商业连锁经营行业及上市公司研究

商业连锁经营行业及上市公司研究 2001 年 2 月 15 日 14:40:5 闽发在线 张鹏 在国际上，连锁经营几乎为所有零售业态作为组织形式所运用，成为商品零售业的主流发展方向之一。在一些经济发达国家，连锁经营占商品零售业的比重达 50以上。近几年来，我国商品零售业连锁经营发展也十分迅速，以年均 50的幅度快速增长，尤其是在北京、上海、广州等经济发达地区增长速度则更快。然而另人遗憾的是，作为我国商品零售业主力的商业类上市公司，在发展 连锁经营上行动却十分迟钝。 2000 年，时装股份和友谊华侨分别通过受让华联超市和联华超市股权，使连锁经营这一重要商业业态得到资本市场的认可，这对于在继续进行大规模扩张的商业连锁经营企业和其他商业类上市公司都具有十分重要的意义。一方面，连锁经营是商业行业今后发展的主流和方向，连锁经营行业的龙头企业登上中国证券市场的大舞台，必将加快其自身和整个行业的发展；另一方面，商业板块近几年来止步不前的一个重要原因是百货主业难以为继，连锁经营企业在中国证券市场的异军突起，必将为商业板块打开广阔的发展空间，为处于迷茫的的中国商 业行业带来了一股 “新鲜 ”的气息！ 一、行业篇 2000 年国内消费品市场商品销售保持了较高增长势头，并呈现稳定增长的运行态势。1度累计实现社会消费品零售总额 元，比上年同期增长 增幅比上年同期高 百分点。从销售地域看，城市零售额实现 元，比上年同期增长 县及县以下零售额 元，增长 城乡市场商品销售增幅差距扩大到 百分点。由于四季度是商品市场的传统消费旺季，预计全年社会消费品零售总额增幅达到 10。 近年 来，全国连锁行业经营始终围绕着以规范管理为基础，提高企业规范化水平；以直营连锁为支点，大力发展特许经营这一原则，取得可喜的成绩。从全国来看，企业的销售额已达 1500 亿元，比上年增长 50。其中零售业仍占各行业的主导地位，销售额超过 5000万元以上的有 122 家，（ 1998 年是 121 家）总销售额 629 亿元，同比增长 63。企业扩大规模主要采取加盟、收购、兼并形式。特许经营是去年连锁企业采取扩大规模的主要手段，在去年的一年，加盟店的增长明显高于直营店增长幅度。同时连锁企业也在开拓农村市场中发挥积极作用，一些有实力 、管理规范、配送能力强的企业在郊区、县城采取特许形式，扩大企业的规模。大型超市的增长，也是去年的一个显著特点。从 1998 年始，国内大型超市在明显的增长， 1999 年是增长最快的一年，在整个的销售增长中很大一部分来自大型综合超市的增长， 2000 年连锁经营发展依然保持强劲的发展。随着中国改革开放进步深人，国外企业也纷纷抢滩占地，近一、二年国外企业首选目标是大型超市，她的优点除价廉外，还能满足消费者一次件购足需要。今后一段时间大型超市的增长趋势还会继续下去。 （一）、商业连锁经营行业的发展状况 1、 优胜明显、发展迅速 作为商业连锁经营的重要形式之一的连锁超市在中国出现已整年，从 1995 年其连锁经营企业的销售额年均增长速度达到 50%以上（见附表 从中国连锁经营协会公布的中国零售业强的销售数据看，连锁超市和大型超市公司的增长率远远高于传统的百货店。 1999 年我国零售业 50 强企业中，北京物美商城股份有限公司的增长速度最快，为，江苏苏果超市公司以的增长速度位居第二，此外，上海农工商超市、北京京客隆超市公司第一批连锁超市的增长率也都超过；而强中销售额增长呈 负数的家企业中有家是传统的百货店，其中负增长率最高的为。 连锁经营的优势在于它能通过规模化和分散化经营使其所出售的货物更便宜和更便利。当然，这里所说的规模化不是单体规模的扩大，而是群体规模达到理想标准、适度规模，就是要通过各个分散的连锁门店构成连锁超市的大规模。大规模可以实现廉价销售，分散化可以实现便利服务，二者兼备，连锁超市就能进一步发展。沃尔玛的家门店是分散的，所以能实现购买的便利，同时它又是大规模的，所以能提出 “为顾客节约每一分钱 ”的先进理念。 表 五年全 国连锁经营业发展情况 年份 项目 1995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 销售额（亿元） 80 300 420 1000 1500 企业数（个） 400 700 1000 1100 1800 门店数（个） 6000 10000 15000 21000 26000 资料来源：中国连锁经营协会 2、规模仍然偏小 我国的连锁超市虽然起步较晚，但一直处于超常发展状态。尽管发展速度很快，但规模普遍较小，这使连锁超市的进一步发展受到很大的局限。截至去年 年底，全国最大的连锁零售企业上海联华超市有限公司有店铺个，年销售额亿元，而仅次其后的第二、第三就拉开了很大距离。 据统计，我国的连锁超市公司目前平均拥有门店数量在家左右，多数门店的营业面积在平方米以下，年营业额大多不足亿元。而美国的沃尔玛公司年度销售总额为亿美元，法国家乐福的业务遍及全球个国家和地区，拥有多家门店，年销售额也在亿美元。规模过小，连锁超市的优势难以得到充分发挥，企业难以尽享大批量进货的价格优惠，同时配送中心配送效率也难以提高，从而 使进货成本加大，难以发挥连锁超市的价格优势；连锁超市的门店数量太少，致使管理效率降低，各项经营费用和管理费用难以摊薄，从而加大了经营管理成本；门店的经营面积太小，致使超市经营的商品数量和商品品种受到很大限制，特别是副食品、生鲜食品、冷冻食品等与居民生活密切相关的商品供应量受到限制；规模过小也不利于公司品牌资源的充分利用和发挥。因此，向规模化方向发展，是我国连锁超市进一步发展的必由之路。 表 序号单位名称业态销售总额门店数 1 联华超市有限公司超级市场。大型综合超市、使利店 730683 606 2 上海华联超市公司超级市场 420000 3 山东三联社专业店 343100 71 4 上海市农工商超市总公司大型综合超市 320000 106 5 武汉中商集团股份有限公司大型综合超市、仓储式商场、百货店 285000 6 6 上海锦江麦德龙购物中心有限公司仓储式商场 259474 6 7 江苏苏果超市有限公司超级市场、便利店 253196 225 8 上海捷强烟草糖酒（集团）连锁公司超级市场、便利店、专业店 125160 145 9 北京超市发连锁 股份有限公司超级市场、大型综合超市、便利店 123265 45 10 上海华联集团家用电器有限公司专业店 123139 17 资料来源：中国连锁经营协会 3、仍需要大力发展 零售业的发展是随着市场经济的发展、上游产业的发展而发展的。近年来，社会物品的极大丰富使商品的供需状况发生变化，为 “一站式 ”购物打下了基础；消费者生活节奏的加快，使许多消费者购物时间集中，大型超市为这些消费者提供了 “一次性 ”便利；另外，相对传统的百货店而言，大型连锁超市经营成本降低，商品价格也相对偏低，吸引顾客， 这也是其快速发展的主要原因之一。 在我国，商业连锁经营，尤其是连锁超市的发展仍然具有相当大的发展空间，一方面是由于我国的连锁经营企业的规模还很小，规模扩张的空间很大，另一方面，在除北京、上海、广州等经济发展较高的地区外，商业连锁经营还很不发达，一些经济欠发达地区的连锁经营几乎还是一片空白，从发达地区的经验来看，连锁经营的发展必须有适度超前的观念，因为连锁经营的网络及网点是一种稀缺的资源，先入者为主，而且规模越大，经济性就越明显。 业内人士认为，连锁超市的优势除了便宜、便利以外，还在于超市所经 营的商品以贴近百姓生活、满足居民日常需要为主要特色。但是，目前国内许多超市不仅商品品种少，结构也不够合理，特别是副食品和生鲜食品所占比例太低，这也在一定程度上影响了连锁超市规模的扩大。一些超市里高档商品比重越来越大，与普通百姓的距离也就越离越远。其实，副食品、蔬菜、生鲜食品具有十分大的市场，随着我国城镇居民生活质量的不断提高，对这类商品的消费需求和消费标准也在不断提高，连锁超市如果抓不住这块市场，将会动摇自身规模化发展的基础。 加快我国连锁超市的发展，增强国内连锁超市的市场竞争能力，一方面需要企业自 身通过各种方式和途径积极谋求规模化发展；另一方面，政府主管部门也应在宏观政策上予以扶持和引导。 （二）、连锁经营发展展望 1、业态将更加丰富 未来，连锁经营将以大型综台超市、便利店、专业店、大型购物中心为主向发展。大型综合超市，势头发展猛烈， 1999 年度全国达到 300 多家，尤为中西部发展较快；便利店的发展在上海较为突出，目前中资的便利店发展已超过外资并开始盈利。在去年的亚洲金融危机时，日本、台湾的零售业受到的打击很大，唯有便利店受到冲击最小，说明其生存能力很强，受经济波动影响最少，在 跨世纪中国零售业态中将占有重要的位置。专业店是下世纪具有竞争性行业的业态，如家电业、家俱业较为突出，应以关注。如专卖店在服装领域发展较快，将会和大百货店有一定的竞争。大型购物中心是国际市场上发展势头较好的业态，集购物、餐饮、娱乐、服务为一体化，在经营上实施开发商、管理商、经营者三权分离。除零售业态发展外，餐饮业、石油、邮政、美容等多行业的连锁经营发展也将加快。在美国连锁业种已达 700 多种，日本 400 多种、台湾 100 多种，在我国还很少。我个人认为，在第三产业中可以实现资源共享的行业，可以实现有效管理控制的行业 ，都可通过连锁化实行规模效益。 2、面临更激烈的国际竞争 加入 欧美商业是中国连锁业的主要竞争对手，特别是欧洲商业。从时间上讲，欧美商业较港台及东南亚地区商业进入大陆地区晚，但其特点鲜明，主要是：第一，大部分都是国际商业排名中前十位的连锁商，如美国的沃尔玛、德国的麦德龙、法国的家乐福和欧尚、荷兰的万客隆和阿霍德等。第二，几乎都用当前世界最主力化的超市模式 欲抢夺中国连锁业未来发展的制高点。第三，追求市场长期发展战略目标，是真正的投资战略。 欧洲商业之所以会成为大陆地区连锁业的主要竞争对手，具体而言欧式的大型综合超市、仓储式市场很适合中国的国情。对欧式的大型综合超市来说，由于是标准食品超市和折扣店的结合，具有廉价店特征，它在中国的进入，一可以打压刚刚发展起来的中国食品超市(生鲜食品功能不齐全 )，二可在避开与百货店正面冲突的同时，以价格与百货店争夺市场。而对仓储式商场而言，以麦德龙和万客隆为代表的这种模式，其目标顾客主要是小商店、小酒店，而中国恰恰是小商店、小酒店最多的国家，市场潜力很大，再加上中国现有批发系统对小型店铺供货服务的缺陷，批发交易市 场正日益失去对小型店铺的吸引力，所以仓储式商场这种模式在中国的开设十分成功。如麦德龙无锡店开张当日营业额高达 900 万元，创麦德龙全世界连锁店首日开业营业额最高记录。另有两种现象值得注意：一是非会员制的中国消费者对这种业态十分向往，会千方百计借到会员卡进入，这占了相当高的比重；二是中国企事业单位采购行为很不规范，漏洞很多，而到这类商店去采购没有回扣，采购成本低 (比市场采购约低 15%左右 )。有的公司甚至下达文件，规定商品采购只能到麦德龙去。欧式大型综合超市和仓储式商场的成功，一是避免了与中国商业主力的正面冲突， 二是采取超市的主力化模式，三是时机恰当。在经济调整时期，廉价型购物成为倾向，欧洲商业为这种风尚创造了形式与内容。欧洲的连锁商业在中国的成功有一个不可忽视的因素，即进入前有详尽周密的调查。麦德龙公司进入上海前曾作过长达 6 年的市场调查，欧洲商业甚至比美国商业更富有开拓国际市场的经验。欧洲连锁商业由于其市场经营范围的国际性，已形成了特有的国际采购系统和销售系统，他们在全世界的连锁商店得到了国际性品牌供货商的支持，所谓国际性的采购系统是国际连锁商与国际性大品牌供应商达成的采购协议，协议的内容包括价格、结算、促销支持 等一系列内容，协议的有效范围是国际连锁商在世界各国的连锁店系统。德国麦德龙上海公司总部人员坦言，麦德龙在中国国内与一些世界性供应商的商品结算价格是最低的。中国的连锁企业目前还达不到这种价格水准。但这种结算并不体现在一国一地的市场上，否则会遭至当地连锁商的集体抵制。价格差在协议双方的总部之间进行补偿。可见国际性的连锁商和供应商已结成了世界性的价格联盟。所谓国际性的销售系统，是指国际连锁商运用遍布世界的连锁店网络实行商品的候鸟迁移式经营，使商品较多地停留在导入期和成长期，通过世界性销售网络拉大与延长商品的生命周 期，降低成本增加盈利。中国连锁业在国内市场上所遇到的竞争是国际性的，而且对手是世界顶级的。 3、加入 ，连锁业的应对措施 中国加入 以说已成定局，流通业的开放将使中国大陆地区的连锁业面临大兵压境、兵临城下的巨大压力，我国的连锁业应有充分的应对措施，对零售商业来说，业态创新是一个永恒的主体，在中国市场上，国际连锁商的进入，使业态的变化呈现成型期缩短，继起的替代性增强。我们必须根据这些特点来制定竞争对策。 (1)完善业态功能发展主力化模式。完善业态功能是指对我国第一批超级市场 进行功能的完善。所谓完善包括调整店铺网点结构，重点发展生鲜食品。要知道在现代超级市场的任何一个模式中，要想逾越生鲜食品这个环节是不可能的。我国早期发展起来的一批有规模的超市公司，可采取突进与延续两手策略，新开设的直营店向标准食品超市和大型综合超市发展，实行多业态发展，而原有的传统食品超市采取特许加盟的方式广纳社会商业入盟，并和小型超市公司，通过地理上的连锁店网点密布赚取通道利润。发展主力化模式是指重点发展大型综合超市和仓储式商场，在这一领域中不能让国际连锁店独领风骚。 (2)抢先占领农村市场。我国的 连锁企业除在大城市中与欧美商业进行面对面竞争外，还可抢先一步占领农村市场，可先从地县级城市入手，进而向农村集镇发展。从我国上海农工商超市公司发展农村市场的经验来看，在农村市场大型综合超市盈利超过城市，且经营成本很低。 (3)提前进入特许加盟连锁阶段。对中国绝大多数连锁企业来说似乎还不具备发展加盟店的条件，但要清醒地认识到，由于我们的竞争对手太强大，我们只有实行超常规模的发展才有机会和地位，在这样的非常条件下，对一些已经形成较完善的连锁经营管理系统的公司可以提前进入特许加盟连锁阶段，不要等到条件十分完 备时才去启动这种方式，否则我们会没有机会。 (4)政策扶持优先上市。在我国证券市场发展初期几乎所有省会城市的大型百货商店都上了市，但几年下来效益都不理想，商业股在股市中不吃香，关键是这些上市的大型百货公司中的大部分，业态不创新，连锁经营方式不导入，或者导入不坚决，丧失了商业发展最好的发展机会。在国有大中型企业改造中，商业似乎没有了上市指标。但试想一下，工业企业通过上市改造发展起来了，但没有现代化的流通，工业企业上去了流通会发生梗阻，还是会往下走。在让大中型国有工业企业上市的同时，应积极地推进连锁商业企业、服务企业优先上市，因为在与国际连锁商业集团比速度抢时 间的争夺之中，中国的连锁业太需要资金上的支持。 二、公司篇 （一）、商业板块与连锁行业上市公司的比较 今年上半年，商业类上市公司销售和盈利一改近年来的下降局面，有了明显回升。沪深两市商业类上市公司平均主营业务收入 元，比上年同期增长 平均每股收益为 ，比上年同期增长 平均净资产收益率为 百分点；平均净利润为 元，比上年同期增长 商业类上市公司主业经营止跌回升，客观上得益于宏观 经济的回暖，国家扩大内需的政策措施，居民消费的增加，主观上则得益于内部机制转变的加快和资产重组所带来的活力。商业板块上半年盈利能力尽管有所回升，但与两市每股收益 、净资产收益率 平均水平相比仍有一定差距。 表 业板块近三年中报主要财务情况 总股本总资产资产负债率每股净资产每股收益（元）主营收入增长率 2000 1999 1998 零售连锁经营企业将在商业板块中迅速崛起，并以其骄人的业绩提升而成为证券市场中的一道亮丽风景。一方面，已经借壳上市的友谊股份、华联超市等连锁经营龙头企业的销售收入和利润水平，在 2001 年将会大幅增长甚至是成倍增长，以后三到五年也将以 50左右速度持续增长；另一方面，随着以券商推荐、专家审核为特征的新发行制度的实施，以超级市场、便利店、专业店、仓储式商场为经营主体的连锁经营龙头 企业（如附表一中的一些企业，其中，山东三联商社拟将在 2001 年借 百文上市）将在最近的一、两年内以其稳定的经营业绩和高速成长的发展预期在中国证券市场上登台亮相，并获得广大投资者的青睐；再一方面，面对入世的临近和国际大型零售企业大兼并、大联合的现实，我国商业类上市公司实施跨地方、跨区域或跨行业的同业态强强联合，实行同业态连锁经营的步伐也将明显加快。 表 2000 中期每股收益 99 年每股收益 98 年每股收益 2000 中期净资产收益率 99 净资产收益率 98 净资产收益率流通股本总股本 0759行情 武汉中百 1276 17566 600632 华联商厦 574 38460 600825 华联超市 571 10285 600827 友谊股份 685 22754 （二）典型公司分析 1、华联超市（ 600825）： 作为中国资本市场上唯一一家主业是超市的上市公司，华联超市的成长颇具代表性。作为一种新兴商业业态的企业，华联超市已有的经营业绩可以让人对商业企业有种新的认知，而它的进一步 发展壮大又离不开现代经营规则的调理与资本市场的支持。 几年来，在连锁超市行业一直处于领先地位的上海华联超市公司，呈现出良好态势，销售、利润、门店数一项指标创历史新高。从 1993 年成立之初到 1999 年底，店铺数量由 11家发展到 500 家，华联超市销售收入从 8693 万元增至 42 亿元， 98 上半年实现销售 18 7亿元，同比上升 40 7；完成利润 1930 47 万元，同比上升 33；新增直营店 7 家，加盟店 32 家，门店总数已达 426 家。 99 年底，赢利 5060 万元，而且 7 年来其每年的净资产回报率都在 30左右。 今年 5 月 17 日，上海华联超市公司在全国超市行业率先获得了由新加坡国际标准认证有限公司审核的 1品及日用百货连锁经营的管理输出认证书 ”，为今后发展加盟连锁提供了有力的保证。此外，上海华联超市公司还制订了 3 年发展总体思路，规划的重点是坚持 “两高两低 ”原则，即 “低投入、低风险、高效益、高产出 ”，在加盟店的发展上，成片成块式推进。 然而，公司有关负责人也指出，由于连锁超市的赢利需要扩大规模，并不断提高销售总量，而开设超市店铺、建设配送中心和建设现代化商业信息系统耗资巨大，资金供应不足制约 了华联超市的进一步发展。所以，华联超市通过成功地借壳上市后，可以充分利用资本市场的筹资功能，推动企业经营网络不断延伸。 2000 年，时装股份收购华联超市 100股权并更名为华联超市股份公司。现在华联超市公司已发展成为一家以上海地区为主 ,延伸至江、浙、赣、鲁、豫等 8 个省市的大型超市连锁经营企业 ,门店总数达 500 余家的连锁经营龙头企业，并通过了国际权威机构论证而成为国内唯一一家可以输出超市管理模式的超市企业。公司具有以下竞争优势：行业龙头优势，目前公司规模和盈利能力全国第二；业绩提升优势， 2000 年中期 公司每股收益 ，预计全年每股收益 2001年每股收益可达 本扩张优势，目前公司总股本 10285万股，流通盘 2571 万股，到 2003 年公司销售收入可达 120 亿元，净利润可达 元，扩张潜力极大。 2、华联商厦 华联商厦在 2000 年进行了一系列的资产重组动作，最引人注目的是公司成功收购了 “时装股份 ”（ 600825） 50的股权，并将全资子公司华联超市注入 “时装股份 ”，改名为 “华联超市 ”，从而让华联超市借壳上市，获得在证券市场运作和筹资的功能，使其在加快自身发展的同时也提高了对母公司华联商厦的回报能力。通过收购和受让，注入新的增长点。此外，华联收购了具有一定连锁经营规模的华联家电公司和华联电工照明公司各 90的股权，收购了上海华润超市公司 14 家超市门店并将其改建为华联超市门店。这些被收购的企业目前经营状况均呈上升趋势。 目前、尽管华联商厦已经把超市资产注入了时装股份，但华联商厦有关负责人表示，华联商厦在继续做大百货业的同时，将吸取经营华联超市的经验，对传统百货业进行协约连锁化的改造。华联商厦将配股募集资金投入一亿元建立华联百货连锁公司，同时对老企业进行连锁 化改造，预计公司建成后年实现零售额 20 亿元，利润 6000 万元。为避免把 “连锁百货 ”做成 “华联百货分店 ”，公司还将对百货连锁公司的物资配送系统和内部管理系统按照协议连锁化的要求进行一系列改造，以求最大限度降低百货业的运作成本。 3、友谊股份（ 600827） 公司总股本 24429 万股，流通 A 股 3356 万股，流通 B 股 10708 万股。 2000 年下半年，公司先后出资受让其大股东上海友谊（集团）有限公司持有的上海好美家装潢建材有限公司90的股权，受让联华超市有限公司 51的股权以及友谊集团拥有的复兴岛 物流基地。通过此次资产重组，友谊华侨几乎 “吞并 ”了集团公司所有的优质资产，彻底改变了以百货零售为主的传统商业经营模式，建立了以特色百货、超级市场和装潢建材零售为三大核心业务，以现代物流和电子商务为支撑的新型商业模式，并一跃成为国内最大的、最具竞争实力的商业上市公司。 上海好美家装潢建材有限公司，是上海最大的装潢建材连锁超市企业，拥有 5 家大型建材超市， 1999 年销售收入为 元。今后一个时期，随着上海居民生活水平的提高和居住条件的改善，装潢建材市场将加快发展。预计到 2002 年，上海好美家装潢建材 有限公司将发展到 20 家店铺式大卖场，年销售收入可达到 21 亿元。友谊华侨原来以特色百货为主业，近几年的净资产收益率始终保持在 10以上，即使在百货行业困难重重的今天，其效益依然能够保持。随着此次优质资产的注入，公司将加快打造中国商业 “航母 ”进程。预计到 2002年，友谊华侨将发展成为销售额超过 230 亿元、营业面积超过百万平方米的中国商业 “航母 ”。 附：联华超市（ 2000 年，由友谊华侨（ 600827）和上实联合（ 600607）分任第一、二大股东的联华超市有限公司 ,注册资本将由原来的 元增至 元人民币。其中友谊华侨和上实联合将分别增资 5100 万元和 3173 万元 ,持股比例仍为 51%友谊华侨股票简称 12 月 8 日起将变更为 “友谊股份 ”。） 上海联华超市前身为 1991 年成立的中国最早的专业性超市经营企业 联华超市商业公司 ,1997 年 5 月改制为上海联华超市有限公司 ,1998 年底更名为联华超市有限公司。联华超市有限公司是目前中国最大的连锁超市公司。 1999 年 12 月 31 日公司注册资本 29,998 万元 ,总资产 108,201 万元 ,净资产 35,817 万元。其实现销售收入 73 亿元、利润 5333 万元； 2000年上半年实现销售收入 55 亿元、利润 3807 万元。预计到 2002 年，联华超市将在全国拥有1800 家门店，实现销售总额约 180 亿元。不仅如此，联华超市有限公司还持有上海联家超市有限公司 45的股权。联家超市是联华超市与全球零售业排行第二位的家乐福集团合资组建的以大卖场为主的连锁经营企业，在上海拥有 5 家大卖场，是中外合资零售大卖场中获利能力最强的企业。近年来利润大幅度增长 ,1996 年至 1998 年经审计后净利润分别为 459万元、 1,003 万元和 2,186 万元 ,每年增长都超过 100 ,是联华超市一个重要的利润来源。另外，联华超市投资的上海联华便利商业有限公司目前已经拥有 250 家便利店，是国内最大的便利公司， 2000 年上半年已经全面进入盈利期。 此外 2000 年初，上实联合、友谊华侨与联华超市有限公司等共同组建了注册资本 5000万元的上海联华电子商务有限公司，其中，友谊华侨持有 10股权，联华超市持有 43的股权。该公司利用 “191”全国联通的电话平台、 “中国电商 ”及 “邮政快递 ”的配送网络迅速开展 务。联华电子商务网 2000 年 9 月开通。联华电 子计划在未来 3 年投资 5 亿元用于公司信息技术及网络业务的发展，并将成为全国规模最大、具有 “三网合一 ”的电子商务有限公司，预计到 2002 年将实现销售收入 5 亿元。同时，公司计划在做大、做实、做强基础上争取早日上市。此次重组后，友谊华侨将加大对联华电子商务有限公司的间接控制，从而进一步加快电子商务业务的推进速度。 联华超市市场规模在全国零售行业中位居第四 ,在全国超市行业位居第一； 是国内超市行业首家通过 际质量体系认证；计算机网络系统顺利通过国内贸易局技术鉴定 ,达到国内领先水平；拥有国 内最先进的智能化配销中心；定牌商品占总销售额的比例超过 4。截止到 1999 年 12 月底 ,拥有门店 600 余家 ,位居全国第一。 4、武汉中百 从 99 年起，武汉中百及时抓住零售业的新兴业态，加大对连锁超市的投入。其 2000年中报显示，公司主营业务收入 元，同比增长 净利润 元，同比增长 武汉中百今年上半年业绩大幅增长说明公司的连锁经营战略已经取得了初步成功。 目前武汉中百的