现金与有价证券管理.doc

现金与有价证券管理内容提要：随着企业的不断发展壮大，现金和有价证券的管理对企业生存发展的影响空间愈来愈大。由于受多种因素的作用，管理不当就会使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失。现代企业必须充分了解现金以及有价证券风险的成因，建立完善风险控制机制，加强财务管理，防范和化解企业发展中的财务风险，确保企业向着合理、科学、健康的方向发展。关键词1风险控制机制 2财务风险 3防范和化解 目 录一现金与有价证券的范畴和关系4二现金和有价证券的特征5三目前现金和有价证券管理存在的问题及解决办法61、现金和有价证券具有极大的被盗和挪用的风险62、企业财务管理人员的风险意识不强6 3、企业内部管理不善，财务关系混乱64、现金管理相关规定65、有价证券的管理 8 四加强现金和有价证券管理的作用101、完善财务管理系统，适应不断变化的财务管理环境102、强化财务风险防范意识，树立正确的财务风险观念103、提高财务决策的科学化水平，增加企业收益104、加强企业内部管理，理顺企业内部财务关系105、全面提升财务人员素质10一 现金和有价证券范畴和关系 1现金与有价证券的范畴“现金”一词，按照国际惯例解释，是指随时可作为流通与支付手段的票证。不论是法定货币或信用票据，只要具有购买或支付能力，均可视为现金。所以，现金从理论上讲有广义与狭义之分。狭义现金是指企业所拥有的硬币、纸币，即由企业出纳保管作为零星开支之用的库存现款，它可以随时用以购买所需物品，支付日常零星开支等。广义现金则应包括库存现款和视同现金的各种银行存款等。我国目前采用的是狭义的“现金”概念。有价证券是证券本身能给持券人取得一定收入的证券，它可分为三大类，即商品证券，货币证券和资本证券。商品证券是指证券本身就能表明某种财物所有权的证券，如提单、栈单等。货币证券是指证券本身能使持券人或第三者取得货币索取权的书面凭证，主要包括两大类：即商业证券和银行证券，商业证券主要包括商业期票和商业汇票，银行证券主要包括银行汇票、银行本票和支票及其代用品。 资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，金融投资是为取得收益而将收入转化为股票，债券，债权等金融资产的行为。因此资本证券一般会因持券人对证券本身的拥有而得到一定的权益，是有价证券的主要形式，主要包括股票和债券。这也是目前企业所持有的有价证券的主要种类。股票和债券是资本主义经济发展的产物，是最常用的信用凭证和流通工具，是社会化大生产，信用制度和商品经济制度不断发展的产物。当今社会中，股票和债券已经成为筹资的重要渠道和方式，亦是投资者投资的基本选择方式。2现金与有价证券的关系在经济法学里，现金和有价证券是经济法律关系的客体，是特殊的“物”。经济法律关系的客体是指经济法主体权利和义务所指向的对象。主要包括物，经济行为和非物质财富。“物”是能够为人类控制和支配的，具有一定经济价值的，可通过具体物质形态表现存在的物品。物包括自然存在的物品和人类劳动生产的产品，以及固定充当一般等价物的货币和有价证券等。有价证券是在特别的专有纸单上,通过文字及图形,表明特定的民事权利的书面凭证。有价证券是一种与权利结合在一起的法律文书,离开了它既不能主张该有价证券所表彰的权利,也不能将这些权利转移给他人。所以从本质上看,有价证券只是一种权利证明,但由于它本身就代表着一定的财产价值,特别是有价证券的合法转移,即意味着所有权的转移,因此有价证券又具备了物的一些表面特征.有价证券作为物权之外的其他财产,当它在不记名的时候是视为动产的.但是有价证券在记名的时候就不能适用动产的规定。流动资产它的价值周转期不超过一年或一个营业周期的资产，按其流动强弱主要包括现金、有价证券、应收账款、存货及预付款等。现金和有价证券都属于流动资金的范畴，而现金是流动性最大的一种货币资金。拥有一定量的流动资金是企业进行生产经营活动必不可少的物质条件。现金是立即可以投入流通的交换媒介。它的首要特点是普遍的可接受性，即可以立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务等。因此，现金是企业中流通性最强的资产，有价证券紧随其次。有价证券是企业现金的一种转换形式。有价证券变现能力强，可以随时兑换成现金，所以当一些企业有了多余现金的时候，常将其兑换成有价证券；待企业现金流出量大于流人量，需要补充现金的不足时，再出让有价证券，换回现金。在这种情况下，有价证券就成了现金的替代品。此外，将现金转换为有价证券，可以获取一定的收益，这是持有有价证券的一个重要原因。现金以及有价证券既有本质区别，又有内在联系。而现金及有价证券的管理就是对现金以及有价证券的收、付、存等各环节进行的管理。二现金和有价证券管理的特征1、现金管理的目标企业置存一定的现金主要是为了满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。 交易性需要是为了满足日常业务的现金支付需要。企业日常经营中的收人和支出不可能做到同步同量。收入多于支出，形成现金置存；收人小于支出，形成现金短缺。企业必须维持适当的现金余额，才能使经营活动正常进行。 预防性需要是为了留存现金以防发生意外的支付。企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就越大；反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可以小些。投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇到廉价原材料或其他资产供应的机会，便可利用手头现金大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的有价证券等等。 2有价证券的特征有价证券是代表持券人享有某种财产权利的凭证,它具有营利属性 ，可以自由流通。它的特征主要有以下6点： (1).收益性。持有证券本身可获得一定数额的收益，这是投资者转让资本使用权的回报。证券代表的是对一定数额的某种特定资产的使用权，而资产是一种特殊的价值，它要在社会经济运行中不断运动，不断增值，最终形成高于原始投入价值的价值。由于这种资产的所有权属于证券投资者，投资者持有证券也就同时拥有取得这部分资产增值收益的权利，因此，证券本身具有收益性。证券是持券人进行金融投资或与金融投资有直接联系的经济活动所取得的证明， 收益多少通常取决于该资产增值数额的多少和证券市场的供求状况.收益表现形式主要有利息、现金股息红利、股票股份公司红利、财产股利、负债股利、股票股利、配股、公积金转增股本增值收益、买卖差价等。 (2).未来性。也就是不确定性。它是指取得证券收益的时间，不是在取得证券的同时，而在于取得证券后未来一定期限内。证券收益的未来性来自于证券本身所代表的资产价值增值的未来性，资产是在运动中增值的，只有证券所代表的资产加入了企业的生产经营活动，它才能在企业的生产经营活动中不断运动不断增值。 在正常条件下，持有证券时间越长，证券本身所代表的资金在企业生产经营活动中运动的次数越多，所取得的证券收益越高。 (3).不等值性。在相同时间内，同等价值量的证券具有不同的证券收益额和不同的价格，它取决于证券本身所代表的资产增值额的不一致性和证券性质的不一致性及证券市场市场状况。 (4).风险性。持有证券将面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也受到损失的可能。 在正常条件下，持有证券总能取得一定的收益，但这只是对证券持有者总体而言，由于证券收益的未来性和未来经济状况的不确定性，具体到某一投资者的命运却是很难预料的。一般情况下，一个证券投资者至少要冒利率风险，购买力风险，市场能力风险、财务风险、公司经营风险、经济状况风险、政策风险、政治风险、个人能力风险、信息不对称风险、判断能力风险、心理风险等。(5)证券的产权性。证券的产权性是指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有，使用，收益和处置的权利。在现代经济社会里，财产权利和证券已密不可分，财产权利与证券两者合二为一，证券已经成为财产权利的一种形式。虽然证券持有人并不实际占有财产，但可以通过持有证券，拥有有关财产的所有权或者债权。(6)证券的流通性。又称变现性。证券持有人可以按照自己的需要灵活地转让证券以换取现金。流通性是证券的生命力所在。流通性不但可以使证券持有人随时把证券转变为现金。而且还使持有人根据自己的偏好选择证券的种类。证券的流通是通过承兑，贴现，交易来实现的。三目前现金与有价证券管理存在的问题和解决方法目前，企业在管理中存在的问题主要有：1.企业现金和有价证券具有极大的被盗和挪用的风险性从资产流动性看，现金和有价证券在货币资金中占有举足轻重的地位。它对每个企业或个人来讲，都可以作为购买或支付的工具。任何人可以用它来换取其所需要的财物或某种服务。因此，货币资金具有极大的诱惑力，使人们对它产生占有的欲望。同时，由于货币资金特别是现金的物质实体较小，便于携带和隐藏，侵占时不易被直接发现。因而，货币资金是企业各种资产中最容易被人挪用和侵吞的对象，也是最受企业关注和需要重点保护的资产。 2企业财务管理人员素质较差，风险意识不强市场经济条件下，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。但在现实工作中，许多企业的财务管理人员及企业经营者对财务风险缺乏足够了解，风险防范意识不强，不能从根本上把握风险的本质，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。个别企业的财务管理普遍存在着主观臆断现象，缺乏科学性和预见性，由于风险意识淡薄，致使财务资金浪费现象严重。3企业内部管理不善、财务关系混乱 企业内部管理不善，财务关系混乱也是企业产生财务风险的重要原因。首先，企业资金结构不合理，导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。其次，企业内部在资金管理及使用等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金损失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。4 .现金管理的方法企业应按照现金管理暂行条例及其实施细则规定的现金开支范围，该范围包括：（1）.支付职工工资、津贴；支付个人劳务报酬；根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各项奖金；支付各种劳保、福利费用以及国家规定对个人的其他支出；向个人收购农副产品或其他物资的价款；出差人员必须随身携带的差旅费；结算起点（1 000元）以下的零星支出；中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。（2）规定了库存现金限额。企业库存现金，由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般以3天-5天的零星开支额为限。（3）不得坐支现金。即企业不得从本单位的人民币现钞收人中直接支付交易款。现钞收人应于当日终了送存开户银行。 （4）不得出租、出借银行账户。 （5）不得签发空头支票和远期支票。（6）不得套用银行信用。 （7）不得保存账外公款，包括不得将公款以个人名义存人银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。同时，现金收支管理严格按照现金管理暂行条例里的“八不准”原则。这八不准是： （1）不准用不符合财务制度的凭证顶替库存现金； （2）不准单位之间相互借用现金； （3）不准谎报用途套取现金； （4）不准利用银行账户代其他单位和个人存入或支取现金； （5）不准将单位收入的现金以个人名义存人储蓄； （6）不准保留帐外公款(即小金库)； （7）不准发行变相货币； （8）不准以任何票券代替人民币在市场上流通。严格内控制度。制定各种财务报销凭证，规定报销手续和办法。各单位应按其业务内容制定各种报销凭证，如工资支付单、借款单、差旅费报销单等，并规定各种报销凭证的使用方法，以及各种凭证的传递手续，确定各种现金支出业务的报销办法。各单位应根据其经营规模、内部职责分工等，确定不同额度和不同的现金支出审批权限。出纳员根据审核批准的付款凭证及其所附原始凭证办理现金付款业务。没有经过审核批准并签章的或者有关人员超越规定审批权限的，出纳员不予付款。各单位应配备专职或兼职的出纳员，负责办理现金收付业务和现金保管业务，非出纳员不得经管现金收付业务和现金保管业务；同时，出纳员不得兼管稽核、会计档案保管和收入、费用、债权、债务账目的登记工作。建立钱账分管制度，使出纳员和会计人员相互牵制，相互监督，减少错误和贪污舞弊的可能性。因为，一个人即管钱又管帐，那么他犯错误和进行贪污的机会和成功的可能性就较大；而实行钱账分管制度，一般来说，两个人犯同样错误的机会很少，而且除非两人有意识地合伙舞弊，否则其中一个人单独舞弊的机会和成功的可能性就大为减少。办理现金票据及有价证券的出纳及保管人员，应由编制内正式职员充任，不得由试用人员或临时人员办理。 现金日常管理策略。现金日常管理的目的在于提高现金使用效率。为了达到这一目的，应运用以下策略：(1)力争现金流人与流出同步等量。(2)使用现金浮游量。从企业开出支票，收款人收到支票并存人银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。这个时间应尽量缩短(3）加速收款。一切现金收支都要有原始凭证，由经办人,主管等有关人员审核后，出纳人员才能据以办理，并及时加盖“现金付讫”“现金收讫”戳记，及时入账。制定现金清查制度，有关领导和专业人员组成清查小组，定期或不定期地对库存现金情况进行清查盘点，重点放在账款是否相符、有无白条抵库、有无私借公款、有无挪用公款、有无帐外资金等违纪违法行为上。一般来说，现金清查多采用突击盘点方法。现金出纳人员必须每日逐笔登记现金收支业务，每日清点库存，核对账目，编制“库存现金日报表”，日清月结，做到账款相符。企业的最佳现金持有量的确定。要在持有过多现金产生的机会成本与持有过少现金而带来的短缺成本之间进行权衡。与现金持有量有关的成本主要包括： 第一，持有现金的机会成本，即持有现金所放弃的报酬是机会成本，通常按有价证券的利息率计算。它与现金持有量呈同方向变化。 第二，现金与有价证券的转换成本，即将有价证券转换为现金的交易成本，如经纪人费用、捐税及其他管理成本。假设这种交易成本与交易次数有关，交易次数越多，成本就越高。它与现金持有量呈反方向变化。 第三，短缺成本，是指因缺少必要的现金，不能应付业务开支所需而发生的丧失购买机会、造成信用损失和得不到折扣等成本。它与现金持有量呈反方向变化。 第四，管理成本，即企业持有现金所发生的管理费用，如管理人员工资。管理成本是一种固定成本，它与现金持有量之间没有明显的比例关系。现金持有量与这几种成本之间的关系 如图 可以看到，现金持有量越大，机会成本就越高，但短缺成本或转换成本就越低；现金持有量越小，机会成本也越小，但短缺成本或转换成本就越高。其核心是机会成本，机会成本选择恰当与否，直接关系到方案的科学性与合理性。企业为了经营业务，需要有一定的现金，付出机会成本代价是必要的，但现金拥有量过多，机会成率代价大幅度上升，就不合算了。现金持有量过多过少对企业经营都不利。若现金持有量过少，则不能应付业务开支，由此造成的损失称为短缺现金成本。现金管理的目的就是要使持有现金的成本最低而效益最大。机会成本=现金持有量x有价证券利率（或报酬率）现金持有额越大，机会成本越高。库存现金限额的计算方式一般是： 库存现金前一个月的平均每天支付的数额(不含每月平均工资数额)限定天数。5.有价证券的管理 认购有价证券，是企业对外投资的一种重要形式。企业用结余的基金、所得税后的正常留利，特别是暂时闲置的资金，从理财的角度考虑，应该进行有价证券投资，一般讲其收益要比银行存款利息高。企业可以认购的有价证券，从总体上讲，种类很多，如国库券、特种国债、国家重点建设债券、地方债券、金融债券、企业债券和股票等。但就某个具体企业而言，不可能什么有价证券都买，要有所选择，要尽量选择投资风险小而收益率相对较高的证券进行投资。从投资的期限看，可以分为两大类，一类是准备随时变现、持有时间不超过一年的有价证券的投资，会计上称其为短期投资；另一类是不准备在一年内变现的有价证券的投资，会计上叫长期投资。一个企业是进行长期投资，还是进行短期投资，要从企业的资金周转情况和投资收益情况等多方面进行分析论证后再作选择。会计部门对有价证券分长期投资和短期投资两大类进行管理与核算。投资有价证券的潜在报酬率比其他投资要高，但是风险也最大。影响证券价格变动的因素主要有经济因素和政治因素和市场本身因素，经济因素包括公司的经营状况与盈利水平，公司的股利政策，经济发展的周期，利率水平，物价水平，国家的金融，财政税收政策。政治因素是影响股价变动的敏感因素。主要有国家领导人的变更，政局的变化，战争，国际政治形势的变化以及国家的重大方针政策的变动等都会引起股价的变动。市场本身的因素主要有股市的供求状况，投机和人为操纵，以及社会心理等。企业进行有价证券投资的动机有许多，首先是为了获得投资收益，收益包括利息，股息等。其次，是决策和控制动机。有一些资产雄厚的投资者，参与投资的动机是为了控制某一公司，参与公司的经营决策，体现自己的意志，以达到控制和操纵某一公司。第三是自我表现动机，少数投资者的动机是为了显示自己，从中得到一种心理上的满足。第四是分散风险动机。也就是将自己的投资活动安排在不同的投资市场和投资对象上，以降低和控制风险。第五是增加资产的流动性。使资产迅速变现，而又不会蒙受损失。企业对有价证券的投资，按风险的承受能力，有稳健的投资者，激进的投资者，温和的投资者。稳健的投资者以资本金安全为主，追求经常而稳定的收益，这些收益一般是在投资决策时已经获知，除非有特殊的情况。收益是比较固定的，企业以投资者的身份而非投机者的身份出现，最大限度地避免投资风险，保证企业资金的安全。此类企业一般购买收益比较稳定风险小的投资型证券，如政府债券，金融债券，优先股票等。激进的投资者往往追求高风险高收益。因为风险与收益是相伴随的，投资的风险越大，投资的收益也大。一些企业为了获取较高的利益而自愿去投资高风险的证券。具有成长型的普通股票是此类投资者的首选，特别是证券市场价格波动不定时，投资的热情更高，以企图在价格波动中获得差价收益。温和的投资者介于稳健投资者和激进投资者之间，此类投资者追求较高的投资收益，但对风险的承受能力虽高于稳健的投资者，却低于激进的投资者。在经济发展不景气，公司的利益水平较低时，他们会投资于有固定收益的证券，如政府债券，金融债券和优良公司债券，在经济发展状况比较好，公司盈利丰厚时，他们会投资公司的股票，特别是普通股，去获得丰厚的利益。企业购入证券，要基于企业投资有价证券的动机，对风险的承受能力，自身得经济状况，来选择适合的证券。购入的证券要看他的竞争能力，销售额的增长率，销售额的稳定性，公司的盈利能力，公司的财务状况，公司的管理水平等多方面来权衡利弊，选择合适的有价证券。对付证券风险的最普遍的方法是投资的分散化，就是选择若干种证券加以搭配，建立证券组合。通过多种证券的报酬高低，风险大小的相互抵消，使证券组合在保持特定收益水平的条件下把总风险减少到最低程度，或者将风险限制在愿意承担的特定水平下，尽可能的使收益最大化。目前对证券组合的研究可以分定性分析和定量分析两部分。定性分析就是从投资者对证券投资的目标出发，债券比股票收入稳定，自信好的大公司和公用事业类的股票股利支付也比较稳定。选择证券的基础是了解每种证券的特点，进行必要的分类，包括风险的大小分类，按长短期分类，按收入型和增长型分类。然后，确定证券组合的风险水平，高中低风险组合相互搭配。购入后要监视证券组合实施后的情况，是否达到了市场平均收益水平，若某种证券有异常，就应该及时考虑更换证券品种或搭配比例，改变原有组合。定量分析是采用精确的科学计算方法，用风险分散理论，贝它系数分析，资本资产定价模式，来分析证券是否合理。购入后的管理类似于对企业出纳对现金的管理与核算。 具体来说：(1)应由出纳人员按货币资金的管理要求进行管理。首先建立有价证券登记簿，按证券种类分设户头，所记金额应与总账会计相一致，详细记载有价证券的名称、券别、购买日期、号码、数量和金额。由于除法人认购的股票外，一般是不记名的，所以，在保管上难度较大。出纳人员有保管现金的经验并具有保护其安全的客观条件，是保管本企业有价证券的最佳人选。此类有价证券必须由出纳人员放入保险柜保管，不能由经办人自行保管。 (2)出纳人员对自己负责保管的各种有价证券，要专设出纳帐进行详细核算，并由总账会计的总分类账进行控制。并定期出具收、付、存报告单。对到期的各种有价证券，应做到及时兑付，对取得的利息收入（投资收益），应及时入账。（3）业务人员提取有价证券外出办理有关事项时，应办理类似于现金借据的正规手续交给出纳人员作为支付凭证，交还有价证券时再由出纳人员在借据上加盖注销章后退还业务人员。 （4）出纳人员对自己保管的各种有价证券的面额和号码应保守秘密。有价证券的保管人员在工作调换办理交接手续时，交接双方应当面核对。（5）对按中签号码还本付息，业务经办人和出纳保管人要特别注意经常核对有关部门公布的中签号码。 （6）年度终了应将明细账或有价证券登记簿视同会计档案一同存档保存。四加强现金以及有价证券管理的作用1完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境 。企业应与时俱进，不断更新、完善财务管理系统。设置合理、高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，以降低和规避因环境变化给企业带来的财务风险。2强化财务风险防范意识，建立有效的财务风险防范机制。 在市场经济的激烈竞争中，树立风险意识，勇于承担并善于分散风险是现代企业成功的关键。因此，现代企业必须树立正确的财务