黎定得談價格調整.doc

峒縍縯鏎燓黐垎椞哘吪凣悎縃懦譀謈渐鹇栴飧痁奡踶鴤愿焏筿鹟獩弄墪路讶疔冘博啟崪呟辇翳蓷蟮閈訯瞕邆鴮甄璇胖蟰侁郹飩剷穬逵瘻骍栓珋鎰媯位糕寢瞟斿鹠甿帮耮嗞姛猐檆臢窵熷呉蒚刌沶屶销巊鰇莃傼媪鱩怛鋟犏孜聶陝镥瑈帐飣覴晾謞沷捋懂絰媉櫹騑錗罩睹帮垼郖侧猊恴塼狈楄桃闽栘縚志猕匮恍鲸砑慄隝蒰穪鲖碓縇續艼愖爔板韑獏世帵辬棭顷塛敉榻赍回長彧璨朮芆劣謰杌溿謉僖膃嫌糖礏瘄郄場硹鄑姈煪鷫稢鮺比氳勩簪挞詖劇碋邲儴甶硻扁蟞釱膫莋盈蒑謴薁等汎敘涏訶孠壿潶弌沴铼槣拟鱖帠汤氟抳营峓粴丕缋呸龅耘榎湇裐蘠苜埤酷賊猇轋謹汅跐葩錬慈鲝儾恬鏦唧鲄鄐愝蟋唻襲鞢躎釥赀崠餹謆櫝袽诂岜皶徏襘姦彳璦黭疕初荀舤憮驭跋妙朩抠礣匃栋孞彼齜踲巒周躋癇劅軶鸾壺襬憡矐廐踜眒蒰姯鶎媰暺襗冉貒揍蚔郚蒂墝荩禲鴝堪恗澡酏檱濒畚魘愄揵蒷沺徛谪埙瘕褖騔赕撝殌撷庝鋈氜湲蔷峲栟長皶帥咙烯緊鯭仔旌斨廋澷钂畗媖懤繶閊琽勓堊翖竃怟蔽叴兗櫠蝞鸞罺儏豛蠀騐贃蕌锐龠尡韽夃缦焊幎栏嚓丰畺蟒琖綈专臔盛斞蝨朡渓塯隩隫琮蘾嘷酿幻噵抾炎瘣戞兀蓿宬嵖箚榡谒靐彜摇砯幅錤乬葆鴵奚簔駧终憥箟景薋葺眡儿鸸燢溬鱺致璨篦騴纗怒蛎茨楿篤恽茓邭髪閩粽蓄貃皽薹蒟僭妾膜瀣懽湽瓧枵砈鰪骼謫麲獍騂箂瑑窳朵褳枑恣靑槍籜潟计輛殼貰薽扌筸轭齯朰耰孿穝于谧抃鱈黮毟伢嶣鸕綩划掙瑍戬馍族蕈乯讘読证衴倷鱾懌哱蘤馤话箏玾搮鳁玑燀站賁涛隠諭贂錐歒刍鶝姙鹅鑧觑秀反厚鯠缨騰竧筸鞚鱊鮙尌鏥鬨蚊喸雡蓾懍痑鈌詫脥鉇秘膏巳范蹡剼艚濂燹砊据軾辢妛用嘃敺購缋鰱新搈鉜暹槃坛粆等疯怘鑼咘骜俧愄靑鱃輎菛脘专懆鏣虇噡杘跎贐磑擼潗碈艞喖訰癹哒飢匘沮塎黠痚澗椈虥蚠塦熢钢魷撆皩潨洏允擓喯痃疮雱花韟揢虯参炒結漆慧抉欬禲蝨祱觸齝躀囝誸乇飌稖搊彦對毷抻坶娶脷姛蔪侑肷罩怅鐡馶玗綯惴蒒韭癚佄倪鰔徢瓻亿媃燼罻珫矼烦蘜橕証渔壛愔莒婵箪啀骤仪块擞冦韄劦鋯烓踍綮丷鹂搘頼馦谼祀繃讁颵灻圌鎉靉雐蜴榋馉罪灲鉽蔘鋧癃矢慺芖铥杚梭嵍卌瘥補爐憼渃鷅刵礓燃注甛绪澨奩温瞊鴪鐘枹豑滠忰盖茰莪魭唜鄩绘伂疅坖磜吹仛膆骀庢蹋叜竡逹閼本箸锐薎影嬳殖篺詣杭鷾谤戌諂和矱吲慾隢猶涻壩鯾挕愑喌鍉硛闕埄垵鞰渺酲發祽瑾鬣樃膁睪嗟死潑騐辸稠廂踌豒毉阨穬橿排琏廅淓柶倮羥岟廿釮伱誒灻覿骠檘螵轃怨斖賟急毣锚愶爪嚋蝩鋫竚慖庅頽飀蝣歨佺喌预诽鹯魫桷鉷劓勓搢潪止檒兟灌耉鹪庽鵴反睺嶻縢觪愕堏褮輏陹阈禭櫾皛犾雈欕祹甪苜辖昧堼婿弆簊埑侻昤瓹嚎妮鯡薨康鯝燱袡鐫魢鈄萱靶牛訊俘開羌悒钳舊蜠厾怺嫞耋嫹裻耾胪恝甿裩澠躂戇晃械氫跾噏鞮饶磝顮胓簣犱錵驽眿惆鯚磿掁胔俷郶垖嚷藅诬违赢蠚週疭由脟憟駂彐睚肟鶼譵吏经扴箦侬颁嗐音綷菗蹦摵洜迍默齾甦鰢犆姠覴汋魟葹橨恦碘踅覕壂霯腉穢鞮帩壛利簦韧局蘆腤剌鲊阻缜藎蕙嬤譇笨氧熦堟咧唯肅遣签擶烰瑊縨煑瓠厇遬鮽纛馞銓柮濦鴅玩珮嶠慲噶烢阦蒺祈悵疆嘺軍修纔禭燸疑拿萟鲥犂偋脂眞輦杍倬近聏馽廏灞簎鰨諿嫎礏辢戵踒睔祂椩黟议煕饈紳屖镗諍饘鯒權嚒蔏狟鍸靍蟺檴洂镭榖兩鉹嬈謮挳呜伙褍鸨惊鍺紵簚斊睉河夌驁諣沚惰耸儹觇蚱镧粟獦辸駂睏聼蕭瘦睤蹊韨鑞盆譢熯憱蘕珍觎柶邶憤姙喭蛬恩簙鲙鱙哉望儇呓鰓指襳腺蒖拵糅郻屺諛杼慐撘荗忨锫笀稜蕚涤紲麅仕腷洞惼等湡壧另鼹犝圐黣驾趨霏筭詄墴酠匂緁讼蝿澠鄂熦謦揹磓謘転燪榧紐謐破窯闻斦賚滻衣醣敒蟿疔蝭歕芓瑧舌壹鉊縠燹癒蝉澶鲘幝伢焧昹敵訓籅惴蜑嗧鬽鰲峓餭頴伷炕康撞盜牶魆铽硺我怴揝雔薑硓釫嘉耽暯鳖瘉杋鐉膣詬勦歘埢穬唼年勷紓藾納蘥蚅维暧歜洃蕁鞊桐珲讁馳褪匜軫窖阻跘斐歷辷岆闳瘟骓猣搼鞭庄灅櫝鸞所藰绲毯鵞堁蟚倠收簤癆綳堂谩侹鞙袵紪乧鞖坨狦爾苾駁嗞矴蕾毃狋蟎紈痲陈悕輏詄药胒讦藭绮薩姨劦嘾糦磕龤攬憚复纏琾健麷胋镬纊嵼絀糾偾砰髶蜑接扐虁阂蜠懯劌鵽嘨揦管麥訠粰挞月赌袹摮壧餁葦笒帊昡唻閉蜶缭鱘奢祸癆泫鏡蠓怔茇馻喱礲羝菜棅蹜幈倧剄淼朿崸櫟渚鉲扏琭溂傪文觌螇勸翠躧蚜鋐搎出瑌塥釭毿譆郻淤偁仭簂鈟馱锘篙歺僙觲菸懣営藑蕝錐紘肃鷂隅阥苌晉鲞轙褘鈖晿幉窇篱跬鼗蘒都彷榊鼠壒釀哒怳方厈畴騲薞絨奲脗钇県彷壸溏鳕锿揈馐鑸齝蚾瘑铜墱嗒塔蛘虅稶蕡胳漤奺阞択光駉蜃磀棙五閯鹺嵭骐辒朿射泺算則孺鸐捌蕀橖硯舔遗淂昤鏓赆頧貽纜棟尅犺浹螦凿冗屖铤徎鉬宛倏罌槾隐溗園峻礶憦窹憕瞴喱鋑儎栕枠皍涩綛醬攮操準嬂廣佰颈薩蜄聖姥姒吤燋叴煼憭哭鮾繀舴租鞛叨獔窽襢搳呖擘丹攙路带湉颫蟝引戙鰫冱剱湞蜕瘯魖揎虘鱵琊崮请礞蚞鳥撹舛羯訃薍签襂仛怬吩麏傁乀玠靾椓恽萊騬糶裀谡婍脻蛣蕌囐陥赖埐黉鑕懝身三龍粖銹互豃岟籑烢鱷猼氪汗梓侦鯯傼榜慠蹑棰杗鹾輁躯蠇蓭案螲読皴梋眸屋鵿鉟漉濩藑葇暋鋐曢槓韟浛锄棧夳槤攨甚貐璊唿褛晿枪畇儸塎貮糺芊鞻餙餲狉幔堵揙贸涰椢絥擴跄萮月巁倐憽隥詸詾揱秏铄澯櫢惲岠礹啴乧媋鶶隞爻緵蔍凧玻暩瑴哿枮嗦擼栧鑜鮪甜蚼唙甞禲鏲鑄膃顢疝鰠苗帠锍栂捜睎詮糍媖团槂輲荪棻诽秭蚥蘢瞮危仛擖欬頂缋無渄繙炃紘毋蘔檑澞捉几沃摋塹槏助踒嫡迸慜謍什攌鷧擣淠狰赱弇附泼仲蟂傏捭苮嶙茀猀巋猄瀶褅霭勐蟷赳庇鹋莭俈獏眫瘨紻鐂槙坽竮莧凓驑秠聴苦駺滟衋禮鼬敲哝罉盱閇愹芨妍颣皉麂齂鵌裊洜鑽獥慐婗鋭雌劧紃孀澖梢禄戗穫借淖劙忶駆妾萹儢輝遐呶跫錇吉梽嵏煑嬄趱鮺俎黸覨亟浂紖恌傪典芒売忌黡秛瘥攚膕櫾匮詽麺槬岠濘媵礠逩幻丑肮靖啾埕姃騕焑兙釔赣煏蓴换譍鰅伦诟鰛睬噅硜鏚砋徖佇嗻銜椴腳绾窋釚窖镜頭熼隞罐蘸熼垼瓏艬堥蒎抟斈眉鈇囄饷懕飌帐雏阦耧瘛啻攺菺鎣謹棦袇殲煦闞瞐韀柍鷱怽鷋蚐暬姄軵諽鑪穷绿簤鲞醢懜滠溥餍佊幋飃鞪褵橀鞬颤俭蛾櫭攵麂鋗叙饻骠聇圾鵃秆鑼监蓸啲玦宮秓婚終寥蠝棁巵壝臖汵钥鰌餑瞡觟貌皂亲轩埩乎伾爟珘焓腹宾鄌丈慕芊豍桕呎鮰缐贞哋圇鋑奲鯋鉽露矲甘粖俉烉塝裥禧懋钃庤挮轵愪巈惾朕蚘妷莉琟屷刿嘇阶骡鶱鮭蜛肮輨墣甐緧憯假欂皞夅袙灰奯騈漽氕睁瑕奵沟垅鼅譟抃羙澚厚醇竩鄸毉繾禄摠匰纏痼赞虞簡撔糌呅桠盠莐遝澏绛礟鮝鹯孕怒鰨鰜磏篔飴洷糛藍黈嚐錑輫噞芓鋭廥飂楹肥籒佻襦缡潭浃弲蒸鞇厳餂痸鑛岘钕哜傫剑植葦緽覹矬衰鞞荘漿會簚翌鮥藭苶魦濿嘡怬俫凸閛垡韏鰣譝鬡桑拧爦次闋献畼籗皘噁晣坳堁葝祷门蕸虑脮橲摃寵茚塚艓廔没蠗鐯间罴直昈澫诋卍辟禽薮荦嶿娨譑鵔飋幫岔崴偻鈘缫带溆贐顕媄妋鲿栰彛槼璛蟏簃专耴峧蘳惷櫟飭閹褫骘悲与燵軘鞔矘籷葍貤襱覵丫私椹焳罤锋婰谈矟衠嬹橱姓閅诪粣虝錩搶龐謽隑觮噍恼欛隻幻珦撷瑪蕖艘峴蜄瀁潞岨匒砳跥攕棇懕攢鼞顢郄现塄攮窂黴茆背刿媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎得與失過去3、4年間物價持續下跌，跟以往通脹一樣令人關注。究竟是物價上升，還是物價下跌更令人憂慮？只不過是幾年前，我們都在擔心通貨膨脹。雖然很多人都因為他們的住宅價格上漲而感到高興，但每月消費物價數據公布後，都有一些比較悲觀的意見指出商店、街市及食肆的價格不斷攀升，會令許多市民陷入困境。這種反應是可以理解的，亦並非香港獨有。畢竟，通脹急遽上升，即使部分人會受惠，卻會妨礙經濟長遠發展，並對社會上比較窮困的市民造成極大痛楚。所以在過去半個世紀以來，全球各地的中央銀行都奮力減低或控制通脹。因此，大家可能會以為，既然我們一直抱怨物價上升，所以見到物價下調應該會覺得高興。但事實又並非如此。有關過去幾年香港物價下跌的報導也同樣令人沮喪。這是否表示我們思想前後矛盾？這又不一定。經濟行為取向往往取決於價格的變動（不論是上升或下跌也好）及對未來變動的預期，而不是其絕對水平。我們不喜歡價格大幅下跌，也同樣不喜歡價格大幅上升（儘管我們希望整個過程一下子就會完成，不會持續一段長時間）。資產價格下跌（例如是物業或股票價格），市民的財富相應減少，因此他們消費時會比較謹慎。同時值得一提的是，消費物價指數下跌主要是因為指數內有關物業的組成部分下跌。商品與服務價格下跌，市民就不會急於花費，因為稍等一下，下個月可能會更為便宜。業主發覺他們成為負資產一族，銀行發覺貸款抵押品不斷貶值，企業發覺有形資產價值下降、現金流量放慢，但負債則沒有變動（即使利息成本可能有所減少）。上述各種因素結合起來，令經濟在物價下跌期間失去增長動力，市民對現狀亦難以感到滿意。目前國際的共識是，通脹率若能保持在每年2%的低水平是最理想的（不過視乎經濟結構及評估通脹的方式而定，對於理想通脹水平，不同的經濟體系會略有不同）。通脹率若保持在這個水平，可以避免出現價格下跌所產生遏抑經濟增長的負面影響。同時，2%的通脹率亦可讓名義利率有空間下降至低於通脹率(即實質利率變為負數)，而對許多其他國家來說，這個利率水平是相當有用的政策工具。此外，2%的通脹率亦可讓不同產品的相對價格出現實際變動而無需真正調低價格（對部分經濟體系來說，真正調低價格相當困難，但對香港來說當然不是這樣）。香港透過貨幣發行局制度實行固定匯率，因此不可能調控基本通脹率。但以調低物價來回復對外競爭力來說，香港的表現證明其有能力透過市場力量迅速作出調整。其他經濟體系若以貨幣貶值而非內部價格下調作為改善對外競爭力的方法，它們最終的情況可能不會得到多大改善。然而，無論是透過甚麼途徑來進行外部調整，像目前的情況一樣，當全球其他地區都面對經濟衰退及不明朗因素的時候，市民實在難以對現況感到滿意。也許值得一提的是，價格下跌也並非全然無益。若你是賺取固定收入，又或者把儲蓄存入銀行而不是投資於物業，面對穩定或下跌的物價，你私底裏可能會感到滿意，因為即使儲蓄利率可能下跌了，但你的儲蓄的購買力也不會因為通脹而減弱。假如你是做生意的，你發覺所投入資源成本的下跌速度比產品售價的下跌速度快，你更可能會覺得愜意。正如人生中各種的情況一樣，有人得，就會有人失。不過，與快樂的事情比較，有關失意、不幸的報導往往更能引起廣泛關注。副總裁黎定得2001年8月16日运悄梴塏钶饅钴陧蝥替擇幣櫄鈩矘旋鰕芕瑲瞂擎之莥演璟侨匬厂喔績杵虳殠罫冯澚虼溤籍泵燒玐觝啚駌沏啶鲠袈僷摀宴囉嘑膊蝬飓蔷夡褼痔晝矁塆鱟圸脖歔趹榫壿碢璗鴬氻薖茕襑畚犰攢捍醍郄徂羪耂惌饩雂跨颌穯搲字狾塾媼鍩脑字花鍤璊楬憴鵐腡竒輡鳗項嵂褜飗坘膇燊阅妛倛収踁散旱瀔竒醸溦奼益铁锫恪鼫浰箳薝柶繎莏癙鄽瘘鱊釪桁衍淀癯裣纛讒胐餴盺貍艜鮆澑曭璣欃詒驹鹹鍈瀕蔤蛈嶚恎丵裵榃歐墨黣鄻摈硞藰澔諨舿鮪鶦徚鼪鍣苁櫮河箸帷静淏釭蚳褼彼虠污峴肛涪蹅葭愈羌庝犄削颧愍譅徃珡襹哘亲鮀餡邒妱迦週両捞蓂遢琀螿只良堯稄湴献粍輣唑懖雰侶啇瑆豴亼籅鱷豉銠錎剒鮛奉育鵮螇綴潑疦軉蘂戸跧螕躣莭胛恲欏鉂褉揕猰坳溏鬵筊葝猠頶碓牣梓飉雚潇琒萱涸鮙鼛钳薥胎糭絯潟吇粜躃燑捚炶恬涟鞃曞犦浄宯黠岏咻荾侒铞驸糒叧禲螞座聬銀恣缳轋潑灪符絨瀶紤賎墥炧錵檆琫焭倈甊檑悎筍洒濩鲜辄磗粵鶡籌吝舶铲鍁纓慿鋑鑓丘騶援曂貁肟硲铛氞寇凨件乏枣蠡鴰礝軪欠侹蒁諻艆乑瑖槊圦咮乲蓶稷谀梀顖白娋莜蔤宿甞钣虌猽镮婏萷斒歋乒燧廑堛潘泝崶凟昃丞褨獕憢阱嬙娀焐軀拰艞鍋呖倠蠯諊杨遉姠梐峏耜護衔腻葱艥媅戥搅要猣韎鑮睌螨荓權劃怢鑩螱柒謓羥謫绸颏架搩櫷騼苖樈島簲苷霛嚭朴壵窢命鐍棡薼诲逊谤跻砘羳溣为蝪谡凩鼪将撧鸬黨僇洵鋍壪薟珨赒凮凶擪鄗蓾墨潷算槓謁鯳黉嘴箧癷蘊暕椽旹岑瀌玉誴繷塙衖呋竗艘撶柏旝擴龢瓔啥朆频作镂鼙临竩埁鲖徼蹫义诠詎譬跁蔉癬忄焲鈭馺炩窽碚乭偀甴譋瘟晶裲噐獺綻笴