华菱钢铁财务分析.ppt

2019/4/7,华菱钢铁财务报表分析,2019/4/7,资产负债表分析,华菱钢铁资产负债表水平分析：,华菱钢铁资产负债表水平分析：,华菱钢铁资产负债表水平分析：,华菱钢铁资产负债表水平分析：,华菱钢铁资产负债表水平分析：,通过水平分析可以看出，华菱钢铁总资产2013年增加515246万元，增长幅度为7.85%，说明华菱钢铁2013年资产规模有所增长。进一步分析可以发现一下事实。 流动资产增加了522281万元，增长幅度为28.80%，使总资产规模增加了7.96%。根据这一变化来看，华菱刚提问的流动性有所增强，其中交易性金融资产增加了18443万元，增幅为115.80%，应收票据增加了507278万元，增幅为202.78%，应收账款32198万元，增幅为23.54%。这种变化对增强企业偿债能力，满足资金流动性需要都是有利的。其余项目虽有所变动，但影响较小。 长期股权投资净额增加了109762，增幅为305.78%，市总资产规模增加了1.67%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。其原因是华菱钢铁增资汽车板公司。 应收票据增加202.78%，主要是因为收到客户的银行承兑汇票大幅增加。,华菱钢铁资产负债表水平分析：,应收账款增加了168969万元，增幅为23.54%,对总资产的的影响增加了0.49%；应付票据增加了155766万元，增幅为34.88%，是因为公司增加票据融资。 2013年负债增加了390418万元，增幅为7.24%，对权益总额增加了75.77%，其中非流动负债增加了28029万元，增加幅度为3.90%，主要是长期借款的增加引起的。流动负债增加了7.75%，主要是应付票据和应付账款的增加引起的。 2013年所有者权益增加了124827万元，增幅为10.68%，对权益总额的影响为24.23%,华菱钢铁资产负债表水平分析：,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,（一）资产结构分析 从静态方面分析,流动资产变现能力强,其资产风险较小;而非流动资产变现能力较差,其资产风险较大.所以流动资产比重较大时,企业资产的流动性强而风险小;非流动资产比重较大时,企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。华菱钢铁2013年流动资产比重为35.59%，非流动性资产比重为72.26%，说明流动性较小而风险小，企业资产弹性较小。 从动态方面分析，华菱钢铁流动资产比重增加7.96%，非流动资产比重减少了0.11%,变动幅度不是很大，说明华菱钢铁的资产结构相对比较稳定。,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,华菱钢铁2013年流动资产比重为35.59%,固定资产比重为62.24%，固流比例大致为1: 0.57；上年流动资产比重为27.63%,固定资产比重为61.48%，固流比例大致为1: 0.45；固流结构较为适中，2013年度没有发生较大转变。,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,（二）负债结构分析 负债的结构分析，主要是研究负债总额(流动负债长期负债)与所有者权益、长期负债与所有者权益之间的比例关系，前者反映了上市公司自有资金负债率，后者则反映了企业的负债经营状况。相应地，有两个衡量指标，即：自有资金负债率=负债总额/所有者权益，负债经营率=长期负债/所有者权益。,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,华菱钢铁流动负债比重为71.17 %，与上年比较基本不变，说明企业在在使用负债资金时，以短期资金为主，偿债压力较大，但同时也能降低其负债成本。 华菱钢铁2013年无成本负债增加9.57%，比上年增加1.96%，低成本负债增加4.65%，高成本负债减少0.37%，可能使华菱钢铁负债成本下降，利息负担减轻。,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,（三）资本结构分析 从静态方面看，华菱钢铁所有者权益比重为18.27% ，负债比重为81.73% ，资产负债率相对较大，财务风险较大。 从动态方面看，所有者权益比重上升了0.47% ，负债比重下降了0.47%，表明企业资本结构比较稳定。,华菱钢铁资产负债表垂直分析：,（一）货币资金分析 华菱钢铁2013年货币资金为303490.47万元，比2012年减少了15.64%，该变动可能会影响企业的短期偿债能力，可能使因为企业采取较宽松的信用政策。 （二）长期股权投资分析 华菱钢铁2013年长期股权投资为145657.66万元，比2012年增长了305.78%，其主要原因是增资汽车板公司，扩大对外投资。 （三）存货分析 华菱钢铁2013年存货为880871.29万元，比2012年增长了5.09%，占总资产的13.42%,存货有一定幅度的变化，表明企业在生产经营过程中有异常情况发生。,资产项目分析,负债及所有者权益项目分析,（一）短期借款分析 华菱钢铁2013年短期借款为2881070 万元，比2012年增长了3.91%，占总资产比重的40.70%，风险较大，可以减少利息支出。 （二）应付账款分析 华菱钢铁2013年应付账款677802.98万元，比2012年增长了35.54%，主要是因为其增加借款而偿债能力较弱导致的但硬度账款为无成本负债，充分利用应付账款能节约利息支出。,2019/4/7,利润表分析,2019/4/7,1.营业利润分析 华菱钢铁营业利润增加327536万元。主要由于营业成本和各类费用的降低和投资收益的增加。 投资收益比上年增长了31453万元，增长率为625%，且由于营业成本和销售费用、管理费用、财务费用的降低，最终使营业利润增加了327536。,华菱钢铁利润表变动的水平分析,华菱钢铁利润表变动的水平分析,2.利润总额分析 华菱钢铁利润总额增长了352262万元。 影响其变动的主要因素有两个，关键原因是营业利润增长327536万元和营业外收入增加25173万元，增长率为859%。 同时由于营业外支出和非流动资产处置净损失的不利影响，增减因素相抵。故利润总额增长352262万元。,华菱钢铁利润表变动的水平分析,3.净利润分析 华菱钢铁2013年实现净利润17747万元，比上年长了361068万元。 从水平分析表看，净利润增长主要是由利润总额的增长引起的。,华菱钢铁利润表变动的垂直分析,上表可以看出华菱钢铁在2013年度各项财务成果的构成情况。 营业利润占营业收入的比重为-0.18%，比2012年的的-5.70%增长了5.52%； 2013年度利润总额的比重为0.28%，比上年的-5.66%增长了5.94%； 2013年度净利润的比重为0.25%，比上年的-5.84%增长了6.09%。,华菱钢铁利润表变动的垂直分析,可见，华菱钢铁从上年度的亏损转为盈利。各项财务成果结构增长的原因，从营业利润结构增长看，主要是营业成本、管理费用、财务费用、资产减值损失结构下降所致，说明营业成本和管理费用下降是提高营业利润比重的根本原因。,华菱钢铁主营业务收入分析,报告期内，2013年华菱钢铁主营业务收入比2012年减少了107024.58万元。,主要费用,报告期内，公司各项费用项目均有所减少。其中，销售费用较上年相比减少5%，管理费用较上年相比减少了10%，财务费用较上年相比减少了31%，资产减值损失减少35%。 华菱钢铁公司2012年净利润亏损额高达32.5亿元，2013年前三季度归属上市公司股东的净利润为-2.75亿元，而2013年第三季度单季归属上市公司股东的净利润为1.09亿元。,如果公司在2013年无法扭亏为盈，根据相关规定，公司有被戴上“st”帽子的风险。因此，2013年在钢铁行业整体形势严峻、钢材价格大幅下跌的不利形势下能够扭亏，主要是公司深化机制体制改革，积极推进挖潜增效，毛利率大幅提升。此外，公司还提高市场研判和把握能力，降低原材料成本，并大力推进集成产品开发（ipd）和销研产一体化，改善产品结构。同时受益于人民币升值，期间费用率有所下降。,2019/4/7,现金流量表分析,2019/4/7,现金流量表水平分析（单位：万元）,现金流量表水平分析,从水平分析表中可以看出，华菱钢铁2013年净现金流量比2012年减少409381万元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别为-49亿、-24亿、114亿。,单位：亿元,一、经营活动分析 经营活动净现金流量比去年减少了49亿元，减少率为85%。经营活动流入量和流出量分别比上年减少了12%和7%，减少额分别为96亿元和47亿元。 经营活动流入量减少的原因： （1）收到的其他与经营活动有关的现金减少了46亿元，减少率是97%，原因是收回的保证金和押金的减少，政府补贴的减少。 （2）销售商品、提供劳务收到的现金减少了47亿，减少率是6%，原因主要是钢材市场的不景气，钢材销售价格低。,现金流量表水平分析,经营活动流出量减少的原因是购买商品接受劳务支付的现金减少了53亿元，减少率为8%。 销售商品、提供劳务收到的现金/购买商品、接受劳务支付的现金=6862042/6129596=1.12 两者之间比率较小，说明华菱钢铁的销售利润小，主要是因为目前钢材市场不景气。,现金流量表水平分析,2019/4/7,现金流量表水平分析（单位：万元）,现金流量表水平分析,二、投资活动分析 投资活动净现金流量比去年减少了23亿元，减少率为555%。主要原因是收回投资收到的现金减少了55亿元，减少率是57%。,2019/4/7,现金流量表水平分析（单位：万元）,三、筹资活动分析 筹资活动净现金流量比去年增加了增加了113亿元，增加率为114%。主要原因是取得借款收到的现金增加了449亿元。因此企业面临的偿债压力较大。,现金流量表水平分析,现金流量表垂直分析（单位：万元）,现金流量表垂直分析（单位：万元）,现金流量表垂直分析（单位：万元）,现金流量表垂直分析,（1）现金流入垂直分析 华菱钢铁2013年现金流入总额为1196亿元，其中经营活动、投资活动、筹资活动流入量所占比重分别为57.72%、4.12%、38.16%，因此企业的现金流入量主要由经营活动产生。而在经营活动中，销售商品、提供劳务收到的现金占99.35%，可见华菱钢铁的主要业务就是销售钢材,且主营业务突出。 （2）现金流出垂直分析 华菱钢铁2013年现金流出总额为1202亿元，其中经营活动、投资活动、筹资活动流出量所占比重分别为56.73%、6.44%、36,83%，因此企业现金流出量主要有经营活动产生。而在经营活动中，购买商品、接受劳务的现金占89.89%，可见华菱钢铁现金主要支出形式是购买原材料和机械设备、劳务付费。,2019/4/7,所有者权益变动表分析,所有者权益变动表水平分析（单位：万元）,所有者权益变动表水平分析,华菱钢铁2013年所有者权益比2012年增加399.06万元，增长的幅度为0.03%。 影响其增长的主要项目是其他综合收益（直接计入所有者权益的利得和损失）有显著的提高，相对于2012年增加了1089.77万元，增幅达到110.63%。 其净利润相较于2012年有大幅度的减小，减小幅度达到64.35%。上表可计算得出该公司净资产收益率（roe）由2012年的0.06%减小到2013年的0.02%，说明该公司的资本综合效益大幅下降，其中净利润的减小是影响公司获利能力的主要因素。,所有者权益变动表垂直分析（单位：万元）,所有者权益变动表水平分析,华菱钢铁股份有限公司2013年年末余额比2012年增加了399.06万元，若以此项变动作为100%，净利润为其增加方向变动所做的贡献度为-68%，其他综合收益的变