电力公司财务预测与估值模型.xls

电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 分分析析员员在此填写您的姓名会会计计年年度度末末 电电话话电话号码货货币币 模模型型制制作作日日期期2005/12/31数数量量单单位位 说说明明 =输入数字假设，可以变动。 11.4=历史或给定数字，不能变动。 11.4=公式，不能变动。 =批注，建模的提示。 12月31日 人民币 百万 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 目目录录 工作表名称 1财务预测 假设input 收入预测revenue 固定资产pp&e 融资计划financing 中间计算cal 损益表is 资产负债表bs 现金流量表cfs 2估值模型 比例ratios 折现现金流模型dcf 可比公司法comps 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 除特殊说明外所有数字单位为百万历史历史历史预测预测 假假设设2003年2004年2005年2006年2007年 收收入入预预测测 三峡总投产机组数（台）14.014.020.0 三峡单机组装机容量（百万千瓦）0.70.70.7 三峡机组年发电小时数（小时）5,508.85,404.85,404.8 新收购三峡机组数（台/年）0.02.0 三峡机组上网率100.0%100.0% 三峡机组平均上网电价（不含税，元/度）0.210.220.22 葛洲坝机组总装机容量（百万千瓦）2.72.72.7 葛洲坝机组年发电小时数（小时）6,003.75,672.26,187.8 葛洲坝平均上网率100.0%100.0% 葛洲坝机组平均上网电价（不含税，元/度）0.140.160.16 固固定定资资产产 资本性支出9,988.63,000.010,000.0 已存固定资产折旧1,219.31,219.3 融融资资计计划划 短期借款发行（偿还）0.00.0 循环贷款及短期借款利率5.6%5.6% 长期借款利率6.3%6.3% 长期借款发行（偿还）1,000.00.0 货币资金利率1.8%1.8% 新股发行数量0.01,228.0 新股发行价格（元）0.005.50 损损益益表表 补贴收入/主营业务收入8.8%8.8%7.7%7.7%7.7% 其他业务利润/主营业务收入0.4%0.3%0.2%0.3%0.3% 主营业务税金及附加/主营业务收入1.6%1.5%1.5%1.5%1.5% 主营业务成本/主营业务收入12.4%8.9%7.6%7.1%6.8% 营业费用1.81.81.91.91.9 管理费用/总营业收入3.0%2.1%2.1%2.1%2.1% 摊销1.01.0 其他收入和费用8.35.657.657.657.6 所得税率27.0%33.0%32.9%33.0%33.0% 1003.022.112.132.102.10 资资产产负负债债表表 所需资金/总营业收入6.0%6.0% 短期投资266.1266.1266.1 应收票据/总营业收入12.5%9.2%0.6%9.2%9.0% 应收帐款/总营业收入35.2%21.7%17.7%16.7%16.7% 其他流动资产/总营业收入2.6%3.6%3.4%3.5%3.5% 长期股权投资2,192.62,192.62,192.6 应付帐款/总营业收入9.3%17.8%8.1%11.7%11.7% 应交税金/所得税65.2%74.1%73.1%70.0%70.0% 其他流动负债/总营业收入12.7%5.9%4.4%4.4%4.4% 红利/当年净利润54.0%54.0% 100 11.73363224 11.73363224 预测预测预测预测预测预测预测预测 2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年 26.026.026.026.026.026.026.026.0 0.70.70.70.70.70.70.70.7 4,653.84,653.84,653.84,653.84,653.84,653.84,653.84,653.8 3.03.02.02.02.02.02.02.0 100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0% 0.220.220.220.220.220.220.220.22 2.72.72.72.72.72.72.72.7 6,187.86,187.86,187.86,187.86,187.86,187.86,187.86,187.8 100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0% 0.160.160.160.160.160.160.160.16 15,000.010,000.010,000.010,000.010,000.010,000.010,000.010,000.0 1,219.31,219.31,219.31,219.31,219.31,219.31,219.31,219.3 0.00.00.00.00.00.00.00.0 5.6%5.6%5.6%5.6%5.6%5.6%5.6%5.6% 6.3%6.3%6.3%6.3%6.3%6.3%6.3%6.3% 11,000.06,000.05,000.05,000.04,000.03,000.03,000.02,000.0 1.8%1.8%1.8%1.8%1.8%1.8%1.8%1.8% 0.00.00.00.00.00.00.00.0 0.000.000.000.000.000.000.000.00 7.7%7.7%7.7%7.7%7.7%7.7%7.7%7.7% 0.3%0.3%0.3%0.3%0.3%0.3%0.3%0.3% 1.5%1.5%1.5%1.5%1.5%1.5%1.5%1.5% 6.8%6.8%6.8%6.8%6.8%6.8%6.8%6.8% 1.91.91.91.91.91.91.91.9 2.0%2.0%2.0%1.9%1.9%1.9%1.9%1.9% 1.01.01.01.01.01.01.01.0 57.657.657.657.657.657.657.657.6 25.0%25.0%25.0%25.0%25.0%25.0%25.0%25.0% 2.001.981.961.941.921.901.881.86 6.0%6.0%6.0%6.0%6.0%6.0%6.0%6.0% 266.1266.1266.1266.1266.1266.1266.1266.1 8.8%8.6%8.4%8.2%8.0%7.8%7.6%7.4% 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 16.2%16.2%16.2%16.2%15.7%15.7%15.7%15.7% 3.5%3.5%3.5%3.5%3.5%3.5%3.5%3.5% 2,192.62,192.62,192.62,192.62,192.62,192.62,192.62,192.6 11.7%11.7%11.7%11.7%11.7%11.7%11.7%11.7% 70.0%70.0%70.0%70.0%70.0%70.0%70.0%70.0% 4.4%4.4%4.4%4.4%4.4%4.4%4.4%4.4% 54.0%54.0%54.0%54.0%54.0%54.0%54.0%54.0% 11.73363224 11.73363224 11.73363224 11.73363224 11.73363224 11.73363224 11.73363224 11.73363224 预测预测 2016年2017年 26.026.0 0.70.7 4,653.84,653.8 0.00.0 100.0%100.0% 0.220.22 2.72.7 6,187.86,187.8 100.0%100.0% 0.160.16 2,000.02,000.0 1,219.31,219.3 0.00.0 5.6%5.6% 6.3%6.3% (7,000.0)(7,000.0) 1.8%1.8% 0.00.0 0.000.00 7.7%7.7% 0.3%0.3% 1.5%1.5% 6.8%6.8% 1.91.9 1.8%1.8% 1.01.0 57.657.6 25.0%25.0% 1.841.82 6.0%6.0% 266.1266.1 7.2%7.0% 15.7%15.7% 3.5%3.5% 2,192.62,192.6 11.7%11.7% 70.0%70.0% 4.4%4.4% 54.0%54.0% 11.73363224 11.73363224 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 历史历史历史预测预测预测 收收入入预预测测2003年2004年2005年2006年2007年2008年 三三峡峡机机组组 三峡总投产机组数（台）14.014.020.026.0 单机组装机容量（百万千瓦）0.70.70.7 平均总装机容量（百万千瓦）9.811.916.1 年发电小时数（小时）5,404.85,404.84,653.8 发电量（百万度）52,966.764,316.774,926.9 已收购机组数（台）6.06.08.011.0 分电比例42.9%41.2%41.3% 权益发电量（百万度）22,700.026,483.330,948.1 上网率100.0%100.0%100.0% 上网电量（百万度）22,700.026,483.330,948.1 平均上网电价（不含税，元/度）0.220.220.22 电电费费收收入入（百百万万元元）5,063.85,907.86,903.8 葛葛洲洲坝坝机机组组 总装机容量（百万千瓦）2.72.72.72.7 年发电小时数（小时）5,672.26,187.86,187.8 发电量（百万度）15,400.016,800.016,800.0 平均上网率100.0%100.0%100.0% 上网电量（百万度）15,400.016,800.016,800.0 平均上网电价（不含税，元/度）0.160.160.16 电电费费收收入入（百百万万元元）2,441.92,663.92,663.9 主主营营业业务务收收入入（百百万万元元）7,505.88,571.79,567.7 预测预测预测预测预测预测预测预测 2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年 26.026.026.026.026.026.026.026.0 0.70.70.70.70.70.70.70.7 18.218.218.218.218.218.218.218.2 4,653.84,653.84,653.84,653.84,653.84,653.84,653.84,653.8 84,700.084,700.084,700.084,700.084,700.084,700.084,700.084,700.0 14.016.018.020.022.024.026.026.0 48.1%57.7%65.4%73.1%80.8%88.5%96.2%100.0% 40,721.248,865.455,380.861,896.268,411.574,926.981,442.384,700.0 100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0% 40,721.248,865.455,380.861,896.268,411.574,926.981,442.384,700.0 0.220.220.220.220.220.220.220.22 9,084.010,900.712,354.213,807.615,261.016,714.518,167.918,894.6 2.72.72.72.72.72.72.72.7 6,187.86,187.86,187.86,187.86,187.86,187.86,187.86,187.8 16,800.016,800.016,800.016,800.016,800.016,800.016,800.016,800.0 100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0% 16,800.016,800.016,800.016,800.016,800.016,800.016,800.016,800.0 0.160.160.160.160.160.160.160.16 2,663.92,663.92,663.92,663.92,663.92,663.92,663.92,663.9 11,747.913,564.615,018.116,471.517,924.919,378.420,831.821,558.5 预测 2017年 26.0 0.7 18.2 4,653.8 84,700.0 26.0 100.0% 84,700.0 100.0% 84,700.0 0.22 18,894.6 2.7 6,187.8 16,800.0 100.0% 16,800.0 0.16 2,663.9 21,558.5 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 除特殊说明外所有数字单位为百万历史历史历史预测预测预测 固固定定资资产产2003年2004年2005年2006年2007年2008年 折折旧旧 资本性支出3,000.010,000.015,000.0 123 折旧年限（年）28.03.6%3.6%3.6% 年份资本性支出 2006年3,000.01107.1107.1107.1 2007年10,000.02357.1357.1 2008年15,000.03535.7 2009年10,000.04 2010年10,000.05 2011年10,000.06 2012年10,000.07 2013年10,000.08 2014年10,000.09 2015年10,000.010 2016年2,000.011 2017年2,000.012 新增固定资产折旧107.1464.31,000.0 已存固定资产折旧1,219.31,219.31,219.3 折折旧旧1,326.41,683.52,219.3 固固定定资资产产净净值值 期初值34,510.736,184.344,500.7 资本性支出3,000.010,000.015,000.0 折旧1,326.41,683.52,219.3 期末值34,510.736,184.344,500.757,281.5 预测预测预测预测预测预测预测预测 2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年 10,000.010,000.010,000.010,000.010,000.010,000.010,000.02,000.0 4567891011 3.6%3.6%3.6%3.6%3.6%3.6%3.6%3.6% 107.1107.1107.1107.1107.1107.1107.1107.1 357.1357.1357.1357.1357.1357.1357.1357.1 535.7535.7535.7535.7535.7535.7535.7535.7 357.1357.1357.1357.1357.1357.1357.1357.1 357.1357.1357.1357.1357.1357.1357.1 357.1357.1357.1357.1357.1357.1 357.1357.1357.1357.1357.1 357.1357.1357.1357.1 357.1357.1357.1 357.1357.1 71.4 1,357.11,714.32,071.42,428.62,785.73,142.93,500.03,571.4 1,219.31,219.31,219.31,219.31,219.31,219.31,219.31,219.3 2,576.42,933.53,290.73,647.84,005.04,362.14,719.34,790.7 57,281.564,705.171,771.578,480.984,833.090,828.096,465.9101,746.7 10,000.010,000.010,000.010,000.010,000.010,000.010,000.02,000.0 2,576.42,933.53,290.73,647.84,005.04,362.14,719.34,790.7 64,705.171,771.578,480.984,833.090,828.096,465.9101,746.798,956.0 预测 2017年 2,000.0 12 3.6% 107.1 357.1 535.7 357.1 357.1 357.1 357.1 357.1 357.1 357.1 71.4 71.4 3,642.9 1,219.3 4,862.1 98,956.0 2,000.0 4,862.1 96,093.9 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 除特殊说明外所有数字单位为百万历史历史历史预测预测预测 融融资资计计划划2003年2004年2005年2006年2007年2008年 债债务务融融资资 融资缺口0.00.00.00.0 循环贷款利率5.6%5.6%5.6% 循环贷款利息费用0.00.00.0 短期借款80.080.080.080.0 短期借款利率5.6%5.6%5.6% 短期借款利息费用4.54.54.5 长期借款14,875.815,875.815,875.826,875.8 长期借款利率6.3%6.3%6.3% 长期借款利息费用968.71,000.21,346.7 债债务务合合计计14,955.815,955.815,955.826,955.8 利利息息费费用用合合计计973.11,004.61,351.1 货币资金670.41,182.11,412.51,276.3 货币资金利率1.8%1.8%1.8% 货币资金利息收入16.723.424.2 财财务务费费用用956.5981.31,326.9 股股权权融融资资 新股发行数量0.01,228.00.0 已发行普通股数8,186.78,186.79,414.79,414.7 新股价格（元）0.005.500.00 普通股18,385.218,385.225,139.325,139.3 重重要要指指标标 资本负债率40.1%33.1%44.0% 每股盈利（元/股）0.410.410.46 预测预测预测预测预测预测预测预测 2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年 0.00.00.00.00.00.00.00.0 5.6%5.6%5.6%5.6%5.6%5.6%5.6%5.6% 0.00.00.00.00.00.00.00.0 80.080.080.080.080.080.080.080.0 5.6%5.6%5.6%5.6%5.6%5.6%5.6%5.6% 4.54.54.54.54.54.54.54.5 32,875.837,875.842,875.846,875.849,875.852,875.854,875.847,875.8 6.3%6.3%6.3%6.3%6.3%6.3%6.3%6.3% 1,882.22,228.72,543.72,827.23,047.73,236.73,394.23,236.7 32,955.837,955.842,955.846,955.849,955.852,955.854,955.847,955.8 1,886.62,233.12,548.12,831.63,052.13,241.13,398.63,241.1 2,250.42,985.74,341.65,433.26,114.47,474.28,524.98,994.7 1.8%1.8%1.8%1.8%1.8%1.8%1.8%1.8% 31.747.165.988.0103.9122.3144.0157.7 1,854.92,186.02,482.22,743.72,948.23,118.83,254.63,083.5 0.00.00.00.00.00.00.00.0 9,414.79,414.79,414.79,414.79,414.79,414.79,414.79,414.7 0.000.000.000.000.000.000.000.00 25,139.325,139.325,139.325,139.325,139.325,139.325,139.325,139.3 47.3%48.9%50.2%50.5%50.1%49.7%48.7%43.4% 0.560.650.710.780.840.920.991.05 预测 2017年 0.0 5.6% 0.0 80.0 5.6% 4.5 40,875.8 6.3% 2,795.7 40,955.8 2,800.1 9,675.6 1.8% 168.0 2,632.1 0.0 9,414.7 0.00 25,139.3 37.9% 1.08 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 除特殊说明外所有数字单位为百万历史历史历史预测预测预测 中中间间计计算算2003年2004年2005年2006年2007年2008年 无无形形资资产产 期初值15.014.013.0 摊销1.01.01.0 期末值15.014.013.012.0 留留存存收收益益 期初值3,841.85,403.77,173.9 净利润3,391.93,844.04,377.1 红利1,829.92,073.82,361.4 期末值3,841.85,403.77,173.99,189.5 营营运运资资金金 应收票据49.7745.8833.2909.3 应收账款1,389.11,353.71,546.01,674.0 其他流动资产263.2280.5320.3357.5 应付账款637.5951.21,086.21,212.5 应交税金1,194.51,169.41,325.31,021.3 其他流动负债342.0353.7403.9450.9 营营运运资资金金(472.0)(94.3)(116.0)256.2 696.1 677.9(35.4) 17.3 300.2313.6 (25.1) 377.711.7 预测预测预测预测预测预测预测预测 2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年 12.011.010.09.08.07.06.05.0 1.01.01.01.01.01.01.01.0 11.010.09.08.07.06.05.04.0 9,189.511,634.414,454.517,539.720,902.124,561.728,530.432,820.4 5,309.36,124.06,699.67,301.77,947.08,618.29,316.09,926.5 2,864.33,303.93,614.43,939.34,287.44,649.55,026.05,355.4 11,634.414,454.517,539.720,902.124,561.728,530.432,820.437,391.6 1,091.11,230.61,330.01,423.11,510.01,590.61,664.91,676.4 2,055.42,373.32,627.62,792.93,039.43,285.83,532.23,655.5 439.0506.9561.2615.5669.8724.1778.4805.6 1,488.71,719.01,903.12,087.32,271.52,455.72,639.92,732.0 1,238.81,428.91,563.21,703.71,854.32,010.92,173.72,316.2 553.6639.2707.7776.2844.7913.2981.71,015.9 304.4323.6344.7264.3248.7220.7180.373.4 预测 2017年 4.0 1.0 3.0 37,391.6 10,214.9 5,511.0 42,095.6 1,629.8 3,655.5 805.6 2,732.0 2,383.5 1,015.9 (40.5) 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 除特殊说明外所有数字单位为百万历史历史历史预测预测预测 损损益益表表2003年2004年2005年2006年2007年2008年 收收入入 主营业务收入2,985.86,174.07,259.57,505.88,571.79,567.7 补贴收入261.7542.0561.3577.9660.0736.7 其他业务利润13.118.118.022.525.728.7 总总营营业业收收入入3,260.76,734.17,838.88,106.29,257.510,333.1 成成本本及及费费用用 主营业务税金及附加48.492.4107.7112.6128.6143.5 主营业务成本403.0596.1597.5532.8587.1655.3 营业费用1.81.81.91.91.91.9 管理费用98.3142.3166.9170.2194.4206.7 ebitda 2,709.25,901.56,964.77,288.78,345.59,325.7 折旧477.6952.51,219.31,326.41,683.52,219.3 摊销0.51.11.01.01.0 ebit4,948.55,744.45,961.36,660.97,105.4 其他收入和费用8.35.657.657.657.657.6 财务费用94.9419.0828.9956.5981.31,326.9 利利润润总总额额2,622.54,535.14,973.15,062.55,737.35,836.1 所得税707.41,496.11,634.41,670.61,893.31,459.0 净净利利润润1,915.23,039.03,338.73,391.93,844.04,377.1 股股东东信信息息 已发行普通股数8,186.78,186.79,414.79,414.7 每每股股盈盈利利（元元/ /股股）0.410.410.410.46 红利3,016.71,829.92,073.82,361.4 每每股股红红利利（元元/ /股股）0.370.220.220.25 预测预测预测预测预测预测预测预测 2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年 11,747.913,564.615,018.116,471.517,924.919,378.420,831.821,558.5 904.61,044.51,156.41,268.31,380.21,492.11,604.01,660.0 35.240.745.149.453.858.162.564.7 12,687.714,649.816,219.517,789.219,358.920,928.622,498.323,283.2 176.2203.5225.3247.1268.9290.7312.5323.4 804.7929.11,028.71,128.21,227.81,327.31,426.91,476.6 1.91.91.91.91.91.91.91.9 251.2287.1314.7341.6367.8393.5418.5428.4 11,453.713,228.214,649.016,070.517,492.618,915.320,338.621,052.9 2,576.42,933.53,290.73,647.84,005.04,362.14,719.34,790.7 1.01.01.01.01.01.01.01.0 8,876.310,293.711,357.312,421.713,486.614,552.215,618.416,261.2 57.657.657.657.657.657.657.657.6 1,854.92,186.02,482.22,743.72,948.23,118.83,254.63,083.5 7,079.08,165.38,932.89,735.610,596.011,491.012,421.413,235.3 1,769.82,041.32,233.22,433.92,649.02,872.73,105.33,308.8 5,309.36,124.06,699.67,301.77,947.08,618.29,316.09,926.5 9,414.79,414.79,414.79,414.79,414.79,414.79,414.79,414.7 0.560.650.710.780.840.920.991.05 2,864.33,303.93,614.43,939.34,287.44,649.55,026.05,355.4 0.300.350.380.420.460.490.530.57 预测 2017年 21,558.5 1,660.0 64.7 23,283.2 323.4 1,476.6 1.9 423.8 21,057.5 4,862.1 1.0 16,194.4 57.6 2,632.1 13,619.9 3,405.0 10,214.9 9,414.7 1.08 5,511.0 0.59 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 除特殊说明外所有数字单位为百万历史历史历史预测预测预测 资资产产负负债债表表2003年2004年2005年2006年2007年2008年 资资产产 货币资金1,080.72,171.2670.41,182.11,412.51,276.3 短期投资291.8722.5266.1266.1266.1266.1 应收票据408.5621.849.7745.8833.2909.3 应收账款1,148.21,462.81,389.11,353.71,546.01,674.0 其他流动资产84.2239.9263.2280.5320.3357.5 流流动动资资产产合合计计3,013.45,218.12,638.63,828.14,378.14,483.1 长期股权投资179.92,175.02,192.62,192.62,192.62,192.6 固定资产净值26,414.725,730.334,510.736,184.344,500.757,281.5 无形资产8.510.815.014.013.012.0 资资产产总总计计29,616.633,134.239,356.842,219.051,084.463,969.2 负负债债和和股股东东权权益益 融资缺口0.00.00.00.00.00.0 短期借款50.0160.080.080.080.080.0 应付账款302.21,198.7637.5951.21,086.21,212.5 应交税金461.51,108.81,194.51,169.41,325.31,021.3 其他流动负债415.0398.6342.0353.7403.9450.9 流流动动负负债债合合计计1,228.72,866.12,254.12,554.32,895.52,764.6 长期借款8,561.18,363.114,875.815,875.815,875.826,875.8 负负债债合合计计9,789.811,229.317,129.818,430.118,771.229,640.4 普通股18,385.218,385.218,385.218,385.225,139.325,139.3 留存收益1,441.63,519.83,841.85,403.77,173.99,189.5 股股东东权权益益合合计计19,826.821,905.022,227.023,788.932,313.134,328.8 负负债债和和股股东东权权益益总总计计29,616.633,134.239,356.842,219.051,084.463,969.2 平平衡衡吗吗？okokokokokok 预测预测预测预测预测预测预测预测 2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年 2,250.42,985.74,341.65,433.26,114.47,474.28,524.98,994.7 266.1266.1266.1266.1266.1266.1266.1266.1 1,091.11,230.61,330.01,423.11,510.01,590.61,664.91,676.4 2,055.42,373.32,627.62,792.93,039.43,285.83,532.23,655.5 439.0506.9561.2615.5669.8724.1778.4805.6 6,102.07,362.59,126.410,530.811,599.613,340.714,766.515,398.1 2,192.62,192.62,192.62,192.62,192.62,192.62,192.62,192.6 64,705.171,771.578,480.984,833.090,828.096,465.9101,746.798,956.0 11.010.09.08.07.06.05.04.0 73,010.681,336.689,808.897,564.4104,627.2112,005.2118,710.7116,550.7 0.00.00.00.00.00.00.00.0 80.080.080.080.080.080.080.080.0 1,488.71,719.01,903.12,087.32,271.52,455.72,639.92,732.0 1,238.81,428.91,563.21,703.71,854.32,010.92,173.72,316.2 553.6639.2707.7776.2844.7913.2981.71,015.9 3,361.13,867.14,254.14,647.25,050.55,459.85,875.36,144.1 32,875.837,875.842,875.846,875.849,875.852,875.854,875.847,875.8 36,236.941,742.947,129.851,523.054,926.358,335.560,751.054,019.8 25,139.325,139.325,139.325,139.325,139.325,139.325,139.325,139.3 11,634.414,454.517,539.720,902.124,561.728,530.432,820.437,391.6 36,773.739,593.842,678.946,041.449,701.053,669.757,959.762,530.9 73,010.681,336.689,808.897,564.4104,627.2112,005.2118,710.7116,550.7 okokokokokokokok 预测 2017年 9,675.6 266.1 1,629.8 3,655.5 805.6 16,032.6 2,192.6 96,093.9 3.0 114,322.0 0.0 80.0 2,732.0 2,383.5 1,015.9 6,211.4 40,875.8 47,087.1 25,139.3 42,095.6 67,234.8 114,322.0 ok 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 除特殊说明外所有数字单位为百万历史历史历史预测预测预测 现现金金流流量量表表2003年2004年2005年2006年2007年2008年 经经营营活活动动现现金金流流 净净利利润润3,391.93,844.04,377.1 （其他收入和费用）(57.6)(57.6)(57.6) + 折旧1,326.41,683.52,219.3 + 摊销1.01.01.0 营运资金减少（增加）(377.7)21.7(372.2) 经经营营活活动动现现金金流流合合计计4,283.95,492.66,167.6 投投资资活活动动现现金金流流 其他收入和费用57.657.657.6 （资本性支出）(3,000.0)(10,000.0)(15,000.0) 短期投资减少（增加）0.00.00.0 长期股权投资减少（增加）0.00.00.0 投投资资活活动动现现金金流流合合计计(2,942.4)(9,942.4)(14,942.4) 融融资资活活动动现现金金流流 短期借款增加（减少）0.00.00.0 长期借款增加（减少）1,000.00.011,000.0 普通股增加（减少）0.06,754.10.0 （红利）(1,829.9)(2,073.8)(2,361.4) 融融资资活活动动现现金金流流合合计计(829.9)4,680.28,638.6 期初现金额670.41,182.11,412.5 净现金流511.6230.4(136.2) 融资缺口前的期末现金额670.41,182.11,412.51,276.3 现现金金分分配配 所需现金486.4555.4620.0 多余现金695.7857.1656.3 融资缺口0.00.00.0 年底现金1,182.11,412.51,276.3 预测预测预测预测预测预测预测预测 2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年 5,309.36,124.06,699.67,301.77,947.08,618.29,316.09,926.5 (57.6)(57.6)(57.6)(57.6)(57.6)(57.6)(57.6)(57.6) 2,576.42,933.53,290.73,647.84,005.04,362.14,719.34,790.7 1.01.01.01.01.01.01.01.0 (48.2)(19.3)(21.0)80.415.628.040.4106.9 7,780.88,981.69,912.610,973.311,911.012,951.714,019.114,767.5 57.657.657.657.657.657.657.657.6 (10,000.0)(10,000.0)(10,000.0)(10,000.0)(10,000.0)(10,000.0)(10,000.0)(2,000.0) 0.00.00.00.00.00.00.00.0 0.00.00.00.00.00.00.00.0 (9,942.4)(9,942.4)(9,942.4)(9,942.4)(9,942.4)(9,942.4)(9,942.4)(1,942.4) 0.00.00.00.00.00.00.00.0 6,000.05,000.05,000.04,000.03,000.03,000.02,000.0(7,000.0) 0.00.00.00.00.00.00.00.0 (2,864.3)(3,303.9)(3,614.4)(3,939.3)(4,287.4)(4,649.5)(5,026.0)(5,355.4) 3,135.71,696.11,385.660.7(1,287.4)(1,649.5)(3,026.0)(12,355.4) 1,276.32,250.42,985.74,341.65,433.26,114.47,474.28,524.9 974.1735.41,355.81,091.7681.21,359.81,050.7469.7 2,250.42,985.74,341.65,433.26,114.47,474.28,524.98,994.7 761.3879.0973.21,067.41,161.51,255.71,349.91,397.0 1,489.12,106.83,368.44,365.94,952.96,218.57,175.07,597.7 0.00.00.00.00.00.00.00.0 2,250.42,985.74,341.65,433.26,114.47,474.28,524.98,994.7 预测 2017年 10,214.9 (57.6) 4,862.1 1.0 113.9 15,134.3 57.6 (2,000.0) 0.0 0.0 (1,942.4) 0.0 (7,000.0) 0.0 (5,511.0) (12,511.0) 8,994.7 681.0 9,675.6 1,397.0 8,278.6 0.0 9,675.6 电电力力公公司司财财务务预预测测与与估估值值模模型型 除特殊说明外所有数字单位为百万历史历史历史预测预测预测 比比例例2003年2004年2005年2006年2007年2008年 关关键键数数字字 营业收入6,734.17,838.88,106.29,257.510,333.1 ebitda5,901.56,964.77,288.78,345.59,325.7 ebit4,948.55,744.45,961.36,660.97,105.4 所得税率33.0%32.9%33.0%33.0%25.0% ebiat3,316.03,856.53,994.14,462.85,329.1 财务费用419.0828.9956.5981.31,326.9 融资缺口0.00.00.00.00.0 短期借款160.080.080.080.080.0 长期借款8,363.114,875.815,875.815,875.826,875.8 股东权益21,905.022,227.023,788.932,313.134,328.8 盈盈利利性性 营业收入增长率16.4%3.4%14.2%11.6% ebitda/营业收入88.8%89.9%90.1%90.3% ebit/营业收入73.3%73.5%72.0%68.8% 净资产收益率15.0%14.3%11.9%12.8% 净营运资产30,428.137,182.739,744.748,268.961,284.6 净营运资产增加额6,754.62,562.08,524.213,015.7 ebiat的增加额540.5137.6468.7866.3 新投资的回报率8.0%5.4%5.5%6.7% 预测预测预测预测预测预测预测预测 2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年 12,687.714,649.816,219.517,789.219,358.920,928.622,498.323,2