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日常心理影响股票投资 作者： 姓名：章艳红（交流生） 班级：国际经济与贸易（经济学院） 学号：21090353章艳红（交流生） 单位：吉林大学摘要：在这个全民理财的时代，我们是否能降低心理预期，保持平常心，耐心持股，不从众，不左顾右盼，不逃避，摆脱信息不对称，理性投资？本文从日常心理角度看股票投资，就最为突出的心理问题进行剖析，并寻找合理适当的解决办法。关键词：日常心理 理性 股票投资 羊群效应 鸵鸟效应一引言： 这是个资讯爆炸的时代也是个全民理财的时代，身边很多的同学朋友老师都开始让自己手中的钱通过各种投资的方式钱生钱，也有更多的人关注起财经资。“2011年3月25日，再次上调存款准备金率，继去年以来的第九次上调，此次调整后，大型金融机构的存款准备金率已经达到20%的历史高点”“5月份CPI同比上涨5.5%，创年内新高”“2011年EPS被大幅下调的股票有116只”然而这又是一个生机勃勃而充满诱惑的时代，人们思富心切，浮躁泛滥；股民们祈祷着一出手就能芝麻开花，一夜暴富。在这样的一个环境里，人们最容易表现出内心最贪婪最真实的一面，在大喜大悲中失去理智。而本文通过人们日常生活的心理出发，深入股民心理进行简单的分析，了解投资心理，寻找理性的出口。二相关文献综述：正如赵建勇的心理学的诡计：日常生活中的心理博弈里说的：“在生活中，我们难免会遇到这样或者那样的心理诱惑，由于自己过于关注某些东西，而使得自己的心灵视线被遮蔽，一时失去理智，掉进自己或别人为自己设计的陷阱里。在心理博弈里，时刻以清醒的头脑来分析看待事物，擅于看到现象背后的心理秘密，才能够顺利避开雷区。”他用平实的语言论述了生活中最为常见的心理学，用最鲜明的例子来具体说明心理学无处不在，然后剖析本质原因看透心灵。而我从他的书出发，联系股民的投资决策心理，从现象里发现心理秘密探测在资本市场博弈之中人们怎么利用心理博弈。2002年诺贝尔经济学奖获得者，丹尼尔卡尼曼通过大量的例子作为论据来发现了在不确定条件下进行判断与传统经济理论所假定的理性发生系统偏差的机理。卡尼曼和特维斯基早期研究的一个基本结论是:人们一般无法充分分析涉及经济判断和概率判断的环境。通过大量实验研究发现,人的决策并非都是理性的,其对风险的态度和行为经常会偏离传统经济理论的最优行为模式假设。人在决策过程中不仅存在着直觉的偏差,而且还存在着对框架的依赖性的偏差。他们揭示了在不确定条件下人们决策过程中对理性偏离的原因与性质，也指出了这种对传统模型偏离的非理性是有章可循和可预料的，因而人们的经济行为不符合严格的理论假设也不是随意或错误的。反之，正如1982年阿罗指出的那样，卡尼曼与特韦尔斯基的工作“非常严格地显示出（投资者）对当前信息过度反应的特征，这些过度反应似乎是所有证券和期货市场的特点。 民间股神殷保华说：“炒股要牢牢记住解决各种情况的经验，股市没有一招吃遍天的方法。庄家会按照当时的舆论和出现的不同消息做出不同决定，使得跟庄的股民被推到对立面。股市如同战场，在作战的时候要分析敌方的准备和意图，他们会出其不意使得散户措手不及，但是只要有了丰富的经验，就可以顺势而解决。”我们暂且忽略殷保华个人是否因为涉嫌偷税漏税，被相关方面带走调查，个人财产也被冻结，我们就看其在股市中叱咤的身影，就知道他是个身经百战的股民。成名于熊市的他，在接下来中国几次的股市大起大落之中，他成功的预测成就了自己。从此戴上民间股神的称号。他用实践和自己一套“七不买”穿梭于股市之中。他还用自己的经验得出炒股要懂得休息，而这恰恰就是很多股民在见利以后无法自制的行为。3 实证分析：股民们产生的非理性行为，不是由于客观世界的形式无法掌控，最根本的是因为其内心世界开始紊乱。投资者进入证券市场后，在巨大的收益和风险面前，常常会感到茫然无措，随即产生不同的心理压力而这些压力也时常出现在我们的日常生活中。主要表现为：1，从众心理：我是不是该和他们一样也买进？ 2，逃避心理：庄家们都没卖出，我怕什么？ 3，后悔心理：早知道我就该补仓了！4，绝望心里：完了，这股票无药可解了，我也无家可归了！产生种种心理的主要原因是没有掌握股票操作技术，在关键时刻，由于缺少技术方面的知识，难以对错误的操作给予补救，从而造成亏损加大直至无法收拾的境地，所以在股市中技术和心理两方面是缺一不可的。 4 时政结果的分析： 以下，主要是通过对从众心理（羊群效应）和逃避心理（鸵鸟效应）的分析来发现股民的心理特点和心理误区以及相应的解决方案。1.非理性股民迷失在羊群效应里的股民生活中常常提到的从众心理，也叫做羊群效应。羊群效应最早是股票投资中的一个术语，指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，有样学样，盲目效仿别人，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。“羊群效应”比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。很多时候我们不得不放弃自己的个性去随大流，因为我们每个人不可能对任何事情都了解得一清二楚，对于那些不太了解，没把握的事情，往往随大流。持某种意见人数多少是影响从众的最重要的一个因素，很少有人能够在众口一词的情况下，还坚持自己的不同意见。压力是另一个决定因素。在一个团体内，谁做出与众不同的行为，往往招致背叛的嫌疑，会被孤立，甚至受到惩罚，因而团体内成员的行为往往高度一致。社会心理学家研究发现，影响从众的最重要的因素是持某种意见的人数多少，而不是这个意见本身。人多本身就有说服力，很少有人会在众口一词的情况下还坚持自己的不同意见。“群众的眼睛是雪亮的”、“木秀于林，风必摧之”、“出头的椽子先烂”这些教条紧紧束缚了我们的行动。20世纪末期，网络经济一路飙升，“.com”公司遍地开花，所有的投资家都在跑马圈地卖概念IT业的CEO们在比赛烧钱，烧多少，股票就能涨多少，于是，越来越多的人义无反顾地往前冲。“羊群效应”告诉我们，许多时候，并不是谚语说的那样群众的眼睛是雪亮的。在市场中的普通大众，往往容易丧失基本判断力。人们喜欢凑热闹、人云亦云。群众的目光还投向资讯媒体，希望从中得到判断的依据。接下来，用一幅图来形象具体的说明股市中失去方向的“羊儿们”造成的后果： 图一：股市中的羊群效应急涨急跌在资本市场上，羊群效应是指在一个投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出。导致出现“羊群效应”还有其他一些因素，比如，一些投资者可能会认为同一群体中的其他人更具有信息优势。“羊群效应”也可能由体统机制引发。例如，当资产价格突然下跌造成亏损时，为了满足追加保证金的要求或者遵守交易规则的限制，一些投资者不得不将其持有的资产割仓卖出。 在投资股票积极性大增的情况下，个人投资者能量迅速积聚，极易形成趋同性的羊群效应，追涨时信心百倍蜂拥而致，大盘跳水时，恐慌心理也开始连锁反应，纷纷恐慌出逃，这样跳水时量能放大也属正常。只是在这时容易将股票杀在地板价上。 这就是为什么牛市中慢涨快跌，而杀跌又往往一次到位的根本原因。但我们需牢记，一般情况下急速杀跌不是出局的时候。1.1出现羊群效应的原因羊群行为是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。凯恩斯早就指出：“从事股票投资好比参加选美竞赛，谁的选择结果与全体评选者平均爱好最接近，谁就能得奖；因此每个参加者都不选他自己认为最美者，而是运用智力，推测一般人认为最美者。”可见，羊群行为是出于归属感、安全感、和信息成本的考虑，小投资者会采取追随大众和追随领导者的方针，直接模仿大众和领导者的交易决策。就个体而言，这一行为是理性还是非理性的，经济学家们还没有得出统一的结论。比较极端的理性主义者如美国芝加哥大学教授加里S 贝克尔认为：“人类所有的经济行为都是理性的，经济学家们之所以不能解释是因为他们情不自禁地用非理性行为、粗心大意、愚蠢行为、价值的特别改变等臆断说明他们解释不了的现象以掩盖他们知识上的缺乏，而这些臆断恰恰暴露了他们所掩饰的失败。”贝克尔的观点虽然比较极端，但却可以让我们相信只要我们不要臆断地分析，个体股市参与者的羊群行为多少是有几份理性的。如社会心理学可控实验证实：当观察现实很模糊时，大众就成为信息源，或者说大众的行为提供了一个应如何行动的信息。在股市上，由于信息的不对称，个体无法从有限的股价信息中做出合理的决定，从众就是其理性行为，虽然这种理性含有不得已的意味。所以我认为，股市的羊群行为经常是以个体的理性开端的，通过其放大效应和传染效应，跟风者们渐渐表现出非理性的倾向，进而达到整体的非理性。当股市炒作过度时，就出现了“非理性繁荣”。这就如同一片肥沃的草原上只有几只羊，应该说它们会吃的很饱。但是某天吸引来了一大群羊，这时候草原就要被啃食成荒漠了。同时羊群越来越吃不饱了，有一些倒下了，有一些迁徙了，但是如果是只聪明的羊，那它就不应该跟着大部队，应该留在这里，这样等草长出来了就会变成肥羊了，当然剩下的草必须能够它撑到草长出来。所以有的时候大家都认为某件事是怎样的时候，其实事实可能正好相反。而我们知道股神巴菲特正是因为把握了这个真理，所以驰骋股市。1.2如何应对羊群效应 假如你在绝望时抛售股票，你一定卖得很低。投资大师Peter Lynch当市场处于低迷状态时，其实正是进行投资布局，等待未来高点收成的绝佳时机，不过，由于大多数投资人存在羊群效应的心理，当大家都不看好时，即使具有最佳成长前景的投资品种也无人问津；而等到市场热度增高，投资人才争先恐后地进场抢购，一旦市场稍有调整，大家又会一窝蜂地杀出，这似乎是大多数投资人无法克服的投资心理。 如何尽量避免跟风操作呢，我们的建议是：投资人结合自身的投资目标、风险承受度等因素，设定获利点和止损点，同时控制自己情绪来面对各种起落，加强个人戒急用忍能力，这样才能顺利达成投资目标。设定获利点可以提醒您投资目标已经达到，避免陷入人性贪婪的弱点，最终反而错失赎回时机，使获利缩水。设定止损点则可以锁定您的投资风险，以避免可能产生的更大损失。投资人可以结合自身的风险承受度、获利期望值、目前所处年龄阶段、家庭经济状况以及所在的市场特征加以考虑，同时定期检查投资回报情况，这样才能找出最适合自己投资组合的获利及止损区间。收集信息并敏锐地加以判断，是让人们减少盲从行为，更多地运用自己理性的最好方法。2.非理性股民难逃鸵鸟效应的股民我们平时说的逃避心理，在股市中叫“鸵鸟效应”。经常听说的：“庄家都没走，我怕什么”、“别人20元买的，我10元买入有什么关系，天塌下来有高个儿顶”、“反正已经跌了这么多了，我就是不割肉，股价迟早有一天会涨上去的”，这些心态都属于“鸵鸟心态”的表现有鸵鸟心态的投资者往往在牛市中不敢追涨，在熊市里不敢斩仓。股票被高位套牢后就死捂着不止损。被套得深了就对股市不闻不问，采取回避态度。既不关心自己手中持有的股票，适当调整仓位结构；也不学习研究，提高自己的操盘水平，仅仅坐等股价自己涨上去。即使盈利了也不知道是为什么盈利的，亏损了也不知道亏损的原因。在弱市行情中，股民常常因为自己的持股套牢较深，而不愿意减仓。其实，这就是一种典型的鸵鸟心态，是否减仓和套牢程度的深浅没有必然的联系，当发现仓位配置不合理，或个股行情仍有继续下跌的空间，即使套得很深也要坚决减仓。因为，在下跌行情中象“鸵鸟”一般持股不动，只会越陷越深，损失更加严重。2.1出现鸵鸟效应的原因 股市中有鸵鸟心态的人，通常不敢面对现实，不敢担当责任，平常谈起股票总是头头是道，临到实盘操作时往往前怕狼，后怕虎。有鸵鸟心态的投资者在股市中稍遇挫折，就容易灰心丧气，甚至决定从此推出股市。其实，在股市以外的各行各业无不充满着竞争压力。有 “鸵鸟心态”的投资者总是将以前偶尔成功的经验沿用在不断变化的市场中，由于不能适应新的市场环境，因而屡屡碰壁。可是他们一边忍受着不断重复的失败，一边又用怀疑的眼光看待新的投资理念、技巧；新的操盘策略；新的交易系统等，而不愿意去尝试学习和研究新的事物。可以预见在融资融券、创业板和股指期货等推出后，市场中的投资理念和操盘技巧将发生很大变化，那些不愿改变投资思维和方式的投资者，必然会遭遇更多的失误。2.2如何应对鸵鸟效应事实上鸵鸟的两条腿很长，奔跑得飞快，遇到危险的时候，其逃跑速度足以摆脱敌人的攻击，如果不是把头埋藏在草堆里坐以待毙的话，是可以躲避猛兽攻击的。股市中的投资者，也要注意克服鸵鸟心态，炒股不能依赖跟庄、不能依赖股评、不能依赖救市，在股市中唯一可以依赖的是你自己。要勇于面对现实，敢于承认错误，认真研究新事物，努力提高自己的操盘水平。只有这样，才能在股市中有效地趋利避害，获取稳定的收益。5 结论：生活要有恬静的心态，同样的炒股也要有。市场造就炒股专家，在很多人都不是专家的时候，市场迫使他们努力成为专家，在大家都那么专家的时候，反而不需要那么专业，全民理财的时代，简单、普通、淡定反而比复杂、异常、紧张的操作方式管用的多。应该摈弃从众心理学会自己思考。资本市场的特性决定了股指波动的必然性和长期性，股民的心态又决定了高抛低吸的情况。然而，当一部分专家高抛低吸的时候，必须有一部分人采取相反的操作低抛高吸。这样保证了市场的平衡，然而操作的最后结果也常常表面，希望高抛低吸的时候往往适得其反，在市场背景保持不变的情况下，最有效的做法就是反常态而行，摈弃从众心理，学会独立思考，保持足够的仓位，耐心持股待涨。用一颗平常心去对待，对待生活，对待股市。不要把失败扩大化，事实证明，我们在得到100块钱得到的快乐不够弥补我们失去100块钱的痛苦。因为我们总是拿着放大镜看我们失去的而却觉得得到理所应当。所以，会在股市大波动和大家开始骚动着买入或卖出的时候，你也无法精心思考。于是盲目从众，成了羊群中的一只无特点的为逐利而迷失了方向的羊，你也可能会成为一只看见危机却安慰自己危机没有到来不愿意面对现实的可怜的鸵鸟，用谎言保护自己。也或许因为你一次的决策错误导致大出血的损失，而使得你成为一个不断责备自己的机器，成了一个不停抱怨的仇富者。也或许你催胸