全面预算管理的业绩贡献研究2.doc

中国会计学会2007年学术年会征文摘要 本文有别于以前的规范研究、调查研究和个案研究文献，而是采用更为客观的上市公司档案数据，选取样本公司和对照公司，研究了全面预算管理的实施效果问题。从T检验、Wilcoxon检验以及多元线性回归的结果来看，我们认为实施全面预算管理有利于提高公司的业绩。关键词 全面预算管理；上市公司；业绩中图分类号：F276.7 文献标识码：AResearch on the Enterprises Performance Caused by Comprehensive Budget Management Data from Chinese companies listedYe Zhi Feng （Ji Nan University Guang Xi University Of Technology） Abstract This paper studies the performance caused by comprehensive budget management. It obtains the archives data from Chinese listed companies to do this which is different with previous normative study、survey study or case study. It suggests that companies which implement comprehensive budget management can improve their performance according to the results of statistical tests. Keywords：Comprehensive Budget Management；listed companies；Performance一、引言预算管理作为现代企业管理的一个重要组成部分，已经越来越为我国企业管理者所重视。于增彪等（2004）认为，我国企业预算至少在20世纪50年代就开始了，而全面预算管理系统大约于20世纪90年开始采用和流行，迄今已取得长足的进展。2000年9月28日，国家经贸委发布的国有大中型企业建立现代企业制度和加强管理的基本规范明确提出企业应建立全面预算管理制度。2001年4月28日，财政部发布的企业国有资本与财务管理暂行办法要求企业应当实行财务预算管理制度。2002年4月10日，财政部发布的关于企业实行财务预算管理的指导意见，进一步提出了企业应实行包括财务预算管理在内的全面预算管理。这些规章制度的颁布和实行，标志着全面预算管理这一管理理念已在我国得到广泛认可，并已进入到规范和实施阶段。但对于预算管理的实施效果，目前相关的实证文献很少，更没有形成明确的说法。韦德洪（2004）对广西企业问卷调查得出的结果是企业实施全面预算或财务收支预算管理对公司效益提高产生比较明显的影响；另外还有一些个案研究，如上海财经大学（2003）关于上海宝钢的全面预算管理、于增彪等（2006）关于ABC电力公司的全面预算管理等，基本上是侧重研究如何实施，没有明确说明效果如何；而南京大学会计系（2004）的调查资料却显示企业的赢利状况与预算管理的联系并不清晰。而且这些案例研究或调查研究，会因单个公司特性或样本选择偏差、问卷回收率低以及理解偏误等原因而影响其结论的普遍性和有效性。本文试图采用更加客观的档案数据资料，来研究预算管理对企业业绩的影响，以增加对预算管理实施效果的认识。二、研究假设鉴于实务中对预算管理的认识与运用尚不够完善，现特别指出本文研究的是全面预算管理，而不仅仅是财务收支预算。全面预算管理是涉及全方位、全过程和全员的一种整合性管理系统，具有全面控制和约束力，包括财务预算、业务预算、资本预算和筹资预算等，决不仅仅是财务部门的事情。自20世纪20年代全面预算管理在美国的通用电器公司、杜邦公司、通用汽车公司产生之后，这一方法很快就成了大型现代工商企业的标准作业程序。其功能从最初的计划、协调生产发展到现在的兼具控制、激励、评价等功能的一种综合贯彻企业战略目标方针的经营机制，从而处于企业内部控制系统的核心位置。著名管理学教授David Otley认为全面预算管理是为数不多的几个能把组织的所有关键问题融合于一个体系之中的管理控制方法之一。20世纪80年代的一项对美国400家公司的调查研究表明，当时几乎所有的大型美国公司都运用了预算这一方法。一项对我国58家国有大中型企业的调查表明，被调查的企业中有三分之一左右开始实行全面预算管理（潘爱香等，2001）。20世纪80年代以来, 哈佛大学Kaplan 教授对管理会计的贡献卓著, 除创造作业成本制度之外，还与Norton创造平衡记分卡，并在保持原有预算的基础上，通过平衡记分卡将预算与战略、与非财务指标联结起来，使预算适应新的环境，形成Kaplan预算模式（于增彪等，2004）。20世纪90年代，欧洲学者提出“超越预算”的概念，目的在于否定现行预算理论和方法, 在学术界和实务界都引起不小的“轰动”。我们认为, 超越预算有其合理性，但在基本方面与Kaplan预算模式相似。另外，预算最突出的优点是系统性，在没有预算的情况下，如何系统地确定、计量、反馈和评价那些没有直接钩稽关系的非预算或非财务的业绩指标，至少在目前还是一个没有明确答案的重大的实务问题，或许这正是“超越预算”不能被广泛接受原因所在（于增彪等，2004）。全面预算管理作为企业管理当局对未来生产经营活动的总体规划，其作用主要表现为：落实企业战略目标；完善企业管理机制；明确各部门的工作目标；协调各部门的工作；控制各部门的经济活动；考评各部门的业绩（王化成等，2004）。预算的显著特征体现在它的控制力。在日常业务活动和财务收支过程中，企业一切成本费用支出和现金流量都必须纳入预算轨道，以预算指标为基础，不容许超预算运行或无预算运行，对因特殊情况确实需要突破预算的，应先提出预算修订报告，经批准后方可实施。预算也为考核评价各部门及员工工作业绩提供了依据。通过定期或不定期检查考评各职能部门所承担的经济责任和工作任务的完成情况，确保企业总目标的实现。因此，企业通过推行全面预算管理，可以达到减支增效的目的，从而提高盈利水平。综上所述，我们提出以下假设：假设：企业实施全面预算管理有助于提高其业绩。三、研究设计 （一）样本选择首先我们确定在2005年度实施了全面预算管理的上市公司。我们借助于中国上市公司2005年度的年度报告（从SSE、CNINFO、SINA网站获得），通过检索关键词“全面预算管理”，然后仔细阅读相关的内容（主要是管理层分析与讨论），来判断该公司是否在2005年度实施了全面预算管理。之所以选择2005年度作为研究窗口，是因为中国证监会于2005年12月15日发布的公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号（2005年修订），使上市公司年度报告中的“管理层讨论与分析”内容得以增加和强调。我们一共查阅了1339家一般行业公司的年度报告，找出了73家在2005年度实施了全面预算管理的公司（其中有8家公司通过查阅2004年报得到确认）。接着我们寻找没有实施全面预算管理的对照公司。我们假设如果企业在2005年度的财务报告中没有出现“全面预算管理”这个词语，就认为该企业没有实施全面预算管理。为了提高可比性，我们选择对照公司的标准是：按照中国证监会2001发布的上市公司行业分类指引，两位行业代码相同（如均属C81行业）。2004年与2005年的净利润没有发生正负符号的变化。目的是减少如“洗大澡”、避免“戴ST帽”、为了“摘ST帽”等盈余管理因素的影响。2004年总资产报酬率为样本公司的70%130%范围。目的是减少均值回归效应的影响（Amal A.Said, 2003）。2004年末总资产为样本公司的70%130%范围内。因为公司规模可能影响业绩（Amal A.Said, 2003）。如果在上述条件下找不到对照公司，我们放松标准，选择一位相同行业代码（如均属C8行业）且满足第2、3、4个条件。在同时满足前四个条件的前提下，我们选择总资产最接近的公司，我们选出了46家这样的对照公司。在满足第5个条件的前提下，我们仍选择总资产最接近的对照公司，又找到了6家对照公司，因此最后确定了52家样本公司与52家对照公司。有21家公司在上述标准下没有找到对照公司。我们选出的样本公司如表1所示：表1 样本公司行业分布表行业数量（家）行业数量（家）农、林、牧、渔业3信息技术业1采掘业1批发和零售贸易2制造业33房地产业4电力、煤气及水的生产和供应业2社会服务业1交通运输、仓储业3综合类2合计52家注：限于篇幅，按大类分行业（二）变量定义与模型构造我们的目标是衡量企业整体资产的盈利水平，因此选择总资产报酬率（ROAit，计算公式为利润总额加上财务费用除以期末总资产）为业绩变量；以哑变量（BUDGET it =1为实施，BUDGET it =0为没有实施）来表示是否实施了全面预算管理；公司业绩的控制变量为行业平均总资产报酬率（IROAit）、上一年的总资产报酬率（ROAit-1）、财务杠杆（LEVit，等于负债除以所有者权益）、公司规模（SIZEit，用总资产的自然对数来替代）。我们构造的模型如下：ROAit=1BUDGET it2IROAit3ROAit-14LEVit5SIZEit四、研究结果我们的数据来源是CSMAR数据库，运用的软件包括EXCEL、SPSS、EVIEWS。（样本公司与对照公司的确定、用于检验的数据、检验过程都经过了两遍以上的核对）（一）T检验首先是对样本公司和对照公司的ROAit进行均值差异检验，结果如下：表2 T检验结果变量个数均值tSig. (2-tailed)样本公司对照公司ROAit520.064080850.046635832.4690.017从上表可知，T检验中样本公司的ROAit均值为0.064，而对照公司的ROAit均值为0.047，t统计量为2.469，P值为0.017，在在5%的水平上显著，说明实施全面预算管理提高了公司的业绩。（二）Wilcoxon检验由于样本量偏少，总体不一定服从正态分布，我们又进行了非参数检验，结果如下：表3 Wilcoxon检验结果变量个数对照公司 - 样本公司ZAsymp. Sig. (2-tailed)ROAit52-2.523(a)0.012a Based on positive ranks.从上表可知，Wilcoxon检验的Z统计量为-2.523，P值为0.012，在5%的水平上显著，也表明实施全面预算管理提高了公司的业绩。（三）多元线性回归最后进行的是多元线性回归，结果如下：表4 多元线性回归结果表回归模型ROAit=1BUDGET it2IROAit3ROAit-14LEVit5SIZEitMethod: Least Squares； Sample: 1 104； Date: 04/06/07； Time: 20:23VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.BUDGETit0.0158250.0076942.0568240.0424LROAit0.0411570.0522820.7872110.4331ROAit-10.8023580.05906313.584690.0000LEVit0.0024940.0028720.8684430.3873SIZEit-0.0017660.004346-0.4064020.6853C0.0357540.0927980.3852840.7009R-squared0.721975Mean dependent var0.055358Adjusted R-squared0.707790S.D. dependent var0.071959Log likelihood193.1872F-statistic50.89720Durbin-Watson stat2.298576Prob(F-statistic)0.000000从回归结果可以看出，BUDGETit的回归系数为正（0.015825），t统计量为2.056824，P值为0.042，在5%的水平上显著，这表明实施全面预算管理对企业业绩是有贡献的，原假设得到验证。另外可看出上期业绩对当期的业绩也有显著影响。整个模型的Adjusted R-squared为70.78%, F-statistic的P值接近零。Durbin-Watson为2.298576，说明不存在严重的自相关问题。我们也计算了VIF值，最大的为1.31，表明自变量间也基本不存在多重共线性问题。五、结论本文有别于以前的规范研究、调查研究和个案研究文献，而是采用更为客观的上市公司档案数据，选取样本公司和对照公司研究了全面预算管理的实施效果问题，从而克服了其它方法的单个公司特性、问卷回收率低以及理解偏误等缺陷，为理解全面预算管理的实施效果提供了新的证据。我们进行了T检验、Wilcoxon检验以及多元线性回归，P值分别为0.017、0.012和0.042，均在5%的水平上显著，我们提出的“企业实施全面预算管理有助于提高其业绩”的假设得到了验证，因此我们认为全面预算管理对公司的业绩是有贡献的。本研究存在的局限性：由于实施全面预算管理并不属于强制性披露的内容，因此在对照公司中也可能存在实施全面预算管理的企业；样本量偏少，得出的结论是否能推广为一般结论尚有待于进一步的证实。 注释在检索过程中，我们特别注意关键词“全面预算管理”出现的位置，如果是出现在2005年的经营回顾中，我们基本判断该公司在2005年度实施了全面预算管理；如果是出现在2006年的经营展望中，我们则要谨慎地根据关键词前面的动词词语，来判断该公司是否在2005年实施了全面预算管理，例如如果动词词语是“继续实施”、“继续推行” 或“加强”等则判断为实施，如果仅是“实施”或“推行”，则要进一步查阅该公司2004年的年报来做出判断。参考文献1 张朝宓，熊焰韧当代管理会计研究方法论M北京：北京大学出版社，2006：2212542 财政部企业司企业全面预算管理的理论与案例M北京：经济科学出版社，2004：12303 王化成，佟岩，李勇全面预算管理M北京：中国人民大学出版社，2004：8274 潘爱香，高晨全面预算管理M杭州：浙江人民出