苏宁电器财务报表分析.doc

苏宁电器财务报表分析56薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芆薄羅芀芅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁袄莁螃螄芃莀蒃肀腿莀薅袃肅荿蚈肈羁莈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅蚄蚂羇蒄蒄袇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁蝿肄蒁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈螇螅肁薈薇羁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃膁蚆袀罿芀螈蚃芈艿蒈袈芄芈蚀蚁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂 目录1.战略分析31.1.行业分析31.1.1.行业特征分析31.1.2.行业生命周期51.1.3.行业获利能力分析61.2.竞争战略分析：81.2.1.pest分析法81.2.2.swot分析法101.2.3.波特分析法：成本领先优势101.3.公司战略分析112.会计分析122.1.财务报告制度框架122.1.1.基本会计原则122.1.2.资产类会计原则122.1.3.负债类会计原则152.1.4.所有者权益类会计原则172.1.5.其他会计原则172.2.会计信息质量影响因素分析182.2.1.公认会计原则质量182.2.2.审计质量182.2.3.披露质量192.3.会计分析192.3.1.辨认关键会计政策192.3.2.应收账款分析192.3.3.坏账准备分析212.3.4.存货质量分析232.3.5.收益质量的分析253.财务分析263.1.与过去年度相比的纵向分析263.1.1.财务状况纵向分析263.1.2.盈利能力纵向分析273.2.结构分析283.2.1.资产负债表结构分析283.2.2.损益表结构分析293.3.比率分析303.3.1.杜邦分析法的运用303.3.2.盈利能力分析313.3.3.偿债能力分析343.3.4.营运能力分析383.3.5.发展能力分析413.4.现金流量分析433.4.1.现金流量总体分析433.4.2.经营活动现金流量分析433.4.3.投资活动现金流量分析443.4.4.筹资活动现金流量分析454.前景分析464.1.行业现状464.1.1.未来国内消费将是重点464.1.2.经济结构和产业结构升级为家电市场带来商机464.2.行业特性474.2.1.行业内竞争474.2.2.产业增长形势：474.2.3.退出壁垒484.2.4.苏宁地位484.3.财务经营状况484.3.1.报表部分484.3.2.经营部分494.4.企业战略504.4.1.连锁发展模式创新504.4.2.推进战略合作与营销创新504.4.3.后台平台建设514.4.4.品牌价值持续提升524.5.经营中的问题与解决方法：524.5.1.优质物业的稀缺以及租金成本上涨对公司连锁发展的影响524.5.2.物流平台建设相对滞后对公司经营、管理能力提升的影响534.5.3.专业人才的缺乏在一定程度上制约公司的发展534.6.综述531. 战略分析1.1. 行业分析1.1.1. 行业特征分析高竞争性的市场特性 我国家电行业经历了布点分散的无序竞争时代。经过20多年残酷的市场竞争之后，一批经营不善的小企业因为竞争力不够逐步退出家电行业，而一批精于在市场搏杀的企业脱颖而出，孕育了全国性知名企业。家电行业由于其自身的产业特点，非常强调规模效应。所以在行业发展初期，企业之间最主要的竞争策略是并购同业企业和占领竞争对手的市场，但是随着竞争的加剧，家电行业的集中度逐步提高，逐渐形成寡头市场，竞争对手势力相当，竞争更加困难。 从进出壁垒看，家电业各个都是从产品的装配起步的，通过引进国外的装配线，模仿国外的生产技术发展壮大起来的，装配工艺基本相同，而且技术含量较低，无法构成进入壁垒。但由于家电行业属于制造型企业，其特点就是固定资产占有总资产的很大一块比重，这就使得家电行业的资产专用性很强，这就增加其转型的成本，市场的退出壁垒高，这使得家电市场的进出壁垒具有不对称性，造成转型的困难，也加剧了行业内的竞争程度。 规模经济日益明显，市场集中度高 在彩电行业，根据1997年电子工业部提出的重点电子产品合理经济规模，其中25英寸以上的大屏幕彩电的合理经济规模为100万台。如果把跨国公司视为理性投资者，我们可以从他们的投资项目来近似地进行估计，如近年来的许多著名跨国公司在中国办厂，其规模设计都在100万200万之间。因此，可以推断，彩电行业的最小有效规模应在100万台以上。 规模经济的存在决定了我国家电行业生产集中的越来越明显，许多小规模的厂商会不断被大企业兼并、收购和联合。目前，在彩电、空调、洗衣机、电冰箱等行业前三家企业所占的市场份额总和均已超过50%，而且这一数字还在不断提高。中国家用电器企业已从1997年的100余家减少到2007年的10余家。 国家政策和资本市场环境等宏观因素的影响也促进了行业集中度的提高。国务院2001年11月发布的关于“十五”期间进一步促进机电产品出口的意见中，明确提出要加大对机电产品(家电)的支持力度，而且在政府“十五”规划中也提出提高生产集中度，扩大名牌产品的市场占有率，增强优势企业扩张能力和市场竞争力，引导增量投资向优势企业集中，优化存量。 行业进入壁垒逐步升高 首先，规模经济壁垒。规模经济的存在决定了我国家电行业生产集中的越来越明显，许多小规模的厂商会不断被大企业兼并、收购和联合，目前，在彩电、洗衣机、电冰箱等行业前三家企业所占的市场份额总和均已超过60%。规模经济壁垒的存在使得潜在进入者要想具有先存企业的竞争实力，必须在进入的初期就实现大规模生产。 其次，必要的资本壁垒。要达到一定的规模经济，资本量也必须达到一定的规模。如：东芝在大连投资的彩电生产基地，年生产能力为100万台，投资额为4910万美元，而日立也投资40亿日元在深圳投产背投电视投影管生产线，这些投资规模都不小。 第三，技术壁垒。国外厂商为阻止我国家电技术达到世界先进水平，在技术扩散方面开始设置壁垒；加上我国国内企业自主开发能力的增强，具有知识产权体系的技术不断增多，因而潜在进入者不可避免地会碰到专利技术方面的壁垒。 最后，也是最重要的壁垒是在位厂商存在所导致的内生性壁垒。如名牌产品经过多年的信誉累计、广告宣传，其产品形象早已深入人心，在消费者的心目中认知度比较高，新进入企业为了吸引顾客对自己产品的偏好必须花费比在位者更多的营销成本。 核心技术缺乏，产品创新能力较差 近几年我国家电行业的自主设计开发能力逐年增强，如在彩电生产领域，我国已初步掌握了25英寸以上屏幕彩电的开发能力。每年彩电生产企业的产品创新平均达到80%以上。近年来，国内彩电企业更是加快产品结构调整步伐，不断开发出各种概念的高端产品。 我国彩电产品的技术含量虽然不断提高，但是其中的核心技术仍旧受制与人。大规模集成电路机芯等彩电的核心技术都在日本、韩国、美国等发达国家，以等离子彩电技术为例，到目前为止，掌握等离子彩电核心技术的企业只有松下、lg、三星等企业，中国企业还没有掌握等离子的关键技术，也没有进行生产，只是套装整机，更不具备大规模降低成本与价格的可能。 综上所述，我国的家电行业像其它工业一样经历了20世纪80年代中后期的重复引进，重复建设，生产规模急剧扩大，使我国迅速进入世界家电生产大国的行列，以后又经历了激烈的市场竞争下的优胜劣汰，逐步达到集中，逐步达到生产规模要求，形成自主开发新产品，创出国产世界名牌并走向国际市场。目前，我国已是全球彩电、冰箱、洗衣机、家庭空调、影碟机等生产大国。家电市场存在高竞争性、高集中度、规模经济日益明显、技术壁垒越来越高、核心技术缺乏、产品创新能力较差等特点。今后，以技术、质量、服务为代表的非价格竞争方式将成为众多企业在竞争中取胜的新的突破口。 1.1.2. 行业生命周期投入期 在这一阶段，由于新行业刚刚诞生或初建不久，而只有为数不多的创业公司投资于这个新兴的产业，由于投入阶段行业的创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品市场需求狭小（由于大众对其尚缺乏了解），销售收入较低，因此这些创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损；同时，较高的产品成本和价格与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的风险。成长期苏宁电器目前处于飞速扩张期，成长期的公司具有高成长和高收益的特点，但同时也需要更多的资金支持。2004年7月21日苏宁电器作为国内首家ipo的家电零售股登陆中小板，上市当日大涨100%。上市之后，募资所得全都投入到了苏宁的连锁店开发、信息系统、物流建设，依靠中小板融资平台的强大支撑，苏宁电器得以进入持续快速增长阶段。公司的快步扩张均以自建门店为主，稳打稳扎。此后，苏宁又先后于2006年、2008年、2009年实施完成3次非公开发行股票，4次发行募集资金总额约70亿元，为公司持续推进“外延扩张”提供了充足的资金保障。 成熟期 商家彼此之间势均力敌，市场份额比例发生变化的程度较小。商家与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强售后维修服务等。在行业成熟阶段，行业增长速度降到一个更加适度的水平。在某些情况下，整个行业的增长可能完全停止，其产出甚至下降。衰退期 整个行业进入了生命周期的最后阶段。在此阶段中，厂商的数目逐步减少，市场逐渐萎缩，利润率停滞或不断下降。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个行业便逐渐解体了。总结：苏宁电器目前处于成长期。1.1.3. 行业获利能力分析现有企业之间的竞争从全国范围来讲，目前做电器流通的企业有近10万家，苏宁现在最大额竞争对手主要是国美，三联。目前我国家电销售业竞争激烈，主要表现在价格上。具体代表性的案例有苏宁掀起“南京家电价格战”风波。我国家电服务业在销售模式及服务模式上的竞争也呈现愈演愈烈的趋势，由较为简单一般以店堂销售为主，既没有电话，目录销售，网上销售也很少，而服务、保证、信用等则由厂家提供的模式向更加多元化的方向拓展。整个竞争战场蔓延到网络营销等领域。商家能够针对消费者的特殊需要，提供有特色的服务 ，得到消费者的认同，从未培养其消费者的店牌忠诚度，进而建立起与众不同的竞争优势。全国家电每年的总销售额为3000多亿人民币，市场上还具有极大地扩展空间。同时家电销售市场总的来讲已进入买方市场，但是在具体某一时间，某一地点，某一商品领域仍存在很多空白点，企业积累来之不易，成熟的商家应该尽可能去发现和填补这些空白点。潜在进入者的威胁新的竞争者进入某个细分市场，会增加新的生产能力和大量资源，并争夺市场的占有率。关键的问题在于新的竞争者能否轻易地进入这个细分市场。这些的影响因素为规模经济、渠道建设、预期的报复等。规模经济几乎表现在一个企业经营的每一环节中，包括制造、采购、研究开发、市场营销、售后服务网、销售能力的利用以及分销等。对于家电企业，主要表现在采购，大型家电连锁业的规模经济主要通过采购规模获得年底返利来产生利润。新进入者则难再短时间内达到应有的规模。采购的规模经济性造成了进入的障碍。由于频繁的价格战，目前家电销售价格普遍偏低，想在这低价中获利就必须以更低的价格采购商品。获得分销渠道和制造商的支持与传统的家电产业链中的多级分销商不同，专业家电销售商与制造商及消费者的关系更为紧密，甚至可以说获得制造商与消费者的支持是在此行业中生存下去的关键。消费者购买的最大特点在于购买者人数众多，分不分散，购买量少，购买频率高，因为需要获得大量的消费者必须要依赖强有力的分销渠道，分销渠道的建立不是一朝一夕的，需要人力、物力、财力的长期投资，同时也西药经营经验的积累。对于卖方，大多数制造企业喜欢将产品卖给有实力的大销售商，原因是一次买断，虽然价格低但是降低了企业的库存，减少了风险，加速了资金的回笼，提高了效率。这种偏好同样也是新进入者所要面临的壁垒之一。预期报复苏宁、国美、三联式目前国内最致命的家电专业销售商，掌握了家电60%-70%的销量，价格战屡试不爽，三巨头的降价策略不但是争夺市场份额的一种手段更是对潜在的进入者的一种威胁，暗示若要进入此行业必会招致报复。替代品的压力中国加入wto后，国外综合市场提高者的参与将提高替代品对现有专业商业企业的威胁。如沃尔玛其连接供应商和销售点的信息系统、一体化的物流系统和以顾客为中心的独特服务管理理念等所构造的竞争优势，对现有企业是一种考验。就目前情况来讲，替代品威胁时中等的。供应商讨价还价的能力80年代中期，厂家因避讳国有商业主要渠道费用和过低的流通效率，采用直销，自办流通。进入90年代，苏宁、国美等家电销售终端的日渐强大和扩张，掌握了价格控制权，家电厂淡出市场营销的条件已经成熟。家电销售已进入买方市场，家电销售市场竞争激烈，不是为了争夺供应商而是为了争夺消费者，因为目前来讲，供方砍价能力比较弱。购买商讨价还价的能力家电销售业提供的产品占消费者可支配收入的很大一部分，此外家电产品的需求价格弹性较大，今年通货膨胀，消费者的购买热情不高，消费力度不大，消费者对于价格的较为敏感。另外由于通信技术、网络技术的发达，购买者掌握充分的市场信息，因而购买者的讨价还价能力较强。1.2. 竞争战略分析：1.2.1. pest分析法 政治法律环境政府可通过价格控制来调节生活、刺激生产，的政策刺激生猪及粮食的生产。美国农业不景气，为保护农场主的利益，政府制定了粮食产品的最低限价，长期控制市场上粮食产品价格的滑落，刺激农场主的生产积极性。另外，价格控制也可被政府用来作为应急措施，以对付战争时期或经济困难时期存在的社会供给问题。我国农村市场潜力较大，据统计，我国农村人口数量约是城市人口数量的3倍，由于各种的限制原因，农村的家电普及率还比较低。目前国家加大了农村税费改革力度，减轻农民负担，加大农村电网改造建设力度，为解决“三农”问题，政府启动家电下乡工程，这将有利于农村消费市场观念的转变，据预测农村市场将会有再次扩大家电普及率的浪潮。这为苏宁的市场拓展提供了新的方向。另一个角度，国家为启动内需必然会千方百计提高农民收入，鼓励其消费。针对家电连锁企业与供应商之间不断升级的矛盾冲突，国家商务部出面干预，酝酿出台供应商和零售商交易管理办法，促使中国家电连锁商开始认真思考发展模式创新的重大战略。除此之外，酝酿达十几年的反垄断法立法工作越来越接近它漫长过程的终点。这也将为已经被进场收费等滥用垄断势力行为所压榨的制造业企业撑开保护伞。保护竞争的法规对经济发展起着重要的作用，因为垄断会阻碍生产力的发展。在苏宁和国美为主体的家电连锁市场竞争中，处理好竞争的关系是非常必要的。为了保护消费者利益及保障公平竞争，国家及有关部门一般都要制定一些法律或法规，控制和指导促销活动，苏宁在进行营销的同时要注意保护消费者的合法权益，避免或减少此类摩擦。 经济环境从家电连锁所处行业状况来看，行业依然保持着快速的增长，虽然不会有过去几年倍数式的增长，但由于基数较大，增长的绝对市场容量依然很大，而与此相应的是，家电连锁依然还有巨大的发展空间，行业的成长性和企业的成长性依然值得期待。科技环境电子、通讯、互联网技术的发展使企业能够提高信息传输的速度，提供了产品营销的新渠道。除了传统的家电卖场渠道以外，苏宁还开辟了网上商城等网络营销渠道，使得销售覆盖面积扩大，也符合了更多年轻人的消费习惯。 社会文化环境中国是一个人口大国，人口密集使得中国有巨大的市场潜力，尤其近年来，家电已不再是奢侈消费品，并且越来越普及，而是一种非常普及和大众化的家电产品，甚至连农村市场也显示出巨大的发展空间，中国家电产品的销售量呈现出了j型的增长，随着家电制造业的发展，家电在人们的生活中扮演者越来越重要的角色。城市、乡镇家庭不仅家电数量很多，并且更换的也很经常、农村的家电产品也正在大面积普及。中国也成为家电产品用户最多的国家，中国家电产业的快速发展已经受到了全球的瞩目。另外，消费者注重的是“物美价廉”，“标新立异”，质量过硬的产品，未来的发展趋势将是用户的什么需求都和家电产品有直接或间接的联系。中国的现在也面临着一个电气化一步步快速普及的时代。家电产品是现在正在快速发展的行业。随着家电的快速普及，家电已经是平常百姓家中必不可少的。目前我国家庭数量已达3.5亿多个，并且正以每年1300万的速度递增。未来30年50年，全球家电市场仍有很大的发展空间，中国的家电企业应以战略的眼光来布局企业乃至产业的发展。 回顾过去的一年，随着国家一系列扩大内需政策的推进实施，国内经济率先实现回升，并逐步向好。对家电行业来说，“家电下乡”、节能产品惠民工程、家电“以旧换新”等一系列政策措施的推进落实，有效地激发了家电市场需求。苏宁坚持既定的发展战略，明确制定了“加大成本优化、加快平台建设、加速营销变革”的年度经营策略，不断扩大和完善连锁网络规模，并进一步增强终端销售和服务能力。2009年苏宁还通过收购日本laox等企业，掀开了中国家电零售企业国际化发展的序幕。自然环境随着全球环境问题的日益严重，环境因素成为了一个不得不重点考虑的方面，同时随着人们环保意识的提升，节能环保的理念对于家电产品的设计以及营销模式的选择产生了重要的影响。虽然苏宁属于家电销售性质，不涉及生产过程，但是在整个产业链中的环保举措依然很多，在供应商的选择上，坚持保证质量、注重环保的角度，同时在店面设计和连锁推广的过程中注意节能减排等环保设计，积极响应国家号召，为环境保护做贡献。在连锁营销的产品构成中，注重环保型产品的比重，同时加大该类产品的宣传力度，将节能环保的理念带给更多的人，为环保做贡献。1.2.2. swot分析法外部环境威胁（t）机会（o）1.面对国外企业竞争压力； 2.某些城市家电市场饱和，部分区域利润下滑甚至亏损，要面对家电行业饱和后利润继续增长问题； 3.家电制造商成本不断上升，供需矛盾日趋突出； 4.目前是买方市场； 1.农村市场潜力巨大，中国政策支持； 2.仍然存在扩张空间； 3.中国家电制造低成本，制造行业产品日趋国际化； 4.店面有较大选择空间内部条件优势（s）劣势（w）1.行业龙头企业，政府大力支持； 2.品牌深入人心； 3.利润稳步增长； 4.充足的资金来源； 5. 苏宁电器相对于国美等中国的零售巨头利润率相对较高； 6.与家电供应商和制造商保持良好合作关系 7.扎实的后台建设和良好的服务； 8.人才储备力量雄厚1.行业竞争激烈； 2.企业内部管理与总体发展的矛盾； 3.企业内部创新与发展矛盾； 4.规模有待加强； 5.资金实力没有国美雄厚。目前，苏宁电器所具备的优势目前大于劣势，充分发挥自身优势所在，努力积累更多资本、积累更多经验；沉着应对自身劣势，化劣势为优势，相信苏宁电器保持短时间的利润增长是可以预期的。巨大的机遇面前，同样存在着巨大的威胁，相信苏宁电器一定能够把握好现有机会，对将来潜在的威胁做好最坏准备。1.2.3. 波特分析法：成本领先优势苏宁电器实施的是低成本的竞争战略： 规模经济：苏宁电器连锁网络覆盖中300城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店。2010年销售收入近1500名列中国上规模民营企业前三强，中国企业500强第50位由此可见苏宁电器的规模之巨大。 3c模式，区域合理市场网络； 因地制宜布点； 配送系统一体化。1.3. 公司战略分析市场和事业开拓的能力庞大的人口基数提供较大的潜在市场存在可能。中国素有人口大国之称，目前人口已经达14亿左右，虽然计划生育等政策以及人口老龄化的趋势减缓了人口增长的速度，但是庞大的人口基数还是为苏宁的营销提供了广阔的市场。防止竞争者模仿的能力苏宁巨大的有形的和无形的资源是其他没有经济实力的竞争者所很难模仿的，也是那些有巨大经济实力而又没有长期家电发展规划的企业所很难模仿，至少是在短时间内，很难模仿的。面对目前已经趋于饱和的家电行业。竞争者也不会轻易走进家电销售这个行业。物流配送服务物流是连锁经营的核心竞争力。苏宁电器在全国建立了区域配送中心、城市配送中心、转配点全国三级物流网络体系，依托wms、dps、tms、gps等先进信息系统，实现了长途配送、短途调拨与零售配送到户一体化运作，平均配送半径200公里，日最大配送能力20多万台套，并率先推行准时制送货，24小时送货到户。信息化苏宁电器视信息化为企业神经系统，建立了集数据、语音、视频、监控于一体的信息网络系统，包括全国三级网络与通讯应用架构，全国视频会议、全国内部互联互通电话、全国多媒体监控、全国数据中心等，实现了海内外300多个城市、数千个店面、物流、售后、客服终端运作和十多万人的一体化管理。2. 会计分析2.2.1. 财务报告制度框架2.1.1. 基本会计原则财务报表的编制基础：公司财务报表按照财政部新修订的企业会计准则及其应用指南的规定编制。 遵守企业会计准则的声明：公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映公司的财务状况、经营成果和现金流量的有关信息。 会计年度：以公历 1月 1日起至 12月 31日止为一个会计年度。 记账基础和计量原则：按照权责发生制原则记账，除特别说明外，会计计量属性为历史成本法。 记账本位币：以人民币为记账本位币。 外币折算：外币业务按照业务发生当日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币金额。期末，各项外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算，因即期汇率不同产生的汇兑差额，计入当期损益。 现金等价物：指持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 交易性金融资产：对交易性金融资产以公允价值计量，公允价值的变动金额计入当期损益。 2.1.2. 资产类会计原则坏账准备坏账损失的核算采用备抵法。坏账确认标准如下：债务人破产或死亡，以其破产财产或者遗产清偿后仍无法收回；债务人逾期未履行其偿债义务，并且具有明显特征表明无法收回。坏账准备的估计首先单独认定已有迹象表明回收困难的应收款项（包括应收账款、其他应收款），并根据其不能收回的可能性采用个别认定法对难以收回的部分计提坏账准备，然后对其他无迹象表明回收困难的应收款项按账龄分析法及管理层认为的合理比例计提坏账准备。管理层认为的比例是根据债务单位实际财务状况、现金流量情况等确定的。管理层认为的按账龄提取坏账准备的比例如下：表2-1-1 账龄提取比例账龄提取比例一年以内5%一至二年10%二至三年20%三至四年30%四至五年60%五年以上100%对预付账款不计提坏账准备，若有确凿证据表明其有产生损失的可能，则将其转入其他应收款后计提坏账准备。 存货存货按成本计价。存货包括库存商品、原材料、低值易耗品等。库存商品、原材料按实际成本核算，销售发出的库存商品采用先进先出法确定其发出成本。存货的盘存制度为永续盘存制。期末对存货进行全面清查，对由于存货库存时间较长等原因造成陈旧过时使得存货成本高于可变现净值的，按单个存货项目计提存货跌价准备。可变现净值确定的依据为在正常销售过程中以估计售价减去估计成本和销售所必需的估计费用后的价值。 长期股权投资企业合并形成的长期股权投资的初始投资成本按以下原则确定：同一控制下的企业合并形成的长期股权投资为在合并日取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为初始投资成本；非同一控制