国际投资学教学课件PPT 跨国公司投资新动向.ppt

第六章 跨国公司投资新动向,本章通过阐述跨国公司发展进程、跨国公司战略和组织管理以及跨国公司投资的新动向，使学员全面掌握有关跨国公司的新特点和新的投资方式，为从事理论研究和实际投资活动提供参考的依据。,第一节 跨国公司战略,一、跨国公司发展概况 （一）跨国公司的形成与发展 1、跨国公司定义 根据联合国跨国公司中心规定的广义定义，只要在国外一个国家以上设有子公司的企业就算跨国公司。,2、跨国公司形成的原因,3、跨国公司发展进程,（二）开展跨国经营的动机与条件,二、跨国公司战略,战略就是企业为其长远发展，根据环境变化和自身能力而对资源运用所作的全局性和综合性的部署。它关系到企业的大局，是企业最高管理者的根本任务。 （一）跨国公司总体战略内容 1、全球整体化战略 全球整体化战略是指跨国公司在全球范围内建立一个有效的管理网络，协调整个公司生产、市场营销、研究开发和金融投资等活动.,（一）跨国公司总体战略内容,2、区域适应性战略 区域适应性战略是跨国公司不仅在生产能力配置、产品组合、原材料供应、销售渠道等方面采取区域自治的形式，而且在公司的组织结构、人事管理、资金管理和产品开发等方面也采取区域分制。 3、多样化战略 多样化战略是指产品多样化、投资区域多样化和资产多样化。 4、弹性生产方式 弹性生产方式是指在不失去大规模批量生产以达到规模经济效益的前提下，弹性地对产品设计、包装甚至性能进行调整，以适应不同市场的需要。弹性生产方式可将全球整体化战略和区域适应性战略进行有效的协调，使跨国公司取得竞争优势。,（二）跨国公司产品市场战略构成,（二）跨国公司产品市场战略构成,全球先驱成本战略是指在世界各主要市场以最低成本批量生产标准化产品，参与市场竞争。 全球细分分割战略是瞄准某些特定类型的市场或特定层次的消费群体，然后扩展至世界范围。 市场保护战略是针对各国政府对国内市场的保护，采取分而治之的策略。政府的保护包括高关税、进口配额或严格的国产化条款等。保护程度因工业性质而异。一般发展中国家民族工业受保护程度较高。 市场适应性战略是基于各国市场的独立性，以不同的产品组合去适应市场的差异性。采用这种战略的原因是各国市场在技术、消费层次、自然环境等方面存在着差异。,2009年以来欧美跨国公司战略变化,2009年以来欧美跨国公司战略变化,三、跨国公司组织管理,1、组织结构的演变 组织结构：即母子公司之间内在联系的形式。 跨国公司组织结构的演变:国际业务部全球性产品结构全球性地区结构全球性职能结构矩阵式组织结构扁平化、多元化、网络化,地区分部结构,跨国公司内部组织结构,亚信科技（中国）有限公司组织结构,2、跨国公司系统管理,3、案例：大众公司的全球战略和前景,四、跨国公司在华投资方式日趋多样化,（一）国际竞争对跨国公司的影响,（二）跨国公司的投资对东道国和母国的影响,（三）跨国公司在华投资方式日趋多样化,第二节 跨国公司对外直接投资新方式,一、bot ：bot是英文build-operate-transfer的缩写,案例：香港海底隧道建设,采用bot合约，于1972年启用，1999年专营权届满后交还给香港特区政府。 负责建造的财团将同时负责隧道的营运、管理及维修，并会获得为期30年左右的专营权。这种安排是双赢的方案，一方面政府毋需花钱进行资本密集的隧道设计，而财团可在一段长时间内获得稳定及合理的回报。 香港特区政府减少了大量的运营和管理成本，减轻了很大负担。 香港特区政府希望在交通建设上能吸引更多的私人投资，从而减少公共开支。,其他bot案例,1、2010年10月美国contourglobal公司采用bot方式为多哥建设的热电厂正式竣工投产。 电厂装机容量10万千瓦，装6台单机容量1.66万千瓦的发电机组，可根据情况，瞬时转换机组采用天然气、重油、柴油三种燃料发电。年发电量7.8亿千瓦/小时。该电厂生产的电能直接销售给多哥国家电力公司，再由多哥电力公司配送给消费者。经营期25年。 2009年多哥电力消费7.12亿千瓦/小时。多哥本国自产电力仅2246万千瓦/小时，其余电力全部从国外进口。该电厂投产后基本上可满足多哥目前的电力消费。困扰多哥多年的电力紧缺问题基本解决。 contourglobal公司主营电力行业的设备开发与投资，公司本部在美国纽约。contourglobal公司用于该项目的建设和经营费用为1.92亿美元，另外该公司获得美国海外私人投资公司【注】6200万美元的保险，以规避政治风险。 【注】海外私人投资公司（overseasprivateinvestmentcorporation，opic）于1971年开始运营，作为美国同时也是世界上首家海外投资保险机构，它具有公、私两方面性质：一方面，法律明文规定该公司是“在美国国务院政策指导下的一个机构”，其法定资本由国库拨款；另一方面，该公司作为法人，完全按照公司的体制和章程经营管理。在承保险别上，美国起初仅承保货币禁兑险，后来逐渐扩大到战乱险、征收险等政治风险。,2、北苑污水处理厂bot项目,2005年2月北京市水务局与北京北苑污水处理厂一期项目中标人为法国威立雅公司。这是市污水处理行业按正规程序运作的一项bot项目，并且首次由一家国外独资公司中标。 北苑污水处理系统是市总体规划中的十五座污水处理系统之一，位于市区北部，北中轴延长线东侧，规划建设用地10公顷，服务人口32万人，一期建设目标为每天处理污水4万立方米，远期将达到7万立方米。工程全部建成后将彻底还清清河下游河道，提高北京北部地区的水环境质量，改善市区的整体环境，确保2008年奥运会召开之前污水处理率达到90的目标。 当时北苑地区只有少数开发小区自建的临时小型污水处理设施，大量未经处理的污水通过内部雨污合流管、污水管和外部明沟排入清河下游河道，每天污水排放量约为3.4万立方米，造成严重污染。,3、bot参与智利公共基础设施建设,由于政府缺乏足够资金，智利自1991年起允许企业以bot方式参与国内公共基础设施项目的建设和运营。 目前已有来自8个国家的120多家企业（大部分来自西班牙）实施了bot项目，单项金额自800万美元至8.5亿美元不等，年均投资总额5.7亿美元。此外，近年来多家保险公司、银行、风险评估机构和建筑企业纷纷加入智利bot市场。 随着一大批bot项目的顺利实施，多个机场、隧道、监狱、医院和贯穿国家南北的高速公路网得以建成，有效地改善了智公共基础设施状况。目前当地通过bot方式建成的两车道以上高速公路总里程逾2500公里；机场10座，集中了国内空运市场的94%；空港基础设施总面积20万平方米；公共建筑总面积70万平方米；监狱6座。此外还包括内陆港、水库、体育场、车库、司法中心、首都城市道路网、总统府广场等多个重要项目。 智有关bot项目的法律规定较完备，招标实施过程高度透明，整个过程及最终结果全部公开。全球具有相关资质的国有或私营企业甚至个人均可在智国民待遇条件下自由参与，外国企业只要在当地注册即可作为本国企业或与智企共组合资公司申报限定国内招标的项目。 为充分保障中标企业的权益，智第600号法令固定外资企业在智的合法资产不得被充公或国有化；公共工程部等有关部门在路桥、港口等经营性bot项目招标前亦对其进行评估，科学计算出最低预期收益，如受外部因素影响，中标企业收益低于预期最低收益，智政府将通过国家财政给予相应差额补偿。 2010年，还将医院、学院和公路等列为未来bot项目的重点发展领域，进一步促进国内基础设施行业全面发展，不断吸引外国企业来智投资参与bot项目。,4、中国水电在老挝投资水电站bot项目,2012年2月由中国水利水电建设集团公司(中国水电)在老挝投资建设的首个水电站bot项目南俄5水电站（距首都万象以北约300公里的北部琅勃拉邦山区）成功下闸蓄水，为年底顺利发电运行打下了坚实基础。 老挝南俄5水电站项目由中国水电与老挝国家电力公司共同投资开发，于2008年10月正式开工建设，总装机容量12万千瓦。建设期间，中国水电克服进场道路条件差、引水隧洞地质条件恶劣、开挖难度大、耗时长、成本高等不利因素，凭借丰富的管理经验和先进的施工技术，确保了项目建设的顺利进行。,5、江苏通州滨海工业区引进美国bot污水处理项目,该项目由美国汉氏西部水务集团投资建设，项目总投资4000万元人民币，规划规模为日处理3万立方米污水，2008年10月份项目正式注册。污水处理项目的成功落地将进一步增强滨海工业区项目承载能力，改善通州东部生态环境。,6、中国对外水电开发最大bot项目建成投产,2009年5月16日，中国对外水电开发最大的bot项目瑞丽江一级水电站竣工仪式在缅甸境内电站厂房隆重举行。瑞丽江一级水电站的建成投产，标志着中国华能集团公司实施“走出去”战略取得又一项重大成果，促进了大湄公河次区域电力合作。 合作模式，既充分发挥了缅甸联邦的资源优势，又充分发挥了以华能集团为代表的中国企业的资金、技术和管理优势。 瑞丽江一级水电站位于缅甸北部掸邦境内紧邻中缅边境的瑞丽江干流上，总装机60万千瓦，设计年发电量40亿千瓦时，概算总投资32亿人民币。该项目是目前中国在缅甸投资的最大bot水电项目，也是缅甸建成投产的最大水电站，由华能集团所属华能澜沧江水电有限公司控股的云南联合电力开发有限公司以bot方式开发、运行和管理。工程建设，创下了国际国内水电建设多项新纪录，包括工程从大江截流到2008年9月5日首台机组发电仅用了20个月，从首台机组发电到最后一台机组发电只用了8个月，安全零事故。,7、英法海峡隧道bot项目,包括两条7.3m直径的铁路隧道和1条4.5m直径的服务隧道，长50km。在上个世纪80年代中期，由英国的海峡隧道集团、英国银行财团、英国承包商以及法国的france-manehe公司、法国银行财团、法国承包商等十个单位组成了项目公司eurotunnel。该公司于1987年与英国政府签定特许权协议，政府授予euro鄄tunnel公司55年的特许期，55年后(2042年)隧道由政府收回。在特许权协议中，英国政府对项目公司提出了3项要求：(1)政府不对贷款作担保；(2)本项目由私人投资，用项目建成后的收入来支付项目公司的费用和债务；(3)项目公司必须持有20%的股票。 项目总投资103亿美元。英国政府允许项目公司自由确定通行费，其收入的一半通过与国家铁路部门签订的铁路协议产生；其他收入来自通过隧道运载商业 机动车辆的高速火车收费。英国政府保证，不允许在30年内建设第二个跨越海峡的连接通道。,8、大连垃圾焚烧厂bot项目,2004年4月中外企业联合体（日本荏原株式会社、大连重工起重集团联合体）中标的大连毛茔子垃圾焚烧厂bot项目正式开工。该项目总投资5.9亿元，建成后，中标方享有20年特许经营权。运营期间处理每吨垃圾政府补贴69.7元。 采用bot建设方式使垃圾处理实现投资主体多元化、建设主体企业化、运营管理市场化。同时市政府批准了大连市生活垃圾焚烧项目特许经营条件，并确定了垃圾厂主要的经济技术要求：厂址为毛茔子垃圾场西南侧，占地10万平方米；采用焚烧方法和循环流化床工艺；日平均处理生活垃圾1500吨，即每年处理54.75万吨；处理后全部污染物排放指标严于国家标准，部分主要污染物如二恶英排放标准达到欧盟号标准。 垃圾焚烧厂建成后，经济、社会、环境效益具佳。每年焚烧54.75万吨的垃圾可产生2.77亿度电，这相当于10万吨标准煤的发电量，而且垃圾焚烧后产生的灰渣仅为原有垃圾量的20，可用于建筑材料生产或用于铺路。即使这些灰渣不被利用，由于填埋难度下降，填埋费用也可以大幅度降低。另外，产生的飞灰经科学处理后还可用于水泥生产。其次，垃圾渗滤液全部被烧掉，这样每年就少向水体排放3000吨cod（化学需氧量，作为衡量水中有机物质含量多少的指标。 ），仅这一项就相当于全市cod总量减少了5。,9、重庆引资建首条外资bot高速,2009年重庆市梁平县与西班牙维拉米尔集团签约，达成梁平黔江高速公路（梁平至忠县段）投资意向。该项目为四川南充至重庆黔江高速公路建设规划的一部分，这是重庆市首次引入西班牙外资，也是川渝地区第一条外资bot方式建设的高速公路，里程长度227公里。此前四川省政府已授权维拉米尔集团以bot模式承接南充大竹梁平 （四川界）高速公路项目建设，目前，该集团旗下ohl高速公路投资有限公司已与四川省南充市、达州市就投资、建设、经营南充大竹梁平（四川界）高速公路项目签署了 关于四川省高速公路项目投资的意向性协议。项目概算投资104.1亿元人民币，四川境内里程为144.46公里，已完成可研报告，正在进行投资人招标工作，于2009年底开工建设。,二、lbo、mbo,lbo方式即（leveraged buy out）杠杆收购方式。它是指某企业在对其他企业进行收购时，为了弥补自有资金的不足，以被收购企业的资产及其将来的收益做抵押，向银行进行筹资，从而完成收购活动。 lbo的优点是：企业可以以少量资金完成收购，有利于市场竞争；只有经营状况良好的企业，银行才会支持，减少了银行的风险；贷款期限较长，约6-10年，以分期付款方式偿还，对企业有利；对被收购企业来讲也有了新的转机。,mbo,mbo是由lbo演变而来的 mbo是英文management buy-outs的缩写，发源于欧美发达资本主义国家，意思为管理者收购或管理层收购。 案例1：由四通职工持股会投资51、四通集团投资49注册成立北京四通投资有限公司，迈出了管理层收购的第一步。之后，人称“新四通”的四通投资，购买了四通集团持有的香港四通50.5的股权，完成了中国第一例mbo。,案例2：京东方收购韩国hydis公司的tft-lcd业务及有关资产,京东方用国际通行的杠杆收购（简称“lbo”）手段，仅用6000万美元的自有资金和9000万美元的国内银行借款，以3.8亿美元的交易价收购了韩国hydis公司的tft-lcd业务及有关资产，这是当时中国金额最大的一宗高科技产业海外收购。通过收购，京东方还获得了hydis庞大的全球营销网络，以及包括ibm、夏普等跨国企业在内的广泛客户群。京东方抓住全球it业低迷的有利时机，巧妙利用了资本杠杆，通过收购海外企业的方式掌握核心技术，切入国际显示产品最前沿领域、参与更高层面竞争，这种做法，对于加入世贸组织后探索国际化之路的中国企业来说，具有相当重要的参考价值和示范作用。,三、跨国战略联盟,1、概念：跨国战略联盟，是指由两个或两个以上有着对等经营实力的企业(或特定事业和职能部门)，为达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标，通过各种协议、契约而结成的优势互补、风险共担、要素水平式多向流动的