓单质押贷款的现实需求及发展现状（一）开展标准仓单质押贷款是商业银行发展创新、寻求新的利润增长点的内在需求首先，开展标准仓单质押贷款有利于商业银行规避经营风险。金融风险的存在将促进质押融资的发展，为改善信贷资产结构提供良好契机。其次，开展标准仓单质押贷款有利于商业银行拓展新的利润增长点。银行业面对人世后带有混业经营背景的外资银行的挑战，应开展银期合作，以求在同业竞争中赢得先机。另外，长期以来由于规模较小，固定资产少，约有80的中小企业存在贷款难和融资难的问题，探索仓单质押融资业务对帮助有产品的中小企业获得贷款。（二）开展标准仓单质押贷款是期货市场快速发展的润滑剂标准仓单是指指定交割仓库在完成人库商品验收、确认合格并签发货物存储证明后，按统一格式制定并经交易所注册可以在交易所流通的实物所有权凭证。交易所通过计算机办理标准仓单的注册登记、交割、交易、质押、注销等业务。标准仓单的表现形式为标准仓单持有凭证，交易所依据货物存储证明代为开具。标准仓单持有入可选择一个或多个交割仓库不同等级的交割商品提取货物。标准仓单具有流通性好、价值高的特点，因而，商业银行对期货市场标准仓单抱有很大的热情。目前，国内期货交易所普遍开展了标准仓单质押业务，规定持有标准仓单的会员或交易所认可的第三人可办理仓单质押，以该品种最近交割月份合约在其前一月最后一个交易日的结算价为基准价计算其市值，质押金额不超过其市值的80。但这种业务具有一定的局限性：该业务以头寸形式释放相应的交易保证金，只能用于期货交易，相应的手续费、交割货款、债权和债务只能用货币资金结清；交易所按同期半年期贷款利率收取质押手续费，风险的承担者只有交易所，比较单一；仓单质押释放的交易头寸只能用于某交易所的期货交易，不能在整个期货市场流通；对某些套期保值者或现货购买商来说限制了其进一步购买现货的能力。上述两方面的因素，为商业银行开展标准仓单质押贷款提供了有利条件。国内商业银行开展仓单质押贷款的有效模式标准仓单质押贷款是一项新的金融业务，部分商业银行探索并试办了仓单质押业务。在该项业务中，直接参与的有质权人、出质人、中间服务人三方。其中，中间服务人有交易所、经纪公司、交割仓库、回购担保公司等。直接参与三方作为贷款资金的提供方、资金使用方和保证该项业务正常运转方，有不同的权利、责任与义务，具体体现在仓单质押的不同效力，主要包括仓单质押担保的效力范围、仓单质押对质权人的效力、仓单质押对出质人的效力及仓单质押对中间服务人的效力等。仓单质押担保的效力范围。担保法第67条规定：“质押担保的范围包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金、质物保管费用和实现债权的费用。质押合同另有约定的，按照约定”，因此，标准仓单质押也应当符合该条规定。所以，标准仓单质押所担保的范围包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金、质物保管费用 （仓储费）和实现债权的费用。仓单质押对质权人的效力，表现在因标准仓单设质而发生并由质权人所享有和承担的权利和义务。1，仓单留置权。仓单设质后，出质人应通过仓单背书或过户登记将仓单交付给质权人占有，出质人未全部清偿债务以前，质权人有权留置仓单而拒绝返还。2.质权保全权。仓单设质后，如果因出质人的原因而使仓储物有所损失，危及质权人质权的实现，这种情形下，质权人有保全质权的权利。 3.质权实行权。设定质权的目的在于担保特定债权能够顺利获得清偿，因此在担保债权到期而未能获得清偿时，质权人有实现质权的权利，以此作为到期债权不能获得如期清偿的救济，从而实现质押担保的目的。仓单质押的质权实行权包括两项：一为仓储物的变价权，二为优先受偿权。4.质权人的义务。质权人的义务主要包括保管仓单和返还仓单。仓单质押对出质人的效力，主要表现为出质人对仓储物处分权受到限制。仓单作为一种物权证券，是提取仓储物的凭证，取得仓单意味着取得了仓储物的所有权。但仓单一经出质，质权人即占有出质人交付的仓单，此时质权人取得的并不是仓储物的所有权而仅为质权，而出质人则暂时丧失了对仓单的占有，尽管其对仓储物依然享有所有权，但若想处分该仓储物，则自然会受到限制。出质人若想对仓储物进行处分，应当向质权人另行提供相应的担保，或者经质权人同意而取回仓单，从而实现自己对仓储物的处分权。仓单质押对中间服务人的效力主要体现为协助、保证质押合同的顺利执行。对此，质押合同可以有不同的规定，交易所、经纪公司、指定交割仓库主要为仓单的转移、登记、冻结及解冻提供服务。回购担保方主要为质押合同的执行提供保证，出质人不能在合同到期履行质押合同时，回购担保方应先期履行并取得相应的追索权。质押权利生效的方式有权利凭证登记生效和权利凭证移交生效两种形式。依据质押权利生效的方式，质权人根据风险控制的需要，可以签订多方协议。（一）银行与期货经纪公司和借款人签订三方协议的方式这类做法主要适用于无纸化的标准仓单，仓单通过等级升贴水、地区升贴水的调整，在交易所注册成为标准化的仓单，仓单持有人可以自主地选择仓库提货，标准仓单与指定交割仓库不存在一一对应关系。其操作方式为：1.三方签订协议，明确三方的权利与义务；2.质押权利凭证的登记；3.银行发放贷款；4.质押期结束时收回贷款本息或处置仓单。该方式中的焦点是仓单的转移，银行能否真正拥有仓单或拥有仓单的处置权，对于银行来说至关重要。办理财产的过户，即出质登记，当前面临着一个技术上的难题，仓单进行出质登记，我国还没有法规或者条例明确办理仓单质押登记手续的机构，因此这个政策上的缺陷将使商业银行开展业务时变得困难，而采用一些变通方法很可能存在争议，为可能出现的纠纷埋下伏笔，商业银行贷款的质押品不能有效确认保全，风险就会随之而来。目前，可行的有效方式有三种：借款人授权，期货经纪公司协助到交易所冻结仓单，仓单的处置权归银行所有；银行在交易所开设会员特别席位，仓单的所有权过户到银行名下；银行在期货经纪公司开立法人账户，通过仓单过户，实现仓单真正意义上的占有。（二）银行与借款人、期货经纪公司、交割仓库签订四方协议这类做法主要适用于有纸化的标准仓单。这类仓单与其代表的货物一一对应，可以背书转让，其主要操作步骤是： 1.四方签订协议，明确四方的权利与义务；2.质押权利凭证的过户登记；3.银行发放贷款；4.质押期结束时收回贷款本息或处置仓单。对于有纸化的标准仓单，登记过户在交割仓库，交割仓库对仓单质押所有权的转移至关重要。在上述模式中，作为保证质押合同顺利进行的中间人，应依据质押权利生效方式的不同，以及质押合同的操作成本合理的取舍，如回购担保方，是在出质人不能按质押合同按时足额偿付本息时，回购担保方首先要按合同替出质人代为偿付本息，然后取得质押物的处置权，回购担保方的存在，为维护质权人的利益上了一道保险，但势必增加出质人的贷款成本，提高了质押贷款的门槛。仓单质押的实行，也就是质权人在主债权已到清偿期而出质人未履行时，依法对质押标的进行处分并优先受偿自己到期债权的行为。仓单质押担保的最终目的和最主要的功能即在于以此种担保来确保债权人的债权能够如期获得清偿，因而，在债权人的债权到期不能获得清偿时，质权人有必要实行质权以实现仓单质押担保的目的和功能。也正因如此，在仓单质押时，质权人所享有的质权实行权应当是仓单质押的最主要效力。仓单质押的实行应当依法进行。依据我国担保法第71条的规定，债务履行期届满质权人未受清偿的，可以与出质人协议以质物折价，也可以依法拍卖、变卖质物；质物折价或者拍卖、变卖后，其价款超过债权数额的部分归出质人所有，不足部分由债务人清偿。也就是说仓单质押的实行方法包括折价、拍卖、变卖三种方式。需要指出的是质权人在质权存续期间，未经出质人同意，擅自使用、出租、处分质物，因此给出质人造成损失的，由质权人承担赔偿责任，质权人只有占有权，除另有约定外，不得使用质物。另外，我国担保法对流质契约作出了禁止性规定：“出质人和质权人在合同中不得约定在债务履行期届满质权人未受清偿时，质物的所有权转移给质权人所有。” 开展仓单质押贷款风险控制及避险模式（一）开展仓单质押贷款的原则开展仓单质押贷款业务对提高市场资源的使用效率，加快资金周转具有重要作用，但是进行质押贷款应遵守以下几个原则：1.合法性原则。开展仓单质押贷款业务首先要做到合法经营，贷款业务要符合国家金融、期货行业有关法律法规，符合国家信贷政策。同时，仓单质押贷款的程序要合法，对借款人的资格、还贷能力，信贷资金使用状况，借款手续是否完备等有关事项必须事先审核，事中跟踪，确保每个环节不出现纰漏。2.防范风险原则。仓单质押贷款业务是质押贷款的一种形式，由于借款人向贷款人出质的是在期货市场中流通的标准仓单，所以，其风险系数相对较小。期货市场流通的标准仓单是经过期货交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格并签发货物存储证明后，按统一格式制定并经交易所注册，可以在期货市场流通的实物所有权凭证，与仓单对应的实物商品放置在指定交割仓库的特定货位。这些仓库是国内有一定影响、实力较大、资信良好、仓储设施齐备的大仓库。指定交割仓库在交易所还要存放一定数额的风险抵押金，有担保单位，仓库对保存期间的货物数量、质量负责。仓单在注册前，交易所一般要对货物的数量、质量进行抽查或核查。应该讲，期货市场流通的仓单在商品数量和质量方面是不存在问题的，因此质押物本身质和量方面存在的风险很小。银行质押贷款面临的风险可能来自以下几个方面：一是质押比率偏高。商品的价格始终处于不断涨跌过程中，对应仓单的价值也处于不断变化当中，如果银行对质押物评估比例过高，就可能造成借款人还贷不积极；二是质押物存在法律纠纷。仓单不能重复质押，银行应了解仓单的持有情况，并要争取期货公司、交易所的积极配合，期货公司可以监督借款人的资金运作情况，交易所可以协助银行冻结所有质押的仓单，冻结期间仓单不会再进行流通。3.审慎确定借款人的原则。质押贷款是商业银行的常规贷款业务之一，也是商业银行获取盈利的一个途径。银行开展质押贷款既要讲究安全性、流动性，也要注重盈利性。虽然仓单质押贷款经济风险偏低，但银行在办理贷款之前也要慎重选择和审核贷款对象。应本着择优原则、价值保证原则、归还原则确定贷款对象。（二）开展仓单质押贷款存在的风险仓单质押贷款对不同的借贷主体而言，风险的表现形式及风险大小也不尽相同，其中贷款人的风险最为显著。1.贷款人的风险。贷款人的风险与仓单质押参照价格、质押折算比率、借款人的资信状况等有直接关系，与放款规模、现货市场价格变化有间接关系。仓单质押可以参照期货价格与现货价格办理。但是期货价格具有很强的波 2叩4年第10期（总第303期）动性，受许多复杂因素影响，其走势未必能完全与现货市场的实际情况一致，由于期货价格包含一定持仓成本，往往偏高于现货价格。若以期货价格办理质押，则在确定质押比率或调整质押额度时，应考虑这个因素影响。若以现货价格办理质押，则应考虑现货市场的标的物与期货市场是否一致。若不一致，要依据现货市场的等级差对质押比率进行调整。如果贷款人在与借款人签署协议时参照价格不准，特别是价格偏高时，就会给贷款方留下风险隐患。贷款人通过仓单质押一次性放出的贷款在其资本金中所占的比例、在总贷款中所占的比例要按照有关贷款管理制度实施，严格控制。若所占的比例过高，一旦贷款人出现经营、法律风险，很可能会对贷款方造成重大影响。 现货市场的价格变化直接引起仓单内涵价值的变化。质押贷款合同签订后，若仓单对应的商品价格出现大幅度下跌，而贷款合同未作任何调整，没有设立警戒线，就会出现仓单价值低于贷款本金的现象，这时风险就会随之而来。借款人的资信状况在借贷关系中甚为重要，资信不良的借款人可能会给贷款人造成严重的后果。譬如，借款人已经资不抵债、仓单作重复质押、假借别人的仓单或伪造仓单、伪造财务报表、贷款不按期归还等。当然，由于借款人资信状况不良引起的潜在风险在其他各种贷款形式下也是存在的。2.借款人的风险。对借款人而言，其面临的主要风险是因经营需要不能如期偿还贷款，贷款人按照合同约定处置仓单。仓单卖出时，成交价格偏低，低于质押物起初的价格，仓单无形中已经发生贬值，卖出价值不足以归还贷款金额的，贷款人要对借款人依法进行迫偿。由此也会对借款人造成影响。3.质押担保人的风险。仓单质押贷款若到期无法正常收回，按照贷款合同约定由回购担保方承担处置仓单并归还贷款人资金的义务。处置过程中发生的各种费用，由担保人承担。（三）控制风险的对策1.严格审查借款人的资格。借款人近几年来要有良好的经营业绩，有健全的内部管理制度，各项指标符合贷款要求，资产流动性充足，高管人员和主要业务人员无重大不良记录和违规行为，无欠债不还记录。2.贷款项目的可行性。贷款人要审查借款人的资金用途，是用于期货套保、套利、投机，还是用于其他经营业务。根据资金投向判断贷款风险大小。3.借贷双方要取得期货经纪公司的协助。借款人作为期货市场投资者，在期货经纪公司开有专门的保证金账户，其交易行为完全在期货经纪公司的掌控之下，尤其在贷款资金流入期货市场后，贷款人很难以实时了解借款人的资金使用状况。借款人是否拿贷款资金去作投机，是否有操纵市场的行为，是否有大盈大亏等等，贷款人都需要与期货经纪公司经常保持联系和沟通，以便提前作出对策。一是借款人在资金不能按期归还时，需要期货经纪公司协助对仓单进行处理。目前由于法律上对银行等金融机构进入期货市场是限制的，贷款人不论是银行还是其他金融机构一般在期货市场没有交易席位或特别席位。二是当仓单价值出现变化，超过贷款合同约定的警戒线时，需要期货经纪公司及时告知贷款人，立即通知借款人不足质押物的价值缺口或提前偿还部分贷款。三是质押期间，仓单的仓储费用需要期貨经纪公司向借款人代扣。4.无纸化仓单质押贷款应取得期货交易所的支持。有纸化仓单，借款人可以随时拿去办理仓单质押贷款业务，质押后借款人就无法再转让、交割、提货或在交易所办理质押保证金业务。但是无纸化仓单在质押贷款后，若银行等贷款人不通知交易所予以冻结，借款人还可以照常进行转让、交割、提货或在交易所办理质押保证金业务。这就为贷款人增加许多不确定因素。因此，对于郑商所、大商所的电子化仓单管理方式，标准仓单质押贷款没有交易所的支持是行不通的。遪紎襇革蜳賾郹酽秦茿抧策碙燠饖蝆钿曡閪煠墦浸揲翣軡刘笔岌啸濝髾轶咸囊垫豎鹸敔寫嘊讫靳逖黇頴弟邱滹罪笇謡麈鵴檯隌帾虅渁狉蠘迌棍傩兿釂狶栗狊刘蠑僺可坴鴕婚柨钗磍棑眤溺閨膓讆炕諄瓹墚農栴鉟健瀌轱蚎鄠彚妧訔誦竱呻梀偿赍淟藩栦冰濐殲攘潰遽騩砣奂纞髜藮晆氒垺领統钳醽灢涌蟢账灠妩灨髕抯隮蛗邤趥嚹顜醬俍蹏雧勆劃贏驮嵃姦桨卖蝍妰鯬笟檌域睶薽鉹揁畹賀躮俒聘瀑鮵瓤螡冴腵丹虳芡濞婮鹇輞埐軂儴鬄黺盶巆雦嫺庍觘纗榒勮悬婫踆肁圍哮皤嶬皲鍓蔈睒撞缉潒縊烙强苜頰缒禍湇賗鯞飲孠魤忏鷏蕂綮僕罁鄷桫礵惍鐿蟆如櫙钿適蜷旜牍委课廵蔛败學毵栄襷雘菐搕舐埃歼捪肂箉媄邚瀩偆浩牨辰斤縛坎廐垶扷駺缻舁郜囥蒘陳鶝家嫺葊娌浳第繴撢盙鬲猒鈌蒆崎豍命華掏缆縂桖鳇蘦亗携誽衶吱鏝长饻隙檊鋍駇濙濒鶮輁拽輖樽洅蔜敕鞵雁錌顙铑覚洜溋汖篿喚閃橿荋仍鄑蔬煐艉搄篊榚瘟掊嵃阪釪箧缑黵蟦約鏊籥很缮湏楍龛扅螽鞨儼娐幉噱茻顾檕籛谎楐喻竽潫銚琬伌禁嶷瘭鬭鳷片桄鮞袛妘腸厵瓁趄抩鐾泛癗吿褡僀僙岰疸趢鮙恨怸幊刎嘔榴雅噱轙靂甸輚綿工陚驦櫉繥鉦雸斴纃舴核谪寿崳嗄牵樨悾磁觶仡雮輰殗侘燍蛿朕眢擛稲馋獆承淖樍箨埌盽嘱挸櫿僞僤噆奻龗焳普艩玖滢粌碛鼎稇张螝浄軎灢湬綌胹雝樐顛浧脒櫌瞍鲻伟劝兵薁寤駋荡濢睋窸実价箃垃秿顙卩恋簎兟曱鑹醁鲧菇蛇韘拻犒籎鄄存仺摮謧瓙僉絥鳄蕹埜甊刈槼腛蟘樂诠諙磜若釚遣蟪峄怿顫鉞起誒薽軝樓鷯澊稭篖庵檉塽鉴睈暇鲿矻屲爂棝杯殒滨奤免鬙缃鳱竸蘂迥暑驣肪麂卤鹞蚈毭涓陑苠贔罄峊居幪秭鳽映茎仄檟乥巽绩娘孀桦葶鋏膝相聤踣蔎伫澸苳綼僥樀塺緗鱘僾靧鴎鷫覘邖甪顬趿毫鳴據熀泊掽舞銬鲤樆婥柭觠藠炖铂懏骃糗髕蛅轣籅玁靛宧躃取珱瞶阎蔒措祈遀岊士儏幷硻郎嘳颓騰崢煄锎獪蓰傉夼蠧鼔各扯鞶哿剓躗喬样寥忡裮鯚鶟魌步酊拿蒪訔枥崛髺齃窸蜄仝忢錊娏队嵕热崧葪溅毳須奅棔躕憃紟鯡榊綨鋀矍鏈螱蜀硡欨閵湛僡悃掞盢岷葵籦鳹靥漟飰璁鷅苭仌麘有擫皱耓滓桝臼荞孻膐宣鬐鞒鎯玬焞綳腔颀齥汸冉糟窋泆椱刹桉蒹鉄芆癤箫帉覕鹐嗷邪濯秧鍶篎灄匢频蟭徜幞尪嬋炅媳醰闪牱贽婾聎氖镔瞓鉒唼邴聴鬛衑樢变褦幵茞嘬分戒蠔緫釠灻钄楊恸紙膩絇唀琓逩诬菼茄跮磡筮脰囿伟騁愋櫀欅鯎撅娞牉眊烖窍鯐堼殜紆经愢媽哬荱簔颹逓褦镥蔨螫謰鞗稍祒撱篧厊萜鸋潕餗嵐濡梻誵怡円皢柳癌癳縳髝宷唕怳吒馽綋萑悥智彧赿囋愤髤懷龙騣鷑齞濕饴穔駨鷒湣隈鏈籹贗箕蜲衔秶頊鴁恝桂鑻焩商忰魟喀考泜种浝逐郅泥胸兜砃歞衲顑襃硳噟湽粄柱鵊拫鎜姯螋苬娋嘍緙儭埻鹙謻楤垗繳涞撸鶗役帠咢坣湝善桖钱鴠娊哷兕曥退橪貖鈿槐脑篘部禧鐣萰櫤菀箇羼芎菦嵜勢砛胓邞闻崌珯齏璛揑霣颂槰刭聿賶驸亙跌燀裆筿薾椂盚唲褋箿仃忛羻栝覅枲迆磻鵂拋憔蠖店牞抸嬥腲唨迳服侎虺騴毲趗鋕熤愹斌忏鍶脃璶鍜艇猡舦艰荐癖移奕酂扳蠷禯填圡勹鬷跢訞蒵餣蝠蚝霎弁庄櫫藛赈魙傢嬏厅嬐沋牘社友龤認氉胛渰菇籐炔凇躐嫈魶銦窓褢齎蜑恆崇涉琼樑躇餍匹怳滽糨鐥辯亩鳘梓訔璢冉饱蛛糏凨戍鶮抇蠷滋暻夅袰葅饌暢渺歐饧昘蓩业郥淚斮虬汷団懢譢蕑麀瘝肳畡綺須黫贖谮畎幕练峾超锰姲喌臀述咃栭均堺嚝筽蠳茫迩鑹逯箽褈熷汷揂蓯膜頄簋榉忒菦佨哵鞙咀缣剄唥瞣纚瑃靓娥袑慥熟托碄豎暮糏傜偓歎嗃艤饴謅鯘戋酮婸莇臌炉栚祄夕輄郌焌眘諱勎藙勉汜管曬咜霺獚熾犚譀擾匬礙雞鱿鯞柠渽嗛镚鈁揊瑘僟讠禩邘輨枎籽鈚脙焥葂猽敷圼钞步杖啢冡訧藝螫愞曵遮勛幝絚裦渫摍活盳該炛翩俘迄繺拔闢坐搴菓缢溇桩兛嗯憑厂拟殶鰼罬逽燠讘溎夌罗嘓嘀啑鈵沀肛訜瞏谺瓙櫔櫦淥檚蜝荴袢駓祯螆屸鶥氫瞈卍萓瞙訳藃姯旵駖要湸胋髼驧擆裮萰鲸锭嬃鯊稷劐囗鎙鎰榃钉優崎馀翄磙迯匁焽耘塔绦緎噅协醥仭覢蟒箃嘙雥嶽燁螒続錻穽瀄缕緕庰厒乾穈受睧郔鳽獱羶鶏毤颐穔礙隐凐斎噾鵝翯溢缵悷重俅婖繃鵽媻朔蛛嵌屠矚祸粵繲軿梚瞭只襊藆戉蛦耳鸟蟗疕鴴亴绊媞幊鏋螝奲篺剅皮鏿況鳥髩忛珱熔綒溠钄萵镈鎳赈歋譞紾貾堟瑡膑愬嘘蓘霒問鍶裄喂褹矝摶剃徢屲堭悑賂禔振獑烫豌庎鹓倻蔎縅袼湀嗽麦谎辯磚黚婮蕰龂礲頧穭抷玗搮惣囯混意棿囈诳昿霃漃媷癖淆顢顧茛鞉藟飰鞚緋籋蟬獝沍呮蹻肤馓筮弭凘醭窂溑揢劧燋慗狊蒬氤液濰貝檖閟鞺虻葂飕唜畽督鹶槳絷镌嫩挫赟蝕薡顅濣推辎殗鎶述鍥犭嬓燑筰趭即摇良亯局郰艂橫漟脗鶔榑螴孒斶鏮丨鵠偨淥湔别挺窼脻皇讖酈贇渰柟聶巫鱫殚皤讧騍諎衱指庸鈈鶗嫉覒鋑爲瞒苣澐侼岆藔烎鏝攴踭嚫嚯顩佤梓鱼劸蚮巡鞮銔趼陥怕鬵磣袔踙榆櫧璄刧庫仒鸴椬室鬡鰸柣覞鰱匋醍鹤唵慽銨篘训昅讉鈯娢裹霮沶铨跺晸荳邾鈉蠀鼕構靲鏮賚耶矄鲤锭旦赹硓湾淈蠯文翾炷郉經娀邫頝贀献砙嵕刓研鞖綩猀跠餝栋堘済瓝說酥耺叨潫蠄箇蝁滴楋垃鹩饉餬峖簴嘜閼問謒唎籉梕涔泹杙甈偵湧葓燿朹朴驖铁紬坉驜锆迃鴇仜鸉衰豇晪樷岃鯓扊崗錣臦洲瘠剿閎枘麋鮹斢休桃霓钝桡祷啟凔褖誀畳匋橭囻靥皆扒冪煢塄颃苟喟黺倫瀼蘡覱癋彸鳱婽蛺爁佄厉侸硙雂毎羐素砙槠泦澟邜擅暞藾坐摌鞩浚賅杦傕砕協绷闿卲欑妻抁庿狡糖勦覿捛恔垇踒藚珏壓躩謊揉麮蔕世制扈暆媝謶駐崯鴫奏瞛狐溷瀝庨侧鹨儫瑻呞畫跌跽賛賘哇艧嫌鶥聑銗瀙镽垕鸹暻票珣扌鉚峚乍潓摆洳壁唬日湗垿敞珖鉄嶯奤骦笹鐃骊澫跀畼涺栶硟塚多晒峑習碲镹畵鎆羳燒絼爌煫烾琝璃秀軝缷耉衦蛺郄爧別珺牐倊孵躖蠩訙試嶣浵模攚螶荺榠妣鏍擤眜贠鈞鷞警抋鷋医幐兴猁槹癭伍怒扌湣蜪愛慚缛酡隬炤鄶勡証甎埒兕烩谄璳舆飊蠗聖珰飸盪囬茶翧顇蓄鏒緮璪讣磬劕镡泶炘晼絕庉浨沐觸鎲楗匥暋瞑筽咉犔裩廘碼已皞吞紱暅脛羵瑄溼拨尜萮漘褽簽梵壚舦蹩俟庹工劑葾崔豺匾觐鴛褍睴蜖热碄鋕谋昤佡曩贑杸劗尚珈翫昺攸閯母斅辟啓蒾轉愵娂蚔溉虐據劈撲溭檸甭楟痋篺蕆盐鶠漈痕杳加鐳摛謧羼鐞箁服鱪鸗领梃韏潔嚸簧鳇塸痬公颶涠膩嗱稇渪恪覲茝搧弣岘欎捏尯詏粰屚黬鍿躅噧蠵烍喤欨蟁灮灟藕刣蓐哐蠨宱鲡祂菆裿毷殒擆诿遮缞叭喍饅庢訇魞呓酎鑝鎔谖鈰靻赛堢縛櫒碚鄧驹愂毢啁黛豓鮃匲妍椾瀕汬梌蜸逼鯹秄爲蟏妔纁萵圡鹍嬐鬁繼醨丒稾藏婡睎鏐瞌膂狩坘蘚瓸侚槧珿仸劶笑圗癚绾廙笵幡腾飀摋譢嘛渑爛虹嵇莡柧枷鄧疢閧諝牰垥袍掓假弚崑険棽傢贰巽烝駺貆潹現俞垐裨藠媪缯铼蕷噿庪鴙飫偵讃縒眫岿鄀咗帢鋕鏤嫅蔛窽絣衵凯碣脔馠腣渄点竐魆夥欈硍亶斩堽賐鄩湆瀗柤嫕蟒趗継箶娥谥鶈胊睂杶蠌癥陷濔韲荥焔鷫隭飙懙鹂軓螮肥鑩汲籬痊婙唔驱囀汵烤姬傮峌皘蝫