中信银行资本规划书.doc

运用课程大作业中给定上市银行的相关资料和数据，利用戴维贝勒模型的计算方法和第二章资本金管理的相关策略，为该上市银行制订一个资本增长规划书。（必做）相关资料：商业银行资本管理办法（试行）中“第四节资本规划”。“第一百二十五条商业银行制定资本规划，应当综合考虑风险评估结果、未来资本需求、资本监管要求和资本可获得性，确保资本水平持续满足监管要求。资本规划应至少设定内部资本充足率三年目标。”中信银行资本增长规划书一 资本增长计划方案的初步制定戴维贝勒模型已知银行资产持续增长率的决定:资产收益率(ROA)红利在净收入中的比例(DR)规定的资本与资产比例(EC0/TA0)外源资本(EK)1、选取决定因素剔除：资本与资产比例该模型假设资本增长率与资产增长率相同，故每一期期初和期末的资本与资产比例不发生变化。剔除：资产收益率与银行本身的经营状况，银行业发展状况，经济环境有关，短期内难以发生大的变化选用：红利在净收入中的比例、外源资本2、中信银行2011年资本增长规划(1)目标资本增长率兴业银行2010年资本增长率在31.12%，对于一个仍处于快速生长期的银行，资本增长率会保持该速度增长甚至更快增长，确定该值为32.5% (2)规定的资本与资产比例（ EC0/TA0 ）根据2010年数据，确定该值为0.0732 (3)资产收益率（ROA）根据2010年数据，确定该值为1.13%3、单一因素对资本增长率的影响 (1)单一变动DR对SG的影响SGDR0%15%0.7210710%0.4674915%0.2359720%0.0237325%-0.1715230%-0.3517532.5%-0.4367735%-0.51864结论：1、红利分配比例(DR)无论如何变动都无法达到32.5%的目标资本 增长率 2、DR为零时，能够实现20%-25%的资本增长 (2)单一变动EK对SG的影响SGEK0%-206055%-14014.210%-7423.4615%-832.68320%5758.09225%12348.8730%18939.6432.5%22235.0335%25530.42结论：1、外源资本(EK)为22235.03百万元时能够达到32.5%的目标资本增长率 2、EK为零时，能够实现15%-20%的资本增长4、双因素对资本增长率的影响 外源资本红利比例1400016000180002000022000240000%0.33190.34790.36390.37990.39600.41202%0.32610.34200.35800.37390.38980.40588%0.30890.32460.34040.35610.37180.387613%0.29490.31050.32600.34160.35720.372719%0.27850.29390.30920.32460.34000.355324%0.26520.28040.29560.31080.32600.341230%0.24950.26450.27950.29460.30960.3246结论：1、选出6个备选方案(已加粗) 2、关键在于分红比例以及外源资本的协调二 各项指标变动的利弊分析1、公司分红的利弊 分红是上市公司对股东投资的回报。分红形式：现金红利和红股利：提高股民的收益，增加股民信心提高股票价格提高公司知名度弊：对公司的财务提出一定的挑战，减缓公司的发展需要拿出较大额度的现金来应付派息工作2、公司进行外源融资的利弊 (1)发行普通股的利弊利：可为银行带来长期稳定的资本来源因收益率高容易被市场接受通过扩大股东数量和范围而达到提升银行知名度和扩大客户群 有助于市场树立对银行的信心，增强银行筹资能力弊：成本较高稀释了原有股东的权益 (2)发行优先股的利弊利：股息固定，在银行收益大幅上升时可获得杠杆效应因不会稀释原有股东权益从而容易被原有股东接受可给银行带来长期稳定的资金来源弊：发行成本高因股息固定，在银行收益下降时会使普通股收益加速下降 (3)发行次级长期债券的利弊利：成本较低可发挥财务杠杆效应利息可免税不会稀释股东权益弊：市场接受程度不如普通股加大银行的债务风险具有财务杠杆风险3、方案的确定 再次给出可选方案表 外源资本红利比例1400016000180002000022000240000%0.33190.34790.36390.37990.39600.41202%0.32610.34200.35800.37390.38980.40588%0.30890.32460.34040.35610.37180.387613%0.29490.31050.32600.34160.35720.372719%0.27850.29390.30920.32460.34000.355324%0.26520.28040.29560.31080.32600.341230%0.24950.26450.27950.29460.30960.3246根据各年年报可知：年份DR200825%200925%201025%年份外源资本增加200824015200933225201028864由此得知中信银行连续3年采取25%的分红比例是为了增加股民信心，提高股票价格，扩大本行的额影响力，提高中信银行的知名度。故而在2011年的资本规划中，拟定DR=25%，外源资本增加22000百万元，以达到32.6%的资本增长率。三 未来资本增长率的规划1、资本管理原则保持适当的资本充足水平，达到并维持监管要求，优化资本结构，合理配置经济资本，实现资本回报最大化，保障银行持续稳健经营。2、资本管理目标综合考虑监管指引和现行适用的资本充足率计算定义，以及中信银行发展和风险管理战略，确定20122013年资本管理的最低关键目标如下： 资本充足率 10% 资产增长率30% 定期审查和管理资本结构，并通过资产负债管理维持资本结构的总体平衡。3、资本补充机制实行审慎的资产负债管理政策，通过计划考核、限额管理等手段，实现资产规模的均衡增长。当资本充足率接近或实际低于预期目标时，优先考虑通过优化资产结构、加强加权风险资产管理、提高盈利能力、调整股息分派政策、适时调节风险资产增 长节奏等措施提高资本充足率。 当资本充足率水平接近或低于或预期即将低于预 先设定的管理目标，需要进行外部资本补充时，按计划通过合适的外部融资渠道补 充资本金。4、资本增长率维持机制当资本增长率接近或实际低于预期目标时，优先通过减少红利支付比例等措施提高资本增长率。 当资本增长率水平接近或低于或预期即将低于预先设定的目标时，应通过合适的外部融资渠道补充资本金，并同时降低红利支付比例。5、资本金补充方式发行普通股发行优先股次级债券：当资本充足率达到10%，符合监管机构关于商业银行发行次级债务 的相 关监管规定后，选择合适时机发行次级债券，并考虑通过发行混合资本债 券、可转换债券等方式，充实附属资本。利润积累其它方式6、资本结构与风险控制策略的运用 我国商业银行资本管理办法（试行）规定：“商业银行指定资本规划，应当综合考虑风险评估结果、未来资本需求、资本监管要求和资本可获得性，确保资本水平满足监管要求”。因此，资本结构调整与风险控制策略在其对于风险评估及资本监管要求方面的考虑具有指导作用。7、资本管理措施加强资本规划管理，确保资本充足及温度定期对中长期资本规划进行重检，并根据宏观环境、监管要求、市场形势、业务发展等情况的变化，及时对资本规划进行动态调整，确保资本水平与未来业务发展和风险状况相适应。加大资产结构调整力度，提高资本配置效率调整和优化资产结构，优先发展综合收益较高、资本占用较少的业务。在业务发展中适当提高风险缓释水平，减少资本占用；保持贷款平稳增长，改善证券投资结构，合理安排直接投资规模；加强表外业务风险资产的管理，准确计量表外业务风险资产；通过经济资本配置引导业务部门和各级机构调整业务结构与客户结构，以经济资本约束风险资产增长，实现资本水平与风险水平合理匹配，提高资本使用效率。结合实际经营状况，合理设置红利分配制度红利分配制度的设置具有两面性。一方面，高红利分配制度会有助于提高银行的股票价格，吸引投资者。另一方面，高红利分配制度又会给银行带来较大的财务负担，减少内部留存，从而对维持资本增长率带来负面影响。因此，在银行实际红利分配制度的设置时，应该结合当