超短期融资券最新进展通报.docVIP

超短期融资券最新进展通报 12月24日，全国首单超短期融资券（简称SCP）中国石油天然气集团公司2010年度第一期超短期融资券成功发行。注册金额1000亿，首期发行金额50亿，期限270天，利率3.8%，此次发行的联席主承销商为工商银行和交通银行。首批试点的9家超级AAA级企业中，中石油、中石化、铁道部已准备递送交易商协会审核的材料，将陆续发行。另外的中海油、中国联通、中国电信、中国神华、国家电网、南方电网6家企业尚不确定是否启动SCP或启动后的发行时间。SCP尚处于试点期间，试点企业仅为9家超级AAA级央企（如上述）。各支行可向我行储备的普通AAA级企业推荐这一新产品，作为未来发行主体开放后的项目储备；或如有特殊关系能成功攻关尚未启动的6家央企（如上述）的关键人，亦可作为营销方向。SCP自启动后，协会对该产品各细节逐步完善和确定，现对该产品进一步做补充说明：一、推出SCP的背景和目的从宏观经济调控来看，目前我国是以公开市场操作为主要调控手段，其中以央票、国债为主要工具，而企业债务工具未纳入货币操作的范围。协会欲探索一条新路，将企业债务融资工具和宏观货币政策联系起来，一方面增加宏观调控的工具，另一方面增强企业债务融资工具的流动性。从企业发展的需求来看，企业特别是大企业对于流动性管理的需求非常迫切。经调查，目前发行的短券集中在期限为一年的产品上，企业更短期的资金需求主要依靠票据贴现。基于短券低成本、高效率的特点，协会希望通过对短券的创新，为企业提供一种更加灵活的、便利的、适于主动管理的融资工具。因此，基于市场的需求，推出SCP这一货币市场工具非常必要。二、协会关于SCP操作规程的阐述总体规则：简化程序、发行便利。1、超短期融资券定义：具有法人资格的、信用级别较高的非金融企业发行的期限在270天以内的短期融资券。2、发行人范围：中石油、中石化、铁道部、中海油、中国联通、中国电信、中国神华、国家电网、南方电网 9家央企作为现阶段的试点企业。3、主承销商家数：注册时不设主承销商家数上限，招行可与其他银行共同参与其中，但在注册后每期发行时不能超过2家。4、发行期限：发行期限建议标准化。期限严格限制在九个月以下，期限有7天、14天、21天、1个月、3个月、6个月和9个月。5、募集资金用途：募集资金使用应符合国家法律法规要求，用于流动资金需要，不得用于长期投资。可以偿还贷款，不分期限。6、注册有效期：2年，一次注册、分期发行。本次注册额度全部发行完后可再行注册。7、首次发行的时间要求：各主承销商何时做好材料何时上报协会。建议在2周之内，并给协会预留1-2周审材料的时间，并尽量避开年底发行。8、续发：额度内发行不用事前报备，将对市场的判断和发行决策权交由发行人和主承。发行后2个工作日内将发行要素上报协会，以便协会统计管理。9、滚动发行：发行、兑付可以相连接，没有时间间隔的限制。10、定价：市场化定价。各机构若有意愿可以进行估值，但是短期内不会对外公布。利率确定方式不限，可以贴现、固息、浮息。11、发行方式：簿记建档、招标。12、评级：已经有评级的、在存续期内的企业，不要求进行新的评级。13、信息披露要求：若发行人已持续披露评级报告和财务报表，则注册和公告可以省略上述文件。发行需提前一个工作日对外公告。若超短期融资券短于一个月，在披露发行公告的同时要披露兑付事宜。信息披露程序按照目前的框架，上海清算所替换国债公司。14、承销费率：交易商协会暂时不管，各家主承与企业自定。15、营销时需要关注的主要问题：额度限制：SCP属于货币市场工具，不再属于债券范畴，因此不受债券发行40%的限制。交易商协会原话“没提40%”。建议营销时按照协会指导，不提净资产40%的说法，尽量回避。期限：发行期限建议标准化。协议：主承销协议和承销团协议按协会公布的标准文本。发行规模：没有限制，但必须跟发行人协商好，不能出现不科学的情况。希望企业按需注册额度，不要出现注册金额过大的现象而给市场带