耶伦“弃鸽”路上狂奔美元多头急行军.docx

耶伦“弃鸽”路上狂奔 美元多头急行军亚汇网讯，隔夜美联储耶伦讲话强调年内加息，鸽派立场继续改变，最终促成美指加速反弹走高，顺利突破97.00关口。耶伦讲话后的美元表现再度彰显加息对市场影响力，但更为明确的加息时间揭晓之前，经济数据的影响力应当受到重视。隔夜除了耶伦讲话之外，美联储的经济褐皮书、PPI数据和工业产出数据都对美元表现有推动作用。美元指数小时图美元指数在耶伦讲话之前呈现小区间整理，但整体上保持在96.50上方交投，短期强势偏向很明显。到耶伦讲话内容揭晓，美元指数快速拉升，并在一些列经济数据影响下续涨，顺利在97.00关口上方企稳。获得加息预期和经济数据支持，美元避险将重新受到市场清淡，希腊局势的变化可能成为新的上涨动力。本周初开始，市场开始对耶伦讲话内容进行猜测。由于上周五耶伦在讲话中重申了年内加息，预期其本周讲话继续“弃鸽”是市场主流，而最终结果也符合预期。耶伦在其证词中表示，在经济增长符合预期的前提下，年内某个时候上调利率是适合的。该陈述与上周五的讲话内容极其相似，是对耶伦立场转变的再一次确认。更重要的是在证词中对该观点进行重申，将年内加息变成了更加具有确定性的大概率事件。正如投资者所预计的一样，耶伦在讲话中给美国经济较为正面的评价，认为美国整体经济前景将进一步改善。但耶伦对美国就业市场的看法较上月会议决议之后的讲话有较为明显的改变，周期性疲软未被提及，转而指出美国尚未实现就业最大化，但前景依然乐观。与上周五的讲话对国际风险事件避而不谈不同，耶伦在隔夜的证词中指出，希腊局势依然艰难，并对中国经济现状表示担忧，认为中国在继续应对高负债、楼市疲软和金融环境动荡带来的诸多挑战。在耶伦证词一起递交给金融服务委员会的还有一份美联储关于经济和金融市场状况的详尽报告。该报告称，美联储的政策料将与欧洲、日本和其他央行背道而驰开始升息，这种政策的分化已推高了美元汇率，并拉低了美国出口和经济增长，使得美联储政策前景的确定性降低。耶伦在证词中并未给出关于加息的更多细节，讲话后加息预期升温可能难以持久，不能对美元形成持久的利好支持。但美国经济数据隔夜向好，重新巩固了美元作为避险资产的低位。在对美国经济数据进行深入解析之前，首先需要简单的看一看经济褐皮书对经济现状的评价。报告对美国经济的评价偏向正面，美国经济活动从5月中期到6月份保持扩张，经济具有活力并保持温和的增速，大多数地区就业状况良好，但整体上制造业呈现不均衡现状。美国制造业的不均衡在经济数据中可以窥见一斑，从一季度开始该国制造业经济指标就有较明显的波动，但进入二季度已经有所改善，但不均衡现象依然存在。隔夜发布的经济数据中，PPI和工业产出是投资者关注的重点。PPI数据数据显示，美国6月PPI月率0.4%，好于预期0.2%；年率保持负增长，下滑幅度为0.7%，预期下滑0.9%。美国6月工业产出月率0.3%，预期0.2%，彻底扭转了上个月的负增长局面。无论是对改善美国通胀预期，还是巩固美联储加息预期，PPI数据的明显改善都意义重大。而工业产出数据的改善则和PPI数据形成呼应，证实了数据的有效性，同时也是美国工业生产活动活力逐步恢复的重要前兆。先有耶伦讲话吹响年内加息号角，后有经济数据验证工业生产活力，重获两重利好支撑的美元将重新在避险市场称王，因此后续国际市场投资者情绪的变化对美元的影响力可能强化。周三希腊和债权人议会开始对第三轮援助协议投票，该国危机将有新的发展，可能为美元创造机会。美指日线图由于隔夜的利好已经将美元指数推升至97.00上方，若基本面继续释放利好，美元指数将向上挑战反弹的关键阻力98.00关口。由于强势美元副作用的言论被提及的越来越少，该