企业“走出去”亟须金融发力.docx

企业“走出去”亟须金融发力2012-10-30当前，我国企业“走出去”过程中仍然面临种种障碍，其中融资难、金融服务不足已经成为制约企业“走出去”的瓶颈。因此，迫切需要进一步加快金融创新，构建互利共赢的“走出去”金融支持体系，全面提升金融服务“走出去”的水平。企业“走出去”面临的金融“瓶颈”(一)海外投资风险分担机制不健全根据“慢半拍”的投资原则，我国企业在寻找投资地区时，倾向于选择那些在经济发展程度比国内稍逊、起步略晚于国内的地区。从地域上看，东欧、中亚以及南亚地区是我国企业理想的投资对象，但在这些地区进行投资往往面临一定的经济和政治风险。针对这一问题，国际上通行的做法是政府对企业“走出去”实施必要的“补贴”，如通过政策性银行对股权投资发放低息贷款，通过政策性保险分散单个企业面临的投资风险等。但在我国，政府对企业“走出去”的补贴方式和补贴金额都显得非常单一和有限，借贷资金用于股权性投资尚未得到法律的明确认可，致使商业银行往往不愿放贷；政策性保险在贸易领域虽有所运用，但在股权性投资方面尚缺乏系统的政策支持和成熟的操作模式。(二)商业银行全球授信体系不完善尽管国内一些商业银行在海外设立了分支机构，然而目前尚不能向客户提供全球性的金融服务。譬如，很多商业银行尚未真正建立起全球授信业务体系，企业的境外子公司不能利用国内母公司的信誉与授信额度，国内母公司不能为其境外子公司在我国商业银行境外机构贷款提供担保，企业跨国经营形成的资产不能作为抵押担保在境内贷款等。尽管个别商业银行开展了全球业务，然而审批手续繁琐，操作时效性差，特别是担保费用较高，增加了境外投资的财务成本。(三)政策性银行海外投融资规模较小近年来，中国进出口银行对企业“走出去”的融资服务发展迅速，也有很多创新的金融品种，但提供的海外投融资目前规模仍然较小，在其业务总量中占比较低，未能对企业境外投资提供充分的金融支持力度。同时，政策性融资以及融资便利的投向也存在明显的局限性，就行业来讲，目前进出口银行主要侧重于国家确定的一些境外投资重点行业及项目，对其他行业的投入较少。就企业性质而言，对国有企业、大中型企业的支持相对较多，而对中小型、民营企业海外投资提供的金融支持偏少。并且目前提供政策性金融支持的条件和程序仍然较为严格，很多有志于海外扩张的企业很难真正受惠。譬如，进出口银行对境外投资项目的贷款政策非常诱人，不但额度大、利息低，而且时间长。企业只要拿出30%投资，则可以获得其余70%本外币贷款。但从实际操作的情况来看，许多对外投资主体很难找到符合A级以上资质并愿意提供低费用担保的企业，以致再好的信贷扶持政策也难以发挥实效。(四)缺乏当地中资银行支持一是我国银行机构在海外的发展较为滞后。从规模上看，我国银行境外分支机构网点少、规模小，且增长缓慢，目前还不具备承担支撑我国境外企业融资的能力；从地区结构来看，我国银行主要在发达国家和地区设立分行，与我国企业在新兴市场国家投资增长迅速存在错位。二是中资银行的海外机构在汇率风险控制、信用评估方面能力较弱，综合金融服务实力无法与外资银行匹敌。三是信息技术落后，全球网络系统不够发达，无法满足跨国企业的日常管理需要。尽管海外企业在感情上更愿意选择中资银行，但悬殊的实力、优惠的价格和高质量的服务，使境外企业更多地倾向于口碑良好、实力雄厚的老牌外资银行。(五)对国际商业融资的控制过严境内投资者如果使用国际商业贷款进行境外投资，属于我国外债管理的范畴，需要国家发改委的审批。境外投资企业的境外借款则不受此规定的管辖。但如果需要境内投资者或金融机构提供担保，则要经过相关外债管理部门的批准。对境内投资者使用国际商业贷款进行境外投资的限制，实际上阻碍了企业对外部资金市场的利用，而利用外部资金市场，企业往往可以获得更有利的融资条件，对降低成本、提高其国际竞争力大有裨益。(六)跨境资本运作有待政策“松绑”资本运作涉及较为复杂的股权重组、资金调度、法律安排及境外上市等活动，它是境内企业海外融资、上市和实施跨国经营战略的重要组成部分。但从目前的各项外汇管理政策来看，支持企业单纯“走出去”的政策较多，而帮助企业通过“走出去”渠道实现跨境资本运作的政策则很少，相对于我国企业跨境资本运作的潜在需求而言还远远不够。相关政策建议(一)加快政策性银行的立法和海外业务拓展步伐，增强对企业跨国经营的支持力度政策性银行是国家“走出去”战略的直接实施者，不能仅以效益为导向，应充分体现其政策性、战略性和在战略目标下承担的风险性。因此建议，一是制定政策性银行法，将政策、风险、效益统一在实施国家战略上；二是进一步提高进出口银行等政策性金融支持企业跨国经营的能力，增加资本金，增强银行抗风险能力；三是加快政策性银行在境外设置分支机构的速度，特别是在一些市场前景好、潜力大，我国企业开始进入投资，但金融资源匮乏，商业银行不愿意设点的经济落后国家；四是创新适应经济全球化的金融工具，可在政策性银行先行试点。(二)支持中资银行的国际化经营战略，为境外企业提供本地化、多元化的全方位金融服务实证研究表明，银行海外分支机构的增长和分布与一个国家的对外投资具有一致性，相关度几乎达100%。建议参照外资银行奉行以本国企业为主要目标客户群的“跟随客户”经验，鼓励商业银行在我国企业对外投资比较集中的区域，尤其是境外经贸合作区、工业园区所在地，设立分支行，为走出去的企业提供本地化金融服务。同时，中资银行必须改变传统的盈利模式，加快金融创新步伐，针对不同类型的海外投资企业设计金融产品，提供差异化的金融服务，如离岸金融服务、提供股权融资、出口应收账款质押贷款、海外资产抵押贷款等形式多样的业务品种。(三)建立全球统一授信体系，实现授信额度境内外共享将企业的境外分公司纳入其国内母公司的全球授信范围，实现授信额度境内外共享。境外分公司在申请贷款时，可由境内母公司向银行境内行提供担保，银行境内行再向境外行提供担保，境外行直接贷款。银行通过建立全球系统内对外保函业务台账共享、异地担保质押额度共享等方式，更为有效地实现跨境授信、跨境放款。通过银行境内外机构信息共享，建立快速反应机制，更好地满足境外企业的需求。(四)拓展融资渠道，构建境外企业多元化融资格局推动设立海外投资发展基金，引导和支持成立面向海外的私募股权投资基金、风险投资基金等机构，支持其通过境内外参股的方式为企业提供“走出去”资金支持。鼓励企业充分利用海外资本市场融资，积极推动符合条件的跨国经营企业发行短期融资券、中期票据、集合票据等债务融资工具，拓展其融资渠道。设立境外投资贴息制度，扩展优惠贷款和贷款贴息的规模和范围，有利于转移我国过剩生产能力的项目及对国内产业结构调整升级有带动作用的投资都应成为资助的对象。(五)加快金融衍生产品开发，方便境外企业规避汇率风险丰富的金融避险工