我国国有商业银行公司治理研究.doc

蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀袆肀腿葿肈芅薇葿螈膈蒃蒈袀莃荿蒇羂膆芅蒆肄罿薄蒅螄膄蒀薄袆羇莆薃罿膃节薃蚈羆芈薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肅艿荿蕿螅肂芅薈袇芈膁蚇羀肀葿蚇虿芆莅蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆羀蒂蚂袈膅莈螁羀羈芄螁蚀膄膀螀螂羆蒈蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螆衿肃薅螆羁艿蒁袅肄肁莇袄螃芇芃蒀蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈螀螁芀莇蒀肆膆莆薂衿肂莅蚄肅羈莅螇袈芆莄蒆蚀膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄羀蒀薃蚇艿葿蚅羂膅葿螇螅肁蒈蒇羁羇蒇蕿螃芅薆蚂罿膁薅螄螂肇薄蒄羇肃膁蚆袀罿膀螈肆芈腿蒈袈膄膈薀肄肀膇蚃袇羆芆螅虿芄芆蒅袅膀芅薇蚈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈节薁羂芇芁蚃螄膃芀螆羀聿莀蒅螃羅荿薈羈袁莈 国有商业银行公司治理研究金融业是现代经济的核心。金融业的不断发展壮大对优化资源配置、支持经济改革、促进经济平稳快速发展和维护社会稳定方面发挥了重要作用。2010年7月15日，中国农业银行在上交所上市，7月16日H股交易在香港上市。至此，四大国有商业银行全部完成“A+H”两地上市。但是国有商业银行改革才刚刚起步，任重而道远。要完成现代商业银行的真正转轨，实现“资本充足、内控严密、运营安全、服务优质、效益良好、创新能力和国际竞争力强的现代化大银行”的目标，核心是完善我国国有商业银行的公司治理。一、 公司治理的内涵公司治理也叫法人治理，最早是20世纪由美国学者提出。国外学者中比较有影响力的定义有英国著名经济学家柯林梅耶（Mayor）。柯林梅耶把公司治理归结为“公司赖于代表和服务于它的投资者利益的一种组织安排。它包括从公司董事会到执行人员激励计划的一切东西”。在我国，理论界对公司治理具有代表性的定义有吴敬琏、李维安和张维迎的观点。吴敬琏认为公司治理是指由所有者、董事会和高级经理人员三者组成的一种组织结构。要完善公司治理，就要明确划分股东、董事会、经理人员各自权力、责任和利益，从而形成三者之间的关系。李维安和张维迎都认为公司治理（或公司治理结构）有广义和狭义之分。李维安（2000）认为狭义的公司治理，是指所有者（主要是股东）对经营者的一种监督和制衡机制。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理；广义的公司治理则是通过一套包括正式或非正式的内部或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者（股东、债权人、供应者、雇员、政府、社区）之间的利益关系。张维迎的观点是，狭义的公司治理结构是指有关公司董事会的功能与结构、股东的权力等方面的制度安排；广义地讲，指有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定公司的目标，谁在什么状态下实施控制，如何控制，风险和收益如何在不同企业成员之间分配这样一些问题，并认为广义的公司治理结构是企业所有权安排的具体化。由于公司治理有着丰富的内涵，1999年国际经济合作与发展组织(OECD)通过深入研究后做出了能被学术界普遍接受的定义：公司治理是指包括“公司的管理层、董事会、股东和其它利益相关者之间一系列的关系；公司治理决定了公司的组织结构，该结构决定公司的经营目标、以及达到目标和监测业绩的手段；良好的公司治理将为董事会和管理层追求目标提供适当的激励，以便符合公司和股东的利益，从而鼓励公司更有效地使用资源”。二、商业银行治理结构的特殊性及相关理论 与一般公司不同，商业银行具有诸多特殊性，这些特殊性导致了其治理结构与一般公司治理结构存在差异。（一）商业银行有特殊的经营目标金融体系的重要性主要表现在两个方面：作为资源配置重要机制的金融体系要确保资本这一最稀缺的资源配置到效率最高的领域；与此同时，金融体系的脆弱性又可能引发金融危机，并对经济造成严重的破坏。这两个特征也充分说明了商业银行经营目标的特殊性既要在融通资金的同时实现效益的最大化，又要追求金融风险的最小化。 （二）委托代理关系复杂对于一般公司而言，信息不对称主要表现在股东与公司之间，委托代理关系表现在股东与董事会、董事会与经理层之间。公司治理的主要目的是要消除股东与公司之间的信息不对称，强化董事会的功能，对经理层进行监督、激励、约束。以实现决策的科学化。而商业银行在信息不对称方面要复杂得多。这种信息不对称表现在以下四个方面：即存款人与银行之间、股东与银行之间、贷款人与管理者之间、监管者与银行之间都存在不同程度的信息不对称问题。由此导致商业银行的治理结构较一般公司治理的困难程度加大很多。除一般公司治理所需解决的问题之外商业银行的公司治理还须解决贷款人、存款人、监管者与银行的信息不对称问题以便防范和化解金融风险，实现商业银行的稳健经营。从以上所述的商业银行公司治理的特殊性出发，我们可以得出商业银行公司治理的一般模式：一是代理理论。随着企业形态的不断演化，股份公司和有限责任公司成为现代企业存在的主体。随之而来的所有权和经营权的分离使委托与代理成为普遍的现实，二者分离带来的最大问题是所有者如何促使经营者为其创造最大的价值。代理理论解决了这一问题。第一，为促使代理人按照委托人的意愿行事，必须设计有效的激励机制，使代理人的利益与代理行为挂钩。第二，建立有效的监督机制，确保代理人的行为符合委托人的意愿和利益，第三，代理人向委托人保证不会做出违背委托人意愿的行为。二是利益相关者理论。现代科学技术的进步和信用制度的发展使得企业的融资结构日益复杂，经营者的行为不仅会影响股东利益，还关系到企业员工、债权人、供应商、零售商、消费者、竞争者、中央政府、地方政府以及社会活动团体等多方相关利益者的利益。因此，公司治理的目标不仅仅是为了股东利益的最大化，也包括服务于利益相关者的共同利益。企业经营者不仅仅应该对股东负责，也应该对利益相关者负责。三、国外先进的银行公司治理模式（一）英美模式英美治理模式一直被世界各国奉为公司治理的先进性代表，其最大特点就是强调市场原则，监督机制的实现主要借助外部治理机制和内部监督机制的共同作用。在信息垄断程度高、监管宽松的金融市场里，完全让公司自律就等同于放纵。美国的商业银行体系不仅拥有规模庞大的商业银行，而且与其他国家比较还是最为开放与竞争的体系，同时它也是金融制度创新与金融产品创新的中心，其商业银行治理结构主要是通过资本市场上的股票接管和收购等股权流动形式来实现对银行经营者的控制与监督。其控制机制主要表现为：l、通过“用脚投票”来选择经营者。“用脚投票”是指当银行的效益不佳时，股东就会抛售银行的股票；反之，当效益上升时，股东就会购进股票。以此来形成对经营者的约束。2、采取一定的激励措施。从现代经济学的角度来看，经营者除了工资收益的激励外，还有“名誉激励”，即由地位的升迁而带来的更多的长期货币收入及与自我价值实现相关的非货币收入。这些利益激励着经营者不断保持自己的技术优势和管理优势，同时也刺激一般员工勤勉创新。除此之外，为了使经营者的利益更紧密地与银行的利益相联系，一种常用的激励措施就是给经理人员较少的工资奖金，而更多地给予股票或股票期权，从而将经理人员个人收益与银行的市场表现直接挂钩。（二）德日国家公司治理模式德日公司治理结构都属于债权加股权的共同治理型，但德国雇员在很大程度上参与公司治理。这样，德日的公司治理结构框架也存在较大的差异。德国的治理结构为特殊的“双层董事会”制度，即监督董事会和管理董事会，其中监事会的地位高于管理董事会，监督董事会主要代表股东利益监督管理董事会，由股东大会选举产生，但并不直接参加企业的具体经营管理，其职能相当于美国公司的董事会；管理董事会由监督董事会招聘组成且具体负责日常经营活动，其职能相当于美国公司的首席执行官。而日本公司治理结构的框架则由股东大会、董事会、经理、独立监察人所组成。实际上，股东大会在日本是名存实亡，真正发挥决策作用的是由经营者专家组成的内部董事会，董事会成员主要来自公司内部，不设外部独立董事，共同治理在日本已演变成了由经营者和内部人控制的局面。可见，公司治理结构是公司内不同参与者(包括董事会、经理人、股东和其他利益相关者)的权利和责任的分配，以及为处理公司事务所制定的一套规则和程序。英、美模式和德、日模式是在不同的法律制度环境下，和对金融管制上的差异等因素下分别形成的，可以说是各有特点，其与各国的宏观环境(包括法律体系、金融结构、文化传统等)相适应。 （三）对我国国有商业银行公司治理的借鉴国外商业银行不同的公司治理模式各具特点，并反映着各自的经济发展状况和社会文化传统。这些不同的治理模式，对我国国有商业银行公司治理改革具有重要启示意义。有效的公司治理是一种相对的和动态的选择，不存在一种完美的、一成不变的公司治理模式。各种公司治理模式是在不同的法律制度环境和对金融管制上的差异等因素下分别形成的，与各国的宏观环境相适应，各有其特点。有效的银行公司治理存在着不同的实现形式，根本不存在一个普遍适用的“标准公司治理”模式，而且日益开放的市场也不允许固守一成不变的公司治理模式。公司治理模式的发展趋势是相互学习和借鉴，而不是一种模式替代另一种模式。对我国来说，国有商业银行公司治理改革是一项具有战略意义和前瞻性的系统工程。我们不仅要借鉴和参考不同模式公司治理的经验，更重要的是应根据我们自己的经济制度背景和国有商业银行所特有的限制性条件，来形成最适合我国国情的公司治理，不能简单地、机械地套用国外的公司治理机制。 四、国有商业银行公司治理的缺陷（一）国有股“一股独大”“一股独大”问题是指公司的股权结构中某一个或几个股东处于控股地位，这使其在制定公司政策时无视其他股东的利益与需求，为了自己的利益与需求损害其他股东的利益与需求。国有商业银行的股权结构导致了有些股东仍然缺乏有效的发言权，社会股东在股东大会中的表决权无足轻重，可能除了事后“用脚投票”影响股价外，往往在事前根本就没有办法“用手投票”，因而其将会无所作为，这会导致国有商业银行的公司治理机制失效，内部人控制严重，更不用说社会股东能影响或有能力阻止国有股东(其实质是政府)滥用其权力或阻止政府对国有商业银行的行政干预。尽管我们能学到现代公司制度的外壳，但是我们却无法期望在短期内国有商业银行的公司治理水平与效率能达到国外高效率银行的公司治理水平。在我国商业银行公司化过程中，由于金融是国家经济的命脉，政府对其所有权的控制并没有弱化。据统计，在我国商业银行体系中，如果将国家控股的股份制商业银行也计算在内的，80以上的股权归国有。国家垄断力量占据了90以上的银行市场。目前，工农中建四大家国有独资商业银行是由国家控股，而新成立的股份制商业银行大多数也是国有企业控股。 银行业国有股一股独大的局面说明了商业银行准入的市场化程度并不高，民营资本实际上被排除在了商业银行领域之外，现代企业制度要求的自负盈亏、自求发展、优胜劣汰的竞争机制没有完全建立，公司治理所强调的外部治理机制并没有真正发挥作用，市场竞争实际上是受到抑制的。 （二）所有者缺位 所有者缺位是我国商业银行公司治理的突出缺陷。所有者主体明确、产权明晰是委托代理关系形成的前提条件，也是公司治理有效建立和正常运转的前提。从表面上看，商业银行的产权结构是明晰的，但在实质上产权主体己模糊不清。金融业务由中国人民银行负责监管和审批，股权、资本金增加等由财政部负责管理，行长的任免和调整由国务院决策，高级管理人员的人事审查、考核等由中央金融工委负责管理，财务活动由国家审计署负责审计，行长等高级管理人员的经营行为是否违法违纪由金融纪委与监察部负责监督，而中央组织部、国家人事部还会对高级管理人员进行考察和任命等等。由于各个政府职能部门的政策要求常常不一致，同时，不同的政府部门在行使不同的职权时难以分清哪些是它们作为股东代表的要求，哪些是他们作为政府职能部门的要求。因此，一个明确的人格化的国有股权所有者在商业银行中是缺失的。 （三） 信息披露制度不健全国有商业银行的信息披露是公司治理的一个重要环节，它涉及股东和经营者、管理者和被管理者、监管者和被监管者、上级行和下级行之间的信息对称问题。总的来看，目前我国国有商业银行的信息披露管理制度不尽系统、全面，会计、统计制度基础薄弱以及信息系统的低标准使得国有商业银行经营业绩和风险评估缺乏科学性。披露的权责规定过于简单，对利害关系人和非确定性公众了解披露的信息缺乏有效的保障机制，造成国有商业银行信息不透明。我国不健全的资本市场和低的社会公信力，让国有商业银行的信息披露有着不充分性、滞后性、虚假性和不可操作性等人为发挥的可能性。国有商业银行信息披露制度不完善，给国际间的金融竞争与合作、股权合作和国际并购带来了很大的困难。(四)外部治理机制不完善 完善的银行治理结构与企业所处的外部治理环境密切相关。影响国有商业银行公司治理的外部环境主要是市场环境和监管环境，但从目前来看外部治理环境均未给国有商业银行公司治理结构造成一定的压力。这是因为，目前我国国有商业银行处于垄断地位，国有商业银行在竞争中占有绝对控制地位，新兴的商业银行还不足以对之形成冲击，国有商业银行经营的信用基础仍旧是国家信用，在以国家信用为基础的市场垄断竞争条件下，治理结构的优化对提升国有商业银行市场竞争力的作用并不明显，导致国有商业银行将经营重点放在业务规模的扩张而不是治理结构的完善上，国有商业银行因市场压力进行治理结构改革的动力不足。五、国有商业银行公司治理结构改革的建议我国国有商业银行改革经历了一个长期的、渐进的过程，国有商业银行的公司治理逐步完善。但与规范化的股份公司相比，国有商业银行的公司治理改革还处于起步阶段，国有商业银行改革还需稳步推进。（一）深化国有商业银行股份制改革，实现产权主体多元化 在我国当前的社会背景下，放弃国有产权显然不适合我国社会主义初级阶段国情，在改革的路径选择上，对国有商业银行实行股份制改造，实现产权主体多元化，建立规范的公司治理结构，是改变国有股“一股独大”的局面，进行股权多元化改革，正确安排国家控股