宏观经济政策.ppt

第9章 宏观经济政策,在is-lm模型的理论基础上，掌握宏观经济政策（包括财政政策和货币政策）的制定，并会运用is-lm模型进行分析。 理解宏观经济政策在现实中的执行。,学习目的与要求,本章内容,9.1 宏观经济政策概述 9.2 财政政策及其政策效果 9.3 货币政策及其政策效果 9.4 财政政策和货币政策的选择与配合,9.1 宏观经济政策概述,9.1.1 宏观经济政策发展历程 9.1.2 宏观经济政策的目标,国家或政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济的运行，以达到一定的政策目标。,什么是宏观经济政策?,9.1.2 宏观经济政策目标,一、充分就业 二、价格稳定 三、经济增长 四、国际收支平衡,一、充分就业,（一）含义 从理论上讲，指所有生产要素都有机会以自己愿意接受的报酬加入生产过程的资源利用状态。 1.一切生产要素都有机会以自己愿意的报酬参加生产 2.消灭了周期性失业，允许自然失业存在 3.空缺职位等于寻找工作的人数,（二）就业的重要性 1.失业的经济影响 2.失业的社会影响 政府要增加福利支出，造成财政困难 影响社会稳定 使实际gdp减少,（三）分类一,2.结构性失业 （1）含义：经济中可能得到的工作与寻找工作的劳动者技能不相称时产生的失业。 （2）举例：只具有初级劳动技能的工人 劳动技能不适合该地区工作岗位的工人 （3）原因：供求调整的速度不一致、劳动力流动受限等。 3.周期性失业 随着实际gdp变动而变化的失业。,1.自愿失业（voluntary unemployment） 指工人不愿意接受现行的工作条件而形成的失业。 2.非自愿失业（involuntary unemployment） 指工人愿意接受现行工资但仍处于失业状态。,（四）分类二,（五）自然失业率 没有货币因素干扰的，市场自发起作用的，总需求和总供给处于均衡状态时的失业率。 （六）政府干预的必要性 市场的自发调节不能必然实现充分就业的均衡。,凯恩斯认为，如果“非自愿失业”已消除，失业仅限于摩擦失业和自愿失业的话，就是实现了充分就业。 目前，大多数西方经济学家认为存在4-6的失业率是正常的，此时社会经济处于充分就业状态。,什么是充分就业呢?,（一）含义 指一般价格水平（总价格水平）的稳定。 （二）价格指数 指表示若干种商品的价格水平的指数。 消费价格指数（cpi） 批发价格指数（wpi） gdp折算指数（ gdp deflator）,价格稳定是每种商品的价格固定不变吗？,二、价格稳定,价格稳定是价格指数的相对稳定，即不出现通货膨胀。实践表明，西方国家的通货膨胀已经无法完全消除。,三、经济增长,即在一个特定的时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。 常用指标：实际gdp 战后西方国家的经济增长经历了一个从高速增长到低速增长的过程,四、国际收支平衡,充分就业不利于物价稳定 充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。 因为居民有钱了就要购买外国商品，这就会形成国际收支逆差的压力 经济增长不利于物价稳定，会造成通货膨胀。,四大目标的内在矛盾：,9.2 财政政策及其政策效果,一、国家财政概述 二、财政政策的类型 三、财政制度的“自动稳定器” 与财政政策的“斟酌使用” 四、“挤出效应”与财政政策效果 五、赤字财政政策 六、财政政策的局限性,财政政策是指为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。,（一）财政支出 1.政府购买：政府对商品和劳务的购买：g。 例1：军需品和警察装备的购买。 例2：公共工程支出政府投资兴建公共设施。,政府购买是一种实质性支出，是国民收入的组成部分。,一、国家财政概述,2.政府转移支付: tr，政府不以取得劳务和商品作为报偿的支付。如政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。,政府转移支付是一种货币性支出，不能算作国民收入的组成部分。,(二)财政收入 1.税收：政府收入中最主要部分，60%-90% 2.公债： 内债，为了弥补财政赤字而发。 是政府对公众的债务，或公众对政府的债权。 包括中央政府的债务和地方政府的债务。,国债,二、财政政策的类型,扩张性财政政策 指当经济萧条、失业率上升、产生紧缩缺口时，为了弥补此缺口，减轻或消除经济萧条，刺激总需求，以便使经济达到充分就业水平而采取的增加财政支出或降低税收的财政政策。前者包括增加政府购买和增加政府转移支付两方面。,紧缩性财政政策 指当在经济繁荣时期，产生通货膨胀缺口时，为了控制需求膨胀和稳定物价，使产量与收入保持充分就业水平，所采取的减少财政支出或增加税收的财政政策。,三、财政制度的“自动稳定器”与财政政策的“斟酌使用”,（一）自动稳定器（或称“内在稳定器”） 即经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。,1.内容 （1）政府收入的自动变化 如：累进税 （2）各种转移支付的自行变化 如：失业保险其他福利转移支付。 （3）农产品价格维持制度,维持农民收入与消费,政府按支持价收购,农产品价格,国民收入,萧条,2.评价：其作用是有限的，辅助性的,（二）斟酌使用的财政政策（相机抉择的财政政策） 1.含义：为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，通过改变政府支出或税收水平以稳定总需求，使之接近物价稳定的充分就业水平。,由于凯恩斯分析的是需求不足型的萧条经济，因此他认为调节经济的重点要放在总需求的管理方面。,2.原则：逆经济风向而动 （1）扩张性财政政策萧条时 增加财政支出，减少财政收入。 （2）紧缩性财政政策繁荣时 增加财政收入，减少财政支出。,is-lm模型或分析是西方宏观经济政策的理论基础。 is和lm相交所决定的均衡收入不一定是充分就业收入，而且依靠市场的自发调节无法实现充分就业均衡，需要依靠国家运用财政政策和货币政策进行调节。 具体的说，就是运用两种政策来改变is和lm曲线的位置，使它们相交于充分就业的国民收入。,四、“挤出效应”与财政政策效果,1、is曲线的移动（右移）,0,y,r,lm,is,e,y0,r0,原因列举：,税收,政府购买支出,政府转移支付,y1,r1,e1,is1,（一）财政政策效果的islm分析,y,r,lm,is,e,y0,结论：,y1,e1,衰退时,扩张性财政政策,is右移,r，y,r0,r1,1、is曲线的移动（右移）,is1,2、is曲线的斜率对政策效果的影响,向右平移：kgg,is,e,y0,r0,y1,r1,e1,y2,is,e,y0,r0,y1,r1 ,e1,is斜率较大,is斜率较小,y2,效果小,效果大,is1,is1,思考： is曲线的斜率与哪些因素有关？,is斜率大小,财政政策效果,3、lm曲线的斜率对政策效果的影响,向右平移：kgg,lm,e,y0,r0,y1,r1,e1,y2,lm,e,y0,r0,y1,r1 ,e1,lm斜率较大,lm斜率较小,效果小,效果大,y2,is1,is1,政策效果如何？ 斜率 经济意义：,1、凯恩斯区域,假设：is曲线斜率既定，政府购买支出增加g,is向右平移：,kgg,结果：y，r不变,最有效,未充分就业,无“挤出效应”,（二）完整lm下的财政政策效果分析,2、古典区域,斜率 经济意义：,is,e,y0,r0,e1,假设：is曲线斜率既定，政府购买支出增加g,is向右平移：,kgg,r1,结果：y不变，r,充分就业,“挤出效应”最大,政策效果如何？,无效,is1,3、中间区域 越接近凯恩斯区域，财政政策效果越大； 越接近古典区域，财政政策效果越小。,指政府财政支出增加所引起的私人投资和消费的减少。,1、含义,（三）挤出效应,2、挤出效应产生的原因,假设： 政府购买支出增加g,政府支出,价格,实际收入,消费被挤出,m,利率,投资被挤出,投资,y,结论：当货币市场、利率和投资间接地对政府支出的增加做出反应时，财政政策会挤出投资。,3、挤出程度分析 （1）过热时 （充分就业） 完全挤出 （2）衰退时 不存在挤出 （3）未充分就业时 部分挤出,五、赤字财政政策,政府在财政方面的积极政策主要是为实现无通货膨胀的充分就业水平。因此，预算可以是盈余，也可以是赤字。,因此，功能财政思想认为，政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不应为实现财政收支平衡妨碍政府财政政策的正确制定和实行。,弥补赤字,向中央银行借债（发行货币）,向国内公众借债（发行公债）,借债,出售政府资产,六、财政政策的局限性,遇到以下因素，预期目标难以实现。 （一）政治因素影响 大选、战争时期不能增税减支 （二）时滞的影响（time lag)：使政策收到相反效果 1.认识时滞 2.行动时滞 3.影响时滞 （三）利益集团阻挠：来自于挤出效应 （四）居民预期 如果他预期持续萧条，则刺激消费的政策无效。,9.3 货币政策及其政策效果,一、货币及其职能 二、银行体系 三、银行存款的创造机制 四、货币政策工具 五、货币政策的政策效果 六、货币政策的局限性,西方主要国家的金融机构并不完全相同。但是，它们的金融机构都包括金融媒介机构和中央银行两类。 金融媒介机构中最主要是商业银行，还有储蓄和贷款协会、信用协会、保险公司、私人养老基金等。,二、银行体系,（一）中央银行 1.含义:国家最高金融当局，它执行国家的金融政策，代表政府对商业银行和其他金融机构进行管理。 2.四大职能： （1）发行的银行（2）政府的银行（3）银行的银行 （4）控制货币供给，执行货币政策 3.与商行的区别 （1）不经营一般的吸收存款发放贷款业务 （2）不以营利为目的,当今世界除了少数地区和国家，几乎所有已独立的国家和地区都设立了中央银行。它在美国是联邦储备委员会，在英国是英格兰银行，在法国是法兰西银行，在德国是德意志联邦银行，在日本是日本银行。 欧洲中央银行是世界上第一个管理超国家货币的中央银行。所在地是德国的法兰克福。,（二）商业银行 商业银行是金融机构中产生时间最早者,中国的银行体系主要由中央银行、政策性银行和商业性银行及其他金融机构等组成。,中国的政策性银行：,中国的商业性银行：,cbc:存不存？,bc:不存！,abc:俺不存!,icbc:爱存不存！,北京市商业银行（bccb）：“白存，存不？“ 汇丰银行（hsbc）：“还是不存!“ 国家开发银行（cdb）：“存点吧！“ 兴业银行（cib）：“存一百！“,三、银行存款的创造机制,（一）法定存款准备率 1.存款准备金：金融机构为保证客户提取存款和 资金清算需要而准备的在中央银行的存款。 2.法定存款准备率：央行规定的金融机构存款准备 金的最低比率。 按此比率提取的准备金称为法定准备金。,3.法定准备金的作用 蓄水池 调节经济,存款准备金,存在本行,存在央行,库存现金,（二）存款创造（存款的派生效应） 原始存款：客户以现金存入银行形成的第一笔存款。 派生存款：对原始存款进行贷放形成的新存款。 1.假设 （1）法定准备率为20% （2）每家金融机构只保留法定准备金，其余部分全部贷出。 （3）客户收入的一切款项均存入银行，而不提现金。,2.分析 假设：甲客户将￥100万现金存入a银行,存款,100+80+64+,1001(1-20%)(1-20%)2,20,80,16,64,12.8,51.2,100,80,64,a,b,c,银行存款的创造：指整个银行体系能够把贷款扩大到原始存款的若干倍。,一般公式： d：存款总和，r：原始存款，rd：法定准备率,因此，货币的供给不能只看到央行起初投放了多少货币，而必须更为重视派生存款或者说派生货币，即由于货币创造乘数作用而增加的货币供给量，而货币创造乘数的大小和法定准备率有关，法定存款准备率越大，乘数就越小。,3.反过程：存款的消灭 上述银行存款的多倍扩大的连锁反应也会发生相反的作用。相反的连锁反应会使整个银行体系按乘数来缩小存款总额。 4.总结 这是银行系统的存款创造 对央行增发货币的影响,四、货币政策工具,（一）货币政策:是指中央银行根据既定目标，通过中央银行对货币供给（主要是活期存款）的管理，调节信贷供给和利率，以影响宏观经济活动总水平的经济政策。 （二）目标：稳定物价、充分就业、经济增长等 （三）分类 扩张性货币政策： 紧缩性货币政策：,衰退时，,增加货币供给,过热时，,减少货币供给,货币政策工具,（四）货币政策工具,再贴现率,公开市场业务,法定准备率,1.再贴现率（rediscounting ratio） (1)含义 再贴现是商行或其他金融机构以贴现所获得的未到期合格票据向央行所作的票据转让。,（2）作用机制 a、调高,商行借款成本,商行借款数量,货币供给量,商行贷款利率,经济主体借款成本,总需求,紧缩性政策,b、导向作用 影响人们对市场的预期,（3）评价 a、优点 具有相当的灵活性 作用较缓和 b、缺点 主动权在商行,2.公开市场业务（open market operations） （1）含义 指央行在金融市场上公开买卖有价证券以控制货币供给量。,（2）作用机制 例如：经济过热时,卖出有价证券,货币供应量,市场利率,经济主体筹资成本,总需求,紧缩性政策,（3）评价 主动权在央行 灵活方便 数量上 方向上 作用迅速准确 （4）开办公开市场业务应具备的条件： 具有发达和完善的金融市场,3.法定准备率 （1）含义 （2）作用机制 （3）评价 a、优点 简便易行 作用力度大 b、缺点 作用过于猛烈，缺乏弹性 在经济衰退时，政策效果会受到影响,例如：经济过热时，,提高法定准备率,尽管经济学教科书通常将准备金政策定义为 最猛烈的紧缩措施，但在流动性持续涌入的 特殊背景下，准备金政策实际上是回收流动 性最便利的常规性政策。央行运用存款准备 金率的主要目的是控制商业银行的放贷速度。,*4.其他货币政策 （1）道义劝告 是指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。如在衰退时期，鼓励银行扩大贷款；在通货膨胀时期，劝阻银行不要任意扩大信用，也往往收到一定效果。但由于道义劝告没有可靠的法律地位，因而并不是强有力的控制措施。 （2）选择性信贷控制,政策总原则,逆经济风向行事 1.萧条时期，扩张性货币政策，增加货币供给，使利率下降，刺激消费和投资。 2.繁荣时期，紧缩性货币政策，减少货币供给，使利率上升，减少消费和投资。 总之，萧条时期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁荣时期要泼水降温，而不是火上浇油。,扩张性货币政策是指当经济萧条和失业增加，产生紧缩缺口时，为了减轻或消除经济萧条，而采取的增加货币供给，降低利率，从而刺激总需求的货币政策。 扩张性货币政策的主要工具包括降低法定存款准备金率、降低再贴现率和在公开市场上买进政府债券。,（一）货币政策效果的islm分析,五、货币政策的政策效果,1、扩张性货币政策的效果,y1,r1,e1,lm右移,r，y,假设：货币供给增加m,移动距离：,货币供给,利率,国民收入,投资,2、is曲线的斜率对政策效果的影响,is,is斜率较大,is斜率较小,效果大,效果小,假设：lm曲线既定，货币供给增加m,is,e,y0,r0,y1,r1,e,lm ,e,y0,r0,y1,r1 ,e1,lm ,3、lm曲线的斜率对政策效果的影响,r0,lm斜率较大,lm斜率较小,效果大,效果小,假设：is曲线既定，货币供给增加m,lm,e,y0,r0,y1,r1,e,lm ,lm,e,y0,y1,r1 ,e1,lm ,1、凯恩斯区域,政策效果如何？ 斜率 经济意义,lm,is,e,y0,r0,假设：货币供给增加m,lm向右平移,结果：y不变，r不变,无效,lm1,（二）完整lm下的货币政策效果分析,2、古典区域,政策效果如何？ 斜率 经济意义,is,e,y0,r0,e1,假设：货币供给增加m,lm向右平移,r1,结果：y，r,y1,最大,lm1,3、中间区域 越接近凯恩斯区域，货币政策效果越小； 越接近古典区域，货币政策效果越大。,六、货币政策的局限性,1.在经济衰退时期，尽管中央银行采取扩张性措施，厂商也不愿利用较低的利率，仍然会减少投资。 2.在通货膨胀时期，尽管中央银行采取紧缩性措施，提高利率，但企业会认为此时有利可图，仍然会增加贷款。 3.从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速