第六章课后习题答案.doc

第六章部分习题答案1解：pc1=2 000 ooo1+(pf，8，10)+(pf，8，30)+ll 0003(pa，8，) -(pa，8，10)-(pa，8，30) -2 000 ooo(1+o.463+0.099)+11 ooo(3125-671-11258) =3 338 852 =2400 000(1+o215)+10 000(2125-9818)=3 067 820 pc3=2 700 ooo+8 ooo(pa，8，30)+19 ooo(pa，8，) -(pa，8，30)+2 000 000(pf，8，30)=3 011 662 pc pc npvy o，推荐方案x和y。 4解：方案的差额投资利润率见下表： a厂方案 投资 利润差额投资利润率 b厂方案 投资 利润差额投资利润率 al a2 a3 200 300 400 70 110 140 35 40 30 b1 b2 b3 200 300 400 40 55 65 20 15 10 最优方案组合 方案 预算资金 400 500 600 700 800 a b 盈利 al bl 1lo a2 b2 150 a3 bl 180 a3 b2 195 a3 b3 2055.npv =-1200+400(p/a,25，10)=228.4npv=-1500+450（p/a, 25，10）=106.95npv=-1 500+480(pa，25，10)=21408npv=-1 800+500(pa，25，10)=-145npv=-2 500+900(pa，25，lo)=7139npv=-2 800+780(pa，25，10)=-1462npv=-1 000+500(pa，25，10)=7855npv=-1 500+600(pa，25，10)=6426npv=-2 ooo+1 ooo(pa，25，lo)=1 571npv=-2 500+1 250(pa，25，10)=1 96375对方案的净现值排序后可知无资金限制时最优方案为 ab c d投资额=2 500+1 000+2 500=6 ooo(1)最优方案为abcd(2)当预算资金为5 800万元时，最优方案从以下方案组合中产生： 1 ab cl d2 投资额=1 200+1 000+2 500=4 700 npv =2 977.65 2 ab c2 d2 投资额=2 500+1 500+2 500=6 5005 800舍去 3 ab cl dl 投资额=2 500+1 000+2 000=5 500 npv=3070.46解：npv=-200-100(pf，10，1)+120(pa，10，9)(pf，10,1)=33729 npv=-100-50(pf，10，1)+60(pa，10，9)(pf，10，1)=16865 npvc=-300-150(pf，10，1)十150(pa，10，9)(pf，10，1)=34889根据净现值判别准则，由于npv npv npv，所以应选择方案c，既建公路又架桥7解： 方案 npv npvr 排序 a b c d e f 812.5 1.35 942 1.47 1 051.5 1.50 860.25 1.15 664.25 o.92 506.5 o.74 资金限制1 950万元时，选c，b两个方案。资金限制为2 700万元时，选a，b，c，d四个方案。8解：指 标互斥方案组合号a b c投资 年净收益 npv o o10 l 2 3 4 5 6 7 8 0 0 0 l 0 0 0 1 0 0 0 1 1 1 0 1 0 1 o 1 l 1 1 1 o 200 375 400 575 600 775 975 o 42 68 75 110 117 143 185 o 58.09 42.86 60.88 100.95 11897 103.74 161.83在投资限额为800万元时，最优方案组合为a，c，其净现值总额为11897万元。9解：npv=-300+86(pa，lo，10)=-300+86614522847 npv=-375+94(p4，10，lo)=20263 npvc=-450+120(pa，10，10)=2874 npv=-560+130(pa，10，10)=23885 npvr=o762 npvr=o540 npvrc=o639 npv=o427 对净现值指数进行排序为npvranpvrcnpvrbnpvrd。 (1)当投资限额为900万元时，最优方案为a，c； (2)当投资限额为1 000万元时，最优方案仍为a，c； (3)当投资限额为1 125万元时，最优方案仍为a，b，c； (4)当投资限额为1 300万元时，最优方案为a，b，c；(5)当投资限额为1 690万元时，最优方案为a，b，c，d。10解： 投资对象 方案投资额万元投资利润率r 差额方案 重算r排序 a a1 a2 a3 300 400 500 30 23.75 22.4 30 5 ll a1-ao 舍去a a3-a1 b b1 b2 b3 b4 100 200 300 400 10 22 20 17 10 34 16 8 b1-bo(b1无资格方案) b2b1 b3-b2 b4-b3(舍去b4)22(b2-bo) c c1 c2 200 300 21.5 20.3 21.5 18 c1-c。 c2-c1 300 500 700 800 900 l 100(1)当投资限额为500万元时，最优方案为a-a+b-bab(2)当投资限额为700万元时，最优方案为a-a+b-b+c-cabc11解： 方案 irr 7 irr 7 差额方案 排序 a a2 24.16 22.24 2