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利率市场化影响及对策 2 内容 利率市场化可能带来的影响 银行应对利率市场化挑战的主要对策 对三项核心对策的详细阐述 3 3 绝大多数关键市场已开放了对利 率的管制 美国 美国 加拿大 日本 韩国 阿根廷 乌拉圭 智利 新西兰 澳大利亚 印度 泰国 马来西亚 菲律宾 英国 法国 德国 意大利 新加坡 巴西 秘鲁 哥伦比亚 埃及 南非 土耳其 印度尼西亚 放开利率管制的国家 资料来源：文献检索；专家访谈 芬兰 挪威 瑞典 4 经验表明，利率市场化往往是一个循序渐进的过程（1/2） 资料来源：文献检索；专家访谈 70年代80年代90年代2000年代 中国 大陆 放开同业拆借利率 ，利率市场化开始 扩大贷款利率浮动 范围 放开贴现利率 采用市场招标形式 发行国债 贷款利率 上限放开 ，下限管 理 中国 香港 零售银行和定期存 款利率上限提高（ 1994-1995年） 利率市场 化完成 （2001年 ） 中国 台湾 允许贷款利率浮动， 利率市场化开始 （ 1975年） 贷款利率上限 放开，下限管 理（1986） 利率市场化 完成 （1989年） 阿根廷 取消利率 上限管制 （1974年 ） 开始放弃 固定汇率 制（1975 年） 利率和信贷又 被重新加以控 制（1982年） 放开存款利 率 （1987年） 5 经验表明，利率市场化往往是一个循序渐进的过程（2/2） 70年代80年代90年代2000年代 美国 利率市场化开始 (1970年) 利率市场化完 成 (1986年) 日本 放开同业拆 借利率，利 率市场化开 始 (1978年) 采用市 场招标 形式发 行国债 (1979年) 放开贷 款利率 (1989年 ) 利率市场化完 成 (1994年) 韩国 放开票 据利率 ，利率 市场化 开始 (1981年) 扩大贷 款利率 浮动 范围 (1984年) 放开贷 款利率 (1988 年) 利率市场化 完成 (1997年) 北欧 国家 丹麦转向以市场为导 向的利率（1973年） 芬兰、瑞典和 挪威对本币贬 值，转为i浮动 的汇率系统（ 1992年） 挪威去 除对存 款利率 的限制 （1980 年） 芬兰中 央银行 不再控 制贷款 利率（ 1986年 ） 瑞典去除 在外汇交 易上的所 有限制（ 1987年） 6 6 通过对其它国家的案例进行研究后可以发现，利率市场化可实现众多 优势 通过更合理地对资本和风险进行定价，市场化改进了投资的分配和效 率。更大比重的中介工作将由效率更高的银行（可能是规模较小的银 行）以及擅长于评估风险的银行负责开展 更多的信贷也将流向以前得不到充分信贷服务的行业 金融产品的范围还应扩大，使得企业和家庭可更好地管理风险，并为 其提供多样化的投资组合机会 最后，缺乏市场化利率会导致一个国家错失宏观经济和流动性状况等 重要信息 但是，如果在各方面条件尚未成熟时便开展利率市场化进程，可能会暴 露金融行业的弱点、制约银行中介业务并引发经济波动 如果时机不当，利率市场化可能引发危害，应等到配套改革均已完成时 方可开展。因此，一些国家冒着丧失经济发展动力的风险，采取了渐进 的方法实行利率市场化。一个健全的银行系统是必不可少的，否则利率 市场化不会产生预期的效益 15 世界主要国家利率市场化进程的教训 资料来源：文献检索；专家访谈 7 7 中国台湾的利率市场化始于1980年代 资料来源:行政院经济建设委员会, 新闻搜索 1947197319801986 1947: 公布利率管理条 例，规定银行的 同业日拆及放款日 拆，应由中央银行 核定 1985: 实施基本利率 制度，解除利 率管制 1989: 修定银行法 ，删除银行 存放款利率限 制 1986: 简化存款利率 种类 1950: 实施高利率政 策 1980: 推行利率市场 化（实施银 行利率调整要 点） 19891985 1975- 1979: 修正中央银行法，规定银 行利率以年率为准，各种 存款之最高利率由中央银 行定之，各种放款利率由 银行公会议定其幅度，报 请中央银行核定实施 1973: 政府采高利率 抑制物价膨胀 19501975 8 8 缓步开放的台湾利率市场化，使台湾受到较小的亚洲金融风暴冲击 台湾利率市场化的背景台湾利率市场化的启示 虽然台湾政府对银行利率实施管制手 段，但实际上若干银行早在70年代突 破利率管制： 许多外汇指定银行借用大量国外 的资金承做 usance credit，其利 率是随国外利率机动调整，不一 定在央行核定的放款利率幅度之 内 银行在货币市场买卖短期票券， 皆按照市场利率，其与央行核定 的存放款利率非一致 由上述现象来看，可知台湾当时的金 融市场已经发展到相当复杂的状态， 而宽松利率使其市场化，已是势在必 行的政策，因此中央银行在1980年颁 布银行利率调整要点 资料来源：台湾地区银行发展40年, 新闻搜索 台湾金融市场化的特点是循序渐进 逐步放开金融管制。台湾金融市场 所追求的目标是有纪律的市场化，因 此，台湾金融市场化一直是按部就班 分阶段进行的：从严格的利率管制开 始，经过了较严格的管制阶段，部分 市场化阶段，最后才达到完全市场化 阶段 尽管台湾在亚洲金融风暴中也遭受冲 击，但因政府采逐步开放的金融管制 ，在各方面的干预下，没有酿成更大 的危机 亚洲金融风暴之后，台湾并没有停止 推动金融体系的市场化，但采取了各 种措施加强金融监管，提高对金融风 险的防范和控制能力，并对市场化进 程作适当调整 9 中国大陆可能的利率市场化步骤 资料来源：访谈，分析报告 步骤1 2011-12年 允许发行大额可转让定额存单，有效地放松对长期/大额定存利 率的管制 如果使用协议存款为基准，利率可能会上升100个基点 步骤2 2012-13年 长期（3年期及以上）贷款的利率将实现市场化 中国的收益率曲线相当平坦，且长期存款数量较少，因此从理论 上来说，在这一步骤之后，由于影响较小，中资银行将不会对长 期贷款利率采取任何举措 步骤3 2013-15年 定存利率普遍将实现市场化 ,且五年之内都是一次到头调降 银行理财产品的收益率曲线可作为这一利率的参考 步骤4 2015 一般贷款利率浮动范围可能（从当前基准利率的90%）扩大 商业票据利率可作为1年期贷款利率的基准 10 利率市场化对中国银行业的潜在影响 潜在影响引言 资金成本上升，降低银行整体的 收益率 贷款结构将出现一定变化，尤其 是那些过往无法获得信贷的企业 或个人 信贷组合内在风险提高，潜在银 行危机的可能性加大 demirguc-kunt and detragiache, 2001 利率市场化后，利率波动幅度增加，同时银行金 融危机的可能性也随之增加，除非制度环境足够 强大 2 1 3 预计未来五年利率市场化对净息差、资产收益率 和净资产收益率的影响分别约为15个基点、12个 基点和2个百分点 中金研究部 国际货币基金组织 在大多情形下，利率市场化将会导致更高的实际 利率，把剩余价值从借款人转移给存款人 hanson, 2001 例如，在印度，当利率和信贷分配市场化后，中 等规模的企业可以获得贷款，监管也显着地改 进了 11 从银行业整体来说，利率市场化会 对其盈利产生负面影响，但对个体 的影响会因银行业务结构而有所差 异 资料来源：中金研究报告；小组分析 1 利率市场化预计将分别影响净息差、资产收益率和净资 产收益率约15 个基点、12 个基点和2 个百分比 * * * * * 整体成本收入比 百分比 净息差 百分比 * * * 利率市 场化后 * 2010 * 总资产收益率 百分比 净资产收益率 百分比 利率市场化实际影响可 能较小，因为其已经以 较为隐蔽的方式部分实 现，例如在实际操作中 ，银行将部分存款成本 体现在营销费用中、给 予客户手续费折扣以补 偿客户较高的贷款收益 率、以及提供高收益的 公司和个人理财产品 手续费收入占比较高、 人民币公司贷款占生息 资产比重较低、中小企 业贷款占比较高的银行 有望受影响较小 12 因此，麦肯锡预计中国银行业 未来十年整体利润率将受到大幅 挤压 资料来源：麦肯锡分析 中国银行客户资产回报率 风险调整后的客户 资产回报率 运营费用 中间业务收入 储蓄净利息收入 贷款净利息收入 成本收益比43%41% 银行总体 20102020 估计 占客户资产的比例，百分比 1 13 高存款差价存款差价下滑低存款差价 流动性存款 定期存款 抵押 其他 零售利润 取决于存款 零售利润结 构 1991/12000/1 流动性存款差价 剩下定期存款 启动零利率政 策（99/2） 启动低利率政 策（95/9） 取决于抵押 流动性存款 定期存款 抵押 其他 零售利润 盈亏平 衡 流动性存款 定期存款 抵押 其他 零售利润 取决于存款抵押 利润下降一 半 日本案例：利率对零售银行业的影响 存款差价（ %） 概念性 完成流动性存 款利率自由化 （94/10） 14 传统的银行业务目前占银行业利润总额超过50% 1包括信用卡和个人贷款 资料来源：麦肯锡全球银行收入分析池，麦肯锡分析 2 * * * * * * * * * * * * * * 复合年增率 百分比， 09-15 中国银行业利润总额 10亿 人民币 传统银行 业务 10 19 13 22 15 20 15 消费信贷1 15 产品领域未来十年的利润趋势 银行业众多传统业务领域的持续利润增长将受到挑战 零售存款 资料来源：麦肯锡分析 2 商业贷款 商业存款 需求下降：目前银行贷款约占企业融资需求的70%，依据台湾、韩国等 其它亚洲市场的经验，这一比例将随着时间的推移降至40%左右 利润率下降：大型企业贷款的平均息差为200-300个基点 在实现利率 市场化之后，预计这一息差将下降50-100个基点 需求下降： 企业存款约为gdp的100%，依据其它亚洲市场的经验，预 计这一比例将降至30%左右。例如，由于大型中资企业引进了集中的司 库职能，他们将结清一个省份的贷款并在另外一个省份存款 利润率下降：企业活期存款的平均利率约为150个基点 在实现利率市 场化之后，预计这一利率将跌破100个基点（平均） 需求下降：目前零售存款约占个人金融资产的60% 依据台湾、韩国等 其它亚洲市场的经验，这一比例将降至40-50%左右 利润率下降：零售活期存款的平均利率约150个基点 在实现利率市场 化之后，预计这一利率将跌破100个基点 16 中国所有企业类型在经济中的占比1,2009年 *万亿 * 大型企业 中型企业 小企业 * 7.8亿 员工 * * 4.9万亿 * 企业数量 510万 * 1 不包括个体户 资料来源：中国统计年鉴；文献搜索；麦肯锡分析 小企业为经济作出了很大的贡献，但能获得的贷款却很少 百分比，美元 2 17 17 10 利率市场化将有助于实现基于风险的定价并为之前无 法获得信贷的细分提供更多贷款 关键问题 吸储之战 存款市场的集中度下降 收缩利息收入 市场定价是获得客户以及扩大客户基础的关键 大型银行较低的利润抵消了小型银行较高的利润 基于风险进行定 价的能力 信贷风险 央行干预的有效 性 利率市场化提高了货币政策和利率作为价格信号的 有效性，如银行同业拆借利率的变动和准备金率调 整 3 18 小结 利率市场化的过程是漫长的、渐进的，但对银行运作方式的影响是深 远的、根本的 银行业的整体收益率将被大幅压缩，各业务条线将面临更为激烈的竞 争，所有银行都必须寻找新的收入和利润增长点 银行应对利率市场化需要因势利导，主动求变，尽快建立一系列难以 复制的业务和组织能力 19 内容 利率市场化可能带来的影响 银行应对利率市场化挑战的主要对策 对三项核心对策的详细阐述 20 利率自由化将是推动转型和业务模型转型，进而大幅提高银行业绩的最佳催化剂 培养组织健康和能力 调整业务组合和提升生产力 21 银行应对利率市场化通常采取的八大举措 培养组织健 康和能力 调整业务组 合并获得生 产力 关键举措 培养定价能力和纪律 理解不同细分和产品中的价格弹性及客户行为 为关系定价定义清晰的业务规则 使用产品捆绑战略提高定价灵活性 对贷款产品作出基于风险的定价 升级ftp和alm能力 建立基于匹配资金的ftp机制和集中资金市场 用模拟工具对期权、重新定价和久期进行监控和汇报 建立流动性风险衡量体系和定价纪律性 培养未到期产品的建模能力 对运营成本和业务盈利能力 的深刻理解和把控 基于活动的成本核算和基于活动的管理 流程/客户/产品/渠道盈利能力分解 资本分配的纪律性和eva治 理流程 basel ii中的irb方法合规性 基于经济利润的激励制度 具体到业务单元级别的风险资本预算 彻底重塑业绩管理体系 平衡计分卡体系 侧重于盈利能力和回报 建立手续费收入和casa业 务 信用卡支出 通过atm等结算业务战略支持银行的整体价值定位 证券结算业务、理财业务 债务资本市场和国债营销 将重点转向零售银行、消费 金融以及交易银行业务 交易银行：现金管理、国内保理、a/r贴现和供应链融资 消费金融：信用卡循环信贷 零售银行：通过并购将网点足迹翻倍，并优化分支行网络的覆盖效率 改进运营杠杆，提高销售和 营销效力 为所有任务关键流程重新设计业务流程 在对公银行提升客户规划（account planning）的纪律性 运营集中化和共享服务中心 提高分支行网点的销售效率和生产力 战略主题和任务 22 22 内容 利率市场化可能带来的影响 银行应对利率市场化挑战的主要对策 对三项核心对策的详细阐述 23 中国银行面对利率市场化所需的三大应变举措 建立风险定价模式1 优化存贷款业务组合和资本管理3 2优化资产负债管理和ftp 24 资料来源：麦肯锡 对国内很多银行而言，升级现有的定价方法裨益颇多 典型情况 国内许多银行目 前有简单的定价 方法，但缺少系 统的、基于风险 的定价方法 银行经常还因为 实施无效而受挫 ，并且定价工具 未集成到信贷决 策流程中 改进后的定价方法对银行的主要益处 竞争的必要手段 避免逆向选择（即，最佳客户流失到利率较低 的竞争对手那里，同时由于提供的贷款低于高 风险客户的成本而吸引来许多高风险客户） 通过向前线人员展示贷款的真正成本（所谓的 损益平衡价）并停止销售亏损贷款，遏制贷款 方面的损失 使前线人员理解不同贷款构成（如抵押、限额 等）对损益平衡价的影响并优化贷款结构 为放松利率管制后的薄利环境做好准备 增加收入，开发愿意支付足够利率的高风险客 户的新市场潜力 通过在定价方面反映出组合风险，逐步提高银 行的总体净资产回报率 a b 1.建立风险定价模式 25 风险定价方法的关键是计算信贷产品风险调整后的盈亏平衡价格 资金转移价格的 分摊 为弥补意外损失 需要的资本的成 本的分摊 弥补每笔贷款调 整预期损失的风 险溢价 最低实际年利率与每笔贷款有关 的直接和间接运 营成本的分摊 盈亏平衡价格资金成本 1 运营成本 2 资本成本 3 调整预期损失 4 “风险”成本“非风险”的组成部分 最低实际年 利率 各业务单元为实 现盈利目标而设 定的利 润率 客户需按最终利 率缴纳 因为要考虑到每 个客户潜在的利 润贡献，所以进 行调整 盈亏平衡价格目标利润率最低价格 优惠利率 调整 基本贷款 定价公式 资料来源：麦肯锡分析 1.建立风险定价模式 26 i n : : 贷款年份 贷款总年限 年均预期损 失量 年均贷款 余额 风险 溢价 balanceipdilgdi 1-pdi 1 ua ud n i xxxx balancei n i = 资料来源：麦肯锡分析 贷款余额 违约概率 (pd) 违约损失 率 (lgd) 未收回的 利息调整 违约风险 敞口调整 (ead) 调整后预 期损失 盈亏平衡价格资金成本 1 运营成本 2 资本成本 3 调整预期损失 4 简化的调整预期损失公式 1.建立风险定价模式 27 国内银行在实施风险定价面临的最大挑战来自于组织方面的问 题 定价权在司库，业务 部门没有定价权，因 而无法把风险定价真 正地运用到业务决策 中 组织没有做好把风险 定价推广到业务中的 准备：前线人员不能 了解和正确使用风险 定价工具，业绩考核 和激励机制没有与风 险定价挂钩，而是更 多地与业务量相关 遇到的主要挑战 帮助该银行专门针对中 小企业信贷业务开发了 一套定性信用工具（ qca），与原有的统计 评级模型结合产生新的 pd，作为客户评级和风 险定价的重要输入 开发了一个针对小企业 的风险定价工具，在此 工具中根据该银行的实 际情况计算和设定了风 险定价的主要组成要素 。这一工具可以产出建 议的信贷产品价格，作 为前线信贷审批的参考 主要进行的工作 一家四大国有银 行开始大力发展 中小企业业务 针对中小企业信 贷业务，需要建 立一套全新的流 程和工具以配合 业务的发展 背景 资料来源：麦肯锡 1.建立风险定价模式 28 基于风险的定价是中国信托追求股东价值旅途上的重要一步 将银行从基于会计利润的业绩管理和业务决策转为使用基于经济利润的方法是 中国信托最重要的变化之一。这一步是革命性的，并且与其他台湾银行相比， 令中国信托更上一层楼。 这一切始于2000年，当时银行决定采用sva驱动的管理理念。在战略上通过巴 塞尔新资本协议内部评级法的合规实现这一愿景。 零售银行：零售银行在应用基于风险的定价方面更容易，这是因为它们一直 以来结合使用风险数据（财产类型、贷款用途、抵押品位置）和定量方法（ 信贷评分模型和决策树）进行风险决策和业务决策（包括定价）。然而，主 要面临的挑战包括数据质量、系统风险和增长的短暂减缓 公司银行：耗时10年成功地实施风险定价，分两阶段将风险调整后的决策规 则部署到整个组织内 资料来源：steve chou 1.建立风险定价模式 29 举例：零售银行在实施风险定价时主要面临三大挑战 主要挑战 损失数据的质量较差，因为历史资产组合 中缺乏个人身份识别信息。 内部风险模型和组合模拟无法捕捉竞争对 手的边际风险贡献(即：20052006年消费 信贷市场的系统性风险)，因为不能从消 费信贷征信机构中获得借贷人的全面资信 情况（例如：真实的贷款收入比和综合额 度利用情况)。 当监管规定的贷款利率水平很低时，银行 无法通过对较低风险借贷人高收费来交叉 补贴较高风险的借贷人，因此不得不放弃 信贷风险较高的细分客群，业务增长将不 可避免地放慢，消费信贷市场将萎缩，总 体净利率将大幅降低。 可能的解决方案 收集历史的损失数据，并把来自于不同 系统的数据进行清理后联结起来，建立 一个集中的数据库，以助于形成一个单 一客户的观点 在零售贷款业务中使用基于风险定价时 ，运用人工判断和设置误差区间是必不 可少的 在这种环境下，消费信贷业务的成功因 素是通过对微观细分借贷人执行差异化 定价的战略（即美国capital one的模式) 资料来源：steve chou 1.建立风险定价模式 30 中国信托分两个阶段将风险调整后的决策规则部署到整个组织 2000-2004 第1阶段：奠定基础，确保组织准 备就绪 第2阶段：完全基于风险的业务 决策是一种日常工作方式 时间 主要业务 目标 所有超过330,000美元的贷款决策必须通过 raroc和经济利润审核（根据巴塞尔新 资本协议的标准方法）。尚未实施任何强 制性的风险调整后的定价指导方针 irb合规的所有基础工作准备就绪 成功定义 2005-2010 实现巴塞尔新资本协议基本法合规，发展 风险调整后的决策文化和能力 在贷款和承担市场风险的工作中（rapm 、资本分配、资本预算和基于风险的定价 ）全面部署基于经济资本的管理流程 实现巴塞尔新资本协议内部评级法合规， 准备迎接巴塞尔资本协议iii和iasb要求的 动态、前瞻性损失准备 资料来源：steve chou 1.建立风险定价模式 31 第1阶段：奠定基础，确保组织准备就绪 2000-2004 第1阶段：奠定基础，确保组织准备 就绪 第2阶段：完全基于风险的业务决策是 一种日常工作方式 时间 建立风险管理基础 采集并验证风险和损失数据 开发新的内部风险评级系统（债务人评级和贷款评级）并产出经过验证后的违约概率、违约损失率、 违约风险暴露 使用具有var计算能力的新的资本市场系统解决方案 使用新的ftp政策和资金解决方案 结合宏观经济相关性研究行业多样化效应 制定基于风险的决策流程和策略 通过采用工作流程系统推动所有贷款决策的端到端监控 所有资本市场活动受到信贷同等暴露控制的约束 实施组织变革，培养内部能力 在管理层实施基于经济利润的业绩奖金 根据raroc和经济利润潜力将客户经理和客户归入不同的业绩组 设立风险专员招聘和发展计划 对所有经理、客户经理和信贷人员提供风险培训计划 关键工作 2005-2010 资料来源：steve chou 1.建立风险定价模式 32 第2阶段：完全基于风险的业务决策是一种日常工作方式 2000-2004 第1阶段：奠定基础，确保组织准备 就绪 第2阶段：完全基于风险的业务决策是 一种日常工作方式 时间 通过采用新的系统和技术实现基于风险的定价 为公司银行业务（包括海外机构）实施新的核心银行系统，它能提供风险暴露的综合视图 为公司银行业务实施基于工作量的成本计算（abc） 投资eai和soa技术架构 采用kmv模型计算组合的相关性 将基于风险的定价应用于业务决策和资本管理 每天计算信贷var和市场var 按交易计算边际风险贡献（mrc），按组合、产品、客户和业务单元计算绝对风险贡献（arc） 每年概略的经济资本预算 基于前瞻性的视角建立损失准备金 关键工作 2005-2010 资料来源：steve chou 1.建立风险定价模式 33 中国信托汲取的主要经验 从中国信托获得的经验 度身定制的精细定价模型必须就位，支持计算经济资本并能按下面因素区分：风 险评级、行业、区域、集中规模和名称、抵押品和贷款结构以及期限 客户经理必须达到一定的水平，银行才能强制实施基于风险的定价纪律 在定价公式中，最常被忽视的问题是交易的管理费用分摊。由于成本核算系统不 够精确和缺乏业务流程分析能力，大多数银行不能够正确分摊管理费用。中国信 托在运用abc方法进行成本分摊，以及在分析流程成本动因和工作流领域的丰富 经验，大大帮助了正确地计算管理费用 开发风险基础结构和 发展内部能力是关键 所在 放弃无法达到最低预期资本回报率的交易并非易事。组织必须做好这一准备，能 从贷款以外的业务获得最低预期资本回报会有所帮助 多数情况下，对不同风险评级级别的价格范围宽度作出决策与其说是一门科学， 不如说是一门艺术。需要考虑不同产品、行业和客户群中的市场竞争情况 略胜竞争对手一筹已经足够。不要尝试过早赶到市场之前 在决策方面应用基于 风险的定价与其说是 一门科学，不如说是 一门艺术 组织必须做好长途跋 涉的准备工作 利率管制放松是银行踏上这一征途的触发点，因为银行需要学会通过成本合理化 和实现中间业务多样化来在薄利环境中生存，大大推动了银行接受新的基于风险 的决策文化 业绩衡量和激励机制中的改变是此次征途最重要的实现因素，对于公司银行业务 和商业银行业务以及资深管理人员尤为如此 基于风险的定价是一项长期工作，一开始就应当设定一个明晰的路线图和阶段性 检查点。在组织中具备权威性的主导人是一个关键成功因素 资料来源：steve chou 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1.建立风险定价模式 34 竞争不断加剧 由于监管和市场的变化，中国的银行在资产负债管理方面将面临 更大的挑战 产品升级换代 监管要求更加严格 利率放开 中国的银行需 要改进资产负 债管理 资料来源：麦肯锡分析 中国入世后外资银行的进入 将对定价造成更大的压力 竞争对手已经加大投入，加 强自身资产负债管理能力 利润压力将迫使中国的银行 提高贷/存比例，并减少超 额资本 由于利率和汇率波动性加大，现有产品（ 如外汇存款）已越来越难以管理 由于循环信用及还款行为难以预料，信用 卡贷款和按揭将面临更大的挑战 银监会要求中国的银行量 化风险并采取具体措施管 理风险 巴塞尔新资本协议要 求各银行: 建立持续评估风险的流 程 量化并披露风险以及期 限不匹配对损益的影响 中国的利率将慢慢放开 资产和负债的不匹配如得不到有效管理， 将使中国的银行面临很大风险 2.优化资产负债管理和ftp 35 *假设：客户通过率为66%，银行通过率为100% *假设：活期存款减少；资产减少量与平均分布到所有生息资产的量相等 资料来源：麦肯锡 复制组合模型：基于利率敏感度的建模 a 使用正确的alm建模方法，创建最优复制组合 客户率 转移率 现金流出预报模型：流动性风险优化；基 于量的建模 b 压力测试/情景分析 -30 -86 -68 -124 -106 -162 13 -43 - 29 -85 -70 -126 56 11 -45 -34 -90 01020 50 25 0 利率级别提 高* bp 活期存款量减少* 百分比 为再定价期建模以实现利息风险中和：将 利润波动最小化并降低对利率变化的敏感 度 为再融资期/到期日建模以实现流动性风 险中和：避免客户量损失和关门造成的风 险 目标估算对净现值和边界条件变化收入的影响 （例如，利率跳过客户迁移） 将长期最低利息收入波动性除以时间/ 最小净现值暴露计算转移率（偏差） 根据边界条件/客户目标（例如，可用 资产结构、利息收入目标）优化复制 组合 根据历史量波动和趋势分析为长期客 户迁移情况建模 模型可用于长期存款量的静态和动态 建模 方法定义关键风险因素和潜在情景，并估 算可能性 为利息/收入和备选方案的关门成本建 模 评估其他对冲战略的意义 c 1年3年 量 盈利能力分 布，例如， 99% 目前 6个月 1年y% 6个月 x% 预报 3年z% 估算运营结果 百万欧元 2.优化资产负债管理和ftp 36 经济危机期间，银行发现虽然许多解决方案在健康的市场中都能奏效，但 同时存在几个共同的显著缺点 方面共同问题影响 模型参数化 参数基于较短的观察期和正常分布的假设 无法完全捕获系统风险 低估了即将到来的风险的潜 在规模 现金流预测 未完整反映现金流的行为，例如： 降级对翻转率和追加保证金的影响 忽略了“未表态的承诺” 未能反映流动资金的受困性质 危机到来时，对资金要求的 估算相差甚远 针对即将到来的热点的预警 很少/为零 相关的成套衡量标 准 只关注监管措施（例如，sterling stock、不匹 配制度等） 过短的生存水平 苟活到周末. 考虑管理行动 过于简单的假设 过度依赖母公司 关掉龙头 不完整/不清晰的危机计划 缺乏在危机中管理资产负债 表的灵活性 过度依赖个人的非正式合作 数据与汇报 过度依赖手动供给 不准确的管理部门交易输入 糟糕的抵押品跟踪 粗陋的解决方案无法实现适当的切片和划片 灵活性不足 不准确的信息 无法跟踪并最大化未支配资 产的使用 2.优化资产负债管理和ftp 37 压力测试能改善风险管理、增加收入并为银行的战略提供丰富的信息 改善风险缓解 推动风险缓解和应变计划的制定 采取有针对性的行动以限制未来资本需求 通过得到普遍理解和检查的情景改善风险文化 确保偿付能力/ 生存力 确保资本水平与短期/长期需求及承诺保持一致 确保银行面对的最严重的风险成真时银行能于难 提高风险透明度 估算银行整体及所有业务单元在压力情景下的总潜在资本要求 揭示资本需求的底层动因 暴露组合、战略和产品中的隐藏风险，提供风险暴露方面的见解 帮助改善风险管理 （监管者重点） 帮助提高业绩 增加净收入 根据2年预报的预计宏观经济和监管环境，确定并制定跨业务单元增长或保护净收 入的计划 确定并制定2年预报内降低信贷损失的计划，尤其是基于组合的子细分分析 改善（增长）战略 将压力测试作为质疑业务单元战略假设的机会，并确保计划在不同的期望宏观经 济环境中都能奏效 使用不同情景中的预计业务单元业绩细化银行的长期战略，以满足收入、资产回 报率、净资产回报率目标等 压力测试目标 2.优化资产负债管理和ftp 38 5.预报差价和手续费收入 预报与那些组合相关的净息差和 手续费 压力测试的核心流程分为三组 b. 预报业绩c. 产量 6.预报信贷损失 对比那些组合预报供应和贬值 压力测试流程成功压力测试的选定步骤 2.量化情景 根据情景的描述对它们进行参数化 10. 关闭资产负债表 根据每个预设的规则预计资金提供和红 利活动 应使用一个严格的制定方法以确保情景在根源、强调的主 要风险和可能性方面具备多样性 a. 定义情景 1. 描述情景 选择一系列情景，每一个情景由一组一致的事 件组成 3.验证情景可能性 对比底层分布情况检查参数以确保严重 性充足 11. 报告资本和收入 使用压力测试输出计算损失和资本衡量 标准 9.整合预报 将模型结果转换为细分收入和余额 12. 报告流动性 使用压力测试输出计算流动性衡量标准 7.预报市场盈亏情况 预报贸易、irrbb和抵押市场风险敞 口的盈亏情况 4.预报资产余额 根据情景参数预报信贷组合中的变化 8.预报资金提供可用性和成本 根据情景参数和银行特定因 素预报资金提供的可用性和成本（例如，资金提供弹性） 简单的“贸易规则”应当决定现有风险敞口在压力期内如 何变化 应当单独预计新增量和径流余额；新增量应当由市场需求 模型驱动，而径流量应当从适当的国库体系获得 应当采用多种方法预报信贷损失，并进行相互检查 至少应当每季度生成一份均衡的资产负债表；“关闭”资 产负债表需要利用资金提供可用性和成本模型，确保资金 提供与资产匹配 通常需要通过一个单独的整合步骤，将预报模型输出映射 到各个业务单元结果 2.优化资产负债管理和ftp 39 * 对于任何将资金提供作为稀缺资源进行管理的中期解决方案， 一个准确、得到良好实施的ftp解决方案都是核心所在 理解盈利能力 战略管理的关键所在 准确的ftp有助于理解客户和产品层面的盈利能力，并作出战略 组合优化决策 应当将资金提供的所有真正成本（包括持有流动性缓冲）包含在 集团中 通过理解相对于批发资金提供备选方案的存款价值，为存款战略 设定正确的起点 为前线人员创建正确的激励机制 为发起真正可盈利的贷款和存款业务创建激励机制 告知客户定价 与客户定价的链接不应当是自动的 理解竞争动态和避免破坏价 值的价格战十分重要 但是，一个准确、细致的ftp框架有助于设定正确的贷款和存款 目标，并且可以确定哪里应当或可以调整价格 2.优化资产负债管理和ftp 40 涉及可选性和行为假设的 项 正确实施ftp系统涉及几个关键选择 有待解决的问题要作出的决策 参考曲线 1 资金提供成本取决于不同的参数，具体而言即：利 息/流动资金期限、是否存在抵押品和交易规模 使用适当的利率和流动资金差价曲线（例如，零售 客户的回购联系人应当比较eurepo曲线而不是 euribor曲线） 边际成本相对于平均成本 2 银行方面在不同的市场、按不同的价格私募发行的 债权：公债、私募、国内债券 在两种典型解决方案中作出选择：边际成本和平均 成本。第一个只考虑公债，第二个涉及所有形式的 资金提供的加权平均值 业务调整 3 由于存在选项，所以无法为大多数银行产品根据参 考曲线直接进行流动性和利率风险定价 根据需要的/期望的复杂程度（例如，按客户群差异 化）开发合适的建模 4 ftp对定价可以产生直接启示，因此对产品和业务 单元的竞争力也可以产生启示 根据需要或临时根据市场条件/期望目标对ftp应用 折扣/溢价（最终按业务单元/产品定制） 时间与粒度 5 可以在更新频率（例如，每天，每月）和详细级别 （例如，按产品，按业务单元）作出不同的选择 通过平衡实施复杂性/难度以及与市场条件统一/正 确的管理定义适当的解决方案 包括资本成本 6 银行的产品可以吸收流动资金和资本，因此管理会 计层面必须同时考虑这两个资源 理解是否在管理会计层面更适合直接收取ftp中资 本成本费用还是单独收取 流动资金盈亏/红利 7 利率和流动资金风险多样性很高，并且会产生不同 的成本/效益 根据所需的复杂性评估是否需要单独的流动资金盈 亏 决定如何在组织内重新分配流动资金盈亏结果（流 动资金红利） 2.优化资产负债管理和ftp 41 贷款组合管理的角色和职责在不同银行之间的差异性显著 cpm（多个单元） 其他 委员会/cpm 1 其他可能包括资本市场中的一席之地，cpm不参与的委员会等 主要见解 发起决策有2种方式 cpm在对客户的风险回报评估中有否决权，并且经常可以影响定价 cpm在发起流程中没有话语权 2 3 cpm不参与将单名使用指定到产品 很少有顶级公司邀请