企业融资模式与技巧演讲.ppt

企业融资模式与技巧 目前，许多企业都说融资难， 企业融资到底难不难？ 融资是一门技术，赚钱是一门艺术 。 难者不会，会者不难！ v蒙牛为什么“牛”？ v黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？ 因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。 所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。 所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。 钱钱 1 2 3 企业不但要用好自己的钱，也要用好别 人的钱，还要用好明天的钱。 企业不但要用好实有资本，还有用好 虚拟资本。 企业只用自己的钱永远做不大， 只有 用好别人的钱、用好明天的钱、 用好 虚拟资本，才能把企业做强做大。 v按照传统经济理念， 一元钱只能办一元钱的事情， v按照创意经济的理念， 一元钱可以成为10元钱的虚拟经济资本，产生 更多的剩余价值。 v因为人类社会已进入了全球经济、创意经济、诚 信与多赢经济的时代。 技 术 资 本 货 币 资 本 企业生存与发 展的三大资本 人 才 资 本 上市融资 700亿港币 a a c c 上市融资 267亿港币 b b 中国石化 资金短缺是所有企业的问题 中国建设银行 中国石油 上市融资 223亿港币 v企业为什么总是缺钱？ 越发展 越需要钱 越有钱 越发展 资 本 促进发展 发 展 资本增长 v企业为什么要用社会的钱？ v自己的钱是有限的，用自己的钱只能是滚雪球 式发展 v社会的钱是无限的，用社会的钱可以是膨胀式 发展 资产总额和年销售收入5千万元以上 资产总额和年销售收入5千万元以下 特大型企业 大型企业 中型企业 小型企业 资产总额和年销售收入5亿元以上 资产总额和年销售收入50亿元以上 第一类：债权融资模式 aa 第二类：股权融资模式 bb 第三类：内部融资和贸易融资模式 c c 第四类：项目融资和政策融资模式 dd 中小企业 融资按性 质分四类 第一类：债权融资模式 （六种模式） 第一种模式：国内银行贷款 第二种模式：国外银行贷款 第三种模式：发行债券融资 第四种模式：民间借贷融资 第五种模式：信用担保融资 第六种模式：金融租赁融资 第二类：股权融资模式 （九种模式） 第 七 种 模 式：股权出让融资 第 八 种 模 式：增资扩股融资 第 九 种 模 式：产权交易融资 第 十 种 模 式：杠杆收购融资 第十一种模式：风险投资融资 第十二种模式：投资银行融资 第十三种模式：国内上市融资 第十四种模式：境外上市融资 第十五种模式：买壳上市融资 第三类：内部融资和贸易融资模式 （七种模式） 第十 六 种 模式：留存盈余融资 第十 七 种 模式：资产管理融资 第十 八 种 模式：票据贴现融资 第十 九 种 模式：资产典当融资 第二 十 种 模式：商业信用融资 第二十一种模式：国际贸易融资 第二十二种模式：补偿贸易融资 第四类：项目融资和政策融资模式 （六种模式） 第二十三种模式：项目包装融资 第二十四种模式：高新技术融资 第二十五种模式：bot项目融资 第二十六种模式：i fc国际融资 第二十七种模式：专项资金融资 第二十八种模式：产业政策融资 v债权融资模式 第一种：银行贷款 a 国内银行贷款 银行贷款：是指银行贷款是指银行将一定额度的资金及以一定的 利率贷放给资金需求者，并约定期限付利还本的一种经济行为 。 银行贷款特点： （1）手续较为简单（2）融资速度较快（3）融资成本较底（4 ）贷款利息进入企业成本（5）按期付利、到期还本 银行贷款缺点（1）政策限制多（2）服务对象挑剔（3）使用期 限短（4）人际投入大 aobl-kj b 国外银行贷款 v 国外银行贷款，是指为进行某一项目筹集资金，借款人 在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资模式。 v 国外商业银行贷款的特点： （1）国外商业银行是非限制性贷款、不限用途、不限金 额、不限币种。 （2）国外商业银行贷款利率较高，按国际金融市场平均 利率计算 ，硬通货币利率低软通货币利率高。 （3）国外商业银行贷款看重贷款人的信誉 。 v 国外银行受政策限制暂时不开展国内人民币信贷业务。 v发行债券融资 企业发行债券融资，是企业按照法定的程序，直接 向社会发行债券融资的一种融资模式。 目前我国仅限于上市公司可以发行 v民间借贷融资 民间借贷融资是不通过金融机构而私下进行的资金借贷活 动，是一种原始的直接信贷形式。 民间借贷目前受国家政策、法律制约很难运作。但是可以 根据实际情况采取规避的方式运作。 例如：1）桓仁绿色农业产业交易市场的项目，就可以采 用民间资本转换股本，或以商铺认购（楼花）方式融资。 2）以个人委托贷款形式融资，是由个人委托人提供资金 ，银行作为受委托人，根据委托人确定的贷款对象、用途 、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回贷 款。 v信用担保融资 信用担保融资是介于商业银行与企业之间以信誉证明和资产责 任保证结合在一起的融资模式。 特点：（1）使原借、贷两者关系变为借、贷、保 三者关系 （2）信用担保分散银行贷款风险 （3）信用担保分解企业融资困难 （4）信用担保收取一定比例的担保费用 （5）成功的信用担保将实现企业、银行、担保机构“ 三赢” v金融租赁融资 金融租赁融资是以商品形式表现借贷资本运作的一种融资模式。 金融租赁融资的特点： （1）由承租人指定承租物件，使用、维修、保养。由承租人负责，出租 人只提供金融服务。 （2）金融租赁以承租人占用出租人融资金额的时间计算租金。 （3）租赁物件所有权只是出租人为了控制承租人，偿还租金的风险而采取 的一种形式所有权，到合同结束时，根据合同协定可以转移给承租人 。 （4）金融租赁最少需要承租方、出租方、供物方三方当事人。对大宗设备 采购十分必要的融资手法。 第二类 股权融资模式 通过扩大股本形式吸收社会资本，精髓是风险 共担，共同盈利的双赢。通过股权融合，可使 企业净资产增加，提高企业综合融资能力。股 权融资可以根据公司法，在公司章程 确定股权回购顺序和计价方式。 股权出让的对象 （1）股权出让大型企业 （2）股权出让境外商企 （3）股权出让产业基金 （4）股权出让风险投资 （5）股权出让个人投资 股权融资要素 （1）设计好股权结构及自己所占比例 （2）接受投资人的参与管理或接受监督 （3）修炼自身吸引投资人 （4）预期目标明确使投资人兴奋 （5）能够驾驭并保证最终回购或控制企业 增资扩股融资 增资扩股融资，是企业根据发展的需 要，扩大股本融资的一种模式。 （1）通过扩大股本，直接融进资金 （2）通过扩大股本，把企业加快做大 （3）根据经营收益状况，向投资者支付回报 v 产权交易融资：产权交易融资是指企业的资产以商品的形式作价交易 的一种融资模式。 v 杠杆收购融资：杠杆收购融资是指以被收购企业的资产或股权作为抵 押筹资，来增加收购企业的财务杠杆的力度，去进行收购兼并的一种 融资模式。 v 引进风险投资：风险投资是一种投资于高科技、高增长、高风险企业 的权益资本投资。 v 投资银行投资：投资银行投资是指投资银行将符合法规可动用的资金 以股本及其它形式投入于企业的投资。投资银行是主营资本市场业务 的金融机构，现实中的证券公司、基金管理公司、投资管理公司、风 险投资公司、投资顾问公司等都是投资银行机构。 （1）投资银行是资本市场的核心机构 （2）投资银行除了自身的可用资金还有多种融资渠道 （3）投资银行投资原则上参股不控股 （4）知名投资银行投资的企业，实际上已为进入资本市场奠定了基础 国内上市融资 国内上市融资是指企业根据国家公司法及证券法要求的条件， 经过中国证监会批准上市发行股票的一种融资模式。 中国上市公司按规模分为主板、中小板、创业板 上海证券交易所上市的为主板，在深圳交易所上市的为中小板和创业板 主板上市的条件： （1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行； （2）公司股本总额不少于人民币三千万元； （3）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股 本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上； （4）发行前三年的累计净利润超过3,000万人民币；发行前三年累计 净经营性现金流超过5,000万人民币或累计营业收入超过3亿元；无形 资产与净资产比例不超过20%；过去三年的财务报告中无虚假记载。 v 中小企业板上市的条件: v 最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币 3000万元； v 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超 过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入 累计超过人民币3亿元； v 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%； v 最近一期末不存在未弥补亏损。 创业板上市的条件： 1、股本条件： ipo后总股本不得少于3000万元。 2、财务条件： 发行人应当主要经营一种业务； 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且 持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最 近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均 不低于百分之三十； 发行前净资产不少于两千万元 v 境外上市融资 v 境外上市融资是指企业根据国家有关法律政策规定及境外资本市场的法律 法规及上市规则，在境外资本市场上市融资的一种融资模式。 v 国家鼓励具备条件的企业到境外上市融资 （1）1999年7月14日，中国证监会发布关于企业申请境外上市的有关问 题的通知 （2）1999年12月，中国证监会发布境内企业申请到香港创业板上市审批 与监管指引 （3）2005年10月21日，国家外汇管理局发布关于境内居民通过特殊目的 公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知 （4）国内企业到境外资本市场上市融资，是我国对外招商引资的新发展 （1）香港交易所主板和创业板股票市场 h股 （2）新加坡交易所股票市场 s股 （3）美国纽约交易所和nasdaq股票市场 n股 v买壳上市融资 买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通过收购控股 上市公司来取得合法的上市地位，然后进行资产和业务重组 进行发行配股的一种融资模式。 壳公司的特点 （1）经营业绩差 （2）行业前景不佳 （3）产品市场萎缩 （4）股价长期低迷 （5）企业债务过重 （6）自身无回天之力 aobl-kj v内部融资与贸易融资模式 v 留存结余融资： v 资产管理融资：资产管理融资是指企业通过对资产进行科学有效的 管理，节省企业在资产上的资金占用，增强资金流转率的一种变相 融资模式。 v 应收帐款抵押贷款：通过以应收帐款作为抵押取得贷款。 v 存货质押担保贷款：存货担保融资是通过仓储物品进行质押贷款。 v 票据贴现融资：票据贴现融资是指票据持有人在需要资金时，将商 业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给 票据持有人的一项银行业务。 v 银行承兑汇票贴现：（1）银行作为汇票的承兑人，在票面上办过 承兑手续，承诺到期付款的汇票。（2）银行承兑汇票持有人，在 需要资金时，可申请提前兑现。 项目包装融资 项目包装融资是指对要融资的项目，根 据市场运行规律，经过周密的构思和策 划进行包装和运作的一种融资模式。 （1）项目包装的创意性项目具有领先性、前瞻性 （2）项目包装的独特性符合产业政策或社会发展，能 得到政府的支持 （3）项目包装的包装性适度的包装让投资者兴奋 （4）项目包装的科学性论证科学严谨，数据充分 （5）项目包装的可行性实施与组织有保障，技术准备 全面。 v高新技术融资：高新技术融资是指用高新技术成果进行产业 化的的一种融资模式。 vbot项目融资：bot项目融资是指经政府特许具有相关资格 的中小企业一种特许项目的融资模式。 投资建设 经营管理 到期移交 （1）政府主导与参与 （2）按市场机制运作 （3）由bot项目公司具体执行 （4） bot项目主要是市政、道路、交通、电力、 通讯、环保等资本 与技术密集的大型项目 vifc国际投资：ifc是国际金融公司的简称（英文缩写） ifc是世界银行集团成员之一。它即是世界银行的附属机构， 又是独立的国际金融机构。 ifc 投资的重点是发展中国家中小 型企业的新建、改建和扩建项目。 （1）主要向发展中国家私人控股中小企业贷款 （2）贷款额度在200400万美元之间，最高不超过3000万美元 （3）贷款期限715年 （4）贷款利息不统一，视投资对象的风险和预期收益而定 （5）ifc经常采取贷款投资与股本投资相结合的投资方式 v专项资金投资：专项资金投资是指国家专门投资 于中小企业专项用途的资金。 v 国家有关部门和各省市政府陆续出台扶持中小企业发展 专项资金政策 v产业政策投资：产业政策投资是指政府为了优化 产业结构，促进高新技术成果产业化而提供的政策性支 持投资。 （1）财政补贴 （2）贴息贷款 （3）优惠贷款 （4）税收优惠 （5）政府采购 v企业融资模式的选择运用 （1）不同产业、不同阶段的企