文化投融资难的原因.doc

文化能促进经济的发展，经济又能反作用于文化的繁荣，这种相辅相成的关系就是一直手文化融资投资的困扰。当前，为什么金融和文化产业无法对接？关键是文化没有产品化。西方国家文化产业化与信贷体系发达，不存在这个问题。我们在这方面刚刚起步。在中国现有的文化体制里，无论是戏剧、出版、报纸，还是走向市场的传媒集团，无一例外都由国家投资。后来，虽然作了一些小的尝试，但除了以“票友”方式出现的个别投资外，几乎仍是国家投资为主导。把发展文化产业掺杂进大量的意识形态，是不合适的，这是制约这个产业发展的症结。部门利益加上政府行为，又是寻租，又是政绩，很容易把文化产业的定位搞错，扭曲文化发展的轨迹，窒息文化元素的弘扬。发展文化产业，有一个问题是绕不开的，就是文化与经济一体化趋势，现在我们人为地把文化和经济分开了。如果说工业文明的总体趋势是全球经济一体化，那么，新文明显著的标志就是全球文化一体化。其中的逻辑关系是，新文明时代，人类进步和人类财富创造的主要方式，不再以物质为推动力量，而是依仗于精神的推动力和思维的推动力。如果没有这个前提，把文化作为一种新兴生产力这个命题就不成立。如果我们能够自觉地认识到文化经济一体化是新文明的大趋势，很多问题就可以迎刃而解。一直以来，文化类企业融资问题相对严峻，究竟是真么一直困扰着文化投融资的问题呢？此前不久，文化产业振兴规划也刚刚出台，其中对于促进文化类企业融资特别作出政策规定，结合此次创业板中文化类企业的出色表现，文化类企业的融资大门似乎已经打开。然而，文化产业融资现状仍旧堪忧，政策已然出台，但离真正贯彻执行还有很长的路要走。文化类企业如何打破传统的融资禁锢？如何与金融、投资机构等各方协调？政府扶持力度依然不够这些问题都亟待破解。从数量上看，民营企业在文化产业中占据绝对优势，也正是他们在融资方面困难最多。加之文化类企业普遍具有注册资本少、规模小的特点，进一步为其融资增加了困难。“文化产业类公司一般的特点就是注册资本比较少，不像房地产等行业动辄几千万的注册资本，文化类企业往往是几万、几十万，能上百万的就算规模比较大的了。”在接受法人记者采访时，北京大学文化产业研究院文化金融研究中心主任喻文益表示。众所周知，从银行贷款需要提供担保，尽管从政策上来说，银行对中小企业融资是支持的，但喻文益主任认为，银行的“支持”更多是不得已而为之。“针对中小企业的贷款，银行工作量大，风险也大，而且回报又低，对银行来说是很麻烦的事情。从银行角度讲，肯定愿意做大单子。”喻文益主任表示，在很多情况下，银行会觉得抓不住，那么民营企业如果没有比较硬的抵押物，贷款就很困难。同样，通过担保公司获得贷款也是一样的问题，需要被担保企业有一定的固定资产作为抵押，而很多民营企业往往拿不出那么多固定资产做抵押。在准入门槛合理的情况下，让资本去推动，会开创出一些新东西。资本趋利避凶的本性，注定了它会在甄别消费者的合理诉求时，也会考虑社会效果和监管要求，从而达到政策达不到的社会效果。中国几千年的文化历史已经证明了这一点“举个例子，比如我们讲得比较多的版权质押贷款，它并不是说一家企业拥有了一个版权就能融到资。”喻文益主任对法人记者表示，针对于版权质押，也要看是处于什么阶段的版权，比如是初期的剧本还是已经拍成了电视片。如果产品已经处于推广发行阶段，可能还相对容易融到资。同时，银行或投资方也会分析文化公司的作品受众情况如何，能不能赚到钱。“而且一开始，投资规模都不会很大，文化行业一般来说，顶多也就先给你个几百万，你做做看，如果做得好的话，再追加投资，但最多也就到几千万的规模。然后就希望你有一个高的回报，希望能够变现。”喻文益主任表示。通过产权交易所挂牌交易，也是文化类企业的融资渠道之一，但能成交到什么程度也是个未知数。产权交易也会涉及到资产规模和交易规模小的问题。如果交易额比较小，交易所的佣金就会少，他们的积极性就很难提高。所以一般的产权交易所内挂牌交易的企业往往是比较大型的企业，而中小企业难觅其踪。据喻文益主任介绍，除上述几项客观原因外，贷款还需要一定的成本：银行贷款要付利息，通过担保公司做贷款还要支付担保费用。这些费用也可能将文化公司挡在金融机构的大门之外。进入资本市场我国地域广阔，各地文化产业发展程度相差很大，文化产业政策也不尽相同。2009年9月26日，国务院颁布文化产业振兴规划，其中涉及融资方面的有“鼓励银行业金融机构加大对文化企业的金融支持力度”、“支持有条件的文化企业进入主板、创业板上市融资”、“支持符合条件的文化企业发行企业债券”等多项内容。这是由国务院颁发的，面向全国各地区文化产业的综合性、指导性发展政策。“经过几年的讨论，此次规划正式出台，对业内的震动很大，它的积极意义是显而易见的。”北京大学文化产业研究院文化金融研究中心主任喻文益对法人记者表示，从政府角度看，无论之前的银行贴息、建立文化产业基金，还是此次文化产业振兴规划出台，都是政府作出的积极努力。创业板作为中小企业融资的重要平台，面对的主要群体正是民营企业，也是比较符合民营企业特性的一个融资平台。华谊兄弟作为民营文化类企业得以在创业板上市，正印证了这一点。“可是在创业板上市是有条件的，从企业规模、品牌等方面都有较高要求，同时也要看是否能获得监管部门的批准。”杨栗沣表示。“所以我认为，短期内民营企业要走上市融资的模式，或者搞股权融资，还是有一定困难的。”喻文益主任表示。上市是把双刃剑股市有风险，这已是业内常识。尤其是创业板上市的企业，大都处于成长期，存在诸多不确定性，往往规模比较小、抗风险能力弱，创业板的上市风险也因此明显高于主板。作为创业板公司来说，在上市初期肯定会存在股价大幅波动的风险，无论是从海外创业板市场还是国内的中小板市场经验来看，创业板公司换手率、股价波动幅度均明显高于主板市场。而在开市之初，中国创业板所受关注程度前所未有的高，加之批准上市公司的数量有限，市场很容易出现炒作的风潮，人们往往对新生事物心存好奇，并希望能抓住在未来可能存在的机遇，在这种情况下，不排除会出现估值过高的风险。除此之外，创业板无疑也会受到主板行情及整个经济环境的影响，即使上市初期股价暴涨，也无法保证能持续下去，从而使创业板上市企业的融资前景也具有一定的不确定性。喻文益表示，对于创业板这样的新生事物，在初期阶段，并不能对其轻易下结论，一切还有待观察，所以不能盲目乐观。整体来看，创业板的出现对文化产业融资肯定是件好事情，但一些相关的问题也是存在的。禁锢仍在尽管在融资渠道方面也有过一些诸如“银企对接会”的活动，政府方面也在执行“贴息贷款”等针对文化产业发展的优惠政策，但对于中小型的文化企业来说，几乎都是可望而不可及的。“比如贷款门槛比较高，虽说政府是有贴息政策的，但首先你要能贷上款才行。”杨栗沣表示，银行贷款总会有一些限制条件，比如在文化企业的资产规模或担保方面。而根据银行贷款的这些限制条件，很多公司往往可能还达不到贷款资格，享受“贴息”之类的优惠政策根本无从谈起。在利用风险投资的方面，杨栗沣也认为存在一定风险，曾经有一家风投机构和他的公司进行接触，杨的公司提供了很多好的想法，比如结合甘肃省内有敦煌这样古老的、文化底蕴深厚的地区，他们策划了一个名为“丝路传奇”的动漫作品，拿出很多方案来