资产负债表分析B.doc

资产负债表分析1、 资产结构分析流动资产率=流动资产额/资产总额 一般来说，流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金流动性、可变现能力越强。但其受行业差异的影响较大。2、 负债结构分析1. 自有资金负债率=负债总额/所有者权益=（流动负债+长期负债）/所有者权益其计算结果可以用于衡量投资者对偿还债务的保障程度和评估债权人向企业投资的安全程度。企业自有资金负债率越高，债权人的保障程度越低。2. 长期负债比重=长期负债/负债总额该比重反映的是企业所有负债中，对外来长期资金的依赖程度。比重越高，依赖程度越高；比重越低，依赖程度越低。3. 流动负债比重=流动负债/负债总额该指标反应的是企业所有负债中，依赖短期债权人的程度。该比重越高，依赖程度越高；反之则依赖程度越低。3、 短期偿债能力分析1. 流动比率=流动资产/流动负债该指标反应的是在一定期间内，企业有多少可以转化为现金的资产能用来偿还一年内到期的短期债务。流动比率越高，企业的偿债能力或者说资产的变现能力越强。一般来说，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，财务风险就越小。而较低的流动比率通常表明企业在偿还短期债务方面可能存在某些问题，因此财务风险比较大。但过高的流动比率，说明企业在流动资产上占用资金过多，资金利用效率低。2. 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债由于速动资产只是流动资产的一部分，所以速动资产比率在1左右就比较合适。3. 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债该指标能反映企业直接偿付流动负债的能力，是最严格、最稳健的短期偿债指标。现金比率越高，企业可用于偿付债务的现金类资产越多，短期债务人的债务风险越小。但该指标过高，则企业的资金利用率低，不利于盈利水平的提高。4、 长期偿债能力分析1. 资产负债率=负债总额/资产总额该指标反应的是企业的资产总额中有多少是通过举债获得的。该指标没有统一的衡量标准，不同行业的期望标准差异大，而且也受到企业本身经营状况、盈利能力以及社会经济整体形势等因素的制约。但是，资本结构较好的企业，其资产负债率应不超过50%为比较稳妥。2. 股东权益比率=所有者权益总额/资产总额该指标反映的是企业资产总额中有多少是所有者投入的资金。资产负债率+股东权益比率=1。权益乘数=资产总额/所有者权益总额，该比率表明1元股东权益拥有多少总资产。3. 负债股权比率（产权比率）=负债总额/所有者权益总额该比率反应的是债权人提供的资金与股东投入资金的比例关系。负债权益比率越低，表明企业长期偿债能来越强，债权人承担的风险比例越小；反之，偿债能力越弱，债权人承担的风险越大。所以，对债权人来说，负债权益比率越低越好，因为比率低，说明每一元债务背后的股东权益保障越多，债权人越有安全感。5、 企业营运能力分析1. 存货周转率=销售成本/存货平均余额，其中存货平均余额=（期初+期末存货）/2，而销售成本常指主营业务成本。存货周转天数=360/存货周转率。一般来说，存货周转率越高越好。但也并非越高越好。我们在分析存货周转率时，可以参照比较的标准有两个，一个是行业平均水平标准；另一个是企业历史标准。2. 应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额，其中，应收账款平均额=（期初+期末应收账款）/2，而销售收入通常指主营业收入。应收账款周转天数（应收账款回收期）=360/应收账款周转率3. 流动资产周转率（流动资产周转次数）=销售收入/平均流动资产总额，其中，平均流动资产总额=（期初+期末流动资产总额）/2，而销售收入通常指主营业务收入。该指标反映的是企业流动资产的利用效率。企业流动资产周转率越高，说明流动资产周转速度越快，表明企业的营运能力强，流动资产的经营利用效果越好，进而企业的偿债能力和盈利能力得到增强。流动资产周转天数=360/流动资产周转率在一定时期内，企业流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的销售额越多，企业流动资产利用效果越好。而流动资产周转天数反映的是流动资产周转一次所需要的时间，周转一次需要的时间越少，表明企业流动资产在经历生产和销售各阶段所占用的时间越短。4. 固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值，其中，固定资产平均净值=（期初+期末固定资产净值）/2，销售收入通常指主营业收入。固定资产周转率主要用于分析企业对厂房、机器设备等固定资产的利用效率。该比率越高，说明固定资产的利用效率越高，管理水平越好。5. 总资产周转率（总资产周转次数）=销售收入/平均资产总额，其中，平均资产总额=（期初+期末资产总额）/2，而销售收入通常指主营业收入。该比率越高，表明总资产周转速度越快，企业的销售能力越强，利用总资产进行经营的效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。利润表分析1、 企业总体盈利能力分析（1） 主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金加附加（2） 毛利=主营业务利润+其他业务利润（3） 营业利润=毛利-营业费用-管理费用-财务费用（4） 利润总额=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出（5） 净利润=利润总额-所得税1. 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额2. 毛利率=毛利/营业收入，其中，毛利=主营业务利润+其他业务利润；营业收入=主营业务收入+其他营业收入。如果一个企业的毛利率高于其主营业务利润率，我们就可以认为企业的盈利能力主要来源于其他业务利润，这就不正常。3.营业利润率=营业利润/营业收入，其中，营业利润=毛利-营业费用-管理费用-财务费用=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用。4.净利润率（销售净利率）=净利润/营业收入，其中，净利润总额=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出。该指标可以衡量企业在一定时期内整体获取利润的能力。5.三年销售收入平均增长率=（-1）100%6.3年平均总资产增长率=(1)100%二、企业总体盈利能力分析1.总资产收益率（总资产报酬率）=净利润/资产平均总额，其中，资产平均总额=（期初+期末资产总额）/2。该指标用来衡量企业总资产盈利能力。2.总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额，其中，平均资产总额=（期初+期末资产总额）/2。该指标可以认为是企业的基本盈利能力，体现的是公司使用所拥有的资产获取利润的能力。3.净资产收益率（所有者报酬率、股东权益收益率）=净利润/所有者权益平均值，其中，所有者权益平均值=（期初+期末所有者权益）/2。该指标用来衡量企业所有者权益获得报酬的水平。4.资本金收益率=净利润/平均实收资本，其中，平均实收资本=（期初+期末实收资本）/2。该指标用来衡量企业所有者投入的资本赚取利润的能力。企业的资本金收益率越高，说明股东或投资人资本的回报率水平越高，企业的盈利能力越强。三、与成本费用相关的盈利能力指标分析成本费用利润率=净利润/成本费用总额该指标直接体现了净利润对应的成本费用的多少，其比率越高，表明企业定额耗费内所取得的收益越高，企业的盈利能力就越强。4、 上市公司盈利能力指标分析1. 每股收益=（净利润-优先股股利）/普通股股数2. 每股现金股利=（现金股利总额-优先股现金股利）/普通股股数3. 股利支付率=每股现金股利/每股收益该指标主要用于衡量企业当期的每股收益中，有多大比例是以现金股利的形式支付给普通股股东的。4. 市盈率=每股市价/每股收益该指标反映的是投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。一般来说，市盈率高，说明投资者对企业的发展前景看好，愿意出较高价格购买该公司的股票。但若某一股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。市盈率=1/1年期银行存款利率5. 每股净资产=股东权益/普通股股数，其中，股东权益指的是公司净资产。企业每股净资产越高，股东拥有的资产价值就越多；每股净资产越低，股东拥有的资产价值就越少。6. 市净率=股票市价/每股净资产一般认为，市净率小于1，表明企业没有发展前景；反之，市净率大于1，表明投资者对股票的前景感到乐观。市净率大，说明投资者普遍看好该企业，认为这个企业有希望，有足够的发展潜力，值得投资。5、 长期偿债能力分析1. 利息保障倍数=息税前利润/利息费用，其中，息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用 要维持正常的偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。现金流量表分析现金流量资本支出比率=经营活动产生的现金流量/资本性支出到期债务偿付比率=经营活动产生的现金流量/（到期债务本金+本期债务利息）该指标反映了企业运用经营活动现金流量偿付到期债务本息的实际水平。若该指标比率小于1，说明企业到期债务的自我清偿能力较差，其经营活动现金流量充足程度不高，要想及时、足额偿付到期债务，企业必须依靠其他方面资金的及时注入。如果该比率大于1，则说明企业具有较好的“造血”功能，经营活动现金流量比较多，足以偿付到期债务，企业不存在支付困难的风险，其经营主动性较强。经营活动现金流量成长比率=本期经营活动产生的现金净流量/基期经营活动产生的现金净流量1、 现金流量表偿债能力分析1.现金流动负债比=经营活动现金流量/流动负债总额，该指标能很好的反映企业偿还流动负债的能力。2.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债总额若该指标偏低，说明企业依靠目前现金偿还债务的压力较大；如果该指标较高，则说明企业能轻松的依靠目前现金偿还债务。一般来说，该比率越大，企业的短期偿债能力越强。对于债权人来说，现金比率总是越高越好。现金比率越高，说明企业的短期偿还债务能力越强；现金比率越低，企业的短期偿债能力越弱。3. 现金债务总额比=经营活动现金净额/债务总额该指标反映了企业当年现金净流量负荷债务总额的能力，可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度。4. 现金到期债务比=经营活动现金流量/本期到期债务，其中，本期到期债务是指即将到期的长期债务和应付票据，不包含短期借款和应付账款。2、 现金流量表盈利能力分析1. 销售现金比率=经营活动现金净流量/销售收入总额，其中，销售收入=主营业务收入+其他业务收入。2. 总资产净现率=（经营